2012年-審計(jì)師-審計(jì)專(zhuān)業(yè)相關(guān)知識(shí)-第二部分

1、第一章財(cái)務(wù)管理基礎(chǔ)考情分析年度單選題多選題案例分析題合計(jì)題量分值題量分值題量分值2009年111232010年2222011年22123第一節(jié)財(cái)務(wù)管理概述一、財(cái)務(wù)管理的含義1.定義：以企業(yè)特定的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)為導(dǎo)向，組織財(cái)務(wù)活動(dòng)、處理財(cái)務(wù)關(guān)系的價(jià)值管理活動(dòng)，是企業(yè)管理的重要組成部分。2.理解：導(dǎo)向是財(cái)務(wù)管理目標(biāo)；對(duì)象是財(cái)務(wù)活動(dòng)和財(cái)務(wù)關(guān)系；核心是價(jià)值管理；地位在于它是整個(gè)經(jīng)營(yíng)管理不可或缺的重要組成部分。財(cái)務(wù)活動(dòng)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中的資本活動(dòng)：籌集階段、投入階段、營(yíng)運(yùn)階段、回收階段財(cái)務(wù)關(guān)系1.企業(yè)與投資者之間（即：與股東的關(guān)系）2.企業(yè)與債權(quán)人之間（即：你是欠錢(qián)的）3.企業(yè)與受資企業(yè)之間（即：你是投資者）4.

2、企業(yè)與債務(wù)人之間（即：對(duì)方欠你錢(qián)）【例題·單選題】（2010）甲公司認(rèn)購(gòu)乙公司發(fā)行的普通股股票，站在甲公司的角度，該項(xiàng)活動(dòng)反映的財(cái)務(wù)關(guān)系是（ ）。答疑編號(hào)4739210101正確答案C【答案解析】教材74頁(yè)。二、財(cái)務(wù)管理的內(nèi)容內(nèi)容：籌資管理、投資管理、營(yíng)運(yùn)管理、分配管理三、財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)目標(biāo)觀點(diǎn)優(yōu)缺點(diǎn)利潤(rùn)最大化利潤(rùn)代表企業(yè)新創(chuàng)造的財(cái)富，利潤(rùn)越多表示財(cái)富增加越多。（1）沒(méi)有考慮利潤(rùn)的獲取時(shí)間；（2）沒(méi)有考慮所獲利潤(rùn)與投入資本的關(guān)系；（3）沒(méi)有考慮獲取利潤(rùn)與承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系。每股盈余最大化把企業(yè)利潤(rùn)與股東投入的資本聯(lián)系起來(lái)。（1）沒(méi)有考慮每股盈余取得的時(shí)間性；（2）沒(méi)有考慮每股盈余的風(fēng)險(xiǎn)性

3、?，F(xiàn)金流量最大化經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量代表企業(yè)創(chuàng)造并已獲得的財(cái)富，經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量越多表示財(cái)富越多。（1）與利潤(rùn)相比，更具有客觀性；（2）它是已實(shí)現(xiàn)和收回的資源；（3）考慮了貨幣時(shí)間價(jià)值和風(fēng)險(xiǎn)因素。股東財(cái)富或企業(yè)價(jià)值最大化股價(jià)的高低，代表投資大眾對(duì)企業(yè)價(jià)值的客觀評(píng)價(jià)。它以每股的價(jià)格來(lái)表示，反映資本與獲利之間的關(guān)系。（1）受預(yù)期每股盈余的影響，反映每股盈余的大小和取得時(shí)間；（2）受企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)高低的影響，反映每股盈余的風(fēng)險(xiǎn)；（3）企業(yè)的價(jià)值只有在資本市場(chǎng)上通過(guò)股票價(jià)格才能客觀地表現(xiàn)出來(lái)。四、財(cái)務(wù)管理職能預(yù)測(cè)職能：對(duì)企業(yè)的未來(lái)財(cái)務(wù)活動(dòng)進(jìn)行的預(yù)計(jì)與測(cè)算決策職能：從備選財(cái)務(wù)方案中選擇最佳方案預(yù)算職能：協(xié)調(diào)平衡公司財(cái)

