保險資金的運用與法律監(jiān)督

1、保險資金的運用與法律監(jiān)督作者：日期：保險資金的運用與監(jiān)管（我國總體的一個概況）上世紀90年代后期以來，我國保險業(yè)發(fā)展迅速，保費收入快速增長，年增長率保持在30姒上。承保業(yè)2急劇膨脹，保險資金不斷累積。其中，保險資金運用渠道如何拓寬，以及在保險資金運用過程中如何在控制風險的基礎上提高收益率，一直是我國保險理論界和實務部門研究和關注的熱點問題。盡管近些年來我國在保險資金運用的制度建設方面取得了一定的進展，保險資金運用渠道得到進一步拓寬，但保險資金運用領域仍然十分有限，保險資金運用在結構、收益、策略行為和監(jiān)管等方面還都面臨著困境和難題。一、保險資金運用的基本知識（一）保險資金的來源保險資金是指保險公

2、司可以用來投資運作的資金，主要包括三個部分：一是權益資產，即資本金、公積金、公益金和未分配利潤等保險公司的自有資金；二是保險準備金，包括未到期責任準備金、未決賠款準備金、長期責任準備金、壽險責任準備金、已發(fā)生未報告賠款準備金和長期健康險責任準備金、總準備金等。這些準備金是保險公司資金運用的重要來源；三是其他資金，比如，承保盈余。另外，保費收入與賠款之間的時間差所形成的資金，在決算形成利稅和盈余上交或分配前，也是保險公司資金來源之一。在保險業(yè)競爭比較激烈的地區(qū)，比如歐、美、日等發(fā)達國家或地區(qū)，保險公司承保業(yè)務利潤空間很小，幾乎年年虧損，而主要靠投資業(yè)務的收益來抵補承保虧損，從而實現(xiàn)了整個行業(yè)的盈

3、利。這一趨勢在我國保險業(yè)競爭不斷加強的過程中，也將日益顯現(xiàn)：一方面，保險產品本身經營過程中的部分利潤已經越來越薄，甚至可能虧損；另一方面，規(guī)?；谋ｋU資金通過充分運用后，抵補費用及虧損，形成保險公司的最終收益。（二）保險資金運用的概念及其可能性、重要性主要參考王肅元主編的保險法學保險資金運用，是指保險組織在經營過程中，將積聚的部分保險資金用于投資或融資，使資金增值的活動。隨著金融全球化，金融市場創(chuàng)新與發(fā)展，世界保險業(yè)投融資功能日漸突出，保險公司已成為既具有經濟保障功能又具金融服務功能的重要金融機構。特別是保險業(yè)的發(fā)展，加劇了保險市場競爭，致使保險組織直接業(yè)務承保利潤普遍下降甚至虧損，保險資金運

4、用已成為保險經營中不可或缺的重要環(huán)節(jié)，資金運用的收益成為彌補承保虧損和追求高效益的主要渠道。（三）保險資金運用的原則：主要有安全性原則、收益性原則、分散性原則三種。具體來講：書上的內容上面是關于保險資金運用的基本知識，下面重點看一下我國的保險資金運用制度。二、我國的保險資金運用制度（一）我國保險資金運用的現(xiàn)狀自1995年我國保險法頒布以來，我國保險資金的運用受到嚴格管制，其運用僅限于銀行存款、買賣政府債券和金融債券。隨著投資型保險產品的推出及流行，我國保險投資政策不斷發(fā)展變化，保險資金運用白制度建設取得一定進展，各保險公司日益重視保險資金的管理和運用，社會各界也加大了對保險資金投資的關注，保險

5、資金的運用渠道逐步放寬。目前，保險機構不僅可以投資存款、國債、企業(yè)債券、證券投資基金、還可以直接投資股票。2005年來，我國保監(jiān)會頒布保險外匯資金運用管理暫行辦法實施規(guī)則，保險外匯資金的境外運用也進入實質性的操作階段。1.保費收入和保險資金規(guī)模從2000年到2006年我國的保費收入分別為1596億元、2112.28億元、3079億元、3880.4億元、4318億元、4927億元和5641億元?？梢钥闯霰ＹM收入近幾年來保持了較快的增長速度。保險資產規(guī)模從2000年末的3374億元增加到2006末的19731億元。據(jù)統(tǒng)計，保險資金運用規(guī)模年均增長約40%保險資產占金融資產比重逐年提升。截至2006

