第四次企業(yè)并購(gòu)浪潮

1、第四次企業(yè)并購(gòu)浪潮時(shí)間背景案例特點(diǎn)第四次企業(yè)并購(gòu)時(shí)間時(shí)間 1975-1992 這次并購(gòu)浪潮發(fā)生在20世紀(jì)70年代中期至90年代初，其中1985年為并購(gòu)的高峰期。背景背景 幾乎整個(gè)20世紀(jì)70年代，并購(gòu)活動(dòng)都處于相對(duì)低潮，這與整個(gè)美國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)的總體走勢(shì)是一致的。到1981年后這種局面才有所改觀，1985年進(jìn)入高峰期，并一直持續(xù)到1990年。特點(diǎn)特點(diǎn) 從并購(gòu)規(guī)模上看，此間并購(gòu)有些異乎尋常 表現(xiàn)為：隔年并購(gòu)案的總支付額大幅提高；支付金額在十萬(wàn)美元以上的大型并購(gòu)的數(shù)量大幅增加。此次并購(gòu)浪潮還以敵意收購(gòu)而著稱。同整個(gè)并購(gòu)浪潮的特點(diǎn)類似，雖然每年的敵意并購(gòu)的次數(shù)并不多，但是并購(gòu)支付的金額卻很可觀，“小魚吃

2、大魚”的案例時(shí)有發(fā)生。而且此次并購(gòu)浪潮多集中于石油、航空、醫(yī)藥、金融等行業(yè)。此外，跨國(guó)并購(gòu)在此次浪潮中初露端倪。此外，投資銀行在此次并購(gòu)中扮演了越來(lái)越重要的作用。并購(gòu)雙方公司概況并購(gòu)過(guò)程走出去啟示并購(gòu)動(dòng)因并購(gòu)結(jié)果后續(xù)杜邦公司收購(gòu)杜邦公司收購(gòu)大陸石油公司大陸石油公司案例杜邦公司概況杜邦公司概況杜邦公司是美國(guó)十大財(cái)團(tuán)之一 ，杜邦公司在第一次世界大戰(zhàn)中資產(chǎn)從戰(zhàn)前的萬(wàn)美元增加到年的億美元 成為當(dāng)時(shí)最大的壟斷公司之一 在第二次世界大戰(zhàn)中，杜邦財(cái)團(tuán)從五 角大樓獲得價(jià)值億美元的軍事訂貨 戰(zhàn)后又參加原子彈的制造 ，經(jīng)濟(jì)實(shí)力大為增 強(qiáng)， 在十大財(cái)團(tuán)中躍居第五 世紀(jì)初 杜邦公司通過(guò)兼并其他化學(xué)公司的手法把勢(shì)力伸向

3、化學(xué)工業(yè)的各個(gè)部門。最初年里 杜邦公司兼并了生產(chǎn)賽璐珞油漆和顏料等產(chǎn)品的化學(xué)公司 到年杜邦公司購(gòu)買了美國(guó)最大的汽車壟斷組織。 年代后杜邦公司擴(kuò)張勢(shì)力的手法有所變化。在兼并中小企業(yè)的同時(shí)，以其雄厚的資金從事研究從而壟斷了新的化學(xué)產(chǎn)品的生產(chǎn)。 從年代到年代杜邦公司首先控制的有重要意義的化學(xué)工業(yè)新品種有 合成橡膠，尿素，乙烯，尼龍，的確良，塑料新品種等。杜邦公司就是通過(guò)控制這些新品種排擠其他壟斷組織而發(fā)展起來(lái)的。杜邦就是在激烈競(jìng)爭(zhēng)中 不斷兼并和排擠其他壟斷公司而 逐步發(fā)展起來(lái)的大陸石油公司概況大陸石油公司概況大陸石油公司成立于1875年。當(dāng)時(shí)公司的名稱是大陸石油運(yùn)輸公司是西方社會(huì)最大的石油生產(chǎn)商之一