4、務(wù)資源制定的財(cái)務(wù)活動(dòng)的行動(dòng)計(jì)劃控制職能：根據(jù)預(yù)算進(jìn)行嚴(yán)格有效的監(jiān)測(cè)和調(diào)控分析職能【例題·單選題】（2010）公司財(cái)務(wù)人員在財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)的基礎(chǔ)上，按照財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的要求，采用一定的方法，從備選財(cái)務(wù)方案中選擇最佳方案。這體現(xiàn)的財(cái)務(wù)管理職能是（ ）。答疑編號(hào)4739210102正確答案B【答案解析】教材78頁(yè)。第二節(jié)貨幣時(shí)間價(jià)值一、貨幣時(shí)間價(jià)值的基本原理（一）復(fù)利終值與現(xiàn)值概念解析：終值又稱(chēng)將來(lái)值：現(xiàn)在一定量現(xiàn)金在未來(lái)某一時(shí)點(diǎn)上的價(jià)值，俗稱(chēng)本利和，通常記作F?，F(xiàn)值又稱(chēng)本金：指未來(lái)某一時(shí)點(diǎn)上的一定量資金折合到現(xiàn)在的價(jià)值，通常記作P。計(jì)息方式：復(fù)利計(jì)息和單利計(jì)息（1）復(fù)利計(jì)息：利滾利，是指把以前實(shí)

5、現(xiàn)的利息計(jì)入本金中再去計(jì)算利息。（2）單利計(jì)息：只就本金計(jì)息，利息不再產(chǎn)生利息。1.復(fù)利終值：本金與復(fù)利計(jì)息后的本利和。推導(dǎo)：FV1=PV+PV×i=PV（1+i）1FV2=PV（1+i）+PV（1+i）×i=PV（1+i）2FVn=PV（1+i）n=PV·FVIFi,n其中，F(xiàn)VIFi,n為（1+i）n【例1-1】某企業(yè)將50 000元存入銀行，年利率為5%。該筆存款在5年后的復(fù)利終值為？答疑編號(hào)4739210103正確答案FV5=50 000×（1+5%）563 814（元）為便于計(jì)算復(fù)利終值，可利用復(fù)利終值系數(shù)表（FVIF表）（見(jiàn)書(shū)后附錄一）。查找

6、復(fù)利終值系數(shù)后計(jì)算復(fù)利終值如下：50 000×FVIF5%,5=50 000×1.276=63 800（元）2.復(fù)利現(xiàn)值：指未來(lái)貨幣按復(fù)利計(jì)算的現(xiàn)在價(jià)值，即相當(dāng)于未來(lái)本利和的現(xiàn)在價(jià)值。推導(dǎo)：FV1=PV（1+i）1PV=FV1/（1+i）1FV2=PV（1+i）2PV=FV2/（1+i）2FVn=PV（1+i）nPV=FVn/（1+i）nPV=FVn（1+i）-n=FVn·PVIFi,n，其中PVIFi,n為1/（1+i）n推論：復(fù)利終值系數(shù)與復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)之間互為倒數(shù)。【例1-2】某企業(yè)計(jì)劃4年后需要150 000元用于研發(fā)，當(dāng)銀行存款年利率為5%時(shí)，按復(fù)利計(jì)息，

7、則現(xiàn)在應(yīng)存入銀行的本金為？答疑編號(hào)4739210104正確答案PV=150 000×PVIF5%，4=150 000×0.823=123 450（元）【例題·單選題】（2011初）某企業(yè)將60 000元存入銀行，年利率為4%，該筆存款2年后的復(fù)利終值是（ ）。A.62 400B.62 424C.64 800D.64 896答疑編號(hào)4739210105正確答案C【答案解析】60000*（1+4%）2（二）后付年金概念解析：年金：一定時(shí)期內(nèi)等額、定期的系列收支。兩個(gè)特點(diǎn)：一是金額相等；二是時(shí)間間隔相等。包括后付年金、先付年金、延期年金、永久年金。1.后付年金終值是一定

8、時(shí)期內(nèi)每期期末等額收付款項(xiàng)的復(fù)利終值之和。其中，為年金終值系數(shù)【例1-3】某企業(yè)在年初計(jì)劃未來(lái)5年每年底將50 000元存入銀行，存款年利率為5%，則第5年底該年金的終值為？答疑編號(hào)4739210106正確答案FVA5=50000×FVIFA5%，5=50 000×5.526=276 300（元）2.后付年金現(xiàn)值是一定時(shí)期內(nèi)每期期末等額收付款項(xiàng)的復(fù)利現(xiàn)值之和。PVAn = A（1+i）-1A（1+i）-2 A（1i）-n其中，為年金現(xiàn)值系數(shù)【例1-4】某企業(yè)年初存入銀行一筆款項(xiàng)，計(jì)劃用于未來(lái)5年每年底發(fā)放職工養(yǎng)老金80 000元，若年利率為6%，問(wèn)現(xiàn)在應(yīng)存款多少？答疑編號(hào)4

