籌碼分析理論陳浩解說籌碼分布

1、首先要強調(diào)：籌碼分析理論是形態(tài)分析的根本基礎(chǔ)，只有透徹地掌握了籌碼分析 理論，才可能準確地進行形態(tài)分析。一切拋開籌碼分析，單純談形態(tài)，尤其是數(shù) 根k線組合的言論，都是不可靠的。進行莊家分析，更應(yīng)掌握籌碼分析理論的精 髓，因為做莊的，都進行仔細的籌碼分析，并按它操作。例子就舉不勝舉了。我 們經(jīng)?？梢月牭健盎I碼分布”這個名詞。我不知道用這個詞的人如何解釋，也不 知道看的人如何理解。過去我也常用這個詞，現(xiàn)在覺得用“籌碼結(jié)構(gòu)”更貼切一 些。所謂籌碼，股票也?；I碼分析理論，就是根據(jù)籌碼流動的特點，對大盤或個 股的歷史成交情況進行分析，得出其籌碼結(jié)構(gòu)，然后根據(jù)這個籌碼結(jié)構(gòu)來預(yù)測以 后的走勢。 籌碼分析理論

2、的自然規(guī)律基礎(chǔ)，是籌碼流動的特點?；I碼流動的特 點，也是心理學(xué)的內(nèi)容。簡單說，就是單位時間內(nèi)的賣出比例與持有時間和盈虧 比例的關(guān)系。這是一個雙變量函數(shù)。由于我根本無法知道每日賣出的真實數(shù)量 （因 莊家對敲），或散戶的操作情況，所以根本不可能給出這個函數(shù)的精確表達算式。 目前我只知道，虧損比例越大，持有時間越長，則賣出的比例越大；而虧損比例 越小，持有時間越短，則賣出的比例越小。大概是一個負幕關(guān)系。獲利方面，賣 出比例與持有時間無關(guān)，獲利0-%20%賣出比例先上升后下降，過了 20%基本 和獲利幅度無關(guān)。換句話說，獲利的籌碼，賣出比例近似為一個恒定的值。整體 上講，獲利籌碼的賣出比例要明顯高于虧

3、損籌碼。 簡單描述這個規(guī)律，就是“病 來如山倒，病去如抽絲”。所以，我之所以用“籌碼結(jié)構(gòu)”，而不用“籌碼分布”， 是因為這個結(jié)構(gòu)既包括時間分布， 也包括空間分布?；I碼結(jié)構(gòu)是一個散點圖，每 一個點代表一個籌碼單位。如果橫軸為時間，縱軸為盈虧幅度，那么我們就會發(fā) 現(xiàn)多數(shù)的點都集中在處于第四象限的由左下到右上的一條曲線上，類似主序星的排列。以上可以看出，籌碼分析主要是研究賣盤，而不是買盤。買盤另有其規(guī)律。 但是賣盤的變化更為穩(wěn)定，而買盤受各種因素的影響要大得多。因此籌碼分析理 論也有一定的限度，就是當買盤突然暴增（一般是針對一個股票，或一個板塊）， 則根本不必考慮賣盤，大漲便是。我們還經(jīng)常使用一個名

4、詞，就是“密集區(qū)”。密集區(qū)就是前期大量籌碼的套牢位置。密集區(qū)雖然在形態(tài)分析中很有效，但是它 只是簡單地運用了籌碼分析理論，知道了密集區(qū)，如果不進行進一步的籌碼流動 研究，就無法了解此密集區(qū)的壓力，以及是否已經(jīng)被徹底化解?；I碼分析理論，其實就是那一個公式。這就象一層窗戶紙，捅破之前你就只能憑空（有時是根據(jù) 自己的愿望）猜想莊家的動作，捅破之后，你就可以客觀地評價一個股票的籌碼 結(jié)構(gòu)能否支持它上漲或下跌。將籌碼分析理論應(yīng)用于形態(tài)分析，以后將詳細介紹。 將籌碼分析理論應(yīng)用于莊家分析，除了要從莊家那一面去理解籌碼結(jié)構(gòu)對做盤的 意義，還要把莊家的所有籌碼作為一個整體來考慮，這樣才能理解走勢的道理。莊家是

