建筑陶瓷地板磚項(xiàng)目工程前期籌備方案

1、建筑陶瓷地板磚項(xiàng)目工程前期籌備方案xxx投資管理公司目錄第一章 項(xiàng)目概況4一、 項(xiàng)目概述4二、 項(xiàng)目總投資及資金構(gòu)成6三、 資金籌措方案6四、 項(xiàng)目預(yù)期經(jīng)濟(jì)效益規(guī)劃目標(biāo)7五、 項(xiàng)目建設(shè)進(jìn)度規(guī)劃7第二章 現(xiàn)代工程咨詢方法概述8一、 現(xiàn)代工程咨詢方法框架8二、 現(xiàn)代工程咨詢方法的特點(diǎn)9第三章 數(shù)據(jù)采集分析與知識(shí)管理12一、 數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)分析12二、 工程咨詢信息采集途徑14第四章 現(xiàn)金流量分析16一、 現(xiàn)金流量與現(xiàn)金流量圖16二、 常用的資金等值換算公式17第五章 市場(chǎng)分析21一、 點(diǎn)面聯(lián)想法21二、 征兆指標(biāo)預(yù)測(cè)21第六章 建設(shè)期利息估算23一、 建設(shè)期利息的估算方法23二、 建設(shè)期利息估算的前提條

2、件23第七章 建設(shè)投資簡(jiǎn)單估算法24一、 建設(shè)投資匯總及建設(shè)投資合理性分析24二、 預(yù)備費(fèi)估算25第八章 資金成本分析27一、 權(quán)益資金成本分析27二、 債務(wù)資金成本分析28第九章 資金結(jié)構(gòu)優(yōu)化比選30一、 息稅前利潤(rùn)每股利潤(rùn)分析法30二、 比較資金成本法31第十章 經(jīng)濟(jì)分析基本方法34一、 項(xiàng)目費(fèi)用效益分析34二、 項(xiàng)目費(fèi)用效果分析40第十一章 經(jīng)濟(jì)分析概述45一、 經(jīng)濟(jì)分析與財(cái)務(wù)分析的異同與聯(lián)系45二、 經(jīng)濟(jì)分析的作用46第一章 項(xiàng)目概況一、 項(xiàng)目概述（一）項(xiàng)目基本情況1、承辦單位名稱(chēng)：xxx投資管理公司2、項(xiàng)目性質(zhì)：技術(shù)改造3、項(xiàng)目建設(shè)地點(diǎn)：xx4、項(xiàng)目聯(lián)系人：曾xx（二）主辦單位基本情

3、況公司將依法合規(guī)作為新形勢(shì)下實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展的基本保障，堅(jiān)持合規(guī)是底線、合規(guī)高于經(jīng)濟(jì)利益的理念，確立了合規(guī)管理的戰(zhàn)略定位，進(jìn)一步明確了全面合規(guī)管理責(zé)任。公司不斷強(qiáng)化重大決策、重大事項(xiàng)的合規(guī)論證審查，加強(qiáng)合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)防控，確保依法管理、合規(guī)經(jīng)營(yíng)。嚴(yán)格貫徹落實(shí)國(guó)家法律法規(guī)和政府監(jiān)管要求，重點(diǎn)領(lǐng)域合規(guī)管理不斷強(qiáng)化，各部門(mén)分工負(fù)責(zé)、齊抓共管、協(xié)同聯(lián)動(dòng)的大合規(guī)管理格局逐步建立，廣大員工合規(guī)意識(shí)普遍增強(qiáng)，合規(guī)文化氛圍更加濃厚。企業(yè)履行社會(huì)責(zé)任，既是實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)、環(huán)境、社會(huì)可持續(xù)發(fā)展的必由之路，也是實(shí)現(xiàn)企業(yè)自身可持續(xù)發(fā)展的必然選擇；既是順應(yīng)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展趨勢(shì)的外在要求，也是提升企業(yè)可持續(xù)發(fā)展能力的內(nèi)在需求；既是企業(yè)轉(zhuǎn)變

4、發(fā)展方式、實(shí)現(xiàn)科學(xué)發(fā)展的重要途徑，也是企業(yè)國(guó)際化發(fā)展的戰(zhàn)略需要。遵循“奉獻(xiàn)能源、創(chuàng)造和諧”的企業(yè)宗旨，公司積極履行社會(huì)責(zé)任，依法經(jīng)營(yíng)、誠(chéng)實(shí)守信，節(jié)約資源、保護(hù)環(huán)境，以人為本、構(gòu)建和諧企業(yè)，回饋社會(huì)、實(shí)現(xiàn)價(jià)值共享，致力于實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)、環(huán)境和社會(huì)三大責(zé)任的有機(jī)統(tǒng)一。公司把建立健全社會(huì)責(zé)任管理機(jī)制作為社會(huì)責(zé)任管理推進(jìn)工作的基礎(chǔ)，從制度建設(shè)、組織架構(gòu)和能力建設(shè)等方面著手，建立了一套較為完善的社會(huì)責(zé)任管理機(jī)制。公司秉承“以人為本、品質(zhì)為本”的發(fā)展理念，倡導(dǎo)“誠(chéng)信尊重”的企業(yè)情懷；堅(jiān)持“品質(zhì)營(yíng)造未來(lái)，細(xì)節(jié)決定成敗”為質(zhì)量方針；以“真誠(chéng)服務(wù)贏得市場(chǎng)，以優(yōu)質(zhì)品質(zhì)謀求發(fā)展”的營(yíng)銷(xiāo)思路；以科學(xué)發(fā)展觀縱觀全局，爭(zhēng)取實(shí)現(xiàn)

5、行業(yè)領(lǐng)軍、技術(shù)領(lǐng)先、產(chǎn)品領(lǐng)跑的發(fā)展目標(biāo)。 當(dāng)前，國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)發(fā)展形勢(shì)依然錯(cuò)綜復(fù)雜。從國(guó)際看，世界經(jīng)濟(jì)深度調(diào)整、復(fù)蘇乏力，外部環(huán)境的不穩(wěn)定不確定因素增加，中小企業(yè)外貿(mào)形勢(shì)依然嚴(yán)峻，出口增長(zhǎng)放緩。從國(guó)內(nèi)看，發(fā)展階段的轉(zhuǎn)變使經(jīng)濟(jì)發(fā)展進(jìn)入新常態(tài)，經(jīng)濟(jì)增速?gòu)母咚僭鲩L(zhǎng)轉(zhuǎn)向中高速增長(zhǎng)，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式從規(guī)模速度型粗放增長(zhǎng)轉(zhuǎn)向質(zhì)量效率型集約增長(zhǎng)，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)力從物質(zhì)要素投入為主轉(zhuǎn)向創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)為主。新常態(tài)對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展帶來(lái)新挑戰(zhàn)，企業(yè)遇到的困難和問(wèn)題尤為突出。面對(duì)國(guó)際國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展新環(huán)境，公司依然面臨著較大的經(jīng)營(yíng)壓力，資本、土地等要素成本持續(xù)維持高位。公司發(fā)展面臨挑戰(zhàn)的同時(shí)，也面臨著重大機(jī)遇。隨著改革的深化，新型工業(yè)化、城鎮(zhèn)化

6、、信息化、農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化的推進(jìn)，以及“大眾創(chuàng)業(yè)、萬(wàn)眾創(chuàng)新”、中國(guó)制造2025、“互聯(lián)網(wǎng)+”、“一帶一路”等重大戰(zhàn)略舉措的加速實(shí)施，企業(yè)發(fā)展基本面向好的勢(shì)頭更加鞏固。公司將把握國(guó)內(nèi)外發(fā)展形勢(shì)，利用好國(guó)際國(guó)內(nèi)兩個(gè)市場(chǎng)、兩種資源，抓住發(fā)展機(jī)遇，轉(zhuǎn)變發(fā)展方式，提高發(fā)展質(zhì)量，依靠創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新開(kāi)辟發(fā)展新路徑，贏得發(fā)展主動(dòng)權(quán)，實(shí)現(xiàn)發(fā)展新突破。（三）項(xiàng)目建設(shè)選址及用地規(guī)模本期項(xiàng)目選址位于xx，占地面積約95.00畝。項(xiàng)目擬定建設(shè)區(qū)域地理位置優(yōu)越，交通便利，規(guī)劃電力、給排水、通訊等公用設(shè)施條件完備，非常適宜本期項(xiàng)目建設(shè)。二、 項(xiàng)目總投資及資金構(gòu)成本期項(xiàng)目總投資包括建設(shè)投資、建設(shè)期利息和流動(dòng)資金。根據(jù)謹(jǐn)慎財(cái)務(wù)估算，項(xiàng)目總

7、投資42751.12萬(wàn)元，其中：建設(shè)投資33237.11萬(wàn)元，占項(xiàng)目總投資的77.75%；建設(shè)期利息422.08萬(wàn)元，占項(xiàng)目總投資的0.99%；流動(dòng)資金9091.93萬(wàn)元，占項(xiàng)目總投資的21.27%。三、 資金籌措方案（一）項(xiàng)目資本金籌措方案項(xiàng)目總投資42751.12萬(wàn)元，根據(jù)資金籌措方案，xxx投資管理公司計(jì)劃自籌資金（資本金）25523.27萬(wàn)元。（二）申請(qǐng)銀行借款方案根據(jù)謹(jǐn)慎財(cái)務(wù)測(cè)算，本期工程項(xiàng)目申請(qǐng)銀行借款總額17227.85萬(wàn)元。四、 項(xiàng)目預(yù)期經(jīng)濟(jì)效益規(guī)劃目標(biāo)1、項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)年預(yù)期營(yíng)業(yè)收入（SP）：82700.00萬(wàn)元。2、年綜合總成本費(fèi)用（TC）：64595.61萬(wàn)元。3、項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)年凈

