第六章 金融市場ppt課件

1、第六章第六章 金融市場金融市場第一節(jié)第一節(jié) 金融市場的概念、分類與構(gòu)成金融市場的概念、分類與構(gòu)成第二節(jié)第二節(jié) 貨幣市場貨幣市場第三節(jié)第三節(jié) 資本市場資本市場第一節(jié)第一節(jié) 金融市場的概念、分類與構(gòu)成金融市場的概念、分類與構(gòu)成一、金融市場的概念一、金融市場的概念 廣義：以貨幣作為買賣對象，經(jīng)過買賣各種金廣義：以貨幣作為買賣對象，經(jīng)過買賣各種金融工具進融工具進 行資金融通的場所。行資金融通的場所。 狹義：指有價證券市場。狹義：指有價證券市場。二、兩種融資方式二、兩種融資方式 間接融資：資金供求雙方不構(gòu)成直接的債務(wù)債務(wù)關(guān)間接融資：資金供求雙方不構(gòu)成直接的債務(wù)債務(wù)關(guān)系，而系，而 是分別與金融機構(gòu)發(fā)生債務(wù)

2、債務(wù)關(guān)系，是是分別與金融機構(gòu)發(fā)生債務(wù)債務(wù)關(guān)系，是一種通一種通 過金融中介機構(gòu)進展資金融通的方式。過金融中介機構(gòu)進展資金融通的方式。 直接融資：資金供求雙方直接發(fā)生聯(lián)絡(luò)，根據(jù)需務(wù)直接融資：資金供求雙方直接發(fā)生聯(lián)絡(luò)，根據(jù)需務(wù)虛現(xiàn)資金虛現(xiàn)資金 融通的方式。融通的方式。 比較：1、間接融資的優(yōu)點及局限性 2、直接融資的優(yōu)點及局限性三、金融市場的功能 1、資金聚斂與融通功能 2、資源配置功能 3、價錢發(fā)現(xiàn)功能 4、經(jīng)濟調(diào)理功能 5、綜合反映功能四、金融市場的特點四、金融市場的特點 1、非物質(zhì)化、非物質(zhì)化 2、根本上是一個無形市場、根本上是一個無形市場 3、是一個自在競爭的市場、是一個自在競爭的市場五、金

3、融市場的分類五、金融市場的分類 1、借貸市場、借貸市場/證券市場證券市場 2、貨幣市場、貨幣市場/資本市場資本市場 3、一級市場、一級市場/二級市場二級市場/第三市場第三市場/第四市場第四市場 4、現(xiàn)貨市場、現(xiàn)貨市場/期貨市場期貨市場 5、國內(nèi)金融市場、國內(nèi)金融市場/國際金融市場國際金融市場六、金融市場的構(gòu)成六、金融市場的構(gòu)成 1、買賣的對象客體：貨幣資金、買賣的對象客體：貨幣資金 專門從事金融活動的機構(gòu)專門從事金融活動的機構(gòu) 2、買賣的主體、買賣的主體 不專門從事金融活動的機構(gòu)不專門從事金融活動的機構(gòu) 3、買賣的工具：金融工具、買賣的工具：金融工具 4、買賣的價錢：利率、買賣的價錢：利率第二

4、節(jié)第二節(jié) 貨幣市場貨幣市場 一、貨幣市場的含義一、貨幣市場的含義 是指是指1年期以內(nèi)包括年期以內(nèi)包括1年期的短期金融工具年期的短期金融工具發(fā)行和買賣所構(gòu)成的供求關(guān)系及其運轉(zhuǎn)機制的總發(fā)行和買賣所構(gòu)成的供求關(guān)系及其運轉(zhuǎn)機制的總和。和。 二、貨幣市場的主要特點二、貨幣市場的主要特點 1、融資期限短、融資期限短 2、流動性強、流動性強 3、風險性小、風險性小三、貨幣市場的子市場類型三、貨幣市場的子市場類型 1、票據(jù)貼現(xiàn)市場、票據(jù)貼現(xiàn)市場 2、國庫券市場、國庫券市場 3、同業(yè)拆借市場、同業(yè)拆借市場 4、銀行承兌匯票市場、銀行承兌匯票市場 5、回購市場、回購市場 6、銀行存單、銀行存單CD市場市場第三節(jié)第

5、三節(jié) 資本市場資本市場一、資本市場的含義一、資本市場的含義 是以期限在是以期限在1年以上的金融資產(chǎn)為買賣工年以上的金融資產(chǎn)為買賣工具的中長期資金融通市場。具的中長期資金融通市場。 資本市場的主要買賣對象是股票、債券和資本市場的主要買賣對象是股票、債券和證券投資基金。證券投資基金。二、債券和股票二、債券和股票 一債券一債券 是闡明債務(wù)債務(wù)關(guān)系的一種憑證。證是闡明債務(wù)債務(wù)關(guān)系的一種憑證。證明持券人有獲得固定利息和到期收回本金明持券人有獲得固定利息和到期收回本金的權(quán)益。的權(quán)益。 債券的分類：債券的分類： 1 1、公債券、公債券/ /公司債券公司債券/ /金融債券金融債券 2 2、附息債券、附息債券/