6、年11月，保險資產總額已達1.878萬億元，其中，投資總額1.143萬億元。2 .保險資金運用情況(1)保險資金運用收益水平據(jù)統(tǒng)計資料顯示，從2000年到2004年我國保險資金運用的綜合收益率分別為4.12%、4.3%、3 .14%、2.68%和2.4%央行降息及投資渠道狹窄等是收益率走低的重要原因。2005年由于政策導向作用，投資收益率上升為3.6%.隨著政策不斷完善和投資渠道陸續(xù)拓寬，投資收益率在2006年達到5.8%,投資收益共955.3億元。2006年保險資金債券和存款投資收益率估計約為2%13%,保險公司投資證券平均收益率超過10%,投資基金方面的收益率超過9%投資基礎設施的年收益率

7、為6.工限右，投資收益水準較其它金融機構同類投資而言，其顯示了較強的競爭力。(2)保險資金運用投資結構2006年末我國保險資金運用余額為17785.39億元。在具體的投資結構中，由于國內股市表現(xiàn)良好，保險公司全年共拿出912.08億元購買證券投資基金，保險資金直接投資股票以及未上市股權的比例也有大幅度提高，累計達929.24億元，占5.22%，比200科初上升了4.1%.此外，保險資金還實現(xiàn)境外投資24.6億美元；在投資基礎設施建設方面，已有100億元投資在京滬高速鐵路項目上。(二)我國存在的問題但我國保險資金在運用的過程中仍存在著以下幾個主要問題：1 .保險資金運用收益率偏低近幾年來，我國保

8、費收入增長很快，但因保險資金投資策略不當，以及保險資金運用渠道有限，導致資金運用收益率一直偏低。近幾年的保險投資收益率分別如下：2000年為4.12%,2001年為4.3%,2002年為3.14%2003年為2.68%,2004年為2.4%,保險資金運用收益率連跌三年，其中2003年和2004年的平均收益率水平已經低于保險公司償付能力額度及監(jiān)管指標規(guī)定中提出的3%勺資金年收益率的底線。從2005年保險資金運用形勢來看，保險資金投資開始顯現(xiàn)良好勢頭，投資收益穩(wěn)步提高，達到3.6%,比2004高0.7%。其中，股票投資全行業(yè)平均收益達到6%，債券收益平均達到4.5%,協(xié)議存款平均收益達到4%但據(jù)國

9、外資料一統(tǒng)計，只有當保險資金年收益達到7%以上時，保險公司經營才能進入良性發(fā)展的道路。目前我國的投資收益普遍偏低，與國外7%的標準還有相當大的差距，保險投資收益率不能和保費收入同幅增長，將使保險業(yè)面臨巨大的償付能力不足的風險。2 .資金運用渠道狹窄，資金結構不合理，投資工具缺乏我國保險公司的資金主要集中在金融領域，其中占比例最大的是銀行存款，除了2004年和2005年以外，前幾年的銀行存款占總資產的比例都在50%右，而臨著銀行存款利率下降的風險，我國幾家成立較早的保險公司的利差損就是由于銀行利率連續(xù)幾次下調造成的。目前，我國保險資金的運用渠道不斷擴展，但保險資金的運用仍處于初級階段，一方面，可

10、進入到資本市場上的資金容量受到較大的限制；另一方面，我國資本市場不完善，投資工具缺乏。以債券市場為例，在美國，債券種類繁多，規(guī)模龐大，美國保險業(yè)一般有70%左右的資金都投資在債券市場上。而與美國債券市場相比，我國債券市場無論從規(guī)模、產品數(shù)量以及種類、流動性等多方面都相差甚遠，因此，由于我國投資工具的缺乏，使得我國保險公司沒有足夠的選擇空間，無法搭建結構合理的證券投資組合，降低了保險公司的資源配置效率，使其投資風險加大。3 .投資管理能力低，資金運用效率不高國內保險公司已經開始關注保險資金的投資管理，管理水平已經得到很大的提升，有一批保險公司已經組建了投資管理公司，也有一些保險公司在內部設置投資

