2.1-財(cái)務(wù)分析ppt課件

1、第一講第一講 財(cái)務(wù)指標(biāo)分析財(cái)務(wù)指標(biāo)分析 知識(shí)目標(biāo)知識(shí)目標(biāo)能力目標(biāo)能力目標(biāo) 能夠閱讀財(cái)務(wù)報(bào)表，能夠能夠閱讀財(cái)務(wù)報(bào)表，能夠結(jié)合財(cái)務(wù)指標(biāo)分析公司的結(jié)合財(cái)務(wù)指標(biāo)分析公司的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營成果財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營成果 。 熟悉財(cái)務(wù)分析的基本原理熟悉財(cái)務(wù)分析的基本原理和方法，熟悉四大類財(cái)務(wù)分和方法，熟悉四大類財(cái)務(wù)分析指標(biāo)的計(jì)算公式、含義及析指標(biāo)的計(jì)算公式、含義及其分析方法其分析方法 。素質(zhì)目標(biāo)素質(zhì)目標(biāo) 培養(yǎng)自覺獲取信息的能培養(yǎng)自覺獲取信息的能力、數(shù)據(jù)應(yīng)用分析能力、力、數(shù)據(jù)應(yīng)用分析能力、與人溝通的能力。與人溝通的能力。教學(xué)重點(diǎn)與難點(diǎn)：【重點(diǎn)】1、償債能力分析 2、營運(yùn)能力分析3、盈利能力分析 【難點(diǎn)】 1、幾方面能

2、力結(jié)合分析 自由討論： 很久以前，印度有幾個(gè)瞎子聽說大象是個(gè)頭巨大的動(dòng)物，便請(qǐng)求國王讓他們摸一摸大象。國王滿足了他們的要求。摸過以后，瞎子們各自發(fā)表了對(duì)大象的認(rèn)識(shí)，有的說大象像根管子，有的說像把扇子，有的說像根大蘿卜，有的說像堵墻，有的說是根柱子， 還有的說活像一條繩子。 瞎子們?yōu)槭裁磿?huì)犯這樣的錯(cuò)誤？如果你是公司的管理者，在分析公司財(cái)務(wù)狀況的時(shí)候會(huì)不會(huì)和他們一樣？ 財(cái)務(wù)狀況全面看 從“瞎子摸象的寓言看財(cái)務(wù)分析案例討論： 如果你是公司管理者，你最喜歡看哪張報(bào)表？如果你是公司管理者，你最喜歡看哪張報(bào)表？ 某公司某公司2019、2019年報(bào)表的主要數(shù)據(jù)如下：年報(bào)表的主要數(shù)據(jù)如下： 請(qǐng)你評(píng)價(jià)一下公司的

3、財(cái)務(wù)狀況。請(qǐng)你評(píng)價(jià)一下公司的財(cái)務(wù)狀況。利潤表利潤表單位單位: :萬元萬元20192019年年20192019年年銷售額銷售額100100 銷售額銷售額150150成本費(fèi)用成本費(fèi)用8080 成本費(fèi)用成本費(fèi)用120120利潤利潤2020 利潤利潤3030資產(chǎn)負(fù)債表資產(chǎn)負(fù)債表單位單位: :萬元萬元20192019年年20192019年年應(yīng)收票據(jù)應(yīng)收票據(jù)2020 應(yīng)收票據(jù)應(yīng)收票據(jù)4040應(yīng)收帳款應(yīng)收帳款1010 應(yīng)收帳款應(yīng)收帳款6060結(jié)論：不能只看一張報(bào)表。結(jié)論：不能只看一張報(bào)表。資產(chǎn)負(fù)債表資產(chǎn)負(fù)債表項(xiàng)目項(xiàng)目年初數(shù)年初數(shù)年末數(shù)年末數(shù)流動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)資產(chǎn)3100310042004200長期投資長期投資13

4、00130015001500固定資產(chǎn)固定資產(chǎn)45000450006000060000無形資產(chǎn)無形資產(chǎn)2755275519251925資產(chǎn)合計(jì)資產(chǎn)合計(jì)52155521556762567625項(xiàng)目項(xiàng)目年初數(shù)年初數(shù)年末數(shù)年末數(shù)流動(dòng)負(fù)債流動(dòng)負(fù)債14690146902942529425長期負(fù)債長期負(fù)債4200420021002100負(fù)債合計(jì)負(fù)債合計(jì)18890188903152531525案例討論：請(qǐng)根據(jù)報(bào)表中的每個(gè)項(xiàng)目分析公司請(qǐng)根據(jù)報(bào)表中的每個(gè)項(xiàng)目分析公司的財(cái)務(wù)狀況。的財(cái)務(wù)狀況。如果把項(xiàng)目進(jìn)行聯(lián)系分析，又會(huì)怎如果把項(xiàng)目進(jìn)行聯(lián)系分析，又會(huì)怎樣呢？樣呢？該公司的財(cái)務(wù)狀況有什么隱患嗎？該公司的財(cái)務(wù)狀況有什么隱

5、患嗎？你能提什么建議？你能提什么建議？結(jié)論：不能只看項(xiàng)目，忽視結(jié)構(gòu)。結(jié)論：不能只看項(xiàng)目，忽視結(jié)構(gòu)。案例討論：資產(chǎn)負(fù)債表資產(chǎn)負(fù)債表利潤表利潤表項(xiàng)目項(xiàng)目20192019年年20192019年年項(xiàng)目項(xiàng)目20192019年年20192019年年銀行存款銀行存款4000040000190000190000 銷售收入銷售收入1200000120000015000001500000應(yīng)收帳款應(yīng)收帳款260000260000110000110000 銷售成本銷售成本780000780000900000900000存貨存貨500000500000400000400000 銷售利潤銷售利潤4200004200006

6、00000600000流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)800000800000700000700000 各項(xiàng)費(fèi)用各項(xiàng)費(fèi)用350000350000400000400000應(yīng)付帳款應(yīng)付帳款300000300000200000200000 利潤總額利潤總額7000070000200000200000短期借款短期借款500000500000100000100000 所得稅所得稅14000140004000040000流動(dòng)負(fù)債合計(jì)流動(dòng)負(fù)債合計(jì)350000350000300000300000 凈利潤凈利潤56000560001600001600002019年的經(jīng)營狀況如何？年的經(jīng)營狀況如何？2019年呢？情況不妙

7、年呢？情況不妙 / 前景樂觀？如果你是銀行信貸主任，它要前景樂觀？如果你是銀行信貸主任，它要貸款貸款10萬，為期半年，你會(huì)貸款給它嗎？萬，為期半年，你會(huì)貸款給它嗎？結(jié)論：不能只看現(xiàn)在，忽視對(duì)比。結(jié)論：不能只看現(xiàn)在，忽視對(duì)比。 1、資產(chǎn)負(fù)債表、資產(chǎn)負(fù)債表 2、利潤表、利潤表 3、現(xiàn)金流量表、現(xiàn)金流量表財(cái)務(wù)分析的基礎(chǔ)：財(cái)務(wù)分析的基礎(chǔ)： 1、確定財(cái)務(wù)分析的范圍，搜集有關(guān)的經(jīng)濟(jì)資料、確定財(cái)務(wù)分析的范圍，搜集有關(guān)的經(jīng)濟(jì)資料 2、選擇適當(dāng)?shù)姆治龇椒ㄟM(jìn)行對(duì)比，作出評(píng)價(jià)、選擇適當(dāng)?shù)姆治龇椒ㄟM(jìn)行對(duì)比，作出評(píng)價(jià) 3、進(jìn)行因素分析，抓住主要矛盾、進(jìn)行因素分析，抓住主要矛盾 4、為作出經(jīng)濟(jì)決策，提供各種建議、為作出經(jīng)

