第四章金融租賃融資

1、Your company slogan in here國(guó)際融資學(xué)國(guó)際融資學(xué)金融租賃融資金融租賃融資第四章第四章Your company slogan in here2022-2- 出租人根據(jù)承租人所選定的租賃物件，進(jìn)行以出租人根據(jù)承租人所選定的租賃物件，進(jìn)行以其融資為目的購(gòu)買；然后將該租賃物件出租給承租其融資為目的購(gòu)買；然后將該租賃物件出租給承租人使用，并向承租人收取租金，以出租人保留租賃人使用，并向承租人收取租金，以出租人保留租賃物的所有權(quán)和收取租金為條件，使承租人在租賃合物的所有權(quán)和收取租金為條件，使承租人在租賃合同期內(nèi)對(duì)租賃物取得占有、使用和受益的權(quán)利。同期內(nèi)對(duì)租賃物取得占有、使用和受益

2、的權(quán)利。在在分期付款的基礎(chǔ)上分期付款的基礎(chǔ)上，引入出租服務(wù)中所有權(quán)和，引入出租服務(wù)中所有權(quán)和使用權(quán)分離的特性，租賃期結(jié)束后將所有權(quán)轉(zhuǎn)移給使用權(quán)分離的特性，租賃期結(jié)束后將所有權(quán)轉(zhuǎn)移給承租人的現(xiàn)代營(yíng)銷方式。承租人的現(xiàn)代營(yíng)銷方式。一、融資租賃的概念一、融資租賃的概念Your company slogan in here2022-2-轉(zhuǎn)租賃轉(zhuǎn)租賃直接租賃直接租賃回租回租委托租賃委托租賃1234融資租賃的形式融資租賃的形式Y(jié)our company slogan in here2022-2-直接租賃實(shí)例：直接租賃實(shí)例： A A公司作為企業(yè)，需要一臺(tái)機(jī)械，但是流動(dòng)資金不足無法公司作為企業(yè)，需要一臺(tái)機(jī)械，但是

3、流動(dòng)資金不足無法購(gòu)買；購(gòu)買；B B公司作為投資方，有流動(dòng)資金，愿意幫助公司作為投資方，有流動(dòng)資金，愿意幫助A A公司解公司解決困難；雙方?jīng)Q定以融資租賃的方式合作。決困難；雙方?jīng)Q定以融資租賃的方式合作。 B B公司按公司按A A公司指定的機(jī)械型號(hào)向公司指定的機(jī)械型號(hào)向A A公司指定的經(jīng)銷商購(gòu)買公司指定的經(jīng)銷商購(gòu)買了一臺(tái)機(jī)械，并租給了一臺(tái)機(jī)械，并租給A A公司使用。公司使用。 B B公司與經(jīng)銷商簽訂了機(jī)械買賣合同，并指示交付給公司與經(jīng)銷商簽訂了機(jī)械買賣合同，并指示交付給A A公司。公司。雙方還在合同中約定：如果雙方還在合同中約定：如果A A公司將來不能完全支付租金，公司將來不能完全支付租金，并且取

4、得機(jī)械，經(jīng)銷商則按約定的價(jià)格回收該機(jī)械設(shè)備。并且取得機(jī)械，經(jīng)銷商則按約定的價(jià)格回收該機(jī)械設(shè)備。 B B公司與公司與A A公司簽訂了融資租賃合同，約定租賃期限、租金公司簽訂了融資租賃合同，約定租賃期限、租金以及租賃完畢后，以及租賃完畢后，A A公司取得機(jī)械所有權(quán)。公司取得機(jī)械所有權(quán)。Your company slogan in here2022-2-售后回租售后回租 概念：售后回租是將自制或外購(gòu)的資產(chǎn)出概念：售后回租是將自制或外購(gòu)的資產(chǎn)出售，然后向買方租回使用。售，然后向買方租回使用。 含義：售后回租是企業(yè)將自己擁有的機(jī)械含義：售后回租是企業(yè)將自己擁有的機(jī)械出售變現(xiàn)，再融資租賃的方式租回并再次出