11、管理部、證券部等。但我國保險公司在投資管理方面仍存在一些問題如：專業(yè)人才缺乏，投資管理不科學；投資決,使資金運用和資 因此，保險公司在進行合理的分配。策的獨立性差，易受控制；業(yè)務部門和投資部門沒有形成良好的溝通機制產配置相脫節(jié)；風險管理技術和手段落后，沒有建立有效的風險預警機制。資金運用上而尚未形成其核心的競爭優(yōu)勢。4 .資產與負債管理不匹配，加大了保險公司的運營風險保險公司的資金來源主要是負債，保險資金應根據(jù)資金來源不同特點,我國保險業(yè)已經提出動用資產負債管理，但資產負債管理的理念還沒有完全滲透到保險公司的經營當中，保險產品的開發(fā)和保險投資之間的銜接不緊密，保險資金的運用結構和層次不能以償付

12、期限為依據(jù)，加上我國中長期投資工具的缺乏，使得長期資金主要運用于短期的投資，投機性大，風險高。保險資金的運用和資金來源的不匹配，影響了保險投資的良性循環(huán)和資金運用的效率，加大了保險公司的經營風險。（三）國際保險資金運作模式與經驗借鑒國際保險業(yè)的資金運用模式大體上分為三種：外部委托投資、公司內設投資部門和設立專業(yè)化保險資產管理機構。1 .外部委托投資模式。這種模式是指保險公司自己不直接從事投資運作，而將全部的保險資金委托給外部的專業(yè)投資公司。這種模式適合于規(guī)模較小的保險公司。2 .公司內設投資部門的模式。這種模式是指在保險公司內部設立專門的投資管理部門，并在投資部門內按分工和投資業(yè)務的不同，分成

13、多個分部或小組，具體負責本公司的保險資金投資活動。3 .設立專業(yè)化保險資產管理機構的模式。這種模式是指在保險公司之下設專門的保險資產管理公司，由其對保險資金進行專業(yè)化、規(guī)范化運作。保險資產管理公司可由保險公司單獨設立，也可通過與其他具有專業(yè)優(yōu)勢的機構結成戰(zhàn)略合作伙伴共同設立。統(tǒng)計資料顯示，世界500強中的34家股份制保險公司，有80%以上的公司是采用專業(yè)化保險資產管理機構白模式。經驗表明，采取完全依靠外部委托管理保險資產的管理模式，很難有效地控制保險資金的投資風險；采取內設部門的管理模式則對保險資產管理的專業(yè)化水準和市場競爭力的提高，造成了限制；專業(yè)化的保險資產管理模式，有效地增強了保險資產管

14、理的經營管理能力，提高了保險資金的運用效率。保險公司的資產管理組織架構應該與保險公司的資產規(guī)模、投資領域以及保險資金運作的特點相適應。目前，國內保險公司較多采取內設投資部門的管理模式。對于規(guī)模較小、運作歷史較短的保險公司來說，這種管理模式有其存在的合理性。對于規(guī)模較大、投資管理專業(yè)化要求較高的保險公司來說，內設投資部門的管理模式已與其發(fā)展很不適應。隨著我國保險業(yè)的發(fā)展，保險公司可運用的資金規(guī)模迅速擴大。內設投資部門的管理形式只適于小規(guī)模的、單一品種的投資活動，并不能適應保險資金規(guī)模日益擴大、投資業(yè)務量和投資品種快速增長的需要。近年來，在保險監(jiān)管部門和保險公司共同努力下，保險資產管理從機構到人員

15、都取得了很大的發(fā)展，特別是在債券和基金領域的市場運作上，一些保險公司脫穎而出。這些公司在取得良好投資業(yè)績的同時，在人才培養(yǎng)和儲備、投資理念和內控制度建設等方面都形成了自己的特色。這些公司的投資管理隊伍日漸成熟，投資理念日漸鮮明，內控制度更加嚴格和規(guī)范，已經初步具備了建立專業(yè)化投資管理公司的條件。設立專業(yè)化的保險資產管理公司可根據(jù)保險資金運用的實際需要，從市場研究、投資決策、業(yè)務操作、風險控制等諸方面，對保險資金運用實行規(guī)范化的管理和控制，從而在有效控制風險的基礎上提高盈利能力。設立專業(yè)化的保險資產管理公司，既是保險公司適應投資規(guī)模迅速擴大、投資領域不斷拓展的需要，也是保險公司面對WD,接受挑戰(zhàn)