8、濟(jì)決策，提供各種建議財(cái)務(wù)分析程序：財(cái)務(wù)分析程序：1、償債能力債權(quán)人）、償債能力債權(quán)人）資產(chǎn)負(fù)債率、流動(dòng)比率、速動(dòng)比率、現(xiàn)金比率資產(chǎn)負(fù)債率、流動(dòng)比率、速動(dòng)比率、現(xiàn)金比率 財(cái)務(wù)分析內(nèi)容：財(cái)務(wù)分析內(nèi)容：2、營運(yùn)能力經(jīng)營者）、營運(yùn)能力經(jīng)營者）應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率、營業(yè)周期、流動(dòng)應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率、營業(yè)周期、流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率3、盈利能力所有者）、盈利能力所有者）資產(chǎn)凈利率、銷售凈利率、成本費(fèi)用利潤率、凈值資產(chǎn)凈利率、銷售凈利率、成本費(fèi)用利潤率、凈值報(bào)酬率、資本保值增值率報(bào)酬率、資本保值增值率一、反映資產(chǎn)周轉(zhuǎn)情況的指標(biāo)一、反映資產(chǎn)周轉(zhuǎn)情況的指標(biāo)1 1、應(yīng)收

9、帳款周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率公式：應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率公式：應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率= =銷售收入凈額銷售收入凈額/ /平均應(yīng)收帳款平均應(yīng)收帳款余額余額其中：應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)天數(shù)其中：應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)天數(shù)=360/=360/應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)次數(shù)應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)次數(shù)影響因素：結(jié)算方式，季節(jié)性經(jīng)營，分期付款，銷售不穩(wěn)。影響因素：結(jié)算方式，季節(jié)性經(jīng)營，分期付款，銷售不穩(wěn)。判斷標(biāo)準(zhǔn)：此比率越高，說明企業(yè)收賬快，企業(yè)資產(chǎn)流動(dòng)判斷標(biāo)準(zhǔn)：此比率越高，說明企業(yè)收賬快，企業(yè)資產(chǎn)流動(dòng)性強(qiáng)，短期償債能力強(qiáng)。性強(qiáng)，短期償債能力強(qiáng)。共性：一般來說，都是越大越好，都是除以平均占用額。共性：一般來說，都是越大越好，都是除以平均占用額。 說明企業(yè)采取了嚴(yán)厲的

10、賒銷政策，要求客戶在較說明企業(yè)采取了嚴(yán)厲的賒銷政策，要求客戶在較短的時(shí)期內(nèi)付款，最終會(huì)影響銷售收入。短的時(shí)期內(nèi)付款，最終會(huì)影響銷售收入。 指標(biāo)太大，可能說明什么反常情況？指標(biāo)太大，可能說明什么反常情況？財(cái)務(wù)指標(biāo)分析財(cái)務(wù)指標(biāo)分析2 2、存貨周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率公式：存貨周轉(zhuǎn)率公式：存貨周轉(zhuǎn)率 = =銷售成本銷售成本/ /平均存貨平均存貨其中：存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)其中：存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)=360/=360/存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)判斷標(biāo)準(zhǔn)：存貨周轉(zhuǎn)率高，說明企業(yè)存貨周轉(zhuǎn)得快，銷售能力判斷標(biāo)準(zhǔn)：存貨周轉(zhuǎn)率高，說明企業(yè)存貨周轉(zhuǎn)得快，銷售能力強(qiáng)，存貨周轉(zhuǎn)率低，說明企業(yè)存貨管理不力，銷售狀況不好。強(qiáng)，存貨周轉(zhuǎn)率低，說明企

11、業(yè)存貨管理不力，銷售狀況不好。企業(yè)管理方面有問題存貨水平低、經(jīng)常企業(yè)管理方面有問題存貨水平低、經(jīng)常缺貨或購買次多量少可能會(huì)影響銷售，缺貨或購買次多量少可能會(huì)影響銷售，加大采購成本。加大采購成本。 但過高也可能說明？但過高也可能說明？影響因素：企業(yè)允許的銷售成本影響因素：企業(yè)允許的銷售成本 ，存貨平均占用額，存貨平均占用額 ，內(nèi)部結(jié)構(gòu)，內(nèi)部結(jié)構(gòu) 影響因素：影響因素：（1受應(yīng)收賬款和存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)的影響受應(yīng)收賬款和存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)的影響（2不同行業(yè)的營業(yè)周期不同。不同行業(yè)的營業(yè)周期不同。3 3、營業(yè)周期、營業(yè)周期公式：營業(yè)周期公式：營業(yè)周期 = = 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù) + + 存貨存貨周轉(zhuǎn)

12、天數(shù)周轉(zhuǎn)天數(shù)= = 現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期 + + 應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期判斷標(biāo)準(zhǔn)：短，說明周轉(zhuǎn)速度快，營運(yùn)能力強(qiáng)判斷標(biāo)準(zhǔn)：短，說明周轉(zhuǎn)速度快，營運(yùn)能力強(qiáng)4 4、流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率公式：流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率公式：流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率= =銷售收入銷售收入/ /平均流平均流動(dòng)資產(chǎn)動(dòng)資產(chǎn)判斷標(biāo)準(zhǔn)：周轉(zhuǎn)速度快，會(huì)相對(duì)節(jié)約流動(dòng)資產(chǎn)，等于相對(duì)擴(kuò)判斷標(biāo)準(zhǔn)：周轉(zhuǎn)速度快，會(huì)相對(duì)節(jié)約流動(dòng)資產(chǎn)，等于相對(duì)擴(kuò)大資產(chǎn)投入，增強(qiáng)企業(yè)盈利能力。大資產(chǎn)投入，增強(qiáng)企業(yè)盈利能力。影響因素：目標(biāo)銷售收入影響因素：目標(biāo)銷售收入 、流動(dòng)資產(chǎn)總額、流動(dòng)資產(chǎn)總額 、應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率、 存貨周轉(zhuǎn)率存貨周轉(zhuǎn)率 5 5、固定資

13、產(chǎn)周轉(zhuǎn)率營運(yùn)效率）、固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率營運(yùn)效率）公式：固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率銷售收入公式：固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率銷售收入/ /固定資產(chǎn)平均凈固定資產(chǎn)平均凈值值判斷標(biāo)準(zhǔn)：此比率主要用于說明對(duì)廠房、設(shè)備等資產(chǎn)的利判斷標(biāo)準(zhǔn)：此比率主要用于說明對(duì)廠房、設(shè)備等資產(chǎn)的利用效率，比率越高說明利用率越高、管理水平越好。用效率，比率越高說明利用率越高、管理水平越好。影響因素：流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率越高，固定資產(chǎn)營運(yùn)效率越高。影響因素：流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率越高，固定資產(chǎn)營運(yùn)效率越高。固定資產(chǎn)對(duì)流動(dòng)資產(chǎn)價(jià)值推動(dòng)能力提高。固定資產(chǎn)對(duì)流動(dòng)資產(chǎn)價(jià)值推動(dòng)能力提高。 流資周轉(zhuǎn)率固資平均余額流資平均余額效率）固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（營運(yùn)6 6、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)