5、售變現(xiàn)，再融資租賃的方式租回并再次取得所有權(quán)。取得所有權(quán)。Your company slogan in here2022-2-售后回租實(shí)例售后回租實(shí)例： A A公司有大型機(jī)械但是缺現(xiàn)金；公司有大型機(jī)械但是缺現(xiàn)金；B B公司想要投資，公司想要投資，于是找于是找A A公司，雙方?jīng)Q定用售后回租的方式合作。公司，雙方?jīng)Q定用售后回租的方式合作。 A A公司將自己的機(jī)械出賣給公司將自己的機(jī)械出賣給B B公司，取得現(xiàn)金。公司，取得現(xiàn)金。A A公公司再將機(jī)械設(shè)備以租賃的方式租回，以保證正常司再將機(jī)械設(shè)備以租賃的方式租回，以保證正常使用。使用。 雙方先簽訂買賣合同，雙方先簽訂買賣合同，A A公司取得現(xiàn)金；雙方再

6、簽公司取得現(xiàn)金；雙方再簽訂融資租賃合同，訂融資租賃合同，A A公司可以繼續(xù)使用機(jī)械。公司可以繼續(xù)使用機(jī)械。Your company slogan in here2022-2-融資租賃的變形：融資租賃的變形：1.1.聯(lián)合租賃：是具有經(jīng)營(yíng)融資租賃業(yè)務(wù)資質(zhì)的：是具有經(jīng)營(yíng)融資租賃業(yè)務(wù)資質(zhì)的租賃公司之間的一種合作方式，是由一家租賃公司出面同用戶企業(yè)訂立融資租賃合同，而所需資，是由一家租賃公司出面同用戶企業(yè)訂立融資租賃合同，而所需資金（租賃融資）則是由這些租賃公司分別提供的。這些公司將金（租賃融資）則是由這些租賃公司分別提供的。這些公司將按各自提供資金的比例承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)和得到報(bào)酬。（類似于合伙）（類似于合伙）

7、2.2.杠桿租賃：是租賃公司自己只提供是租賃公司自己只提供較小比例的資金（例如的資金（例如20%30%20%30%），），而其余的資金則來自外部。由資金提供者按各自提供資金的比例承擔(dān)風(fēng)而其余的資金則來自外部。由資金提供者按各自提供資金的比例承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)和得到報(bào)酬。險(xiǎn)和得到報(bào)酬。（類似于私募基金，租賃公司作為基金管理人）（類似于私募基金，租賃公司作為基金管理人）3.3.委托租賃：是是租賃公司完全不承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)、只是作為受托人替出資人、只是作為受托人替出資人（委托人）以租賃方式運(yùn)用和處分信托財(cái)產(chǎn)的租賃。（委托人）以租賃方式運(yùn)用和處分信托財(cái)產(chǎn)的租賃。（類似于資金信托，（類似于資金信托，租賃公司作為信托機(jī)構(gòu)）

8、租賃公司作為信托機(jī)構(gòu)）4.4.項(xiàng)目融資租賃：承租人承租人以項(xiàng)目自身的財(cái)產(chǎn)和效益為保證，與出租人簽，與出租人簽訂項(xiàng)目融資租賃合同，出租人對(duì)承租人項(xiàng)目以外的財(cái)產(chǎn)和收益無追索權(quán)，訂項(xiàng)目融資租賃合同，出租人對(duì)承租人項(xiàng)目以外的財(cái)產(chǎn)和收益無追索權(quán)，租金的收取也只能以項(xiàng)目的現(xiàn)金流量和效益來確定。出賣人（即租賃物租金的收取也只能以項(xiàng)目的現(xiàn)金流量和效益來確定。出賣人（即租賃物品生產(chǎn)商）品生產(chǎn)商）通過自己控股的租賃公司采取這種方式推銷產(chǎn)品，擴(kuò)大市場(chǎng)采取這種方式推銷產(chǎn)品，擴(kuò)大市場(chǎng)份額。通訊設(shè)備、大型醫(yī)療設(shè)備、運(yùn)輸設(shè)備甚至高速公路經(jīng)營(yíng)權(quán)都可以份額。通訊設(shè)備、大型醫(yī)療設(shè)備、運(yùn)輸設(shè)備甚至高速公路經(jīng)營(yíng)權(quán)都可以采用這種方法。