5、絕對不會這樣算帳的：5元買的6元賣了，掙一元，7元買的8元賣了， 掙一元，9元買的目前套到6元，等解套。成本分布形態(tài)移動成本分布一個顯著 的特點就是象形性和直觀性。它通過橫向柱狀線與股價K線的疊加形象直觀地標 明各價位的成本分布量。在日K線圖上，隨著光標的移動，系統(tǒng)在K線圖的右側(cè) 顯示若干根水平柱狀線。線條的高度表示股價，長度代表持倉成本數(shù)量在該價位 的比例。也正是由于具象形性，使得移動成本分布在測定股票的持倉成本分布時 會顯示不同的形態(tài)特征；這些形態(tài)特征正是股票成本結(jié)構(gòu)的直觀反映。 不同的形 態(tài)具有不同的形成機理和不同的實戰(zhàn)含義 單峰密集單峰密集是移動成本分布所形成的一個獨立的密集峰形，它表

6、明該股 票的流通籌碼在某一特定的價格區(qū)域充分集中。單峰密集對于行情的研判有三個 方面的實戰(zhàn)意義：1、當莊家為買方股民為賣方時，所形成的單峰密集意味著上 攻行情的爆發(fā)；2、當莊家為賣方股民為買方時，所形成的單峰密集意味著下跌 行情的開始；3、當莊家和股民混合買賣時，這種單峰密集將持續(xù)到趨勢明朗。 正確地研判單峰密集的性質(zhì)是判明行情性質(zhì)的關(guān)鍵所在，也才會有正確的操作決 策。根據(jù)股價所在的相對位置，單峰密集可分為低位單峰密集和高位單峰密集。形態(tài)特征：成本分布在某一價格區(qū)域高度密集， 形成一個密集峰形。在這個密集 峰的上下幾乎沒有籌碼分布。形成機理：在單峰密集區(qū)域，流通籌碼實現(xiàn)了充分 換手；上方的籌碼

7、割肉，在單峰密集區(qū)域被承接；下方的籌碼獲利回吐，在單峰 密集區(qū)域被消化。幾乎所有的籌碼在單峰密集區(qū)域?qū)崿F(xiàn)了成交換手。多峰密集形態(tài)特征：股票籌碼分布在兩個或兩個以價位區(qū)域，分別形成了兩個或 兩個以上密集峰形；上方的密集峰，稱為上密集峰；下方的密集峰，稱為下密集 峰；中間的密集峰，稱為中密集峰。形態(tài)種類：根據(jù)上下峰形成的時間次序不同， 可分為下跌多峰和上漲多峰。1,下跌多峰 下跌多峰是股票下跌過程中，由上密 集峰下行，在下密集峰處獲得支撐形成下密集峰， 而上密集峰仍然存在。形成次 序：上密集峰e下密集峰。形成機理：上密集峰被擊穿，股價下行在下密集峰 處受到支撐，止跌企穩(wěn)。上密集峰的部分籌碼割肉至下

8、密集峰，形成多峰密集。 通常上密集峰稱為套牢峰，下密集峰稱為吸籌峰。多峰密集中最典型的是雙峰密 集。雙峰密集是由上密集峰和下密集峰構(gòu)成，對股價的運行有較強的支撐力和阻 力。當股價運行至上密集峰處常常遇到解套壓力， 受阻回落；當股價運行至下密 集峰處常被吸籌承接而反彈。為此，也可將上密集峰稱為阻力峰，下密集峰稱為 支撐峰。峰谷：雙峰之間稱為峰谷。峰谷常常被填平，使雙峰變成單峰。由于雙 峰的上峰為阻力位，下峰為支撐位，股價通常在雙峰間上下震蕩運行， 最終將上 下峰消耗掉，在原峰谷的位置形成單峰密集，這就意味著吸籌整理階段告以段落。 當股價處于下跌雙峰狀態(tài)時，一般不會立即發(fā)動上攻行情。因為如果股價迅