14、率公式：總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率公式：總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率= =銷售收入銷售收入/ /平均資產(chǎn)總額平均資產(chǎn)總額判斷標(biāo)準(zhǔn)：不同企業(yè)、不同年度相比，指標(biāo)大的好。說明周判斷標(biāo)準(zhǔn)：不同企業(yè)、不同年度相比，指標(biāo)大的好。說明周轉(zhuǎn)次數(shù)多、周轉(zhuǎn)天數(shù)少、周轉(zhuǎn)速度快、營運(yùn)能力強(qiáng)。轉(zhuǎn)次數(shù)多、周轉(zhuǎn)天數(shù)少、周轉(zhuǎn)速度快、營運(yùn)能力強(qiáng)。 影響因素：目標(biāo)銷售收入、平均資產(chǎn)總額影響因素：目標(biāo)銷售收入、平均資產(chǎn)總額 、流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)、流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率率 、固定資產(chǎn)營運(yùn)效率、固定資產(chǎn)營運(yùn)效率 二、反映短期償債能力的指標(biāo)二、反映短期償債能力的指標(biāo)1 1、流動(dòng)比率、流動(dòng)比率公式公式= =流動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)資產(chǎn)/ /流動(dòng)負(fù)債流動(dòng)負(fù)債 （營運(yùn)資金（營運(yùn)資金= =流動(dòng)資產(chǎn)

15、流動(dòng)資產(chǎn)- -流動(dòng)負(fù)債）流動(dòng)負(fù)債）判斷標(biāo)準(zhǔn)：通常最低為判斷標(biāo)準(zhǔn)：通常最低為2；同行比較；此比率越高，；同行比較；此比率越高，說明企業(yè)償還流動(dòng)負(fù)債的能力越強(qiáng)。說明企業(yè)償還流動(dòng)負(fù)債的能力越強(qiáng)。影響因素：營業(yè)周期，應(yīng)收帳款，存貨周轉(zhuǎn)速度。影響因素：營業(yè)周期，應(yīng)收帳款，存貨周轉(zhuǎn)速度。共性：都除以流動(dòng)負(fù)債，都是越大越好。共性：都除以流動(dòng)負(fù)債，都是越大越好。 2、速動(dòng)比率、速動(dòng)比率 公式速動(dòng)資產(chǎn)公式速動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債流動(dòng)負(fù)債 （流動(dòng)資產(chǎn)存貨）（流動(dòng)資產(chǎn)存貨）/流動(dòng)負(fù)債流動(dòng)負(fù)債3 3、現(xiàn)金比率、現(xiàn)金比率判斷標(biāo)準(zhǔn)：通常合適值為判斷標(biāo)準(zhǔn)：通常合適值為1；同行比較；同行比較；影響因素：應(yīng)收帳款的變現(xiàn)能力。影響因素

16、：應(yīng)收帳款的變現(xiàn)能力。公式（現(xiàn)金短期有價(jià)證券）公式（現(xiàn)金短期有價(jià)證券）/流動(dòng)負(fù)債流動(dòng)負(fù)債判斷標(biāo)準(zhǔn)：此比率越高，說明企業(yè)有較好的判斷標(biāo)準(zhǔn)：此比率越高，說明企業(yè)有較好的支付能力，對(duì)償付債務(wù)是有保障的。通常合支付能力，對(duì)償付債務(wù)是有保障的。通常合適值為適值為20%。三、反映長期償債能力的指標(biāo)三、反映長期償債能力的指標(biāo)共性：除共性：除“已獲利息倍數(shù)外，其他都是用已獲利息倍數(shù)外，其他都是用“負(fù)債總額負(fù)債總額來除，都是越小越好。來除，都是越小越好。 1 1、資產(chǎn)負(fù)債率負(fù)債比率）、資產(chǎn)負(fù)債率負(fù)債比率） 公式資產(chǎn)負(fù)債率公式資產(chǎn)負(fù)債率= =負(fù)債總額負(fù)債總額/ /資產(chǎn)總額資產(chǎn)總額判斷標(biāo)準(zhǔn)：判斷標(biāo)準(zhǔn)： 債權(quán)人債權(quán)人

17、越低越好越低越好 經(jīng)營者經(jīng)營者適度負(fù)債適度負(fù)債 股東股東資本利潤率大于負(fù)債利率，增加負(fù)債；資本利潤率大于負(fù)債利率，增加負(fù)債； 資本利潤率小于負(fù)債利率，減少負(fù)債。資本利潤率小于負(fù)債利率，減少負(fù)債。2 2、產(chǎn)權(quán)比率、產(chǎn)權(quán)比率公式：產(chǎn)權(quán)比率負(fù)債總額公式：產(chǎn)權(quán)比率負(fù)債總額/ /股東權(quán)益總額股東權(quán)益總額含義：反映了由債權(quán)人提供的資金與由股東提供的資本的比例關(guān)含義：反映了由債權(quán)人提供的資金與由股東提供的資本的比例關(guān)系。也表明了由債權(quán)人提供的資金受股東權(quán)益的保護(hù)程度。系。也表明了由債權(quán)人提供的資金受股東權(quán)益的保護(hù)程度。 判斷標(biāo)準(zhǔn)：判斷標(biāo)準(zhǔn)：在保障債務(wù)償還安全的前提下，盡可能提高產(chǎn)權(quán)比率，要綜合考在保障債務(wù)償

18、還安全的前提下，盡可能提高產(chǎn)權(quán)比率，要綜合考慮，即現(xiàn)保證慮，即現(xiàn)保證“小小”，再考慮，再考慮“大大”。此比率越低，企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)。此比率越低，企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越小。險(xiǎn)越小。影響因素：增加資本金投入，控制負(fù)債總額，使產(chǎn)權(quán)比率下降，影響因素：增加資本金投入，控制負(fù)債總額，使產(chǎn)權(quán)比率下降，從而增強(qiáng)企業(yè)長期償債能力。從而增強(qiáng)企業(yè)長期償債能力。 通貨膨脹？通貨膨脹？經(jīng)濟(jì)繁榮？經(jīng)濟(jì)繁榮？經(jīng)濟(jì)萎縮？經(jīng)濟(jì)萎縮？3 3、有形凈值債務(wù)率、有形凈值債務(wù)率公式：有形凈值債務(wù)率負(fù)債總額公式：有形凈值債務(wù)率負(fù)債總額/(股東權(quán)益無形資產(chǎn)股東權(quán)益無形資產(chǎn))含義：反映由債權(quán)人提供的資金受真正能用于償債的凈資產(chǎn)保含義：反映由債權(quán)人提供的

19、資金受真正能用于償債的凈資產(chǎn)保護(hù)的程度。護(hù)的程度。判斷標(biāo)準(zhǔn)：小好，說明企業(yè)長期償債能力強(qiáng)。判斷標(biāo)準(zhǔn)：小好，說明企業(yè)長期償債能力強(qiáng)。 4 4、已獲利息倍數(shù)利息保障倍數(shù)）、已獲利息倍數(shù)利息保障倍數(shù)）公式：已獲利息倍數(shù)息稅前利潤公式：已獲利息倍數(shù)息稅前利潤/利息費(fèi)用利息費(fèi)用判斷標(biāo)準(zhǔn)：越大越好，足夠大，說明企業(yè)有充足的償債能力。判斷標(biāo)準(zhǔn)：越大越好，足夠大，說明企業(yè)有充足的償債能力。 最低為？最低為？含義：企業(yè)依靠借債經(jīng)營從而獲得的收益為所需支付的債務(wù)利含義：企業(yè)依靠借債經(jīng)營從而獲得的收益為所需支付的債務(wù)利息的多少倍？息的多少倍？ 四、反映獲利能力的指標(biāo)四、反映獲利能力的指標(biāo)共性：越大越好，除共性：越大

