通過財務(wù)看企業(yè)ppt課件

1、財務(wù)分析的內(nèi)容u財務(wù)分析的目的u財務(wù)分析的方法：因素法、比較法u財務(wù)比率u變現(xiàn)能力：流動比率、速動比率u資產(chǎn)管理：存貨周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率u償債能力：資產(chǎn)負(fù)債率u盈利能力：銷售凈利率、毛利率u應(yīng)用：杜邦、評分法u哦，哦，原原來來這這樣樣公司財務(wù)透視企業(yè)運(yùn)營兩個直觀的問題w 什么是好資產(chǎn),什么是壞資產(chǎn)w 什么是資產(chǎn)負(fù)債表，什么是損益表，二者的關(guān)系目錄u 企業(yè)是一張資產(chǎn)負(fù)債表u 財務(wù)報表閱讀基礎(chǔ)u 財務(wù)分析與應(yīng)用u 案例分析企業(yè)是一張資產(chǎn)負(fù)債表歷史沿革歷史沿革管理與管理與管理人管理人運(yùn)營與市場運(yùn)營與市場行業(yè)特點行業(yè)特點財務(wù)狀況財務(wù)狀況企業(yè)面面觀企業(yè)面面觀切忌孤立看財務(wù)是酒店還是醫(yī)藥商業(yè)/為什么項

2、目期初數(shù)期末數(shù)項目期初數(shù)期末數(shù)貨幣資金 798 368 短期借款 2,990 2,245 應(yīng)收帳款 2,715 2,913 應(yīng)付帳款 2,626 3,334 其他應(yīng)收款 302 613 應(yīng)付工資 35 35 存貨 3,733 4,542 應(yīng)付福利費 134 34 其他應(yīng)付款 1,335 1,322 流動資產(chǎn)合計 7,547 8,435 流動負(fù)債合計 7,120 6,970 長期股權(quán)投資 25 長期負(fù)債合計 578 1,578 固定資產(chǎn)原價 1,833 1,808 負(fù)債合計 7,698 8,548 減：累計折舊 442 472 固定資產(chǎn)凈值 1,391 1,336 實收資本（股本） 877 87

3、7 固定資產(chǎn)合計 1,391 1,336 資本公積 191 191 贏余公積 365 365 未分配利潤 -193 -184 所有者權(quán)益合計 1,240 1,248 資產(chǎn)總計 8,938 9,796 負(fù)債及權(quán)益合計 8,938 9,796 項目本期發(fā)生額主營業(yè)務(wù)收入 14,919 減：主營業(yè)務(wù)成本 12,735 主營業(yè)務(wù)稅金及附加 522 主營業(yè)務(wù)利潤 1,662 減：營業(yè)費用 712 管理費用 824 財務(wù)費用 210 營業(yè)利潤 -84 加：營業(yè)外收入 105 減：營業(yè)外支出 12 凈利潤 8 目錄u 企業(yè)是一張資產(chǎn)負(fù)債表u 財務(wù)報表閱讀基礎(chǔ)u 財務(wù)分析與應(yīng)用u 案例分析角色不同，方法不同正

4、向逆向內(nèi)部使用者外部使用者正向思維-財務(wù)是經(jīng)營結(jié)果反映行業(yè)特點企業(yè)歷史管理特點經(jīng)營情況測算與分析財務(wù)報表與異動逆向思維-財務(wù)透視企業(yè)經(jīng)營財務(wù)報表閱讀通過盈利了解經(jīng)營通過趨勢了解歷史通過指標(biāo)理解行業(yè)特點通過綜合分析洞察管理財務(wù)報表解讀u資產(chǎn)負(fù)債表解讀u損益表解讀u現(xiàn)金流量表解讀u三張表的區(qū)別與聯(lián)系資產(chǎn)負(fù)債表結(jié)構(gòu)資產(chǎn)的流動性高低償債壓力大小資產(chǎn)資產(chǎn)負(fù)債及所有者權(quán)益負(fù)債及所有者權(quán)益流動資產(chǎn)流動資產(chǎn)流動負(fù)債流動負(fù)債長期負(fù)債長期負(fù)債長期投資長期投資負(fù)債合計負(fù)債合計固定資產(chǎn)固定資產(chǎn)實收資本實收資本/ /股本股本無形資產(chǎn)和其他資產(chǎn)無形資產(chǎn)和其他資產(chǎn)未分配利潤未分配利潤資產(chǎn)總計負(fù)債和所有者權(quán)益合計理解記賬原則