9、速突 破上峰，展開上攻行情，就會使市場獲利分布不均勻，下峰獲利較高，如果市場追漲意愿不高，莊家就會面臨下峰的獲利拋壓和上峰的解套拋售的雙壓力， 給莊 家的拉開帶來困難。必須指出，峰谷僅對下跌雙峰具有意義；只有下跌雙峰才會 在峰谷處形成二峰合一的單峰密集。2.上漲多峰上漲多峰是股票上漲過程中，由下密集峰上行，在上密集峰處橫盤震 蕩整理形成一個以上的上密集峰。形成次序：下密集峰e上密集峰。形成機理：股價突破下密集峰形成上行趨勢，經(jīng)過一段漲幅后作震蕩整理。在此階段由下峰 處跟進的籌碼在上峰處獲利回吐， 繼續(xù)看漲的投資者在上峰處再次跟進， 形成了 上峰密集。上峰密集的籌碼全部來自下峰， 是下峰部分籌碼

10、移位上峰的結(jié)果。 對 上漲雙峰的行情研判主要觀察上下峰的變化對比。在上漲雙峰中，下峰的意義非常的重大，它充分表明了莊家現(xiàn)階段倉底籌碼的存有量。如果上峰小于下峰行情 將繼續(xù)看漲，反之隨著上峰的增大，下峰迅速減小，是下峰籌碼被移至上峰的表 現(xiàn)，此時莊家出貨的可能性增大。下跌多峰密集通常最下方的峰為吸籌峰，也稱 支撐峰；相對于吸籌峰，每一個上峰都是阻力峰?；I碼通常經(jīng)震蕩整理在最下峰 處形成峰密集。上方的每一個峰將被逐漸消耗。下跌多峰中的上峰通常是莊家派 發(fā)區(qū)域，其峰密集是莊家派發(fā)的結(jié)果，上峰籌碼主要是套牢盤。上漲多峰通常出 現(xiàn)在做莊周期跨度較大的股票中，該類股在長期上漲過程中作間息整理，形成多 峰狀

11、態(tài)。它表明莊家仍沒有完成持倉籌碼的派發(fā)。成本發(fā)散形態(tài)特征：成本分布呈現(xiàn)不均勻松散的分布狀態(tài)。 形態(tài)種類：根據(jù)趨勢 的方向不同可分為向上發(fā)散和向下發(fā)散。 形成機理：在一輪行情的拉開或下跌過 程中，由于股價的波動速度較快，使得持倉籌碼在每一個價位迅速分布； 對于單 交易日而言，其籌碼換手量增大，但整個價格波動區(qū)域呈現(xiàn)出籌碼分散的狀態(tài)。必須指出，成本發(fā)散是一個過渡狀態(tài)，當新的峰密集形成后，成本發(fā)散將隨著峰 密集程度的增大而消失。成本密集是下一階段行情的孕育過程，成本發(fā)散是行情 的展開過程。成本分布的密集和發(fā)散將投資行為鮮明地分為兩個階段，成本密集 時是決策階段，成本分布發(fā)散是決策的實施階段。一旦成本

12、密集就意味著發(fā)生了 大規(guī)模的成交換手。這種大規(guī)模的成交換手意味著行情的性質(zhì)將發(fā)生改變。移動成本分布移動成本分布如何有效地測定現(xiàn)階段持倉成本的分布狀況，是進 行成本分析的關(guān)鍵所在。這里我們特別講解一種獨特的指標： 移動成本分布。該 指標通過對股票成交換手的動態(tài)分析和研究， 透視出股票成本轉(zhuǎn)換的全過程，并 形象地標明股票不同時間段不同價位持倉籌碼的分布量和變化情況。確切地說它不能稱之為指標，因為它沒有指標那種確切性，沒有指標的交叉、背離及數(shù)值信 號，它卻能以其獨特的方式向人們展示股票的成本分布事實，然而這種事實的展示無疑對莊家構(gòu)成了威脅，卻能使投資者有效地研判股票的成本結(jié)構(gòu)，并以此指 導(dǎo)自已的實戰(zhàn)

13、操作。移動成本分布的移動特性在于，可以選擇任意交易日作為測 試成本分布的基準點，形象直觀地透視出相對于這個測試基準點股票的籌碼分布 狀況；止匕外，通過不斷移動改變測試基準點，動態(tài)地透視出各價位持倉量的增減 變化，從而全面地透視成本轉(zhuǎn)換的全過程。移動成本分布的獨特之處在于強大的 透視性，它可以形象而直觀地顯示股票的成本結(jié)構(gòu)， 并將每一個階段的持倉成本 分布變化毫無保留地展示在我們的面前。成本轉(zhuǎn)換原理 一輪行情發(fā)展都是由成本轉(zhuǎn)換開始的，又因成本轉(zhuǎn)換而結(jié)束。什 么是成本轉(zhuǎn)換呢？形象地說，成本轉(zhuǎn)換就是籌碼搬家，是指持倉籌碼由一個價位 向另一個價位搬運的過程；它不僅僅是股價的轉(zhuǎn)換，更重要的是持倉籌碼數(shù)量