4、。1875年11月25日大陸石油運(yùn)輸公司成立了。標(biāo)準(zhǔn)石油公司在年接管了大陸石油公司。但是年高級(jí)法院裁定標(biāo)準(zhǔn)石油公司放棄接管，那時(shí)候大陸石油公司是落基山脈地區(qū)最大的石油公司在尋找石油幾次失敗之后，年他終于能夠建立第一口油井，從而證明中部地區(qū)也是有石油的這還激發(fā)了大批人口到那里去挖掘石油就像著名的黃金潮一樣。公司名稱定為大陸石油公司擁有多口油井，在個(gè)州設(shè)有上萬(wàn)家零售店,大陸石油公司就這樣形成了。大陸石油公司是摩根財(cái)團(tuán)獨(dú)家控制的石油公司是當(dāng)時(shí)美國(guó)第九大石油公司。年大陸石油公司在美國(guó)家最大公司中名列第十四位。并購(gòu)動(dòng)因并購(gòu)動(dòng)因 經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化石油輸出國(guó)組織提高了石油價(jià)格，導(dǎo)致杜邦成本上升36%美國(guó)國(guó)會(huì)通

5、過(guò)“超額清理法案”，杜邦在5年內(nèi)提供16億元信托基金1979年卡特總統(tǒng)“高利率”，杜邦只能維持65%生產(chǎn)能力。 杜邦公司發(fā)展化學(xué)工業(yè)的需要 大陸石油公司面臨惡意收購(gòu)并購(gòu)過(guò)程并購(gòu)過(guò)程年月多姆石油公司報(bào)價(jià)以每股美元收購(gòu)的大陸石油公司股票，收購(gòu)屬于公司并購(gòu)中的橫向并購(gòu)，被拒絕。此后不久西格萊姆公司又以每股美元報(bào)價(jià)現(xiàn)金支付的方式收購(gòu)的大陸石油公司股票，被拒絕。杜邦收購(gòu)大陸石油屬于公司并購(gòu)中的縱向并購(gòu)范疇，這一并購(gòu)有望產(chǎn)生較大的協(xié)同效應(yīng)，因此，杜邦宣布全面收購(gòu)大陸石油條件是以每股87.5美元的價(jià)格現(xiàn)金支付的方式收購(gòu)的大陸石油股份，余下?lián)Q股收購(gòu)，以每股大陸石油股票兌換1.6股的杜邦公司股票西格萊姆公司和美

6、孚石油與之競(jìng)購(gòu)美國(guó)司法部對(duì)這三方爭(zhēng)購(gòu)的收購(gòu)戰(zhàn)開展了調(diào)查，杜邦公司取得了收購(gòu)戰(zhàn)的主導(dǎo)權(quán)，杜邦公司得益于?反壟斷法，擊敗了實(shí)力雄厚的石油巨頭美孚，石油公司最后以每股美元的價(jià)格兼并大陸石油成功并購(gòu)結(jié)果后續(xù)并購(gòu)結(jié)果后續(xù) 杜邦公司并購(gòu)大陸石油公司，對(duì)公司建立原料基地起了重要作用，這是杜邦從化學(xué)工業(yè)向石油工業(yè)擴(kuò)張的重大戰(zhàn)略步驟，其后又陸續(xù)收購(gòu)了內(nèi)陸鋼鐵煤炭公司，西拉煤炭公司，陶氏實(shí)驗(yàn)室公司，殼牌農(nóng)用化學(xué)公司的美國(guó)作物保護(hù)分部，福特汽車公司的北美汽車油漆分部等，從而使多元化經(jīng)營(yíng)領(lǐng)域進(jìn)一步擴(kuò)大到石油煤炭等大行業(yè)。 自從兼并大陸石油公司后，杜邦公司的實(shí)力大增連續(xù)幾年銷售額占美國(guó)五家化學(xué)公司中總額的左右。在美國(guó)最大的工業(yè)公司中，其地位也有很大提高 大陸石油公司加盟杜