9、采用這種方法。（類似于承包）（類似于承包）5.5.廠商租賃：由租賃公司與供應(yīng)商及代理商簽訂由租賃公司與供應(yīng)商及代理商簽訂針對(duì)其客戶融資的合作協(xié)議，由供應(yīng)商及代理商推薦客戶，租賃公司對(duì)其客戶提供金融租賃的，由供應(yīng)商及代理商推薦客戶，租賃公司對(duì)其客戶提供金融租賃的服務(wù)。服務(wù)。（廠商為客戶尋找資金方并擔(dān)保）（廠商為客戶尋找資金方并擔(dān)保）Your company slogan in here2022-2-融資租賃銀行按揭標(biāo)的物選型承租人客戶采購(gòu)人出租人客戶債權(quán)出租人貸款銀行物權(quán)出租人客戶保險(xiǎn)受益人出租人客戶擔(dān)保代理商承諾回購(gòu)標(biāo)的物抵押給銀行保全不參與承租人的破產(chǎn)參與客戶的破產(chǎn)清算標(biāo)的物處置權(quán)出租人貸款

10、銀行留置權(quán)租金付清后承租人優(yōu)先留購(gòu)償清貸款后解除抵押二、二、 融資租賃與銀行按揭比較融資租賃與銀行按揭比較Your company slogan in here2022-2-從承租人的角度，其實(shí)質(zhì)性的區(qū)別是： 銀行按揭的資產(chǎn)屬于借款人 融資租賃的資產(chǎn)(租賃物)則屬于出租人銀行按揭與融資租賃的相似之處：銀行按揭與融資租賃的相似之處： 借款人和承租人在清償完畢后都可以保留資產(chǎn)；借款人和承租人在清償完畢后都可以保留資產(chǎn)； 在貸款期限內(nèi)和租賃期限內(nèi)，都需要償還利息和資本；在貸款期限內(nèi)和租賃期限內(nèi)，都需要償還利息和資本； 借款人和承租人均承擔(dān)資產(chǎn)的管理職能，包括但不限于借款人和承租人均承擔(dān)資產(chǎn)的管理職能

11、，包括但不限于維修保養(yǎng)的義務(wù)；維修保養(yǎng)的義務(wù)； 中途不得解約，除非出租人或貸款人收回了規(guī)定的所有中途不得解約，除非出租人或貸款人收回了規(guī)定的所有債權(quán)，否則合同不得終止債權(quán)，否則合同不得終止融資租賃與銀行按揭比較融資租賃與銀行按揭比較Your company slogan in here2022-2-不增加承租人的負(fù)債、減稅不增加承租人的負(fù)債、減稅租賃手續(xù)便捷租賃手續(xù)便捷融資具有很強(qiáng)的靈活性融資具有很強(qiáng)的靈活性可獲得百分之百的融資可獲得百分之百的融資1234三、融資租賃的優(yōu)點(diǎn)三、融資租賃的優(yōu)點(diǎn)Your company slogan in here2022-2- A企業(yè)購(gòu)置機(jī)器設(shè)備，價(jià)值企業(yè)購(gòu)置機(jī)

12、器設(shè)備，價(jià)值2000萬元，萬元，原定折舊年限原定折舊年限8年，年折舊額年，年折舊額250萬元。租萬元。租賃期限賃期限4年，每年加速計(jì)提折舊年，每年加速計(jì)提折舊250萬元，萬元，每年可延緩稅賦每年可延緩稅賦250*33%=82.5萬元。萬元。 享受稅收優(yōu)惠享受稅收優(yōu)惠實(shí)例一實(shí)例一Your company slogan in here2022-2- B企業(yè)擁有某生產(chǎn)設(shè)備原值企業(yè)擁有某生產(chǎn)設(shè)備原值6000萬元?，F(xiàn)企業(yè)為增加萬元?，F(xiàn)企業(yè)為增加流動(dòng)性，將該設(shè)備所有權(quán)轉(zhuǎn)讓給金融租賃公司，再按照流動(dòng)性，將該設(shè)備所有權(quán)轉(zhuǎn)讓給金融租賃公司，再按照原值的原值的6折回租，租賃金額折回租，租賃金額3600萬元，期限萬