5、： 復(fù)式記賬在會計主體的經(jīng)濟(jì)活動中，經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)的發(fā)生和貨幣的收支不是完全一致的，即存在著現(xiàn)金流動與經(jīng)濟(jì)活動的分離。由此而產(chǎn)生兩個確診和記錄會計要素的標(biāo)準(zhǔn)，一個標(biāo)準(zhǔn)是根據(jù)貨幣收支是否來作為收入確認(rèn)和費用確認(rèn)和記錄的依據(jù)，稱為收付實現(xiàn)制；另一個標(biāo)準(zhǔn)是以取得收款權(quán)利付款責(zé)任作為記錄收入或費用的依據(jù)，稱為權(quán)責(zé)發(fā)生制。 資 產(chǎn) 流動資產(chǎn)： 固定資產(chǎn)： 貨幣資金 固定資產(chǎn)原價 短期投資 減：累計折舊 應(yīng)收票據(jù) 固定資產(chǎn)凈值 應(yīng)收股利 減：固定資產(chǎn)減值準(zhǔn)備 應(yīng)收利息 固定資產(chǎn)凈額 應(yīng)收賬款 工程物資 其它應(yīng)收款 在建工程 預(yù)付賬款 固定資產(chǎn)清理 應(yīng)收補(bǔ)貼款 固定資產(chǎn)合計 存貨 無形資產(chǎn)及其他資產(chǎn)： 待攤費用

6、無形資產(chǎn) 一年內(nèi)到期的長期債權(quán)投資 長期待攤費用 其它流動資產(chǎn) 其它長期資產(chǎn) 流動資產(chǎn)合計 無形資產(chǎn)及其他資產(chǎn)合計 長期投資： 遞延稅項： 長期股權(quán)投資 遞延稅款借項 長期債權(quán)投資 長期投資合計 資產(chǎn)總計 待攤費用是指企業(yè)已經(jīng)支出，但應(yīng)當(dāng)由本期和以后各期分別負(fù)擔(dān)的如低值易耗品和出租出借包裝物的攤銷、預(yù)付財產(chǎn)保險費、預(yù)付經(jīng)營租賃固定資產(chǎn)租金、預(yù)付報刊訂閱費、待攤固定資產(chǎn)修理費用、購買印花稅票和一次繳納稅額較多且需要分月攤銷的稅金等。遞延稅款借款屬于一項資產(chǎn)，遞延稅款貸項是一項負(fù)債。遞延稅款是由于會計法規(guī)不稅法關(guān)于收入或支付計算口徑或計算時期不一致導(dǎo)致會計利潤總額和應(yīng)納稅額不致，來調(diào)節(jié)納稅時間的一

7、個會計科目。 負(fù)債和所有者權(quán)益 (或股東權(quán)益） 年初數(shù) 流動負(fù)債： 長期負(fù)債： 短期借款 長期借款 應(yīng)付票據(jù) 應(yīng)付債券 應(yīng)付賬款 長期應(yīng)付款 預(yù)收賬款 專項應(yīng)付款 應(yīng)付職工薪酬 其他長期負(fù)債 應(yīng)付福利費 長期負(fù)債合計 應(yīng)付股利 遞延稅項： 應(yīng)交稅金 遞延稅款貸項 其它應(yīng)交款 負(fù)債合計 其它應(yīng)付款 預(yù)提費用 所有者權(quán)益（或股東權(quán)益)： 預(yù)計負(fù)債 實收資本（或股本） 一年內(nèi)到期的長期負(fù)債 減：已歸還投資 其它流動負(fù)債 實收資本（或股本）凈額 資本公積 流動負(fù)債合計 盈余公積 未分配利潤 所有者權(quán)益（或股東權(quán)益)合計 長期應(yīng)付款 負(fù)債和所有者權(quán)益(或股東權(quán)益)總計 預(yù)提費用是指企業(yè)預(yù)提但尚未實際支付

8、的各項應(yīng)付未付的費用。其實質(zhì)是在權(quán)責(zé)發(fā)生制原則下，屬于當(dāng)期的費用盡管尚未支付，但應(yīng)計入當(dāng)期損益。如企業(yè)預(yù)提的租金、保險費、短期借款利息等。資本公積是企業(yè)收到的投資者的超出其在企業(yè)注冊資本所占份額，以及直接計入所有者權(quán)益的利得和損失等。資本公積包括資本溢價股本溢價和直接計入所有者權(quán)益的利得和損失等。盈余公積是指企業(yè)按照規(guī)定從凈利潤中提取的各種積累資金。盈余公積根據(jù)其用途不同分為公益金和一般盈余公積兩類。公益金專門用于企業(yè)職工福利設(shè)施的支出，如購建職工宿舍、托兒所、理發(fā)室等方面的支出?，F(xiàn)行制度規(guī)定，公司制企業(yè)按照稅后利潤的5至10的比例提取法定公益金。資金的來源與運(yùn)用資產(chǎn)負(fù)債表的精髓會計恒等式：會

