企業(yè)并購(gòu)與剝離的價(jià)值鏈分析

1、企業(yè)并購(gòu)與剝離的價(jià)值鏈分析         內(nèi)容摘要：價(jià)值鏈分析是一種戰(zhàn)略分析工具，通過(guò)價(jià)值鏈分析，可將企業(yè)的價(jià)值鏈得以優(yōu)化和整合，從而使得企業(yè)成本降低和價(jià)值增值。本文從價(jià)值鏈的角度，對(duì)企業(yè)并購(gòu)和剝離進(jìn)行分析，企業(yè)并購(gòu)和剝離的最終動(dòng)機(jī)是為了優(yōu)化和整合企業(yè)價(jià)值鏈、達(dá)到企業(yè)價(jià)值最大化和實(shí)現(xiàn)企業(yè)可        內(nèi)容摘要：價(jià)值鏈分析是一種戰(zhàn)略分析工具，通過(guò)價(jià)值鏈分析，可將企業(yè)的價(jià)值鏈得以優(yōu)化和整合，從而使得企業(yè)成本降低和價(jià)值增值。本文從價(jià)值鏈

2、的角度，對(duì)企業(yè)并購(gòu)和剝離進(jìn)行分析，企業(yè)并購(gòu)和剝離的最終動(dòng)機(jī)是為了優(yōu)化和整合企業(yè)價(jià)值鏈、達(dá)到企業(yè)價(jià)值最大化和實(shí)現(xiàn)企業(yè)可持續(xù)發(fā)展。關(guān)鍵詞：企業(yè)并購(gòu) 企業(yè)剝離 價(jià)值鏈分析 企業(yè)是一個(gè)綜合了設(shè)計(jì)、生產(chǎn)、銷售、運(yùn)送和管理等活動(dòng)的集合體，其創(chuàng)造價(jià)值的過(guò)程可分解為一系列互不相同、但又相互關(guān)聯(lián)的增值活動(dòng)，這些活動(dòng)的總和構(gòu)成“價(jià)值系統(tǒng)”，其中每一項(xiàng)經(jīng)營(yíng)管理活動(dòng)都是這一“價(jià)值系統(tǒng)”中的“價(jià)值鏈”，價(jià)值鏈并不是獨(dú)立活動(dòng)的簡(jiǎn)單集合，而是相互依存構(gòu)成的有機(jī)整體。企業(yè)的價(jià)值系統(tǒng)具體包括：供應(yīng)商價(jià)值鏈、生產(chǎn)單位價(jià)值鏈、銷售渠道價(jià)值鏈和買方價(jià)值鏈等。 價(jià)值鏈分析方法 從企業(yè)的角度看，價(jià)值鏈由兩種價(jià)值活動(dòng)構(gòu)成，即基本價(jià)值活動(dòng)和

3、輔助價(jià)值活動(dòng)?；緝r(jià)值活動(dòng)是指一般意義上的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，包括物料儲(chǔ)運(yùn)、市場(chǎng)營(yíng)銷和售后服務(wù)等，這些活動(dòng)與產(chǎn)品的實(shí)體流轉(zhuǎn)直接相關(guān)。輔助價(jià)值活動(dòng)是指基礎(chǔ)管理工作、人力資源管理、科技管理和采購(gòu)管理等。從行業(yè)的角度看，價(jià)值鏈包括與供應(yīng)商、銷售渠道價(jià)值鏈之間的縱向聯(lián)系，縱向聯(lián)系涉及到各個(gè)獨(dú)立的企業(yè)。 價(jià)值鏈分析是企業(yè)現(xiàn)代管理的工具，它站在企業(yè)和行業(yè)角度，分析何處可以增加顧客價(jià)值或降低成本，同時(shí)更好保持企業(yè)與供應(yīng)商及行業(yè)中其他企業(yè)的關(guān)系。由于價(jià)值鏈分析的視角不同，其分析內(nèi)容可以分為以下三種：企業(yè)自身價(jià)值鏈分析、行業(yè)價(jià)值鏈分析、競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手價(jià)值鏈分析。企業(yè)自身價(jià)值鏈分析的目的是找出最基本的價(jià)值鏈，然后分解為單獨(dú)的

4、作業(yè)，區(qū)分增值與非增值作業(yè)，探索提高增值作業(yè)的效率，以達(dá)到降低成本的目的。行業(yè)價(jià)值鏈分析是指企業(yè)應(yīng)突破自身的價(jià)值鏈分析，把企業(yè)置身于行業(yè)價(jià)值鏈中，從戰(zhàn)略的高度進(jìn)行分析，考慮是否可以利用上下游價(jià)值鏈進(jìn)一步降低成本或調(diào)整企業(yè)在行業(yè)價(jià)值鏈中的位置及范圍以取得成本優(yōu)勢(shì)。競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手價(jià)值鏈分析是指通過(guò)對(duì)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手情況的深入調(diào)查，分析研究競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手產(chǎn)品的成本水平，確定成本目標(biāo)與定價(jià)策略同競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的價(jià)值鏈相適應(yīng)，以爭(zhēng)取成本優(yōu)勢(shì)。 企業(yè)并購(gòu)與剝離的價(jià)值鏈系統(tǒng)優(yōu)化 企業(yè)并購(gòu)是一家企業(yè)以現(xiàn)金、證券或其他形式購(gòu)買取得其他企業(yè)的部分或全部資產(chǎn)或股權(quán)，以取得對(duì)其他企業(yè)控制權(quán)的一種經(jīng)濟(jì)行為。企業(yè)并購(gòu)的動(dòng)機(jī)為：并購(gòu)能給企業(yè)帶來(lái)規(guī)模

