風(fēng)險(xiǎn)管理能否提升企業(yè)價(jià)值？

1、企業(yè)可以運(yùn)用整合風(fēng)險(xiǎn)管理技術(shù)來(lái)提升企業(yè)業(yè)務(wù)管理活動(dòng)的績(jī)效， 從而達(dá)到企業(yè)價(jià)值增長(zhǎng)的 目標(biāo)。風(fēng)險(xiǎn)管理能否提升企業(yè)價(jià)值？蔣錫麟 趙明我們都知道， 企業(yè)存在的根本目的是為股東及其相關(guān)利益者創(chuàng)造價(jià)值。 價(jià)值的創(chuàng)造可以通過(guò)收入的增加以及經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)的增長(zhǎng)來(lái)實(shí)現(xiàn)。 導(dǎo)致收入增長(zhǎng)的途徑包括： 在原有市場(chǎng)上推出新產(chǎn)品，使原有產(chǎn)品進(jìn)入新市場(chǎng)，在新的市場(chǎng)推出新產(chǎn)品，為原有產(chǎn)品提供新的增值服務(wù)，為新產(chǎn)品提供增值服務(wù)等?？傊鲩L(zhǎng)必定伴隨著創(chuàng)新。企業(yè)價(jià)值的本質(zhì)是股權(quán)市場(chǎng)上的股權(quán)購(gòu)買者愿意支付的股權(quán)價(jià)格。 那么， 是什么決定了股權(quán)價(jià)格？不錯(cuò)，企業(yè)的利潤(rùn)水平是因素之一，但它只決定了股權(quán)價(jià)值的一小部分。 “當(dāng)前的利潤(rùn)頂多只能解

2、釋20%的公司價(jià)值，其他的則要由利潤(rùn)的預(yù)期增長(zhǎng)來(lái)決定。這些尚未實(shí)現(xiàn)的利潤(rùn)又依賴于預(yù)期營(yíng)業(yè)收入的增長(zhǎng)。 ” 也就是說(shuō)， 企業(yè)的價(jià)值主要來(lái)源于企業(yè)未來(lái)的增長(zhǎng)。企業(yè)價(jià)值提升的兩個(gè)途徑預(yù)期利潤(rùn)增長(zhǎng)主要來(lái)源于成本削減和營(yíng)業(yè)收入的增長(zhǎng)。 因此， 通常提升企業(yè)價(jià)值的途徑，是運(yùn)用企業(yè)整合績(jī)效管理(Integrate Performance Management , IPM)技術(shù)，包括基于價(jià)值的管理( Value-based managemen)t 、作業(yè)成本管理(Activity-Based Cost Managemen)t 、平衡記分卡( Balanced Score Card ) 、經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)樹( Econ

3、omic Profit )等。這一系列的管理技術(shù)和方法，其基本的出發(fā)點(diǎn)都是通過(guò)削減成本和經(jīng)營(yíng)規(guī)模的擴(kuò)張而使?fàn)I業(yè)收入不斷增長(zhǎng)，不斷改進(jìn)和提高企業(yè)財(cái)務(wù)績(jī)效，從而創(chuàng)造價(jià)值。然而，無(wú)論是削減成本還是擴(kuò)張規(guī)模，都存在著不確定性。這種不確定性主要體現(xiàn)在二個(gè)方面：一是即使采取了適當(dāng)?shù)墓芾砑夹g(shù)和策略，收入有時(shí)還是會(huì)出現(xiàn)大幅度的波動(dòng)，無(wú)法實(shí)現(xiàn)平穩(wěn)增長(zhǎng)。這些收入的損失有些是自然災(zāi)害、外部突發(fā)事件或者其他外部事件造成的，但更多地是由于管理控制失效或者系統(tǒng)的崩潰造成的。二是績(jī)效改進(jìn)策略本身的不確定性。即使在預(yù)先設(shè)定條件滿足的情況下， 這些措施是否能夠真正實(shí)現(xiàn)預(yù)期目標(biāo)， 仍然具有不確定性；預(yù)先設(shè)定的條件是否合適，也具有

