策略定投模型

1、一、 關(guān)于定投的理解其實(shí)定投原本尋常 定投是一種本能和習(xí)慣，它很早就廣泛地存在于我們的 日常生活中，每個人都離不開它。有人也許會問：我聽說過保險定投、黃金定投和股票定 投，自己也在做基金定投，但要說達(dá)到離不開的程度，不見 得吧？其實(shí)， 從人出生的第一天起， 我們就在定投和被定投著： 父母養(yǎng)育兒女，一日三餐地喂養(yǎng)，盼望著孩子快快長大，是 定投；孩子從啟蒙開始念書，十年寒窗苦求索，希望學(xué)成做 棟梁，是定投；畢業(yè)后上了班， 8 小時工作做不夠，一心踏 上幸福路，是定投；農(nóng)民種地是定投；千軍萬馬擠春運(yùn)是定 投；讀者訂閱雜志也是定投；熱戀中的男女頻繁地打電話發(fā) 短信，也是在定投，一種叫“愛情”的東西 由

2、此看來，基金定投只不過是我們定投人生中的一個縮影而已。追溯基金定投的起源，自基金產(chǎn)生之后應(yīng)該就有了。就 像城市居民過一段時間要買米買面一樣，手中定期有一筆 錢，拿出其中的固定一部分來買基金，實(shí)在是平常的事 兒設(shè)計方案與說明資金條件：假定客戶可自由支配資產(chǎn) 20 萬；初始基金定投 金額為 500 元?；疬x擇：嘉實(shí)主題 ，代碼為 070010 ，平衡類混合型基 金。補(bǔ)倉 , 贖回參照指標(biāo)：上證指數(shù) 補(bǔ)倉條件與金額：當(dāng)上證指數(shù)自下而上突破 2600 點(diǎn) 時，加倉 10 萬元，并變更下月定投金額，由 500 元變更 成 5000 元贖回條件與金額 :當(dāng)上證指數(shù)自上而下跌破 3000 點(diǎn) 時，減倉 1

3、0 萬元，并變更下月定投金額，由 5000 元變更 成 500 元是否分紅投資： 。否定投時間：每月 11 號。關(guān)于日期選擇，個人認(rèn)為目 前 11 號為最佳， 因?yàn)樯显碌?CPI 指數(shù)都在當(dāng)月的 10 號左 右公布，當(dāng)經(jīng)濟(jì)形勢不明朗， 過高的 CPI 指數(shù)對股市是利 空，而這時定投基金可能會遇到較低的價位。投資時間段： 2010 年 1 月 1 日 2011 年 7 月 31 日三、 投資過程與說明 其實(shí)這是一個真實(shí)的投資故事， 而故事的主人翁就是 筆者本人。筆者一直就是嘉實(shí)基金公司的粉絲，從 2010 年 1 月開始投資嘉實(shí)主題這支基金， 到 2011 年 7 月贖回， 獲得了相當(dāng)可觀的收益

4、。 嘉實(shí)主題當(dāng)時的基金經(jīng)理還是鄒 唯 ,也是當(dāng)時 “中國最賺錢的基金經(jīng)理 ”。在第 66 期投資 者報推出的 “基金經(jīng)理賺錢榜 ”中，嘉實(shí)主題精選基金經(jīng) 理鄒唯以 220.86 億元的總收益居于首位。 嘉實(shí)主題在 2010 年混合基金 -偏股型基金 （股票上限 95%） 排名第四， 收益率為 19.11%。在本文這個模型中，假定客戶從 2010 年 1 月開始按每 月 500 元定投，若當(dāng)月 11 日為周末或節(jié)假日，則自動順延 至下一工作日（說明 1），當(dāng)投資到 7 月 28 日時上證指數(shù)經(jīng) 過半年的調(diào)整之后， 自下而上突破 2600 點(diǎn)（2633.66），按照設(shè) 定的加倉條件，可立即加倉 1

5、00000 元，并將每月定投金額 改為 5000 元。可是嘉實(shí)主題在 2010 年 5月發(fā)布公告：自 2010 年 5 月 26 日起，暫停本基金申購及轉(zhuǎn)入業(yè)務(wù)。之后每月開 放 1 日（開放日）辦理本基金的申購業(yè)務(wù)（不含轉(zhuǎn)入） ，開 放日的具體時間為每月的第 9 個工作日。 2010 年 7 月發(fā)布公 告：單日單個基金賬戶單筆定期定額計劃的申購金額不得超 過 5 萬元定投上限 （說明 2 ）。于是客戶 2010 年 7 月 28 日和 8 月 2 日分別加倉 50000 元，并從 2010 年 8 月開始將定投金 額調(diào)整為 5000 元。當(dāng)投資進(jìn)行到 2010 年 11 月 12 日時，上證指

6、數(shù)自上而 下跌破 3000 點(diǎn)（ 2985.44），按照當(dāng)初的減倉條件，立即減倉 100000 元，并于 2010 年 12 月開始將每月定投金額調(diào)整到500 元。這樣到 2011 年 7 月 11 日最后一次定投結(jié)束后，如按照 7 月 11 日的基金凈值計算的話，可得如下結(jié)果（ 見EXCEL 表 1）：1、共投入 （含加倉和減倉） 23 期2、期末共投入本金 27500 元，基金份額共計 25156.2 份3、若按最后一次定投的凈值計算，期末總凈值為34413.68元4、若不考慮贖回費(fèi)用加上分紅金額，收益為 7026.78 元5、凈值收益率： 7026.78/27500=25.6%當(dāng)以基金凈

7、值和大盤點(diǎn)位 （ 上證指數(shù) ） 的期末數(shù)值做基 數(shù)，取奇數(shù)月的數(shù)值分別與其相除得到的比值，作圖可得 EXCEL圖1。由此圖可看出：大盤點(diǎn)位是一個自上向下的震 蕩走勢， 且期末點(diǎn)位低于期初點(diǎn)位 ;基金凈值是一個自下向上 的震蕩走勢，且期末點(diǎn)位高于期初點(diǎn)位。由此嘉實(shí)主題這支 基金在這一階段是跑贏大盤的，如果我們能夠在這一時段， 逢低加倉，逢高減倉，則可以獲得一筆可觀的收益。若以每次基金凈值和期末凈值的差值作為每次凈值對 期末凈值的貢獻(xiàn)度，取期末凈值減去奇數(shù)月基金凈值得到的 數(shù)值，作圖可得 EXCEL 圖 2.由此圖可看出：奇數(shù)月的基金 凈值對期末凈值的貢獻(xiàn)度所作的折線圖很明顯地形成了微笑曲線，若我們在曲線的向上處 （如 2010.7.12 附近 ）加倉，在 曲線的向下處減倉（如 2010.11.11 附近），則我們就可以 獲得一定的收益。四、綜述 基金定投具有類似長期儲蓄的特點(diǎn)，能積少成多，平攤 投資成