8、利潤(rùn)（NP）：13261.46萬(wàn)元。4、財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率（FIRR）：24.33%。5、全部投資回收期（Pt）：5.29年（含建設(shè)期12個(gè)月）。6、達(dá)產(chǎn)年盈虧平衡點(diǎn)（BEP）：28573.62萬(wàn)元（產(chǎn)值）。五、 項(xiàng)目建設(shè)進(jìn)度規(guī)劃項(xiàng)目計(jì)劃從可行性研究報(bào)告的編制到工程竣工驗(yàn)收、投產(chǎn)運(yùn)營(yíng)共需12個(gè)月的時(shí)間。第二章 現(xiàn)代工程咨詢方法概述一、 現(xiàn)代工程咨詢方法框架（一）現(xiàn)代工程咨詢方法體系現(xiàn)代工程咨詢方法體系包括哲學(xué)方法、邏輯方法和學(xué)科方法。哲學(xué)方法一般是辯證地分析事物的兩面性，包括它的優(yōu)點(diǎn)和缺點(diǎn)、正面效應(yīng)和反面效應(yīng)；邏輯方法是用概念、判斷、推理、假說(shuō)等邏輯思維形式，對(duì)事物進(jìn)行歸納、演繹、綜合；學(xué)科方法是

9、利用各種學(xué)科中常用的研究方法，包括文獻(xiàn)法、觀察法、訪談法、問(wèn)卷法、測(cè)量法和實(shí)驗(yàn)法、價(jià)值工程方法、網(wǎng)絡(luò)控制方法、市場(chǎng)調(diào)查研究方法、戰(zhàn)略規(guī)劃研究方法、財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)方法、經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)方法、風(fēng)險(xiǎn)分析方法等。（二）常用現(xiàn)代工程咨詢方法基于咨詢工程師的基本能力要求，以項(xiàng)目周期的全過(guò)程咨詢服務(wù)為主線，重點(diǎn)集中于投資項(xiàng)目前期咨詢服務(wù)領(lǐng)域，常用的現(xiàn)代工程咨詢方法包括綜合分析、規(guī)劃咨詢、市場(chǎng)分析、項(xiàng)目評(píng)價(jià)、項(xiàng)目管理等五大類(lèi)，每一大類(lèi)中又包括若干具體方法。需要說(shuō)明的是，雖然我們將某一具體方法歸于某一大類(lèi)名下，但其并不是僅限應(yīng)用于此類(lèi)項(xiàng)目咨詢領(lǐng)域，亦可應(yīng)用于其他項(xiàng)目咨詢中。如利益相關(guān)者分析法，經(jīng)常應(yīng)用于規(guī)劃咨詢，同時(shí)也常用于

10、社會(huì)評(píng)價(jià)；如德?tīng)柗品ǎ粌H應(yīng)用于市場(chǎng)預(yù)測(cè)，同時(shí)也應(yīng)用于規(guī)劃咨詢、社會(huì)評(píng)價(jià)等。二、 現(xiàn)代工程咨詢方法的特點(diǎn)現(xiàn)代工程咨詢方法的特點(diǎn)是，定性分析和定量分析相結(jié)合，重視定量分析；靜態(tài)分析與動(dòng)態(tài)分析相結(jié)合，重視動(dòng)態(tài)分析；統(tǒng)計(jì)分析與預(yù)測(cè)分析相結(jié)合，重視預(yù)測(cè)分析。定性分析與定量分析1定性分析定性分析是通過(guò)研究事物構(gòu)成要素間的相互聯(lián)系來(lái)揭示事物本質(zhì)的方法，它是在邏輯分析、判斷推理的基礎(chǔ)上，對(duì)客觀事物進(jìn)行分析與綜合，從而找出事物發(fā)展內(nèi)在規(guī)律性，確定事物的本質(zhì)。在工程咨詢研究中，許多難以用計(jì)量表達(dá)的場(chǎng)合，定性分析方法可以發(fā)揮重要作用。2定量分析定量分析是依據(jù)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，選擇建立合適的數(shù)學(xué)模型，計(jì)算出分析對(duì)象的各項(xiàng)指

11、標(biāo)及其數(shù)值的一種方法。它是通過(guò)反映一定質(zhì)的事物量的關(guān)系來(lái)揭示事物內(nèi)在規(guī)律的方法，在數(shù)學(xué)、統(tǒng)計(jì)學(xué)、運(yùn)籌學(xué)、計(jì)量學(xué)、計(jì)算機(jī)等學(xué)科基礎(chǔ)之上，通過(guò)方程、數(shù)學(xué)圖表和模型等方式來(lái)研究事物的本質(zhì)。在工程咨詢工作中采用定量分析的方法，對(duì)復(fù)雜事物進(jìn)行數(shù)據(jù)處理，進(jìn)行比較分析，可以使問(wèn)題更為清晰，解決方案更精確。靜態(tài)分析與動(dòng)態(tài)分析1靜態(tài)分析靜態(tài)分析是觀測(cè)和評(píng)價(jià)事物某一時(shí)點(diǎn)狀態(tài)的一種方法。如項(xiàng)目評(píng)價(jià)中通過(guò)計(jì)算靜態(tài)投資回收期、總投資收益率、資本金凈利潤(rùn)率等指標(biāo)，可以對(duì)項(xiàng)目的財(cái)務(wù)效益得出初步的判斷。2動(dòng)態(tài)分析在工程咨詢服務(wù)的各個(gè)階段，特別是在項(xiàng)目決策評(píng)價(jià)階段，要樹(shù)立動(dòng)態(tài)觀念，如考慮資金時(shí)間價(jià)值、市場(chǎng)供求變化、技術(shù)發(fā)展變化

12、、社會(huì)經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化等?，F(xiàn)代項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)一般以動(dòng)態(tài)分析為主，主要進(jìn)行項(xiàng)目現(xiàn)金流量分析，計(jì)算財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值、內(nèi)部收益率等指標(biāo)，并進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)概率分析等。統(tǒng)計(jì)分析與預(yù)測(cè)分析1統(tǒng)計(jì)分析統(tǒng)計(jì)分析是對(duì)分析對(duì)象過(guò)去和現(xiàn)在的信息進(jìn)行收集、整理、統(tǒng)計(jì)和分析。在現(xiàn)代工程決策研究咨詢中經(jīng)常需要采取多種方法和渠道，收集大量的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，包括行業(yè)、區(qū)域、市場(chǎng)、技術(shù)、企業(yè)等的統(tǒng)計(jì)資料和信息，從而分析、歸納和總結(jié)事物的發(fā)展規(guī)律，把握發(fā)展動(dòng)向；在項(xiàng)目執(zhí)行階段，也需要對(duì)項(xiàng)目的執(zhí)行情況進(jìn)行監(jiān)控，對(duì)投資、質(zhì)量、進(jìn)度等進(jìn)行統(tǒng)計(jì)分析，并與計(jì)劃進(jìn)行比較，判斷項(xiàng)目的進(jìn)展情況，以便采取有針對(duì)性的應(yīng)對(duì)措施，促進(jìn)項(xiàng)目的順利進(jìn)行。2預(yù)測(cè)分析預(yù)測(cè)分析是依據(jù)

13、分析對(duì)象過(guò)去和現(xiàn)在的信息，采用一定的方法，對(duì)事物未來(lái)發(fā)展趨勢(shì)進(jìn)行分析、推測(cè)、判斷的方法。預(yù)測(cè)分析是現(xiàn)代工程咨詢的重要方法，尤其是在投資前期決策階段，預(yù)測(cè)分析是項(xiàng)目咨詢的重要工作。投資項(xiàng)目決策是建立在對(duì)未來(lái)預(yù)測(cè)的基礎(chǔ)上的，需要對(duì)未來(lái)的社會(huì)經(jīng)濟(jì)環(huán)境、產(chǎn)業(yè)政策走向、技術(shù)發(fā)展趨勢(shì)、市場(chǎng)需求變化、原材料供應(yīng)、配套條件約束、資金市場(chǎng)等進(jìn)行預(yù)測(cè)。第三章 數(shù)據(jù)采集分析與知識(shí)管理一、 數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)分析數(shù)據(jù)分析重要的一類(lèi)是對(duì)具有隨機(jī)性質(zhì)的數(shù)據(jù)進(jìn)行分析，在多數(shù)情況下是用于預(yù)測(cè)。本段僅介紹統(tǒng)計(jì)分析。統(tǒng)計(jì)分析不僅是計(jì)算樣本的數(shù)字特征（期望值、方差、相關(guān)系數(shù)、協(xié)方差、離散度、概率分布等），還應(yīng)當(dāng)建立適當(dāng)?shù)哪Ｐ?，進(jìn)而做出預(yù)測(cè)。