14、的 轉(zhuǎn)換。股票的走勢在表象上體現(xiàn)了股價的變化，而其內(nèi)在的本質(zhì)卻體現(xiàn)了持倉 成本的轉(zhuǎn)換。要理解這一點，就必須對一輪行情進行過程分析?？梢哉f，一輪行 情的跌宕起伏是與莊家的行為密不可分的。莊家行為最本質(zhì)的體現(xiàn)是對做莊股票 持倉成本的控制。如同商品交易，從低價位買進，在高價位賣出，才會產(chǎn)生利潤。 莊家的行為與商品交易有相同之處， 但決不是簡單的類似；它比商品交易的低買 高實有著更加豐富的內(nèi)涵，它是莊家行為和市場行為的高度體現(xiàn)。 一輪行情主要 由三個階段構(gòu)成：吸籌階段、拉升階段和派發(fā)階段。吸籌階段的主要任務(wù)是在低 位大量買進股票。吸籌是否充分，莊家持倉量的多少對其做盤有著極為重要的意 義：其一、持倉量

15、決定了其利潤量；籌碼越多，利潤實現(xiàn)量越大；其二、持倉量 決定了其控盤程度；吸籌籌碼越多，市場籌碼越少，莊家對股票的控制能力越強。 同時，在吸籌階段也常伴隨著洗盤過程，迫使上一輪行情高位套牢者不斷地割肉 出局，莊家才能在低位吸籌承接。其實，莊家吸籌的過程就是一個籌碼換手的過 程；在這個過程中，莊家為買方，股民為賣方。只有在低位充分完成了籌碼換手， 吸籌階段才會結(jié)束，發(fā)動上攻行情的條件才趨于成熟。莊家的吸籌區(qū)域就是其持 有股票的成本區(qū)域。拉升階段的主要任務(wù)是使股價脫離莊家吸籌成本區(qū)，打 . 潤空間。在此過程中，莊家用部分籌碼打壓做盤，同時又承接拋壓籌碼，但其大 部分籌碼仍按兵不動地留在了吸籌區(qū)域，

16、 等待高位賣出。在拉升過程中，部分股 民紛紛追漲，同時部分股民獲利回吐；對于做莊技巧較好的莊家，如有大勢的配 合，莊家只需點上一把火，拉開工作主要由股民自行完成的；其間，莊家主要利 用控盤能力調(diào)控拉開節(jié)奏。在拉升階段，成交異?；钴S，籌碼加速轉(zhuǎn)手，各價位 的成本分布大小不一。派發(fā)階段的主要任務(wù)是賣出持倉籌碼，實現(xiàn)做莊利潤。股 價經(jīng)拉開脫離成本區(qū)達到莊家的贏利區(qū)域， 莊家高位出貨的可能性不斷增大；隨 著高位換手的充分，拉升前的低位籌碼被上移至高位。而當?shù)臀换I碼搬家工作完 成之時，莊家出貨工作也宣告完成；一輪下跌行情了隨之降臨。在一輪行情的流 程中要充分重視二個概念：低位充分換手和高位充分換手。低位

17、充分換手是吸籌 階段完成的標志；高位充分換手是派發(fā)階段完成的標志。 它們是拉開和派發(fā)的充 分必要條件。所謂充分換手就是在一定的價格區(qū)域成交高度密集，使分散在各價 位上的籌碼充分集中在一個主要的價格區(qū)域。 總之，任何一輪情都是由高位換手 到低位換手，再由低位換手到高位換手；這種成本轉(zhuǎn)換的過程不僅是利潤實現(xiàn)的 過程，也是割肉虧損的過程，從而形成了股票走勢的全部歷史。跌穿高位密集止損 當股票經(jīng)一輪上攻行情，在高位形成峰密集，如股價跌破高位密集峰是行情終結(jié)的信號，應(yīng)及時出局止損。本技法實戰(zhàn)要點： 1、股價已經(jīng) 有較大的漲幅；2、原低位單峰密集被消除；3、形成高位單峰密集；4、在高 位單峰密集處不宜介入

