云南白藥公司近三年財(cái)報(bào)分析

1、 財(cái)務(wù)報(bào)表分析財(cái)務(wù)報(bào)表分析Page 2 何為財(cái)務(wù)報(bào)表何為財(cái)務(wù)報(bào)表 ？ 財(cái)務(wù)報(bào)表主要包括：財(cái)務(wù)報(bào)表主要包括： 資產(chǎn)負(fù)債表、利潤(rùn)表和現(xiàn)金流量表。資產(chǎn)負(fù)債表、利潤(rùn)表和現(xiàn)金流量表。 （新準(zhǔn)則要求披露第四張財(cái)務(wù)報(bào)表：（新準(zhǔn)則要求披露第四張財(cái)務(wù)報(bào)表：“股東權(quán)益變動(dòng)表股東權(quán)益變動(dòng)表”。）。） 財(cái)務(wù)報(bào)表是公司根據(jù)財(cái)務(wù)標(biāo)準(zhǔn)或準(zhǔn)則編制的，向特定財(cái)務(wù)報(bào)表是公司根據(jù)財(cái)務(wù)標(biāo)準(zhǔn)或準(zhǔn)則編制的，向特定的的需求者需求者提供或報(bào)告公司在一段時(shí)期以來(lái)的有關(guān)經(jīng)營(yíng)提供或報(bào)告公司在一段時(shí)期以來(lái)的有關(guān)經(jīng)營(yíng)和財(cái)務(wù)信息的正式文件。和財(cái)務(wù)信息的正式文件。 Page 3Page 4 償債能力的指標(biāo)需要重點(diǎn)關(guān)注的財(cái)務(wù)指標(biāo)1盈利能力的指標(biāo)2營(yíng)運(yùn)能力的

2、指標(biāo)3現(xiàn)金流量的指標(biāo)4Page 5流動(dòng)比率流動(dòng)比率速動(dòng)比率速動(dòng)比率現(xiàn)金比率現(xiàn)金比率資產(chǎn)負(fù)債率資產(chǎn)負(fù)債率長(zhǎng)期資本負(fù)債率長(zhǎng)期資本負(fù)債率帶息負(fù)債比率帶息負(fù)債比率已獲利息倍數(shù)已獲利息倍數(shù)關(guān)注企業(yè)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)關(guān)注企業(yè)資本結(jié)構(gòu)能否維持償債能力Page 6云南白藥短期償債能力n 流動(dòng)比率項(xiàng)目2011年2012年2013年流動(dòng)資產(chǎn)7,376,815,022.398,812,615,427.2810,893,817,431.14流動(dòng)負(fù)債3,342,670,658.743,455,488,327.433,659,357,880.12流動(dòng)比率2.212.552.98由表可知：云南白藥公司20112013年度的流動(dòng)比率

3、都高于一般標(biāo)準(zhǔn)，說(shuō)明該公司短期償債能力較強(qiáng)。Page 7云南白藥短期償債能力n 速動(dòng)比率項(xiàng)目2011年 2012年2013年速動(dòng)資產(chǎn)3,840,947,596.474,452,592,146.786,136,459,387.91流動(dòng)負(fù)債3,342,670,658.743,455,488,327.433,659,357,880.12速動(dòng)比率1.151.291.68由表可知：云南白藥公司20112013年度都大于1，說(shuō)明其總體短期償債能力較強(qiáng)。Page 8云南白藥長(zhǎng)期償債能力n 資產(chǎn)負(fù)債率項(xiàng)目2011年2012年2013年資產(chǎn)總額9,090,918,377.1810,663,968,964.98

4、12,880,915,675.82負(fù)債總額3,535,636,486.463,636,672,468.673,852,125,506.92資產(chǎn)負(fù)債率38.9%34.1%29.91%由表可知：云南白藥公司2011年長(zhǎng)期債權(quán)人面臨風(fēng)險(xiǎn)較大，總資產(chǎn)中有38.9%是由債權(quán)人提供的。2012年資產(chǎn)負(fù)債率較為下降，為34.1%。2013年，資產(chǎn)負(fù)債率明顯下降為29.91%，表明債權(quán)人承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)減小，投資者承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)提高。這對(duì)銀行來(lái)說(shuō)比較有利。Page 9盈利能力分析盈利能力分析n盈利能力盈利能力 主要是看企業(yè)資金的增值能力，到底能實(shí)現(xiàn)多少增值。通常體現(xiàn)在企業(yè)收益數(shù)額的大小和水平的高低。n 營(yíng)業(yè)毛利率n 營(yíng)

5、業(yè)凈利率n 銷售凈利率 n 總資產(chǎn)報(bào)酬率n 凈資產(chǎn)收益率n 盈余現(xiàn)金的保障倍數(shù)n 每股收益n 市盈率Page 10盈利能力分析盈利能力分析Page 11云南白藥盈利能力分析n 營(yíng)業(yè)毛利率 年份項(xiàng)目 2011 2012 2013銷售毛利3390514203.894108835891.694108835891.694696405955.96營(yíng)業(yè)收入11312322432.0313686824525.5715814790880.81毛利率 29.97% 30.02% 29.69%云南白藥盈利能力分析n 從上表可看出，云南白藥的毛利率從2011年的29.97%上升到2012年30.02%，而2013年

