6礦產(chǎn)資源資產(chǎn)評估

1、1.資產(chǎn)：企業(yè)（任何公司、機構(gòu)和個人）擁有和控制的能夠用貨幣計量，并能夠給企業(yè)帶來經(jīng)濟利益的經(jīng)濟資源。 資產(chǎn)=資本、財富、資源法學中，資產(chǎn)被表達為財產(chǎn)權(quán)，財產(chǎn)權(quán)包括物權(quán)和債權(quán)。 niiaiprWW1)1 (13.礦產(chǎn)資源資產(chǎn)： 是一種資源性資產(chǎn)，屬有形資產(chǎn)。 礦產(chǎn)資源與礦產(chǎn)資源資產(chǎn)的區(qū)別：前者反映的是礦產(chǎn)資源的自然屬性。后者則反映了具有所有權(quán)屬性的礦產(chǎn)資源，即為其所有者或投資者帶來收益。 浙江寧波的羅蒙集團始創(chuàng)于1984年，是國家工商總局核準的全國性、無區(qū)域、跨行業(yè)、現(xiàn)代化的著名大型服裝企業(yè)集團，羅蒙西服年銷量居全國第一。西服國內(nèi)市場綜合占有率排名第二。2002年銷售15億元，突破利稅1.2億

2、元，集團還是我國西服出口量最大企業(yè)，已累計出口西服500多萬套（件），出口量國內(nèi)名列第一。集團現(xiàn)擁有固定資產(chǎn)10億元，擁有當今世界一流高新科技服裝生產(chǎn)設備比重98%，高素質(zhì)從業(yè)人員萬余名，公司通過ISO9002國際質(zhì)量體系認證和ISO14001國際環(huán)境管理體系認證。羅蒙現(xiàn)為美國、法國、意大利、俄羅斯、日本等20多個國家的注冊商標，為中國馳名商標、中國名牌、浙江名牌。2007年9月經(jīng)國家權(quán)威評估機構(gòu)北京北方亞事資產(chǎn)評估有限責任公司評估，其商標價值高達26億元，成功在中國農(nóng)業(yè)銀行抵押貸款7.8億元，開創(chuàng)了國內(nèi)無形資產(chǎn)抵押貸款之最。案例1：以商標權(quán)質(zhì)押 成功貸款7.8億元 浙江羅蒙集團商標價值26億

3、元專業(yè)機構(gòu)和人員按照國家法律法規(guī)以及資產(chǎn)評估準則，根據(jù)特定目的，遵循評估原則，依照相關(guān)程序，選擇適當?shù)膬r值類型，運用科學方法，對資產(chǎn)價值進行分析、估算并發(fā)表專業(yè)意見的行為和過程。簡言之，資產(chǎn)價值形態(tài)的評估。評估專業(yè)：資產(chǎn)評估、房地產(chǎn)估價、土地估價、礦業(yè)權(quán)評估、舊機動車鑒定估價和保險公估等六大類。NoImage1.礦產(chǎn)資源資產(chǎn)評估的目的和意義：有助于推行和完善礦產(chǎn)資源有償使用制度，給資源補償費和礦產(chǎn)資源稅的征收和公平稅負提供依據(jù)，有利于礦產(chǎn)資源的資產(chǎn)化管理；將礦產(chǎn)資源的實物量轉(zhuǎn)化為貨幣量，進而在國民經(jīng)濟核算體系中反映經(jīng)濟增長與礦產(chǎn)資源消耗之間的關(guān)系；幫助投資企業(yè)確定投資方向、生產(chǎn)能力、經(jīng)營指標等

4、；為礦產(chǎn)資源交易雙方提供礦產(chǎn)資源機制的基礎資料。礦產(chǎn)資源自身價值：即未經(jīng)人類勞動參與的天然產(chǎn)生的那部分價值，又稱原始價值，記為V0。由于人類勞動投入所產(chǎn)生的價值，記為V1。2.礦產(chǎn)資源資產(chǎn)價值的構(gòu)成：礦產(chǎn)資源資產(chǎn)價值=V0+V13.礦產(chǎn)資源資產(chǎn)價值的評估：礦產(chǎn)資源自身價值V0 ：即租金價值礦業(yè)權(quán)價值：即投資者投入后所產(chǎn)生的價值，其評估方法有很多種。礦產(chǎn)資源總價值：即礦產(chǎn)資源開發(fā)利用所產(chǎn)生的的全部價值之和，包括礦產(chǎn)資源所有者應收益的那部分，也包括投資者應收益的那部分。4.礦產(chǎn)資源資產(chǎn)評估的定義：由依法取得礦產(chǎn)資源資產(chǎn)評估資格的機構(gòu)，對經(jīng)過礦產(chǎn)勘探并達到工業(yè)開發(fā)利用要求的礦產(chǎn)資源的價值進行科學評定