9、計恒等式： 資產(chǎn)資產(chǎn) = 負(fù)債負(fù)債 + 所有者權(quán)益所有者權(quán)益資金的運(yùn)用資金的來源資產(chǎn)負(fù)債表的特點資產(chǎn)資產(chǎn) 、 負(fù)債負(fù)債 、所有者權(quán)益是反應(yīng)企業(yè)財務(wù)狀況的會計三要素、所有者權(quán)益是反應(yīng)企業(yè)財務(wù)狀況的會計三要素列示公司擁有的資產(chǎn)及這些資產(chǎn)的來源列示公司擁有的資產(chǎn)及這些資產(chǎn)的來源反映公司財務(wù)狀況的時點值反映公司財務(wù)狀況的時點值反映公司過去全部交易的累積影響反映公司過去全部交易的累積影響資產(chǎn)負(fù)債表資產(chǎn)的特點與重要項目 - 是企業(yè)在過去的交易事項中取得的 - 由企業(yè)擁有所有權(quán)或控制權(quán) - 能為企業(yè)帶來經(jīng)濟(jì)利益資產(chǎn)資產(chǎn) - -流動資產(chǎn)：貨幣資金、應(yīng)收款項、存貨流動資產(chǎn)：貨幣資金、應(yīng)收款項、存貨 - -長期投

10、資長期投資 - -固定資產(chǎn)固定資產(chǎn)重要資產(chǎn)項目重要資產(chǎn)項目負(fù)債的特點及重要項目 - 是由過去的交易事項引起，企業(yè)當(dāng)前應(yīng)承擔(dān)的義務(wù) - 需由企業(yè)在將來某時點加以清償 - 負(fù)債的流動性反應(yīng)企業(yè)償債壓力與緊迫性負(fù)債負(fù)債 -對金融機(jī)構(gòu)債務(wù)：長、短期借款、預(yù)提費用 -對供應(yīng)商等：應(yīng)付款項 -對稅務(wù)機(jī)關(guān)：應(yīng)交稅金、其他應(yīng)交款 -對內(nèi)部員工：應(yīng)付工資、應(yīng)付福利費 重要負(fù)債項目重要負(fù)債項目資產(chǎn)負(fù)債表與損益表的橋梁未分配利潤未分配利潤=期初未分配利潤期初未分配利潤+本期凈利潤本期凈利潤-提取盈余公積提取盈余公積-本期現(xiàn)金分配的利潤本期現(xiàn)金分配的利潤留存利潤留存利潤資產(chǎn)負(fù)債凈資產(chǎn)收入費用凈利潤未分配利潤未分配利潤

11、資產(chǎn)負(fù)債表損益表資產(chǎn)負(fù)債表提供的信息-財務(wù)結(jié)構(gòu)資產(chǎn)負(fù)債表提供企業(yè)資產(chǎn)總額、負(fù)債總額及所有者權(quán)益總額的信息，有助于報表使用者把握企業(yè)總體的財務(wù)結(jié)構(gòu)。財務(wù)結(jié)構(gòu)表明企業(yè)財務(wù)杠桿的運(yùn)用程度。財務(wù)結(jié)構(gòu)表明企業(yè)財務(wù)杠桿的運(yùn)用程度。財務(wù)杠桿與財務(wù)風(fēng)險、可能的投資回報正相關(guān)。財務(wù)杠桿與財務(wù)風(fēng)險、可能的投資回報正相關(guān)。資產(chǎn)負(fù)債表提供的信息-財務(wù)結(jié)構(gòu)0.1EPS債務(wù)融資股權(quán)融資EBIT10股票融資與債務(wù)融資平衡圖ABC資產(chǎn)100100100負(fù)債02080所有者權(quán)益1008020負(fù)債比率020%80%A：總資產(chǎn)收益率：總資產(chǎn)收益率=借款利率借款利率=10%，稅率為，稅率為0負(fù)債比率020%80%EBIT101010

12、利息費用028凈利潤1082EPS0.10.10.1資產(chǎn)負(fù)債表提供的信息-財務(wù)結(jié)構(gòu)0.1EPS債務(wù)融資股權(quán)融資EBIT10股票融資與債務(wù)融資平衡圖ABC資產(chǎn)100100100負(fù)債02080所有者權(quán)益1008020負(fù)債比率020%80%B：總資產(chǎn)收益率：總資產(chǎn)收益率=15%，借款利率，借款利率=10%，稅率為，稅率為0負(fù)債比率020%80%EBIT151515利息費用028凈利潤15137EPS0.150.160.35資產(chǎn)負(fù)債表提供的信息-財務(wù)結(jié)構(gòu)0.1EPS債務(wù)融資股權(quán)融資EBIT10股票融資與債務(wù)融資平衡圖ABC資產(chǎn)100100100負(fù)債02080所有者權(quán)益1008020負(fù)債比率020%80