4、不確定性。因此，需要對(duì)績(jī)效改進(jìn)過(guò)程的不確定性進(jìn)行管理。通過(guò)對(duì)不確定性的管理，保證企業(yè)績(jī)效的穩(wěn)定、持續(xù)增長(zhǎng)，從而保證企業(yè)價(jià)值的提升。在企業(yè)價(jià)值的基本模型中， 一項(xiàng)資產(chǎn)的價(jià)值是一定時(shí)間內(nèi)期望產(chǎn)生的現(xiàn)金流量， 以及對(duì)應(yīng)現(xiàn)金流中的一定風(fēng)險(xiǎn)。在上述模型中，要使得 V增長(zhǎng)，需要使得CF持續(xù)穩(wěn)定增長(zhǎng)，同時(shí)使得i的值變小。值i 是投資者對(duì)一項(xiàng)投資的收益不確定性的估計(jì)基礎(chǔ)上要求的預(yù)期收益率，不確定性越大， i 值越大。因此，我們說(shuō)，企業(yè)價(jià)值的增長(zhǎng)源于兩條基本路徑（見圖 1） 。一是運(yùn)用整合績(jī)效管理技術(shù)，保證企業(yè)預(yù)期收入的增長(zhǎng)而提升企業(yè)的價(jià)值；二是運(yùn)用整合風(fēng)險(xiǎn)管理技術(shù)，通過(guò)提高控制影響收益等財(cái)務(wù)指標(biāo)的可變因素和降

5、低收益不確定性的能力， 維持收入的持續(xù)、 穩(wěn)定增長(zhǎng)，降低其不確定性從而降低基于風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)期收益率，來(lái)提升企業(yè)業(yè)務(wù)管理活動(dòng)的績(jī)效，達(dá)到企業(yè)價(jià)值增長(zhǎng)的目標(biāo)。 風(fēng)險(xiǎn)與企業(yè)經(jīng)營(yíng)目標(biāo)緊密相關(guān)。一般來(lái)說(shuō)，企業(yè)目標(biāo)定得越高風(fēng)險(xiǎn)越大，目標(biāo)定得越低風(fēng)險(xiǎn)越小。 風(fēng)險(xiǎn)與企業(yè)經(jīng)營(yíng)目標(biāo)緊密相關(guān)前面我們已經(jīng)提到，風(fēng)險(xiǎn)就是關(guān)于“未來(lái)的不確定性” 。過(guò)去屬于已發(fā)生領(lǐng)域，效果是好是壞已經(jīng)確定；現(xiàn)在是正在發(fā)生的領(lǐng)域，雖然存在不確定性，但風(fēng)險(xiǎn)基本可以控制；但所有的人對(duì)未來(lái)將要發(fā)生的事情都不確定，因此，未來(lái)存在風(fēng)險(xiǎn)。為了準(zhǔn)確度量和管理風(fēng)險(xiǎn)，風(fēng)險(xiǎn)總是定義在未來(lái)的某一個(gè)時(shí)間段內(nèi)的。 例如， 企業(yè)職工在工作過(guò)程中存在人身安全的風(fēng)險(xiǎn)，為此企業(yè)

6、要為職工購(gòu)買人身意外保險(xiǎn)，保險(xiǎn)合同總是在一段時(shí)間內(nèi)有效的；又如，我們通常用預(yù)期現(xiàn)金流折現(xiàn)作為投資決策的基礎(chǔ)評(píng)估方法之一， 是對(duì)未來(lái)一定期間內(nèi)的凈現(xiàn)金流入預(yù)測(cè)用折現(xiàn)系數(shù)來(lái)計(jì)算的現(xiàn)值， 此處折現(xiàn)系數(shù)就是投資者承擔(dān)未來(lái)不確定性帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)所要求的回報(bào)， 這里的風(fēng)險(xiǎn)既包括資金的時(shí)間價(jià)值， 也包括對(duì)未來(lái)收益的不確定性的回報(bào)的折現(xiàn)。風(fēng)險(xiǎn)與企業(yè)經(jīng)營(yíng)目標(biāo)緊密相關(guān)。一般來(lái)說(shuō)，企業(yè)目標(biāo)定得越高風(fēng)險(xiǎn)越大，目標(biāo)定得越低風(fēng)險(xiǎn)越小。 風(fēng)險(xiǎn)對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)目標(biāo)的影響表現(xiàn)為實(shí)際行為的結(jié)果可能與我們預(yù)定的目標(biāo)之間存在的差距。這種差距可能不僅表現(xiàn)在最終結(jié)果的差距（如盈利額的差距、損益值） ；還可能表現(xiàn)為實(shí)現(xiàn)路徑的差距，即如何實(shí)現(xiàn)預(yù)定目標(biāo)