5、經(jīng)濟(jì)效應(yīng)、并購(gòu)能給企業(yè)帶來(lái)交易費(fèi)用的節(jié)約、追求和加強(qiáng)壟斷勢(shì)力、追求經(jīng)營(yíng)協(xié)同效應(yīng)等。 剝離是指公司將其現(xiàn)有的某些子公司、部門、產(chǎn)品生產(chǎn)線、固定資產(chǎn)等出售給其他公司，并取得現(xiàn)金或有價(jià)證券的回報(bào)。企業(yè)剝離的動(dòng)機(jī)為：滿足經(jīng)營(yíng)環(huán)境和公司戰(zhàn)略目標(biāo)改變的需要、改變公司的市場(chǎng)形象、提高公司股票的市場(chǎng)價(jià)值、甩掉虧損業(yè)務(wù)的包袱等。      根據(jù)價(jià)值鏈之間的關(guān)聯(lián)度，進(jìn)行價(jià)值鏈分析，將價(jià)值鏈不斷整合形成新的價(jià)值鏈，通過(guò)市場(chǎng)選擇最優(yōu)的環(huán)節(jié)，把它們聯(lián)結(jié)起來(lái)，創(chuàng)造出新的價(jià)值。幾家甚至多家企業(yè)在一個(gè)完整的價(jià)值鏈中，各自選取能發(fā)揮最大比較優(yōu)勢(shì)的環(huán)節(jié)   &

6、#160;    根據(jù)價(jià)值鏈之間的關(guān)聯(lián)度，進(jìn)行價(jià)值鏈分析，將價(jià)值鏈不斷整合形成新的價(jià)值鏈，通過(guò)市場(chǎng)選擇最優(yōu)的環(huán)節(jié)，把它們聯(lián)結(jié)起來(lái)，創(chuàng)造出新的價(jià)值。幾家甚至多家企業(yè)在一個(gè)完整的價(jià)值鏈中，各自選取能發(fā)揮最大比較優(yōu)勢(shì)的環(huán)節(jié)，以核心企業(yè)為龍頭，將其有效地組織起來(lái)，優(yōu)化整個(gè)價(jià)值鏈系統(tǒng)，以最低的成本、最快的速度生產(chǎn)最好的產(chǎn)品，有效地滿足用戶需求，實(shí)現(xiàn)更高的增值效益。上述目的往往通過(guò)企業(yè)并購(gòu)與剝離活動(dòng)來(lái)實(shí)現(xiàn)。 任何企業(yè)都只能在行業(yè)價(jià)值鏈的某些環(huán)節(jié)上擁有優(yōu)勢(shì)，而不能擁有全部?jī)?yōu)勢(shì)，企業(yè)只有根據(jù)自身的優(yōu)勢(shì)，與其他企業(yè)展開合作，才能實(shí)現(xiàn)整體收益最大化?；趦r(jià)值鏈分析的公司并購(gòu)

7、促進(jìn)了公司向全球市場(chǎng)發(fā)展，不同市場(chǎng)上的企業(yè)以雙贏為宗旨，通過(guò)公司并購(gòu)，將價(jià)值鏈整合，以便更好的發(fā)揮各自的優(yōu)勢(shì)，并向顧客提供更多更好的產(chǎn)品和服務(wù)，擴(kuò)大各自的市場(chǎng)占有份額，增大企業(yè)的價(jià)值已達(dá)到企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的目的。例如，瑞士食品業(yè)巨頭雀巢公司和英國(guó)哈根達(dá)斯公司成立合資企業(yè)進(jìn)軍世界冰淇淋市場(chǎng)，這樣哈根達(dá)斯品牌可以很容易的進(jìn)入便利店，在這些便利店里，雀巢公司仍舊可銷售其自身品牌的冰淇淋。 基于價(jià)值鏈分析的公司剝離行為則是在另一相反的方向上同樣使得企業(yè)價(jià)值鏈得以優(yōu)化，最終導(dǎo)致企業(yè)成本降低和價(jià)值增值。例如，通用汽車和福特汽車分別剝離了各自的配件商德?tīng)柛９竞蛡ナ劳ü?。通過(guò)價(jià)值鏈分析，通用和福特汽車把配件商德?tīng)柛：蛡ナ劳▌冸x出去是明智的。首先，由于有專業(yè)化設(shè)計(jì)隊(duì)伍和零配件生產(chǎn)過(guò)程，配件商比汽車制造商生產(chǎn)配件更具成本效率；其次，剝離使汽車制造商選擇從其他零配件商采購(gòu)，而且配件的技術(shù)更先進(jìn)、價(jià)格更便宜；最后，剝離減少汽車制造商總的投資需要量，使制造商不再負(fù)擔(dān)經(jīng)營(yíng)配件廠而發(fā)生的固定成本，從而降低了投資風(fēng)險(xiǎn)。剝離戰(zhàn)略是雙贏戰(zhàn)略，因?yàn)橥ㄟ^(guò)剝離，雙雙價(jià)值鏈得到進(jìn)一步優(yōu)化。 總之，企業(yè)通過(guò)價(jià)值鏈分析和整合，采取并