吃透財(cái)務(wù)報(bào)表

1、吃透財(cái)務(wù)報(bào)表" 財(cái)務(wù)報(bào)表分析是一門“藝術(shù)，背后隱藏著企業(yè)的玄機(jī)。 財(cái)務(wù)報(bào)表是企業(yè)所有經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的綜合反映，提供了企業(yè)管理層決策所需要的信息。認(rèn)真解讀與分析財(cái)務(wù)報(bào)表，能幫助我們剔除財(cái)務(wù)報(bào)表的“粉飾，公允地評(píng)估企業(yè)的決策績(jī)效。財(cái)務(wù)報(bào)表看什么？要讀懂財(cái)務(wù)報(bào)表，除了要有根本的財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)知識(shí)外，還應(yīng)掌握以下方面以看清隱藏在財(cái)務(wù)報(bào)表背后的企業(yè)玄機(jī)：閱讀報(bào)表，探測(cè)企業(yè)是否有重大的財(cái)務(wù)方面的問題拿到企業(yè)的報(bào)表，首先不是做一些復(fù)雜的比率計(jì)算或統(tǒng)計(jì)分析，而是通讀三張報(bào)表，即利潤(rùn)表、資產(chǎn)負(fù)債表和現(xiàn)金流量表，看看是否有異?？颇炕虍惓＝痤~的科目，或從表中不同科目金額的分布來看是否異常。比方，在國(guó)內(nèi)會(huì)計(jì)實(shí)務(wù)中，“應(yīng)

2、收、應(yīng)付是個(gè)筐，什么東西都可以往里裝。其他應(yīng)收款過大往往意味著本企業(yè)的資金被其他企業(yè)或人占用、甚至長(zhǎng)期占用，這種占用要么可能不計(jì)利息，要么可能變?yōu)閴馁~。在分析和評(píng)價(jià)中應(yīng)剔除應(yīng)收款可能變?yōu)閴馁~的部分并將其反映為當(dāng)期的壞賬費(fèi)用以調(diào)低利潤(rùn)。研究企業(yè)財(cái)務(wù)指標(biāo)的歷史長(zhǎng)期趨勢(shì)，以區(qū)分有無問題一家連續(xù)贏利的公司業(yè)績(jī)一般來講要比一家前3年虧損，本期卻贏利豐厚的企業(yè)業(yè)績(jī)來得可靠。我們對(duì)國(guó)內(nèi)上市公司的研究說明：一家上市公司的業(yè)績(jī)必須看滿5年以上才根本上能看清楚，假設(shè)以股東權(quán)益報(bào)酬率作為績(jī)效指標(biāo)來考核上市公司，那么會(huì)出現(xiàn)一個(gè)規(guī)律，即上市公司上市當(dāng)年的該項(xiàng)指標(biāo)相對(duì)于其上市前3年的平均程度下跌50%以上，以后的年份再也

3、不可能恢復(fù)到上市前的程度。解釋只有一個(gè)：企業(yè)上市前的報(bào)表“包裝得太厲害。比較企業(yè)的利潤(rùn)程度是否與其現(xiàn)金流量程度一致有些企業(yè)在利潤(rùn)表上反映了很高的經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)程度，而在其經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量方面卻表現(xiàn)貧乏，那么我們就應(yīng)提出這樣的問題：“利潤(rùn)為什么沒有轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金？利潤(rùn)的質(zhì)量是否有問題？銀廣夏在其被暴光前一年的贏利才能遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過同業(yè)的平均程度，但是其經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~卻相對(duì)于經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)程度貧乏，事后證明該公司系以其在天津的全資進(jìn)出口子公司虛做海關(guān)報(bào)關(guān)單，然后在會(huì)計(jì)上虛增應(yīng)收賬款和銷售收入的方式吹起利潤(rùn)的“氣球。而這些子虛烏有的所謂應(yīng)收賬款是永遠(yuǎn)不可能轉(zhuǎn)化為經(jīng)營(yíng)的現(xiàn)金的，這也就難怪其經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)

4、金流量如此貧乏。將企業(yè)與同業(yè)比較將企業(yè)的業(yè)績(jī)與同行業(yè)指標(biāo)的標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)展比較也許會(huì)給我們帶來更深闊的企業(yè)畫面：一家企業(yè)與自己比較也許進(jìn)步已經(jīng)相當(dāng)快了，比方銷售增長(zhǎng)了20%，但是放在整個(gè)行業(yè)的程度上來看，可能就會(huì)得出不同的結(jié)論：假設(shè)行業(yè)平均的銷售增長(zhǎng)程度是50%，那么低于此速度的、跑得慢的企業(yè)最終將敗給自己的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。小心報(bào)表中的“粉飾財(cái)務(wù)報(bào)表中粉飾報(bào)表、制造泡沫的一些手法，對(duì)企業(yè)決策績(jī)效的評(píng)估容易產(chǎn)生偏向甚至完全出錯(cuò)現(xiàn)象。以非經(jīng)常性業(yè)務(wù)利潤(rùn)來掩飾主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)的缺乏或虧損狀況非經(jīng)常性業(yè)務(wù)利潤(rùn)是指企業(yè)不經(jīng)常發(fā)生或偶然發(fā)生的業(yè)務(wù)活動(dòng)產(chǎn)生的利潤(rùn)，通常出現(xiàn)于投資收益、補(bǔ)貼收入和營(yíng)業(yè)外收入等科目中。假設(shè)我們分析

