6礦產(chǎn)資源資產(chǎn)評(píng)估

1、1.資產(chǎn)：企業(yè)（任何公司、機(jī)構(gòu)和個(gè)人）擁有和控制的能夠用貨幣計(jì)量，并能夠給企業(yè)帶來經(jīng)濟(jì)利益的經(jīng)濟(jì)資源。 資產(chǎn)=資本、財(cái)富、資源法學(xué)中，資產(chǎn)被表達(dá)為財(cái)產(chǎn)權(quán)，財(cái)產(chǎn)權(quán)包括物權(quán)和債權(quán)。 niiaiprWW1)1 (13.礦產(chǎn)資源資產(chǎn)： 是一種資源性資產(chǎn)，屬有形資產(chǎn)。 礦產(chǎn)資源與礦產(chǎn)資源資產(chǎn)的區(qū)別：前者反映的是礦產(chǎn)資源的自然屬性。后者則反映了具有所有權(quán)屬性的礦產(chǎn)資源，即為其所有者或投資者帶來收益。 浙江寧波的羅蒙集團(tuán)始創(chuàng)于1984年，是國(guó)家工商總局核準(zhǔn)的全國(guó)性、無區(qū)域、跨行業(yè)、現(xiàn)代化的著名大型服裝企業(yè)集團(tuán)，羅蒙西服年銷量居全國(guó)第一。西服國(guó)內(nèi)市場(chǎng)綜合占有率排名第二。2002年銷售15億元，突破利稅1.2億

2、元，集團(tuán)還是我國(guó)西服出口量最大企業(yè)，已累計(jì)出口西服500多萬套（件），出口量國(guó)內(nèi)名列第一。集團(tuán)現(xiàn)擁有固定資產(chǎn)10億元，擁有當(dāng)今世界一流高新科技服裝生產(chǎn)設(shè)備比重98%，高素質(zhì)從業(yè)人員萬余名，公司通過ISO9002國(guó)際質(zhì)量體系認(rèn)證和ISO14001國(guó)際環(huán)境管理體系認(rèn)證。羅蒙現(xiàn)為美國(guó)、法國(guó)、意大利、俄羅斯、日本等20多個(gè)國(guó)家的注冊(cè)商標(biāo)，為中國(guó)馳名商標(biāo)、中國(guó)名牌、浙江名牌。2007年9月經(jīng)國(guó)家權(quán)威評(píng)估機(jī)構(gòu)北京北方亞事資產(chǎn)評(píng)估有限責(zé)任公司評(píng)估，其商標(biāo)價(jià)值高達(dá)26億元，成功在中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行抵押貸款7.8億元，開創(chuàng)了國(guó)內(nèi)無形資產(chǎn)抵押貸款之最。案例1：以商標(biāo)權(quán)質(zhì)押 成功貸款7.8億元 浙江羅蒙集團(tuán)商標(biāo)價(jià)值26億

3、元專業(yè)機(jī)構(gòu)和人員按照國(guó)家法律法規(guī)以及資產(chǎn)評(píng)估準(zhǔn)則，根據(jù)特定目的，遵循評(píng)估原則，依照相關(guān)程序，選擇適當(dāng)?shù)膬r(jià)值類型，運(yùn)用科學(xué)方法，對(duì)資產(chǎn)價(jià)值進(jìn)行分析、估算并發(fā)表專業(yè)意見的行為和過程。簡(jiǎn)言之，資產(chǎn)價(jià)值形態(tài)的評(píng)估。評(píng)估專業(yè)：資產(chǎn)評(píng)估、房地產(chǎn)估價(jià)、土地估價(jià)、礦業(yè)權(quán)評(píng)估、舊機(jī)動(dòng)車鑒定估價(jià)和保險(xiǎn)公估等六大類。NoImage1.礦產(chǎn)資源資產(chǎn)評(píng)估的目的和意義：有助于推行和完善礦產(chǎn)資源有償使用制度，給資源補(bǔ)償費(fèi)和礦產(chǎn)資源稅的征收和公平稅負(fù)提供依據(jù)，有利于礦產(chǎn)資源的資產(chǎn)化管理；將礦產(chǎn)資源的實(shí)物量轉(zhuǎn)化為貨幣量，進(jìn)而在國(guó)民經(jīng)濟(jì)核算體系中反映經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)與礦產(chǎn)資源消耗之間的關(guān)系；幫助投資企業(yè)確定投資方向、生產(chǎn)能力、經(jīng)營(yíng)指標(biāo)等