13、%C：總資產(chǎn)收益率：總資產(chǎn)收益率=5%，借款利率，借款利率=10%，稅率，稅率為為0負(fù)債比率020%80%EBIT555利息費用028凈利潤53-3EPS0.050.04-0.15資產(chǎn)負(fù)債表提供的信息-資產(chǎn)結(jié)構(gòu)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)分析0%20%40%60%80%100%流動資產(chǎn)157013長期資產(chǎn)5585固定資產(chǎn)50202無形資產(chǎn)305機(jī)場醫(yī)藥流通信托投資?占資產(chǎn)總額占資產(chǎn)總額比例大的項目比例大的項目?變化趨勢異變化趨勢異常項目常項目? 與行業(yè)特與行業(yè)特點相悖的項目點相悖的項目資產(chǎn)負(fù)債表提供的信息-資產(chǎn)結(jié)構(gòu)？應(yīng)收款項？應(yīng)收款項？存貨？存貨流動資產(chǎn)結(jié)構(gòu)分析存貨50%應(yīng)收款項42%其他流動資產(chǎn)2%貨幣資金6%

14、資產(chǎn)負(fù)債表提供的信息-償債能力流動資產(chǎn) 90%固定資產(chǎn) 10%資產(chǎn)合計 100% 流動負(fù)債 30%長期負(fù)債 10%負(fù)債合計 40%股東權(quán)益 60%流動比率=3，資產(chǎn)負(fù)債率=40%，短期、長期償債能力較強(qiáng)；穩(wěn)健型公司，負(fù)債比率不高，增長較慢，回報低。資產(chǎn)負(fù)債表提供的信息-償債能力流動資產(chǎn) 30%固定資產(chǎn) 70%資產(chǎn)合計 100% 流動負(fù)債 50%長期負(fù)債 20%負(fù)債合計 70%股東權(quán)益 30%流動比率=0.6，資產(chǎn)負(fù)債率=70%，短期償債能力差、總體償債能力也較弱；激進(jìn)型公司，負(fù)債比率高，增長快，利潤波動大，即財務(wù)風(fēng)險大。資產(chǎn)負(fù)債表提供的信息-償債能力揭開面紗分析流動性與償債壓力資產(chǎn)負(fù)債表反映企

15、業(yè)的管理能力資本性投資管理固定資產(chǎn)企業(yè)對外投資及證券投資長期投資存貨數(shù)量與周轉(zhuǎn)效率管理存貨收款質(zhì)量與客戶信用政策管理應(yīng)收帳款現(xiàn)金流管理現(xiàn)金管理能力資產(chǎn)資產(chǎn)管理的核心是通過資產(chǎn)的優(yōu)化配置提高資產(chǎn)的運(yùn)營效率資產(chǎn)負(fù)債表反映企業(yè)的管理能力股利分配/留存收益未分配利潤權(quán)益結(jié)構(gòu)/資本結(jié)構(gòu)實收資本負(fù)債融資長期負(fù)債商業(yè)信用應(yīng)付帳款銀行信用短期借款財務(wù)管理內(nèi)容負(fù)債及所有者權(quán)益融資結(jié)構(gòu)與所投資的各類資產(chǎn)之間的現(xiàn)金流規(guī)劃資產(chǎn)負(fù)債表的不足缺陷一：只能反映企業(yè)資產(chǎn)、缺陷一：只能反映企業(yè)資產(chǎn)、負(fù)債、所有者權(quán)益在特定日期負(fù)債、所有者權(quán)益在特定日期的存量，不能解釋它們在本期的存量，不能解釋它們在本期變動的過程與原因。變動的過

16、程與原因。缺陷二：計價主要體現(xiàn)歷史成缺陷二：計價主要體現(xiàn)歷史成本，存在與資產(chǎn)現(xiàn)行價值不符本，存在與資產(chǎn)現(xiàn)行價值不符的可能。的可能。解決方案解決方案結(jié)合損益表、現(xiàn)金流量表及會計報表附注，分析變動原因。評估企業(yè)價值。w資產(chǎn)負(fù)債表解讀w利潤表解讀w現(xiàn)金流量表解讀w三張表的區(qū)別與聯(lián)系財務(wù)報表解讀項目一、主營業(yè)務(wù)收入減：主營業(yè)務(wù)成本營業(yè)稅金及附加二、主營業(yè)務(wù)利潤加：其他業(yè)務(wù)利潤減：期間費用三、營業(yè)利潤加：投資收益營業(yè)外收支凈額四：利潤總額減：所得稅五：凈利潤利潤表的結(jié)構(gòu)利潤表的結(jié)構(gòu)凈利潤利潤總額營業(yè)利潤主營業(yè)務(wù)利潤分分為為四四個個層層次次凈凈利利潤潤的的形形成成 利潤表 項 目 一、營業(yè)收入 其中：主營

