論國有控股公司治理結(jié)構(gòu)及其完善_公司研究論文

1、論國有控股公司治理結(jié)構(gòu)及其完善_公司研究論文      摘要：    國有控股公司作為連接國有資產(chǎn)管理部門和國有企業(yè)的中樞，在國有資產(chǎn)經(jīng)營過程中處于關(guān)鍵性的地位。本文從國有控股公司公司法人的性質(zhì)的入手，從公司治理結(jié)構(gòu)的角度，分析了國有控股公司股權(quán)行使、董事會結(jié)構(gòu)和權(quán)限、經(jīng)理的相關(guān)問題和監(jiān)事會制度的完善，通過上述分析為完善我國國有控股公司的治理結(jié)構(gòu)提出了一系列建議。    引言    國有控股公司在西方許多國家都存在，而且新加坡等國家的國有控股公司在本國經(jīng)濟

2、發(fā)展中發(fā)揮了十分重要的作用。政府的國有資產(chǎn)管理機構(gòu)不能直接插手企業(yè)事務(wù)，要在政府與企業(yè)之間建立中間組織國有資產(chǎn)經(jīng)營機構(gòu)，通過政府授權(quán)負責(zé)國有資本的營運。這種國有控股公司性質(zhì)的機構(gòu)，對于政府，它是國有資本的經(jīng)營者，對于生產(chǎn)企業(yè)，它是國有資本的出資人代表，對企業(yè)實行控股或參股經(jīng)營，是國有獨資的特殊企業(yè)法人。根據(jù)世界銀行的一份研究報告，利用國有控股公司對國有資產(chǎn)進行管理的主要好處是：可以緩沖政府干預(yù)；有效協(xié)調(diào)決策、提供戰(zhàn)略指導(dǎo)和完善財務(wù)紀律；集中稀缺管理人才，提高企業(yè)管理水平；可以得到合作的規(guī)模效益。國有控股公司能夠起到政企分開的作用，這一點對我國尤其具有參考意義。1  

3、0; 國有控股公司的含義和公司治理結(jié)構(gòu)的界定    國有控股公司是指通過持有其他公司達到具有決定性表決權(quán)的股份，而對該公司進行經(jīng)營控制，并主要從事資本經(jīng)營或者其他經(jīng)營及其他生產(chǎn)經(jīng)營活動的國有公司。2按照國有控股公司本身是否直接從事商品或勞務(wù)經(jīng)營活動，可分為純粹控股公司和混合控股公司。純粹控股公司是指單純從事股權(quán)收購和控制活動，而本身并不從事生產(chǎn)經(jīng)營活動的公司?；旌峡毓晒緞t是指既從事股權(quán)控制，又從事某種實際業(yè)務(wù)經(jīng)營的公司。    國有控股公司在國有資產(chǎn)管理中處于一個承上啟下的地位，一方面接受國有資產(chǎn)管理部門的委托保證國有資產(chǎn)的保值增值

4、，另一方面作為參股企業(yè)中國有股權(quán)的代表行使國有股東的權(quán)利。目前對于國有控股公司的性質(zhì)學(xué)者也有不同看法，有的學(xué)者認為國有控股公司的性質(zhì)是行政機關(guān)，認為國有控股公司的工作人員是特殊的國家公務(wù)員，但是多數(shù)學(xué)者認為國有控股公司是一種特殊的企業(yè)法人，是國家授權(quán)對一部分國有資產(chǎn)具體行使資產(chǎn)受益、重大決策、選擇經(jīng)營管理者等出資者權(quán)利，并對授權(quán)國有資產(chǎn)進行資本經(jīng)營的特殊企業(yè)法人，因而又稱其為國有資產(chǎn)經(jīng)營公司。其所以是特殊企業(yè)法人，就在于它作為國有資產(chǎn)所有權(quán)的代理者，行使出資者權(quán)利，具有授權(quán)范圍內(nèi)的所有權(quán)。筆者也認為國有控股公司在法律上公司法人，公司治理結(jié)構(gòu)的分析對于國有控股公司同樣適用。  