4、；為礦產(chǎn)資源交易雙方提供礦產(chǎn)資源機(jī)制的基礎(chǔ)資料。礦產(chǎn)資源自身價(jià)值：即未經(jīng)人類勞動(dòng)參與的天然產(chǎn)生的那部分價(jià)值，又稱原始價(jià)值，記為V0。由于人類勞動(dòng)投入所產(chǎn)生的價(jià)值，記為V1。2.礦產(chǎn)資源資產(chǎn)價(jià)值的構(gòu)成：礦產(chǎn)資源資產(chǎn)價(jià)值=V0+V13.礦產(chǎn)資源資產(chǎn)價(jià)值的評(píng)估：礦產(chǎn)資源自身價(jià)值V0 ：即租金價(jià)值礦業(yè)權(quán)價(jià)值：即投資者投入后所產(chǎn)生的價(jià)值，其評(píng)估方法有很多種。礦產(chǎn)資源總價(jià)值：即礦產(chǎn)資源開發(fā)利用所產(chǎn)生的的全部?jī)r(jià)值之和，包括礦產(chǎn)資源所有者應(yīng)收益的那部分，也包括投資者應(yīng)收益的那部分。4.礦產(chǎn)資源資產(chǎn)評(píng)估的定義：由依法取得礦產(chǎn)資源資產(chǎn)評(píng)估資格的機(jī)構(gòu)，對(duì)經(jīng)過礦產(chǎn)勘探并達(dá)到工業(yè)開發(fā)利用要求的礦產(chǎn)資源的價(jià)值進(jìn)行科學(xué)評(píng)定

5、和估算。5.礦業(yè)權(quán)評(píng)估的定義：由依法取得礦業(yè)權(quán)評(píng)估資格的機(jī)構(gòu)，對(duì)礦業(yè)權(quán)的價(jià)值進(jìn)行評(píng)定和估算。 當(dāng)?shù)V業(yè)公司發(fā)生重組、兼并、分設(shè)、收購(gòu)、合作經(jīng)營(yíng)、合資經(jīng)營(yíng)、以礦業(yè)權(quán)作抵押、上市，以及礦業(yè)權(quán)有變更時(shí)必須對(duì)其進(jìn)行評(píng)估。采礦權(quán)評(píng)估方法貼現(xiàn)現(xiàn)金流量法可比銷售法高精度勘查階段高精度勘查階段探礦權(quán)評(píng)估方法探礦權(quán)評(píng)估方法重置成本法重置成本法地勘加和法地勘加和法約當(dāng)投資約當(dāng)投資-貼現(xiàn)現(xiàn)金流量法貼現(xiàn)現(xiàn)金流量法低精度勘查階段低精度勘查階段探礦權(quán)評(píng)估方法探礦權(quán)評(píng)估方法地質(zhì)要素評(píng)序法地質(zhì)要素評(píng)序法粗估法粗估法聯(lián)合風(fēng)險(xiǎn)勘查協(xié)議法聯(lián)合風(fēng)險(xiǎn)勘查協(xié)議法采礦權(quán)評(píng)估有兩種方法：貼現(xiàn)現(xiàn)金流量法、可比銷售法； 一、貼現(xiàn)現(xiàn)金流量法1.定義