5、和估算。5.礦業(yè)權(quán)評估的定義：由依法取得礦業(yè)權(quán)評估資格的機構(gòu)，對礦業(yè)權(quán)的價值進行評定和估算。 當?shù)V業(yè)公司發(fā)生重組、兼并、分設、收購、合作經(jīng)營、合資經(jīng)營、以礦業(yè)權(quán)作抵押、上市，以及礦業(yè)權(quán)有變更時必須對其進行評估。采礦權(quán)評估方法貼現(xiàn)現(xiàn)金流量法可比銷售法高精度勘查階段高精度勘查階段探礦權(quán)評估方法探礦權(quán)評估方法重置成本法重置成本法地勘加和法地勘加和法約當投資約當投資-貼現(xiàn)現(xiàn)金流量法貼現(xiàn)現(xiàn)金流量法低精度勘查階段低精度勘查階段探礦權(quán)評估方法探礦權(quán)評估方法地質(zhì)要素評序法地質(zhì)要素評序法粗估法粗估法聯(lián)合風險勘查協(xié)議法聯(lián)合風險勘查協(xié)議法采礦權(quán)評估有兩種方法：貼現(xiàn)現(xiàn)金流量法、可比銷售法； 一、貼現(xiàn)現(xiàn)金流量法1.定義

6、：DCF（Discounted Cash Flow)，國內(nèi)通常將它稱為“收益現(xiàn)值法”。是指通過估算被評估資產(chǎn)的未來預期收益，并折算成現(xiàn)值，借以確定被評估資產(chǎn)價值。 niitiaiprWWW1)1 (1)(Rt：資產(chǎn)預期凈收益i：折現(xiàn)率n：資產(chǎn)經(jīng)營年限 工業(yè)制造業(yè)的資產(chǎn)評估是以投入的物化勞動和活勞動為基礎的各種成本法進行資產(chǎn)評估的。 礦產(chǎn)資源資產(chǎn)具有特殊性，這些資產(chǎn)仍然是埋藏在地下的礦產(chǎn)資源，因此，首先需要對評估對象的礦產(chǎn)資源資產(chǎn)進行實物評估（地質(zhì)評估和技術(shù)評估）；其次，模擬被評估對象未來開發(fā)利用的生產(chǎn)過程；最后，以選定的折現(xiàn)率將其分別折現(xiàn)到規(guī)定的基準日，求得凈現(xiàn)值。凈現(xiàn)值作為礦產(chǎn)資源資產(chǎn)和采礦

7、權(quán)的評估值。2.礦產(chǎn)資源資產(chǎn)評估時特別需要注意以下幾點：（1）礦產(chǎn)儲量：它是確定生產(chǎn)規(guī)模、服務年限和總收益的重要依據(jù)。應該以符合工業(yè)開發(fā)利用要求的可采儲量為準。（2）生產(chǎn)規(guī)模：它涉及到建設投資的大小、生產(chǎn)成本和服務年限，以及總收益等。建議做多種生產(chǎn)規(guī)模方案的資產(chǎn)評估，從而提出最優(yōu)的評估值。（3）收益分配：總收益是投入的勞動、資金、技術(shù)、管理與礦產(chǎn)資源本身共同創(chuàng)造的。因此，需要把非礦產(chǎn)資源因素的收益扣除，實踐中扣除方法有三種。（4）折現(xiàn)率：反映資金成本水平、項目風險大小和收益高低等。第一種：從剩余利潤中扣除社會平均收益。Wp采礦權(quán)轉(zhuǎn)讓價值；Wai年剩余利潤額（Wai=EpiSjiYbiYqi，其