14、統(tǒng)計(jì)分析一般有如下工作或階段。1選擇數(shù)字特征。統(tǒng)計(jì)分析，就是利用若干數(shù)字特征全面認(rèn)識(shí)數(shù)據(jù)的統(tǒng)計(jì)規(guī)律。選擇數(shù)字特征是統(tǒng)計(jì)分析研究問(wèn)題的準(zhǔn)備階段，是統(tǒng)計(jì)過(guò)程的重要環(huán)節(jié)。數(shù)字特征應(yīng)當(dāng)：（1）能夠客觀地反映研究分析對(duì)象的性質(zhì)、特點(diǎn)、內(nèi)在聯(lián)系和運(yùn)動(dòng)過(guò)程；（2）盡可能突出重點(diǎn)，反映分析對(duì)象的全貌；（3）應(yīng)能反映分析對(duì)象的變化；（4）便于資料獲取。2收集并整理數(shù)據(jù)。確定了需用的數(shù)字特征之后，就要收集并整理所需的數(shù)據(jù)。樣本的容量與質(zhì)量對(duì)統(tǒng)計(jì)結(jié)果影響極大。3計(jì)算數(shù)字特征。利用整理后的樣本計(jì)算必要的數(shù)字特征。這項(xiàng)工作可以同下面的建模合在一起，利用適當(dāng)?shù)能浖M(jìn)行。4建立模型。計(jì)算出樣本數(shù)字特征后，應(yīng)選擇適合樣本模式

15、的模型。統(tǒng)計(jì)分析可用的模型很多，都有各自的特點(diǎn)及適用條件。選擇模型時(shí)，應(yīng)全面考慮研究對(duì)象與目的、到手的數(shù)據(jù)與資料、統(tǒng)計(jì)方法等各自的特點(diǎn)，以及咨詢?nèi)藛T對(duì)方法的熟悉程度等。5檢驗(yàn)?zāi)Ｐ驼`差。建模之后，可利用樣本檢驗(yàn)?zāi)Ｐ偷恼`差，誤差大小由樣本與所選模型與方法所決定。根據(jù)經(jīng)濟(jì)學(xué)理論和研究對(duì)象的具體特點(diǎn)，分析和評(píng)價(jià)模型誤差，以及模型和方法本身；若誤差未達(dá)到要求，應(yīng)改進(jìn)模型與方法。6利用模型預(yù)測(cè)。預(yù)測(cè)是咨詢結(jié)論和建議的基本依據(jù)之一，應(yīng)成為咨詢及決策人員的高質(zhì)量信息。7評(píng)價(jià)統(tǒng)計(jì)與預(yù)測(cè)結(jié)果。對(duì)統(tǒng)計(jì)與預(yù)測(cè)結(jié)果進(jìn)行評(píng)價(jià)的任務(wù)是對(duì)初步統(tǒng)計(jì)結(jié)果（如離散程度、影響、走勢(shì)等）進(jìn)行概括，并尋找它們之間的聯(lián)系。評(píng)價(jià)過(guò)程一般有：

16、形成初步概念；對(duì)現(xiàn)象定性；提出主要觀點(diǎn)；闡述所提觀點(diǎn)的理由；提出論據(jù)；得出結(jié)論。咨詢工程師在進(jìn)行評(píng)價(jià)時(shí)，要在大局高度上全面、長(zhǎng)遠(yuǎn)地看問(wèn)題，多方面觀察，不偏廢任何一方；注意數(shù)據(jù)的銜接，當(dāng)來(lái)源不同的數(shù)據(jù)矛盾時(shí)應(yīng)弄清情況后再做取舍。二、 工程咨詢信息采集途徑調(diào)查方法可分為普查與抽樣調(diào)查兩大類(lèi)，這兩類(lèi)都有文案調(diào)查、實(shí)地調(diào)查、問(wèn)卷調(diào)查、實(shí)驗(yàn)調(diào)查等幾種。選擇調(diào)查方法要考慮收集信息的能力、調(diào)查研究的成本、時(shí)間要求、樣本控制和人員效應(yīng)的控制程度。上述各種方法，各有利弊，各有適用范圍。文案調(diào)查是上述各種調(diào)查方法中最簡(jiǎn)單、最一般和常用的方法，也是其他調(diào)查方法的基礎(chǔ)。實(shí)地調(diào)查能夠控制調(diào)查過(guò)程，應(yīng)用靈活，信息充分，但

17、耗時(shí)長(zhǎng)、費(fèi)用多，調(diào)查對(duì)象易受心理暗示影響，不夠客觀。問(wèn)卷調(diào)查適應(yīng)范圍廣、簡(jiǎn)單易行、費(fèi)用較低，得到了大量應(yīng)用。實(shí)驗(yàn)調(diào)查最復(fù)雜、費(fèi)用高、應(yīng)用范圍有限，但調(diào)查結(jié)果可信度較高。（一）文案調(diào)查法文案調(diào)查法是指對(duì)已經(jīng)存在的各種資料檔案，以查閱和歸納的方式進(jìn)行的市場(chǎng)調(diào)查。文案調(diào)查法又稱(chēng)二手資料或文獻(xiàn)調(diào)查。文案資料來(lái)源很多，主要有：國(guó)際組織和政府機(jī)構(gòu)資料；行業(yè)資料；公開(kāi)出版物；相關(guān)企業(yè)和行業(yè)網(wǎng)站；有關(guān)企業(yè)的內(nèi)部資料。（二）問(wèn)卷調(diào)查法這種方法是調(diào)查人員以面談、電話詢問(wèn)、網(wǎng)上填表或郵寄問(wèn)卷等方式，了解調(diào)查對(duì)象的行為方式，從而收集信息。問(wèn)卷調(diào)查法是市場(chǎng)調(diào)查常用方法，尤其在消費(fèi)者行為調(diào)查中大量應(yīng)用，其核心工作是設(shè)計(jì)問(wèn)

18、卷，實(shí)施問(wèn)卷調(diào)查。（三）實(shí)地調(diào)查法此法是調(diào)查人員通過(guò)跟蹤、記錄調(diào)查對(duì)象的行為取得第一手資料的方法。這種方法是調(diào)查人員直接到市場(chǎng)或某些場(chǎng)所（商品展銷(xiāo)會(huì)、商品博覽會(huì)、商場(chǎng)等）親身感受或借助于某些攝錄設(shè)備和儀器，跟蹤、記錄調(diào)查對(duì)象的活動(dòng)、行為和事物的特點(diǎn)，獲取所需信息資料。（四）實(shí)驗(yàn)調(diào)查法該法是指調(diào)查人員在調(diào)查過(guò)程中，通過(guò)改變某些影響調(diào)查對(duì)象的因素，觀察調(diào)查對(duì)象行為的變化，從而獲得消費(fèi)行為和某些因素之間的內(nèi)在因果關(guān)系。該法主要用于消費(fèi)行為的調(diào)查，企業(yè)推出新產(chǎn)品、改變產(chǎn)品外形和包裝、調(diào)整產(chǎn)品價(jià)格、改變廣告方式時(shí)，都可以用這種方法。第四章 現(xiàn)金流量分析一、 現(xiàn)金流量與現(xiàn)金流量圖（一）現(xiàn)金流量的概念任何一

19、項(xiàng)投資活動(dòng)都離不開(kāi)資金活動(dòng)，而在這個(gè)資金活動(dòng)中必然要涉及到現(xiàn)金流量的問(wèn)題?，F(xiàn)金流量是一個(gè)綜合概念，從內(nèi)容上看它包括現(xiàn)金流入、現(xiàn)金流出和凈現(xiàn)金流量3個(gè)部分；從形式上看它包括各種形式的資金交易，如貨幣資金的交易和非貨幣（貨物、有價(jià)證券等）的交易。在投資建設(shè)中，一切投資項(xiàng)目都可以抽象為現(xiàn)金流量系統(tǒng)。從項(xiàng)目系統(tǒng)角度看，凡是在某一時(shí)點(diǎn)上流入項(xiàng)目的貨幣稱(chēng)為現(xiàn)金流入量（或正現(xiàn)金流量），記為C1，現(xiàn)金流入是在項(xiàng)目的整個(gè)計(jì)算期內(nèi)流入項(xiàng)目系統(tǒng)的資金，如營(yíng)業(yè)收入、捐贈(zèng)收人、補(bǔ)貼收入、期末資產(chǎn)回收收入和回收的流動(dòng)資金等；而流出項(xiàng)目的貨幣稱(chēng)為現(xiàn)金流出量（或負(fù)現(xiàn)金流量），現(xiàn)金流出是在項(xiàng)目的整個(gè)計(jì)算期內(nèi)流出項(xiàng)目系統(tǒng)的資金，

20、如企業(yè)投入的項(xiàng)目建設(shè)投資、流動(dòng)資金、上繳的稅金及附加、借款本金和利息的償還、上繳的罰款、購(gòu)買(mǎi)原材料等的支出、支付工人的工資等都屬于現(xiàn)金流出；同一時(shí)點(diǎn)上的現(xiàn)金流入量與現(xiàn)金流出量之差（或其代數(shù)和）稱(chēng)為凈現(xiàn)金流量，當(dāng)現(xiàn)金流人大于現(xiàn)金流出時(shí)，凈現(xiàn)金流量為正，反之為負(fù)?，F(xiàn)金流入量、現(xiàn)金流出量及凈現(xiàn)金流量統(tǒng)稱(chēng)為現(xiàn)金流或現(xiàn)金流量。（二）現(xiàn)金流量圖進(jìn)行項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)時(shí)，經(jīng)常需要借助于現(xiàn)金流量圖來(lái)分析各種現(xiàn)金流量的流向（支出或收入）、數(shù)額和發(fā)生時(shí)間。所謂現(xiàn)金流量圖，就是一種反映經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)資金運(yùn)動(dòng)狀態(tài)的圖式。1以橫軸為時(shí)間軸，向右延伸表示時(shí)間的延續(xù)，軸上每一刻度表示一個(gè)時(shí)間單位，可取年、半年、季或月等；零表示時(shí)間序列