6、：DCF（Discounted Cash Flow)，國(guó)內(nèi)通常將它稱為“收益現(xiàn)值法”。是指通過估算被評(píng)估資產(chǎn)的未來預(yù)期收益，并折算成現(xiàn)值，借以確定被評(píng)估資產(chǎn)價(jià)值。 niitiaiprWWW1)1 (1)(Rt：資產(chǎn)預(yù)期凈收益i：折現(xiàn)率n：資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)年限 工業(yè)制造業(yè)的資產(chǎn)評(píng)估是以投入的物化勞動(dòng)和活勞動(dòng)為基礎(chǔ)的各種成本法進(jìn)行資產(chǎn)評(píng)估的。 礦產(chǎn)資源資產(chǎn)具有特殊性，這些資產(chǎn)仍然是埋藏在地下的礦產(chǎn)資源，因此，首先需要對(duì)評(píng)估對(duì)象的礦產(chǎn)資源資產(chǎn)進(jìn)行實(shí)物評(píng)估（地質(zhì)評(píng)估和技術(shù)評(píng)估）；其次，模擬被評(píng)估對(duì)象未來開發(fā)利用的生產(chǎn)過程；最后，以選定的折現(xiàn)率將其分別折現(xiàn)到規(guī)定的基準(zhǔn)日，求得凈現(xiàn)值。凈現(xiàn)值作為礦產(chǎn)資源資產(chǎn)和采礦

7、權(quán)的評(píng)估值。2.礦產(chǎn)資源資產(chǎn)評(píng)估時(shí)特別需要注意以下幾點(diǎn)：（1）礦產(chǎn)儲(chǔ)量：它是確定生產(chǎn)規(guī)模、服務(wù)年限和總收益的重要依據(jù)。應(yīng)該以符合工業(yè)開發(fā)利用要求的可采儲(chǔ)量為準(zhǔn)。（2）生產(chǎn)規(guī)模：它涉及到建設(shè)投資的大小、生產(chǎn)成本和服務(wù)年限，以及總收益等。建議做多種生產(chǎn)規(guī)模方案的資產(chǎn)評(píng)估，從而提出最優(yōu)的評(píng)估值。（3）收益分配：總收益是投入的勞動(dòng)、資金、技術(shù)、管理與礦產(chǎn)資源本身共同創(chuàng)造的。因此，需要把非礦產(chǎn)資源因素的收益扣除，實(shí)踐中扣除方法有三種。（4）折現(xiàn)率：反映資金成本水平、項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)大小和收益高低等。第一種：從剩余利潤(rùn)中扣除社會(huì)平均收益。Wp采礦權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)值；Wai年剩余利潤(rùn)額（Wai=EpiSjiYbiYqi，其

8、中，Epi為年銷售收入；Sji為年經(jīng)營(yíng)成本；Ybi為年資源補(bǔ)償費(fèi)；Ysi為資源稅金；Yqi為其他稅金）；Wbi社會(huì)平均收益額（Wbi=Epi），其中為社會(huì)銷售收入平均利潤(rùn)率；r 貨幣貼現(xiàn)率；n 計(jì)算年限（i=1、2、3）niibiaiPrWWW1)1 (1)(第二種：從剩余利潤(rùn)中扣除投資收益其中：Wti投資收益額Wti=Tou，其中Tou為礦山建設(shè)總投資，為社會(huì)平均投資收益率（或國(guó)家規(guī)定的投資收益率）。)1 ( )1 ( ) e1 ( )1 ( )1 (1FPUFPPniuibiba其中：R 混合貼現(xiàn)率。第三種：交切割比例計(jì)入貼現(xiàn)率的方法即貼現(xiàn)率除包括安全利率，風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)外，再計(jì)入投資收益率或社

9、會(huì)平均收益率，直接計(jì)算凈現(xiàn)值，計(jì)算公式：3.案例：以某金礦為例，依據(jù)上述三種扣除方法對(duì)礦業(yè)權(quán)評(píng)估。按1994年評(píng)估基準(zhǔn)日的基本參數(shù)如下：礦石平均品位：20.48克/噸。礦石儲(chǔ)量（D+E級(jí)）：14.036噸（Au金屬量）礦石量：68.57萬噸年生產(chǎn)能力：6.6萬噸/年礦石開采年限：12年年成品金產(chǎn)量：933.37公斤成品金價(jià)格：96元/克單位經(jīng)營(yíng)成本：250元/噸（單位成本估算390元/噸）總投資：1.007億元，其中，勘探費(fèi)0.1120億元，流動(dòng)資金0.0950億元，資金收益率為10%，銷售收入利潤(rùn)率為8%。項(xiàng) 目按扣除社會(huì)平均收益方法計(jì)算按扣除投資收益方法計(jì)算按混合貼現(xiàn)率方法計(jì)算1產(chǎn)品銷售收