16、而作出的正確選擇。從根本上說，是我國保險資金運用的長遠發(fā)展大計。（四）完善保險資金運用制度的建議1 .允許投資實業(yè)，尤其是投資基礎設施建設在很多國家和地區(qū)，不動產投資已成為保險公司尤其是壽險公司重要的投資工具之一。例如，在1996年日本、韓國和臺灣地區(qū)壽險公司的資產分布中，不動產投資占總資產比重分別達到5.2%、8.5%和9.02%,且其比例在較長一段時間比較穩(wěn)定。而我國保險公司由于保險法明令禁止投資實業(yè)，長期以來都不能涉足這一投資領域。不過從目前情況看，逐步放寬這一投資領域，特別是允許投資基礎設施建設將會是大勢所趨。2 .完善國內資本市場，并允許保險資金投資于國外資本市場在眾多的投資渠道中，

17、股票市場的平均投資回報最高，債券特別是企業(yè)債券回報率也比較高。如美國過去20年貨幣市場的年平均收益率為3.7%債券市場5%股票市場10.3%;德國過去30年貨幣市場收益率為3.5%,債券市場7.9%,股票市場14.4%;新興市場國家的債券市場平均收益率為8.7%股票市場平土收益率為15.5%。可見，證券市場是保險資金運用的重要場所，也是提高投資收益率的關鍵所在。同時數(shù)據(jù)也表明，在這些國家保險資產分布中，有價證券占總資產比例也是最高的。我國保險公司欲提高投資收益率，一個重要的辦法就是提高股票等有價證券占總資產的比例。然而我國資本市場由于眾多原因難以像國外成熟資本市場那樣提供較穩(wěn)定的長期投資收益率

18、，因此，金融監(jiān)管當局應利用保險資金和企業(yè)年金入市的機會，提高國內資本市場的運作效率，培養(yǎng)機構投資者，穩(wěn)定資本市場。3 .提高保險公司投資能力首先，保險公司要大力引進和培養(yǎng)投資人才，建立一支專業(yè)化投資隊伍，才能有效防范和控制保險投資風險，從而積極推進我國保險投資的發(fā)展。其次，要建立一套科學、完善的投資管理制度：一是制定合理的投資策略，保險公司要充分了解本公司所簽發(fā)的各類保單的支付特點，利用精算技術預測出未來一段時期支付流發(fā)生的概率和數(shù)量，進而制定出不同的投資方式和投資策略；二是合理選擇投資組合，保險公司在確定了整體投資策略和對每種產品的投資策略后要根據(jù)自身的投資目標以及目標的順序、自身的經濟實力

19、、各險種的負債期限結構等確定各種投資方式的比例，將資產進行合理的分配；三是有效管理資產，可設立全資或控股的資產管理公司，對保險資金進行專業(yè)化、規(guī)范化運作，提高保險資金利用效率。4 .在完善保險法的同時，應當及時制定保險資金運用管理規(guī)定，以保證保險投資規(guī)定的有效實施。三、對保險資金運用的監(jiān)管保險資金運用是保險公司一項重要的資產業(yè)務，它直接關系著保險公司經營的穩(wěn)定。2006年6月國務院發(fā)布的關于保險業(yè)改革發(fā)展的若干意見（俗稱“國十條”）也為我國保險資金運用提供了廣闊的空間，但也帶來了相關風險因素，有些可能在短時間內形成系統(tǒng)性風險，為防止保險公司在資金運用上的盲目性和投機行為，保證保險公司有足夠的償

20、付能力，迫切需要加強保險資金運用的監(jiān)管。（一）我國保險資金運用法律監(jiān)管制度的缺陷1 .監(jiān)管過于嚴格，資金運用渠道少根據(jù)我國相關法律規(guī)定，保險資金運用范圍窄。由于過分強調安全性原則，我國保險公司的投資一般只運用于銀行存款、國債以及有關政策規(guī)定的證券投資基金等領域上，投資結構單一。但實際上銀行存款和國債均屬于利率產品，隨著央行的連續(xù)多次降息，保險資金的資金運用收益率由10%下降到3流右，效益低下，其實際收益率已遠遠不能滿足保險公司生存和發(fā)展的需要。這樣，單一的投資結構導致保險資產利率高敏感性、收益低下，不利于保險業(yè)自身發(fā)展，而且投資形式的單一，違背投資風險組合原理，使保險公司不能通過多樣化投資分散

