格力電器財(cái)務(wù)報(bào)表研究分析

1、格力電器財(cái)務(wù)報(bào)表分析作者:日期:2浙江理工大學(xué)格力電器財(cái)務(wù)報(bào)表分析班 級(jí)：12理工實(shí)驗(yàn)班（1）學(xué)生姓名：黃 芝學(xué) 號(hào)：2012339900001指導(dǎo)教師：覃 予完成時(shí)間：2019年10月6日目 錄一、引言5二、基本面分析6（一）行業(yè)分析 61 . 外部環(huán)境分析62. 內(nèi)部環(huán)境分析8（二）企業(yè)戰(zhàn)略分析 101 . SWOT 分析102 . 公司戰(zhàn)略分析 11三、資產(chǎn)負(fù)債表分析 12（一）結(jié)構(gòu)分析121 . 資產(chǎn)結(jié)構(gòu)分析 122 . 負(fù)債及股東權(quán)益結(jié)構(gòu)分析 13（二）具體會(huì)計(jì)科目分析 141 .流動(dòng)資產(chǎn)項(xiàng)目質(zhì)量分析 142 .非流動(dòng)資產(chǎn)項(xiàng)目質(zhì)量分析 163. 負(fù)債及所有者權(quán)益的質(zhì)量分析 19（三）

2、小結(jié)21四、利潤(rùn)表分析21（一）結(jié)構(gòu)分析211 .利潤(rùn)自身結(jié)構(gòu)的質(zhì)量分析 21（二）具體會(huì)計(jì)科目分析 231 .營(yíng)業(yè)收入質(zhì)量分析 232. 費(fèi)用質(zhì)量分析 24（三）小結(jié)25五、現(xiàn)金流量表分析 26（一）結(jié)構(gòu)分析261 . 流入結(jié)構(gòu)分析 262. 流出結(jié)構(gòu)分析 263. 流入流出比例分析 26（二）具體會(huì)計(jì)科目分析 271.經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量的質(zhì)量分析 272 .投資活動(dòng)現(xiàn)金流量的質(zhì)量分析 293. 籌資活動(dòng)現(xiàn)金流量的質(zhì)量分析 31（三）小結(jié)32六、財(cái)務(wù)指標(biāo)分析 33（一）盈利能力分析 33（二）變現(xiàn)能力分析34（三）營(yíng)運(yùn)能力分析 34（四）杜邦分析 36（五）小結(jié)36七、結(jié)論與預(yù)測(cè)37（一）總體

3、評(píng)價(jià)37（二）前景預(yù)測(cè)37引言珠海格力電器股份有限公司是一家集研發(fā)、生產(chǎn)、銷售、服務(wù)于一體的專業(yè)化空調(diào)企業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)范圍：生產(chǎn)銷售空調(diào)器、自營(yíng)空調(diào)器出口業(yè)務(wù)及其相關(guān)零配件的進(jìn)出口業(yè)務(wù).2010年,公司自主研發(fā)的 R290天然環(huán)保制冷劑空調(diào)，得到了國(guó)際權(quán)威機(jī)構(gòu)德國(guó) VED認(rèn)證機(jī)構(gòu)的認(rèn)可, 獲得德國(guó)國(guó)家電氣安全認(rèn)證標(biāo)志 VDE證書。在行業(yè)不景氣的大環(huán)境下，格力電器2013年上半年繼續(xù)實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)的快速增長(zhǎng)。業(yè)內(nèi)人士表示，從格力電器上半年業(yè)績(jī)及新冷凍年度市場(chǎng)表現(xiàn)來(lái)看，季度營(yíng)收和利潤(rùn)呈遞增態(tài)勢(shì)，遠(yuǎn)超市場(chǎng)預(yù)期。2013年，美國(guó)福布斯雜志發(fā)布全球2000強(qiáng)公司榜單，格力電器再次上榜， 據(jù)公開(kāi)信息顯示，格力電器以

4、133億美元的銷售額、8億美元的利潤(rùn)、135億美元的資產(chǎn)和市值排名第 668位，比2012年榜單上升38位，蟬聯(lián)中國(guó)家電行業(yè)第一位。2013上半年空調(diào)行業(yè)整體環(huán)境不容樂(lè)觀。在這種大環(huán)境下，格力電器堅(jiān)持“技術(shù)為王、 創(chuàng)新至上”的產(chǎn)品研發(fā)理念，推出采用行業(yè)首創(chuàng)的雙級(jí)變頻壓縮技術(shù)的格力全能王系列空調(diào)、 系列高品質(zhì)凈水機(jī)和能有效去除PM2.5的空氣凈化器等產(chǎn)品，備受市場(chǎng)青睞，據(jù)產(chǎn)業(yè)在線的統(tǒng)計(jì)，2013年上半年中國(guó)空調(diào)行業(yè)銷量增速持續(xù)放緩，只有3.64% ;而格力電器收入規(guī)模依然穩(wěn)定擴(kuò)張，增速維持在10%左右，體現(xiàn)出超越行業(yè)的成長(zhǎng)能力，行業(yè)龍頭地位愈加鞏固。本篇報(bào)告我主要圍繞著珠海格力電器股份有限公司（

5、股票簡(jiǎn)稱：格力電器，股票代碼： 000651 ）進(jìn)行財(cái)務(wù)報(bào)表的分析。 該公司于1996年11月在深交所上市，通過(guò)對(duì)其報(bào)表進(jìn)行戰(zhàn) 略分析、會(huì)計(jì)分析以及財(cái)務(wù)分析，從財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)角度來(lái)分析格力業(yè)績(jī)上漲的主要原因和仍然存 在的經(jīng)營(yíng)管理不當(dāng)?shù)牡胤健?2二、基本面分析（一）行業(yè)分析1外部環(huán)境分析（1 ）經(jīng)濟(jì)環(huán)境在全球范圍內(nèi)，我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)呈連續(xù)穩(wěn)步增長(zhǎng)趨勢(shì)，人們生活水平不斷提高， 住房結(jié)構(gòu)日趨合理化、高檔化，對(duì)電器比如空調(diào)、熱水器等要求不斷提高。宏觀形勢(shì)良好為電器企 業(yè)提供了適宜的發(fā)展環(huán)境。（2）社會(huì)文化環(huán)境隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，居住、辦公、醫(yī)院和高科技制造工廠等地方對(duì)電器的美觀、性能、 噪音和能耗等舒適和成本條件提