17、業(yè)務(wù)收入 其他業(yè)務(wù)收入 二、營業(yè)成本 其中：主營業(yè)務(wù)成本 其他業(yè)務(wù)成本 營業(yè)稅金及附加 營業(yè)費用 管理費用 財務(wù)費用 資產(chǎn)減值損失 加：公允價值變動收益 投資收益 三、營業(yè)利潤 加：營業(yè)外收入 減：營業(yè)外支出 四、利潤總額 減：所得稅費用 五、凈利潤 利潤=收入 - 費用利潤表中的會計三要素反映企業(yè)一定期間的經(jīng)營成果利潤表三要素與資產(chǎn)權(quán)益的關(guān)系收入增加資產(chǎn)增加股東權(quán)益增加負(fù)債減少費用增加資產(chǎn)減少股東權(quán)益減少負(fù)債增加盈利導(dǎo)致股東權(quán)益增加虧損導(dǎo)致股東權(quán)益減少1.把握結(jié)果-賺了多少錢?2.分層觀察-在哪里賺的錢?3.橫向?qū)Ρ?滿意嗎? (1)與上期比-? (2)與預(yù)算比-?利潤表提供的信息利潤表提供

18、的信息-經(jīng)營成果：盈/虧？項目2001年度主主營營業(yè)業(yè)務(wù)務(wù)收收入入17,775 減：主營業(yè)務(wù)成本6,801 主營業(yè)務(wù)稅金及附加970 主主營營業(yè)業(yè)務(wù)務(wù)利利潤潤10,004 減：營業(yè)費用2,102 管理費用8,657 財務(wù)費用-1,283 營營業(yè)業(yè)利利潤潤528 加：投資收益3,088 補(bǔ)貼收入45,000 營業(yè)外收入44 減：營業(yè)外支出98 利利潤潤總總額額48,561 減：所得稅360 凈凈利利潤潤48,202 凈利率=271%凈資產(chǎn)收益率=12%盈利盈利水平極高利潤表提供的信息-利潤構(gòu)成利潤總額遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于主營業(yè)務(wù)利潤與營業(yè)利潤，營業(yè)利潤不是利潤的主要來源！利潤構(gòu)成分析（萬元）10,00452

19、848,56148,202主營業(yè)務(wù)利潤營業(yè)利潤利潤總額凈利潤利潤表提供的信息-利潤構(gòu)成-收入構(gòu)成利潤構(gòu)成異常是由于收入構(gòu)成異常造成的,補(bǔ)帖收入比例高,表明企業(yè)受政策風(fēng)險影響大,獲利能力不穩(wěn)定。圖:收入構(gòu)成分析 補(bǔ)貼收入68%投資收益5%主營業(yè)務(wù)收入27% 營業(yè)外收入0%利潤表提供的信息-獲利能力的趨勢分析項目2001年度2000年度增長率主主營營業(yè)業(yè)務(wù)務(wù)收收入入17,775 16,632 7%減：主營業(yè)務(wù)成本6,801 4,105 66%主主營營業(yè)業(yè)務(wù)務(wù)利利潤潤10,004 11,624 -14%減：營業(yè)費用2,102 1,945 8% 管理費用8,657 5,846 48% 財務(wù)費用-1,2

20、83 -3,003 57%營營業(yè)業(yè)利利潤潤528 6,836 -92%加:投資收益3,088 1,745 77% 補(bǔ)貼收入45,000 36,000 25%利利潤潤總總額額48,561 44,755 9%主營業(yè)務(wù)收入雖略有增加，但成本增加幅度更大，主營業(yè)務(wù)利潤反而下降；管理費用與財務(wù)費用增加顯著，財務(wù)費用為負(fù)，表明利息收入大幅下降，導(dǎo)致營業(yè)利潤嚴(yán)重下降；補(bǔ)貼收入的大幅增加是利潤總額略有上升的根本原因。利潤表反映的經(jīng)營管理水平股東收益和風(fēng)險稅后利潤稅務(wù)規(guī)劃減：所得稅資本運(yùn)營投資收益稅前利潤財務(wù)風(fēng)險減：費用化利息息稅前利潤經(jīng)營風(fēng)險 固定成本減：變動成本銷售規(guī)模及市場風(fēng)險銷售收入財務(wù)管理內(nèi)容工程利潤