7、同樣存在不確定性。需要注意的是， 風(fēng)險(xiǎn)對(duì)實(shí)現(xiàn)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)目標(biāo)的影響存在正面與負(fù)面兩個(gè)方面。 所謂正面或者負(fù)面的影響都是針對(duì)結(jié)果的判斷而言， 風(fēng)險(xiǎn)本身無(wú)所謂好壞。 把風(fēng)險(xiǎn)看作是純粹的負(fù)面的東西，有利于專注防范風(fēng)險(xiǎn)帶來(lái)的負(fù)面效應(yīng)，但同時(shí)有可能忽略風(fēng)險(xiǎn)中蘊(yùn)藏的機(jī)會(huì)。 “沒有風(fēng)險(xiǎn)就沒有回報(bào)，高風(fēng)險(xiǎn)蘊(yùn)含著高回報(bào)” ，收益是對(duì)承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的補(bǔ)償。為了便于對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行管理， 以達(dá)到增加企業(yè)價(jià)值的目的， 我們通常會(huì)將風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行分類。當(dāng)然，風(fēng)險(xiǎn)的分類標(biāo)準(zhǔn)不是絕對(duì)的。國(guó)務(wù)院國(guó)資委中央企業(yè)全面風(fēng)險(xiǎn)管理指引中把風(fēng)險(xiǎn)分為戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和法律風(fēng)險(xiǎn)。戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)是指不確定因素對(duì)企業(yè)實(shí)現(xiàn)戰(zhàn)略發(fā)展目標(biāo)

8、和實(shí)施發(fā)展規(guī)劃的影響。為減少這些影響，企業(yè)要結(jié)合市場(chǎng)情況保持企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，選擇合適的產(chǎn)品組合，抓住發(fā)展機(jī)會(huì)，規(guī)避市場(chǎng)損失等方面的風(fēng)險(xiǎn)因素。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)包括利率和匯率的變動(dòng)、原材料或產(chǎn)品價(jià)格波動(dòng)、信用政策等不確定因素對(duì)企業(yè)現(xiàn)金流的影響，以及公司在理財(cái)方面的行為對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)目標(biāo)的影響。市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)是指未來(lái)市場(chǎng)價(jià)格（利率、匯率、股票價(jià)格和商品價(jià)格）的不確定性對(duì)企業(yè)實(shí)現(xiàn)其既定目標(biāo)的影響。市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)可以分為利率風(fēng)險(xiǎn)、匯率風(fēng)險(xiǎn)、股票價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)和商品價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)，這些市場(chǎng)因素可能直接對(duì)企業(yè)產(chǎn)生影響，也可能是通過(guò)對(duì)其競(jìng)爭(zhēng)者、供應(yīng)商或者消費(fèi)者間接對(duì)企業(yè)產(chǎn)生影響。運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)是指包括供應(yīng)鏈的管理、運(yùn)營(yíng)資源的合理調(diào)配、關(guān)鍵人員的流