6、出了更嚴(yán)格要求，從而推動(dòng)電器需求層次的提升。由于全球環(huán)境變暖和國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策等影響，人們對(duì)電器的節(jié)能環(huán)保方面的要求不斷提高，節(jié)能環(huán)保型的電器正成為電器發(fā)展的一個(gè)趨勢(shì)。隨著綠色經(jīng)濟(jì)、低碳經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，節(jié)能健康成為主要購(gòu)買標(biāo)準(zhǔn)。（3）產(chǎn)業(yè)環(huán)境分析 現(xiàn)有競(jìng)爭(zhēng)者分析中國(guó)空調(diào)類電器行業(yè)的三大國(guó)產(chǎn)品牌格力、美的、海爾占據(jù)了大部分的市場(chǎng)份額和關(guān)注度。目前在電器行業(yè)中， 基本形成了國(guó)內(nèi)企業(yè)共同發(fā)展的局面，主要表現(xiàn)為品牌競(jìng)爭(zhēng)、技術(shù)競(jìng)爭(zhēng)、銷售渠道競(jìng)爭(zhēng)、服務(wù)競(jìng)爭(zhēng)、創(chuàng)新競(jìng)爭(zhēng)。 新進(jìn)入者分析產(chǎn)品質(zhì)量、能耗指標(biāo)要求高，要有一定的成熟和技術(shù)支持，市場(chǎng)需要高效節(jié)能環(huán)保的產(chǎn) 品，有較高的進(jìn)入壁壘，需要大規(guī)模生產(chǎn)，投入資本大，并且消

7、費(fèi)者越來(lái)越看重品牌效應(yīng)， 新進(jìn)入者很難被接納，因此，新進(jìn)入者的威脅比較小。 供應(yīng)商分析格力核心供應(yīng)商有飛兆半導(dǎo)體公司（節(jié)電技術(shù)）、江西銅業(yè)集團(tuán)（原材料）、馬鋼集團(tuán)（原材料），其中上游廠商對(duì)價(jià)格的控制能力強(qiáng)。 購(gòu)買者分析隨著生活質(zhì)量的日益提升，消費(fèi)者對(duì)產(chǎn)品的要求越來(lái)越高，不僅要有好的性能， 還要節(jié)能環(huán)保，符合綠色生活的理念，其次，對(duì)售后服務(wù)也越來(lái)越重視，企業(yè)為了應(yīng)對(duì)消費(fèi)者的需求，需要不斷創(chuàng)新，并提升服務(wù)質(zhì)量。市場(chǎng)上的產(chǎn)品多樣化，比如美的、海爾等國(guó)產(chǎn)名牌都在不斷創(chuàng)新，競(jìng)爭(zhēng)激烈，消費(fèi)者可以對(duì)品牌進(jìn)行對(duì)比，議價(jià)能力強(qiáng)。 替代品威脅格力主要在空調(diào)類電器上占有主要優(yōu)勢(shì)，但是由于競(jìng)爭(zhēng)者，也產(chǎn)生威脅，因?yàn)楦?jìng)爭(zhēng)

8、者也在不斷研發(fā)創(chuàng)新技術(shù)，比如海爾公司在2012年底正式推出空氣凈化類空調(diào)，全凈化空調(diào)和過(guò)濾PM2.5空調(diào)，這些技術(shù)適應(yīng)現(xiàn)在的生活環(huán)境，滿足消費(fèi)者的需求，對(duì)格力空調(diào)產(chǎn)生一 定威脅。（4）營(yíng)運(yùn)環(huán)境分析 主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手分析格力空調(diào)奉行“技術(shù)第一，營(yíng)銷第二”信條，它專注于空調(diào)技術(shù)的研發(fā)，尤其是在定頻 空調(diào)領(lǐng)域，進(jìn)一步鞏固了行業(yè)龍頭的技術(shù)優(yōu)勢(shì)。 格力的另一大差異化戰(zhàn)略是自有渠道的開(kāi)發(fā)， 進(jìn)一步擺脫家電大賣場(chǎng)的束縛， 在全國(guó)開(kāi)設(shè)一萬(wàn)多家格力專賣店，開(kāi)創(chuàng)了家電行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)新策略。美的在空調(diào)方面主打變頻空調(diào)，且在廣告費(fèi)用方面投入很大。美的重點(diǎn)布局家電下鄉(xiāng)， 將高端產(chǎn)品平民化。這使得美的近年來(lái)市場(chǎng)份額逐步上升。海爾

9、非常注重品牌戰(zhàn)略， 選擇的是高端市場(chǎng)，且擁有很多差異化的技術(shù)，這些技術(shù)使得海爾的空調(diào)更加智能化， 更難滿足高消費(fèi)群體的需要。 另外。海爾堅(jiān)持用自主品牌開(kāi)拓海外 市場(chǎng)。2. 內(nèi)部環(huán)境分析（1）企業(yè)能力分析 米購(gòu)能力格力自身的產(chǎn)能規(guī)模已經(jīng)很大， 加上與日本大金合作， 雙方聯(lián)合采購(gòu)上游原材料， 再加 上通過(guò)凌華擴(kuò)產(chǎn)壓縮機(jī)， 因此目前上游原材料價(jià)格上漲對(duì)格力來(lái)說(shuō)沒(méi)有很大壓力。格力擁有很好地采購(gòu)能力，有能力消化上游的漲價(jià)壓力。 制造能力作為空調(diào)巨頭，格力的生產(chǎn)能力有目共睹，在全球，格力擁有珠海、重慶、合肥、鄭州、武漢、巴西、巴基斯坦、越南 8大生產(chǎn)基地。制造效率及效果都很高。公司擁有各類國(guó)家級(jí) 認(rèn)證科研

10、實(shí)驗(yàn)室 300多間，4500多名技術(shù)研發(fā)人員和 3500多項(xiàng)國(guó)內(nèi)外專利科技。家用空調(diào) 年產(chǎn)能4000萬(wàn)臺(tái)，商用空調(diào)年產(chǎn)能 550萬(wàn)臺(tái)。 營(yíng)銷能力1）返利政策最常用的是淡季返利和年終返利，前者用一種非常靈活的方式， 既解決了企業(yè)流動(dòng)資金問(wèn)題，也更好的把經(jīng)銷商和企業(yè)拴在了一起。后者則使經(jīng)銷商信心進(jìn)一步增強(qiáng)，為下年的返利政策的埋下了有利的伏筆。2）聯(lián)合代理模式也稱為區(qū)域銷售公司模式。特點(diǎn)是由廠商聯(lián)合組成區(qū)域性品牌銷售公司，統(tǒng)一渠道、統(tǒng)一網(wǎng)絡(luò)、統(tǒng)一市場(chǎng)、統(tǒng)一服務(wù)。3）專業(yè)代理模式具體表現(xiàn)為格力空調(diào)專賣店。格力在保持原有銷售渠道不變的情況下，進(jìn)一步吧銷售渠道深入到最終端，從而有效減少?gòu)S商沖突。 財(cái)務(wù)能力