21、分配表構(gòu)成項目2001年度凈凈利利潤潤48,202 加：年初未分配利潤-1,157 可可供供分分配配的的利利潤潤47,045 減：提取法定盈余公積4,820 提取法定公益金2,410 可可供供投投資資者者分分配配的的利利潤潤39,814 減： 應(yīng)付普通股股利39,600 轉(zhuǎn)作股本的普通股股利未未分分配配利利潤潤214 了解可供分配的利潤來源與數(shù)額了解利潤的去向利潤分配表構(gòu)成絕大部分利潤均已分配給股東留存利潤少，企業(yè)的持續(xù)發(fā)展能力未得到加強(qiáng)可供分配利潤構(gòu)成應(yīng)付普通股股利99%未分配利潤1%利潤表的局限性權(quán)責(zé)發(fā)生制是會計確認(rèn)與計量的重要原則，也是利潤表生成的基礎(chǔ)。u收入與現(xiàn)金流不同步u利潤調(diào)節(jié)空間

22、大利潤表的局限性-利潤與現(xiàn)金收支不同步銷售、凈利潤、經(jīng)營凈現(xiàn)金流不同步02040608010012012345年份百萬元銷售額凈利潤經(jīng)營凈現(xiàn)金流凈利潤持續(xù)上升，現(xiàn)金流呈現(xiàn)下降趨，危險信號！關(guān)注：應(yīng)收款、存貨的質(zhì)量利潤表的局限性-利潤的可調(diào)節(jié)性警惕通過警惕通過應(yīng)收款調(diào)應(yīng)收款調(diào)節(jié)利潤！節(jié)利潤！ A公司2019年度中報顯示， “應(yīng)收賬款和“其他應(yīng)收款分別高達(dá)11.06億元和11.02億元，且全部來自母公司*集團(tuán)，高額應(yīng)收款項對應(yīng)的壞賬準(zhǔn)備導(dǎo)至A公司中報出現(xiàn)虧損。 A公司董事會2019年11月發(fā)布公告，同意*集團(tuán)將其“技術(shù)培訓(xùn)中心和“壓鑄廠兩項在建工程以抵償債務(wù)的方式售給本公司，按其賬面價值約5.23

23、億元沖減公司應(yīng)收集團(tuán)公司相應(yīng)數(shù)額款項；11月23日公司董事會再次發(fā)布公告，擬接受*集團(tuán)包括辦公樓在內(nèi)的資產(chǎn)4225萬元，承擔(dān)負(fù)債1217萬元，并按接受資產(chǎn)與承擔(dān)負(fù)債差額3008萬元沖減公司應(yīng)收*集團(tuán)的賬款。于是A公司在兩個多月的時間里，兩則公告以5.5億元的應(yīng)收賬款置換母公司的部分資產(chǎn)，2019年擺脫賬面虧損，年報出現(xiàn)微利。財務(wù)報表解讀w資產(chǎn)負(fù)債表解讀w損益表解讀w現(xiàn)金流量表解讀w三張表的區(qū)別與聯(lián)系現(xiàn)金流量表有效彌補(bǔ)利潤表的局限性利潤表以權(quán)責(zé)發(fā)生制為原則確認(rèn)利潤現(xiàn)金流量表以權(quán)責(zé)發(fā)生制為原則確認(rèn)利潤以收付實現(xiàn)制為原則確認(rèn)現(xiàn)金流有效驗證利潤質(zhì)量與經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)同步，有效預(yù)期未來現(xiàn)金流項目金額一、經(jīng)營活動

24、產(chǎn)生的現(xiàn)金流量經(jīng)營活動現(xiàn)金流入經(jīng)營活動現(xiàn)金流出經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額二、投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量投資活動現(xiàn)金流入投資活動現(xiàn)金流出投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量三、融資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量融資活動現(xiàn)金流入融資活動現(xiàn)金流出融資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量四、匯率變動對現(xiàn)金的影響現(xiàn)金凈流量現(xiàn)金流量表結(jié)構(gòu)直接法將業(yè)務(wù)活動分為三類：經(jīng)營活動投資活動融資活動現(xiàn)金流量表結(jié)構(gòu)間接法1、將將凈凈利利潤潤調(diào)調(diào)節(jié)節(jié)為為經(jīng)經(jīng)營營活活動動的的現(xiàn)現(xiàn)金金流流量量 凈利潤加：計提的資產(chǎn)減值準(zhǔn)備 固定資產(chǎn)折舊 無形資產(chǎn)攤銷 待攤費用減少（減：增加） 預(yù)提費用增加（減：減少） 處置固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)的損失（減：收益） 財務(wù)費用

