物有所值定量分析方法

1、附件2:物有所值定量分析方法一、物有所值定量分析的主要步驟物有所值定量分析的主要步驟包括：（一）根據(jù)參照項(xiàng)目計(jì)算PSC值；（二）根據(jù)影子報(bào)價(jià)和實(shí)際報(bào)價(jià)計(jì)算PPP值;（三）比較PSC值和PPP值，計(jì)算物有所值量值或指數(shù)，得 出定量分析結(jié)論。定量分析使用于項(xiàng)目識(shí)別、準(zhǔn)備、采購、執(zhí)行和移交階段，具體流程見附圖。二、PBC值計(jì)算PSC值是指政府采用傳統(tǒng)采購模式提供與PPP項(xiàng)目產(chǎn)出說明要求相同的基礎(chǔ)設(shè)施及公共服務(wù)的全生命周期成本的 凈現(xiàn)值。PSC值是PPP項(xiàng)目物有所值定量分析的比較基準(zhǔn)，假設(shè) 前提是采用政府傳統(tǒng)采購模式與PPP模式的產(chǎn)出績(jī)效相同。計(jì)算PSC主要考慮以下因素：一是項(xiàng)目全生命周內(nèi)的建設(shè)、 運(yùn)

2、營(yíng)等成本；二是現(xiàn)金流的時(shí)間價(jià)值；三是競(jìng)爭(zhēng)性中立調(diào)整、 風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)成本等。PSC值包括初始PSC值、可轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)成本、自留風(fēng) 險(xiǎn)承擔(dān)成本和競(jìng)爭(zhēng)性中立調(diào)整值。PSC值計(jì)算公式如下：psC直二初始pscM +競(jìng)爭(zhēng)性中立調(diào)整值+可轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān) 成本+自留風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)成本（一）設(shè)定參照項(xiàng)目參照項(xiàng)目是指假設(shè)政府采用現(xiàn)實(shí)可行的、最有效的傳統(tǒng) 采購模式提供的、與 ppp項(xiàng)目相同傳出的虛擬項(xiàng)目。設(shè)定參 照項(xiàng)目應(yīng)遵循以下原則：1. 參照項(xiàng)目與 ppp項(xiàng)目產(chǎn)出說明要求的產(chǎn)出范圍和標(biāo) 準(zhǔn)相同；2. 參照項(xiàng)目應(yīng)采用基于政府現(xiàn)行最佳實(shí)踐的、最有效 和可行的采購模式；3. 參照項(xiàng)目的內(nèi)容不一定全部由政府直接承擔(dān)，政府 也可將項(xiàng)

3、目部分內(nèi)容外包給第三方建設(shè)或運(yùn)營(yíng)，但外包部分 的成本應(yīng)計(jì)入?yún)⒄枕?xiàng)目成本；4. 參照項(xiàng)目的各項(xiàng)假設(shè)和特征在計(jì)算全過程中應(yīng)保持 不變；5. 參照項(xiàng)目財(cái)務(wù)模型中的數(shù)據(jù)口應(yīng)保持一致。（二）計(jì)算初始PSC值初始PSC值是政府實(shí)施參照項(xiàng)目所在承擔(dān)的建設(shè)成本、 運(yùn)營(yíng)維護(hù)成本和其他成本等成本的凈現(xiàn)值之和。初始PSC值=（建設(shè)成本-資本性收益）+ （運(yùn)營(yíng)維護(hù)成本-第 三方收入）+其他成本1. 建設(shè)成本主要包括項(xiàng)目設(shè)計(jì)、施工等方面投入的現(xiàn)金以及固定資產(chǎn)、土地使用權(quán)等實(shí)物和無形資產(chǎn)。2. 資本性收益是指參照項(xiàng)目全生命周期內(nèi)產(chǎn)生的轉(zhuǎn) 讓、租賃或處置資產(chǎn)所獲的收益。資本性收益應(yīng)從建設(shè)成本 中抵減。3. 運(yùn)營(yíng)維護(hù)成本主要