9、動(dòng)、法律合規(guī)、監(jiān)督檢查等涉及公司運(yùn)營(yíng)方面的不確定性因素對(duì)公司運(yùn)營(yíng)目標(biāo)方面的影響。法律風(fēng)險(xiǎn)是指不同國(guó)家或地區(qū)法律法規(guī)環(huán)境的差異性、具體法律法規(guī)的新制定和變更給企業(yè)帶來(lái)的影響。同時(shí)， 我們也可以按照風(fēng)險(xiǎn)是為企業(yè)帶來(lái)利益還是損失為標(biāo)志， 分為純風(fēng)險(xiǎn)和機(jī)會(huì)風(fēng)險(xiǎn)。純粹風(fēng)險(xiǎn)指不含盈利可能性的風(fēng)險(xiǎn)，如災(zāi)害性風(fēng)險(xiǎn)，大多數(shù)運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)；機(jī)會(huì)風(fēng)險(xiǎn)是盈利與損失的可能性并存的風(fēng)險(xiǎn)，如戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)等。此外， 風(fēng)險(xiǎn)按其來(lái)源還可分為外部風(fēng)險(xiǎn)和內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)。 企業(yè)的外部風(fēng)險(xiǎn)來(lái)自企業(yè)經(jīng)營(yíng)的外部環(huán)境，包括外部環(huán)境本身和外部環(huán)境的變化對(duì)企業(yè)目標(biāo)的影響，如社會(huì)政治風(fēng)險(xiǎn)、供應(yīng)鏈風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手風(fēng)險(xiǎn)、技術(shù)革新風(fēng)險(xiǎn)、法律法規(guī)風(fēng)險(xiǎn)、自

10、然地理環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)、災(zāi)害風(fēng)險(xiǎn)等。企業(yè)的內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)則表現(xiàn)在企業(yè)的決策和經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中。 風(fēng)險(xiǎn)管理已經(jīng)從企業(yè)金融管理范疇擴(kuò)展到企業(yè)戰(zhàn)略層面。 企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理流程企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理是應(yīng)用一般的管理原理去管理一個(gè)企業(yè)的資源和活動(dòng)，并以合理的成本控制影響收益的可變因素和降低收益的不確定性。整合風(fēng)險(xiǎn)管理，指企業(yè)圍繞總體經(jīng)營(yíng)目標(biāo)，通過(guò)在企業(yè)管理的各個(gè)環(huán)節(jié)和經(jīng)營(yíng)過(guò)程中執(zhí) 行風(fēng)險(xiǎn)管理的基本流程，培育良好的風(fēng)險(xiǎn)管理文化，建立健全全面風(fēng)險(xiǎn)管理體系，包括風(fēng)險(xiǎn) 管理策略、風(fēng)險(xiǎn)理財(cái)措施、風(fēng)險(xiǎn)管理的組織職能體系、風(fēng)險(xiǎn)管理信息系統(tǒng)和內(nèi)部控制系統(tǒng)， 從而為實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)管理的總體目標(biāo)提供合理保證的過(guò)程和方法。風(fēng)險(xiǎn)管理已經(jīng)從企業(yè)金融管理范疇擴(kuò)展到企業(yè)戰(zhàn)

11、略層面。它不僅包括對(duì)企業(yè)金融風(fēng)險(xiǎn)的 管理，也包括對(duì)諸如人力資源風(fēng)險(xiǎn)、運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)等非金融風(fēng)險(xiǎn)的管理。風(fēng)險(xiǎn)管理基本流程包括 以下主要工作（見圖2）:風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別：收集風(fēng)險(xiǎn)管理初始信息，認(rèn)識(shí)風(fēng)險(xiǎn)的來(lái)源與所在。識(shí)別風(fēng)險(xiǎn)，重點(diǎn)工作 有三方面：一是檢視企業(yè)的經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)范圍與項(xiàng)目，尤其是正在進(jìn)行的業(yè)務(wù)和新的業(yè)務(wù)項(xiàng)目； 二是檢視生產(chǎn)運(yùn)作過(guò)程與管理過(guò)程的成熟度；三是檢視員工的訓(xùn)練與相關(guān)資源是否充足。圖2企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理進(jìn)行 風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估：風(fēng) 險(xiǎn)評(píng)估包括 風(fēng)險(xiǎn)分析、風(fēng) 險(xiǎn)評(píng)價(jià)二個(gè) 步驟。風(fēng)險(xiǎn)分 析就是對(duì)產(chǎn) 生各類損失 的原因進(jìn)行 了解，是風(fēng)險(xiǎn) 評(píng)價(jià)的基礎(chǔ) 風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)，也稱風(fēng)險(xiǎn)衡量，它是風(fēng)險(xiǎn)量化的過(guò)程。評(píng)價(jià)風(fēng)險(xiǎn)重點(diǎn)是損失幅度、損失頻

