創(chuàng)業(yè)投資基金設立方案.

1、創(chuàng)業(yè)投資基金設立方案一、設立背景與目標.21.1背景 .21.2目標 .3二、基金組建方案.42.1基本架構 .42.2基金募集 .42.3業(yè)務定位 .52.3.1投資方向 .52.3.2投資領域 .52.3.3投資對象 .52.3.4投資限制 .52.4管理架構 .62.5基金運營模式 .62.5.1運營原則 .62.5.2項目遴選 .72.5.3投資決策 .82.5.4資金托管 .82.5.5風險管控 .92.5.6投資退出 .92.5.7基金管理費用 .102.5.8收益分配 .10三、基金管理人 .113.1基金管理人概況 .113.2競爭優(yōu)勢 .113.3管理業(yè)績 .113.4專業(yè)管

2、理團隊介紹 .11為響應國家建設創(chuàng)新型經(jīng)濟社會的戰(zhàn)略決策，貫徹落實國務院關于加快培育和發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的決定（國發(fā) 201032 號）精神，帶動湖南省戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展，湖南今朝習善私募基金管理有限公司 將借鑒國內(nèi)外創(chuàng)業(yè)投資基金的運營模式和經(jīng)驗，結合本地實際情況和自身管理經(jīng)驗， 按照新興產(chǎn)業(yè)創(chuàng)投計劃參股創(chuàng)業(yè)投資基金管理暫行辦法（財建 2011668 號），設立今朝習善 創(chuàng)業(yè)投資基金。一、設立背景與目標1.1背景1、發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)已成為我國搶占新一輪經(jīng)濟和科技發(fā)展制高點的重大戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)是以重大技術突破和重大發(fā)展需求為基礎，對經(jīng)濟社會全局和長遠發(fā)展具有重大引領帶動作用，知識技術密集

3、、物質(zhì)資源消耗少、成長潛力大、綜合效益好的產(chǎn)業(yè)，是引導未來經(jīng)濟社會發(fā)展的重要力量。經(jīng)過改革開放 30 多年的快速發(fā)展，我國高技術產(chǎn)業(yè)發(fā)展迅速， 規(guī)模躋身世界前列， 為戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)加快發(fā)展奠定了較好的基礎。同時，也面臨著企業(yè)技術創(chuàng)新能力不強，掌握的關鍵核心技術少，有利于新技術新產(chǎn)品進入市場的政策法規(guī)體系不健全，支持創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)的投融資和財稅政策、體制機制不完善等突出問題。為加快培育和發(fā)展我國戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)， 國務院明確提出要大力發(fā)展創(chuàng)業(yè)投資和股權投資基金， 發(fā)揮政府新興產(chǎn)業(yè)創(chuàng)業(yè)投資資金的引導作用，充分運用市場機制， 帶動社會資金投向戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)中處于創(chuàng)業(yè)早中期階段的創(chuàng)新型企業(yè)， 鼓勵民間資本投資

4、戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)。2、我國經(jīng)濟仍將平穩(wěn)快速發(fā)展，伴隨著經(jīng)濟結構轉(zhuǎn)型，將涌現(xiàn)出大量創(chuàng)新型企業(yè)隨著世界經(jīng)濟的緩慢復蘇， 中國經(jīng)濟的未來發(fā)展雖在增長率上會有波折，但增長趨勢不會改變，調(diào)整經(jīng)濟結構、提高經(jīng)濟增長質(zhì)量和效益是未來經(jīng)濟發(fā)展的核心命題。經(jīng)濟發(fā)展結構轉(zhuǎn)型的關鍵就在于我國經(jīng)濟增長方式從要素驅(qū)動、外延增長轉(zhuǎn)到創(chuàng)新驅(qū)動、 內(nèi)生增長的發(fā)展軌道，未來經(jīng)濟成長的動力轉(zhuǎn)換主要靠戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展來實現(xiàn)，并推動產(chǎn)業(yè)升級?？梢灶A見，在國家重點扶持， 大力發(fā)展的戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)中未來必將涌現(xiàn)出一大批素質(zhì)優(yōu)良的創(chuàng)新型企業(yè)，從而為創(chuàng)業(yè)投資基金帶來越來越多的投資機會和長期發(fā)展的空間和舞臺。3、湖南戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展量增質(zhì)