4、包括參照項(xiàng)目全生命周期內(nèi)運(yùn)營(yíng) 維護(hù)所需的原材料、設(shè)備、人工等成本，以及管理費(fèi)用、銷 售費(fèi)用和運(yùn)營(yíng)期財(cái)務(wù)費(fèi)用等。項(xiàng)目資產(chǎn)的升級(jí)、改造、大修費(fèi)用不屬于運(yùn)營(yíng)維護(hù)成本， 應(yīng)計(jì)入建設(shè)成本。4. 第三方收入是指參照項(xiàng)目全生命周期內(nèi)，假定政府 按照PPP模式提供項(xiàng)目基礎(chǔ)設(shè)施和公共服務(wù)從第三方獲得的 收入（如用戶付費(fèi)收入）。第三方收入應(yīng)從運(yùn)營(yíng)維護(hù)成本中 抵減。參照項(xiàng)目中假定政府向用戶收取費(fèi)用的，該項(xiàng)收入（即 用戶付費(fèi)收入）不得高于 PPP模式下社會(huì)資本收取的使用者 付費(fèi)。5. 其他成本主要包括為納入建設(shè)成本的咨詢服務(wù)費(fèi)用 等交易成本，項(xiàng)目連接設(shè)施和配套工程建設(shè)成本，以及為獲 取第三方收入所提供的周邊土地或商業(yè)

5、開發(fā)收益權(quán)等。（三）計(jì)算競(jìng)爭(zhēng)性中立調(diào)整值計(jì)算競(jìng)爭(zhēng)性中立調(diào)整值主要是為了消除政府傳統(tǒng)采購 模式下公共部門相對(duì)社會(huì)資本所具有的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，以保障在 物有所值定量分析中政府和社會(huì)資本能夠在公平基礎(chǔ)上進(jìn) 行比較。政府競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)通常包括政府比社會(huì)資本少支出的土地 費(fèi)用、行政審批費(fèi)用、所得稅等有關(guān)稅費(fèi)。（四）計(jì)算風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)成本結(jié)合項(xiàng)目實(shí)施方案中的風(fēng)險(xiǎn)分配框架，進(jìn)一步識(shí)別項(xiàng)目 風(fēng)險(xiǎn)，優(yōu)化分配方案，選用概率法、比例法等方法對(duì)風(fēng)險(xiǎn)承 擔(dān)成本進(jìn)行量化。1.概率法概率法通過設(shè)定有利、基本、不利、較差、最壞等不同 情景下的風(fēng)險(xiǎn)后果值。對(duì)每種情景的發(fā)生概率進(jìn)行測(cè)算，加 權(quán)得出風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)成本。計(jì)算公式如下：風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)成本=刀（某情

6、景風(fēng)險(xiǎn)后果值X某情景發(fā)生概率）概率法情景設(shè)定參考示例見下表：情景假設(shè)風(fēng)險(xiǎn)后果發(fā)生概率有利成本節(jié)約5%以上5%基本成本節(jié)約5%成本超支5%以上10%不利成本超支5-15%50%較差成本超支15%-25%25%最壞成本超支25%上10%根據(jù)項(xiàng)目實(shí)施方案的風(fēng)險(xiǎn)分配框架評(píng)估政府與社會(huì)資 本的風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)比例，測(cè)算可轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)成本和自留風(fēng)險(xiǎn)承 擔(dān)成本?？赊D(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)成本占項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)成本的比例一般為 70%-85%2.比例法比例法主要是按照項(xiàng)目建設(shè)運(yùn)營(yíng)成本的一定比例確定 風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)成本，適用于風(fēng)險(xiǎn)后果值和風(fēng)險(xiǎn)概率難以測(cè)算的情 形。風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)成本二項(xiàng)目建設(shè)運(yùn)營(yíng)成本 x風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)成本比例通常風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)成本不超過項(xiàng)目建

7、設(shè)運(yùn)營(yíng)成本的20% 可轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)成本占項(xiàng)目全部風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)成本的比例一般為70% 85%（五）折現(xiàn)率的確定折現(xiàn)率通常參考資本加權(quán)平均成本，資本資產(chǎn)定價(jià)或無 風(fēng)險(xiǎn)利率等確定。省級(jí)財(cái)政部門應(yīng)會(huì)同行業(yè)主管部門根據(jù)行業(yè)、項(xiàng)目類型 等因素確定基準(zhǔn)折現(xiàn)率。二、PPP值計(jì)算PPP值是指政府實(shí)施 PPP項(xiàng)目所承擔(dān)的全生命周期成本 的凈現(xiàn)值。在項(xiàng)目不同階段，PPP值的計(jì)算依據(jù)不同。在項(xiàng)目識(shí)別 和準(zhǔn)備階段，政府根據(jù)項(xiàng)目實(shí)施方案等測(cè)算的PPP值稱為影子報(bào)價(jià)PPP值（簡(jiǎn)稱PPPs值）；在項(xiàng)目采購階段，政府根據(jù) 社會(huì)資本提交的采購響應(yīng)文件等測(cè)算的PPP值稱為實(shí)際報(bào)價(jià)PPP值（簡(jiǎn)稱PPPa值）。（一）計(jì)算PPPs值。PPP