9、739210107正確答案PVA5=80 000×PVIFA6%,5=80 000×4.212=336 960（元）【例題·單選題】（2007）已知5年期、利率為12%的普通年金終值系數(shù)和現(xiàn)值系數(shù)分別為6.353和3.605。某企業(yè)按12%的年利率取得銀行貸款200000元，銀行要求在5年內(nèi)每年末等額償付本息，則每年償付金額應(yīng)為（ ）。A.64 000元B.55 479元C.40 000元D.31 481元答疑編號(hào)4739210108正確答案B【答案解析】PVAn=A×PVIFAi，n，所以A=200 000/3.60555 479（三）先付年金收付款項(xiàng)

10、的時(shí)點(diǎn)在期初,不同于后付年金在期末?！纠}·單選題】（2010初）某企業(yè)決定在未來(lái)5年內(nèi)，每年年初支付300萬(wàn)元的倉(cāng)儲(chǔ)事故保險(xiǎn)費(fèi)。這種年金的類(lèi)型是（ ）。答疑編號(hào)4739210201正確答案A【答案解析】先付年金是指一定時(shí)期內(nèi)每期期初等額收付款項(xiàng)的年金。（1）計(jì)算方法一：Vn=A·（FVIFAi，n+1-1）（2）計(jì)算方法二：先付年金終值后付年金終值×（1i），即Vn=A·FVIFAi，n·（1+i）A·FVIFAi，n×（1+i）即：（先）預(yù)付年金后付年金×（1i）推導(dǎo)：若向前延長(zhǎng)一期，起點(diǎn)為-1，則可看出由（1

11、n1）剛好是n個(gè)期間，套用后付年金終值的計(jì)算公式，得出來(lái)的是在第n1期期末的數(shù)值A(chǔ)·FVIFAi，n，為了得出n年末的終值，F(xiàn)A·FVIFAi，n（1i）【例1-5】某企業(yè)計(jì)劃建立一項(xiàng)償債基金，以便在5年后以其本利和一次性償還一筆長(zhǎng)期借款。該企業(yè)從現(xiàn)在起每年初存入銀行50 209元,銀行存款年利率為6%。試問(wèn)：這項(xiàng)償債基金到第5年末的終值是多少？答疑編號(hào)4739210202正確答案V5=50 209×FVIFA6%,5×（1+6%）=50 209×5.637×1.06300 000（元）或V5=50 209×（FVIFA6%

12、，6-1）=50 209×（6.975-1）300 000（元）【例題·單選題】（2011）某企業(yè)計(jì)劃建立一項(xiàng)償債基金，以便在5年后以其本利和一次性償還一筆長(zhǎng)期借款。該企業(yè)從現(xiàn)在起每年年初存入銀行30 000元，銀行存款年利率為5%（FVIFA5%，5=5.526）。該項(xiàng)償債基金第5年末的終值是（ ）。A.57 000元B.150 000元C.165 780元D.174 069元答疑編號(hào)4739210203正確答案D【答案解析】30000×5.526×（1+5%）=174 069元（1）計(jì)算方法一：V0=A·（PVIFAi，n-1+1）期數(shù)減1

13、，系數(shù)加1A·PVIFAi,n-1AA（PVIFAi,n-11） 推導(dǎo)：假設(shè)第1期期初沒(méi)有等額的收付，這樣就轉(zhuǎn)換為后付年金的現(xiàn)值問(wèn)題，此時(shí)期數(shù)為n-1，此時(shí)PA*PVIFAi，n-1。然后，把原來(lái)未算的第1期期初的A加上，V0A*PVIFAi，n-1+A=A（PVIFAi，n-11）（2）計(jì)算方法二：先付年金現(xiàn)值后付年金現(xiàn)值×（1i），即V0=A·PVIFAi，n·（1+i）A·PVIFAi,n×（1i）即：先付年金現(xiàn)值后付年金現(xiàn)值×（1i）推導(dǎo)：若向前延長(zhǎng)一期，起點(diǎn)為-1，則可看出由（1n1）剛好是n個(gè)期間，套用后付年金現(xiàn)