8、中，Epi為年銷售收入；Sji為年經(jīng)營成本；Ybi為年資源補償費；Ysi為資源稅金；Yqi為其他稅金）；Wbi社會平均收益額（Wbi=Epi），其中為社會銷售收入平均利潤率；r 貨幣貼現(xiàn)率；n 計算年限（i=1、2、3）niibiaiPrWWW1)1 (1)(第二種：從剩余利潤中扣除投資收益其中：Wti投資收益額Wti=Tou，其中Tou為礦山建設總投資，為社會平均投資收益率（或國家規(guī)定的投資收益率）。)1 ( )1 ( ) e1 ( )1 ( )1 (1FPUFPPniuibiba其中：R 混合貼現(xiàn)率。第三種：交切割比例計入貼現(xiàn)率的方法即貼現(xiàn)率除包括安全利率，風險溢價外，再計入投資收益率或社

9、會平均收益率，直接計算凈現(xiàn)值，計算公式：3.案例：以某金礦為例，依據(jù)上述三種扣除方法對礦業(yè)權(quán)評估。按1994年評估基準日的基本參數(shù)如下：礦石平均品位：20.48克/噸。礦石儲量（D+E級）：14.036噸（Au金屬量）礦石量：68.57萬噸年生產(chǎn)能力：6.6萬噸/年礦石開采年限：12年年成品金產(chǎn)量：933.37公斤成品金價格：96元/克單位經(jīng)營成本：250元/噸（單位成本估算390元/噸）總投資：1.007億元，其中，勘探費0.1120億元，流動資金0.0950億元，資金收益率為10%，銷售收入利潤率為8%。項 目按扣除社會平均收益方法計算按扣除投資收益方法計算按混合貼現(xiàn)率方法計算1產(chǎn)品銷售收

10、入（+）76162.9876162.982經(jīng)營成本（-）140251402576162.983基本建設投資（-）91209120729.64流動資金（-）9509509505稅前收入小計52067.9852067.9877842.586增值稅（-）8568.348568.347所得稅（-）15652.8315652.8391208資源稅（-）140.25140.259509稅后收入小計27706.5627706.561402510資源補償費（-）3046.493046.498568.3411凈利潤小計24660.0724660.07140.2512社會平均收益（-）6093.056847.63

11、046.4913回收固定資產(chǎn)余值（+）729.6729.615652.8314回收流動資產(chǎn)余值（+）95095051502.9115剩余利潤小計20246.6219492.0726339.6716剩余利潤凈現(xiàn)值5066.084757.632940.74社會平均收益按銷售收入的8%計算；投資按10070萬元計算，收益率按8%計算 有三種不同的結(jié)果：第一種按扣除社會平均收益計算，其金礦采礦權(quán)轉(zhuǎn)讓價值為5066.09萬元；第二種按扣除投資收益計算，其金礦采礦權(quán)轉(zhuǎn)讓價值為4757.63萬元。第三種按混合貼現(xiàn)率的方法計算，其金礦采礦權(quán)轉(zhuǎn)讓為：2940.74萬元。用上述三種方法計算的結(jié)果有差別應該說是正常

12、的。從計算方法上看出，在評估中，雖然對投資效益做了必要的分析，但由于所選生產(chǎn)規(guī)模很難最優(yōu)化，所以其總投資必然會偏大或偏小的，最終影響收益，影響對礦業(yè)權(quán)價值的確定；采用扣除社會平均收益方法，不受投資大小的影響，也不受礦產(chǎn)品價格的影響（或者說影響幅度?。?，水漲船高，比較公平合理。所以，我們認為，按扣除社會平均收益的計算方法較為適宜。4.一些參數(shù)的經(jīng)驗取值表1 礦山合理服務年限 計算方法礦山合理服務年限（T/年）大型礦山中型礦山小型礦山經(jīng)驗公式法281913建設周期法26189平均折舊法251911推薦指標25以上18以上10以上表2 礦井及水平設計服務年限二、可比銷售法 與類比法、現(xiàn)行市價法大致相