8、s值二影子報(bào)價(jià)政府建設(shè)運(yùn)營(yíng)資 本+政府自留風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)成本。1.影子報(bào)價(jià)政府建設(shè)運(yùn)營(yíng)成本。影子報(bào)價(jià)中政府應(yīng)承擔(dān)的建設(shè)運(yùn)營(yíng)成本包括政府建設(shè)成本、政府運(yùn)營(yíng)維護(hù)成本和政 府其他成本。政府建設(shè)運(yùn)營(yíng)成本=（政府建設(shè)成本-資本性收益）+ （政 府運(yùn)營(yíng)維護(hù)成本-第三方收入）+其他成本。其中：（1）政府建設(shè)成本，包括政府以現(xiàn)金、固定資產(chǎn)或土地 使用權(quán)等方式對(duì)項(xiàng)目設(shè)計(jì)、建設(shè)進(jìn)行的投資補(bǔ)助。（2）資本性收益，是指項(xiàng)目全生命周期內(nèi)產(chǎn)生的轉(zhuǎn)讓、 租賃或處置資產(chǎn)所獲的收益。資本性收益應(yīng)從建設(shè)成本中抵 減。（3）第三方收入，是指項(xiàng)目全生命周期內(nèi)，因提供項(xiàng)目 基礎(chǔ)設(shè)施及公共服務(wù)而從第三方獲得的收入（如使用者付 費(fèi)）。第三方收入

9、應(yīng)從政府運(yùn)營(yíng)維護(hù)成本中抵減。（4）政府運(yùn)營(yíng)維護(hù)成本，包括政府向社會(huì)資本支付的運(yùn) 營(yíng)維護(hù)費(fèi)、財(cái)政補(bǔ)貼等。政府運(yùn)營(yíng)維護(hù)成本可根據(jù)社會(huì)資本的投資回報(bào)預(yù)期等 進(jìn)行測(cè)算，具體公式如下：政府運(yùn)營(yíng)維護(hù)成本=（社會(huì)資本建設(shè)成本-社會(huì)資本額資 本性收益+社會(huì)資本運(yùn)營(yíng)維護(hù)成本-第三方收入+社會(huì)資本其 他成本）X（ 1+合理利潤(rùn)率）其中：一般情況下，社會(huì)資本建設(shè)成本等于初始PSC值中的建設(shè)成本減去 PPPs中的政府建設(shè)成本，并可考慮技術(shù)創(chuàng)新及 效率提升等帶來的社會(huì)資本建設(shè)運(yùn)營(yíng)成本節(jié)約。社會(huì)資本承擔(dān)的其他成本包括咨詢服務(wù)費(fèi)用等交易成 本。合理利潤(rùn)率通常以人民銀行長(zhǎng)期貸款基準(zhǔn)利率為基準(zhǔn)， 并結(jié)合項(xiàng)目所處地區(qū)、行業(yè)等因素

10、進(jìn)行調(diào)整。（5）政府其他成本，通常包括政府承擔(dān)的未納入建設(shè) 成本的咨詢服務(wù)費(fèi)用、市場(chǎng)測(cè)試費(fèi)用、社會(huì)資本未中選補(bǔ)償 金、移交補(bǔ)償款等交易成本，政府負(fù)責(zé)的連接設(shè)施和配套工 程建設(shè)成本，政府授予社會(huì)資本的項(xiàng)目周邊土地或商業(yè)開發(fā) 收益權(quán)，政府向社會(huì)資本提供的貸款貼息，以及政府放棄的 項(xiàng)目公司股利等。2.政府自留風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)成本，一般包括政府因承擔(dān)法律、 政策等自留風(fēng)險(xiǎn)所支出的成本。（二）計(jì)算PPPa值PPPa值=實(shí)際報(bào)價(jià)政府建設(shè)運(yùn)營(yíng)成本 +政府自留風(fēng)險(xiǎn)承 擔(dān)成本實(shí)際報(bào)價(jià)政府建設(shè)運(yùn)營(yíng)成本是根據(jù)采購響應(yīng)文件測(cè)算 出的政府應(yīng)承擔(dān)的建設(shè)運(yùn)營(yíng)成本，包括政府建設(shè)成本、政府 運(yùn)營(yíng)維護(hù)成本和政府其他成本。三、物有所值量值和指數(shù)計(jì)算物有所值定量分析的結(jié)果通常以物有所值量值或物有 所值指數(shù)的形式表示