5、;  公司治理結(jié)構(gòu)雖然是目前法學(xué)界和經(jīng)濟學(xué)界最熱門的話題，但是對其具體含義學(xué)者仍存在爭議。林毅夫認為公司治理結(jié)構(gòu)可分為外部和內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)，其中外部治理結(jié)構(gòu)指公平競爭的市場環(huán)境，它是公司治理結(jié)構(gòu)的基礎(chǔ)，內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)不過是它的派生制度安排?，F(xiàn)在國有企業(yè)所表現(xiàn)出的政企不分和委托代理關(guān)系中經(jīng)營權(quán)背離所有權(quán)等問題，都可歸納為所有者和經(jīng)營者分離條件下存在信息不對稱、激勵不相容和責(zé)任不對等，而信息不對稱是三個問題中的關(guān)鍵，這是由于缺乏公平競爭的市場環(huán)境造成的。魏杰指出，公司治理結(jié)構(gòu)概念經(jīng)歷了以貨幣資本為中心，到將人力資本和貨幣資本并列作為企業(yè)基礎(chǔ)，并將最終以人力資本為基礎(chǔ)的新的法人治理結(jié)構(gòu)這樣的轉(zhuǎn)

6、變過程。相應(yīng)地對公司治理結(jié)構(gòu)的研究，應(yīng)主要集中在對人力資本激勵機制和約束機制的研究上，進而提出我國現(xiàn)在國有企業(yè)的公司治理結(jié)構(gòu)在對人力資本的激勵和約束方面存在缺陷，要以此為突破口進行改革。法學(xué)界學(xué)者認為所謂公司法人治理結(jié)構(gòu)，也稱之為公司治理結(jié)構(gòu)，是指所有者，經(jīng)營者和監(jiān)督者之間透過公司權(quán)力機關(guān)（股東大會），經(jīng)營決策與執(zhí)行機關(guān)（董事會、經(jīng)理），監(jiān)督機關(guān)（監(jiān)事會）而形成權(quán)責(zé)明確，相互制約，協(xié)調(diào)運轉(zhuǎn)和科學(xué)決策的聯(lián)系，并依法律、法規(guī)、規(guī)章和公司章程等規(guī)定予以制度化的統(tǒng)一機制。3    筆者認為雖然學(xué)者對公司治理結(jié)構(gòu)的含義有不同看法，但是公司治理結(jié)構(gòu)的核心是公司股東會（在國有獨

7、資公司是股東）、董事會、監(jiān)事會、經(jīng)理權(quán)利劃分及其制約，公司治理結(jié)構(gòu)的主要目的是為了促進公司有效運作，平衡和維護股東和債權(quán)人等利益相關(guān)人的利益。公司治理結(jié)構(gòu)的核心問題是解決股東和經(jīng)營管理人員之間“信息不對稱”問題和“內(nèi)部人控制”問題。下面筆者從國有控股公司股權(quán)行使和董事會、監(jiān)事會、經(jīng)理的職權(quán)及其相互制約四個方面討論我國國有控股公司治理結(jié)構(gòu)的完善。    國有控股公司中國有股權(quán)的行使    從理論上看，國有控股公司可以采取國有獨資公司、有限責(zé)任公司、股份有限公司的形式，但是作為國有資產(chǎn)管理中的中間環(huán)節(jié)，通常國有控股公司都采取的是國有獨資公

8、司的法律形式。因此國有獨資公司中國家是唯一的股東，現(xiàn)在中央和地方的國有資產(chǎn)管理委員會實際享有國家股東的權(quán)利履行國家股東的義務(wù)。但是目前國有控股公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)是否是最優(yōu)的制度安排是值得討論的問題。目前上海等地的國有控股公司一般是由各政府專業(yè)管理部門和行業(yè)行政性公司改組而來的，因此在行政部門為其前身的國有控股公司中，其企業(yè)的性質(zhì)還不明顯，更沒有可能允許其他非國有資本參股國有控股公司。國有控股公司作為企業(yè)運營，股權(quán)的多元化當(dāng)然是十分有利的，因為國家作為股東有許多缺陷，4相反如果其他非國有股東能夠參與國有控股公司的治理，其監(jiān)督積極性及監(jiān)督效率將遠遠大于國家股東。但問題是各地地方政府都授權(quán)國有控股公司代

