上市公司財(cái)務(wù)分析 ppt課件

1、 一、財(cái)務(wù)分析的依據(jù)一、財(cái)務(wù)分析的依據(jù) 1 1、資產(chǎn)負(fù)債表、資產(chǎn)負(fù)債表2 2、損益表、損益表3 3、現(xiàn)金流量表、現(xiàn)金流量表 二、財(cái)務(wù)分析方法二、財(cái)務(wù)分析方法1 1、比率分析法、比率分析法2 2、比較分析法、比較分析法3 3、趨勢分析法、趨勢分析法（一比率的計(jì)算及判斷法則（一比率的計(jì)算及判斷法則 1 1、盈利能力分析、盈利能力分析 （1 1主營業(yè)務(wù)利潤率；主營業(yè)務(wù)利潤率； （2 2投資報(bào)酬率投資報(bào)酬率 （3 3凈資產(chǎn)收益率凈資產(chǎn)收益率 （4 4銷售凈利率銷售凈利率 （5 5成本費(fèi)用利潤率成本費(fèi)用利潤率 （6 6普通股每股凈收益普通股每股凈收益 （7 7實(shí)例分析實(shí)例分析（1流動比率 （2速動比率

2、（3利息支付倍數(shù) （4資產(chǎn)負(fù)債率 （5長期負(fù)債比率（6實(shí)例分析（1應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率 （2存貨周轉(zhuǎn)率 （3總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 （4主營業(yè)務(wù)收入增長率 （5實(shí)例分析（1派息率（2收益率 （3市盈率 （4凈資產(chǎn)倍率 （三財(cái)務(wù)分析應(yīng)注意的問題（三財(cái)務(wù)分析應(yīng)注意的問題1、注意財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)的準(zhǔn)確性、真實(shí)性和可、注意財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)的準(zhǔn)確性、真實(shí)性和可靠性?？啃?。2、根據(jù)不斷變化的經(jīng)濟(jì)環(huán)境和經(jīng)營條件進(jìn)行、根據(jù)不斷變化的經(jīng)濟(jì)環(huán)境和經(jīng)營條件進(jìn)行適當(dāng)調(diào)整。適當(dāng)調(diào)整。3、注意公司增資行為對財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)的影響。、注意公司增資行為對財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)的影響。 主營業(yè)務(wù)利潤率主營業(yè)務(wù)利潤率 計(jì)算公式：計(jì)算公式： 涵義：涵義： 判斷標(biāo)準(zhǔn)：判斷標(biāo)準(zhǔn)：

3、 該指標(biāo)越高，說明公司主營業(yè)務(wù)盈利能力越強(qiáng)，該指標(biāo)越高，說明公司主營業(yè)務(wù)盈利能力越強(qiáng)，經(jīng)濟(jì)效益越好，這樣公司經(jīng)營前景應(yīng)看好，反之經(jīng)濟(jì)效益越好，這樣公司經(jīng)營前景應(yīng)看好，反之則相反。該指標(biāo)在行業(yè)內(nèi)可比。則相反。該指標(biāo)在行業(yè)內(nèi)可比。 返回返回主營業(yè)務(wù)利潤主營業(yè)務(wù)收入100投資報(bào)酬率投資報(bào)酬率 計(jì)算公式：計(jì)算公式： 涵義：涵義： 判斷標(biāo)準(zhǔn)：判斷標(biāo)準(zhǔn)： 該指標(biāo)越高，說明公司的盈利能力越強(qiáng)；反之則該指標(biāo)越高，說明公司的盈利能力越強(qiáng)；反之則相反。一般地，若公司此指標(biāo)低于一年期存款相反。一般地，若公司此指標(biāo)低于一年期存款利率，則沒有投資的必要。利率，則沒有投資的必要。 返回返回稅后利潤（期初資產(chǎn)期末資產(chǎn)） 2