20、越好，除“資本保值增值率外，都用資本保值增值率外，都用“利潤除。利潤除。 1 1、資產(chǎn)利潤率、資產(chǎn)利潤率公式：資產(chǎn)利潤率公式：資產(chǎn)利潤率= =凈利潤凈利潤/ /資產(chǎn)平均總額資產(chǎn)平均總額判斷標(biāo)準(zhǔn)：用來衡量利用資產(chǎn)獲取利潤的能力，比率越高，判斷標(biāo)準(zhǔn)：用來衡量利用資產(chǎn)獲取利潤的能力，比率越高，說明企業(yè)資產(chǎn)獲利能力越強(qiáng)。說明企業(yè)資產(chǎn)獲利能力越強(qiáng)。在債權(quán)人角度在債權(quán)人角度 只要求資產(chǎn)息稅前只要求資產(chǎn)息稅前營業(yè)利潤率營業(yè)利潤率 利息利息率，且越大越好。率，且越大越好。在所有者角度在所有者角度 希望所有指標(biāo)都越希望所有指標(biāo)都越大越好大越好 2 2、銷售利潤率、銷售利潤率公式：銷售毛利率公式：銷售毛利率= =

21、（銷售收入（銷售收入- -銷售成本）銷售成本）/ /銷售收入銷售收入公式：銷售凈利率公式：銷售凈利率= =凈利凈利/ /銷售收入銷售收入總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率銷售凈利率銷售凈利率 資產(chǎn)利潤率資產(chǎn)利潤率判斷標(biāo)準(zhǔn)：大好，說明企業(yè)的銷售獲利能力佳。判斷標(biāo)準(zhǔn)：大好，說明企業(yè)的銷售獲利能力佳。 影響因素：影響因素：料、工、費(fèi)三項(xiàng)下降，則毛利率上升。料、工、費(fèi)三項(xiàng)下降，則毛利率上升。銷售稅金、銷售費(fèi)用、管理費(fèi)用下降，則息稅前商品經(jīng)營銷售稅金、銷售費(fèi)用、管理費(fèi)用下降，則息稅前商品經(jīng)營利潤率上升。利潤率上升。財(cái)務(wù)費(fèi)用下降，則稅前商品經(jīng)營利潤率上升。財(cái)務(wù)費(fèi)用下降，則稅前商品經(jīng)營利潤率上升。其他業(yè)務(wù)利潤下降，則

22、營業(yè)利潤率上升。其他業(yè)務(wù)利潤下降，則營業(yè)利潤率上升。投資收益、營業(yè)外收支凈額上升，則總利潤率上升。投資收益、營業(yè)外收支凈額上升，則總利潤率上升。 3 3、凈資產(chǎn)收益率主權(quán)資本凈利率、股東權(quán)益報(bào)酬率）、凈資產(chǎn)收益率主權(quán)資本凈利率、股東權(quán)益報(bào)酬率）公式：凈資產(chǎn)收益率公式：凈資產(chǎn)收益率= =凈利潤凈利潤/ /平均凈資產(chǎn)平均凈資產(chǎn)判斷標(biāo)準(zhǔn)：反映企業(yè)股東獲取投資報(bào)酬的高低。是實(shí)現(xiàn)所有者判斷標(biāo)準(zhǔn)：反映企業(yè)股東獲取投資報(bào)酬的高低。是實(shí)現(xiàn)所有者財(cái)富最大化的主要途徑。對(duì)所有者來說，越大越好。財(cái)富最大化的主要途徑。對(duì)所有者來說，越大越好。資產(chǎn)利潤率資產(chǎn)利潤率平均權(quán)益乘數(shù)平均權(quán)益乘數(shù)=資產(chǎn)利潤率資產(chǎn)利潤率（總資產(chǎn)（

23、總資產(chǎn)/所有者權(quán)益）所有者權(quán)益）影響因素：影響因素：流動(dòng)資產(chǎn)獲利能力上升，息稅前營業(yè)利潤率上升，則指標(biāo)上升。流動(dòng)資產(chǎn)獲利能力上升，息稅前營業(yè)利潤率上升，則指標(biāo)上升。綜合利息率下降，則指標(biāo)上升。綜合利息率下降，則指標(biāo)上升。負(fù)債比例上升，產(chǎn)權(quán)比率即：？）上升，指標(biāo)上升。負(fù)債比例上升，產(chǎn)權(quán)比率即：？）上升，指標(biāo)上升。 凈資產(chǎn)收益率凈資產(chǎn)收益率4 4、資本保值增值率、資本保值增值率 公式：資本保值增值率公式：資本保值增值率= =期末所有者權(quán)益總額期末所有者權(quán)益總額/ /期初所有者期初所有者權(quán)益總額權(quán)益總額判斷標(biāo)準(zhǔn)：判斷標(biāo)準(zhǔn)：大好。說明企業(yè)資本保值增值的情況好，所有者權(quán)益增加。大好。說明企業(yè)資本保值增值

24、的情況好，所有者權(quán)益增加。 影響因素：影響因素：經(jīng)營有盈利，轉(zhuǎn)增資本。經(jīng)營有盈利，轉(zhuǎn)增資本。提高利潤分配比例。提高利潤分配比例。企業(yè)自行增加資本。那么：企業(yè)自行增加資本。那么： 5 5、成本費(fèi)用凈利率、成本費(fèi)用凈利率公式凈利潤公式凈利潤/ /成本費(fèi)用總額成本費(fèi)用總額判斷標(biāo)準(zhǔn)：此比率主要用來評(píng)價(jià)企業(yè)對(duì)成本費(fèi)用的控制能力和判斷標(biāo)準(zhǔn)：此比率主要用來評(píng)價(jià)企業(yè)對(duì)成本費(fèi)用的控制能力和經(jīng)營管理水平。經(jīng)營管理水平。紅秀集團(tuán)償債能力分析紅秀集團(tuán)償債能力分析 紅秀集團(tuán)自從紅秀集團(tuán)自從2019年上市以來，一直到年上市以來，一直到2019年歷年的年歷年的每股收益分別為每股收益分別為038元，元，031元，元，039元

25、，凈資產(chǎn)收元，凈資產(chǎn)收益率保持在益率保持在10以上以上199年為年為11），期間還進(jìn)行了一），期間還進(jìn)行了一次分紅，一次資本公積金轉(zhuǎn)增股份，一次配股。次分紅，一次資本公積金轉(zhuǎn)增股份，一次配股。2019年資年資產(chǎn)總額為產(chǎn)總額為62690萬元，負(fù)債總額為萬元，負(fù)債總額為15760萬元，利息費(fèi)用總?cè)f元，利息費(fèi)用總額額950萬元。但是，萬元。但是，2019年上半年紅秀集團(tuán)突然像霜打的年上半年紅秀集團(tuán)突然像霜打的葉葉蔫了，中報(bào)顯示，盡管上年末還有蔫了，中報(bào)顯示，盡管上年末還有4690萬元的凈利萬元的凈利潤，但這年上半年卻一下子高臺(tái)跳水變成凈虧損潤，但這年上半年卻一下子高臺(tái)跳水變成凈虧損20792萬萬元。