12、率，估 計(jì)損失頻率，目的在于清楚損失次數(shù)的概率分配；損失幅度，實(shí)際結(jié)果與預(yù)期結(jié)果的偏離程 度。然后，結(jié)合損失頻率和損失幅度對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的歸類。制定風(fēng)險(xiǎn)管理策略，提出和實(shí)施風(fēng)險(xiǎn)管理解決方案：基于企業(yè)戰(zhàn)略確定的風(fēng)險(xiǎn)偏好和風(fēng)險(xiǎn)容忍度(也稱風(fēng)險(xiǎn)承受能力)，結(jié)合風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)的結(jié)果，選擇相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)管理策略，并 提出具體的實(shí)施方案?；舅悸芬妶D 3。風(fēng)險(xiǎn)管理績(jī)效評(píng)估。通過(guò)風(fēng)險(xiǎn)管理績(jī)效評(píng)估，控制績(jī)效，評(píng)估過(guò)去的決策是否與預(yù) 期目標(biāo)一致；調(diào)整決策，適應(yīng)環(huán)境的變化。風(fēng)險(xiǎn)管理績(jī)效評(píng)估的程序包括：建立評(píng)估標(biāo)準(zhǔn)包 括行動(dòng)標(biāo)準(zhǔn)、結(jié)果標(biāo)準(zhǔn)；衡量實(shí)際績(jī)效與評(píng)估標(biāo)準(zhǔn)的差異程度；調(diào)整管理政策，縮小差異。信息與溝通。風(fēng)險(xiǎn)管理信息溝通貫穿于整

13、個(gè)風(fēng)險(xiǎn)管理過(guò)程之中，包括內(nèi)部溝通與外 部溝通。企業(yè)內(nèi)部信息溝通應(yīng)當(dāng)至少傳達(dá)：企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理的重要性，員工在風(fēng)險(xiǎn)管理中的活 動(dòng)與其他人的工作具有相關(guān)性，企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理的目標(biāo)，企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)偏好和風(fēng)險(xiǎn)容忍度，員工在 風(fēng)險(xiǎn)管理過(guò)程中的職能和責(zé)任。一般的溝通渠道：確保員工在各個(gè)業(yè)務(wù)單元、過(guò)程或職能機(jī) 構(gòu)之間平行以及向上溝通基于風(fēng)險(xiǎn)的信息；暢通的報(bào)告途徑，必要時(shí)的越級(jí)報(bào)告和溝通；管 理人員須要對(duì)員工的報(bào)告有清晰的傾聽意愿； 員工明確報(bào)告的相關(guān)信息會(huì)得到有效和正確的 處理；有持續(xù)的溝通與反饋機(jī)制。規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)的結(jié)果 后,絕大部分企十在風(fēng)險(xiǎn)管理意識(shí)不足 自擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)管理技術(shù)在我國(guó)，風(fēng)險(xiǎn)管理理論及公卜發(fā)展相對(duì)