4、100 凈資產(chǎn)收益率凈資產(chǎn)收益率 公式：公式： 涵義：涵義： 判斷標(biāo)準(zhǔn)：判斷標(biāo)準(zhǔn)： 此指標(biāo)綜合性最強(qiáng)、最具代表性，它可分解為此指標(biāo)綜合性最強(qiáng)、最具代表性，它可分解為銷售凈利率、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和權(quán)益乘數(shù)之積銷售凈利率、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和權(quán)益乘數(shù)之積 權(quán)權(quán)益乘數(shù)益乘數(shù)=1/=1/（1-1-資產(chǎn)負(fù)債率）資產(chǎn)負(fù)債率） 。此指標(biāo)越高，。此指標(biāo)越高，說明投資者的收益越高。說明投資者的收益越高。 返回返回稅后利潤（期初凈資產(chǎn)期末凈資產(chǎn)） 2100 銷售凈利率銷售凈利率 公式：公式： 涵義：涵義： 判斷標(biāo)準(zhǔn)：判斷標(biāo)準(zhǔn)： 該指標(biāo)反映了一元銷售收入帶來多少凈利潤，該指標(biāo)反映了一元銷售收入帶來多少凈利潤，企業(yè)在增加銷售收入的

5、同時，必須相應(yīng)提高凈企業(yè)在增加銷售收入的同時，必須相應(yīng)提高凈利，才能使該比率不變或提高。通過此指標(biāo)的利，才能使該比率不變或提高。通過此指標(biāo)的分析，可看出企業(yè)在擴(kuò)大銷售的同時是否提高分析，可看出企業(yè)在擴(kuò)大銷售的同時是否提高經(jīng)營水平。經(jīng)營水平。 返回返回稅后利潤銷售收入100 成本費(fèi)用利潤率 公式： 涵義： 判斷標(biāo)準(zhǔn)： 該指標(biāo)表明每發(fā)生一百元成本費(fèi)用額能實(shí)現(xiàn)多少元凈利潤。該指標(biāo)越高，說明公司經(jīng)濟(jì)效益越好，盈利能力越強(qiáng)，反之則相反。 返回稅后利潤成本費(fèi)用額100 普通股每股凈收益普通股每股凈收益 公式：公式： 涵義：涵義： 判斷標(biāo)準(zhǔn)：判斷標(biāo)準(zhǔn)： 該指標(biāo)反映普通股的獲利水平，指標(biāo)值越高，該指標(biāo)反映普通

6、股的獲利水平，指標(biāo)值越高，每一股份可得的利潤越多，股東的投資收益越每一股份可得的利潤越多，股東的投資收益越好，反之則越差。好，反之則越差。 返返回回 稅后利潤普通股加權(quán)平均股數(shù) 流動比率流動比率 公式：公式： 涵義：涵義： 判斷標(biāo)準(zhǔn)：判斷標(biāo)準(zhǔn)： 該比率越大，表示公司的償債能力越強(qiáng)，對債該比率越大，表示公司的償債能力越強(qiáng)，對債權(quán)人來說越有保障，反之則相反；但過大的流權(quán)人來說越有保障，反之則相反；但過大的流動比率也表明了公司對資金未能有效運(yùn)用，通動比率也表明了公司對資金未能有效運(yùn)用，通常認(rèn)為流動比率常認(rèn)為流動比率2 2：1 1為佳。為佳。 返回返回 流動資產(chǎn)總額流動負(fù)債總額 速動比率速動比率 公式