26、此時(shí)，公司資產(chǎn)為元。此時(shí)，公司資產(chǎn)為sl200萬元，負(fù)債萬元，負(fù)債36740萬元，利息萬元，利息費(fèi)用總額費(fèi)用總額1400萬元。萬元。 據(jù)據(jù)2019年中報(bào)披露，由于紅秀集團(tuán)公司沒有償還能力，董年中報(bào)披露，由于紅秀集團(tuán)公司沒有償還能力，董事會(huì)一筆核銷其事會(huì)一筆核銷巨額欠款，由此造成上元巨額欠款，由此造成上半年出現(xiàn)巨額虧損。此時(shí)，紅秀集團(tuán)公司以往來賬的形式半年出現(xiàn)巨額虧損。此時(shí)，紅秀集團(tuán)公司以往來賬的形式所欠其股份公司的債務(wù)已達(dá)所欠其股份公司的債務(wù)已達(dá)21660萬元。至萬元。至2019年中期審年中期審計(jì)截止日，公司應(yīng)收款項(xiàng)中發(fā)生訴訟案件涉及金額已達(dá)計(jì)截止日，公司應(yīng)收款項(xiàng)中發(fā)

27、生訴訟案件涉及金額已達(dá)872萬元，公司所得稅稅率為萬元，公司所得稅稅率為30。 （二分析要點(diǎn)及要求（二分析要點(diǎn)及要求 1根據(jù)以上資料，請(qǐng)分析紅秀集團(tuán)根據(jù)以上資料，請(qǐng)分析紅秀集團(tuán)2019、2019年的長期年的長期償債能力，重點(diǎn)分析資產(chǎn)負(fù)債率、股東權(quán)益比率、權(quán)益乘償債能力，重點(diǎn)分析資產(chǎn)負(fù)債率、股東權(quán)益比率、權(quán)益乘數(shù)、負(fù)債股權(quán)比率及利息保障倍數(shù)。數(shù)、負(fù)債股權(quán)比率及利息保障倍數(shù)。 2結(jié)合結(jié)合2019年發(fā)生的事項(xiàng)，分析其對(duì)公司償債能力的影年發(fā)生的事項(xiàng)，分析其對(duì)公司償債能力的影響。響。 （三問題探討（三問題探討 你認(rèn)為公司長期償債能力對(duì)盈利能力會(huì)產(chǎn)生什么影響？二你認(rèn)為公司長期償債能力對(duì)盈利能力會(huì)產(chǎn)生什么影

28、響？二者之間關(guān)系何在？者之間關(guān)系何在？ 案例訓(xùn)練：【例【例1】反映企業(yè)盈利能力的財(cái)務(wù)指標(biāo)有（】反映企業(yè)盈利能力的財(cái)務(wù)指標(biāo)有（ ）。）。A.資產(chǎn)利潤率資產(chǎn)利潤率 B.銷售利潤率銷售利潤率C.資產(chǎn)負(fù)債率資產(chǎn)負(fù)債率 D.凈資產(chǎn)收益率凈資產(chǎn)收益率E.總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 ABD【例【例2】凈資產(chǎn)收益率】凈資產(chǎn)收益率=（ ）。）。A.凈利潤凈利潤/凈資產(chǎn)凈資產(chǎn) B.凈利潤凈利潤/股權(quán)資本股權(quán)資本 C.利潤總額利潤總額/股權(quán)資本股權(quán)資本 D.稅后利潤稅后利潤/所有者權(quán)益所有者權(quán)益E.總資產(chǎn)報(bào)酬率負(fù)債總資產(chǎn)報(bào)酬率負(fù)債/股權(quán)資本股權(quán)資本（總資產(chǎn)報(bào)酬率負(fù)（總資產(chǎn)報(bào)酬率負(fù)債利率）債利率）（1所得稅率）所得稅率

29、） 【例【例3】若流動(dòng)比率大于】若流動(dòng)比率大于1，則下列結(jié)論不一定成立的是，則下列結(jié)論不一定成立的是（ ）。）。速動(dòng)比率大于速動(dòng)比率大于1 B. 營運(yùn)資金大于零營運(yùn)資金大于零C. 資產(chǎn)負(fù)債率大于資產(chǎn)負(fù)債率大于1 D. 短期償債能力絕對(duì)有保障短期償債能力絕對(duì)有保障 ACDABDE【例【例4】計(jì)算速動(dòng)比率時(shí)，從流動(dòng)資產(chǎn)中扣除存貨的】計(jì)算速動(dòng)比率時(shí)，從流動(dòng)資產(chǎn)中扣除存貨的 重要原因是（重要原因是（ ）。）。存貨的價(jià)值較大存貨的價(jià)值較大 B. 存貨的質(zhì)量難以保證存貨的質(zhì)量難以保證C. 存貨的變現(xiàn)能力較弱存貨的變現(xiàn)能力較弱 D. 存貨的變現(xiàn)能力不穩(wěn)定存貨的變現(xiàn)能力不穩(wěn)定 CD【例【例5】對(duì)資產(chǎn)負(fù)債率的正

30、確評(píng)價(jià)有（】對(duì)資產(chǎn)負(fù)債率的正確評(píng)價(jià)有（ ）。）。從債權(quán)人角度看，負(fù)債比率越大越好從債權(quán)人角度看，負(fù)債比率越大越好B. 從債權(quán)人角度看，負(fù)債比率越小越好從債權(quán)人角度看，負(fù)債比率越小越好C. 從股東角度看，負(fù)債比率越高越好從股東角度看，負(fù)債比率越高越好D. 從股東角度看，當(dāng)全部資本利潤率高于債務(wù)利息率時(shí)，從股東角度看，當(dāng)全部資本利潤率高于債務(wù)利息率時(shí)，負(fù)債比率越高越好負(fù)債比率越高越好BD【例【例6】如果流動(dòng)比率過高，意味著企業(yè)存在以下】如果流動(dòng)比率過高，意味著企業(yè)存在以下 幾種可能（幾種可能（ ）。）。 存在閑置現(xiàn)金存在閑置現(xiàn)金 B. 存在存貨積壓存在存貨積壓 C. 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)緩慢應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)緩

31、慢 D. 償債能力很差償債能力很差 ABC找一家愿意讓你用其財(cái)務(wù)報(bào)表做財(cái)務(wù)比率分析的小企業(yè)，在網(wǎng)上尋找同行業(yè)的相關(guān)數(shù)據(jù)做比較參數(shù)進(jìn)行分析，注意更改報(bào)表上的名字。第二講第二講 綜合財(cái)務(wù)分析綜合財(cái)務(wù)分析 能力目標(biāo)能力目標(biāo) 能夠利用杜邦財(cái)務(wù)分析體能夠利用杜邦財(cái)務(wù)分析體系對(duì)公司的經(jīng)營情況進(jìn)行系對(duì)公司的經(jīng)營情況進(jìn)行簡單的綜合分析。簡單的綜合分析。知識(shí)目標(biāo)知識(shí)目標(biāo) 掌握杜邦財(cái)務(wù)分析體系核掌握杜邦財(cái)務(wù)分析體系核心層次的分析方法。心層次的分析方法。素質(zhì)目標(biāo)素質(zhì)目標(biāo) 培養(yǎng)自覺獲取信息的能力、培養(yǎng)自覺獲取信息的能力、數(shù)據(jù)應(yīng)用分析能力、與人數(shù)據(jù)應(yīng)用分析能力、與人溝通的能力。溝通的能力。教學(xué)重點(diǎn)與難點(diǎn)：【重點(diǎn)】1、杜

