淺談完善企業(yè)資本運(yùn)營(yíng)的對(duì)策

1、淺談完善企業(yè)資本運(yùn)營(yíng)的對(duì)策         09-09-28 16:02:00     作者：章興兵    編輯：studa20 資本運(yùn)營(yíng)是企業(yè)降低成本,提高市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力的重要途徑,必須健全資本運(yùn)營(yíng)的法律法規(guī),明確資本運(yùn)營(yíng)目標(biāo),制定資本運(yùn)營(yíng)戰(zhàn)略,優(yōu)化資本運(yùn)營(yíng)結(jié)構(gòu),實(shí)現(xiàn)資本運(yùn)營(yíng)與生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的有機(jī)結(jié)合,實(shí)現(xiàn)商品經(jīng)營(yíng)和資本運(yùn)營(yíng)相互統(tǒng)一,才能優(yōu)化資源配置,實(shí)現(xiàn)企業(yè)利益的最大化,提升企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力。 作為現(xiàn)代企業(yè)的有效管理手段,資本運(yùn)營(yíng)曾被一些具有超

2、前意識(shí)的企業(yè)家成功地應(yīng)用,并創(chuàng)造了企業(yè)超常發(fā)展的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。世界著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家史蒂格爾普分析說(shuō),全球排名前500家的超級(jí)企業(yè),無(wú)一不是通過(guò)兼并、收購(gòu)、參股、控股等資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)手段發(fā)展起來(lái)的。如果一個(gè)企業(yè)只靠自己緩慢的資本積累,做大的可能微乎其微,資本運(yùn)營(yíng)已成為企業(yè)外部成長(zhǎng)的主要路徑。 資本運(yùn)營(yíng)也稱(chēng)為資本經(jīng)營(yíng),它是以企業(yè)為載體,以資本為紐帶,通過(guò)市場(chǎng)這只無(wú)形的手來(lái)進(jìn)行的。資本運(yùn)營(yíng)中的“資本”不是通常說(shuō)的“注冊(cè)資本”或“實(shí)收資本”,而是資產(chǎn)負(fù)債表右邊所列示的債權(quán)人的債權(quán)和投資人的股權(quán)。資本運(yùn)營(yíng)是企業(yè)所擁有的各種社會(huì)資源和生產(chǎn)要素,即企業(yè)所擁有的各種資本,視為可以經(jīng)營(yíng)的價(jià)值資本,通過(guò)流動(dòng)、收購(gòu)、兼并、重組、

3、參股、轉(zhuǎn)讓、租賃等各種途徑優(yōu)化配置和有效營(yíng)運(yùn),實(shí)現(xiàn)最大限度增值的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。其實(shí)質(zhì)是指企業(yè)通過(guò)具體的產(chǎn)業(yè)將自身的各類(lèi)資本,不斷地與其它企業(yè)、部門(mén)的資本進(jìn)行流動(dòng)與重組,實(shí)現(xiàn)資源重新配置,從而達(dá)到企業(yè)利益的最大化,實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)最大化、市場(chǎng)占有率最大化和風(fēng)險(xiǎn)最小化。長(zhǎng)期以來(lái),我國(guó)企業(yè)資本運(yùn)營(yíng)不規(guī)范,相應(yīng)的立法和制度建設(shè)滯后,企業(yè)注重盲目兼并收購(gòu),注重外部擴(kuò)張,忽視企業(yè)內(nèi)部經(jīng)營(yíng)管理,沒(méi)有形成科學(xué)規(guī)范的企業(yè)內(nèi)部管理體系,企業(yè)缺乏對(duì)外部環(huán)境的適應(yīng)能力,不利于企業(yè)的資本運(yùn)營(yíng)。企業(yè)的發(fā)展壯大和成長(zhǎng)必須采取一系列對(duì)策提高資本運(yùn)營(yíng)能力,提升企業(yè)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力,通過(guò)運(yùn)用資本運(yùn)營(yíng)杠桿,在最短的時(shí)間, 以最小的成本, 實(shí)現(xiàn)企業(yè)快

4、速擴(kuò)張和跨區(qū)域經(jīng)營(yíng)。 一、健全企業(yè)資本運(yùn)營(yíng)的法律法規(guī) 我國(guó)資本市場(chǎng)的健康發(fā)展和社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的日臻完善為企業(yè)資本運(yùn)營(yíng)提供了操作平臺(tái),公司法與證券法的修改、關(guān)于外國(guó)投資者并購(gòu)境內(nèi)企業(yè)的規(guī)定與上市公司收購(gòu)管理辦法的出臺(tái)、新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則與國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的實(shí)質(zhì)性趨同和相關(guān)法律法規(guī)的日益完善為企業(yè)資本運(yùn)營(yíng)提供了法律依據(jù),經(jīng)濟(jì)全球化的發(fā)展趨勢(shì)為企業(yè)資本運(yùn)營(yíng)提供了方向與動(dòng)力,國(guó)內(nèi)乃至全球的并購(gòu)浪潮及其案例為企業(yè)資本運(yùn)營(yíng)提供了借鑒與參考,企業(yè)要積極大膽地開(kāi)展資本運(yùn)營(yíng),改善企業(yè)財(cái)務(wù)狀況,優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)和資源配置,提升企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力,實(shí)現(xiàn)企業(yè)跨越式發(fā)展。 二、明確資本運(yùn)營(yíng)目標(biāo) 一般來(lái)說(shuō),企業(yè)所有資本的運(yùn)營(yíng)目標(biāo)都是追求利