21、的起點(diǎn)。整個(gè)橫軸又可看成是所考察的“系統(tǒng)”。2相對(duì)于時(shí)間坐標(biāo)的垂直箭線代表不同時(shí)點(diǎn)的現(xiàn)金流量情況，在橫軸上方的箭線表示現(xiàn)金流入，即收益；在橫軸下方的箭線表示現(xiàn)金流出，即費(fèi)用。3在現(xiàn)金流量圖中，箭線長(zhǎng)短要能適當(dāng)體現(xiàn)各時(shí)點(diǎn)現(xiàn)金流量數(shù)值的差異，并在各箭線上方（或下方）注明其現(xiàn)金流量的數(shù)值。4箭線與時(shí)間軸的交點(diǎn)即為現(xiàn)金流量發(fā)生的時(shí)點(diǎn)。由此可見(jiàn)，現(xiàn)金流量圖有三要素：現(xiàn)金流量的大?。ㄙY金數(shù)額）、方向（資金流入或流出）和作用點(diǎn)（資金發(fā)生的時(shí)間點(diǎn)）。二、 常用的資金等值換算公式在項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)中，為了正確地計(jì)算和評(píng)價(jià)投資項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)效益，必須計(jì)算項(xiàng)目的整個(gè)壽命期內(nèi)各個(gè)時(shí)期發(fā)生的現(xiàn)金流量的真實(shí)價(jià)值。但由于資金存在時(shí)

22、間價(jià)值，在項(xiàng)目的整個(gè)壽命期內(nèi)，各個(gè)時(shí)期發(fā)生的現(xiàn)金流量是不能直接相加的。為了計(jì)算項(xiàng)目各個(gè)時(shí)期的真實(shí)價(jià)值，必須要將各個(gè)時(shí)間點(diǎn)上發(fā)生的不同的現(xiàn)金流量轉(zhuǎn)換成某個(gè)時(shí)間點(diǎn)的等值資金，然后再進(jìn)行計(jì)算和分析，這樣一個(gè)資金轉(zhuǎn)換的過(guò)程就是資金的等值計(jì)算。（一）有關(guān)資金等值計(jì)算中的幾個(gè)基本概念為了方便計(jì)算，首先明確幾個(gè)資金等值的概念。1現(xiàn)值，也稱(chēng)折現(xiàn)值，是指把未來(lái)現(xiàn)金流量折算為基礎(chǔ)時(shí)點(diǎn)的價(jià)值，通常用P表示。在項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)計(jì)算中，一般都約定P發(fā)生在起始時(shí)點(diǎn)的初期，如投資發(fā)生在第0年（即第1年年初）。在資金的等值計(jì)算中，求現(xiàn)值的情況是最常見(jiàn)的。將一個(gè)時(shí)點(diǎn)上的資金“從后往前”折算到某個(gè)時(shí)點(diǎn)上就是求現(xiàn)值，求現(xiàn)值的過(guò)程也叫做

23、折現(xiàn)。在項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)中，折現(xiàn)計(jì)算是基礎(chǔ)，許多計(jì)算都是在折現(xiàn)計(jì)算的基礎(chǔ)上衍生的。2終值，也稱(chēng)將來(lái)值，是指現(xiàn)在現(xiàn)金流量折算為未來(lái)某一時(shí)點(diǎn)的價(jià)值，通常用F表示。在資金的等值計(jì)算中，將一個(gè)序列時(shí)間點(diǎn)上的資金“從前往后”折算到某一時(shí)點(diǎn)上的過(guò)程就叫求終值。求資金的終值也就是求資金的本利和。在項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)計(jì)算中，我們一般約定F發(fā)生在期末。如第1年末、第2年末等。3年值，它表示發(fā)生在每年的等額現(xiàn)金流量，即在某個(gè)特定時(shí)間序列內(nèi)，每隔相同時(shí)間收入或支出的等額資金，通常用A表示。在項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)計(jì)算中，如無(wú)特別說(shuō)明，一般約定A發(fā)生在期末，如第1年末、第2年末等。4等值。沒(méi)有特定的符號(hào)表示，因?yàn)榈戎迪鄬?duì)于現(xiàn)值、終值和年

24、值來(lái)說(shuō)是個(gè)抽象的概念，它只是資金的一種轉(zhuǎn)換計(jì)算過(guò)程。等值既可以是現(xiàn)值、終值，也可以是年值。因?yàn)閷?shí)際上，現(xiàn)值和終值也是一個(gè)相對(duì)概念。如某項(xiàng)目第5年的值相對(duì)于前面4年的值來(lái)說(shuō)，它是終值，而相對(duì)于5年以后的值來(lái)說(shuō)，它又是現(xiàn)值。等值是指在考慮資金的時(shí)間價(jià)值的情況下，不同時(shí)點(diǎn)上發(fā)生的絕對(duì)值不等的資金具有相同的價(jià)值。資金的等值計(jì)算非常重要，資金的時(shí)間價(jià)值計(jì)算核心就是進(jìn)行資金的等值計(jì)算（二）資金等值計(jì)算的基本公式每個(gè)投資項(xiàng)目的現(xiàn)金流量的發(fā)生是不盡相同的，有的項(xiàng)目一次投資，多次收益；有的項(xiàng)目多次投資，多次收益；有的項(xiàng)目多次投資，一次收益；也有的項(xiàng)目一次投資，一次收益。因此，為了解決以上各種問(wèn)題的投資項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)分

25、析計(jì)算，推導(dǎo)幾種統(tǒng)一的計(jì)算公式。1一次支付型一次支付型又稱(chēng)整付，是指項(xiàng)目在整個(gè)壽命期內(nèi)，其現(xiàn)金流量無(wú)論是流入還是流出都只發(fā)生一次。一般有兩種情況：一種是發(fā)生在期初，一種是發(fā)生在期末。2多次支付型多次支付是指現(xiàn)金流量發(fā)生在多個(gè)時(shí)點(diǎn)上，而不是像前面兩種支付那樣只集中發(fā)生在期初或期末。多次支付分多次等額支付型和多次不等額支付型。等額支付是指現(xiàn)金流量在各個(gè)時(shí)點(diǎn)等額、連續(xù)發(fā)生。第五章 市場(chǎng)分析一、 點(diǎn)面聯(lián)想法點(diǎn)面聯(lián)想法是指以調(diào)查對(duì)象的普查資料或抽樣調(diào)查資料為基礎(chǔ)，通過(guò)分析、判斷、聯(lián)想等由點(diǎn)到面來(lái)預(yù)測(cè)的方法。這種方法適用于相似事件、接近事件和具有其他某種關(guān)系事件的定性預(yù)測(cè)，拓展了調(diào)查數(shù)據(jù)的應(yīng)用范圍。點(diǎn)面聯(lián)

26、想法對(duì)于新興領(lǐng)域、歷史數(shù)據(jù)缺失或不足的預(yù)測(cè)具有一定的優(yōu)勢(shì)。點(diǎn)面聯(lián)想法的實(shí)施程序如下：1收集調(diào)查對(duì)象相關(guān)資料；2組織相關(guān)專(zhuān)家對(duì)資料進(jìn)行分析、判斷、聯(lián)想等對(duì)市場(chǎng)進(jìn)行預(yù)測(cè)；3匯總處理專(zhuān)家預(yù)測(cè)結(jié)果；4得出預(yù)測(cè)結(jié)論。二、 征兆指標(biāo)預(yù)測(cè)征兆指標(biāo)預(yù)測(cè)法就是根據(jù)事物的指標(biāo)聯(lián)系，從征兆指標(biāo)判斷可能引起的某種事物的出現(xiàn)和變化?；蛘吒N切地說(shuō)，要求預(yù)測(cè)者能熟悉被預(yù)測(cè)事物與征兆指標(biāo)之間的這種聯(lián)系，并通過(guò)合理的分析和推斷來(lái)正確預(yù)測(cè)事物的變化趨勢(shì)。許多市場(chǎng)因素都可以成為征兆指標(biāo)，如商品價(jià)格是預(yù)計(jì)市場(chǎng)銷(xiāo)售量的征兆指標(biāo)，物價(jià)指數(shù)是市場(chǎng)繁榮的征兆指標(biāo)等。而一個(gè)事物也有可能同時(shí)有多個(gè)征兆指標(biāo)。通常可以從以下三個(gè)層次來(lái)進(jìn)行分析：1

