從經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和經(jīng)濟(jì)周期理論看經(jīng)濟(jì)運(yùn)行

1、從經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和經(jīng)濟(jì)周期理論看經(jīng)濟(jì)運(yùn)行內(nèi)容摘要:繁忙一年,環(huán)球經(jīng)濟(jì)終于迎來(lái)復(fù)蘇的跡象,全球股市觸底反彈:美股彈60%,香港反彈超過(guò)1倍,內(nèi)地反彈80%?？梢钥闯?股市復(fù)蘇的熱度顯然比宏觀經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的熱度要高出許多,在宏觀經(jīng)濟(jì)還沒(méi)有走出低迷的情況下,股市已經(jīng)到達(dá)3000點(diǎn)之上,比最低點(diǎn)位時(shí)大漲千點(diǎn)之多,也讓去年低位入市的投資者大獲全勝,社?；鸬墓墒型顿Y已經(jīng)開始扭虧為盈。人民幣將于年內(nèi)剩余時(shí)間維持平穩(wěn),但會(huì)于2021年加速升值,以對(duì)抗屆時(shí)可能發(fā)生的通脹。預(yù)計(jì)今年第4季度GDP增速可能到達(dá)10%甚至更高程度。全年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)將實(shí)現(xiàn)略高于8%的預(yù)期目的,將維持在8.5%左右,而明年一季度可能更高。今年中國(guó)第4

2、季度經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)有望超過(guò)10%,全年GDP增速將到達(dá)8.5%左右。關(guān)鍵詞:經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng);經(jīng)濟(jì)回暖;GDP增長(zhǎng);股市反彈中圖分類號(hào):F文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼:A股票的價(jià)格是投資者對(duì)上市公司將來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)期以及由此形成的估值程度決定的,股價(jià)是針對(duì)將來(lái)企業(yè)表現(xiàn)的情緒反映。1500多只股票的價(jià)格綜合起來(lái),就形成了投資者對(duì)將來(lái)宏觀經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)的總體情緒。所以,股市在相當(dāng)程度上,可以代表宏觀經(jīng)濟(jì)。即:股市是宏觀經(jīng)濟(jì)的晴雨表.股價(jià)反映的是投資者對(duì)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的預(yù)期,因此其表現(xiàn)必定領(lǐng)先于經(jīng)濟(jì)的實(shí)際表現(xiàn).在經(jīng)濟(jì)衰退至尾聲時(shí),絕大多數(shù)投資者已遠(yuǎn)離證券市場(chǎng),每日成交量很小.此時(shí)一部分有目光且不斷搜集和分析有關(guān)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)并作出合理判斷的投資者開始吸

3、納股票,股價(jià)開始漸漸上升。雖然國(guó)內(nèi)GDP實(shí)現(xiàn)了保八的目的,但是這主要得益于政府的投資而非消費(fèi),假設(shè)經(jīng)濟(jì)趨于平穩(wěn),國(guó)家政策一旦收縮,經(jīng)濟(jì)是否繼續(xù)高速增長(zhǎng)便成為未知。同時(shí),因?yàn)閲?guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的快速增長(zhǎng)主要依靠政府的強(qiáng)力推動(dòng),而對(duì)于政府出錢.這存在很大風(fēng)險(xiǎn)。錢從政府和中央銀行來(lái),投放量超過(guò)一定限度,股市跟樓市就會(huì)出現(xiàn)泡沫,假設(shè)不收緊,泡沫一旦破裂,后果嚴(yán)重。眾所周知,1997年香港的樓房泡沫爆破后,近10年才可恢復(fù)。但是此時(shí)假設(shè)收緊,剛剛有點(diǎn)起色的經(jīng)濟(jì)可能會(huì)掉頭下滑,功虧一簣。所以雖然各國(guó)明白泡沫破裂的危害,但因?yàn)榻?jīng)濟(jì)增長(zhǎng)仍未穩(wěn)固,各地政府短期內(nèi)仍不大可能會(huì)收緊,即使調(diào)整,也不會(huì)加息,最多回收一點(diǎn)資金。從