14、企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)偏好y 達(dá)國(guó)家，不僅風(fēng)險(xiǎn)管上藏M竣點(diǎn)。我國(guó)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理的特點(diǎn) /理理論發(fā)展迅速，而且很多企業(yè)都已認(rèn)識(shí)到風(fēng)險(xiǎn)管理的重要性，越來(lái)越多地將風(fēng)險(xiǎn) 圖3風(fēng)險(xiǎn)管理策略選擇思管理應(yīng)用到企業(yè)管理的各個(gè)方訥。尤其是在諸如安然、世通等事件發(fā)生后，企業(yè)風(fēng) 險(xiǎn)管理更加為各國(guó)政府、企業(yè)以及相關(guān)經(jīng)濟(jì)組織所重視，美國(guó)出臺(tái)了薩班斯-奧克斯 利(Sarbanes-Oxley)法案來(lái)規(guī)范上市公司的行為。我國(guó)的風(fēng)險(xiǎn)管理理論及應(yīng)用發(fā)展相對(duì)滯后，絕大部分企業(yè)存在風(fēng)險(xiǎn)管理意識(shí)不 足，缺乏風(fēng)險(xiǎn)管理策略，風(fēng)險(xiǎn)管理處于被動(dòng)狀態(tài)，缺少風(fēng)險(xiǎn)管理專業(yè)人才，以及風(fēng) 險(xiǎn)管理技術(shù)、資金不足等問(wèn)題。具體表現(xiàn)包括：企業(yè)戰(zhàn)略與風(fēng)險(xiǎn)管理不匹配。企業(yè)制訂

15、發(fā)展戰(zhàn)略時(shí)，沒有進(jìn)行戰(zhàn)略目標(biāo)的風(fēng) 險(xiǎn)評(píng)價(jià)，自然就沒有相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)管理對(duì)策；而且目標(biāo)制定總是急于求成，希望以最 快的方式獲得回報(bào)。結(jié)果導(dǎo)致企業(yè)在經(jīng)營(yíng)與發(fā)展過(guò)程中承擔(dān)了過(guò)多自身不可承受的 風(fēng)險(xiǎn)，又缺乏與之匹配的風(fēng)險(xiǎn)管理策略和措施，導(dǎo)致企業(yè)應(yīng)對(duì)市場(chǎng)變化能力不強(qiáng)， 產(chǎn)品的生命周期大大縮短、企業(yè)發(fā)展后勁不足、甚至有個(gè)別企業(yè)在重大風(fēng)險(xiǎn)事件發(fā) 生之時(shí)無(wú)從應(yīng)對(duì)，導(dǎo)致巨額損失。企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理多為事后控制，缺乏主動(dòng)性。目前，企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)管理多為事后 控制，缺乏系統(tǒng)的、定時(shí)的評(píng)估，缺少積極的、主動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制，不能從根本 上防范重大風(fēng)險(xiǎn)以及其所帶來(lái)的損失。重視具體風(fēng)險(xiǎn)的管理，缺乏風(fēng)險(xiǎn)管理整體策略。在已實(shí)施風(fēng)險(xiǎn)管理的企業(yè)

16、中, 大部分企業(yè)更多地將精力投入到具體風(fēng)險(xiǎn)管理中，缺乏系統(tǒng)的、整體性考慮企業(yè)風(fēng) 險(xiǎn)組合與風(fēng)險(xiǎn)的相互關(guān)系，從而導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)管理的資源分配不均，影響企業(yè)整體風(fēng)險(xiǎn) 管理的效率和效果。尚未形成企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)信息標(biāo)準(zhǔn)和傳送渠道，風(fēng)險(xiǎn)管理缺乏信息系統(tǒng)支持。企 業(yè)內(nèi)部對(duì)風(fēng)險(xiǎn)信息的認(rèn)識(shí)不統(tǒng)一，風(fēng)險(xiǎn)信息的傳遞未形成協(xié)調(diào)、統(tǒng)一的溝通體系。 對(duì)于具體風(fēng)險(xiǎn)，缺乏量化和信息化的數(shù)據(jù)支持，影響決策的效率和效果。風(fēng)險(xiǎn)管理職責(zé)不清。企業(yè)現(xiàn)有的風(fēng)險(xiǎn)管理職能、職責(zé)分散在不同的部門和崗 位，缺乏明確的、針對(duì)不同層面的風(fēng)險(xiǎn)管理的職能描述和職責(zé)要求，企業(yè)績(jī)效管理 和激勵(lì)機(jī)制中未包含風(fēng)險(xiǎn)管理的內(nèi)容， 導(dǎo)致缺乏保障風(fēng)險(xiǎn)管理順利運(yùn)行的職能架構(gòu)。整合