27、內(nèi)在因果關(guān)系根據(jù)事物之間的因果聯(lián)系，分析影響事物發(fā)生變化的內(nèi)在聯(lián)系的因素指標(biāo)，這些因素指標(biāo)作為征兆指標(biāo)往往能帶來(lái)預(yù)測(cè)事件的必然性。如產(chǎn)品的制造成本、銷(xiāo)售量和銷(xiāo)售價(jià)格構(gòu)成了與企業(yè)當(dāng)期利潤(rùn)存在著內(nèi)在聯(lián)系的征兆指標(biāo)。2外在因果關(guān)系根據(jù)事物之間的外在因果聯(lián)系，分析影響事物發(fā)生變化的外在影響指標(biāo)。這類(lèi)指標(biāo)是事物的影響因素，而非構(gòu)成因素。如中國(guó)改革開(kāi)放、全球經(jīng)濟(jì)一體化、產(chǎn)業(yè)分工等多種因素促成我國(guó)對(duì)外貿(mào)易額持續(xù)高速發(fā)展，外貿(mào)順差再創(chuàng)新高。3外在現(xiàn)象關(guān)系這類(lèi)現(xiàn)象關(guān)系是經(jīng)驗(yàn)的總結(jié)和現(xiàn)象的歸納，其征兆指標(biāo)也只能帶來(lái)預(yù)測(cè)事件的可能性。如根據(jù)城市建設(shè)預(yù)測(cè)其富裕文明的程度，根據(jù)出口產(chǎn)品的多少判斷一國(guó)產(chǎn)業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力等。征兆

28、指標(biāo)法使用簡(jiǎn)單，判斷快捷，充分利用個(gè)人經(jīng)驗(yàn)，有較高的準(zhǔn)確度，是企業(yè)把握商機(jī)，創(chuàng)造效益的有用工具。第六章 建設(shè)期利息估算一、 建設(shè)期利息的估算方法估算建設(shè)期利息應(yīng)按有效利率計(jì)息。項(xiàng)目在建設(shè)期內(nèi)如能用非債務(wù)資金按期支付利息，應(yīng)按單利計(jì)息；在建設(shè)期內(nèi)如不支付利息，或用貸款支付利息應(yīng)按復(fù)利計(jì)息。項(xiàng)目評(píng)價(jià)中對(duì)借款額在建設(shè)期各年年內(nèi)按月、按季均衡發(fā)生的項(xiàng)目，為了簡(jiǎn)化計(jì)算，通常假設(shè)借款發(fā)生當(dāng)年均在年中使用，按半年計(jì)息，其后年份按全年計(jì)息。對(duì)借款額在建設(shè)期各年年初發(fā)生的項(xiàng)目，則應(yīng)按全年計(jì)息。建設(shè)期利息的計(jì)算要根據(jù)借款在建設(shè)期各年年初發(fā)生或者在各年年內(nèi)均衡發(fā)生，采用不同的計(jì)算公式。二、 建設(shè)期利息估算的前提條件

29、進(jìn)行建設(shè)期利息估算必須先完成以下各項(xiàng)工作：1建設(shè)投資估算及其分年投資計(jì)劃；2確定項(xiàng)目資本金（注冊(cè)資本）數(shù)額及其分年投入計(jì)劃；3確定項(xiàng)目債務(wù)資金的籌措方式（銀行貸款或企業(yè)債券）及債務(wù)資金成本率銀行貸款利率或企業(yè)債券利率及發(fā)行手續(xù)費(fèi)率等）。第七章 建設(shè)投資簡(jiǎn)單估算法一、 建設(shè)投資匯總及建設(shè)投資合理性分析（一）匯總編制建設(shè)投資估算表在完成了建設(shè)投資各組成部分的分類(lèi)估算后，應(yīng)匯總編制建設(shè)投資估算表。建設(shè)投資及其構(gòu)成的合理性分析1建設(shè)投資的合理性分析建設(shè)投資的合理性分析，主要從兩個(gè)方面進(jìn)行分析：（1）單位投資的產(chǎn)出水平。分析單位投資所產(chǎn)生的生產(chǎn)能力、產(chǎn)出量，并與同行業(yè)其他類(lèi)似項(xiàng)目進(jìn)行比較。（2）單位產(chǎn)出

30、的投資水平。分析項(xiàng)目建設(shè)所形成的單位生產(chǎn)能力（或使用效益）需要多少投資（如形成日處理1萬(wàn)噸污水生產(chǎn)能力需要多少投資），并與其他同類(lèi)項(xiàng)目進(jìn)行對(duì)比，分析項(xiàng)目的投資支出是否合理。2建設(shè)投資構(gòu)成的合理性分析建設(shè)投資各項(xiàng)投資構(gòu)成的合理性，應(yīng)根據(jù)不同行業(yè)、不同類(lèi)型項(xiàng)目的具體情況，參照已有統(tǒng)計(jì)資料數(shù)據(jù)進(jìn)行分析。分析時(shí)，應(yīng)結(jié)合各類(lèi)建筑工程、設(shè)備購(gòu)置、安裝工程的實(shí)物量，分析其貨幣量的合理性，并將項(xiàng)目的建筑工程費(fèi)、安裝工程費(fèi)、設(shè)備購(gòu)置費(fèi)占建設(shè)投資的比例以及主要工程和費(fèi)用占建設(shè)投資的比例與同行業(yè)其他類(lèi)似項(xiàng)目進(jìn)行比較。二、 預(yù)備費(fèi)估算（一）基本預(yù)備費(fèi)估算基本預(yù)備費(fèi)是指在項(xiàng)目實(shí)施中可能發(fā)生、但在項(xiàng)目決策階段難以預(yù)料的支

31、出，需要事先預(yù)留的費(fèi)用，又稱(chēng)工程建設(shè)不可預(yù)見(jiàn)費(fèi)。一般由下列三項(xiàng)內(nèi)容構(gòu)成：1在批準(zhǔn)的設(shè)計(jì)范圍內(nèi)，技術(shù)設(shè)計(jì)、施工圖設(shè)計(jì)及施工過(guò)程中所增加的工程費(fèi)用；經(jīng)批準(zhǔn)的設(shè)計(jì)變更、工程變更、材料代用、局部地基處理等增加的費(fèi)用。2一般自然災(zāi)害造成的損失和預(yù)防自然災(zāi)害所采取的措施費(fèi)用。3竣工驗(yàn)收時(shí)為鑒定工程質(zhì)量對(duì)隱蔽工程進(jìn)行必要的挖掘和修復(fù)費(fèi)用?；绢A(yù)備費(fèi)以工程費(fèi)用和工程建設(shè)其他費(fèi)用之和為基數(shù)，按部門(mén)或行業(yè)主管部門(mén)規(guī)定的基本預(yù)備費(fèi)費(fèi)率估算。（二）漲價(jià)預(yù)備費(fèi)估算漲價(jià)預(yù)備費(fèi)是對(duì)建設(shè)工期較長(zhǎng)的項(xiàng)目，由于在建設(shè)期內(nèi)可能發(fā)生材料、設(shè)備、人工、機(jī)械臺(tái)班等價(jià)格上漲引起投資增加而需要事先預(yù)留的費(fèi)用，亦稱(chēng)價(jià)格變動(dòng)不可預(yù)見(jiàn)費(fèi)。漲價(jià)預(yù)備

32、費(fèi)以分年的工程費(fèi)用為計(jì)算基數(shù)。第八章 資金成本分析一、 權(quán)益資金成本分析權(quán)益資金成本是指企業(yè)所有者投入的資本金，對(duì)于股份制企業(yè)而言，即為股東的股本資金。股本資金又分優(yōu)先股和普通股。兩種股本資金的資金成本是不同的。（一）優(yōu)先股資金成本優(yōu)先股的成本包括支付給優(yōu)先股股東的股息及發(fā)行費(fèi)用。優(yōu)先股通常有固定的股息，優(yōu)先股股息用稅后凈利潤(rùn)支付，這一點(diǎn)與貸款、債券利息等的支付不同。此外，股票一般是不還本的，故可將它視為永續(xù)年金。（二）普通股資金成本普通股資金成本可以按照股東要求的投資收益率確定。如果股東要求項(xiàng)目評(píng)價(jià)人員提出建議，普通股資金成本可采用資本資產(chǎn)定價(jià)模型法、稅前債務(wù)成本加風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)法和股利增長(zhǎng)模型法

33、等方法進(jìn)行估算，也可參照既有法人的凈資產(chǎn)收益率。1采用資本資產(chǎn)定價(jià)模型法2采用稅前債務(wù)成本加風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)法3采用股利增長(zhǎng)模型法二、 債務(wù)資金成本分析（一）所得稅前的債務(wù)資金成本分析1借款資金成本計(jì)算向銀行及其他各類(lèi)金融機(jī)構(gòu)以借貸方式籌措資金時(shí)，應(yīng)分析各種可能的借款利率水平、利率計(jì)算方式（固定利率或者浮動(dòng)利率）、計(jì)息（單利、復(fù)利）和付息方式，以及償還期和寬限期，計(jì)算借款資金成本，并進(jìn)行不同方案比選。2債券資金成本計(jì)算債券的發(fā)行價(jià)格有三種：溢價(jià)發(fā)行，即以高于債券票面金額的價(jià)格發(fā)行；折價(jià)發(fā)行，即以低于債券票面金額的價(jià)格發(fā)行；等價(jià)發(fā)行，即按債券票面金額的價(jià)格發(fā)行。調(diào)整發(fā)行價(jià)格可以平衡票面利率與購(gòu)買(mǎi)債券收益

