國際金融習(xí)題及參考答案

1、第五章國際收支理論習(xí)題一、名詞解釋1、收入機制2、利率機制3、需求增減型政策4、需求轉(zhuǎn)換型政策5、米德沖突二、 填空1、貿(mào)易條件表示的是一國交往中價格變動對實際資源的影響。當(dāng)貿(mào)易條件上升時，我們稱該國的貿(mào)易條件（），他表示該國出口相同數(shù)量的商品可換回（） 數(shù)量的進口商品；當(dāng)貿(mào)易條件下降時，我們稱該國的貿(mào)易條件（），他表示該國出口相同數(shù)量的商品可換回（ ）數(shù)量的進口。2、國際收支的自動調(diào)節(jié)機制包括（）、（）、（）等三種方式。3、丁伯根最早提出了將政策目標和工具聯(lián)系在一起的正式模型，該模型假定，如果一個經(jīng)濟具有線性結(jié)構(gòu)，決策者由 N個目標，只要有至少（）個線性 無關(guān)的政策工具，就可以實現(xiàn)這 N個目

2、標。4、彈性論研究的是在（）不變的條件下，（）變動對一國國際收支由失衡調(diào)整 到均衡狀態(tài)的作用。5、需求轉(zhuǎn)換政策是指不改變（）和（），而改變（）和（）方向的政策 三、多選題1、國際收支需求調(diào)節(jié)政策的類型包括：A、支出增減型政策B、支出轉(zhuǎn)換型政策C、收入增減型政策D、收入轉(zhuǎn)換型政策E、融資政策2、英國經(jīng)濟學(xué)家詹姆斯.米德最早提出了固定匯率制度下的內(nèi)外均衡沖突問題。 在米德的分析中，內(nèi)外均衡的沖突一般是指在固定匯率下，A、失業(yè)增加、經(jīng)常賬戶逆差B、通貨膨脹、經(jīng)常賬戶盈余C、失業(yè)增加、經(jīng)常賬戶順差D、通貨膨脹、京城賬戶逆差E、失業(yè)增加、通貨膨脹3、收入機制對國際收支的自動調(diào)節(jié)過程可描述如下:A、 國際

3、收支逆差一對外支付增加B、 對外支付增加一國民收入下降C、 國民收入下降一社會總需求下降Dk社會總需求下降一 進口需求下降E、進口需求下降一貿(mào)易收支改善4、需求增減型政策主要指的是A、財政政策B、貨幣政策C、收入政策D、融資政策E、支出轉(zhuǎn)換政策4、 計算假定條件：英國國際收支的經(jīng)常項目在貶值前處于平衡狀態(tài)；英鎊貶值之前的匯率，1美元=0.5英鎊；英鎊貶值后的匯率，1美元=0.666英鎊；英國出口商品單價 1,美國出口商品單價$4;進口、出口商品的絕對價格不變；供給彈性無窮大；收入不變。英國的進口變動狀況如下表所示進口商品的國外單價匯價進口商品的價格進口數(shù)量進口的支出進口的美元支出價格變動率（%

4、）進口數(shù)量變動率進口需求的價格彈性貶值前$4$1/0.5 250 100$200一一-貶值后$4$1/0,666 2.66445 120$18033-10-0.3英國的出口變動狀況如下表所示出口商品的 國內(nèi)單價匯價出口商品的$價格出口數(shù)量出口的腳攵入出口的收入價格變動 率（%）出口數(shù)量變動率（%）出口需求 的價格彈 性貶值前 1$1/0.5$2100$200 100-貶值后 1$1/0,666$1.5140$210 14033401.21請計算：價格變動率進口、出口數(shù)量變動率進口需求的價格彈性；出口需求的價格彈性。b）簡答1、簡述國際收支的自動調(diào)節(jié)機制2、為什么會產(chǎn)生內(nèi)外均衡目標之間的沖突3、