5、潤(rùn)的最大化,是資本的所有者獲得增值的收益。資本運(yùn)營(yíng)的基礎(chǔ)是生產(chǎn)經(jīng)營(yíng),企業(yè)應(yīng)在長(zhǎng)期發(fā)展的戰(zhàn)略指導(dǎo)下,確定資本運(yùn)營(yíng)的目標(biāo),提高市場(chǎng)影響力和控制力,提高科技開(kāi)發(fā)能力,通過(guò)資本運(yùn)營(yíng)贏得市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì),實(shí)現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟(jì),通過(guò)對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的趨勢(shì)、市場(chǎng)變動(dòng)格局、行業(yè)發(fā)展前景、產(chǎn)品市場(chǎng)占有率、投入產(chǎn)出效果、自身的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)素質(zhì)條件等進(jìn)行深入的分析,確定企業(yè)發(fā)展的戰(zhàn)略定位,制定企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)、資本運(yùn)營(yíng)發(fā)展的中長(zhǎng)期發(fā)展規(guī)劃,有的放矢地確定資本運(yùn)營(yíng)的手段方式,使股份化改造、兼并收購(gòu)、合資嫁接、聯(lián)合協(xié)作等資本經(jīng)營(yíng)方式圍繞著一個(gè)明確的目標(biāo)進(jìn)行。 三、制定資本運(yùn)營(yíng)戰(zhàn)略 企業(yè)資本運(yùn)營(yíng)是絕對(duì)離不開(kāi)戰(zhàn)略的,資本運(yùn)營(yíng)戰(zhàn)略是企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略中

6、的一個(gè)重要組成的部分。應(yīng)當(dāng)根據(jù)企業(yè)總體發(fā)展和目標(biāo)要求,確定資本運(yùn)營(yíng)戰(zhàn)略,優(yōu)化資源配置,促進(jìn)資產(chǎn)增值;要做強(qiáng)做大企業(yè),必須選擇股票上市、控股擴(kuò)張、收購(gòu)兼并、跨國(guó)投資經(jīng)營(yíng),用無(wú)形資產(chǎn)盤(pán)活有形資產(chǎn)進(jìn)行資本擴(kuò)張或資產(chǎn)重組等方式有效提升企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力;促進(jìn)企業(yè)積極采用先進(jìn)的技術(shù)設(shè)備,保持品牌優(yōu)勢(shì),產(chǎn)品適銷(xiāo)對(duì)路,實(shí)現(xiàn)多元化經(jīng)營(yíng),不斷擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模,擴(kuò)大市場(chǎng)占有份額,增強(qiáng)企業(yè)實(shí)力;采用參股聯(lián)合、利用外資嫁接改造、二級(jí)市場(chǎng)產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓、無(wú)形資產(chǎn)資本化等方式,把企業(yè)規(guī)模盤(pán)大,實(shí)現(xiàn)企業(yè)跨越式發(fā)展。同時(shí),資本運(yùn)營(yíng)必須充分考慮本企業(yè)的實(shí)際情況,根據(jù)企業(yè)的具體承受能力,選擇正確的方式來(lái)進(jìn)行,必須扭轉(zhuǎn)那種認(rèn)為上市、兼并其它企

7、業(yè)是很有面子的事情,退市、分拆就意味著自己的企業(yè)不行的錯(cuò)誤觀點(diǎn)。      09-09-28 16:02:00     作者：章興兵    編輯：studa20 四、優(yōu)化資本運(yùn)營(yíng)結(jié)構(gòu) 資金、技術(shù)、經(jīng)營(yíng)經(jīng)驗(yàn)、商譽(yù)以及高素質(zhì)的人才、豐富的技術(shù)和信息資源、深入人心的品德、企業(yè)形象等都是企業(yè)重要的經(jīng)營(yíng)資源,是企業(yè)資本快速增值、擴(kuò)張的力量源泉。必須充分利用經(jīng)營(yíng)資源優(yōu)勢(shì),實(shí)現(xiàn)以少控多,以小控大的目的。以資本價(jià)值最大化和最佳經(jīng)濟(jì)效益為目標(biāo),資本運(yùn)營(yíng)需要對(duì)企業(yè)的資產(chǎn)進(jìn)行合理組合,對(duì)資本運(yùn)營(yíng)結(jié)