32、邦綜合財(cái)務(wù)分析的核心層次【難點(diǎn)】 1、杜邦綜合財(cái)務(wù)分析方法的具體應(yīng)用自由討論：自由討論： 綜合財(cái)務(wù)分析就是把四大類財(cái)務(wù)分析指標(biāo)綜合在一起嗎？ 小組討論：小組討論： 請(qǐng)閱讀手中請(qǐng)閱讀手中“銀廣夏銀廣夏案例的相關(guān)資料，案例的相關(guān)資料，然后回答：靠財(cái)務(wù)報(bào)然后回答：靠財(cái)務(wù)報(bào)告分析的方法能否發(fā)告分析的方法能否發(fā)現(xiàn)其舞弊行為？現(xiàn)其舞弊行為？ 綜合財(cái)務(wù)分析方法：綜合財(cái)務(wù)分析方法：（一杜邦財(cái)務(wù)分析體系：（一杜邦財(cái)務(wù)分析體系：杜邦分析體系是由美國杜邦化學(xué)公司首創(chuàng)的一種財(cái)務(wù)分析方法。杜邦分析體系是由美國杜邦化學(xué)公司首創(chuàng)的一種財(cái)務(wù)分析方法。它的特點(diǎn)是以凈資產(chǎn)收益率為核心，層層進(jìn)行指標(biāo)分解，從而它的特點(diǎn)是以凈資產(chǎn)收益

33、率為核心，層層進(jìn)行指標(biāo)分解，從而形成一個(gè)指標(biāo)分析體系，把這些財(cái)務(wù)指標(biāo)與管理人員控制的條形成一個(gè)指標(biāo)分析體系，把這些財(cái)務(wù)指標(biāo)與管理人員控制的條件聯(lián)系起來，最終找出影響凈資產(chǎn)收益率的原因所在。件聯(lián)系起來，最終找出影響凈資產(chǎn)收益率的原因所在。從杜邦體系圖來看，決定權(quán)益凈利率高低的因素有：銷售凈利從杜邦體系圖來看，決定權(quán)益凈利率高低的因素有：銷售凈利率、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、權(quán)益乘數(shù)三個(gè)方面。率、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、權(quán)益乘數(shù)三個(gè)方面。（二經(jīng)營狀況雷達(dá)圖理解）（二經(jīng)營狀況雷達(dá)圖理解）凈資產(chǎn)收益率凈資產(chǎn)收益率資產(chǎn)利潤率資產(chǎn)利潤率平均權(quán)益乘數(shù)平均權(quán)益乘數(shù)1（1負(fù)債比率）負(fù)債比率）銷售凈利率銷售凈利率 資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 凈

34、利凈利 銷售收入銷售收入銷售銷售成本成本銷售銷售費(fèi)用費(fèi)用管理管理費(fèi)用費(fèi)用財(cái)務(wù)財(cái)務(wù)費(fèi)用費(fèi)用營業(yè)外營業(yè)外支出支出稅金稅金銷售收入銷售收入資產(chǎn)總額資產(chǎn)總額總收入總成本總收入總成本非流動(dòng)資產(chǎn)非流動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)資產(chǎn)其他其他流動(dòng)流動(dòng)資產(chǎn)資產(chǎn)貨幣貨幣資金資金短期短期投資投資存貨存貨應(yīng)收及應(yīng)收及預(yù)付款預(yù)付款案例訓(xùn)練： 對(duì)光明玻璃股份有限公司的杜邦財(cái)務(wù)分析 該公司是擁有30多年歷史的大型玻璃生產(chǎn)基地。近年來機(jī)遇和挑戰(zhàn)并存，公司為了確保在未來市場(chǎng)逐漸擴(kuò)展的同時(shí)，使經(jīng)濟(jì)效益穩(wěn)步上升，維持行業(yè)排頭兵的位置，擬對(duì)公司近兩年的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)濟(jì)效益情況，運(yùn)用杜邦財(cái)務(wù)分析方法進(jìn)行全面分析，以便找出公司在這方面取得的成績和存

35、在的問題，并針對(duì)問題提出改進(jìn)措施。公司近三年的資產(chǎn)負(fù)債表和損益表資料如下： 資產(chǎn)負(fù)債表資產(chǎn)負(fù)債表 金額單位：千元金額單位：千元資產(chǎn)資產(chǎn)負(fù)債及所有者權(quán)益負(fù)債及所有者權(quán)益項(xiàng)目項(xiàng)目金額金額項(xiàng)目項(xiàng)目金額金額 前年前年上年上年本年本年 前年前年上年上年本年本年流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)3984003984001529200152920017453001745300流動(dòng)負(fù)債合流動(dòng)負(fù)債合計(jì)計(jì)395000395000493900493900560000560000長期投資長期投資142001420068600686002090020900長期負(fù)債合長期負(fù)債合計(jì)計(jì)3140031400862008620012830

36、0128300固定資產(chǎn)凈值固定資產(chǎn)凈值313200313200332300332300473400473400負(fù)債總計(jì)負(fù)債總計(jì)426400426400580100580100688300688300在建工程在建工程21510215103160031600129500129500 遞延資產(chǎn)遞延資產(chǎn) 69006900 無形及其他資產(chǎn)無形及其他資產(chǎn) 147500147500155500155500所權(quán)益合計(jì)所權(quán)益合計(jì)3209103209101629100162910018432001843200資產(chǎn)總計(jì)資產(chǎn)總計(jì)7473107473102209200220920025315002531500權(quán)益合計(jì)權(quán)

37、益合計(jì)7473107473102209200220920025315002531500項(xiàng)目項(xiàng)目金額金額 前年前年上年上年本年本年一、產(chǎn)品銷售收入一、產(chǎn)品銷售收入881000881000948800948800989700989700減：產(chǎn)品銷售成本減：產(chǎn)品銷售成本316400316400391000391000420500420500 產(chǎn)品銷售費(fèi)用產(chǎn)品銷售費(fèi)用9900990052700527004350043500 產(chǎn)品銷售稅金產(chǎn)品銷售稅金953009530099600996008900089000二、產(chǎn)品銷售利潤二、產(chǎn)品銷售利潤45940045940040550040550043670043

38、6700加：其他業(yè)務(wù)利潤加：其他業(yè)務(wù)利潤 減：管理費(fèi)用減：管理費(fèi)用1649001649001070001070009720097200 財(cái)務(wù)費(fèi)用財(cái)務(wù)費(fèi)用1340013400360036001850018500三、營業(yè)利潤三、營業(yè)利潤281100281100294900294900321000321000加：投資收益加：投資收益 營業(yè)外收入營業(yè)外收入 減：營業(yè)外支出減：營業(yè)外支出 四、利潤總額四、利潤總額281100281100294900294900321000321000減：所得稅減：所得稅843308433088470884709630096300五、凈利潤五、凈利潤19677019677