6、 /貼現(xiàn)債券貼現(xiàn)債券 3 3、抵押債券、抵押債券/ /信譽債券信譽債券 4 4、收益?zhèn)?、收益?zhèn)? /轉(zhuǎn)換債券轉(zhuǎn)換債券 二股票 是股份公司發(fā)行的，證明股東在公司 投資入股并據(jù)以獲得股息和紅利的憑證。 股票的特點： 長期性、風險性、流動性、投機性 股票的分類： 1、記名股票/不記名股票 2、多權(quán)股票/無權(quán)股票 3、優(yōu)先股票/普通股票思索題：思索題： 債券公司債券債券公司債券 與股票普通股票與股票普通股票 的區(qū)別？的區(qū)別？二、有價證券的價錢二、有價證券的價錢 一面值與行市一面值與行市 二行市的決議二行市的決議 假設(shè)每張面值假設(shè)每張面值10元的股票每年可獲股息元的股票每年可獲股息2元，元，市場利率

7、為市場利率為10%，那么這張面值，那么這張面值10元的股票可賣元的股票可賣到到20元。元。 股票的實際價錢股票的實際價錢 = 年收益年收益/市場利率市場利率 現(xiàn)值P與終值A(chǔ) 例1：面值1000元的附息債券，票面利率6%，5年期限，到期一次還本付息。在市場利率為4%的情況下，其價錢應(yīng)為多少？假設(shè)每年付息一次，到期還本，其價錢為多少？ 例2：面值1000元的貼現(xiàn)債券，期限2年，在市場利率為5%的情況下，它應(yīng)以何價錢出賣？ (1)nAPi(1)nAPi三、股票價錢指數(shù)三、股票價錢指數(shù) 一股票價錢指數(shù)的概念一股票價錢指數(shù)的概念 是運用指數(shù)方法編制而成的，反映股票市場是運用指數(shù)方法編制而成的，反映股票市

8、場總體價錢或某類股票價錢平均程度及其變動趨勢總體價錢或某類股票價錢平均程度及其變動趨勢的目的。的目的。 二股票價錢指數(shù)的作用二股票價錢指數(shù)的作用 1、綜合反映股票價錢的變動趨勢、綜合反映股票價錢的變動趨勢 2、綜合反映股票市場投資的總體收益程度、綜合反映股票市場投資的總體收益程度 3、用以預(yù)測股票市場變化趨勢，為投資者、用以預(yù)測股票市場變化趨勢，為投資者分析決策提供根據(jù)分析決策提供根據(jù) 4、作為股指期貨市場的買賣對象、作為股指期貨市場的買賣對象 三股票價錢指數(shù)的計算方法 以某一確定的日期為基期，并將某一既定的整數(shù)通常為100作為基期的股票平均價錢，采用一定的計算公式，計算出報告期的股票平均價錢

9、較基期平均價錢變動的比率，即為報告期的股票價錢指數(shù)。 可采用的計算方法有相對平均法、綜合平均法、加權(quán)平均法和幾何平均法。運用最多的是 加權(quán)平均法。 四主要的股票價錢指數(shù) 1、道瓊斯股價平均指數(shù) 2、規(guī)范普爾指數(shù) 3、日經(jīng)指數(shù) 4、倫敦金融時報指數(shù) 5、香港恒生指數(shù) 中國大陸的主要股價指數(shù)： 1、上證綜合指數(shù) 2、深證綜合指數(shù) 四、金融工具的特點四、金融工具的特點 1、期限性、期限性 期限性是指金融工具普通有商定的歸還期，即規(guī)定發(fā)期限性是指金融工具普通有商定的歸還期，即規(guī)定發(fā)行人到期必需履行還本付息的義務(wù)。行人到期必需履行還本付息的義務(wù)。 一是有明確的歸還期限，如債券。債券的期限性具有一是有明確

10、的歸還期限，如債券。債券的期限性具有約束力，是對融資雙方權(quán)益的維護。二是歸還期限無限，約束力，是對融資雙方權(quán)益的維護。二是歸還期限無限，如股票，永遠不歸還本息。三是歸還期為零，如即期金融如股票，永遠不歸還本息。三是歸還期為零，如即期金融工具，見票即付款。工具，見票即付款。 2、收益性、收益性 收益性是指持有金融工具可以獲得一定的報酬和金融收益性是指持有金融工具可以獲得一定的報酬和金融工具本身的價值增值。金融資產(chǎn)的收益性包括定期支付的工具本身的價值增值。金融資產(chǎn)的收益性包括定期支付的利息、股息和價錢變動產(chǎn)生的價差收益。利息、股息和價錢變動產(chǎn)生的價差收益。 衡量收益程度的目的是收益率，即凈收入和本