7、公式: : 涵義：涵義： 判斷標(biāo)準(zhǔn)：判斷標(biāo)準(zhǔn)： 速動資產(chǎn)指將存貨從流動資產(chǎn)中扣除以后所剩速動資產(chǎn)指將存貨從流動資產(chǎn)中扣除以后所剩下的資產(chǎn)。通常認(rèn)為該比率為下的資產(chǎn)。通常認(rèn)為該比率為1 1：1 1較恰當(dāng)。但較恰當(dāng)。但在分析時還應(yīng)注意應(yīng)收帳款與有價證券的變現(xiàn)在分析時還應(yīng)注意應(yīng)收帳款與有價證券的變現(xiàn)質(zhì)量。質(zhì)量。 返回返回 速動資產(chǎn)總額流動負(fù)債總額 利息支付倍數(shù)利息支付倍數(shù) 公式：公式： 涵義：涵義： 判斷標(biāo)準(zhǔn)：判斷標(biāo)準(zhǔn)： 該指標(biāo)用以衡量償付借款利息的能力。該指標(biāo)該指標(biāo)用以衡量償付借款利息的能力。該指標(biāo)足夠大，企業(yè)就有充足的能力償付利息，否則足夠大，企業(yè)就有充足的能力償付利息，否則相反。相反。 返回返

8、回 稅息前利潤利息費(fèi)用 資產(chǎn)負(fù)債率資產(chǎn)負(fù)債率 公式：公式： 涵義：涵義： 判斷標(biāo)準(zhǔn)：判斷標(biāo)準(zhǔn)： 在經(jīng)濟(jì)環(huán)境好盈利較大的情況下，公司可適當(dāng)在經(jīng)濟(jì)環(huán)境好盈利較大的情況下，公司可適當(dāng)多舉債務(wù)，為股東謀取更多利益。一般地該指多舉債務(wù)，為股東謀取更多利益。一般地該指標(biāo)以不超過標(biāo)以不超過50%50%左右為宜。左右為宜。 返回返回 負(fù)債總額資產(chǎn)總額100 長期負(fù)債比率長期負(fù)債比率 公式：公式： 涵義涵義: : 判斷標(biāo)準(zhǔn)：判斷標(biāo)準(zhǔn)： 該比率表示公司的長期資金來源中，有多少是該比率表示公司的長期資金來源中，有多少是用長期負(fù)債的形式解決的。該指標(biāo)越大，表示用長期負(fù)債的形式解決的。該指標(biāo)越大，表示公司的長期負(fù)債越多

9、，在未來經(jīng)營中承受風(fēng)險公司的長期負(fù)債越多，在未來經(jīng)營中承受風(fēng)險的能力越小，反之則相反。一般該比率應(yīng)保持的能力越小，反之則相反。一般該比率應(yīng)保持在在10%10%左右。左右。 返回返回長期負(fù)債總額（長期負(fù)債股東權(quán)益）100 應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率 公式：公式： 涵義：涵義： 判斷標(biāo)準(zhǔn)：判斷標(biāo)準(zhǔn)： 該比率越大，表明公司應(yīng)收帳款回收的次數(shù)越該比率越大，表明公司應(yīng)收帳款回收的次數(shù)越多，應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)速度越快，公司經(jīng)營管理水多，應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)速度越快，公司經(jīng)營管理水平越高；反之則相反。平越高；反之則相反。 返回返回銷售凈額（期初應(yīng)收帳款期末應(yīng)收帳款） 2 存貨周轉(zhuǎn)率存貨周轉(zhuǎn)率 公式：公式： 涵義涵義:

10、: 判斷標(biāo)準(zhǔn)：判斷標(biāo)準(zhǔn)： 該比率越大，表明公司的存貨管理效率越高，該比率越大，表明公司的存貨管理效率越高，存貨資金得以有效運(yùn)用，反之則相反。但過高存貨資金得以有效運(yùn)用，反之則相反。但過高則可能是因?yàn)榇尕浰教突驇齑娼?jīng)常中斷，則可能是因?yàn)榇尕浰教突驇齑娼?jīng)常中斷，應(yīng)具體問題具體分析。應(yīng)具體問題具體分析。 返回返回 銷售成本（期初存貨期末存貨） 2 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 公式：公式： 涵義：涵義： 判斷標(biāo)準(zhǔn)：判斷標(biāo)準(zhǔn)： 該指標(biāo)反映總資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度。周轉(zhuǎn)越快，反該指標(biāo)反映總資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度。周轉(zhuǎn)越快，反映銷售能力越強(qiáng)，企業(yè)可通過薄利多銷的方法，映銷售能力越強(qiáng)，企業(yè)可通過薄利多銷的方法，加速資產(chǎn)