11、格力較高的凈資產(chǎn)收益率主要是由于較高的主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率，而資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率與同業(yè)相比較低。格力電器采用生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)所產(chǎn)生的流動(dòng)負(fù)債來(lái)滿足生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)所需要的流動(dòng)資產(chǎn)的應(yīng)用戰(zhàn) 略，可以減少公司投入資本量，在銷售利潤(rùn)率不變的情況下，可以提高資本的盈利能力。格力電器通過(guò)擠占上下游資金形成了很強(qiáng)的融資能力。由于采用先付款后發(fā)貨的營(yíng)銷模式，導(dǎo)致格力電器不僅有大量的預(yù)收賬款存在，而且還有大量的應(yīng)收票據(jù)存在，實(shí)現(xiàn)了其特有的財(cái)務(wù)模式。 人力資源能力格力目前擁有8萬(wàn)多名員工，人力資源功能完善。薪酬分固定工資、浮動(dòng)工資、績(jī)效獎(jiǎng)金、專項(xiàng)獎(jiǎng)勵(lì)和股票期權(quán)，利用浮動(dòng)工資、股票期權(quán)、績(jī)效獎(jiǎng)金來(lái)促使員工充分發(fā)揮其積極 性，對(duì)有突出貢獻(xiàn)的員工

12、采用專項(xiàng)獎(jiǎng)勵(lì)。(二) 企業(yè)戰(zhàn)略分析1. SWOT分析(1) 優(yōu)勢(shì)Sa是世界名牌，具有優(yōu)質(zhì)的客戶資源，有良好的口碑效應(yīng)和信譽(yù)。b. 在行業(yè)內(nèi)技術(shù)領(lǐng)先，很強(qiáng)的自主創(chuàng)新能力，其產(chǎn)品線、專利都是行業(yè)內(nèi)最多的，掌 握核心技術(shù)。c. 目前是行業(yè)內(nèi)產(chǎn)能最大的，具備強(qiáng)大的生產(chǎn)能力和規(guī)模優(yōu)勢(shì)。(2) 劣勢(shì)Wa. 格力的技術(shù)在國(guó)內(nèi)是領(lǐng)先的，但與國(guó)外制冷巨頭所掌握的技術(shù)，尤其是在新技術(shù)方 面還有很大的差距。b. 由于家電渠道的演變，格力目前的渠道優(yōu)勢(shì)在不斷的弱化。c. 目前，格力公司的人才儲(chǔ)備、科研投入與國(guó)際化大公司相比還遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠。(3) 機(jī)會(huì)Oa. 加入 WTC后，國(guó)家逐步減少關(guān)稅壁壘和稅收b. 市場(chǎng)份額不斷向一

13、線品牌集中，競(jìng)爭(zhēng)不斷從無(wú)序走向有序。c. 綠色經(jīng)濟(jì)、低碳經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，節(jié)能健康成為主要的購(gòu)買標(biāo)準(zhǔn)d. 我國(guó)空調(diào)品牌的技術(shù)與國(guó)際品牌的技術(shù)差距越來(lái)越小，國(guó)外需求量越來(lái)越大，為我 國(guó)空調(diào)品牌進(jìn)入國(guó)際化帶來(lái)機(jī)遇。e. 商用空調(diào)領(lǐng)域待挖掘，民用領(lǐng)域也還有比較大的發(fā)展空間。f. 政府對(duì)家電行業(yè)的政策扶持和寬松的貨幣政策g. 國(guó)家加快國(guó)企改革步伐，理清產(chǎn)權(quán)關(guān)系(4)威脅Ta. 產(chǎn)能嚴(yán)重過(guò)剩，生產(chǎn)嚴(yán)重供大于求。容易價(jià)格戰(zhàn)，企業(yè)面臨著殘酷的競(jìng)爭(zhēng)。b. 行業(yè)利潤(rùn)下滑，價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈，影響空調(diào)業(yè)的健康發(fā)展。c. 原材料價(jià)格不斷上漲，導(dǎo)致多數(shù)企業(yè)的質(zhì)量、服務(wù)趕不上，影響空調(diào)業(yè)在消費(fèi)者中 的信譽(yù)。d. 多數(shù)空調(diào)企業(yè)在

14、低技術(shù)水平下出口，不注重品牌維護(hù)和核心競(jìng)爭(zhēng)力的維護(hù)，價(jià)格偏 低，容易遭到國(guó)外反傾銷的制裁。e. 行業(yè)面臨升級(jí)的壓力。f. 國(guó)美、蘇寧等新大鱷的崛起，渠道話語(yǔ)權(quán)受到極大的挑戰(zhàn)。通過(guò)對(duì)格力空調(diào)的 SWOT分析,我們可以了解到：格力空調(diào)有自身的優(yōu)勢(shì)，同時(shí)也有不足的地方，優(yōu)勢(shì)來(lái)源于格力的專業(yè)化生產(chǎn)、服務(wù)、銷售渠等方面，劣勢(shì)的來(lái)源不僅是外部環(huán)境，還有內(nèi)部環(huán)境的，這種劣勢(shì)又主要是針對(duì)格力成為國(guó)際性品牌而提出的，在下面公司戰(zhàn)略分析 中會(huì)有詳細(xì)解釋。2. 公司戰(zhàn)略分析由上述SWOT分析可以得出下面幾個(gè)格力電器的備選發(fā)展戰(zhàn)略：a. 利用品牌與自主創(chuàng)新能力，研發(fā)綠色環(huán)保、低碳經(jīng)濟(jì)的新產(chǎn)品，實(shí)行差異化競(jìng)爭(zhēng)戰(zhàn) 略。b

15、. 實(shí)施國(guó)際化戰(zhàn)略，開(kāi)拓海外市場(chǎng)。c. 加強(qiáng)國(guó)內(nèi)公司人才儲(chǔ)備和在科技方面的投入，和全球領(lǐng)先的企業(yè)合作開(kāi)發(fā)新產(chǎn)品， 縮小技術(shù)差距，實(shí)行人才戰(zhàn)略。d. 優(yōu)化現(xiàn)有的銷售渠道，保持現(xiàn)有渠道優(yōu)勢(shì)，并利用規(guī)模優(yōu)勢(shì)降低成本，保持上乘的 質(zhì)量和服務(wù)，實(shí)行混合競(jìng)爭(zhēng)戰(zhàn)略。上面只是列舉了幾個(gè)備選戰(zhàn)略，而從格力空調(diào)在2005年提出的口號(hào)“格力空調(diào)，領(lǐng)跑世界”中，我們可以看出格力空調(diào)的發(fā)展戰(zhàn)略是國(guó)際化，即剛才提出的第二條，但走向國(guó)際化也11讓他產(chǎn)生了更多的劣勢(shì)，因此，針對(duì)格力的國(guó)際化提出的改進(jìn)措施是：加強(qiáng)自身的產(chǎn)業(yè)升級(jí)尤其是技術(shù)和品牌方面；加強(qiáng)國(guó)內(nèi)公司人才儲(chǔ)備和在科技方面的投入，尤其國(guó)際化經(jīng)營(yíng)管理人才和核心技術(shù)方面；優(yōu)