4、目前各國(guó)的動(dòng)作來(lái)看,除了澳大利亞連續(xù)兩次加息外,其他各國(guó)繼續(xù)保持低利率政策。由于受益于投資持續(xù)高速增長(zhǎng)、消費(fèi)的實(shí)際增幅到達(dá)歷史最高程度、出口產(chǎn)品國(guó)際市場(chǎng)份額穩(wěn)中有升、工業(yè)消費(fèi)穩(wěn)步上升等4方面因素,支撐中國(guó)經(jīng)濟(jì)明顯復(fù)蘇,預(yù)計(jì)今年第4季度GDP增速可能到達(dá)10%甚至更高程度。全年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)將實(shí)現(xiàn)略高于8%的預(yù)期目的,將維持在8.5%左右。所以如今的市場(chǎng),不管是政策面、資金面、投資者信心層面、以及上市公司今年的業(yè)績(jī)成長(zhǎng)預(yù)期,都是向好的方面開展為主,預(yù)期向好占據(jù)主流。這樣的市場(chǎng)背景,即使大盤出現(xiàn)反復(fù),也不會(huì)構(gòu)成太大的下調(diào)壓力。何況大盤在近期的連續(xù)上行過(guò)程中,本身就很慎重,大盤上漲持續(xù)時(shí)間較長(zhǎng),但上漲幅度

5、有限,一些技術(shù)性調(diào)整需求,大多已在大盤反復(fù)與震蕩中同步進(jìn)展。表如今盤面,每天盤中股票有漲有跌,熱點(diǎn)輪換節(jié)奏較快,一些短線漲幅較大的品種,大多會(huì)在盤中順勢(shì)震蕩調(diào)整,以消除獲利籌碼帶來(lái)的壓力.在2021年第二季度之前,政府不會(huì)正式施行緊縮政策。股價(jià)變動(dòng)與經(jīng)濟(jì)周期之間呈現(xiàn)出大致相似的波動(dòng)形狀。個(gè)人認(rèn)為,大盤多半會(huì)選擇繼續(xù)強(qiáng)勢(shì)。近期A股呈現(xiàn)一方面是金融地產(chǎn)股的疲軟,另一方面那么是產(chǎn)品價(jià)格持續(xù)上漲預(yù)期強(qiáng)烈的品種有著較為樂(lè)觀的表現(xiàn),尤其是農(nóng)業(yè)股、水泥股、有色金屬股等品種。這其實(shí)折射出市場(chǎng)對(duì)通脹預(yù)期漸趨強(qiáng)烈背景下的思路轉(zhuǎn)變,即越來(lái)越多的關(guān)注起產(chǎn)品價(jià)格上漲的主線。正由于此,業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為A股市場(chǎng)的漲升空間仍然樂(lè)觀,因?yàn)榻鹑诘禺a(chǎn)股其實(shí)也是典型的通脹預(yù)期受益概念股,只不過(guò)目前市場(chǎng)的資金面尚未到達(dá)支撐金融地產(chǎn)股走主升浪的程度。這也印證不同行業(yè)受到的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)的影響程度不同。在擺脫經(jīng)濟(jì)衰退而進(jìn)入開展階段初期時(shí),最先復(fù)蘇的以致股價(jià)上揚(yáng)的有地產(chǎn)業(yè),建筑業(yè),汽車業(yè),化工業(yè)等。而目前我們正處與經(jīng)濟(jì)危機(jī)下經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇增長(zhǎng)的初期,所以應(yīng)多留意此類股票。我們應(yīng)看到國(guó)民經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的大趨勢(shì),樹立投資信心,同時(shí),也應(yīng)注意經(jīng)濟(jì)周期的波動(dòng)圖,弄清國(guó)民經(jīng)濟(jì)處于經(jīng)濟(jì)周期的哪一段,