第二章財務報表分析

1、企業(yè)財務報告概述制約企業(yè)報表編制的基本會計假設制約企業(yè)報表編制的一般會計原則制約企業(yè)報表編制的相關法規(guī)體系上市公司的信息披露制度財務信息披露違規(guī)的后果財務信息披露違規(guī)的后果科苑集團2010 2010年4月6日，中國證券監(jiān)督管理委員會下達了201015號行政處罰決定書，對安徽省科苑集團股份有限公司（以下簡稱科苑集團）及相關人員進行處罰。行政處罰決定書認為，科苑集團存在未按規(guī)定披露證券投資、將未回收的證券投資資金虛構為在建工程和固定資產(chǎn)、未按規(guī)定披露銀行借款等違法行為。請思考：上市公司的財務信息包括哪些內容？我國對上市公司信息披露的管理體制和制約因素是什么？基本財務報表 資產(chǎn)負債表 利潤表 現(xiàn)金流

2、量表 股東權益變動表財務報表附注審計報告關于合并財務報表與母公司財務報表關于年度財務報告與中期財務報告會計主體（accounting entity）假設 持續(xù)經(jīng)營（going concern）假設 會計分期（accounting periods）假設 貨幣計量（monetary measurement）假設 客觀性（objectivity）原則 相關性（relevance）原則明晰性(clarity)原則 可比性（comparability）原則實質重于形式(substance over form)原則 重要性(materiality)原則 謹慎（prudence）原則 及時性（timelin

3、ess）原則 權責發(fā)生制(accrual basis)原則中華人民共和國會計法（簡稱會計法） 企業(yè)會計準則 基本會計準則 具體會計準則 會計準則應用指南和解釋公告招股說明書；上市公告書；定期報告，包括：年度報告和半年度報告、季度報告；臨時報告，包括：重大事件公告和收購與合并公告。除上述信息外，中國證監(jiān)會還對企業(yè)配股說明書、股份變動公告、以及一些法律文書的內容與格式作了約束。季報季報配股說明書配股說明書年報年報臨時報告臨時報告中報中報股份變動公告股份變動公告上市公司信息披露體系上市公司信息披露體系信息披露每個會計年度第3個月，第9個月結束后的一個月內編制完成并披露季報季報每個會計年度的上半年結束

4、之日起2個月內中報中報每個會計年度結束之日起4個月內年報年報 第一季度季度報告的披露時間不得早于第一季度季度報告的披露時間不得早于上一年度年度報告的披露時間上一年度年度報告的披露時間上市公司信息披露體系上市公司信息披露體系國家法律公司法、證券法、刑法等行政法規(guī)股票發(fā)行與交易管理暫行條例、上市公司監(jiān)管條例等 部門規(guī)章上市公司信息披露管理辦法、公開發(fā)行證券公司信息披露內容與格式準則、公開發(fā)行證券的公司信息披露編報規(guī)則、上市公司證券發(fā)行管理辦法等自律性規(guī)則證券交易所股票上市規(guī)則、信息披露工作指引、格式指引等 上交所：上交所：http:/http:/ 深交所：深交所：http:/ 巨潮咨詢網(wǎng)：巨潮咨詢

5、網(wǎng)：http:/ 一、三季報：一、三季報： 如果上市公司預測全年累計凈利潤可能為虧損，或者與上一年同比會發(fā)生大幅度變動，應當在其第三季度報告中，予以披露并說明原因。 中小板上市公司中小板上市公司必須在每年第三季度報告中，對全年業(yè)績作出預測 蘇寧電器002024 華芳紡織600273（年報公布后公司公司20092009年凈利年凈利潤為潤為-3954.95-3954.95萬元，同比暴減萬元，同比暴減1423.76%1423.76%；） 二、業(yè)績預告：二、業(yè)績預告： 上市公司若符合下列兩項條件之一，必須對全年業(yè)績進行預告（每年每年1111月月1 1日日來年來年1 1月月3131日之間日之間） 1.預