16、化現(xiàn)有的銷售渠道，保持現(xiàn)有渠道優(yōu)勢(shì)；加緊在國(guó)際化方面的布局，發(fā)揮 先動(dòng)者優(yōu)勢(shì)。三、資產(chǎn)負(fù)債表分析（一）結(jié)構(gòu)分析1資產(chǎn)結(jié)構(gòu)分析年份流動(dòng)資產(chǎn)總資產(chǎn)所占比例20105453271.866560437.8183.12%20117175561.058521159.4284.21%201285087645122.13107566899919.9579.10%2013103732522181.91133702103359.5477.58%各年度流動(dòng)資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比例年份當(dāng)流動(dòng)資產(chǎn)占資產(chǎn)總額的比例越高，說(shuō)明企業(yè)的資金流動(dòng)性、可變現(xiàn)能力越強(qiáng)。所以企 業(yè)從10年到13年的資金流動(dòng)性、可變現(xiàn)能力有所降低，其中11年

17、最強(qiáng)。接下來(lái)是流動(dòng)資產(chǎn)的結(jié)構(gòu)分析，流動(dòng)資產(chǎn)主要由貨幣資金，應(yīng)收賬款，存貨構(gòu)成。1640. 00S35L 00*貨幣資金 應(yīng)收賬款 存貨36 00K25. m甌00K 15.00S10L 00K2010201120123013貨幣資金27. 81%22, 35%34. C0K37. 19%應(yīng)收賬款2,20N1. 71%1. 73%1.73%1存貸2L20%24.39%2(X26%12. 65*5. 00S由結(jié)構(gòu)圖表可以看出， 貨幣資金在流動(dòng)資產(chǎn)中占最大比重，其次是存貨，而應(yīng)收賬款所占 的比率最小，因此，要使資金具有更強(qiáng)的變現(xiàn)能力，需要增加貨幣資金和存貨。2.負(fù)債及股東權(quán)益結(jié)構(gòu)分析負(fù)債及股東權(quán)益結(jié)

18、構(gòu)圖年份由結(jié)構(gòu)圖可知格力電器從 10年到13年流動(dòng)負(fù)債比例成總體下降趨勢(shì)，但是下降幅度并不大，表明企業(yè)經(jīng)營(yíng)性負(fù)債水平稍有減弱，公司風(fēng)險(xiǎn)雖有減少但還是比較大的。將流動(dòng)負(fù)債與長(zhǎng)期負(fù)債 +股東權(quán)益的合計(jì)數(shù)進(jìn)行分析，可判定企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)中的資金來(lái)源，是長(zhǎng)期還是短期，來(lái)源于內(nèi)部積累還是來(lái)源于外部籌措，從而解釋企業(yè)的相對(duì)獨(dú)立性和穩(wěn)定性：該公司流動(dòng)負(fù)債大于 45%，長(zhǎng)期負(fù)債+股東權(quán)益小于55%，表明生產(chǎn)者經(jīng)營(yíng)性負(fù)債 水平比較高，日常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)重要性增強(qiáng)，風(fēng)險(xiǎn)較大。(二) 具體會(huì)計(jì)科目分析1流動(dòng)資產(chǎn)項(xiàng)目質(zhì)量分析(1 )貨幣資金貨幣資金質(zhì)量，主要是指企業(yè)對(duì)貨幣資金的運(yùn)用質(zhì)量以及企業(yè)貨幣資金的構(gòu)成質(zhì)量。2011

19、年有較明顯的F表是10年到13年貨幣資金占流動(dòng)資金的比例圖表：貨幣資金占流動(dòng)資產(chǎn)比例40. 00%*_*20. 00%十比例|0. 00%2010201120122013+比例27, 81%22, 35%34, 02%37, 15%年份由圖表可以看出貨幣資金占流動(dòng)資產(chǎn)比例的總體趨勢(shì)是上升的，在下滑，但是我們重點(diǎn)分析 2013年的小幅度上升，從財(cái)務(wù)報(bào)表中可知 2012年末貨幣資金的積 累值為2894392.17萬(wàn)元，而到2013年積累值升高到 3854168.45萬(wàn)元，漲幅為33.16%，同時(shí)也使貨幣資金占流動(dòng)資產(chǎn)比例上漲3.13%，其原因是格力電器在 2013年?duì)I業(yè)收入增加,2013年格力電器

20、的銷售狀且有部分票據(jù)到期承兌，從而導(dǎo)致貨幣資金的增加?？偟膩?lái)說(shuō), 況較好。(2 )應(yīng)收賬款應(yīng)收賬款是指企業(yè)因賒銷商品、材料、提供勞務(wù)等業(yè)務(wù)而形成的商業(yè)債權(quán)。我首先對(duì) 債務(wù)人構(gòu)成進(jìn)行分析，下圖是從2013年度報(bào)表中截取的。14單位護(hù)稱年陽(yáng)的比第一名你獲聯(lián)方218782.ai1.aBL年以內(nèi)27.17129.M7.35BO3L年決內(nèi)16.0宣r公“】123 325.41999I年內(nèi)1&321F關(guān)聯(lián)方35764,457 261年決內(nèi)4.44你關(guān)聯(lián)方20.418,538.02L年以內(nèi)2.M527.658,685.9866.53從表中可以看出應(yīng)收賬款的債務(wù)人構(gòu)成大部分都是與公司的非關(guān)聯(lián)方，但需對(duì)關(guān)聯(lián)方子

21、公司的償還狀況應(yīng)給予足夠的重視，這些應(yīng)收賬款的賬齡都是集中在1年以內(nèi)，所以在這方面的壞賬風(fēng)險(xiǎn)比較小，但是需要注意的是，賬款集中于第一名客戶，單項(xiàng)賬款比率達(dá)到 27.17%， 需要重點(diǎn)關(guān)注該客戶用財(cái)務(wù)信用狀況，降低發(fā)生壞賬的風(fēng)險(xiǎn)。（3）存貨質(zhì)量分析存貨是指企業(yè)在正常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中持有以備出售的產(chǎn)品或商品，或者為了出售仍然 處在生產(chǎn)過(guò)程中的在產(chǎn)品，或者將在生產(chǎn)過(guò)程或提供勞務(wù)過(guò)程中耗用的材料、物料等。作為企業(yè)盈利的物質(zhì)載體的存貨，是企業(yè)的一項(xiàng)重要流動(dòng)資產(chǎn)，所占比重較大，對(duì)于企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)影響和財(cái)務(wù)狀況來(lái)說(shuō)至關(guān)重要。存貨盈利性臂業(yè)收入(%)昔業(yè)牧人比 上年冋期增囲（%脣業(yè)成車比瞇（%E刊率比 上年何期 増