25、投資損失（減：收益） 存貨的減少（減：增加） 經(jīng)營性應(yīng)收項目的減少（減：增加） 經(jīng)營性應(yīng)付項目的增加（減：減少） 經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額2、不不涉涉及及現(xiàn)現(xiàn)金金收收支支的的投投資資和和籌籌資資活活動動：3、現(xiàn)現(xiàn)金金及及現(xiàn)現(xiàn)金金等等價價物物凈凈增增加加凈利潤調(diào)節(jié)為經(jīng)營現(xiàn)金流利潤表現(xiàn)金流量表現(xiàn)金流量表提供的直觀信息1.現(xiàn)金從哪里來-現(xiàn)金流入?2.現(xiàn)金用到哪里-現(xiàn)金流出?3.現(xiàn)金余額發(fā)生了什么變化-凈流量? 現(xiàn)金流指標(biāo)的關(guān)系EBITDA經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量自由現(xiàn)金流現(xiàn)金凈流量收現(xiàn)能力收現(xiàn)能力擴(kuò)大再生擴(kuò)大再生產(chǎn)能力產(chǎn)能力融資能力融資能力現(xiàn)金流量表提供的信息分析-現(xiàn)金流的結(jié)構(gòu)現(xiàn)金流結(jié)構(gòu)分析240222

26、601422502551-230195013937-1222-3000-2000-100001000200030001經(jīng)營現(xiàn)金流入經(jīng)營現(xiàn)金流出經(jīng)營凈現(xiàn)金流投資現(xiàn)金流入投資現(xiàn)金流出投資凈現(xiàn)金流籌資現(xiàn)金流入籌資現(xiàn)金流出籌資凈現(xiàn)金流總凈現(xiàn)金流經(jīng)營現(xiàn)金凈增加與籌資現(xiàn)金凈增加全部用于投資現(xiàn)金支出，且仍存在較大的現(xiàn)金缺口?，F(xiàn)金流量表提供的信息分析-凈利潤質(zhì)量驗證經(jīng)營現(xiàn)金凈流量與凈利潤變動趨勢不一致，利潤質(zhì)量有問題，需要進(jìn)一步分析不同步的原因。利潤質(zhì)量020040060080010001200140012345年份百萬元凈利潤經(jīng)營凈現(xiàn)金現(xiàn)金流量表提供的信息分析-預(yù)測未來與償債分析現(xiàn)金凈增加主要來自于籌資活動

27、，籌資活動現(xiàn)金收支的巨額差距表明年底新增大量借款，未來償債壓力對利潤與現(xiàn)金的影響值得關(guān)注，較低的經(jīng)營現(xiàn)金凈增加與大量的借款不配比，償債能力堪憂。現(xiàn)金流量分析14225025513540533487132824022260-2301-3000-2000-1000010002000300040001經(jīng)營現(xiàn)金流入經(jīng)營現(xiàn)金流出經(jīng)營凈現(xiàn)金流投資現(xiàn)金流入投資現(xiàn)金流出投資凈現(xiàn)金流籌資現(xiàn)金流入籌資現(xiàn)金流出籌資凈現(xiàn)金流總凈現(xiàn)金流量財務(wù)報表解讀w資產(chǎn)負(fù)債表解讀w損益表解讀w現(xiàn)金流量表解讀w三張表的區(qū)別與聯(lián)系三張報表的區(qū)別資產(chǎn)負(fù)債表利潤表現(xiàn)金流量表靜態(tài)報表動態(tài)報表動態(tài)加靜態(tài)時點值時期值時期值與時點值財務(wù)狀況經(jīng)營成果

28、現(xiàn)金流狀況與變動情況三張報表分別從不同層面反映企業(yè)財務(wù)信息，結(jié)合閱讀才能全面了解企業(yè)財務(wù)現(xiàn)狀與未來。目錄u 企業(yè)是一張資產(chǎn)負(fù)債表u 財務(wù)報表閱讀基礎(chǔ)u 財務(wù)指標(biāo)分析與應(yīng)用u 案例分析財務(wù)報表提供了什么財務(wù)報表提供財務(wù)信息，并不財務(wù)報表提供財務(wù)信息，并不直接提供信息背后的問題與原直接提供信息背后的問題與原因。因。財務(wù)分析是尋找問題答案的有效手財務(wù)分析是尋找問題答案的有效手段。段。財務(wù)比率是財務(wù)分析與評價的重要財務(wù)比率是財務(wù)分析與評價的重要工具。工具。財務(wù)比率分析示意預(yù)算值預(yù)算值差異差異上年同期值上年同期值差異差異企業(yè)價值1、NPV權(quán)益價值投資收益能力2、凈資產(chǎn)收益率盈利能力3、銷售凈利率營運(yùn)能力