18、；5、當股價跌破高位單峰密集時應(yīng)及時止損。移動籌碼原理分析：股票交易都是通過買賣雙方在某個價位進行買賣成交而實現(xiàn) 的。隨著股票的上漲或下跌，在不同的價格區(qū)域產(chǎn)生著不同的成交量， 這些成交 量在不同的價位的分布量，形成了股票不同價位的持倉成本。對持倉成本的分析 和研究，是成本分析的首要任務(wù)。股票的流通盤是固定的，100萬流通盤就有100 萬流通籌碼，無論流通籌碼在股票中怎樣分布， 具累計量必然等于流通盤。股票 的持倉成本就是流通盤中不同的價位有多少股票數(shù)量。對股票進行持倉成本分析具有及其重要的實戰(zhàn)意義。(1)能有效的判斷股票的行情性質(zhì)和行情趨勢；(2)能有效的判斷成交密集區(qū)的籌碼分布和變化；(3

19、)能有效的識別專家建倉和派發(fā)的全過程；(4)能有效的判斷行情發(fā)展中重要的支撐位和阻力位?？傊杀痉治鲎鳛橐环N嶄新的技術(shù)分析方法，在股市實戰(zhàn)中將發(fā)揮重要作用。一輪行情發(fā)展都是由成本轉(zhuǎn)換開始的，又因成本轉(zhuǎn)換而結(jié)束。什么是成本轉(zhuǎn)換 呢？形象的說，成本轉(zhuǎn)換就是籌碼搬家，是指持倉籌碼由一個價位向另一個價位 搬運的過程，它不僅僅是股價的轉(zhuǎn)換，更重要的是持倉籌碼數(shù)量的轉(zhuǎn)換。 股票的 走勢在表象上體現(xiàn)了股價的變化，而其內(nèi)在的本質(zhì)卻體現(xiàn)了持倉成本的轉(zhuǎn)換。 要 理解這一點，就必須對一輪行情進行過程分析。 可以說，一輪行情的跌宕起伏是 與莊家的行為密不可分的。莊家行為最本質(zhì)的體現(xiàn)是對做莊股票持倉成本的控 制。如同

20、商品交易，從低價位買進，在高價位賣出，才會產(chǎn)生利潤。莊家的行為 與商品交易有相同之處，但決不是簡單的類似，它比商品交易的低買高賣有著更 加豐富的內(nèi)涵，它是莊家行為和市場行為的高度體現(xiàn)。一輪行情主要由三個階段構(gòu)成：吸籌階段、拉開階段和派發(fā)階段。吸籌階段的 主要任務(wù)是在低位大量買進股票。吸籌是否充分，莊家持倉量的多少對其做盤有 著極為重要的意義：其一，持倉量決定了其利潤量，籌碼越多，利潤實現(xiàn)量越大； 其二，持倉量決定了其控盤程度，吸籌籌碼越多，市場籌碼越少，莊家對股票的 控制能力越強。同時，在吸籌階段也常伴隨著洗盤過程， 迫使跟風(fēng)客出局和上一 輪行情高位套牢者不斷的割肉，莊家才能在低位吸籌承接。其實，莊家吸籌的過 程就是一個籌碼換手的過程，在這個過程中，莊家為買方，股民為賣方。只有在 低位充分完成了籌碼換手，吸籌階段才會結(jié)束，發(fā)動上攻行情的條件才趨于成熟。 莊家的吸籌區(qū)域就是其持有股票的成本區(qū)域。 拉升階段的主要任務(wù)就是使股價脫 離莊家吸籌成本區(qū)，打.潤空間。在此過程中，莊家用部分籌碼打壓做盤，同 時又承接拋壓籌碼，但其大部分籌碼仍舊按兵不動的鎖定在吸籌區(qū)域， 等待拉高 獲利賣出。在拉升過程中，部分股民紛紛追漲，同時部分股民獲利吐出。對于坐 莊技巧較好的莊家，如有大勢配合，莊家只需要點上一把火，拉開工作主要是由 股民自行完成的，其間，莊家主要利用