招商證券基金基礎(chǔ)培訓(xùn)

1、 風(fēng)險提示：基金投資有風(fēng)險，基金過往業(yè)績不代表其未來表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的投資業(yè)績也不預(yù)示其發(fā)行的新基金的未來表現(xiàn)。中國基金的運(yùn)作時間較短，不能反映股市發(fā)展的所有階段。本資料不作為任何法律文件，請勿印刷擺放銷售機(jī)構(gòu)柜臺或以各種形式向公眾傳播。投資者購買基金時請仔細(xì)閱讀基金合同等相關(guān)法律文件，謹(jǐn)慎進(jìn)行投資決策。招商證券基金系統(tǒng)講解與貨幣基金分析20122012年年1 1月月證券投資基金證券投資基金證券投資基金是指通過發(fā)售基金份額，將眾多投資者的資證券投資基金是指通過發(fā)售基金份額，將眾多投資者的資金集中起來，形成獨(dú)立財(cái)產(chǎn)，由基金金集中起來，形成獨(dú)立財(cái)產(chǎn)，由基金托管人托管人托管，基金托管，

2、基金管管理人理人管理，以投資組合的方式進(jìn)行證券投資的一種利益共管理，以投資組合的方式進(jìn)行證券投資的一種利益共享、風(fēng)險共擔(dān)的集合投資方式。享、風(fēng)險共擔(dān)的集合投資方式?；鸸芾砣嘶鸸芾砣嘶鸹鸹鹜泄苋嘶鹜泄苋送顿Y者投資者投資者投資者投資者投資者證券證券證券證券證券證券證券投資基金運(yùn)作關(guān)系圖證券投資基金運(yùn)作關(guān)系圖監(jiān)管機(jī)構(gòu)監(jiān)管機(jī)構(gòu)管理人管理人基金基金投資者投資者中介或代銷機(jī)構(gòu)中介或代銷機(jī)構(gòu)托管人托管人監(jiān)督監(jiān)督監(jiān)督監(jiān)督監(jiān)督監(jiān)督監(jiān)督監(jiān)督委托委托管理管理保管保管購買購買服務(wù)服務(wù)封閉式基金和開放式基金（運(yùn)作方式）封閉式基金和開放式基金（運(yùn)作方式）l、封閉式基金是指基金份額在基金合同期限內(nèi)、封閉式基金是

3、指基金份額在基金合同期限內(nèi)固定不變固定不變，基金份額可以在依法設(shè)立的證券交易所交易，但基金份，基金份額可以在依法設(shè)立的證券交易所交易，但基金份額持有人不得申請贖回。額持有人不得申請贖回。l、開放式是指基金、開放式是指基金份額不固定份額不固定，基金份額可以在基金合，基金份額可以在基金合同約定的時間和場所進(jìn)行申購或者贖回的一種基金運(yùn)作方同約定的時間和場所進(jìn)行申購或者贖回的一種基金運(yùn)作方式。這里所指的開放式基金不包括式。這里所指的開放式基金不包括交易型開放式指數(shù)基金交易型開放式指數(shù)基金和和上市開放式基金等新型開放式基金上市開放式基金等新型開放式基金。l封轉(zhuǎn)開（基金科匯封轉(zhuǎn)開（基金科匯20082008

4、年封轉(zhuǎn)開）年封轉(zhuǎn)開）封閉式和開放式基金的區(qū)別封閉式和開放式基金的區(qū)別期限期限份額份額交易場交易場所所價格價格激勵約激勵約束束投資操投資操作作封閉式封閉式年年固定固定交易所交易所上市上市二 級 市二 級 市場 （ 溢場 （ 溢折價）折價）低低靈活性靈活性高高開放式開放式無無變動變動直銷或直銷或代銷代銷基 金 凈基 金 凈值值高高受限制受限制根據(jù)投資對象的不同根據(jù)投資對象的不同、股票基金、股票基金60%以上基金資產(chǎn)投資股票以上基金資產(chǎn)投資股票、混合基金（配置基金）、混合基金（配置基金）-同時以股票和債券等同時以股票和債券等為投資對象，通常股票占比為投資對象，通常股票占比30%-90%之間靈活配之間

5、靈活配置置(偏股偏股/偏債偏債/股債平衡股債平衡/靈活配置靈活配置)、債券基金、債券基金80%以上基金資產(chǎn)投資債券以上基金資產(chǎn)投資債券、貨幣基金以貨幣市場工具為投資對象、貨幣基金以貨幣市場工具為投資對象風(fēng)險風(fēng)險收益收益股票型股票型指數(shù)型指數(shù)型偏股型偏股型靈活配置型靈活配置型平衡型平衡型偏債型偏債型普通債券型普通債券型標(biāo)準(zhǔn)債券債型標(biāo)準(zhǔn)債券債型貨幣型基金基金的風(fēng)險基金的風(fēng)險收益特征圖收益特征圖基金大類：風(fēng)險收益特征基金大類：風(fēng)險收益特征根據(jù)投資理念的不同根據(jù)投資理念的不同A、主動型基金、主動型基金(力圖超越大盤力圖超越大盤)B、被動型基金（指數(shù)型基金）、被動型基金（指數(shù)型基金）(易方達(dá)易方達(dá)深證深