10、入（+）76162.9876162.982經(jīng)營(yíng)成本（-）140251402576162.983基本建設(shè)投資（-）91209120729.64流動(dòng)資金（-）9509509505稅前收入小計(jì)52067.9852067.9877842.586增值稅（-）8568.348568.347所得稅（-）15652.8315652.8391208資源稅（-）140.25140.259509稅后收入小計(jì)27706.5627706.561402510資源補(bǔ)償費(fèi)（-）3046.493046.498568.3411凈利潤(rùn)小計(jì)24660.0724660.07140.2512社會(huì)平均收益（-）6093.056847.63

11、046.4913回收固定資產(chǎn)余值（+）729.6729.615652.8314回收流動(dòng)資產(chǎn)余值（+）95095051502.9115剩余利潤(rùn)小計(jì)20246.6219492.0726339.6716剩余利潤(rùn)凈現(xiàn)值5066.084757.632940.74社會(huì)平均收益按銷售收入的8%計(jì)算；投資按10070萬元計(jì)算，收益率按8%計(jì)算 有三種不同的結(jié)果：第一種按扣除社會(huì)平均收益計(jì)算，其金礦采礦權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)值為5066.09萬元；第二種按扣除投資收益計(jì)算，其金礦采礦權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)值為4757.63萬元。第三種按混合貼現(xiàn)率的方法計(jì)算，其金礦采礦權(quán)轉(zhuǎn)讓為：2940.74萬元。用上述三種方法計(jì)算的結(jié)果有差別應(yīng)該說是正常

12、的。從計(jì)算方法上看出，在評(píng)估中，雖然對(duì)投資效益做了必要的分析，但由于所選生產(chǎn)規(guī)模很難最優(yōu)化，所以其總投資必然會(huì)偏大或偏小的，最終影響收益，影響對(duì)礦業(yè)權(quán)價(jià)值的確定；采用扣除社會(huì)平均收益方法，不受投資大小的影響，也不受礦產(chǎn)品價(jià)格的影響（或者說影響幅度小），水漲船高，比較公平合理。所以，我們認(rèn)為，按扣除社會(huì)平均收益的計(jì)算方法較為適宜。4.一些參數(shù)的經(jīng)驗(yàn)取值表1 礦山合理服務(wù)年限 計(jì)算方法礦山合理服務(wù)年限（T/年）大型礦山中型礦山小型礦山經(jīng)驗(yàn)公式法281913建設(shè)周期法26189平均折舊法251911推薦指標(biāo)25以上18以上10以上表2 礦井及水平設(shè)計(jì)服務(wù)年限二、可比銷售法 與類比法、現(xiàn)行市價(jià)法大致相

13、同。 即利用已知采礦權(quán)轉(zhuǎn)讓中的市場(chǎng)成交價(jià)，來評(píng)估未知采礦權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)的評(píng)估方法。 在西方國(guó)家的礦權(quán)評(píng)估實(shí)踐中，對(duì)黃金、石油、煤炭少數(shù)礦種，比較廣泛地使用可比銷售法。 目前，采礦權(quán)交易在我國(guó)并不普遍，尋找一對(duì)相同的采礦權(quán)交易對(duì)象還很困難，采用可比銷售法時(shí)機(jī)不太成熟，所以，人們還不習(xí)慣利用可比銷售法。 但隨著國(guó)內(nèi)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，礦業(yè)產(chǎn)權(quán)交易會(huì)逐漸增多，當(dāng)市場(chǎng)發(fā)育比較成熟時(shí)，大致相似的參考對(duì)象逐漸增多，利用可比銷售法進(jìn)行評(píng)估的條件逐漸成熟。三、重置成本法高精度勘查階段探礦權(quán)評(píng)估的有三種：重置成本法、地勘加和法 、約當(dāng)投資-貼現(xiàn)現(xiàn)金流量法1.評(píng)估原理：是目前國(guó)內(nèi)外普遍采用的一種資產(chǎn)評(píng)估方法，采用重置成本法