8、構(gòu)進(jìn)行動(dòng)態(tài)調(diào)整,具體包括企業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、負(fù)債結(jié)構(gòu)、經(jīng)營(yíng)結(jié)構(gòu)、投資結(jié)構(gòu)、來(lái)源結(jié)構(gòu)等,企業(yè)需要在總資產(chǎn)與凈資產(chǎn)、負(fù)債資本與權(quán)益資本、長(zhǎng)期負(fù)債與短期負(fù)債、專(zhuān)業(yè)化經(jīng)營(yíng)與多元化經(jīng)營(yíng)等構(gòu)成要素中進(jìn)行目標(biāo)結(jié)構(gòu)的選擇與合理比例的確定。加強(qiáng)對(duì)公司資產(chǎn)、負(fù)債及權(quán)益的組成、結(jié)構(gòu)分析、資金使平衡分析、企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理水平、獲利能力分析等方面的財(cái)務(wù)分析和資金使用計(jì)劃,處理好資本的投入產(chǎn)出關(guān)系及相對(duì)應(yīng)的資本運(yùn)營(yíng)考核指標(biāo)體系,優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)。 五、實(shí)現(xiàn)資本運(yùn)營(yíng)與生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)有機(jī)結(jié)合 實(shí)現(xiàn)資本運(yùn)營(yíng)與生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的有機(jī)結(jié)合資本運(yùn)營(yíng)對(duì)于生產(chǎn)性企業(yè)而言,并非一種更高級(jí)的經(jīng)營(yíng)形式,它不過(guò)是服務(wù)于其生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的一種手段,或者說(shuō)是在企業(yè)內(nèi)部形成的以資本效

9、率和效益為核心的新機(jī)制條件下,實(shí)現(xiàn)其資本有效增值的一種經(jīng)營(yíng)方式。盡管資本運(yùn)營(yíng)可以相對(duì)于生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)而存在,并且可以與生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)分層運(yùn)作,資本運(yùn)營(yíng)最終必須以生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)為基礎(chǔ),服從或服務(wù)于生產(chǎn)經(jīng)營(yíng),只有二者結(jié)合起來(lái),才能實(shí)現(xiàn)企業(yè)規(guī)模擴(kuò)大和效益提高兩項(xiàng)指標(biāo)的同步運(yùn)行。 六、實(shí)現(xiàn)資本運(yùn)營(yíng)和商品經(jīng)營(yíng)相互統(tǒng)一 實(shí)現(xiàn)商品經(jīng)營(yíng)和資本運(yùn)營(yíng)的有機(jī)結(jié)合,是培育和發(fā)展企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力和實(shí)現(xiàn)持續(xù)跨越式發(fā)展的主要路徑。企業(yè)通過(guò)商品經(jīng)營(yíng)和資本運(yùn)營(yíng)的有機(jī)結(jié)合,不斷培育和增強(qiáng)核心競(jìng)爭(zhēng)力,可以獲得更大的資本增值,實(shí)現(xiàn)企業(yè)跨越式發(fā)展。商品經(jīng)營(yíng)和資本運(yùn)營(yíng)作為企業(yè)跨越式發(fā)展的兩翼,在企業(yè)的發(fā)展過(guò)程中,并不是不變的靜態(tài)的統(tǒng)一, 而是不斷發(fā)展的動(dòng)態(tài)

10、統(tǒng)一。商品經(jīng)營(yíng)和資本運(yùn)營(yíng)的這種動(dòng)態(tài)統(tǒng)一表現(xiàn)為相互促進(jìn)、相互適應(yīng)的過(guò)程。資本運(yùn)營(yíng)要服務(wù)于商品經(jīng)營(yíng), 要符合企業(yè)商品經(jīng)營(yíng)的發(fā)展戰(zhàn)略和發(fā)展方向, 資本運(yùn)營(yíng)的規(guī)模要與不斷發(fā)展的商品經(jīng)營(yíng)的規(guī)模相適應(yīng),不能超越企業(yè)的實(shí)際承載能力。商品經(jīng)營(yíng)和資本運(yùn)營(yíng)有機(jī)結(jié)合的循環(huán)互動(dòng)發(fā)展過(guò)程, 既是企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力不斷培育的過(guò)程,又是企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)能力不斷增強(qiáng)和資本追求更大幅度的增值過(guò)程。 企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力是企業(yè)獲得市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的前提和基礎(chǔ),企業(yè)的發(fā)展必須借助于資本運(yùn)營(yíng),有效實(shí)現(xiàn)資本長(zhǎng)期穩(wěn)定增值,才能培育和提升企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力,實(shí)現(xiàn)企業(yè)持續(xù)跨越發(fā)展。資本運(yùn)營(yíng)是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的產(chǎn)物,是企業(yè)繼生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)、商品運(yùn)營(yíng)之后,以擁有的資本為對(duì)象,通過(guò)資本更大范圍的流動(dòng)來(lái)實(shí)現(xiàn)內(nèi)外