34、之間的差距。債券資金成本的計(jì)算與借款資金成本的計(jì)算類(lèi)似。3融資租賃資金成本計(jì)算采取融資租賃方式所支付的租賃費(fèi)一般包括類(lèi)似于借貸融資的資金占用費(fèi)和對(duì)本金的分期償還額。（二）所得稅后的債務(wù)資金成本借貸、債券等的籌資費(fèi)用和利息支出均在繳納所得稅前支付，對(duì)于股權(quán)投資方，可以取得所得稅抵減的好處。（三）扣除通貨膨脹影響的資金成本借貸資金利息等通常包含通貨膨脹因素的影響，這種影響既來(lái)自于近期實(shí)際通貨膨脹，也來(lái)自于未來(lái)預(yù)期通貨膨脹。第九章 資金結(jié)構(gòu)優(yōu)化比選一、 息稅前利潤(rùn)每股利潤(rùn)分析法將企業(yè)的盈利能力與負(fù)債對(duì)股東財(cái)富的影響結(jié)合起來(lái)，去分析資金結(jié)構(gòu)與每股利潤(rùn)之間的關(guān)系，進(jìn)而確定合理的資金結(jié)構(gòu)的方法，叫息稅前利

35、潤(rùn)每股利潤(rùn)分析法（EBITEPS分析法），也稱(chēng)每股利潤(rùn)無(wú)差別點(diǎn)法。息稅前利潤(rùn)每股利潤(rùn)分析法是利用息稅前利潤(rùn)和每股利潤(rùn)之間的關(guān)系來(lái)確定最優(yōu)資金結(jié)構(gòu)的方法，也即利用每股利潤(rùn)無(wú)差別點(diǎn)來(lái)進(jìn)行資金結(jié)構(gòu)決策的方法。所謂每股利潤(rùn)無(wú)差別點(diǎn)是指兩種或兩種以上融資方案下普通股每股利潤(rùn)相等時(shí)的息稅前利潤(rùn)點(diǎn)，亦稱(chēng)息稅前利潤(rùn)平衡點(diǎn)或融資無(wú)差別點(diǎn)。根據(jù)每股利潤(rùn)無(wú)差別點(diǎn)，分析判斷在什么情況下可利用什么方式融資，以安排及調(diào)整資金結(jié)構(gòu)，這種方法確定的最佳資金結(jié)構(gòu)亦即每股利潤(rùn)最大的資金結(jié)構(gòu)。分析者可以在依據(jù)上式計(jì)算出不同融資方案間的無(wú)差別點(diǎn)之后，通過(guò)比較相同息稅前利潤(rùn)情況下的每股利潤(rùn)值大小，分析各種每股利潤(rùn)值與臨界點(diǎn)之間的距離及

36、其發(fā)生的可能性，來(lái)選擇最佳的融資方案。當(dāng)息稅前利潤(rùn)大于每股利潤(rùn)無(wú)差別點(diǎn)時(shí)，增加長(zhǎng)期債務(wù)的方案要比增發(fā)普通股的方案有利；而息稅前利潤(rùn)小于每股利潤(rùn)無(wú)差別點(diǎn)時(shí)，增加長(zhǎng)期債務(wù)則不利。所以，這種分析方法的實(shí)質(zhì)是尋找不同融資方案之間的每股利潤(rùn)無(wú)差別點(diǎn)，找出對(duì)股東最為有利的最佳資金結(jié)構(gòu)。這種方法既適用于既有法人項(xiàng)目融資決策，也適用于新設(shè)法人項(xiàng)目融資決策。對(duì)于既有法人項(xiàng)目融資，應(yīng)結(jié)合公司整體的收益狀況和資金結(jié)構(gòu)，分析何種融資方親能夠使每股利潤(rùn)最大；對(duì)于新設(shè)法人項(xiàng)目而言，可直接分析不同融資方案對(duì)每股利潤(rùn)的影響，從而選擇適合的資金結(jié)構(gòu)。二、 比較資金成本法（一）比較資金成本法概念比較資金成本法是指在適度財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的

37、條件下，測(cè)算可供選擇的不同資金結(jié)構(gòu)或融資組合方案的加權(quán)平均資金成本率，并以此為標(biāo)準(zhǔn)相互比較確定最佳資金結(jié)構(gòu)的方法。運(yùn)用比較資金成本法必須具備兩個(gè)前提條件：一是能夠通過(guò)債務(wù)籌資；二是具備償還能力。其程序包括：1擬定幾個(gè)籌資方案；2確定各方案的資金結(jié)構(gòu)；3計(jì)算各方案的加權(quán)資金成本；4通過(guò)比較，選擇加權(quán)平均資金成本最低的結(jié)構(gòu)為最優(yōu)資金結(jié)構(gòu)。（二）比較資金成本法的兩種方法項(xiàng)目的融資可分為創(chuàng)立初始融資和發(fā)展過(guò)程中追加融資兩種情況。與此相應(yīng)地，項(xiàng)目資金結(jié)構(gòu)決策可分為初始融資的資金結(jié)構(gòu)決策和追加融資的資金結(jié)構(gòu)決策。下面分別說(shuō)明比較資金成本法在這兩種情況下的運(yùn)用。1初始融資的資金結(jié)構(gòu)決策項(xiàng)目公司對(duì)擬訂的項(xiàng)目融

38、資總額，可以采用多種融資方式和融資渠道來(lái)籌集每種融資方式的融資額亦可有不同安排，因而形成多個(gè)資金結(jié)構(gòu)或融資方案。在各融資方案面臨相同的環(huán)境和風(fēng)險(xiǎn)情況下，利用比較資金成本法，可以通過(guò)加權(quán)平均融資成本率的測(cè)算和比較來(lái)作出選擇。2追加融資的資金結(jié)構(gòu)決策項(xiàng)目有時(shí)會(huì)因故需要追加籌措新資，即追加融資。因追加融資以及融資環(huán)境的變化，項(xiàng)目原有的最佳資金結(jié)構(gòu)需要進(jìn)行調(diào)整，在不斷變化中尋求新的最佳資金結(jié)構(gòu)，實(shí)現(xiàn)資金結(jié)構(gòu)的最優(yōu)化。項(xiàng)目追加融資可有多個(gè)融資方案可供選擇。按照最佳資金結(jié)構(gòu)的要求，在適度財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的前提下，選擇追加融資方案可用兩種方法：一種方法是直接測(cè)算各備選追加融資方案的邊際資金成本率，從中比較選擇最佳融

39、資組合方案；另一種方法是分別將各備選追加融資方案與原有的最佳資金結(jié)構(gòu)匯總，測(cè)算比較各個(gè)追加融資方案下匯總資金結(jié)構(gòu)的加權(quán)資金成本率，從中比較選擇最佳融資方案。第十章 經(jīng)濟(jì)分析基本方法一、 項(xiàng)目費(fèi)用效益分析在經(jīng)濟(jì)費(fèi)用效益分析中，當(dāng)費(fèi)用和效益流量識(shí)別和估算完畢之后，應(yīng)編制經(jīng)濟(jì)費(fèi)用效益分析報(bào)表，并根據(jù)報(bào)表計(jì)算評(píng)價(jià)指標(biāo)，進(jìn)行經(jīng)濟(jì)效率分析，判斷項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)合理性。經(jīng)濟(jì)費(fèi)用效益分析指標(biāo)1經(jīng)濟(jì)凈現(xiàn)值經(jīng)濟(jì)凈現(xiàn)值（ENPV）是指用社會(huì)折現(xiàn)率將項(xiàng)目計(jì)算期內(nèi)各年的經(jīng)濟(jì)凈效益流量折算到項(xiàng)目建設(shè)期初的現(xiàn)值之和，是經(jīng)濟(jì)費(fèi)用效益分析的主要指標(biāo)。經(jīng)濟(jì)凈現(xiàn)值是反映項(xiàng)目對(duì)社會(huì)經(jīng)濟(jì)凈貢獻(xiàn)的絕對(duì)量指標(biāo)。項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)凈現(xiàn)值等于或大于零表示社

40、會(huì)經(jīng)濟(jì)為擬建項(xiàng)目付出代價(jià)后，可以得到符合或超過(guò)社會(huì)折現(xiàn)率所要求的以現(xiàn)值表示的社會(huì)盈余，說(shuō)明項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)盈利性達(dá)到或超過(guò)了社會(huì)折現(xiàn)率的基本要求，從經(jīng)濟(jì)效率看，該項(xiàng)目可以被接受。經(jīng)濟(jì)凈現(xiàn)值越大，表明項(xiàng)目所帶來(lái)的以現(xiàn)值表示的經(jīng)濟(jì)效益越大。2經(jīng)濟(jì)內(nèi)部收益率經(jīng)濟(jì)內(nèi)部收益率（EIRR）是指能使項(xiàng)目在計(jì)算期內(nèi)各年經(jīng)濟(jì)凈效益流量的現(xiàn)值累計(jì)等于零時(shí)的折現(xiàn)率，是經(jīng)濟(jì)費(fèi)用效益分析的輔助指標(biāo)。經(jīng)濟(jì)內(nèi)部收益率可由上式采用數(shù)值解法求解，手算可用人工試算法，利用計(jì)算機(jī)可使用現(xiàn)成的軟件程序或函數(shù)求解。經(jīng)濟(jì)內(nèi)部收益率是從資源配置角度反映項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)效益的相對(duì)量指標(biāo)，表示項(xiàng)目占用的資金所能獲得的動(dòng)態(tài)收益率，反映資源配置的經(jīng)濟(jì)效率。項(xiàng)目

