蘇寧云商資產(chǎn)負(fù)債表分析

1、資產(chǎn)負(fù)債表的變動分析2014年變動較大的科目13-14變動率發(fā)放貸款及墊款255.64%其他應(yīng)收款80.60%可供出售金融資產(chǎn)92.72%開發(fā)支出-59.26%遞延所得稅資產(chǎn)47.17%其他非流動資產(chǎn)73.74%資產(chǎn)負(fù)債表的變動分析2015年變動較大的科目14-15變動率發(fā)放貸款及墊款159.29%預(yù)付賬款74.11%長期股權(quán)投資-83.68%投資性房地產(chǎn)56.47%在建工程-40.72%短期借款75.64%一年內(nèi)到期的非流動負(fù)債-33.52%長期借款-60.85%0200004000060000800001000001200001400002013-12-312014-12-312015-1

2、2-31發(fā)放貸款及墊款變動原因 子公司重慶蘇寧小額貸款公司/蘇寧商業(yè)保理公司業(yè)務(wù)開展日益成熟，發(fā)放貸款業(yè)務(wù)規(guī)模有所增加，由此帶來發(fā)放貸款及墊款期末余額逐年增加其他應(yīng)收款、可供出售金融資產(chǎn)變化的主要原因 報告期內(nèi)，公司使用自有資金購買銀行理財產(chǎn)品以及貨幣市場基金，會計核算上，根據(jù)理財產(chǎn)品/貨幣基金不同類型分別將其計入其他應(yīng)收款、可供出售金融資產(chǎn)等會計科目，帶來其他應(yīng)收款、可供出售金融資產(chǎn)期末余額較期初增加。開發(fā)支出變化的主要原因報告期內(nèi)，公司開發(fā)支出確認(rèn)無形資產(chǎn)及相關(guān)費用，帶來開發(fā)支出期末余額較期初下降59.26%。遞延所得稅資產(chǎn)變化的主要原因公司子公司以后年度可抵扣虧損額增加，帶來遞延所得稅資

3、產(chǎn)較期初增加47.17%。其他非流動資產(chǎn)變動原因 一方面，報告期內(nèi)上年度預(yù)付的土地款達到可轉(zhuǎn)無形資產(chǎn)的狀態(tài)轉(zhuǎn)入無形資產(chǎn)土地使用權(quán)，另一方面，報告期內(nèi)公司子公司Great Universe Limited支付PPTV 20%股權(quán)受讓款，由此帶來其他非流動資產(chǎn)較期初增加73.74%。預(yù)付賬款的變動原因2015年內(nèi)，公司加強對供應(yīng)商支持，付款方式上加大預(yù)付款。長期股權(quán)投資變動原因 2014年末，公司支付受讓PPTV 21.28%股權(quán)對價款，2015年實施完成股權(quán)受讓，并完成PPTV非同一控制下的企業(yè)合并，將其由聯(lián)營企業(yè)轉(zhuǎn)入子公司核算，由此帶來相關(guān)科目余額發(fā)生變化。在建工程變動原因報告期內(nèi)公司物流基地

4、、自建店完成轉(zhuǎn)固。投資性房地產(chǎn)變動原因 2015年內(nèi)公司加強對物業(yè)的招商運營，提高資產(chǎn)利用效率，使得自建店在轉(zhuǎn)固同時轉(zhuǎn)租的面積增加，由此帶來投資性房地產(chǎn)期末余額增加。短期借款、一年內(nèi)到期的非流動負(fù)債、長期借款變動原因 公司為戰(zhàn)略投資PPTV申請并購貸款，報告期內(nèi)公司將PPTV股權(quán)進行轉(zhuǎn)讓，依據(jù)借款協(xié)議安排，將其由長期借款、一年內(nèi)到期的非流動負(fù)債科目重分類至短期借款。因此有相應(yīng)變化。 通過計算分析發(fā)現(xiàn)，在三年中，蘇寧云商集團各項目百分比構(gòu)成比率變動較小，最大的變動幅度也僅為為-3.81%，來源于應(yīng)收票據(jù)。企業(yè)的資產(chǎn)規(guī)模與行業(yè)定位的一致性世界零售業(yè)250強中國企業(yè)名單屈臣氏（中國香港）排名51，(

5、去年48)蘇寧（中國內(nèi)地）排名59，(去年60)國美（中國內(nèi)地）排名69，(去年82)華潤創(chuàng)業(yè)（中國香港）排名78，(去年93)京東（中國內(nèi)地）排名92，(去年142)總資產(chǎn)規(guī)模第1總股本規(guī)模第1企業(yè)的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)與其發(fā)展戰(zhàn)略的吻合性資產(chǎn)結(jié)構(gòu)項目占總資產(chǎn)比例流動資產(chǎn)65%62%64%固定資產(chǎn)13%15%15%無形資產(chǎn)8%9%8%長期投資14%15%12% 蘇寧云商集團的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)在三年之中基本無變化。是保守型結(jié)構(gòu)。企業(yè)資產(chǎn)流動性較好,從而降低了企業(yè)的風(fēng)險，但因為收益水平較高的非流動資產(chǎn)比重較小，企業(yè)的盈利水平同時也降低。因此，企業(yè)的風(fēng)險和收益水平都較低。 公司持續(xù)鞏固大家電的傳統(tǒng)優(yōu)勢，通過品牌戰(zhàn)略合