9、表政府持有企業(yè)的國有資產(chǎn)產(chǎn)權(quán)，對所有投資的企業(yè)國有資本的收益進行管理，運用國有資產(chǎn)收益進行再投資。如果允許非國有股東參股國有控股公司，將會導(dǎo)致國有企業(yè)的產(chǎn)權(quán)關(guān)系的混亂，因為國有控股公司包含多個股東，那么它在參與其參股企業(yè)運營中就應(yīng)該考慮其他股東的利益，而不僅僅是國家股東的利益，這實際上就意味著在其他股東參股的情況下，國有控股公司已經(jīng)不適合作為國家股東的代表。因此筆者認為國有控股公司仍堅持國有獨資的形式。而且其他股東如果要參與國家控股或參股企業(yè)的運營完全可以通過參股國有控股公司所控股公司的形式進行。    目前我國的國有控股公司有許多是混合式控股公司，也就是其本身仍

10、然從事生產(chǎn)經(jīng)營活動。筆者認為這種結(jié)構(gòu)有許多不利之處：首先，混合性控股公司規(guī)模龐大，經(jīng)營效率必然受到影響，而且容易形成壟斷；其次，從上文的分析看出，混合性控股公司從事的生產(chǎn)經(jīng)營業(yè)務(wù)如果需要引入其他非國有股東，不適合對控股公司直接參股的形式進行，而應(yīng)該把代表國家行使國有股權(quán)的職能和生產(chǎn)經(jīng)營活動進行分離。因此筆者認為將來組建的國有控股公司主要應(yīng)該采用純粹控股公司的形式，而且應(yīng)該以國有獨資公司的法律形式。    國有控股公司作為企業(yè)性質(zhì)的法人，其唯一的股東就是國家，但目前實際代表國家行使股權(quán)的行政機關(guān)是中央和地方的國有資產(chǎn)管理委員會。國家作為股東雖然是有其特殊性，但是其仍

11、須依照中華人民共和國公司法規(guī)定享有權(quán)利、承擔(dān)義務(wù)，不得違反法律侵犯國有控股公司的權(quán)利。如依照公司法第六十九條第一款規(guī)定：“國有獨資公司設(shè)經(jīng)理，由董事會聘任或者解聘。經(jīng)理依照本法第五十條規(guī)定行使職權(quán)?！钡菍嵺`中一些國有控股公司的經(jīng)理、副經(jīng)理由國有資產(chǎn)管理部門聘請，這些做法顯然違反了公司法的規(guī)定。而且國有控股公司的通過控股或參股的形式運營國有資產(chǎn)，其作為國有資產(chǎn)股東的代表國家行使股東權(quán)利，國有資產(chǎn)管理部門在授權(quán)其相關(guān)權(quán)利以后，一般情況下不得干涉其行使權(quán)利的行為。更不能直接干涉、甚至命令其參股或控股企業(yè)。國有控股公司是其參股或控股公司的股東，兩者之間的關(guān)系應(yīng)該受公司法的調(diào)整，也應(yīng)該依照公司法的規(guī)定

12、行使其權(quán)利，不能直接干預(yù)參股或控股企業(yè)的日常經(jīng)營活動，但是為了保證國家作為股東的權(quán)利和國有資產(chǎn)保值增值，其也必須積極參與被參股控股公司的運營，如通過任命公司董事、監(jiān)視、通過董事會聘請公司經(jīng)理等方式，使國家股東的權(quán)利得以實現(xiàn)。1 2  下一頁        國有控股公司董事會結(jié)構(gòu)及職權(quán)    通常國有控股公司采取的法律形態(tài)是國有獨資公司，國家是唯一的股東，不存在股東之間利益沖突。但是由于股東相對超脫于公司的經(jīng)營管理行為，因此其對國有控股公司治理的監(jiān)督能力和監(jiān)督效率相對較低。因此國有控股公司治理結(jié)構(gòu)的重點在于其董事會的結(jié)構(gòu)和效率。    依照我國現(xiàn)行公司法第六十八條規(guī)定：“國有獨資公司設(shè)立