6、計全年業(yè)績將出現(xiàn)虧損、實現(xiàn)扭虧為盈或者與上年相比業(yè)績出現(xiàn)大幅變動（上升或下降50%以上） 2.在會計年度結束后1個月內，經(jīng)上市公司財務核算或初步審計確認，公司全年經(jīng)營業(yè)績將出現(xiàn)虧損、實現(xiàn)扭虧為盈、與上年同期相比業(yè)績出現(xiàn)大幅變動（上升或下降50%以上） 業(yè)績預告：招商證券600999 三、業(yè)績快報（非強制性要求）： 1.上市公司全年業(yè)績被提前泄露，或者因業(yè)績傳聞導致公司股票異常波動的情況下，必須披露 2.中小板上市公司年報預約披露時間在3月或4月，公司應當在2月底前披露業(yè)績快報 中航重機600765年報要點年報要點年報要點分析一年報要點分析一重點提示重點提示 一、重要提示：四段述 一、重要提示：

7、四段述（st科龍000921）http:/ 一、重要提示： 審計報告類型標準無保留意見審計報告非標準意見審計報告帶強調事項段的無保留意見審計報告保留意見的審計報告否定意見的審計報告無法表示意見的審計報告三年內無法公開增發(fā)，配股，發(fā)行可轉債年報要點分析年報要點分析 一、重要提示：年報要點分析二年報要點分析二公司基本情況公司基本情況 二、公司基本情況簡介年報要點分析三年報要點分析三-主要財務數(shù)據(jù)及指標（重點）主要財務數(shù)據(jù)及指標（重點） %年報要點分析三年報要點分析三-主要財務數(shù)據(jù)及指標（重點）主要財務數(shù)據(jù)及指標（重點） 毛利率企業(yè)核心競爭力的體現(xiàn)（大于30%） 毛利率=（營業(yè)收入-營業(yè)支出）營業(yè)收

8、入 暴利企業(yè)類型 時來運轉型（房地產(chǎn)，礦產(chǎn)等） 水到渠成型（酒類，旅游，醫(yī)藥，根據(jù)持久性）年報要點分析三年報要點分析三-主要財務數(shù)據(jù)及指標（重點）主要財務數(shù)據(jù)及指標（重點） 毛利率企業(yè)核心競爭力的體現(xiàn) 毛利率=（營業(yè)收入-營業(yè)支出）營業(yè)收入 暴利企業(yè)類型 時來運轉型（房地產(chǎn)，礦產(chǎn)等） 水到渠成型（酒類，旅游，醫(yī)藥，根據(jù)持久性）年報要點分析三年報要點分析三-主要財務數(shù)據(jù)及指標（重點）主要財務數(shù)據(jù)及指標（重點） 毛利率分析注意事項 要與同行做比較 要看分產(chǎn)品明細表 銷售費用、管理費用、財務費用是否異常 凈資產(chǎn)收益率ROEROE=凈利潤凈資產(chǎn)=銷售利潤率資產(chǎn)周轉率權益乘數(shù)（財務杠桿） 銷售利潤率=利

9、潤總額/銷售收入（盈利能力） 資產(chǎn)周轉率=銷售收入/總資產(chǎn) （營運能力） 權益乘數(shù)=總資產(chǎn)/凈資產(chǎn) （償債能力） 凈資產(chǎn)收益率，衡量上市公司盈利能力的重要指標。該指標越高，說明投資帶來的收益越高；凈資產(chǎn)收益率越低，說明企業(yè)所有者權益的獲利能力越弱。該指標體現(xiàn)了自有資本獲得凈收益的能力。 年報要點分析三年報要點分析三-主要財務數(shù)據(jù)及指標（重點）主要財務數(shù)據(jù)及指標（重點）年報要點分析三年報要點分析三-主要財務數(shù)據(jù)及指標（重點）主要財務數(shù)據(jù)及指標（重點）年報要點分析三年報要點分析三-主要財務數(shù)據(jù)及指標（重點）主要財務數(shù)據(jù)及指標（重點） 每股收益VS凈資產(chǎn)收益率（招商銀行）每股收益是煙霧彈沃倫巴菲特全