5、升，創(chuàng)業(yè)投資基金大有可為在湖南省委省政府制定的優(yōu)先發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的政策引導下，2011年上半年，湖南以LED、高端新型電子信息、新能源汽車為先導的八大戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展迅猛，表現(xiàn)出產(chǎn)值規(guī)模提升、投資快速增長、技術自主較強、 國外依存較小等特點， 從而為區(qū)域內(nèi)創(chuàng)業(yè)投資基金提供了良好的發(fā)展基礎。2010 年，湖南戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)總產(chǎn)值達0.21 萬億元。2011 年上半年，湖南省戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)實現(xiàn)產(chǎn)品產(chǎn)值4400 余億元，同比增長25%以上。2011 年上半年，全省戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的自主創(chuàng)新比例中，59.6%的產(chǎn)品技術來源于企業(yè)自主研發(fā)，23.9%的產(chǎn)品技術來源于產(chǎn)學研合作，兩者比重加起來達到83

6、.5%。另外，全省戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)外銷比例為 30.9%，遠低于高技術制造業(yè)64.5%的外銷比例，受海外市場影響相對較小，所帶動的主要是內(nèi)需市場。4、創(chuàng)業(yè)投資基金運作的法律、政策和市場環(huán)境等日益優(yōu)化，資本市場日漸完善，退出渠道日益豐富2005 年以來，公司法、證券法和合伙企業(yè)法的修訂為創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)的設立和運作及權益保障、創(chuàng)業(yè)投資退出等，提供了更多的便利和更好的法律保障。此外，創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)管理暫行辦法 規(guī)定，創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)可以以股權和優(yōu)先股、可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股等準股權方式對未上市企業(yè)進行投資， 使創(chuàng)業(yè)投資有了更多的投資手段。 同時，為推動區(qū)域經(jīng)濟發(fā)展和戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，國家主管部門、各級地方政府紛紛出

7、臺引導基金相關政策，鼓勵并引導社會資金通過股權投資基金的運作模式， 為中小企業(yè)及創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)發(fā)展提供有效的直接融資渠道。另外，隨著創(chuàng)業(yè)板的日臻成熟和新三板的擴容， 以及場外并購交易市場的活躍，國內(nèi)全流通、多層次的資本市場日益完善，從而為創(chuàng)業(yè)投資基金實現(xiàn)良性循環(huán)提供了豐富多元的退出渠道。1.2目標今朝習善 創(chuàng)業(yè)投資基金將按市場化模式運作， 提高資金效益， 發(fā)揮財政資金的引導帶動作用， 引導各類社會資本加大對湖南省戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的投入，加快區(qū)域內(nèi)處于初創(chuàng)期和早中期的創(chuàng)新型企業(yè)的培育和發(fā)展。（ 1）、通過股權投資方式扶持湖南省戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)和高技術產(chǎn)業(yè)領域處于初創(chuàng)期、早中期的創(chuàng)新型企業(yè)發(fā)展，促進其融資渠

8、道多元化，加快推進自主創(chuàng)新成果產(chǎn)業(yè)化， 提升自主創(chuàng)新能力， 培育國民經(jīng)濟新增長點。（ 2）、充分發(fā)揮政府資金的政策引導和杠桿放大作用， 引導社會資本投向區(qū)域內(nèi)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)和具有競爭力的高技術企業(yè)， 形成各級政府引導、社會廣泛參與，共同發(fā)展創(chuàng)業(yè)投資，推動戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展的良好機制。二、基金組建方案2.1基本架構基金名稱： XX創(chuàng)業(yè)投資有限公司（暫定名）基金規(guī)模（注冊資本）：2.5 億元（人民幣，下同）基金期限：十年組織形式：有限責任公司 法定代表人： XX 注冊地：長沙市 XXXXXXXXXX基金管理人： XX投資管理有限公司管理費率： 2%，按基金規(guī)模按年度在每年年初提取業(yè)績報酬：提取項目