21、非系統(tǒng)風險，影響保險公司實際經營業(yè)績。2 .監(jiān)管專業(yè)化水平不高，現(xiàn)代監(jiān)管體系及其運轉機制尚未建立目前我國監(jiān)管采取的是較嚴格的實體監(jiān)管方式，注重業(yè)務管理，監(jiān)管的行政色彩很濃，處理問題是通過發(fā)號行政命令，采取“一刀切”的方法，帶有計劃經濟色彩，監(jiān)管在一定程度上限制了保險公司經營的自主權，監(jiān)管效果不佳。同時監(jiān)管技術相對落后，對保險公司監(jiān)管的重點還在監(jiān)管機構、條款費率的審批、手續(xù)費標準的管理等方面，而對關系行業(yè)穩(wěn)定的以償付能力為核心的動態(tài)監(jiān)管指標體系以及信用評級制度都未建立，造成監(jiān)管部門無力對保險公司業(yè)務進行充分有效的監(jiān)督，監(jiān)督效力弱、效率低。3 .監(jiān)管缺乏嚴格的責任追究制度目前我國保險公司的資金運用

22、主要依靠其內設的投資部門或資金運用部門進行經營，操作上公司管理層的部分人員和具體執(zhí)行部門的相關人員負責投資決策和投資實務，內設投資部門模式最大弊病是資金運用程序簡單，資金運用往往由領導意志決定，容易出現(xiàn)暗箱操作，但修正后的保險法對相關責任人的責任追究規(guī)定不夠完善，依據(jù)保險法違法運用保險公司資金的，對相關責任人可以處以行政和民事處罰，我國現(xiàn)有保險法并無關于承擔刑事責任的規(guī)定，與2006年6月頒布的中華人民共和國刑法修正案（六）相關規(guī)定不一致；保險公司管理規(guī)定第9章罰則中也缺乏對保險投資違規(guī)操作相關責任人的處罰規(guī)定，對保險公司的資金運用擁有管理權、決策權的相關責任人的責任追究欠缺，這樣不能有效地規(guī)

23、范相關人員的保險資金運用行為，合理、高效地利用保險資金。另一方面，就民事責任的承擔而言，雖然有法律依據(jù)，但現(xiàn)有規(guī)定不具體，形同虛設。就民事賠償而言，保險法只作了原則性規(guī)定：“違反本法規(guī)定，給他人造成損害的，應當依法承擔民事責任”。該規(guī)定責任主體不明確，也沒有規(guī)定具體承擔哪些民事責任，缺乏操作性，權利人的利益得不到保護。4 .監(jiān)管法規(guī)滯后，欠缺系統(tǒng)化、科學性目前我國并沒有根據(jù)現(xiàn)階段保險市場的實際需要，制定與保險法配套的實施細則和從屬法則，缺少能有效運作的保險單行法律細則，如保險投資法、反保險不正當競爭法、證券交易法等，不利于保險投資市場公平秩序的建立；同時，我國對保險資金運用監(jiān)管法規(guī)主要是保險法

24、、保險公司管理規(guī)定、上海外資保險機構暫行管理辦法等，此外還包括保監(jiān)會對管理資金運用所發(fā)布的一些管理辦法，如保險外匯資金境外運用管理暫行辦法、保險機構股票投資管理暫行辦法、保險機構投資者債券投資管理暫行辦法等，現(xiàn)行管理主要由金融監(jiān)督管理部門作出的行政規(guī)章和規(guī)范性文件，在法律效力上層次過低，透明度不夠，不利于對保險資金運用進行監(jiān)管；另外，我國政府對內外資保險公司在保險資金運用監(jiān)管上適用不同法律，對中資保險機構實行歧視待遇。（二）完善我國保險資金運用法律監(jiān)管的構想基于現(xiàn)行保險資金運用監(jiān)管法律體系的缺陷，為促進保險業(yè)的發(fā)展，我國應立足于國情：目前經濟發(fā)展正處于起飛階段，市場經濟體制尚未完全建立，投資工