22、耳X)I 617 M369.0S5.322.534.0634.51 %7.26%6.97%牛.活電器.61726+821 24L296,614,727.671135%1533%2.76%47,016+08L5011.52%斗.16%0.+4%37.91%工1 W%12,11%134%J.52% 1 .MS%從上表中可以看出格力電器的主營(yíng)電器是空調(diào)類產(chǎn)品，并且2013年毛利率為34.09%，比2012年增加了 6.82%，說(shuō)明存貨的盈利性有所增加，在同行業(yè)中也保持較高水平，具有 良好的競(jìng)爭(zhēng)力。 存貨變現(xiàn)性下面是2013年存貨期初和期末累計(jì)額。HIMMM5,611005,931.38腳覷必90在料

23、i1.388J555M9B13K.556.92C1981O.341JK5.7J1創(chuàng)a眾獵盅17,341447,611 J4U23S.M2.562.ra15存貨神類車期計(jì)堤斗朗H少期車數(shù)轉(zhuǎn)冋75J0731112469.014,70.561164.Efi.W1.07173.031.243.71由圖可以看出，2013年存貨有大幅度的上漲，同時(shí)相對(duì)于2012年，格力電器的存貨跌價(jià)準(zhǔn)備也有大幅度的上漲，表明存貨的可變現(xiàn)凈值低于原始成本，貶值程度較高，且變現(xiàn)能 力較差。 存貨周轉(zhuǎn)性6. 00%峯4. 00%弐2. 00%0. 00%存貨周轉(zhuǎn)率+存貨周轉(zhuǎn)率2010201120122013存貨周轉(zhuǎn)率5. 45

24、%4. 69%4. 21%5. 30%年份存貨周轉(zhuǎn)率是一個(gè)動(dòng)態(tài)的內(nèi)部管理指標(biāo)，反映一定時(shí)期的存貨流轉(zhuǎn)的速度。從公式上看，它是銷售成本和平均存貨水平的比值，通常越大越好。從上圖中可以看出2010年至2012年，存貨周轉(zhuǎn)率連續(xù)減小，但 2013年有一定幅度的上漲，上漲到與2010年相似水平，說(shuō)明2013年存貨的周轉(zhuǎn)性較強(qiáng)。2.非流動(dòng)資產(chǎn)項(xiàng)目質(zhì)量分析(1) 長(zhǎng)期股權(quán)投資長(zhǎng)期股權(quán)投資是企業(yè)持有的對(duì)其子公司、合營(yíng)企業(yè)及聯(lián)營(yíng)企業(yè)的權(quán)益性投資及企業(yè)持有的對(duì)被投資單位不具有控制、共同控制或重大影響，并且在活躍市場(chǎng)中沒(méi)有報(bào)價(jià)、公允價(jià)值不能可靠計(jì)量的權(quán)益性投資。首先分析格力電器長(zhǎng)期股權(quán)投資的投資方向。20施算方刖

25、協(xié)Sr4t漣疋對(duì)IRhmtw(%)SU.0D0 00m.ooooo900.000.00JiJ3應(yīng)廉格機(jī)披遊有Wm&07?.raB.&4maarjoe.w38710,572,422打甜血OOS.3SJlLM1.r60.W0Q175*J54O.7&WOO24r5QCllPQQ.DaZ2J0U072JGI2,500,718.142451.791.03*4B.DQm.WQQisauMMs1500榕覃様債團(tuán)有靈輕璋60.0.000 0058_59.481.3&5000Oil1O7J30.MU231-000-001.6$30a.M1.00価Q-眈隔由上圖可以看出，大部分的長(zhǎng)期股權(quán)投資都與格力電器的核心競(jìng)爭(zhēng)

26、力一致，即投資方會(huì)在技術(shù)、管理、市場(chǎng)等方面對(duì)被投資方有實(shí)質(zhì)性貢獻(xiàn)， 而被投資方也有財(cái)務(wù)貢獻(xiàn)，因此雙 方的業(yè)績(jī)會(huì)呈現(xiàn)同方向變化。 除了核心競(jìng)爭(zhēng)力一致的公司， 格力電器還投資了核心競(jìng)爭(zhēng)力不 一致的公司，比如松原市糧食集團(tuán)公司，屬于格力電器的多元化戰(zhàn)略的實(shí)施。從報(bào)表截圖同時(shí)可以看出，格力的被投資單位多為有限責(zé)任公司，投資方的股權(quán)投資一般不能從被投資方撤出，如果想要手中持有的股權(quán)投資變現(xiàn)， 只能轉(zhuǎn)讓，即使可以撤出也 要面對(duì)議價(jià)風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)長(zhǎng)期股權(quán)投資變現(xiàn)性有一定影響。 另一方面，長(zhǎng)期股權(quán)投資近兩年來(lái)并 沒(méi)有計(jì)提減值準(zhǔn)備，所以綜合來(lái)說(shuō)長(zhǎng)期股權(quán)投資的變現(xiàn)性還是比較好的。（2 ）固定資產(chǎn)固定資產(chǎn)是指為生產(chǎn)商品、

27、提供勞務(wù)、出租或經(jīng)營(yíng)管理而持有的，使用壽命超過(guò)一個(gè)會(huì)計(jì)年度的有形資產(chǎn)。下圖是近兩年來(lái)的固定資產(chǎn)賬面合計(jì)。fflll4屈甲加車l減少一+賊審電曲件訐116.4337.088.532752.3ZOT1.827O18.3S1J53鮎中：扇用朵覽撫拘6296J33.9S8.43US.558.W672933702J)79.561S22,192JOQ機(jī)黔謖番6.768.996.433.561JJ5l2fi2l 77.47290嘶血73TJ29E卻 JQE12.322.+58.S086-261.5(27.666a.M2.uJa611.744.9619迄檎1填412.a3D.ra7.4159Jia.911.9

28、221.729,55212斛罠他易旦34J.MJ.3W.8JH.7T|,M2.ia27.401,1W53Ml JW,231 40從上圖可以看出格力電器的固定資產(chǎn)主要由房屋及建筑物、機(jī)器設(shè)備、電子設(shè)備和運(yùn)輸工具構(gòu)成，其中房屋及建筑物價(jià)值和機(jī)器占絕大部分，房屋及建筑物是屬于具有增值潛力的固定資產(chǎn)，專用性程度低，但是機(jī)器設(shè)備專用性程度高，變現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)大，屬于無(wú)增值潛力的固定資產(chǎn)，因此格力電器的固定資產(chǎn)的變現(xiàn)性一般。并且，在2013年，固定資產(chǎn)有一定增加，是由在建工程轉(zhuǎn)入所致。同時(shí)，格力電器又很多先進(jìn)技術(shù)系統(tǒng)，這也表明其固定資產(chǎn)的盈利性較高。(3 )在建工程在建工程是企業(yè)進(jìn)行的與固定資產(chǎn)有關(guān)的各項(xiàng)工程，