9、實現(xiàn)的投資凈收益的 20%。采取“先回本后分利”的原則，待全體出資人收回投資本金時，進行業(yè)績報酬的提取。2.2基金募集（ 1）、出資安排基金分兩期到位，公司注冊成立時首期到位資金為基金規(guī)模的 40%，注冊成立一年內(nèi)到位 100%。（ 2）、發(fā)起人股東1）中央財政出資 5000 萬元，占 20%股權比例； 2）XX出資 5000 萬元，占 20%股權比例； 3）XX投資公司出資 5000 萬元，占 20%股權比例。（3）、基金管理人股東XX投資管理有限公司出資100 萬元，占 0.4%股權比例。（4）、其他出資人募集金額： 500 萬元，占 39.6%股權比例。募集對象：有實力、有信譽的，且對創(chuàng)

10、業(yè)投資基金有充分了解和認同，認可長期價值投資理念的具有獨立法人資格的民營企業(yè)。認購比例： 單個出資人出資金額不少于1000 萬元。認購家數(shù)：不少于一家。2.3業(yè)務定位2.3.1投資方向?qū)Ｗ⒂诤鲜?nèi)國家戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃、符合國家產(chǎn)業(yè)政策以及高技術產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃的創(chuàng)新型企業(yè)直接股權投資。2.3.2投資領域集中投資于節(jié)能環(huán)保、電子信息、生物與新醫(yī)藥、新能源、新材料、航空航天、海洋、先進裝備制造、新能源汽車、高技術服務（包括信息技術、生物技術、研發(fā)技術、檢驗檢測、科技成果轉(zhuǎn)化服務等）等戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)和高新技術改造提升傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)領域。2.3.3投資對象重點投向具備原始創(chuàng)新、 集成創(chuàng)新或消化吸收再創(chuàng)新

11、屬性、且處于初創(chuàng)期、早中期的創(chuàng)新型企業(yè)， 投資此類企業(yè)的資金比例不低于基金注冊資本的 60%。初創(chuàng)期創(chuàng)新型企業(yè)是指符合如下條件的企業(yè)，即：成立時間不超過5年，職工人數(shù)不超過300 人，直接從事研究開發(fā)的科技人員占職工總數(shù)的 20%以上，資產(chǎn)總額不超過3000 萬元，年銷售額或營業(yè)額不超過 3000 萬元。早中期創(chuàng)新型企業(yè)是指符合如下條件的企業(yè)，即：職工人數(shù)不超過500 人，資產(chǎn)總額不超過2 億元，年銷售額或營業(yè)額不超過2 億元。2.3.4投資限制基金禁止從事以下業(yè)務：（ 1）投資于已上市企業(yè)，所投資的未上市企業(yè)上市后，基金所持股份未轉(zhuǎn)讓及其配售部分除外；（ 2）從事?lián)?、抵押、委托貸款、房地產(chǎn)

12、（包括購買自用房地產(chǎn)）等業(yè)務；（ 3）投資于其他創(chuàng)業(yè)投資基金或投資型企業(yè)；（ 4）投資于股票、期貨、企業(yè)債券、信托產(chǎn)品、理財產(chǎn)品、保險計劃及其他金融衍生品；（ 5）向任何第三人提供贊助、捐贈等；（ 6）吸收或變相吸收存款， 或向任何第三人提供貸款和資金拆借；（ 7）進行承擔無限連帶責任的對外投資；（ 8）發(fā)行信托或集合理財產(chǎn)品的形式募集資金；（ 9）存續(xù)期內(nèi)，投資回收資金再用于對外投資；（ 10）其他國家法律法規(guī)禁止從事的業(yè)務。2.4管理架構湖南今朝習善私募基金管理有限公司作為管理機構負責XX創(chuàng)業(yè)投資有限公司 （暫定名）日常的投資和管理，并由托管銀行對XX創(chuàng)業(yè)投資有限公司（暫定名）托管專戶進行