13、同。 即利用已知采礦權(quán)轉(zhuǎn)讓中的市場成交價，來評估未知采礦權(quán)轉(zhuǎn)讓價的評估方法。 在西方國家的礦權(quán)評估實踐中，對黃金、石油、煤炭少數(shù)礦種，比較廣泛地使用可比銷售法。 目前，采礦權(quán)交易在我國并不普遍，尋找一對相同的采礦權(quán)交易對象還很困難，采用可比銷售法時機不太成熟，所以，人們還不習慣利用可比銷售法。 但隨著國內(nèi)市場經(jīng)濟的發(fā)展，礦業(yè)產(chǎn)權(quán)交易會逐漸增多，當市場發(fā)育比較成熟時，大致相似的參考對象逐漸增多，利用可比銷售法進行評估的條件逐漸成熟。三、重置成本法高精度勘查階段探礦權(quán)評估的有三種：重置成本法、地勘加和法 、約當投資-貼現(xiàn)現(xiàn)金流量法1.評估原理：是目前國內(nèi)外普遍采用的一種資產(chǎn)評估方法，采用重置成本法

14、對探礦權(quán)評估是利用重置的基本原理，在模擬現(xiàn)行技術(shù)條件下，按原勘探規(guī)范要求所實施的各種勘探手段，依據(jù)新的工業(yè)指標，將所投入的有效實物工作量，利用新的價格和費用標準，重置與被評估礦的探礦權(quán)具有相同勘探效果的全新探礦權(quán)全價（相當于西方國家采用的“地勘費用倍數(shù)法”中的“地勘支出”），再扣除技術(shù)性貶值，以估價探礦權(quán)凈值的辦法。2.特點：在已知礦體規(guī)模，形成，構(gòu)造情況下，在充分調(diào)查現(xiàn)行礦產(chǎn)品市場價格后，調(diào)整最低開采品位，得出合理的礦床規(guī)模，重新按勘探規(guī)范要求，模擬新的施工控制，尋求最佳勘探方案，再充分考慮現(xiàn)實條件下最經(jīng)濟的勘探投入，這就避免了復原重置所造成的投入越多，評估價值越高弊端，比“地勘費用倍數(shù)法”

15、要準確得多。3.計算方法：根據(jù)所獲得探礦權(quán)的地質(zhì)勘查特點，主要采用有效實物工作量進行重置，其他投入將按分攤的辦法作出處理。其中：Pa 探礦權(quán)資產(chǎn)凈值；Pb 探礦權(quán)資產(chǎn)重置全價；Ubi 各類地質(zhì)勘查實物工作量；Pui 相對應的各類地質(zhì)勘查實物工作量現(xiàn)行市場價；e其他地質(zhì)工作，綜合研究及編寫報告，巖礦實驗，工地建筑等四項費用分攤系數(shù)；F 地勘風險系數(shù)；n 地質(zhì)勘查實物工作量項數(shù)； 技術(shù)性貶值系數(shù)表 3 礦產(chǎn)地質(zhì)勘查風險系數(shù)一覽表 顧名思義重置成本是在按現(xiàn)行市價和費用標準，保全貨幣時間價值，對勘查成本的重新估價。 為此，采用重置成本法，適用于自置或一次性保本轉(zhuǎn)讓探礦權(quán)的評估，也適用于從投入成本來測算

16、能獲利的探礦權(quán)轉(zhuǎn)讓評估。 1.產(chǎn)生原因： 在探礦權(quán)評估中，如果只考慮地勘所注入的成本，就會因地勘勞動投入與其效益不成正比而出現(xiàn)地勘投入很因而獲得大；或者，地勘投入大而獲利小的情況。所以完全以地勘投入多少定價，有失公正。 長期以來，我國礦產(chǎn)品價格嚴重偏低，再加上區(qū)位的影響，采用純粹的貼現(xiàn)現(xiàn)金流量法，往往會出現(xiàn)評估值偏低的情況。 為此，我們采用地勘加和法來確定探礦權(quán)的評估價值，以彌補單純采用重置成本法的不足，以此“顯示良好的探礦權(quán)”的價值潛力，將所掌握的實際參數(shù)、宏觀分析、測算的結(jié)果與地勘支出加和，作為評估結(jié)果。在西方國家有的將此法稱作成本法，我國亦稱為收益法，確切在說應稱之為地勘加和法。2.評估原理：利用價格的成本加利潤的法則，對探礦權(quán)作價的方法。即首先利用重置成本法，將地勘投入成本進行重置，再