5、簡述財政政策與貨幣政策搭配的原理4、簡述支出轉(zhuǎn)換政策與支出增減政策的搭配原理5、簡述貨幣論的政策主張5、 論述論述國際收支調(diào)節(jié)政策對我國經(jīng)濟調(diào)節(jié)的適用性。第五章國際收支理論習(xí)題參考答案一、名詞解釋1、收入機制是國際收支的自動調(diào)節(jié)機制之一。它是指國際收支逆差表明國民收入水平下 降，國民收入下降引起社會總需求下降，進口需求下降，從而貿(mào)易收支得到改善。 收入機制的自動調(diào)節(jié)過程可描述如下：國際收支逆差一對外支付增加一國民收入下降一社會總需求下降一進口需求下降一貿(mào)易收支改善2、利率機制是國際收支的自動調(diào)節(jié)機制之一。它是指當(dāng)國際收支發(fā)生逆差時，本國貨幣 的存量（供應(yīng)量）相對減少，利率上升；而利率上升，表明

6、本國金融資產(chǎn)的收益 率上升，從而對本國金融資產(chǎn)的需求相對上升，對外國金融資產(chǎn)的需求相對減少， 資金外流減少或資金內(nèi)流增加，國際收支改善。利率機制的自動調(diào)節(jié)過程可描述 如下：國際收支逆差-本國貨幣的存量（供應(yīng)量）相對下降-利率上升-本國金融 資產(chǎn)的收益率上升-對本國金融資產(chǎn)的需求相對上升，對外國金融資產(chǎn)的需求相 對減少（套利）資金外流減少，資金內(nèi)流增加-國際收支改善。3、需求增減型政策是指改變社會總需求或國民經(jīng)濟中支出總水平的政策。 這類政策旨在通過改 變社會總需求或總支出水平，來改變對外國商品、勞務(wù)和金融資產(chǎn)的需求，達到 調(diào)節(jié)國際收支的目的。這類政策主要是指財政政策和貨幣政策。 財政政策和貨幣

7、 政策都可直接影響社會總需求，由此調(diào)節(jié)內(nèi)部均衡；同時，社會總需求的變動又 可以通過對邊際進口傾向的影響而最終影響國際收支。4、需求轉(zhuǎn)換型政策是指不改變社會總需求和總支出而改變需求和支出方向的政策。 所謂改變支 出方向，是指將國內(nèi)支出從外國商品和勞務(wù)轉(zhuǎn)移到國內(nèi)的商品和勞務(wù)上來。 這類 政策主要包括匯率政策、補貼和關(guān)稅政策、直接管制。政策原理：政策-改變貿(mào)易品的相對價格，改變貿(mào)易品的可獲得性-改變 需求和支出方向：將國內(nèi)支出從外國商品和勞務(wù)轉(zhuǎn)移到國內(nèi)的商品和勞務(wù)上來 調(diào)節(jié)國際收支5、米德沖突英國經(jīng)濟學(xué)家詹姆斯.米德（J.Meade）于1951年在其名著國際收支中 最早提出了固定匯率制度下的內(nèi)外均衡

8、沖突問題。在米德的分析中，內(nèi)外均衡的沖突一般是指在固定匯率下，失業(yè)增加、經(jīng)常賬戶逆差或通貨膨脹、經(jīng)常賬戶盈余這兩種特定的內(nèi)外經(jīng)濟狀況組合。（假設(shè)失業(yè)與通貨膨脹是兩種獨立的情況、外部均衡就是經(jīng)常賬戶平衡）。在固定匯率制度下，一國難以運用匯率的變動來作為政策工具，由此會出現(xiàn)以下情況：1、失業(yè)增加（要求）-擴大需求的措施-經(jīng)常賬戶逆差 經(jīng)常賬戶逆差（要求）縮減需求的措施-失業(yè)增加2、通貨膨脹（要求）-縮減需求的措施-國際收支順差 國際收支順差（要求）擴大需求的措施-通貨膨脹這兩種情況意味著內(nèi)外均衡的沖突。顯然，用一個政策手段確實是無法同 時實現(xiàn)兩個目標，當(dāng)外部均衡要求是想緊縮性政策時，內(nèi)部均衡卻可能