25、具有限，規(guī)范交易的制度及組織欠缺，這就需要借鑒國外保險資金運用監(jiān)管法律制度的成功經驗，而完善我國現(xiàn)行的保險資金運用監(jiān)管制度最為重要的是完善政府外部的相關監(jiān)管法律制度體系。1 .完善政府外部的保險資金運用監(jiān)管法律制度體系（1）確立安全性、收益性和流動性協(xié)調性原則。我國現(xiàn)行保險資金運用監(jiān)管將安全性放在首位，這是有一定道理的。我國保險業(yè)尚處于發(fā)展初期，保險產品比較單一，金融市場不成熟，市場風險大，保險公司風險承受能力不高，而且保險公司本身就是風險承擔者，保險資金運用又產生風險，因此在考慮資金運用時把安全性放在首位。否則會由于保險資金運用風險致使保險企業(yè)處于困境，影響名付，甚至宣告保險公司破產。但是我

26、們不能片面強調安全性而忽略收益性。保險公司作為企業(yè)的一種，就其本身來講，運營目的無疑應當是盈利。隨著保險公司之間的競爭日益激烈，投資業(yè)務已成為提高保險公司盈利水平的關鍵因素。所以保險投資應該在保證安全的前提下，獲得盡可能高的投資收益。同時，隨著保險產品的變遷，一些新型的保險產品如變額壽險、萬能變額壽險等在繳費機制、保單終止等方面賦予投保人更多的選擇權，以及市場利率的波動，如因利率變化而造成的現(xiàn)金流逆選擇經常發(fā)生，這樣保險投資對流動性要求加強，以應付隨時可能發(fā)生的保戶的資金需求。在這種情況下，保險資金運用應該安全第一，重視收益性，同時兼顧流動性。(2)確定以償付能力為監(jiān)管核心的動態(tài)監(jiān)管體系償付能

27、力是指保險公司償付其到期債務的能力，保險公司實際償付能力是在某一時點上保險公司認可資產與負債的差額。保險公司承擔著廣大被保險人可能發(fā)生保險事故而引致的賠償或給付責任，要保障被保險人，保險公司必須具有足夠的償付能力，保險投資效益與保險公司的償付能力密切相關，因此償付能力監(jiān)管是防范保險公司金融風險的關鍵，是保險資金運用監(jiān)管制度最重要的內容之一。我國2002年修改的保險法規(guī)定了對保險公司最低償付能力實施監(jiān)管，但并沒有將其作為監(jiān)管的核心,2003年保險公司償付能力額度及監(jiān)管指標管理規(guī)定的頒布，意味著我國初步建立起償付能力監(jiān)管預警指標體系和償付能力監(jiān)管制度的框架，密切了資金運用監(jiān)管與償付能力監(jiān)管的聯(lián)系，

28、但監(jiān)管主要集中在常規(guī)性方面，是通過分析保險公司的財務報表、財務指標體系、精算報表，來判定保險公司的償付能力，這種監(jiān)管完全依靠保險公司過去的經營業(yè)績來判定現(xiàn)在及將來的償付能力，而忽略了未來經營環(huán)境發(fā)生非預期性變化的可能性。實際上保險公司的償付能力與保險公司經營的業(yè)務品種、投資收益和市場利率變動密切相關，中國的保監(jiān)會應根據(jù)保險公司的整體風險確定其所需要的滿足的最低資本金，包括保險公司的資產風險、信用風險、賠款準備金風險、險種風險以及利率風險等，要建立以風險為基礎的動態(tài)的償付能力監(jiān)管體系。(3)區(qū)分不同性質的保險資金，實行不同的法律監(jiān)管原則一是區(qū)別壽險和非壽險兩類不同性質的保險資金，對資金運用進行分

29、類管理。國外的保險法律在這方面都有體現(xiàn)，以美國紐約州保險法為例，適用于人壽保險公司的投資法以謹慎標準為依據(jù)，適用于財產和責任保險公司的投資法則采取其他方法。二是區(qū)別傳統(tǒng)產品與投資類產品，對兩類不同產品實行不同監(jiān)管原則。隨著近幾年我國保險業(yè)的迅速發(fā)展，保險產品突破保險公司傳統(tǒng)保險產品的種類，傳統(tǒng)產品的保費收入形成的資金運用監(jiān)管要堅持嚴格而審慎的原則，因為傳統(tǒng)產品的風險由保險公司自身全部承擔，其經營的盈余也由保險公司全部享有，為此這部分資金運用的方式以風險小的諸如國債、信用高的中央企業(yè)債、金融債為主；而新推出一些投資理財類險種，如“平安世紀理財投資連接保險”將保費分為“保障”和“投資”兩部分，保險