6、證100，滬深，滬深300）根據(jù)募集方式的不同根據(jù)募集方式的不同lA A、公募基金（面向社會發(fā)售推廣，嚴(yán)、公募基金（面向社會發(fā)售推廣，嚴(yán)格監(jiān)管）格監(jiān)管）lB B、私募基金陽光化（起點(diǎn)比較高，限、私募基金陽光化（起點(diǎn)比較高，限制較少）制較少）特殊類型基金特殊類型基金l1 1、基金中的基金、基金中的基金( (類似招商基金寶）類似招商基金寶）l2 2、保本基金。、保本基金。l3 3、交易型開放式指數(shù)基金（、交易型開放式指數(shù)基金（ETFETF）l4 4、上市開放式基金（、上市開放式基金（LOFLOF）認(rèn)購，申購與贖回，轉(zhuǎn)換認(rèn)購，申購與贖回，轉(zhuǎn)換l申購，確認(rèn)，申購，確認(rèn)，T+2T+2l認(rèn)購開放時間認(rèn)購開

7、放時間l贖回與轉(zhuǎn)換贖回與轉(zhuǎn)換分紅方式分紅方式l現(xiàn)金分紅現(xiàn)金分紅l紅利再投紅利再投（貨幣基金的計(jì)提未付收益與結(jié)轉(zhuǎn)，再投的貨幣基金的計(jì)提未付收益與結(jié)轉(zhuǎn)，再投的時間時間）當(dāng)前形勢下的明智之選：當(dāng)前形勢下的明智之選：“現(xiàn)金為王現(xiàn)金為王”l分享當(dāng)前貨幣基金的高收益分享當(dāng)前貨幣基金的高收益l管理現(xiàn)金，提高閑置資金效率管理現(xiàn)金，提高閑置資金效率l規(guī)避風(fēng)險，機(jī)會出現(xiàn)時及時轉(zhuǎn)換規(guī)避風(fēng)險，機(jī)會出現(xiàn)時及時轉(zhuǎn)換 在當(dāng)前市場面在當(dāng)前市場面臨較大不確定性臨較大不確定性的情況下的情況下，投資貨幣基金投資貨幣基金，是是一種一種“當(dāng)下可守，來時可攻當(dāng)下可守，來時可攻”的策略的策略。不確定形勢下，貨幣基金的優(yōu)勢彰顯不確定形勢下，

8、貨幣基金的優(yōu)勢彰顯u風(fēng)險較低風(fēng)險較低u隨時申贖，變現(xiàn)快隨時申贖，變現(xiàn)快u申贖免費(fèi)，分紅免稅申贖免費(fèi)，分紅免稅u近期收益較高，并有望維持一段時間近期收益較高，并有望維持一段時間Q：如何應(yīng)對短期不確定性？A：能控制風(fēng)險；能伺機(jī)行動；同時獲得收益。Q：什么產(chǎn)品滿足上述條件？A：貨幣基金！貨幣基金收益較高的原因貨幣基金收益較高的原因貨幣基金主要投資品種分類投資品種影響因素資金類主要是存款和回購回購可簡單理解為把錢借給別人收取利息，利息的高低由短期資金價格決定利率類主要是央行發(fā)行的央票和銀行發(fā)行的金融債利率產(chǎn)品收益率下降會使基金持倉的債券價格上升，反之則反。收益率預(yù)期與利率成正比，與價格成反比信用類主要

9、是企業(yè)發(fā)行的短期融資券和高評級、資質(zhì)優(yōu)、剩余期限短的企業(yè)債信用產(chǎn)品走勢與利率產(chǎn)品相似，但是會受到信用事件影響。除債券價格走高外，高息票也是收益來源 貨幣市場基金貨幣市場基金主要投資于短期的現(xiàn)金工具（主要投資于短期的現(xiàn)金工具（一般期限在一年以內(nèi)）一般期限在一年以內(nèi)）。資金面緊張時，短期資金價格就會上漲，貨幣基金收益就會走高。10月份預(yù)期通脹見頂，債市反彈，同時通脹創(chuàng)新高導(dǎo)致資金面緊張，短期投資品種價格上漲。易基貨幣易基貨幣A A的萬份收益與七日年化收益率的萬份收益與七日年化收益率日期日期萬份收益萬份收益( (元元) )七日收益率七日收益率% %2012/1/2012/1/6 61.26971.2

10、6974.484.482012/1/2012/1/5 51.18551.18554.4384.4382012/1/2012/1/4 41.30911.30914.3524.3522012/1/2012/1/3 33.6216 (3.6216 (節(jié)假節(jié)假日期間日期間) )4.305 (4.305 (節(jié)假日節(jié)假日最后一天最后一天) )2011/122011/12/31/311.20651.20655.0345.0342011/122011/12/30/301.18941.18945.0385.0382011/122011/12/29/291.02011.02016.2026.2022011/122011/12/28/281.21931.21936.8456.8452011/122011/12/27/271.17961.17966.9566.9562011/122011/12/26/262.62622.62627.057.05 風(fēng)險提示：