9、要求擴張 政策。同樣，當(dāng)外部均衡要求施以擴張性政策時，內(nèi)部均衡卻可能要求施以緊縮性政策。具體來看，當(dāng)國際收支逆差與事業(yè)，或者國際收支順差與通貨膨脹同時 存在時，支出變更政策就陷入了左右為難的困境。 無論是達到內(nèi)部均衡還是外部 均衡，都勢必以加重另一種失衡為代價。二、 填空1、改善較多惡化較少2、貨幣-價格機制 利率機制 收入機制3、N4、收入?yún)R率5、總需求總支出需求支出三、 多選1、A、B2、A、B3、A、B、C、D、E4A B四、計算33%進口數(shù)量變動率-10%;除口數(shù)量變動率=40%進口需求的價格彈性=-0.3 ;出口需求的價格彈性=1.21五、簡答1、簡述國際收支的自動調(diào)節(jié)機制國際收支自

10、動調(diào)節(jié)機制指不考慮政府干預(yù)的情況下，市場經(jīng)濟系統(tǒng)內(nèi)其他變量與國際收支相互制約和相互作用， 使得國際收支失衡得到調(diào)節(jié)的過程。國際收支的自動調(diào)節(jié)機制包括“貨幣-價格機制”、“利率機制”和“收入機制”1、貨幣-價格機制A、在固定匯率制度下，這一機制是這樣發(fā)揮作用的：國際收支逆差-貨幣外流增加，本國貨幣存量（貨幣供給量）減少-國內(nèi) 一般價格水平下降-出口商品價格下降，出口增加-貿(mào)易收支改善B、在浮動匯率制度下國際收支逆差-本國貨幣外流增加，對外幣需求增加-本國貨幣匯率下降-進口相對昂貴，出口相對便宜-貿(mào)易收支改善2、收入機制國際收支逆差-對外支付增加-國民收入下降-社會總需求下降-進口需 求下降-貿(mào)易

11、收支改善3、利率機制國際收支逆差-本國貨幣的存量（供應(yīng)量）相對下降-利率上升-本國金 融資產(chǎn)的收益率上升-對本國金融資產(chǎn)的需求相對上升，對外國金融資產(chǎn)的需求 相對減少（套利）資金外流減少，資金內(nèi)流增加-國際收支改善。國際收支自動調(diào)節(jié)的基本原理是運用自由市場經(jīng)濟的各種宏觀變量的作用使國 際收支失衡自動得到改善。由此可見，純粹的市場機制是國際收支自動調(diào)節(jié)機制 所必需的環(huán)境。2、為什么會產(chǎn)生內(nèi)外均衡目標之間的沖突內(nèi)外均衡矛盾的產(chǎn)生源于經(jīng)濟的開放性。開放經(jīng)濟意味著一國經(jīng)濟活動跨越了國界。經(jīng)濟的開放，使得一國中央銀 行控制經(jīng)濟的難度加大。例如，美聯(lián)儲要執(zhí)行緊縮的貨幣政策， 通過提高利率水 平來限制企業(yè)的

12、投資。美國的企業(yè)對此地反映也許是，通過許多設(shè)立在美國的國 外銀行的分支機構(gòu)去籌措資金，（因為美聯(lián)儲的緊縮貨幣的手段只對國內(nèi)銀行有 效）這樣，美聯(lián)儲的努力就會付諸東流。這說明，與封閉經(jīng)濟中的貨幣政策相比， 開放經(jīng)濟中的貨幣政策的效用會被削弱。由此可見，在開放經(jīng)濟條件下，貨幣政策不僅作用于內(nèi)部均衡變量，而且 引起資本流動，從而影響國際收支。當(dāng)內(nèi)在穩(wěn)定性與合理開放性的要求是這些變 量的調(diào)整方向相反時，就形成了內(nèi)外均衡的沖突。為了解決這一矛盾，政策搭配就應(yīng)運產(chǎn)生了3、簡述財政政策與貨幣政策搭配的原理蒙代爾提出用財政政策和貨幣政策的搭配來解決內(nèi)部均衡和外部均衡的矛 盾。財政政策與貨幣政策具體的搭配方式見