13、元，期限3年。年。B企業(yè)企業(yè)仍然擁有設(shè)備的使用權(quán)，并獲得了仍然擁有設(shè)備的使用權(quán)，并獲得了3600萬元的流動(dòng)資金，萬元的流動(dòng)資金，在在3年內(nèi)按季歸還，每次只需歸還年內(nèi)按季歸還，每次只需歸還300萬元本金及相應(yīng)租萬元本金及相應(yīng)租息，對(duì)息，對(duì)B企業(yè)的未來現(xiàn)金流并不造成較大壓力。企業(yè)的未來現(xiàn)金流并不造成較大壓力。 保持資產(chǎn)的流動(dòng)性保持資產(chǎn)的流動(dòng)性實(shí)例二：實(shí)例二：Your company slogan in here2022-2-融資租賃對(duì)銀行的好處：融資租賃對(duì)銀行的好處： 與租賃公司的經(jīng)營(yíng)范圍互補(bǔ)，滿足客戶租賃需求，介入資與租賃公司的經(jīng)營(yíng)范圍互補(bǔ)，滿足客戶租賃需求，介入資產(chǎn)業(yè)務(wù)產(chǎn)業(yè)務(wù) 利用廠商的專業(yè)能

14、力提高設(shè)備抵押處置手段，提高變現(xiàn)的利用廠商的專業(yè)能力提高設(shè)備抵押處置手段，提高變現(xiàn)的收益收益 實(shí)現(xiàn)銀行資金與租賃公司專業(yè)能力的優(yōu)勢(shì)的互補(bǔ)，對(duì)設(shè)備實(shí)現(xiàn)銀行資金與租賃公司專業(yè)能力的優(yōu)勢(shì)的互補(bǔ)，對(duì)設(shè)備貸款貸款 采取先租后貸、先貸后租、租貸結(jié)合、租賃債權(quán)保理等方采取先租后貸、先貸后租、租貸結(jié)合、租賃債權(quán)保理等方式，既給客戶合理的用款期限，又有利于提高銀行資產(chǎn)的式，既給客戶合理的用款期限，又有利于提高銀行資產(chǎn)的流動(dòng)性、安全性和資產(chǎn)處置的收益性流動(dòng)性、安全性和資產(chǎn)處置的收益性 Your company slogan in here2022-2-失去享受資產(chǎn)增值的機(jī)會(huì)失去享受資產(chǎn)增值的機(jī)會(huì)租賃義務(wù)的不可撤銷

15、性租賃義務(wù)的不可撤銷性租賃成本較高租賃成本較高不利于資產(chǎn)的技術(shù)改造不利于資產(chǎn)的技術(shù)改造1234四、融資租賃的缺點(diǎn)四、融資租賃的缺點(diǎn)Your company slogan in here2022-2-五、我國(guó)融資租賃業(yè)的發(fā)展五、我國(guó)融資租賃業(yè)的發(fā)展 （1）迅速發(fā)展期（）迅速發(fā)展期（1981年年1987年）：年）：1981年，中國(guó)年，中國(guó)東方租賃有限公司的成立，揭開了我國(guó)現(xiàn)代融資租賃業(yè)發(fā)東方租賃有限公司的成立，揭開了我國(guó)現(xiàn)代融資租賃業(yè)發(fā)展的篇章。此后一段時(shí)期，融資租賃在我國(guó)得到快速發(fā)展。展的篇章。此后一段時(shí)期，融資租賃在我國(guó)得到快速發(fā)展。 （2）問題暴露期（）問題暴露期（1988年年1998年）：