11、金的比衡量收益程度的目的是收益率，即凈收入和本金的比率。影響收益程度的主要要素是金融工具的票面利率、股率。影響收益程度的主要要素是金融工具的票面利率、股 息率、市場利率、金融工具的期限及價錢程度等。息率、市場利率、金融工具的期限及價錢程度等。 3 3流動性流動性 流動性是指金融工具在短時間內(nèi)變現(xiàn)的才干。流動性是指金融工具在短時間內(nèi)變現(xiàn)的才干。 金融工具的流動性經(jīng)過承兌、貼現(xiàn)、再貼現(xiàn)、買金融工具的流動性經(jīng)過承兌、貼現(xiàn)、再貼現(xiàn)、買賣買賣而實現(xiàn)。賣買賣而實現(xiàn)。 影響金融工具流動性的要素主要有金融工具的期影響金融工具流動性的要素主要有金融工具的期限、金融工具的買賣本錢、發(fā)行人的資信程度、金融限、金融工

12、具的買賣本錢、發(fā)行人的資信程度、金融市場的完善程度和投機性等。市場的完善程度和投機性等。 4 4風險性風險性 風險性是指金融工具的持有人不能實現(xiàn)預(yù)期收益，風險性是指金融工具的持有人不能實現(xiàn)預(yù)期收益，甚至連本金也蒙受損失的能夠性。風險性反映了未來甚至連本金也蒙受損失的能夠性。風險性反映了未來經(jīng)濟情況的不確定性。經(jīng)濟情況的不確定性。 金融工具的風險分為系統(tǒng)性風險和非系統(tǒng)性風險金融工具的風險分為系統(tǒng)性風險和非系統(tǒng)性風險兩部分。系統(tǒng)性風險難以分散和躲避，非系統(tǒng)性風險兩部分。系統(tǒng)性風險難以分散和躲避，非系統(tǒng)性風險可以經(jīng)過選擇工具種類和資產(chǎn)多樣化予以逃避?？梢越?jīng)過選擇工具種類和資產(chǎn)多樣化予以逃避。 金融工

13、具的風險程度取決于發(fā)行人的資信程度、金融工具的風險程度取決于發(fā)行人的資信程度、運營才干和盈利才干，還受宏觀經(jīng)濟情況、金融市場運營才干和盈利才干，還受宏觀經(jīng)濟情況、金融市場 完善程度等要素的影響。完善程度等要素的影響。 金融工具的各特征之間存在一定的聯(lián)絡(luò)。金融工具的各特征之間存在一定的聯(lián)絡(luò)。收益性與期限性、風險性、流動性存在著親密收益性與期限性、風險性、流動性存在著親密關(guān)系。金融工具的收益性與期限性、風險性成關(guān)系。金融工具的收益性與期限性、風險性成正比，與流動性成反比；金融工具的期限性與正比，與流動性成反比；金融工具的期限性與流動性成反比；金融工具的風險性與流動性成流動性成反比；金融工具的風險性

14、與流動性成反比。反比。 金融工具各特征之間的關(guān)系并非一成不變，金融工具各特征之間的關(guān)系并非一成不變，在一個相對完善的市場中，期限、風險、流動在一個相對完善的市場中，期限、風險、流動性類似的金融工具在價錢機制的作用下，收益性類似的金融工具在價錢機制的作用下，收益率會趨向平均程度，使金融市場實現(xiàn)平衡。率會趨向平均程度，使金融市場實現(xiàn)平衡。 五、證券的買賣方式五、證券的買賣方式 一現(xiàn)貨買賣一現(xiàn)貨買賣 二信譽買賣二信譽買賣 三期貨買賣三期貨買賣 四股指期貨買賣四股指期貨買賣 五期權(quán)買賣五期權(quán)買賣 六、證券投資基金六、證券投資基金 是經(jīng)過發(fā)行基金券基金股份或收益是經(jīng)過發(fā)行基金券基金股份或收益憑證，將投資者分散的資金集中起來，憑證，將投資者分散的資金集中起來，由專業(yè)管理人員分散投資于股票、債券或由專業(yè)管理人員分散投資于股票、債券或其他金融資產(chǎn)，并將投資收益按出資比例其他金融資產(chǎn)，并將投資收益按出資比例分配給基金持有者的一種投資制度。分配給基金持有者的一種投資制度。 一投資基金的特點一投資基金的特點 1、集中小額資金，規(guī)模運營、集中小額資金，規(guī)模運營 2、投資小，費用低、投資小，費用低 3、發(fā)揚專家理財作用，提高投資、發(fā)揚專家理財作