29、包括固定資產(chǎn)新建工程、改擴(kuò)建工程、大修理工程等。在建工程本質(zhì)上市正在行程中的固定資產(chǎn)，它是企業(yè)固定資產(chǎn)的一種特殊表現(xiàn)形式。下面是 2013年度重大在建工程項(xiàng)目的明細(xì)。糅聲期刃救產(chǎn)體他砥少耳中:本駙; 羈議4dtABi禍丸兩1.左竹玄曲舒至31,210735.47自tr寄削驀電 xrft r.fc1&,10341.101血?jiǎng)hJtH自寄怪全吋鞍山m甸5腦抽1B.42S.96LM1 flffit鈕皿闖聞隔幽X自有蠱烙力尢全業(yè)片一 IP皿抄1I.WTDIAj叮越D22J4自寄懂全工毓1秤5冊(cè)2JM.5514r11自44炯.7%JM汁足尷.追樂(lè)增機(jī)TI9iQ.7M.MT32IHJ.W.KJJJrifra

30、tIW.24自4.TF.W.MkT.5制上怙力L從msat.aom158gTT.BM.7B18.914 J1T.49會(huì)有竇疊博卅柿力WM.畑 MlBII L 譏:珥卅楓芭I.K熱30,螢.卅2W344.0A自寄怪全a,J19 7M.42冊(cè)怖力丄相池占換垃B.03対TM.樹(shù)血1 flffit甜迪齡F冇*吐1&力I W開(kāi)缺阿應(yīng)程為為2垃II有址 11話電營(yíng)1:超2.5&5LfiTD.?7G.G22.W5.41自寄懂全aft.75i302.+3優(yōu)舸1彌.帥銅血血腫.00W7ja6543aj00期*魔曲也鹽車上覲zzaw.Mo.a11.061.562.196).7SS41BMfih1187.12 2f

31、i11.061.562.192013年股份總數(shù)上面兩個(gè)圖是格力電器的實(shí)收資本和資本公積明細(xì)，由圖可以看出， 沒(méi)有發(fā)生變化，而資本公積只有少量的減少，這表明公司的權(quán)益結(jié)構(gòu)較穩(wěn)定。20（三）小結(jié)0. 00%201020112012201318+ 07%26. 2%32. 24%上面我分析了格力電器的資產(chǎn)、負(fù)債和所有者權(quán)益，從流動(dòng)性角度對(duì)資產(chǎn)和負(fù)債進(jìn)行分析，首先在結(jié)構(gòu)分析方面，近幾年來(lái)，流動(dòng)資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比例有所下降，這表明資金流動(dòng)性、可變現(xiàn)能力有所下降， 但總的來(lái)說(shuō)還是比較好的，流動(dòng)負(fù)債占總負(fù)債的比例較前幾年有所下降，這表明企業(yè)經(jīng)營(yíng)性負(fù)債水平稍有減弱，公司風(fēng)險(xiǎn)雖有減少但還是比較大的。接下來(lái)我挑選了

32、幾個(gè)會(huì)計(jì)科目分別對(duì)資產(chǎn)、負(fù)債和所有者權(quán)益進(jìn)行詳細(xì)分析，從上面的數(shù)據(jù)可以得出結(jié)論：格力電器的銷售情況較好，資金和資產(chǎn)的流動(dòng)性、盈利性、可變現(xiàn)能力較強(qiáng)，而且有創(chuàng)新領(lǐng)先的技術(shù)，在消費(fèi)者中有良好的口碑，償債壓力雖然比較大，但是商業(yè)信譽(yù)還是比較好的。在所有者權(quán)益方面，近兩年來(lái)股本都沒(méi)有怎么大的變化，說(shuō)明格力的權(quán)益結(jié)構(gòu)還是比較穩(wěn)定的。四、利潤(rùn)表分析）結(jié)構(gòu)分析1利潤(rùn)自身結(jié)構(gòu)的質(zhì)量分析（1）毛利率的相對(duì)水平及其走勢(shì)利潤(rùn)表的毛利是將營(yíng)業(yè)收入減去營(yíng)業(yè)成本后的出來(lái)的，毛利率則是將毛利除以營(yíng)業(yè)收 入后得來(lái)的。下圖是根據(jù)各年毛利率繪制出的折線圖：格力電器毛利率40. 00Lb30. 00巾20. 00%10. 00%2

33、8年份從上圖可以看出，格力電器的毛利率總體趨勢(shì)還是上升的，雖然在2011年有小幅度下降，但在后面兩年持續(xù)上升， 這表明格力電器所從事的產(chǎn)品經(jīng)營(yíng)活動(dòng)由于各種原因具有較強(qiáng) 的核心競(jìng)爭(zhēng)力，企業(yè)具有長(zhǎng)期保持其核心競(jìng)爭(zhēng)力的能力，眾所周知，格力電器也是中國(guó)空調(diào)界的龍頭老大，一直保持較好的銷售業(yè)績(jī)和創(chuàng)新能力，不斷研發(fā)新的產(chǎn)品。（2 ）企業(yè)自身經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的盈利能力在以產(chǎn)品經(jīng)營(yíng)為主的企業(yè)，核心利潤(rùn)應(yīng)該成為企業(yè)一定時(shí)期財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)的主體，而核心利潤(rùn)率（核心利潤(rùn)和營(yíng)業(yè)收入的比率）是企業(yè)自身營(yíng)業(yè)活動(dòng)盈利能力的綜合體現(xiàn)，下圖是近幾年來(lái)核心利潤(rùn)率的變化。核心利潤(rùn)率年份由上圖可以看出，近幾年來(lái)，格力電器的核心利潤(rùn)率不斷變大，20

34、12年到2013年的漲幅較小，但總體還是上漲的， 這表明格力電器的核心盈利能力正在不斷增強(qiáng)，且在行業(yè)間具有核心競(jìng)爭(zhēng)力。（3）企業(yè)利潤(rùn)的持續(xù)性企業(yè)利潤(rùn)的持續(xù)性，可以通過(guò)比較營(yíng)業(yè)利潤(rùn)與營(yíng)業(yè)外收支凈額的相對(duì)規(guī)模來(lái)加以初步 分析與評(píng)價(jià)。下圖是營(yíng)業(yè)利潤(rùn)和營(yíng)業(yè)外收支凈額的對(duì)比情況。格力電器營(yíng)業(yè)利潤(rùn)和營(yíng)業(yè)外收入對(duì)比年份由上圖可以看出，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)占利潤(rùn)總額的比例正在逐年變大，到2013年已經(jīng)達(dá)到95%,因此可以看出格力電器的利潤(rùn)具有較強(qiáng)的持續(xù)性。(二)具體會(huì)計(jì)科目分析1 .營(yíng)業(yè)收入質(zhì)量分析(1 )企業(yè)營(yíng)業(yè)收入的品種構(gòu)成分析為分散經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)大多會(huì)選擇從事多種商品或勞務(wù)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。下面是格力電器 按銷售品種來(lái)分