29、4、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率5、資產(chǎn)負(fù)債率6、現(xiàn)金利息保障倍數(shù)7、凈利潤增長率8、資本保值增值率發(fā)展能力償債能力預(yù)算比較預(yù)算比較上年同期上年同期實際值實際值關(guān)鍵指標(biāo)關(guān)鍵指標(biāo)指標(biāo)類型指標(biāo)類型凈資產(chǎn)收益率凈資產(chǎn)收益率息稅前利潤率息稅前利潤率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率年度增長率年度增長率資產(chǎn)負(fù)債率資產(chǎn)負(fù)債率內(nèi)在價值內(nèi)在價值投資收益能力投資收益能力盈利能力盈利能力營運(yùn)能力營運(yùn)能力償債能力償債能力發(fā)展能力發(fā)展能力公司價值公司價值財務(wù)比率分析示意-杜邦層層分解層層分解總資產(chǎn)收益率銷售凈利率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率主營業(yè)務(wù)成本間接費用變動成本固定成本營業(yè)費用管理費用+ 凈利潤主營業(yè)務(wù)收入 主營業(yè)務(wù)收入-固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 航線收入運(yùn)營指

30、標(biāo)財務(wù)指標(biāo)財務(wù)指標(biāo)分析舉例財務(wù)到業(yè)務(wù)財務(wù)到業(yè)務(wù)主營業(yè)務(wù)收入+小時收入日歷天數(shù)飛機(jī)日利用率 飛機(jī)出租分配收入財務(wù)指標(biāo)運(yùn)營指標(biāo)運(yùn)力配備經(jīng)營不可控 自飛航線收入航線/航班資源市場部經(jīng)營不可控運(yùn)營指標(biāo)分析舉例業(yè)務(wù)可控層面業(yè)務(wù)可控層面財務(wù)指標(biāo)分析應(yīng)用-風(fēng)險預(yù)警指標(biāo)流動性流動性“真好真好”有趣的財務(wù)指標(biāo)讓企業(yè)晶瑩剔透銀行存款短借票據(jù)比應(yīng)收收入增長比-0.8成本增長存貨比-0.1i質(zhì)押質(zhì)押-借款借款-套走套走-暫還暫還保證保證-開票開票-“交易交易”-貼現(xiàn)貼現(xiàn)常規(guī)分析方法u理解目標(biāo)企業(yè)u了解企業(yè)的五個方面-快速分析基本信息u財務(wù)分析u資產(chǎn)質(zhì)量u償債壓力u盈利能力u現(xiàn)金流u綜合分析常規(guī)分析方法上市公司年報閱讀

31、會計數(shù)據(jù)和業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)摘要董事監(jiān)事高級管理人員和員工情況-任期時間董事會報告報告期經(jīng)營情況報告期內(nèi)募集資金運(yùn)用情況參控股公司情況未來年度經(jīng)營計劃財務(wù)報告重要事項常規(guī)分析方法上市公司年報閱讀趨勢分析看企業(yè)風(fēng)險目錄u 企業(yè)是一張資產(chǎn)負(fù)債表u 財務(wù)報表閱讀基礎(chǔ)u 財務(wù)指標(biāo)分析與應(yīng)用u 案例分析財務(wù)分析案例案例一：識別利潤調(diào)節(jié)案例二：識別收入增長方式案例一u某醫(yī)藥工業(yè)企業(yè)，擁有某國家中藥保護(hù)絕密品種的壟斷生產(chǎn)與經(jīng)營某醫(yī)藥工業(yè)企業(yè)，擁有某國家中藥保護(hù)絕密品種的壟斷生產(chǎn)與經(jīng)營權(quán)，該品牌屬百年品牌；權(quán)，該品牌屬百年品牌；u2019的始整合周邊小藥廠，真正實現(xiàn)獨家經(jīng)營；的始整合周邊小藥廠，真正實現(xiàn)獨家經(jīng)營；u該品

32、種具備品牌優(yōu)勢，在全國經(jīng)銷，但是從功能上存在較大的市場該品種具備品牌優(yōu)勢，在全國經(jīng)銷，但是從功能上存在較大的市場競爭品種；競爭品種；u2000年成立銷售公司，整合全國銷售網(wǎng)絡(luò)；年成立銷售公司，整合全國銷售網(wǎng)絡(luò)；u2000年以來無新品種，主要產(chǎn)品為該品種的七大劑型，在原有基礎(chǔ)年以來無新品種，主要產(chǎn)品為該品種的七大劑型，在原有基礎(chǔ)上深度挖潛，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)中高價值劑型取代低價值劑型。上深度挖潛，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)中高價值劑型取代低價值劑型。背景資料財務(wù)分析案例未經(jīng)復(fù)核的報表漂亮的線性增長財務(wù)分析案例項目項目2000年年2019年年2019年年2019年年2019年（模擬）年（模擬）收入收入 調(diào)整前 24,420.49 32,242.60 42,324.77 43,006.10 55,033.89 調(diào)整后 24,420.49 32,242.60 42,324.77 44,060.57 52,924.95 營業(yè)費用率營業(yè)費用率 調(diào)整前 30%25%31%26%33% 調(diào)整后 30%25%28%28%35%營業(yè)利潤率營業(yè)利潤率 調(diào)整前 19%25%29%34%33% 調(diào)整后 19%25%32%