39、0206430206430224700224700損益表損益表 金額金額單位：千元單位：千元 案例分析要求案例分析要求 1計(jì)算該公司上年和本年的權(quán)益凈利潤，并計(jì)算該公司上年和本年的權(quán)益凈利潤，并確定本年較上年的總差異確定本年較上年的總差異 2對(duì)權(quán)益凈利率的總差異進(jìn)行總資產(chǎn)凈利率對(duì)權(quán)益凈利率的總差異進(jìn)行總資產(chǎn)凈利率和權(quán)益乘數(shù)的兩因素分析，并確定各因素變動(dòng)和權(quán)益乘數(shù)的兩因素分析，并確定各因素變動(dòng)對(duì)總差異影響的份額。對(duì)總差異影響的份額。 3對(duì)總資產(chǎn)凈利率的總差異進(jìn)行銷售凈利率對(duì)總資產(chǎn)凈利率的總差異進(jìn)行銷售凈利率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的兩因素分析，確定各因素變和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的兩因素分析，確定各因素變動(dòng)對(duì)總資產(chǎn)

40、凈利率的總差異影響的份額。動(dòng)對(duì)總資產(chǎn)凈利率的總差異影響的份額。 4對(duì)兩年銷售凈利率的變動(dòng)總差異進(jìn)行構(gòu)成對(duì)兩年銷售凈利率的變動(dòng)總差異進(jìn)行構(gòu)成比率因素分析，找出各構(gòu)成比率變動(dòng)對(duì)總差異比率因素分析，找出各構(gòu)成比率變動(dòng)對(duì)總差異的影響份額。的影響份額。 5運(yùn)用上述分析的結(jié)果，歸納影響該公司權(quán)運(yùn)用上述分析的結(jié)果，歸納影響該公司權(quán)益凈利率變動(dòng)的有利因素和不利因素，找出產(chǎn)益凈利率變動(dòng)的有利因素和不利因素，找出產(chǎn)生不利因素的主要問題和原因，并針對(duì)問題提生不利因素的主要問題和原因，并針對(duì)問題提出相應(yīng)的改進(jìn)意見，使這些改進(jìn)建議付諸實(shí)施，出相應(yīng)的改進(jìn)意見，使這些改進(jìn)建議付諸實(shí)施，能促使該公司的生產(chǎn)經(jīng)營管理更加完善，競

41、爭能促使該公司的生產(chǎn)經(jīng)營管理更加完善，競爭力更加提高。力更加提高。（一計(jì)算該公司上年和本年的權(quán)益凈利率并確定本年較（一計(jì)算該公司上年和本年的權(quán)益凈利率并確定本年較上年的總差異上年的總差異1上年權(quán)益凈利率上年權(quán)益凈利率= 206430 / （320910 + 1629100）/ 2 = 206430 / 975005 = 21.17%2 本年權(quán)益凈利率本年權(quán)益凈利率 = 224700 / （1629100 + 1843200 ）/ 2 = 224700 / 1736150 = 12.94%3權(quán)益凈利率本年較上年總差異權(quán)益凈利率本年較上年總差異 = 12.94% 21.17% = -8.23%計(jì)算

42、結(jié)果表明本年較上年權(quán)益凈利率下降了計(jì)算結(jié)果表明本年較上年權(quán)益凈利率下降了8.23%（二對(duì)權(quán)益凈利率的總差異進(jìn)行總資產(chǎn)凈利率和權(quán)益兩因素分（二對(duì)權(quán)益凈利率的總差異進(jìn)行總資產(chǎn)凈利率和權(quán)益兩因素分析，并確定各因素變動(dòng)對(duì)總差異影響的份額。析，并確定各因素變動(dòng)對(duì)總差異影響的份額。1 上年權(quán)益凈利率上年權(quán)益凈利率 = 上年總資產(chǎn)凈利率上年總資產(chǎn)凈利率 上年權(quán)益乘數(shù)上年權(quán)益乘數(shù) = 206430 / （247130+2209200）/ 2 (747310+2209200) / 2/975000 = (2063400 / 1478255 ) (1478255 / 975005 ) = 13.96% 1.516

43、2 = 21.17% 2. 本年權(quán)益凈利率本年權(quán)益凈利率 = 本年總資產(chǎn)凈利率本年總資產(chǎn)凈利率 本年權(quán)益乘數(shù)本年權(quán)益乘數(shù) = 224700 / （2209200 + 2531500 ）/ 2 （2209200 + 2531500）/2 / 1736150 =（224700 / 2370350） (2370350 / 1736150) = 9.48% 1.3653 = 12.94%3. 由于總資產(chǎn)凈利率變動(dòng)對(duì)權(quán)益凈利率的影響由于總資產(chǎn)凈利率變動(dòng)對(duì)權(quán)益凈利率的影響 = （9.48% 13.96%）1.5162 = -6.8%4由于權(quán)益乘數(shù)變動(dòng)的權(quán)益凈利率的影響由于權(quán)益乘數(shù)變動(dòng)的權(quán)益凈利率的影響 =

44、 9.48% （1.3653 1.5162）= -1.43%（三）（三） 對(duì)總資產(chǎn)凈利率的總差異進(jìn)行銷售凈利率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)對(duì)總資產(chǎn)凈利率的總差異進(jìn)行銷售凈利率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的兩因素分析，確定各因素變動(dòng)對(duì)總資產(chǎn)凈利率的總差異率的兩因素分析，確定各因素變動(dòng)對(duì)總資產(chǎn)凈利率的總差異的影響份額。的影響份額。1 上年總資產(chǎn)凈利率上年總資產(chǎn)凈利率= 上年銷售凈利率上年銷售凈利率上年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率上年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 = （206430 / 948800） （948800 / 1478255 ） = 21.75% 0.6418 = 13.96%2本年總資產(chǎn)凈利率本年總資產(chǎn)凈利率= 本年銷售凈利率本年銷售凈利率 本年

45、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率本年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 = （224700 / 989700） （989700 / 2370350） = 22.7038% 0.4175 = 9.84%3. 總資產(chǎn)凈利本年較上年總差異總資產(chǎn)凈利本年較上年總差異 = 9.48% 13.96% = -4.48%4銷售凈利率變動(dòng)對(duì)總差異的影響銷售凈利率變動(dòng)對(duì)總差異的影響 = （22.7038% - 21.7879%） 0.6418 = 0.608%5總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率變動(dòng)對(duì)總差異的影響總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率變動(dòng)對(duì)總差異的影響 = 22.7038% （0.4175 0.6418 ）= -5.09%( 四) 對(duì)兩年銷售凈利率的變動(dòng)總差異進(jìn)行構(gòu)成比率分析，找出各構(gòu)

46、成比率變動(dòng)的對(duì)總差異的影響份額1本年較上年銷售凈利率總差異 = 22.7038% - 21.757% = 0.947% 2由于銷售成本的變動(dòng)影響 = （39100 / 948800）- （420500 / 989700）= 41.2099% - 42.4878% = -1.2777%3由于銷售費(fèi)用率變動(dòng)影響 = （52700/ 948800）- （43500/ 989700）= 5.5544% - 4.3953% = 1.1591%4由于產(chǎn)品銷售稅金變動(dòng)影響= （9960 / 948800）- (89000 / 989700)= 10.4975% - 8.9926% = 1.5049%5. 由