17、風(fēng)險(xiǎn)管理與戰(zhàn)略目標(biāo)對(duì)接風(fēng)險(xiǎn)管理對(duì)我國(guó)許多企業(yè)來(lái)說(shuō)是一個(gè)全新的管理概念。目前世界上最先進(jìn)的體系化的風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制是建立整合風(fēng)險(xiǎn)管理體系。整合風(fēng)險(xiǎn)管理體系是企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理最前沿的理論和最 佳實(shí)踐。企業(yè)整合風(fēng)險(xiǎn)管理體系是指企業(yè)圍繞經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略目標(biāo)，通過(guò)在企業(yè)管理的各個(gè)環(huán)節(jié)和經(jīng)營(yíng)過(guò)程中執(zhí)行風(fēng)險(xiǎn)管理的基本流程，培育良好的風(fēng)險(xiǎn)管理文化，建立健全全面風(fēng)險(xiǎn)管理體系， 包括風(fēng)險(xiǎn)管理戰(zhàn)略、風(fēng)險(xiǎn)管理技術(shù)與方法、企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理組織職能體系、風(fēng)險(xiǎn)管理信息系統(tǒng) 和內(nèi)部控制系統(tǒng)五個(gè)關(guān)鍵部分。風(fēng)險(xiǎn)管理戰(zhàn)略是指導(dǎo)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理活動(dòng)的指導(dǎo)方針和行動(dòng)綱領(lǐng)，是針對(duì)企業(yè)面臨的 主要風(fēng)險(xiǎn)設(shè)計(jì)的一整套風(fēng)險(xiǎn)處理方案。風(fēng)險(xiǎn)管理組織職能體系是風(fēng)險(xiǎn)管理的具體

18、實(shí)施者，通過(guò)合理的組織結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)和職能 安排，可以有效管理和控制企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)。內(nèi)部控制體系是圍繞風(fēng)險(xiǎn)管理策略目標(biāo)，針對(duì)企業(yè)戰(zhàn)略、規(guī)劃、產(chǎn)品研發(fā)、投融資、市場(chǎng)運(yùn)營(yíng)、財(cái)務(wù)、內(nèi)部審計(jì)、法律事務(wù)、人力資源、采購(gòu)、加工制造、銷售、物流、質(zhì)量、安全生產(chǎn)、環(huán)境保護(hù)等各項(xiàng)業(yè)務(wù)管理及其重要業(yè)務(wù)流程，通過(guò)執(zhí)行風(fēng)險(xiǎn)管理基本流程，制定并實(shí)施的一系列政策、制度、程序和措施，對(duì)影響業(yè)務(wù)流程目標(biāo)實(shí)現(xiàn)的各種風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行管理和 控制。風(fēng)險(xiǎn)管理技術(shù)與方法是指企業(yè)運(yùn)用包括金融工具等手段來(lái)管理、控制、轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)的一整套措施、技術(shù)和方法。風(fēng)險(xiǎn)管理信息系統(tǒng)是傳輸企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)和風(fēng)險(xiǎn)管理狀況的信息系統(tǒng)，其包括企業(yè)信息和運(yùn)營(yíng)數(shù)據(jù)的存儲(chǔ)、分析、模型、傳送及內(nèi)部報(bào)告和外部的披露系統(tǒng)。鑒于上述分析， 借鑒國(guó)際上發(fā)達(dá)國(guó)家的企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理的標(biāo)準(zhǔn)及法規(guī)， 吸取其在風(fēng)險(xiǎn)管理方面的先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)，建立我國(guó)企業(yè)整合風(fēng)險(xiǎn)管理體系，對(duì)增強(qiáng)企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力，促進(jìn)企業(yè)持續(xù)、健康、穩(wěn)定發(fā)展具有重要意義：能夠從根本上提高企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理水平。整合風(fēng)險(xiǎn)管理體系有