16、在經(jīng)歷了誕生年）：在經(jīng)歷了誕生初期的快速發(fā)展后，融資租賃業(yè)因制度問題導(dǎo)致嚴(yán)重欠租，初期的快速發(fā)展后，融資租賃業(yè)因制度問題導(dǎo)致嚴(yán)重欠租，在在90年代幾近傾覆。這一時(shí)期的欠租問題因涉及廣泛、規(guī)年代幾近傾覆。這一時(shí)期的欠租問題因涉及廣泛、規(guī)模巨大，在世界范圍內(nèi)都造成了惡劣影響，這時(shí)期出租人模巨大，在世界范圍內(nèi)都造成了惡劣影響，這時(shí)期出租人起訴承租人的欠租違約事件還因法律上融資租賃的性質(zhì)確起訴承租人的欠租違約事件還因法律上融資租賃的性質(zhì)確定問題而遭敗訴，導(dǎo)致許多的租賃公司破產(chǎn)、清算或者業(yè)定問題而遭敗訴，導(dǎo)致許多的租賃公司破產(chǎn)、清算或者業(yè)務(wù)停滯。截止到務(wù)停滯。截止到2002年，被批準(zhǔn)的年，被批準(zhǔn)的16家

17、金融租賃公司中，家金融租賃公司中，已有已有4家宣布破產(chǎn)或被特別清算；家宣布破產(chǎn)或被特別清算；36家中外合資租賃公司家中外合資租賃公司中也有中也有3家分別進(jìn)入破產(chǎn)程序或進(jìn)行清算。家分別進(jìn)入破產(chǎn)程序或進(jìn)行清算。 Your company slogan in here2022-2- （3）恢復(fù)調(diào)整期（）恢復(fù)調(diào)整期（1999年年2007年）：年）：“入世入世”談判談判時(shí)美歐對(duì)我國(guó)開放融資租賃市場(chǎng)的要價(jià)，催生了我國(guó)融資時(shí)美歐對(duì)我國(guó)開放融資租賃市場(chǎng)的要價(jià)，催生了我國(guó)融資租賃業(yè)的起死回生。到租賃業(yè)的起死回生。到2007年，我國(guó)年，我國(guó)“入世入世”5年保護(hù)期年保護(hù)期結(jié)束，面對(duì)保護(hù)期結(jié)束后需對(duì)外資銀行開放融資租

18、賃市場(chǎng)結(jié)束，面對(duì)保護(hù)期結(jié)束后需對(duì)外資銀行開放融資租賃市場(chǎng)的壓力，銀監(jiān)會(huì)頒布新的的壓力，銀監(jiān)會(huì)頒布新的金融租賃公司管理辦法金融租賃公司管理辦法，我，我國(guó)租賃業(yè)重獲新生。國(guó)租賃業(yè)重獲新生。 （4）跨越式發(fā)展期（）跨越式發(fā)展期（2008年至今）：年至今）：2007年后，國(guó)內(nèi)年后，國(guó)內(nèi)融資租賃業(yè)進(jìn)入了幾何級(jí)數(shù)增長(zhǎng)的時(shí)期。業(yè)務(wù)總量由融資租賃業(yè)進(jìn)入了幾何級(jí)數(shù)增長(zhǎng)的時(shí)期。業(yè)務(wù)總量由2006年的約年的約80億元增至億元增至2011年約年約9300億元。億元。2012年底，年底，全國(guó)注冊(cè)運(yùn)營(yíng)的融資租賃公司約全國(guó)注冊(cè)運(yùn)營(yíng)的融資租賃公司約560家，其中包括金融租家，其中包括金融租賃公司賃公司20家，內(nèi)資租賃公司家，內(nèi)資租賃公司80家，及外資租賃公司約家，及外資租賃公司約460家。注冊(cè)資金總額達(dá)家。注冊(cè)資金總額達(dá)1820億人民幣，租賃合同余額約億人民幣，租賃合同余額約15500億人民幣。億人民幣。Your company slogan in here2022-2-Your company slogan in here2022-2-我國(guó)融資租賃業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀我國(guó)融資租賃業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀 截至截至2013年年6月底，全國(guó)融資租賃合同余額約月底，全國(guó)融資租賃合同余額約19000億元人民