41、的經(jīng)濟(jì)內(nèi)部收益率等于或大于社會(huì)折現(xiàn)率時(shí)，表明項(xiàng)目對(duì)社會(huì)經(jīng)濟(jì)的凈貢獻(xiàn)達(dá)到或者超過(guò)了社會(huì)折現(xiàn)率的要求。（二）經(jīng)濟(jì)費(fèi)用效益分析報(bào)表經(jīng)濟(jì)費(fèi)用效益分析主要報(bào)表是“項(xiàng)目投資經(jīng)濟(jì)費(fèi)用效益流量表”，輔助報(bào)表一般包括建設(shè)投資調(diào)整估算表、流動(dòng)資金調(diào)整估算表、營(yíng)業(yè)收入調(diào)整估算表和經(jīng)營(yíng)費(fèi)用調(diào)整估算表。如有要求，也可以編制國(guó)內(nèi)投資經(jīng)濟(jì)費(fèi)用效益流量表。按照建設(shè)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)方法與參數(shù)（第三版），本章只介紹項(xiàng)目投資經(jīng)濟(jì)費(fèi)用效益流量表。項(xiàng)目投資經(jīng)濟(jì)費(fèi)用效益流量表用以綜合反映項(xiàng)目計(jì)算期內(nèi)各年的按項(xiàng)目投資口徑計(jì)算的各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)效益與費(fèi)用流量及凈效益流量，用來(lái)計(jì)算項(xiàng)目投資經(jīng)濟(jì)凈現(xiàn)值和經(jīng)濟(jì)內(nèi)部收益率指標(biāo)。該表的編制與項(xiàng)目的融資方案無(wú)關(guān)。（

42、三）編制項(xiàng)目投資經(jīng)濟(jì)費(fèi)用效益流量表的兩種方式經(jīng)濟(jì)費(fèi)用效益流量表可以按照前述效益和費(fèi)用流量識(shí)別和計(jì)算的原則和方法直接進(jìn)行編制，也可以在財(cái)務(wù)現(xiàn)金流量的基礎(chǔ)上進(jìn)行調(diào)整編制。1直接計(jì)算法直接進(jìn)行效益和費(fèi)用流量的識(shí)別和計(jì)算，并編制經(jīng)濟(jì)費(fèi)用效益流量表。（1）識(shí)別（包括量化）經(jīng)濟(jì)效益和經(jīng)濟(jì)費(fèi)用，包括直接效益、直接費(fèi)用和間接效益、間接費(fèi)用。（2）分析確定各項(xiàng)投入和產(chǎn)出的影子價(jià)格，對(duì)各項(xiàng)產(chǎn)出效益和投入費(fèi)用進(jìn)行估算，同時(shí)可以編制必要的輔助表格。（3）根據(jù)估算的效益流量和費(fèi)用流量，編制項(xiàng)目投資經(jīng)濟(jì)費(fèi)用效益流量表。（4）對(duì)能夠貨幣量化的外部效果，盡可能貨幣量化，并納入經(jīng)濟(jì)效益費(fèi)用流量表的間接費(fèi)用和間接效益；對(duì)難以進(jìn)行

43、貨幣量化的產(chǎn)出效果，應(yīng)盡可能地采用其它量綱進(jìn)行量化；難以量化的，進(jìn)行定性描述。（5）采用直接編制經(jīng)濟(jì)費(fèi)用效益流量表方式的項(xiàng)目，其直接效益一般比較復(fù)雜，而且與財(cái)務(wù)效益完全不同，可結(jié)合項(xiàng)目目標(biāo)，視具體情況采用不同方式分別估算。交通運(yùn)輸項(xiàng)目的直接效益體現(xiàn)為時(shí)間節(jié)約的效果，可按本章第三節(jié)所述的時(shí)間節(jié)約價(jià)值的估算方法并結(jié)合項(xiàng)目的具體情況計(jì)算。教育項(xiàng)目、醫(yī)療衛(wèi)生和衛(wèi)生保健項(xiàng)目等的產(chǎn)出效果表現(xiàn)為對(duì)人力資本、生命延續(xù)或疾病預(yù)防等方面的影響，可按本章第三節(jié)所述的人力資本增值的價(jià)值、可能減少死亡的價(jià)值，以及減少疾病增進(jìn)健康等的價(jià)值估算方法并結(jié)合項(xiàng)目的具體情況計(jì)算。水利樞紐項(xiàng)目的直接效益體現(xiàn)為防洪效益、減淤效益和發(fā)

44、電效益等，可按照行業(yè)和項(xiàng)目具體情況分別估算。2調(diào)整計(jì)算法在財(cái)務(wù)分析項(xiàng)目投資現(xiàn)金流量表基礎(chǔ)上調(diào)整編制經(jīng)濟(jì)費(fèi)用效益流量表。（1）調(diào)整內(nèi)容在財(cái)務(wù)分析基礎(chǔ)上編制經(jīng)濟(jì)費(fèi)用效益流量表，主要包括效益和費(fèi)用范圍調(diào)整和數(shù)值調(diào)整兩方面內(nèi)容：1）效益和費(fèi)用范圍調(diào)整識(shí)別財(cái)務(wù)現(xiàn)金流量中屬于轉(zhuǎn)移支付的內(nèi)容，并逐項(xiàng)從財(cái)務(wù)效益和費(fèi)用流量中剔除。作為財(cái)務(wù)現(xiàn)金流入的國(guó)家對(duì)項(xiàng)目的各種補(bǔ)貼，應(yīng)看作轉(zhuǎn)移支付，不計(jì)為經(jīng)濟(jì)效益流量；作為財(cái)務(wù)現(xiàn)金流出的，項(xiàng)目向國(guó)家支付的大部分稅金也應(yīng)看作轉(zhuǎn)移支付，不計(jì)為經(jīng)濟(jì)費(fèi)用流量。前已述及，國(guó)內(nèi)借款利息（包括建設(shè)投資借款建設(shè)期利息和生產(chǎn)期利息，流動(dòng)資金借款利息）被看作轉(zhuǎn)移支付，不計(jì)為經(jīng)濟(jì)費(fèi)用流量。但實(shí)際上

45、，因財(cái)務(wù)分析項(xiàng)目投資現(xiàn)金流量表中本不包括借款利息，該項(xiàng)調(diào)整并不存在。對(duì)流動(dòng)資金估算中涉及的不屬于社會(huì)資源消耗的應(yīng)收、應(yīng)付、預(yù)收、預(yù)付款項(xiàng)和現(xiàn)金部分予以別除。遵循實(shí)際價(jià)值原則，不考慮通貨膨脹因素，剔除建設(shè)投資中包含的漲價(jià)預(yù)備費(fèi)。識(shí)別項(xiàng)目的外部效果，分別納入間接效益和間接費(fèi)用流量。2）效益和費(fèi)用數(shù)值調(diào)整鑒別投入和產(chǎn)出的財(cái)務(wù)價(jià)格是否能正確反映其經(jīng)濟(jì)價(jià)值。如果項(xiàng)目的全部或部分投入和產(chǎn)出沒(méi)有正常的市場(chǎng)交易價(jià)格，或者財(cái)務(wù)價(jià)格不能正確反映其經(jīng)濟(jì)價(jià)值，那么應(yīng)該采用適當(dāng)?shù)姆椒y(cè)算其影子價(jià)格，并重新計(jì)算相應(yīng)的費(fèi)用或效益流量。投入和產(chǎn)出中涉及外匯的，需要用影子匯率代替財(cái)務(wù)分析中采用的國(guó)家外匯牌價(jià)。對(duì)項(xiàng)目的外部效果盡

46、可能貨幣量化計(jì)算。例如，一個(gè)大型林業(yè)項(xiàng)目的財(cái)務(wù)效益主要是林木出售獲得的收入，但由于種樹(shù)引起的氣候改善，使該流域農(nóng)田增產(chǎn)，農(nóng)民可由此受益。在經(jīng)濟(jì)分析中農(nóng)田增產(chǎn)的效益應(yīng)作為該林業(yè)項(xiàng)目的間接效益，合理估計(jì)后納入經(jīng)濟(jì)費(fèi)用效益流量表。再如，一個(gè)對(duì)環(huán)境產(chǎn)生負(fù)面影響的項(xiàng)目，盡管項(xiàng)目并未因此付費(fèi)，但社會(huì)經(jīng)濟(jì)為此付出了代價(jià)，應(yīng)盡可能將該影響貨幣量化后作為間接費(fèi)用，納入經(jīng)濟(jì)費(fèi)用效益流量表。（2）具體調(diào)整方法1）調(diào)整直接效益流量項(xiàng)目的直接效益大多為營(yíng)業(yè)收入。產(chǎn)出需要采用影子價(jià)格的，用影子價(jià)格計(jì)算營(yíng)業(yè)收入。應(yīng)分析具體供求情況，選擇適當(dāng)?shù)姆椒ù_定產(chǎn)出影子價(jià)格。出口產(chǎn)品用影子匯率計(jì)算外匯價(jià)值。重新計(jì)算營(yíng)業(yè)收入，編制營(yíng)業(yè)收