5、中發(fā)現(xiàn)企業(yè)扣除非經(jīng)常性業(yè)務(wù)損益后的凈利潤(rùn)遠(yuǎn)低于企業(yè)凈利潤(rùn)的總額，比方不到50%，那么我們可以肯定企業(yè)的利潤(rùn)主要不是來源于其主營(yíng)的產(chǎn)品或效勞，而是來源于不經(jīng)常發(fā)生或偶然發(fā)生的業(yè)務(wù)，這樣的利潤(rùn)程度是無法持續(xù)的，也并不反映企業(yè)經(jīng)理人在經(jīng)營(yíng)和管理方面進(jìn)步的結(jié)果。將收益性支出或期間費(fèi)用資本化以高估利潤(rùn)這是中外企業(yè)“粉飾利潤(rùn)的慣用手法，比方將本應(yīng)列支為本期費(fèi)用的利潤(rùn)表工程反映為待攤費(fèi)用或長(zhǎng)期待攤費(fèi)用的資產(chǎn)負(fù)債表工程。在國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)開發(fā)行業(yè)中，我們可以經(jīng)常地看到企業(yè)將房地產(chǎn)工程開發(fā)期間發(fā)生的銷售費(fèi)用、管理費(fèi)用和利息支出任意地和長(zhǎng)時(shí)間地“掛賬于長(zhǎng)期待攤費(fèi)用科目，這樣這些企業(yè)的利潤(rùn)便被嚴(yán)重地高估。以關(guān)聯(lián)交易方式“

6、改善經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)采用這一手法的經(jīng)典例子是目前已經(jīng)不存在的“瓊民源公司。為了掩蓋虧損的場(chǎng)面不惜采用向其子公司出售土地以實(shí)現(xiàn)當(dāng)期利潤(rùn)，而下一年再從該子公司買回土地的手段，后來“東窗事發(fā)，遭到財(cái)政部和證監(jiān)會(huì)的嚴(yán)厲懲罰。所以，我們?cè)诜治鲋袘?yīng)關(guān)注企業(yè)關(guān)聯(lián)方交易的情況，研究其占企業(yè)總的銷售、采購、借款以及利潤(rùn)的比例，并應(yīng)審查這些交易的價(jià)格是否有失公允。通過企業(yè)兼并“增加利潤(rùn)某些企業(yè)在產(chǎn)品或效勞已經(jīng)尚失贏利才能的情況下，采用兼并其他贏利企業(yè)的手段來“增加其合并報(bào)表的利潤(rùn)。這些企業(yè)的會(huì)計(jì)高手利用國(guó)內(nèi)尚未有合并會(huì)計(jì)報(bào)表的會(huì)計(jì)準(zhǔn)那么和目前合并報(bào)表暫行規(guī)定中的“破綻，將被兼并企業(yè)全年的利潤(rùn)不適宜地并入合并報(bào)表中。在分析

7、中應(yīng)特別注意企業(yè)的收購日期，收購前被兼并企業(yè)的利潤(rùn)程度，在合并利潤(rùn)表的利潤(rùn)總額和凈利潤(rùn)之間有無除所得稅和少數(shù)股東收益以外的異?？颇砍霈F(xiàn)。通過內(nèi)部往來資金粉飾現(xiàn)金流量有的企業(yè)在供、產(chǎn)、銷經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量缺乏，便采用向關(guān)聯(lián)企業(yè)內(nèi)部融通資金，并把這些資金的流入列為“收到的其他與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金的手法使現(xiàn)金流量表中經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量看起來更好。不夸大財(cái)務(wù)報(bào)表的作用對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)展分析，有助于我們?nèi)娴匕盐展镜呢?cái)務(wù)情況和評(píng)估決策績(jī)效，但是也應(yīng)清醒地認(rèn)識(shí)到財(cái)務(wù)報(bào)表分析的局限性：其次，會(huì)計(jì)方法選擇和會(huì)計(jì)估計(jì)的普遍存在。財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)準(zhǔn)那么和制度中常常允許對(duì)一樣的業(yè)務(wù)采取多個(gè)可選擇的方法之一，即使對(duì)同類固定資產(chǎn)都采用直線法折舊，不同企業(yè)對(duì)資產(chǎn)的使用年限、使用年限未可以在市場(chǎng)上可變賣的價(jià)值殘值的估計(jì)也可能是不一樣的。抑制這些問題的方法有：其一，在企業(yè)集團(tuán)內(nèi)部的績(jī)效考核之前，應(yīng)該按行業(yè)統(tǒng)一企業(yè)會(huì)計(jì)制度，盡可能地減少或甚至制止對(duì)同一類經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)的不同會(huì)計(jì)處理方法。其二，作為分析人員，應(yīng)采用一些剔除由于會(huì)計(jì)政策不一致對(duì)財(cái)務(wù)指標(biāo)的影響。另外，財(cái)務(wù)指標(biāo)也具有局限性。企業(yè)的內(nèi)部控制程序是否有效以及企業(yè)作為組織的創(chuàng)新和學(xué)習(xí)才能怎樣等是財(cái)務(wù)指標(biāo)所不能反映或不能完全反映的，必須借助于其他的非財(cái)務(wù)指標(biāo)，