35、的營(yíng)業(yè)收入和營(yíng)業(yè)成本。產(chǎn)品習(xí)療丄剛發(fā)土廉世業(yè)收人蝕1%.447.90117.9564.413.7M.n7Ja1.61178 JB2t241.296.614.RW1J52.M9,500631.124.2MJ8M41ft也917.016,081.50909E.552卿oil100.0520-69712I9JM6.M1.159U4B2M.915.9686,3n2S7.422J3由上圖可以看出，有97.6%的營(yíng)業(yè)收入來(lái)自于空調(diào)類產(chǎn)品的銷售， 表明格力對(duì)空調(diào)的依 賴度過(guò)高，對(duì)外界環(huán)境變化因素異常敏感， 從而增加經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)， 但是格力在空調(diào)制造上有自 己的專利和創(chuàng)新，這一點(diǎn)使得格力在同行業(yè)中具有很強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)力

36、，但是為了能夠持續(xù)發(fā)展， 格力必須要不斷創(chuàng)新，才能穩(wěn)固其龍頭地位。(2 )企業(yè)營(yíng)業(yè)收入的地區(qū)構(gòu)成分析F圖主要將地區(qū)分成國(guó)內(nèi)和國(guó)外，從而分析格力的營(yíng)業(yè)收入的地區(qū)主要增長(zhǎng)點(diǎn)。啻業(yè)臨木92-061.726.504.66S7JS6.463J06.a67558,160,917.52JMJB37,CT1J7AM14j063LAfi2.o24.29lSLZgO.OSi,994.16l3,fite.iH,?S0.661M.Q62.844.53O.6B71299.P6.531 15B1J48.2M.9U.W由上圖可以看出，按地區(qū)可以分為內(nèi)銷和外銷， 其中內(nèi)銷占絕大部分，說(shuō)明格力在國(guó)內(nèi)具 有更好的市場(chǎng)，但是與其它

37、企業(yè)相比， 格力的外銷營(yíng)業(yè)收入還是比較大的， 也表現(xiàn)了格力在 世界上的良好口碑，同時(shí)也符合格力走向國(guó)際化的戰(zhàn)略實(shí)施。292.費(fèi)用質(zhì)量分析(1)營(yíng)業(yè)成本質(zhì)量分析H比坍吐(%)金鶴占營(yíng)業(yè)應(yīng)4； 比遠(yuǎn)(%)占肯業(yè)成 ttEICK)富聞電爲(wèi)M.3 85,950,558 J76.4 i 8,900,46*. H90.71%4)33%丄全&用期耳甌耳0W%折舊625,074.M7ji708%467,2*8/117300.64%024%唄佩祐5即0.70%43lHW6,73Olt659%01IH上圖是營(yíng)業(yè)成本費(fèi)用的分布，可以看出成本費(fèi)用包括原材料、人工工資、折舊、能源，其中原材料占了 90.40%，占營(yíng)業(yè)成

38、本的絕大部分，其中大部分成本費(fèi)用都是用于制造家用 電器，比較這兩年來(lái)的營(yíng)業(yè)成本費(fèi)用，可以看出各項(xiàng)目的比例基本上都是穩(wěn)定的，表明格力對(duì)營(yíng)業(yè)成本的可控性還是比較好的。(2) 銷售費(fèi)用質(zhì)量分析銷售費(fèi)用年份上圖是近兩年來(lái)銷售費(fèi)用的變化，由折線圖可以看出，這兩年來(lái)銷售費(fèi)用在不斷增加，其實(shí)2012年到2013年增加了 53.89%，其主要原因是格力電器加大市場(chǎng)銷售力度，銷售增長(zhǎng) 對(duì)應(yīng)的銷售費(fèi)用增長(zhǎng)。(3) 財(cái)務(wù)費(fèi)用質(zhì)量分析財(cái)務(wù)費(fèi)用指企業(yè)在資金籌集和運(yùn)用中發(fā)生的各項(xiàng)費(fèi)用。24227,072.467.38229R43O.m.ai740.4M741.7D阿OOM14,796.1918J0&7457030.5M7

39、147636,74.796.46.137,3(8?147上圖是財(cái)務(wù)費(fèi)用的各個(gè)項(xiàng)目，其中包括利息支出、利息收入、匯兌損失、匯兌收益、銀行手續(xù)費(fèi)等，其中經(jīng)營(yíng)期間發(fā)生的利息支出構(gòu)成了企業(yè)財(cái)務(wù)費(fèi)用的主體，而貸款利息水平的高低，主要取決于貸款規(guī)模，觀察2012年和2013年的利息支出，可以看出利息支出只有小 幅度的減少，表明貸款規(guī)?；颈３植蛔?。財(cái)務(wù)費(fèi)用年份上圖是近幾年來(lái)的財(cái)務(wù)費(fèi)用變化折線圖，從圖中可以看出，這四年的財(cái)務(wù)費(fèi)用都為負(fù)，說(shuō)明收入大于支出，而 2012年到2013年有一次大幅度的上漲，是由于 2013年的銷售業(yè)績(jī) 較好，收入高。（三）小結(jié)上面我從營(yíng)業(yè)收入和費(fèi)用角度對(duì)格力電器進(jìn)行了分析，從結(jié)構(gòu)分

40、析可以得出，毛利率的不斷上升，表明格力電器有長(zhǎng)期保持其核心競(jìng)爭(zhēng)力的能力，同時(shí)核心利潤(rùn)率的逐年增長(zhǎng)也可以看出格力電器的核心盈利能力較強(qiáng)，禾U潤(rùn)也具有持續(xù)性。然后我從具體會(huì)計(jì)科目對(duì)格力電器進(jìn)行了詳細(xì)分析，分析得出格力空調(diào)主要營(yíng)業(yè)產(chǎn)品是空調(diào)，對(duì)它的依賴性較強(qiáng)， 同時(shí)也增加了企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)， 但是它獨(dú)有的專利技術(shù)也讓它能保持 核心競(jìng)爭(zhēng)力，在行業(yè)內(nèi)穩(wěn)居前列。其次，格力電器的主要銷售地區(qū)是國(guó)內(nèi)，但是由于其走向國(guó)際化的戰(zhàn)略的實(shí)施， 外銷的份額也在不斷增加。對(duì)于費(fèi)用的分析，由于2013年擴(kuò)大銷售,因此在這一年，各項(xiàng)費(fèi)用都在增加，屬于正?，F(xiàn)象，其中企業(yè)的貸款規(guī)模還是比較穩(wěn)定的。五、現(xiàn)金流量表分析(一)結(jié)構(gòu)分析格力電器