13、管理，由財政部和發(fā)改委委托的管理機構對中央財政出資資金行使出資人權利，向XX 創(chuàng)業(yè)投資有限公司（暫定名）派遣代表，監(jiān)督資金投向。2.5基金運營模式2.5.1運營原則1、市場化運作根據(jù)“政府引導、規(guī)范管理、市場運作、鼓勵創(chuàng)新”原則，按照市場化方式運作，盡責調(diào)研和客觀評估， 以為股東創(chuàng)造價值回報為最高準則，在湖南省戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)和高技術產(chǎn)業(yè)領域精心挑選真正符合投資標準的企業(yè)。2、專業(yè)化管理中央財政湖南省 XX投資公司其他出資人（合計）廣東 XX投資管理有限公司廣東 XX創(chuàng)業(yè)投資有限公司（暫定名）財政部和發(fā)改委委托的管理機構托管銀行資金托管按照行業(yè)慣例，基金的運營全權委托 XX投資管理有限公司的專業(yè)

14、管理團隊，其他股東不介入基金日常的經(jīng)營和管理。3、科學化決策為提高決策的專業(yè)性、 科學性及獨立性，基金借鑒國際主流管理模式，并結合中國的本土特點， 設立獨立的投資決策委員會， 作為最高投資決策機構。4、同業(yè)競爭禁止原則基金管理人在完成對創(chuàng)業(yè)投資基金的70%資金委托投資之前，不再募集或管理其他創(chuàng)業(yè)投資基金。2.5.2項目遴選1、項目遴選標準基金將按照統(tǒng)一的標準及流程組織項目的遴選，遴選出的項目將歸入備選庫管理。在投資備選項目遴選上，根據(jù)目標市場范圍，設置了嚴格的項目遴選標準，包括定性標準與定量標準兩個方面。項目的定性標準主要以項目企業(yè)的行業(yè)地位、創(chuàng)新能力和成長性為評估對象，考察項目企業(yè)的資產(chǎn)規(guī)模

15、、 業(yè)務規(guī)模、技術創(chuàng)新、未來發(fā)展、上市預期等。除上述定性標準外， 項目遴選標準還將從定性標準必定表現(xiàn)為定量標準的角度出發(fā)， 設置一系列能夠反映定性問題的定量指標，具體考察項目企業(yè)近年及未來業(yè)務關鍵指標，主要包括有：營業(yè)收入、營業(yè)利潤、營業(yè)凈利率等。在定性、定量指標的基礎上，在國民經(jīng)濟行業(yè)分類框架下，參考各細分行業(yè)數(shù)據(jù)，建立項目選擇標準數(shù)據(jù)庫。2、項目遴選流程根據(jù)預期項目來源情況， 備選項目遴選流程主要包括： 收集符合要求的優(yōu)秀企業(yè)推介資料、組織企業(yè)考察與調(diào)查、投資項目分類、建立項目備選庫資料等環(huán)節(jié)。在項目資料收集環(huán)節(jié)， 設置了兩個環(huán)節(jié)的項目準入， 第一環(huán)節(jié)是初次調(diào)查資料的收集與審核； 第二環(huán)節(jié)

16、是詳細資料的收集與分析。 在第一環(huán)節(jié)，由項目推薦方按照項目基本信息表填寫。 該表主要包括基本情況、公司治理、行業(yè)及業(yè)務、主要財務指標、融資計劃等信息，并由項目來源方簡述其推薦意見， 再由項目經(jīng)理出具初步意見； 第二環(huán)節(jié)，在通過初步審核后， 由上一級主管核定是否進行下一步調(diào)查。 如果擬進行，則組織企業(yè)考察，實地了解企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營情況，并與項目企業(yè)簽訂保密協(xié)議，進行盡職調(diào)查。公司將按照行業(yè)慣例，設計了一套完備的盡職調(diào)查底稿備用。根據(jù)前述調(diào)查結果，按照項目遴選標準，根據(jù)投資項目定性、定量等指標表現(xiàn)情況， 把投資項目分別歸入三個層級的項目庫， 建立備選項目庫。2.5.3投資決策投資決策委員會是 XX創(chuàng)