11、周轉(zhuǎn)，帶來利潤絕對額的增加。加速資產(chǎn)周轉(zhuǎn)，帶來利潤絕對額的增加。 返回返回銷售收入（期初資產(chǎn)總額期末資產(chǎn)總額） 2 主營業(yè)務(wù)收入增長率主營業(yè)務(wù)收入增長率 公式：公式： 涵義：涵義： 判斷標(biāo)準(zhǔn)：判斷標(biāo)準(zhǔn)： 一般來說，該指標(biāo)超過一般來說，該指標(biāo)超過1010，說明該公司產(chǎn)品，說明該公司產(chǎn)品處于成長期；在處于成長期；在5 51010之間，說明公司產(chǎn)之間，說明公司產(chǎn)品已進(jìn)入穩(wěn)定期；若低于品已進(jìn)入穩(wěn)定期；若低于5 5，說明公司產(chǎn)品，說明公司產(chǎn)品進(jìn)入衰退期。進(jìn)入衰退期。 返回返回 主營業(yè)務(wù)收入增長額上期主營業(yè)務(wù)收入100 派息率派息率 公式：公式： 涵義：涵義： 判斷標(biāo)準(zhǔn)：判斷標(biāo)準(zhǔn)： 它表明公司當(dāng)年實(shí)現(xiàn)的每

12、股稅后利潤中有多少它表明公司當(dāng)年實(shí)現(xiàn)的每股稅后利潤中有多少被用于股息的派發(fā)。一般情況下，很難說明公被用于股息的派發(fā)。一般情況下，很難說明公司的派息率怎樣才算合理，它取決于公司的股司的派息率怎樣才算合理，它取決于公司的股息政策。息政策。 返回返回每股股息每股凈利潤100收益率收益率 公式：公式： 涵義：涵義： 判斷標(biāo)準(zhǔn)：判斷標(biāo)準(zhǔn)： 該比率表示投資者購買股票后，按其付出的投該比率表示投資者購買股票后，按其付出的投資所能得到的股息收入。資所能得到的股息收入。 返回返回 每股股息每股市場價格100 市盈率市盈率 公式：公式： 涵義：涵義： 判斷標(biāo)準(zhǔn)：判斷標(biāo)準(zhǔn)： 該比率表明投資者需付出多少元才能購入某公

13、該比率表明投資者需付出多少元才能購入某公司每年可提供一元收益的普通股股票；或者表司每年可提供一元收益的普通股股票；或者表明投資者在當(dāng)時為購買股票所付出的成本需要明投資者在當(dāng)時為購買股票所付出的成本需要多少年才能收回。市盈率是股票市場上用來衡多少年才能收回。市盈率是股票市場上用來衡量股價水平高低的一個最常用的尺度。量股價水平高低的一個最常用的尺度。 返回返回 每股市場價格每股凈利潤 凈資產(chǎn)倍率凈資產(chǎn)倍率 公式：公式： 涵義：涵義： 判斷標(biāo)準(zhǔn)：判斷標(biāo)準(zhǔn)： 該指標(biāo)是投資者判斷投資價值的重要指標(biāo)。凈該指標(biāo)是投資者判斷投資價值的重要指標(biāo)。凈資產(chǎn)倍率越小，說明股票的投資價值越高，股資產(chǎn)倍率越小，說明股票的投資價值越高，股價的支撐越有保證；反之則投資價值越低。價的支撐越有保證；反之則投資價值越低。 返回返回每股市場價格每股凈資產(chǎn)公司名稱 主營業(yè)務(wù)利潤率 投資報(bào)酬率 成本費(fèi)用利用率凈資產(chǎn)收益率 普通股每股凈收益（元/股） A公司 4882 1933 8437 2330 050 B公司 4247 114