47、于銷售管理費(fèi)用率變動(dòng)影響 = （107000/948800）- (97200/989700)= 11.2774% - 9.8212% = 1.4562%6. 由于銷售財(cái)務(wù)費(fèi)用率變動(dòng)影響= （3600/948800）- （18500/989700）= 0.3794% - 1.8693% = -1.4899%7 由于銷售所得稅金率變動(dòng)影響= （88470/948800）- （96300/989700）= 9.3244% - 9.7302% = -0.4058%8匯總差異= （-1.2777%）+1.1591%+1.5049%+1.4562%+（-1.4899%）+（-0.4058%）= 0.947

48、%（五通過上述分析可知，該公司的權(quán)益凈利率本年較上年減少了（五通過上述分析可知，該公司的權(quán)益凈利率本年較上年減少了8.23%，影響此總差異的直接原因主要有總資產(chǎn)凈利率和權(quán)益乘，影響此總差異的直接原因主要有總資產(chǎn)凈利率和權(quán)益乘數(shù)，計(jì)算結(jié)果表明，此兩種因素從總體看均為不利因素，其中總數(shù)，計(jì)算結(jié)果表明，此兩種因素從總體看均為不利因素，其中總資產(chǎn)凈利率下降影響份額為資產(chǎn)凈利率下降影響份額為6.8%，權(quán)益乘數(shù)下降影響份額為，權(quán)益乘數(shù)下降影響份額為1.43%。對(duì)于權(quán)益乘數(shù)下降所引起的對(duì)權(quán)益凈利率影響，今后可。對(duì)于權(quán)益乘數(shù)下降所引起的對(duì)權(quán)益凈利率影響，今后可考慮適當(dāng)增加負(fù)債，利用財(cái)務(wù)杠桿來改善權(quán)益乘數(shù)，以提

49、高權(quán)益考慮適當(dāng)增加負(fù)債，利用財(cái)務(wù)杠桿來改善權(quán)益乘數(shù)，以提高權(quán)益凈利率。引起總資產(chǎn)凈利率下降的主要原因是總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的延凈利率。引起總資產(chǎn)凈利率下降的主要原因是總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的延緩，對(duì)于這個(gè)不利因素，今后要通過強(qiáng)化企業(yè)管理，優(yōu)化資源管緩，對(duì)于這個(gè)不利因素，今后要通過強(qiáng)化企業(yè)管理，優(yōu)化資源管理。縮短生產(chǎn)經(jīng)營周期，以加強(qiáng)資金周轉(zhuǎn)來解決。在總資產(chǎn)凈利理。縮短生產(chǎn)經(jīng)營周期，以加強(qiáng)資金周轉(zhuǎn)來解決。在總資產(chǎn)凈利率下降這個(gè)不利因素中也有積極的一面，即銷售凈利率提高的積率下降這個(gè)不利因素中也有積極的一面，即銷售凈利率提高的積極影響被總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率下降所產(chǎn)生的消極影響所掩蓋。銷售凈利極影響被總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率下降所產(chǎn)生的消

50、極影響所掩蓋。銷售凈利潤的上升總體來看，是積極因素，引起其上升的有利因素主要有潤的上升總體來看，是積極因素，引起其上升的有利因素主要有三個(gè)：銷售費(fèi)用率下降，銷售稅金率下降和銷售管理費(fèi)用下降。三個(gè)：銷售費(fèi)用率下降，銷售稅金率下降和銷售管理費(fèi)用下降。但是也應(yīng)該注意，在銷售上升的積極因素中，也包含了三個(gè)不利但是也應(yīng)該注意，在銷售上升的積極因素中，也包含了三個(gè)不利因素，即銷售成本率、銷售財(cái)務(wù)費(fèi)用率和銷售所得稅金率的升高，因素，即銷售成本率、銷售財(cái)務(wù)費(fèi)用率和銷售所得稅金率的升高，只是這三個(gè)因素的升高對(duì)銷售凈利率的負(fù)影響被前三個(gè)有利因素只是這三個(gè)因素的升高對(duì)銷售凈利率的負(fù)影響被前三個(gè)有利因素的正影響所抵消

51、。由于稅金因素是客觀因素，企業(yè)主要是適應(yīng)，的正影響所抵消。由于稅金因素是客觀因素，企業(yè)主要是適應(yīng)，所以提高警惕銷售凈利率，企業(yè)主要應(yīng)從其他四個(gè)方面挖掘潛力，所以提高警惕銷售凈利率，企業(yè)主要應(yīng)從其他四個(gè)方面挖掘潛力，具體建議是：繼續(xù)鞏固和擴(kuò)展銷售費(fèi)用率和銷售管理費(fèi)用率的降具體建議是：繼續(xù)鞏固和擴(kuò)展銷售費(fèi)用率和銷售管理費(fèi)用率的降低的成果，今后的工作重點(diǎn)應(yīng)放在狠抓銷售成本率的降低上。至低的成果，今后的工作重點(diǎn)應(yīng)放在狠抓銷售成本率的降低上。至于銷售財(cái)務(wù)費(fèi)用率的上升問題，應(yīng)把它與利用財(cái)務(wù)杠桿引起的銷于銷售財(cái)務(wù)費(fèi)用率的上升問題，應(yīng)把它與利用財(cái)務(wù)杠桿引起的銷售凈利率的提高加以對(duì)比才能做出正確的判斷。售凈利率

52、的提高加以對(duì)比才能做出正確的判斷。 大發(fā)公司大發(fā)公司2019年度資產(chǎn)負(fù)債表和利潤表如下：年度資產(chǎn)負(fù)債表和利潤表如下： 資產(chǎn)負(fù)債表資產(chǎn)負(fù)債表 單位：萬元單位：萬元 資資 產(chǎn)產(chǎn)期初數(shù)期初數(shù)期末數(shù)期末數(shù)負(fù)債及所有者權(quán)益負(fù)債及所有者權(quán)益期初數(shù)期初數(shù)期末數(shù)期末數(shù)流動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)負(fù)債流動(dòng)負(fù)債現(xiàn)現(xiàn) 金金120120130130短期借款短期借款210210200200應(yīng)收賬款應(yīng)收賬款240240270270應(yīng)付賬款應(yīng)付賬款280280400400存存 貨貨310310300300流動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)合計(jì)670670700700流動(dòng)負(fù)債合計(jì)流動(dòng)負(fù)債合計(jì)490490600600固定資產(chǎn)固定資產(chǎn)71071088

53、0880長期負(fù)債長期負(fù)債260260300 300 無形資產(chǎn)無形資產(chǎn)170170220220所有者權(quán)益所有者權(quán)益實(shí)收資本實(shí)收資本600600600600資本公積資本公積60608080盈余公積盈余公積140140220220所有者權(quán)益合計(jì)所有者權(quán)益合計(jì)800800900900資產(chǎn)總計(jì)資產(chǎn)總計(jì)1 5501 5501 8001 800負(fù)債及所有者權(quán)益合負(fù)債及所有者權(quán)益合計(jì)計(jì)1 5501 5501 8001 800利利 潤潤 表表 單單位：萬元位：萬元 項(xiàng)項(xiàng) 目目 金金 額額 一、主營業(yè)務(wù)收入凈額一、主營業(yè)務(wù)收入凈額 1 800 1 800 減：主營業(yè)務(wù)成本減：主營業(yè)務(wù)成本 1 321 1 321 主營業(yè)務(wù)稅金及附主營業(yè)務(wù)稅金及附加加 55 55 主營業(yè)務(wù)營業(yè)費(fèi)用主營業(yè)務(wù)營業(yè)費(fèi)用 85 85 二、主營業(yè)務(wù)利潤二、主營業(yè)務(wù)利