6、降至29.69%，從總體上看處于比較平穩(wěn)的趨勢(shì)，表明該企業(yè)的市場(chǎng)份額和銷售價(jià)格都比較穩(wěn)定；Page 12盈利能力分析盈利能力分析Page 13 年份項(xiàng)目 201120122013凈利潤(rùn)1210907807.691582515843.412321453787.17營(yíng)業(yè)收入11312322432.0313686824525.5715814790880.81凈利潤(rùn)率10.70%11.56%14.68%云南白藥盈利能力分析從上表數(shù)據(jù)可看出，企業(yè)的凈利潤(rùn)率持續(xù)上升，且上升速度明顯，這表明該企業(yè)在經(jīng)營(yíng)管理方面是比較有成效的。n 凈利潤(rùn)率Page 14營(yíng)運(yùn)能力分析營(yíng)運(yùn)能力分析n營(yíng)運(yùn)能力營(yíng)運(yùn)能力 體現(xiàn)一個(gè)企業(yè)

7、資產(chǎn)管理的效率與效益，反映資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度。n 應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率n 存貨周轉(zhuǎn)率n 流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率n 固定資產(chǎn)n 總資產(chǎn)n 人力資源運(yùn)營(yíng)能力n 營(yíng)業(yè)周期Page 15Page 16應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率（反映變現(xiàn)能力的速度的快慢）項(xiàng)目 年份201120122013營(yíng)業(yè)收入11,312,322,432.03 13,686,824,525.57 15,814,790,880.81 應(yīng)收賬款平均余額413,371,426437,240,554 507,925,354應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率27.3660%31.3027%36.1361%應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期（天） 123111741013云南白藥營(yíng)運(yùn)能力分析營(yíng)運(yùn)能力分析n 應(yīng)收帳

8、款周轉(zhuǎn)率和周轉(zhuǎn)天數(shù)：周轉(zhuǎn)率越高，周轉(zhuǎn)天數(shù)越短，說(shuō)明應(yīng)收帳款收回的越快。如果比較慢，說(shuō)明企業(yè)的資金過(guò)多的呆滯在應(yīng)收帳款上，影響資金的獲力能力。Page 17營(yíng)運(yùn)能力分析Page 18存貨周轉(zhuǎn)率201120122013營(yíng)業(yè)成本7,921,808,228.14 9,577,988,633.8811,705,680,100存貨平均余額3,132,335,9181,407,878,1044,567,892,024存貨周轉(zhuǎn)率2.5290%2.4261%2.5626%營(yíng)運(yùn)能力分析n 存貨周轉(zhuǎn)率反映了企業(yè)存貨的周轉(zhuǎn)速度。周轉(zhuǎn)越快，存貨存貨周轉(zhuǎn)率反映了企業(yè)存貨的周轉(zhuǎn)速度。周轉(zhuǎn)越快，存貨的占用水平越低，變現(xiàn)能力越

9、強(qiáng)，云南白藥的存貨周轉(zhuǎn)率的占用水平越低，變現(xiàn)能力越強(qiáng)，云南白藥的存貨周轉(zhuǎn)率比較低，應(yīng)該加強(qiáng)存貨的管理，在保證生產(chǎn)連續(xù)性的前提比較低，應(yīng)該加強(qiáng)存貨的管理，在保證生產(chǎn)連續(xù)性的前提下，盡可能減少存貨占用經(jīng)營(yíng)資金，提高資金使用效率。下，盡可能減少存貨占用經(jīng)營(yíng)資金，提高資金使用效率。Page 19現(xiàn)金流量分析n現(xiàn)金凈流量反映了企業(yè)各類活動(dòng)形成的現(xiàn)金流量的最終結(jié)果。n 經(jīng)營(yíng)活動(dòng)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)n 投資活動(dòng)投資活動(dòng)n 籌資活動(dòng)籌資活動(dòng)Page 20項(xiàng)目項(xiàng)目 年份年份 201120112012201220132013經(jīng)營(yíng)活動(dòng)：經(jīng)營(yíng)活動(dòng)：現(xiàn)金流入現(xiàn)金流入7480046.997480046.998941606.64894

10、1606.649497741.319497741.31現(xiàn)金流出現(xiàn)金流出7108429.587108429.588247473.268247473.26239469.18239469.18現(xiàn)金流量?jī)纛~現(xiàn)金流量?jī)纛~317617.42317617.42694144.38694144.38239469.18239469.18投資活動(dòng)：投資活動(dòng)：現(xiàn)金流入現(xiàn)金流入64741.3064741.301669781.641669781.64579943.50579943.50現(xiàn)金流出現(xiàn)金流出627576.22627576.222424093.922424093.92579943.50579943.50現(xiàn)金流量?jī)?/p>

11、額現(xiàn)金流量?jī)纛~-562834.92-562834.92-754312.28-754312.28-424562.25-424562.25籌資活動(dòng)：籌資活動(dòng)：現(xiàn)金流入現(xiàn)金流入1309261.091309261.093948984.243948984.242575899.272575899.27現(xiàn)金流出現(xiàn)金流出843158.79843158.793059218.203059218.203143146.663143146.66現(xiàn)金流量?jī)纛~現(xiàn)金流量?jī)纛~466102.29466102.29889766.04889766.04-567247.39-567247.39云南白藥公司現(xiàn)金流量分析云南白藥公司現(xiàn)金流量分析Page 21總結(jié)：總結(jié)：n 從銀行銀行的角度通過(guò)對(duì)云南白藥集團(tuán)股份有限公司2011年、2012年及2013年連續(xù)三年的財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行了總體的結(jié)構(gòu)和趨勢(shì)分析，并運(yùn)用財(cái)務(wù)指標(biāo)體系進(jìn)行有針對(duì)性的分析后可以看出： n 該公司發(fā)展很快，總的來(lái)看公司的盈利能力、償債能力、營(yíng)