47、入調(diào)整估算表。2）調(diào)整建設(shè)投資。將建設(shè)投資中漲價(jià)預(yù)備費(fèi)從費(fèi)用流量中剔除。根據(jù)具體情況，建設(shè)投資中的勞動(dòng)力可按影子工資計(jì)算費(fèi)用，也可不予調(diào)整。有進(jìn)口用匯的應(yīng)按影子匯率換算并剔除作為轉(zhuǎn)移支付的進(jìn)口關(guān)稅和進(jìn)口環(huán)節(jié)增值稅。建設(shè)投資的國(guó)內(nèi)費(fèi)用中內(nèi)含的增值稅進(jìn)項(xiàng)稅額可根據(jù)市場(chǎng)定價(jià)的非外貿(mào)貨物（投入）影子價(jià)格定價(jià)原則以及各類(lèi)投入的市場(chǎng)供求情況決定是否剔除，也即采用含稅價(jià)格還是不含稅價(jià)格。其他費(fèi)用通常不必調(diào)整。應(yīng)重視建設(shè)投資中土地費(fèi)用的調(diào)整，按照本章第三節(jié)土地影子價(jià)格確定方法及要求進(jìn)行調(diào)整。其他的費(fèi)用一般可認(rèn)為等同于財(cái)務(wù)價(jià)值，通常不必調(diào)整。二、 項(xiàng)目費(fèi)用效果分析（）費(fèi)用效果分析概述費(fèi)用效果分析是通過(guò)對(duì)項(xiàng)目預(yù)期

48、效果和所支付費(fèi)用的比較，判斷項(xiàng)目費(fèi)用的有效性和項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)合理性的分析方法。效果是指項(xiàng)目引起的效應(yīng)或效能，表示項(xiàng)目目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)程度，往往不能或難于貨幣量化。費(fèi)用是指社會(huì)經(jīng)濟(jì)為項(xiàng)目所付出的代價(jià)，是可以貨幣量化計(jì)算的。費(fèi)用效果分析是項(xiàng)目決策分析與評(píng)價(jià)的基本方法之一。當(dāng)項(xiàng)目效果不能或難于貨幣量化時(shí)，或貨幣量化的效果不是項(xiàng)目目標(biāo)的主體時(shí)，在經(jīng)濟(jì)分析中可采用費(fèi)用效果分析方法，并將其結(jié)論作為項(xiàng)目投資決策的依據(jù)。例如醫(yī)療衛(wèi)生保健、政府資助的普及教育、氣象、地震預(yù)報(bào)、交通信號(hào)設(shè)施、軍事設(shè)施等項(xiàng)目。作為一種方法，費(fèi)用效果分析既可以應(yīng)用于財(cái)務(wù)分析，采用財(cái)務(wù)現(xiàn)金流量計(jì)算；也可以應(yīng)用于經(jīng)濟(jì)分析，采用經(jīng)濟(jì)費(fèi)用效益流量計(jì)算。用

49、于前者，主要用于項(xiàng)目各個(gè)環(huán)節(jié)的方案比選、項(xiàng)目總體方案的初步篩選；用于后者，除了可以用于上述方案比選、篩選以外，對(duì)于項(xiàng)目主體效益難以貨幣量化的，則取代經(jīng)濟(jì)費(fèi)用效益分析，作為經(jīng)濟(jì)分析的最終結(jié)論。（二）費(fèi)用效果分析的要求與應(yīng)用條件1費(fèi)用效果分析的要求費(fèi)用效果分析是將費(fèi)用與效果采取不同的度量方法和度量單位，在以貨幣度量費(fèi)用的同時(shí)，采用某種非貨幣單位度量效果費(fèi)用效果分析遵循多方案比選原則，通過(guò)對(duì)各種方案的費(fèi)用和效果進(jìn)行比較，選擇最優(yōu)或較好的方案。對(duì)單一方案的項(xiàng)目，通常不易直接評(píng)價(jià)其合理性。2備選方親應(yīng)具備的條件進(jìn)行費(fèi)用效果分析，項(xiàng)目的備選方案應(yīng)具備以下條件：（1）備選方案是互斥方案或可轉(zhuǎn)化為互斥方案；（

50、2）備選方案目標(biāo)相同，且均能滿足最低效果標(biāo)準(zhǔn)的要求，否則不可進(jìn)行比較；（3）備選方案的費(fèi)用可以貨幣量化，且資金用量不突破預(yù)算限額；（4）備選方案的效果應(yīng)采用同一非貨幣單位度量。如果有多個(gè)效果，可通過(guò)加權(quán)的方法處理成用單一度量單位表示的綜合效果；（5）備選方案應(yīng)具有可比的壽命周期（三）費(fèi)用效果分析的基本程序1確立項(xiàng)目目標(biāo)，并將其轉(zhuǎn)化為可量化的效果；2擬定各種可以完成任務(wù)（達(dá)到效果）的方案；3識(shí)別和計(jì)算各方案的費(fèi)用與效果；4計(jì)算指標(biāo)，綜合比較，分析各方案的優(yōu)缺點(diǎn)；5推薦最佳方案或提出優(yōu)先采用的次序。（四）費(fèi)用估算要點(diǎn)1費(fèi)用應(yīng)包括整個(gè)計(jì)算期內(nèi)發(fā)生的全部費(fèi)用；2費(fèi)用可采用現(xiàn)值或年值表示，備選方案計(jì)算期

51、不一致時(shí)應(yīng)采用年值。（五）效果計(jì)量單位的選擇效果可以采用有助于說(shuō)明項(xiàng)目效能的任何度量單位。選擇的度量單位應(yīng)能切實(shí)變量項(xiàng)目目標(biāo)實(shí)現(xiàn)的程度，且便于計(jì)算。例如供水工程可以選擇供水量（噸）、教育項(xiàng)目選擇受教育人數(shù)等。若項(xiàng)目的目標(biāo)不只一個(gè)，或項(xiàng)目的效果難于直接度量，需要建立次級(jí)分解目標(biāo)加以度量時(shí)，需要用科學(xué)的方法確定權(quán)重，借助層次分析法對(duì)項(xiàng)目的效果進(jìn)行加權(quán)計(jì)算，處理成單一度量單位表示的綜合效果。（六）費(fèi)用效果分析基本方法1最小費(fèi)用法當(dāng)項(xiàng)目目標(biāo)是明確固定的，也即效果相同的條件下，選擇能夠達(dá)到效果的各種可能方案中費(fèi)用最小的方案。這種滿足固定效果尋求費(fèi)用最小方案的方法稱(chēng)為最小費(fèi)用法，也稱(chēng)固定效果法。例如優(yōu)化一

52、個(gè)滿足特定標(biāo)準(zhǔn)的教育設(shè)施項(xiàng)目，比如一所學(xué)校，其設(shè)施要達(dá)到的標(biāo)準(zhǔn)和可以容納的學(xué)生人數(shù)事先確定下來(lái)，可以采用最小費(fèi)用法。2最大效果法將費(fèi)用固定，追求效果最大化的方法稱(chēng)為最大效果法，也稱(chēng)固定費(fèi)用法。例如用于某一貧困地區(qū)扶貧的資金通常是事先固定的，扶貧效用最大化是通常要追求的目標(biāo)，也就是采用最大效果法。3增量分析法當(dāng)備選方案效果和費(fèi)用均不固定，且分別具有較大幅度的差別時(shí)，應(yīng)比較兩個(gè)備選方案之間的費(fèi)用差額和效果差額，分析獲得增量效果所花費(fèi)的增量費(fèi)用是否值得，不可盲目選擇效果費(fèi)用比大的方案或者費(fèi)用效果比小的方案。采用增量分析法時(shí)，需事先確定基準(zhǔn)指標(biāo)。如果項(xiàng)目有兩個(gè)以上的備選方案進(jìn)行增量分析，應(yīng)按下列步驟選

53、優(yōu)：（1）將方案費(fèi)用由小到大排隊(duì)；（2）從費(fèi)用最小的兩個(gè)方案開(kāi)始比較，通過(guò)增量分析選擇優(yōu)勝方案；（3）將優(yōu)勝方案與緊鄰的下一個(gè)方案進(jìn)行增量分析，并選出新的優(yōu)勝方案；（4）重復(fù)第三步，直至最后一個(gè)方案，最終被選定的優(yōu)勢(shì)方案為最優(yōu)方案。第十一章 經(jīng)濟(jì)分析概述一、 經(jīng)濟(jì)分析與財(cái)務(wù)分析的異同與聯(lián)系（一）經(jīng)濟(jì)分析與財(cái)務(wù)分析的主要區(qū)別1分析角度和出發(fā)點(diǎn)不同。財(cái)務(wù)分析是從項(xiàng)目的財(cái)務(wù)主體、投資者甚至債權(quán)人角度，分析項(xiàng)目的財(cái)務(wù)效益和財(cái)務(wù)可持續(xù)性，分析投資各方的實(shí)際收益或損失，分析投資或貸款的風(fēng)險(xiǎn)及收益；經(jīng)濟(jì)分析則是從全社會(huì)的角度分析評(píng)價(jià)項(xiàng)目對(duì)社會(huì)經(jīng)濟(jì)的凈貢獻(xiàn)。2效益和費(fèi)用的含義及范圍劃分不同。財(cái)務(wù)分析只根據(jù)項(xiàng)目直接發(fā)生的財(cái)務(wù)收支，計(jì)算項(xiàng)目的直接效益和費(fèi)用，稱(chēng)為現(xiàn)金流入和現(xiàn)金流出；經(jīng)濟(jì)