6、作，深挖三四級市場等舉措加強家電運營能力；通訊品類以公司化體系運作，聚焦核心單品，加強互聯(lián)網(wǎng)品牌運營，與小米、華為、魅族等品牌深度融合實現(xiàn)突破，產(chǎn)品銷售實現(xiàn)了快速增長，有效提升了市場競爭力。通過加強商品規(guī)劃、庫存部署優(yōu)化，零供雙方專業(yè)化對接，進一步加快了庫存周轉(zhuǎn)，提升供應(yīng)鏈效率。蘇寧戰(zhàn)略之一：以消費者為中心，踐行全渠道融合發(fā)展。 蘇寧在繼續(xù)新開門店的同時，加大對現(xiàn)有門店的改造、升級，重視門店互聯(lián)網(wǎng)建設(shè)，關(guān)閉不合格門店，提升消費者購物體驗。蘇寧戰(zhàn)略之二：變革供應(yīng)鏈，打造全品類、專業(yè)化的商品運營平臺。1000000120000014000001600000180000020000002013-12

7、-312014-12-312015-12-31存貨 從上圖可以看出，三年來蘇寧云商的存貨數(shù)量是逐年下降的，其中最主要就來源于庫存商品周轉(zhuǎn)加快導(dǎo)致的數(shù)量下降。蘇寧戰(zhàn)略之三：完善物流云、金融云和數(shù)據(jù)云等增值服務(wù)能力，全面對外開放02000004000006000008000001000000120000014000002013-12-312014-12-312015-12-31在建工程固定資產(chǎn) 物流設(shè)施建設(shè)方面，蘇寧持續(xù)推進物流基地建設(shè)，加速自動化項目的建設(shè)和升級。物流建設(shè)已經(jīng)取得較大成果，全國物流中心布局進程加快，多個項目已投入使用 從左圖也可以看出，三年來，蘇寧云商在建工程不斷下降，固定資產(chǎn)不

8、斷上升，主要原因就是物流建設(shè)項目不斷竣工投入使用，由在建工程轉(zhuǎn)入固定資產(chǎn)，說明，蘇寧云商物流體系建設(shè)正在按照預(yù)期逐步完成。65.46%64.06%63.75%34.54%35.94%36.25%0.00%10.00%20.00%30.00%40.00%50.00%60.00%70.00%201320142015負(fù)債比例股東權(quán)益比例蘇寧云商資本結(jié)構(gòu)政策是否發(fā)生變化？如何變化 蘇寧仍然處于戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型期，但已進入轉(zhuǎn)型后期，即日漸完成階段。 在滾滾互聯(lián)網(wǎng)大潮中，原本落后的蘇寧痛下決心，依托覆蓋全國的線下連鎖網(wǎng)絡(luò)，大力發(fā)展電子商務(wù)平臺；加快布局物流建設(shè)，兼顧金融、數(shù)據(jù)云處理業(yè)務(wù)；提升終端服務(wù)質(zhì)量，注重用戶

9、體驗。 但是由于蘇寧規(guī)模較大，轉(zhuǎn)型艱難，成本較高，其具體轉(zhuǎn)型效果，還需要日后檢驗。分析壞賬計提比率的恰當(dāng)性表1 壞賬準(zhǔn)備計提比率的行業(yè)比較壞賬計提比率蘇寧云商南京新百 三聯(lián)商社應(yīng)收賬款賬齡2013年2014年2015年2015年2015年1年以內(nèi)5%5%5%0.3%10%左右1-2年10%10%10%5%20%2-3年20%20%20%10%40%3-4年30%30%30%30%60%4-5年60%60%60%40%5年以上100%100%100%100%100分析應(yīng)收賬款質(zhì)量蘇寧云商壞賬準(zhǔn)備計提質(zhì)量分析應(yīng)收賬款賬齡應(yīng)收賬款構(gòu)成比例2013/12/312014/12/312015/12/31平

10、均值1年以內(nèi)75.69%68.26%67.26%70.41%1-2年18.43%19.42%16.49%18.11%2-3年4.13%8.36%10.70%7.73%3-4年1.49%2.92%4.05%2.82%4-5年0.21%0.94%0.89%0.68%5年以上0.06%0.09%0.61%0.26%合計71220.658022.377504.16891566.67%占總資產(chǎn)的比重0.86%0.71%0.88%0.82%壞賬準(zhǔn)備占應(yīng)收賬款比例的合理性及歷史變動趨勢6.13%8.34%9.84%0.00%2.00%4.00%6.00%8.00%10.00%12.00%2013-12-312014-12-312015-12-31壞賬準(zhǔn)備占應(yīng)收賬款比例壞賬準(zhǔn)備占應(yīng)收賬款比例 壞賬準(zhǔn)備占應(yīng)收賬款比例逐年提高，說明公司預(yù)期難以收回的賬款逐漸增多，反應(yīng)公司的謹(jǐn)慎壞賬計提與實際壞賬核銷單位：萬元201