10、面攤薄凈資產(chǎn)收益率=凈利潤期末凈資產(chǎn)加權平均凈資產(chǎn)收益率=凈利潤加權平均凈資產(chǎn)年報要點分析三年報要點分析三-主要財務數(shù)據(jù)及指標（重點）主要財務數(shù)據(jù)及指標（重點） 非經(jīng)常損益上市公司卸妝 非經(jīng)常性損益是指公司發(fā)生的與主營業(yè)務和其他經(jīng)營業(yè)務無直接聯(lián)系，以及雖與主營業(yè)務和其他經(jīng)營業(yè)務相關，但由于該交易或事項的性質、金額或發(fā)生頻率，影響了正常反映公司經(jīng)營、盈利能力的各項交易、事項產(chǎn)生的損益。 非經(jīng)常損益操縱利潤的法寶，例如：l 貨款失而復得l 財政補貼l 變賣土地，固定資產(chǎn)等家當年報要點分析三年報要點分析三-主要財務數(shù)據(jù)及指標（重點）主要財務數(shù)據(jù)及指標（重點）連續(xù)10年盈利的28家公司年報要點分析三年

11、報要點分析三-主要財務數(shù)據(jù)及指標（重點）主要財務數(shù)據(jù)及指標（重點） 交叉持股（雅戈爾600177）年報要點分析三年報要點分析三-主要財務數(shù)據(jù)及指標（重點）主要財務數(shù)據(jù)及指標（重點） 交叉持股類型（雅戈爾600177）年報要點分析三年報要點分析三-主要財務數(shù)據(jù)及指標（重點）主要財務數(shù)據(jù)及指標（重點） 交叉持股類型交易性金融資產(chǎn)交易性金融資產(chǎn)可供出售金融資產(chǎn)可供出售金融資產(chǎn)長期股權投資長期股權投資可隨時買賣的金融資產(chǎn)。股價的變化將對上市公司的當期利潤構成影響不出售的金融資產(chǎn)。股價的變化對上市公司不構成任何影響不確定是否參與買賣的金融資產(chǎn)。股價的變化將對上市公司的凈資產(chǎn)構成影響，具體表現(xiàn)為資本公積增

12、加年報要點分析三年報要點分析三-主要財務數(shù)據(jù)及指標（重點）主要財務數(shù)據(jù)及指標（重點） 擔保窺視上市公司信譽（福耀玻璃600660）信用借款是指企業(yè)憑借自己的信譽從銀行取得的借款。企業(yè)這種借款，無需以財產(chǎn)做抵押。其中工商銀行規(guī)定：具備AA-或以上信用評級的申請人可獲授無擔保貸款。年報要點分析三年報要點分析三-主要財務數(shù)據(jù)及指標（重點）主要財務數(shù)據(jù)及指標（重點）年報要點分析四年報要點分析四-股本變動及股東情況股本變動及股東情況招商銀行（招商銀行（6000036）2009年年報年年報年報要點分析四年報要點分析四-股本變動及股東情況股本變動及股東情況招商銀行（招商銀行（6000036）2009年年報年

13、年報年報要點分析五年報要點分析五-股董事、監(jiān)事和高級管理人員股董事、監(jiān)事和高級管理人員招商銀行（招商銀行（6000036）2009年年報年年報年報要點分析五年報要點分析五-股董事、監(jiān)事和高級管理人員股董事、監(jiān)事和高級管理人員 股權激勵方案： 一是增量資產(chǎn)股權激勵，是指企業(yè)經(jīng)營者在一定期限完成約定的業(yè)績目標時，出資人以當前企業(yè)凈資產(chǎn)增加額作為基數(shù)，按照約定的比例計提獎勵制度，并以股權的方式支付給經(jīng)營者團隊和技術骨干。 二是業(yè)績股票激勵，是指企業(yè)經(jīng)營者在約定的期限內達到預定的目標時，股東大會授予其一定數(shù)量的股票或提取一定的獎勵基金給予其購買公司股票。 三是股票期權激勵，是指企業(yè)經(jīng)營者在完成預定的目

14、標時，股東大會給予其一種權利，享有這種權利的人可以在規(guī)定的時間內以股票期權的行使價格購買本公司的股票。 年報要點分析五年報要點分析五-股董事、監(jiān)事和高級管理人員股董事、監(jiān)事和高級管理人員 股權激勵方案優(yōu)選：哪家公司的業(yè)績目標制定的更加嚴格哪家公司的業(yè)績目標制定的更加嚴格哪家公司的股權激勵時間更短哪家公司的股權激勵時間更短哪家上市公司的股東中，機構投資者更多一些哪家上市公司的股東中，機構投資者更多一些第一大股東持股比例高的公司比持股比例低的好一些；第一大股東持股比例高的公司比持股比例低的好一些；民營類上市公司比國有上市公司好一些民營類上市公司比國有上市公司好一些年報要點分析六年報要點分析六-公司