13、下圖所示：圖中：FF外部均衡線XX-內(nèi)部均衡線I區(qū)域一一國際收支順差、通貨膨脹II區(qū)域一一國際收支逆差、通貨膨脹III區(qū)域一一國際收支逆差、失業(yè)IV區(qū)域一一國際收支順差、失業(yè)當(dāng)一國經(jīng)濟處于II區(qū)域和IV區(qū)域時，不會發(fā)生政策沖突，因為內(nèi)部均衡和 外部均衡對政策的要求是一致的：國際收支逆差和通貨膨脹都要求運用緊縮的財 政和貨幣政策；國際收支順差和失業(yè)都要求運用寬松的財政和貨幣政策。但是，當(dāng)一國經(jīng)濟處于I區(qū)域和III區(qū)域時，內(nèi)部均衡和外部均衡對政策的 要求上就處于左右為難的境地。I區(qū)域的情況是，一方面國際收支順差要求運用 寬松的政策加以調(diào)節(jié)；另一方面，通貨膨脹卻要求運用緊縮的政策來調(diào)節(jié)。III區(qū)域表

14、現(xiàn)為，一方面國際收支逆差要求運用緊縮的政策來調(diào)節(jié)，而緊縮的政策加劇了失業(yè)的發(fā)生。面對這樣的情況，蒙代爾的政策指派發(fā)認為，采用財政政策來解決內(nèi)部經(jīng)濟 失衡，用貨幣政策來解決外部經(jīng)濟失衡，就可以解決這一矛盾。4、簡述支出轉(zhuǎn)換政策與支出增減政策的搭配原理支出轉(zhuǎn)換政策與支出增減政策的搭配，是由斯旺（T.Swan）提出的。斯旺的見解可用下圖加以說明本國貨幣的實際匯率國內(nèi)支出增加圖中：橫軸一一國內(nèi)支出（消費、投資、政府支出）縱軸一一本國貨幣的實際匯率（直接標價法），單位外幣折合的本幣數(shù)上升，表示本幣貶值IB 內(nèi)部均衡線。EB-外部均衡線。當(dāng)開放宏觀經(jīng)濟處于失衡時，比如在區(qū)間I的A點時，削減國內(nèi)支出，壓縮

15、總需求，通貨膨脹和國際收支逆差的壓力同時下降，A點遂向O點方向切近。但若開放宏觀經(jīng)濟的失衡不是對稱地處于 EB和舊之間，而是在區(qū)間I的B點上或 者區(qū)間II的C點上，政策搭配就變得十分必要。在 B點上，為達到經(jīng)常項目收 支平衡，就必須大幅度削減收支，使 B點向D點移動。這樣，雖說外部失衡趨于 減少，內(nèi)部經(jīng)濟卻進入衰退和失業(yè)，因此必須同時實行匯率貶值的支出轉(zhuǎn)換政策； 同理，在C點上，單單使用支出增減型政策或支出轉(zhuǎn)換政策，也無法使C點向O點方向切近，因此，應(yīng)當(dāng)搭配使用這兩種政策。針對不同的內(nèi)、外失衡情況，所 使用的政策搭配方法也不同。基本的思路是，利用支出增減政策謀求內(nèi)部均衡， 而利用支出轉(zhuǎn)換政策謀求外部均衡的實現(xiàn)。5、簡述貨幣論的政策主張貨幣論的政策主張歸納起來有以下幾點：第一，所有國際收支失衡在本質(zhì)上都是貨幣性的，因此，國際收支失衡都可以由國內(nèi)貨幣政策來解決。第二， 所有國內(nèi)貨幣政策，主要指貨幣供應(yīng)政策，因為貨幣需求是收 入、利率的穩(wěn)定寒暑，而貨幣供應(yīng)則在很大程度上可由政府操 縱，因此，膨脹性的貨幣政策可以減少國際收支順差，而緊縮 性的貨幣政策可以減少國際收支逆差。第三，為平衡國際收支而采取的編制、進口限額、關(guān)稅、外匯管制等等貿(mào)易和金融干預(yù)措施，只有當(dāng)他們的作用是提高貨幣需求、 尤其是提高國內(nèi)價格水平時，才能改善國際收支，而且這種影 響