14、對(duì)探礦權(quán)評(píng)估是利用重置的基本原理，在模擬現(xiàn)行技術(shù)條件下，按原勘探規(guī)范要求所實(shí)施的各種勘探手段，依據(jù)新的工業(yè)指標(biāo)，將所投入的有效實(shí)物工作量，利用新的價(jià)格和費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)，重置與被評(píng)估礦的探礦權(quán)具有相同勘探效果的全新探礦權(quán)全價(jià)（相當(dāng)于西方國(guó)家采用的“地勘費(fèi)用倍數(shù)法”中的“地勘支出”），再扣除技術(shù)性貶值，以估價(jià)探礦權(quán)凈值的辦法。2.特點(diǎn)：在已知礦體規(guī)模，形成，構(gòu)造情況下，在充分調(diào)查現(xiàn)行礦產(chǎn)品市場(chǎng)價(jià)格后，調(diào)整最低開采品位，得出合理的礦床規(guī)模，重新按勘探規(guī)范要求，模擬新的施工控制，尋求最佳勘探方案，再充分考慮現(xiàn)實(shí)條件下最經(jīng)濟(jì)的勘探投入，這就避免了復(fù)原重置所造成的投入越多，評(píng)估價(jià)值越高弊端，比“地勘費(fèi)用倍數(shù)法”

15、要準(zhǔn)確得多。3.計(jì)算方法：根據(jù)所獲得探礦權(quán)的地質(zhì)勘查特點(diǎn)，主要采用有效實(shí)物工作量進(jìn)行重置，其他投入將按分?jǐn)偟霓k法作出處理。其中：Pa 探礦權(quán)資產(chǎn)凈值；Pb 探礦權(quán)資產(chǎn)重置全價(jià)；Ubi 各類地質(zhì)勘查實(shí)物工作量；Pui 相對(duì)應(yīng)的各類地質(zhì)勘查實(shí)物工作量現(xiàn)行市場(chǎng)價(jià)；e其他地質(zhì)工作，綜合研究及編寫報(bào)告，巖礦實(shí)驗(yàn)，工地建筑等四項(xiàng)費(fèi)用分?jǐn)傁禂?shù)；F 地勘風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)；n 地質(zhì)勘查實(shí)物工作量項(xiàng)數(shù)； 技術(shù)性貶值系數(shù)表 3 礦產(chǎn)地質(zhì)勘查風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)一覽表 顧名思義重置成本是在按現(xiàn)行市價(jià)和費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)，保全貨幣時(shí)間價(jià)值，對(duì)勘查成本的重新估價(jià)。 為此，采用重置成本法，適用于自置或一次性保本轉(zhuǎn)讓探礦權(quán)的評(píng)估，也適用于從投入成本來測(cè)算

16、能獲利的探礦權(quán)轉(zhuǎn)讓評(píng)估。 1.產(chǎn)生原因： 在探礦權(quán)評(píng)估中，如果只考慮地勘所注入的成本，就會(huì)因地勘勞動(dòng)投入與其效益不成正比而出現(xiàn)地勘投入很因而獲得大；或者，地勘投入大而獲利小的情況。所以完全以地勘投入多少定價(jià)，有失公正。 長(zhǎng)期以來，我國(guó)礦產(chǎn)品價(jià)格嚴(yán)重偏低，再加上區(qū)位的影響，采用純粹的貼現(xiàn)現(xiàn)金流量法，往往會(huì)出現(xiàn)評(píng)估值偏低的情況。 為此，我們采用地勘加和法來確定探礦權(quán)的評(píng)估價(jià)值，以彌補(bǔ)單純采用重置成本法的不足，以此“顯示良好的探礦權(quán)”的價(jià)值潛力，將所掌握的實(shí)際參數(shù)、宏觀分析、測(cè)算的結(jié)果與地勘支出加和，作為評(píng)估結(jié)果。在西方國(guó)家有的將此法稱作成本法，我國(guó)亦稱為收益法，確切在說應(yīng)稱之為地勘加和法。2.評(píng)估原理：利用價(jià)格的成本加利潤(rùn)的法則，對(duì)探礦權(quán)作價(jià)的方法。即首先利用重置成本法，將地勘投入成本進(jìn)行重置，再