15、治理結構公司治理結構重點關注其中的：重點關注其中的：1.公司治理情況4.高級管理人員的考評及激勵情況6.公司披露董事會對公司內部控制的自我評估報告和審計機構的核實評價意見上證治理指數(shù)，樣本股：上證治理指數(shù)，樣本股：http:/url.ie/5ss0深證治理指數(shù)深證治理指數(shù)巨潮治理指數(shù)巨潮治理指數(shù)年報要點分析七年報要點分析七股東大會情況介紹股東大會情況介紹年報要點分析八年報要點分析八董事會報告董事會報告（重點）（重點） 福耀玻璃600660年報要點分析九年報要點分析九-監(jiān)事會報告監(jiān)事會報告 福耀玻璃600660年報要點分析十年報要點分析十-重要事項重要事項 福耀玻璃600660（全能版F10重大

16、事項） 重要事項包括十五項內容：9.其他重大合同其他重大合同10.承諾事項履行情況承諾事項履行情況11.聘任、解聘會計師事務所情聘任、解聘會計師事務所情況況1.重大訴訟仲裁重大訴訟仲裁2.收購及出售資產(chǎn)、吸收合并事項收購及出售資產(chǎn)、吸收合并事項3.重大關聯(lián)交易事項重大關聯(lián)交易事項4.托管情況托管情況5.承包情況承包情況6.租賃情況租賃情況7.擔保情況擔保情況8.委托理財情況委托理財情況13.董事、監(jiān)事、高管、持股董事、監(jiān)事、高管、持股5%以上以上的股東涉嫌違規(guī)買賣該公司股票情況的股東涉嫌違規(guī)買賣該公司股票情況14.其他重大事項及其影響和解決方案其他重大事項及其影響和解決方案的分析說明（持有非上

17、市公司股權）的分析說明（持有非上市公司股權）15.信息披露索引信息披露索引12.上市公司及其董事、監(jiān)事、高管、公上市公司及其董事、監(jiān)事、高管、公司股東、實際控制人受處罰及整改情況司股東、實際控制人受處罰及整改情況年報要點分析十年報要點分析十-重要事項重要事項年報要點分析十一年報要點分析十一-財務會計報告（重點）財務會計報告（重點）年報要點分析十一年報要點分析十一-財務會計報告（重點）財務會計報告（重點）年報要點分析十一年報要點分析十一-財務會計報告（重點）財務會計報告（重點）年報要點分析十一年報要點分析十一-財務會計報告（重點）財務會計報告（重點）我對未來老公我對未來老公的要求是有房的要求是有

18、房有車無貸款有車無貸款年報要點分析十一年報要點分析十一-財務會計報告（重點）財務會計報告（重點） 資產(chǎn)負債表上市公司的“全景照片”資產(chǎn)負債表資產(chǎn)負債表面子面子 第一恒等式： 資產(chǎn)=負債+所有者權益 流動性很重要 流動比率：流動資產(chǎn)/流動負債年報要點分析十一年報要點分析十一-財務會計報告（重點）財務會計報告（重點） 利潤表上市公司活動的“短片”年報要點分析十一年報要點分析十一-財務會計報告（重點）財務會計報告（重點） 毛利率企業(yè)核心競爭力的體現(xiàn) 毛利率=（營業(yè)收入-營業(yè)支出）營業(yè)收入 暴利企業(yè)類型 時來運轉型（房地產(chǎn)，礦產(chǎn)等） 水到渠成型（酒類，旅游，醫(yī)藥，根據(jù)持久性）年報要點分析十一年報要點分析十一-財務會計報告（重點）財務會計報告（重點） 毛利率分析注意事項 要與同行做比較 要看分產(chǎn)品明細表 銷售費用、管理費用、財務費用是否異常年報要點分析十一年報要點分析十一-財務會計報告（重點）財務會計報告（重點）只只 認認 錢；不錢；不 認認 人人-現(xiàn)金流量表現(xiàn)金流量表年報要點分析十一年報要點分析十一-財務會計報告（重點）財務會計報告（重點） 現(xiàn)金流量表終極考驗，只認錢不認人年報要點分析十一年報要點分析十一-財務會計報告（重點）財務會計報告（重點） 現(xiàn)金流量表經(jīng)營活動