17、業(yè)投資有限公司 （暫定名）的最高投資決策機構，負責進行投資決策。 投資決策委員會由 7 名決策委員組成，包括 4 名常任委員， 3 名非常任委員，其中出資單位委派 2 名常任委員，基金管理人委派 2 名常任委員，其余 3 名非常任委員為出資單位和基金管理人共同推薦的專家 （包括行業(yè)、法律、財務和投行等專家）。XX 投資管理有限公司 負責召集、主持投資決策委員會會議，負責對擬投資項目審查評估。具體決策流程見下圖：2.5.4資金托管XX 創(chuàng)業(yè)投資有限公司 （暫定名）將委托滿足以下條件的托管銀行對資金進行托管，按照約定的資金使用途徑對 XX創(chuàng)業(yè)投資有限公司（暫定名）的專戶進行管理：1、成立時間在五年

18、以上全國性的股份制商業(yè)銀行；2、與 XX創(chuàng)業(yè)投資有限公司 （暫定名）主要出資人、管理機構無股權、債務和親屬等關聯(lián)和利害關系；3、具有創(chuàng)業(yè)投資基金托管經(jīng)驗；4、無重大過失及行政主管機關或司法機關處罰的不良記錄。2.5.5風險管控1、同業(yè)競爭禁止在完成對創(chuàng)業(yè)投資基金的70%資金委托投資之前， XX投資管理有限公司不再募集或管理其他創(chuàng)業(yè)投資基金。2、資金第三方托管引入資金第三方獨立托管機制，將資金托管在基金出資人指定的銀行，實現(xiàn)基金運作管理和基金資金管理的分離，托管人履行資金的保管和監(jiān)督職能，從源頭上控制資金運作的風險。3、兩層決策機制凡擬投資項目，先由XX投資管理有限公司 先進行審核完善，然后提交

19、創(chuàng)業(yè)投資基金投資決策委員會決策。4、定期的信息披露基金管理人 XX 投資管理有限公司 每季度定期就基金運作情況向出資人做出報告。5、專業(yè)化的投資后增值服務XX投資管理有限公司 將投資后管理從整個投資管理流程中分離出來，通過對每個投資項目的價值深入挖掘和精耕細作，為被投資企業(yè)提供個性化的資本服務、以及有實用價值的、貼身的增值咨詢服務、執(zhí)行服務，來實現(xiàn)利益的最大化。2.5.6投資退出1、投資退出設計根據(jù)創(chuàng)業(yè)企業(yè)發(fā)展態(tài)勢、市場環(huán)境變化和自身的投資策略、機會，創(chuàng)業(yè)投資基金將在適當時機， 選擇以下四種投資退出方式中最有利的方式設計項目投資退出方案。（1）IPO；（2）企業(yè)回購；（3）收購、合并收購；（4

20、）破產(chǎn)清算。2、投資退出實施（ 1）已約定退出方式之投資退出實施對于在投資前已約定并通過投資決策委員會審批的退出方式 （投資合同中已有明確條款） 之退出實施，可由基金管理公司總經(jīng)理按約定方式實施投資退出，或按約定的其他條款保障基金權益。（ 2）未約定退出方式之投資退出實施由項目小組根據(jù)對所投企業(yè)的動態(tài)跟蹤管理， 向總經(jīng)理提出有關投資退出的時機、方式的建議， 并會同會計師事務所等單位，做出退出時的投資估值，并制訂具體的退出方案。基金管理公司總經(jīng)理根據(jù)擬訂的退出方案， 負責與投資退出關聯(lián)方進行協(xié)商、談判， 并將達成一致意見的退出方案，上報投資決策委員會進行投資退出決策審議， 投資決策委員會對投資退出方案負責并具有決策權。對經(jīng)過投資決策委員會審議通過的退出方案， 由基金管理公司總經(jīng)理負責組織實施。2.5.7基金管理費用基金管理人每年一次性收取一定比例的管理費，按基金規(guī)模以2%的比例在每年度年初提取?；鸸芾碣M將用于基金日常經(jīng)營運作的開支，包括人員工資及獎金、房屋租賃及裝修費用，日常辦公費用、項目調(diào)研費用、聘請中介機構和專家費用、培訓費用等，除此外基金不產(chǎn)生日常費用。2.5.8收益分配1、收益分配來源于投資項目的所有凈收益 （