41、2013年度現(xiàn)金流量表結(jié)構(gòu)分析，包括流入結(jié)構(gòu)、流出結(jié)構(gòu)和流入流出比例分析：1 .流入結(jié)構(gòu)分析在全部現(xiàn)金流入量中，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)所得現(xiàn)金占(7563146.72/8362054.96)90.45 %，投資活動(dòng)所得現(xiàn)金(100447.46/100447.46)占 1.2 % ,籌資活動(dòng)所得現(xiàn)金(698460.78/8362054.96)占 8.35%。由此可以看出格力電器公司其現(xiàn)金流入產(chǎn)生的主要來(lái)源為經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，其投資活動(dòng)、 籌資活動(dòng)基本對(duì)于企業(yè)的的現(xiàn)金流入貢獻(xiàn)很小。2. 流出結(jié)構(gòu)分析在全部現(xiàn)金流出量中，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)所得現(xiàn)金(6266163.01/7526067.71 )占83.26 %，投資活動(dòng)所得現(xiàn)金占

42、(319046.2/7526067.71)4.24 %，籌資活動(dòng)所得現(xiàn)金(940858.5/7526067.71)占12.5%。格力電器公司其現(xiàn)金流出主要在經(jīng)營(yíng)活動(dòng)方面，其投資活動(dòng)、籌資活動(dòng)占用流出現(xiàn) 金很少。3. 流入流出比例分析從格力電器公司的現(xiàn)金流量表可以看出：經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中：現(xiàn)金流入量7563146.72萬(wàn)元，現(xiàn)金流出量6266163.01萬(wàn)元，該公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流入流出比為 1.21，表明1元的現(xiàn)金流出可換回1.21元現(xiàn)金流入。投資活動(dòng)中：現(xiàn)金流入量100447.46萬(wàn)元，現(xiàn)金流出量 319046.2萬(wàn)元，該公司投資活動(dòng)的現(xiàn)金流入流出比為 0.315，表明格力電器公司 2013年在進(jìn)行公

43、司擴(kuò)大?；I資活動(dòng)中：現(xiàn)金流入量698460.78萬(wàn)元，現(xiàn)金流出量940858.5萬(wàn)元籌資活動(dòng)流入流出 比為0.74,該公司籌資活動(dòng)流入主要來(lái)源于借款借入，籌資活動(dòng)流出主要支付其他與籌資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金，表明該公司籌資活動(dòng)成本太高。將現(xiàn)金流出與現(xiàn)金流入量和流入流出比例分析相結(jié)合，可以發(fā)現(xiàn)該公司的現(xiàn)金流入與流出主要來(lái)自于經(jīng)營(yíng)活動(dòng)所得，用于經(jīng)營(yíng)活動(dòng)所支，其部分經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量?jī)纛~用于補(bǔ)償投資和籌資支出。32（二）具體會(huì)計(jì)科目分析1經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量的質(zhì)量分析（1）經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量?jī)纛~趨勢(shì)分析經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量?jī)纛~年份上圖是格力電器 2010年至2013年的經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量?jī)纛~變化， 其中2010年zhi2012nian

44、一直在增長(zhǎng)，但是 2012年到2013年有一次下降，下降了 29.55%，這主要是由于 2013年支 付的稅款、經(jīng)營(yíng)費(fèi)用等增加所致。（2）充足性分析經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金力量的充足性是指企業(yè)具有足夠的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量，能夠滿足正常的運(yùn)轉(zhuǎn)和規(guī)模擴(kuò)張的需要。由資產(chǎn)負(fù)債表可以計(jì)算出，格力電器2013年的存貨周轉(zhuǎn)率為5.3，其現(xiàn)金流量?jī)纛~為835987.25萬(wàn)元，由上面計(jì)算可得，2013年的核心利潤(rùn)為982464.29萬(wàn)元，由此可得現(xiàn)金流量?jī)纛~和核心利潤(rùn)的比值為0.85, 一般來(lái)說(shuō)，但存貨周轉(zhuǎn)速度達(dá)到2次以上時(shí)，這個(gè)比值為1.2的時(shí)候說(shuō)明該企業(yè)的現(xiàn)金流量較為充足，因此，格力電器的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的現(xiàn)金流量不是很 充足。

45、27(3) 合理性分析企業(yè)的經(jīng)營(yíng)特點(diǎn)不同、管理方式不同，特定企業(yè)在年度之間以及不同企業(yè)之間在購(gòu)買 商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金，為職工支付的現(xiàn)金，支付的各項(xiàng)稅費(fèi)以及支付的其他經(jīng)營(yíng)活動(dòng) 現(xiàn)金等的結(jié)構(gòu)會(huì)有顯著不同。經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流出變化6004002000ai23,250995L6386d8LT口購(gòu)買商樂(lè)接殊務(wù)支付的現(xiàn)金支付御工以及為職工支付的現(xiàn) 金支付酩頂稅費(fèi)支付其也與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金支濮帖潺知抵的聡一 蛆9站血 | 血年份由上圖可以看出，格力電器購(gòu)買商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金顯著低于為職工支付的現(xiàn)金，說(shuō)明企業(yè)人工成本不高、 外購(gòu)原材料和燃料占生產(chǎn)成本較高，這樣的結(jié)構(gòu)也符合格力電器的經(jīng)營(yíng)模式。(4) 穩(wěn)定

46、性分析由上面所做的格力電器經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量?jī)纛~和經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流出結(jié)構(gòu)的圖表可以看出，近幾年來(lái)格力電器的經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量的規(guī)模和結(jié)構(gòu)都沒(méi)有劇烈的波動(dòng)，知識(shí)企業(yè)在擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模的時(shí)候同時(shí)增加了經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量的規(guī)模，它的內(nèi)部結(jié)構(gòu)也基本符合所處的行業(yè)特征，因此穩(wěn)定程度較高。282.投資活動(dòng)現(xiàn)金流量的質(zhì)量分析(1 )投資現(xiàn)金流量?jī)纛~分析投資現(xiàn)金流量?jī)纛~變化-200000-400000-600000*r/十投資現(xiàn)金流量淨(jìng)額20102C1120122013+投資現(xiàn)金流量?jī)纛~-13S706-275727-421252-213599i aw*年份上圖是格力電器2010年至2013年的投資現(xiàn)金流量?jī)纛~變化， 由圖可以看出，近幾年來(lái) 格力電器的投資現(xiàn)金