“人力資本入股”解析

1、    “人力資本入股”解析  日前，浦東新區(qū)政府和上海市工商行政管理局推出“促進企業(yè)發(fā)展三項政策”，其中，人力資本出資辦法令人矚目（詳見上期本報頭版）。那么，人力資本出資入股的積極意義是什么？如何正確認識其作用？社會人士是怎樣看的？讀者關(guān)心什么樣的細節(jié)？請看本報記者就此所作的深入報道  沒有廠房、土地，沒有設(shè)備，沒有資金，只要有技術(shù)、技能、經(jīng)驗，你同樣可以參與企業(yè)的利潤分配。從今年3月1日起，在浦東新區(qū)注冊的企業(yè)，人力資本出資入股最高可達到公司注冊資本的35，這是上海深化制度創(chuàng)新的一項重要舉措。業(yè)內(nèi)人士指出，人力資本入股是中國的發(fā)展

2、趨勢，而且勢不可擋。    政策搜索  上海市工商行政管理局有關(guān)人士就3月1日起實施的人力資本出資試行辦法答讀者問  問：3月1日起實施的人力資本出資試行辦法中對“人力資本”是怎樣理解的？  答：“人力資本”是“指依附在投資者身上，能夠給公司帶來預期經(jīng)濟效益的人才資源，通過法定形式轉(zhuǎn)化而成的資本。表現(xiàn)為管理人才、技術(shù)人才、營銷人才的知識、技能、經(jīng)驗等?！?#160; 問：目前是否限于在浦東新區(qū)范圍內(nèi)登記注冊的企業(yè)適用“人力資本出資”？對出資限額有無規(guī)定？  答：辦法規(guī)定，“在浦東新區(qū)范圍內(nèi)登記注冊的有限責任公司和股份有限公司（不含外商

3、投資企業(yè)）”，且“屬于以金融為核心的現(xiàn)代服務(wù)業(yè)、以高新技術(shù)為主導的先進制造業(yè)、以自主知識產(chǎn)權(quán)為特征的創(chuàng)新創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)的，可以人力資本作價投資入股”。  辦法同時規(guī)定，“以人力資本作價出資的金額不得超過公司注冊資本的35%”。  問：人力資本出資如何作價？  答：人力資本可經(jīng)法定評估機構(gòu)評估作價，也可經(jīng)全體股東協(xié)商作價并出具由全體股東簽字同意的作價協(xié)議。人力資本作價入股應當提交由法定驗資機構(gòu)出具的驗資證明。  問：以人力資本出資登記，其公司章程有無不同？  答：以人力資本出資登記的，股東應當將人力資本的出資方式、作價方式以及其他股東對人力資本出資部分

4、承擔連帶責任等事項在公司章程中予以載明。  問：能否介紹人力資本出資登記操作上的細節(jié)？  答：以人力資本出資登記的，除法律、法規(guī)規(guī)定應當提交的材料外，還應當向登記機關(guān)提交下列文件：1)協(xié)商作價的，應當提交全體股東就該人力資本作價入股達成的協(xié)議；評估作價的，應當由具有評估資格的資產(chǎn)評估機構(gòu)評估作價；2)具有法定資格的驗資機構(gòu)出具的驗資證明；3)人力資本的出資人就該人力資本一次性作價入股的承諾書。  問：如何解決人力資本出資的重復入股、股權(quán)轉(zhuǎn)讓以及退出和清算問題？  答：人力資本應當一次性作價入股，不得重復入股。以人力資本方式出資的公司可以對外投資。

5、0; 人力資本出資的公司股權(quán)轉(zhuǎn)讓的，應當按照公司登記管理條例的規(guī)定辦理股權(quán)變更登記。  人力資本的退出，應當按照公司登記管理條例的規(guī)定辦理減少注冊資本的變更登記。  公司清算時，股東以其出資額為限對公司承擔責任，公司以其全部資產(chǎn)對公司的債務(wù)承擔責任。      專家視野    上海公共行政與人力資源研究所所長沈榮華研究員：“絕對是分配制度改革的歷史性突破”  “計劃經(jīng)濟條件下只承認貨幣資本或物質(zhì)資本，而市場經(jīng)濟既要承認貨幣資本，又要承認人力資本的貢獻。這  說明土地、資金固然是資源，人才也是資源，而且是更

6、重要的資源。  “探索建立產(chǎn)權(quán)激勵機制，根本目的是使市場經(jīng)濟條件下的分配制度，不僅體現(xiàn)一般勞動的價值，也體現(xiàn)現(xiàn)代產(chǎn)權(quán)制度中與各類人才創(chuàng)造性勞動相關(guān)的人才資本產(chǎn)權(quán)（包括專利、商標、商業(yè)和技術(shù)秘密、科技或市場信息等無形資產(chǎn)類知識產(chǎn)權(quán)）的價值。允許超過三成比例的人力資本入股，這對上海的分配制度改革絕對是一次歷史性的突破”。復旦大學管理學院教授張文賢：“有足夠理論根據(jù)支持人力資本入股理論”  “業(yè)內(nèi)對人力資本入股問題一直有爭議，經(jīng)多年研究，已有足夠理論根據(jù)支持人力資本入股。支持人力資本入股的理由有很多，包括生產(chǎn)要素理論、勞動價值理論、按勞分配理論、激勵理論等。  “人力資

7、本產(chǎn)權(quán)能否算清楚？以往人力資源研究傾向于定性分析，缺乏定量分析。其實只要有科學根據(jù)，人力資本就有辦法進行評估。在人力資本當中，勞動貢獻包括了科學技術(shù)貢獻和管理貢獻，這都是勞動者創(chuàng)造的價值。勞動者的貢獻顯然是可計算的，因為新創(chuàng)造的價值已經(jīng)物化，成為物質(zhì)資源，通過計量物質(zhì)資源中新增加的價值，就是我們要測定的人力資本價值。當然，人力資本量化也有個不斷完善、與時俱進的過程?！?#160; 中國四達國際經(jīng)濟技術(shù)合作公司上海人才測評中心主任蘇永華博士：“應有更明確的指導性實施意見”  “作為人才的價值體現(xiàn)，人力資本入股是一件好事情，對于推動智力密集型產(chǎn)業(yè)具有積極意義。目前，貨幣資本仍然占有重要的

8、話語權(quán)，智力資本受制于貨幣資本的控制，搞管理、搞技術(shù)的人才就沒有積極性，新舉措使智力資本可以對話貨幣資本，管理和技術(shù)人員可參與企業(yè)的利潤分配。  “從長期發(fā)展趨勢看，人力資本從定性到定量的分析是更科學的方法，但如何精確評定人力資本的價值仍是挑戰(zhàn)，究竟是占15%還是占20%，尤其是在人力資本未作出貢獻前，對其未來產(chǎn)生價值作判斷呢？從國外經(jīng)驗來看，一方面需要通過股東之間的認可，另外，需有一套專業(yè)的評估標準和流程，因此政府應有更明確的指導性的實施意見”。      案例便覽    人力資本入股成功案例在國內(nèi)有不少，比較成功的案例包括1994年柳傳志向中科院提出35%的分紅權(quán)；    上海天娜藥物研究所一項科研成果以2550萬元的無形資產(chǎn)入股，占注冊資本的51%等，更是打破了技術(shù)入股的上限，使知識的價值得到真正的體現(xiàn)。這一案例在約定的許可下，技術(shù)入股的比例超過了35%。    經(jīng)典檢索    美國經(jīng)濟學家、諾貝爾經(jīng)濟學獎獲得者西奧多·舒爾茲：“人力資本即人的知識、能力、健