30、公司將保費的保險保障部分并入保險基金，把余下的投資部分單列投資帳戶，投資部分的回報率不固定，保單的現(xiàn)金價值取決于保險公司的投資業(yè)績。這種情況下，投資理財部分的風險由投保人自己承擔，而保險公司作為資產管理人，以投資者獲得最大利潤為目標，對這部分資金運用應擁有更大的靈活性和自主權。三是區(qū)分保險資金來源，對不同來源資金監(jiān)管要區(qū)別對待。保險資金依據(jù)來源主要分為資本金和各種責任準備金，資本金的主要作用是在出現(xiàn)重大賠付事故需對保戶支付預料外的保險金時充當意外準備金，預防金融風險，以及為公司的成長提供金融支持等，所以，對保險公司來說，重要的是通過其投資獲得較高的回報，以保證資本金的穩(wěn)定增長，所以建議借鑒國外

31、法律對資本金投資不限制，而且，對于股份公司而言，保險公司的資本金是股東基金，代表股東權益，限制股東基金的運用會降低保險公司的盈利水平，打擊股東出資的積極性。(4)完善對違法運用資金行為的處理金融監(jiān)管部門監(jiān)管和查處違法運用保險資金行為可以依據(jù)的法律條款是修正后的保險法第110條、111條、145條、150條和151條規(guī)定，但這些規(guī)定需要予以完善：例如限期改正權限。我國法律將“限期整改”的期限的決定權交給保險監(jiān)管部門，保險投資關系到保險公司清償能力的確定，應該在法律中對此作出詳細規(guī)定，不宜由監(jiān)管部門自由裁量。再如違法運用的資金處置。我國保險法中沒有明確規(guī)定違法運用的資金在保險公司被責令限期改正期間

32、如何處理，出現(xiàn)監(jiān)管真空。我國法律可以吸收國外“不予認許”制度，將違法運用資金形成的資產從保險人的資產中扣減，這樣可確保政府的監(jiān)管落實，消除保險公司的違法運用資金的僥幸心理，同時更能真實體現(xiàn)保險公司的償付能力。(5)健全監(jiān)管的法律體系在修改完善保險法中有關保險資金運用規(guī)定基礎上，統(tǒng)一內外資保險公司保險資金運用監(jiān)管的法律，保證內外資保險公司平等待遇。同時，制定如不動產交易法、證券交易法等有關市場交易法規(guī)并配合已制定的證券投資基金法，確保市場秩序的公平，健全保險資金運用監(jiān)管法律體系，促使國內保險公司不斷提高投資收益。2 .完善保險公司保險資金運用風險的內部控制制度有序高效的投資除了需要完善的投資監(jiān)管

33、法律制度，還需要嚴密的內部控制制度，內部控制制度是保險監(jiān)管得以實現(xiàn)的基礎性建設，同時也是保險監(jiān)管的重要內容。內部控制問題本來屬于保險機構內部的事務，但隨著經濟的發(fā)展，保險公司本身的事務已經不僅僅對公司及其內部職員有影響，而且越來越多的涉及國家和社會公眾的利益，因此各國監(jiān)管機構開始探討通過法律對保險機構的內部控制進行規(guī)范和調整。(1)明確資金運用項目審批權我國保險法沒有明確規(guī)定投資項目的審批權，資金運用由所設的投資部門來決定投資項目，容易造成公司總經理或投資部門經理一人決定的局面，缺乏對投資項目的足夠重視以及審慎。建議根據(jù)我國的實際情況，法律規(guī)定保險公司或資產管理公司需成立保險投資專家委員會作為保險資金運用的決策機構，委員會成員由公司總經理、公司內部的投資專家和外聘投資專家組成。(2)健全保險資金風險評估制度和風險預警體系保險公司在資金運用的決策之前要進行保險資金運用風險