14、值的計(jì)算公式，得出來(lái)的是在第1期期末的數(shù)值A(chǔ)·PVIFAi，n，為了得出第0點(diǎn)的數(shù)值，V0A·PVIFAi，n·（1i）【例1-6】某企業(yè)租用一臺(tái)設(shè)備,按照租賃合同約定，在5年中每年初需要支付租金6 000元，折現(xiàn)率為7%。問(wèn)這些租金的現(xiàn)值為多少？答疑編號(hào)4739210204正確答案V0=6 000×PVIFA7%,5×（1+7%）=6 000×4.100×1.07=26 322（元）或V0=6 000×（PVIFA7%,4+1）=6 000×（3.387+1）=26 322（元）。結(jié)論：（四）延期年金延

15、期年金指的是前幾期沒(méi)有年金，后幾期才有年金。設(shè)前m期沒(méi)有年金，后n期才有年金，則該年金構(gòu)成延期m期的n期延期年金?！纠}·單選題】某一項(xiàng)年金前3年沒(méi)有流入，后第4年開(kāi)始每年年初流入4000元，則該項(xiàng)年金的遞延期是（ ）年。答疑編號(hào)4739210205正確答案B【答案解析】前3年沒(méi)有流入,后4年指的是從第4年開(kāi)始的,第4年年初相當(dāng)于第3年年末,這項(xiàng)年金相當(dāng)于是從第3年末開(kāi)始流入的,所以,遞延期為2年。1.延期年金終值計(jì)算：計(jì)算遞延年金終值和計(jì)算后付年金終值類(lèi)似。FVAn=A×FVIFAi，n注意：遞延年金終值與遞延期無(wú)關(guān)。（1）計(jì)算方法一：兩次折現(xiàn)法V0=A×PVI

16、FAi,n×PVIFi,m兩次折現(xiàn)推導(dǎo)過(guò)程：把遞延期以后的年金套用后付年金公式求現(xiàn)值，這時(shí)求出來(lái)的現(xiàn)值是第一個(gè)等額收付前一期期末的數(shù)值，距離延期年金的現(xiàn)值點(diǎn)還有m期，再向前按照復(fù)利現(xiàn)值公式折現(xiàn)m期即可（2）計(jì)算方法二：年金現(xiàn)值系數(shù)之差法公式：V0=A×（PVIFAi,n+m-PVIFAi,m）年金現(xiàn)值系數(shù)之差法推導(dǎo)過(guò)程：把遞延期每期期末都當(dāng)作有等額的收付A，把遞延期和以后各期看成是一個(gè)后付年金，計(jì)算出這個(gè)后付年金的現(xiàn)值，再把遞延期多算的年金現(xiàn)值減掉即可【例1-7】某企業(yè)向銀行申請(qǐng)取得一筆長(zhǎng)期借款，期限為10年，年利率為9%。按借款合同規(guī)定，企業(yè)在第6-10年每年末償付本息1

17、 186 474元。問(wèn)這筆長(zhǎng)期借款的現(xiàn)值是多少？答疑編號(hào)4739210206正確答案V0=1 186 474×PVIFA9%,5×PVIF9%,5=1 186 474×3.890×0.6503 000 000（元）或V0=1 186 747×（PVIFA9%,5+5-PVIFA9%，5）=1 186 747×（6.418-3.890）3 000 000（元）（五）永久年金指無(wú)限期收付款項(xiàng)的年金。2.永久年金現(xiàn)值=A/i【例1-8】某種永久年金每年收款1 200元，折現(xiàn)率為10%，則該永久年金的現(xiàn)值近似地計(jì)算為？答疑編號(hào)47392102

18、07正確答案V0=1 200×1/10%=12 000（元）二、貨幣時(shí)間價(jià)值的復(fù)雜情況終值等于各期現(xiàn)金流量的終值之和，現(xiàn)值等于各期現(xiàn)金流量的現(xiàn)值之和?！纠?-11】某種年金和不等額系列現(xiàn)金流量混合情況如下表所示，年利率和折現(xiàn)率均為7%：某種年金和不等額系列現(xiàn)金流量混合分布表年（t）O123456現(xiàn)金流量-3 0003 0003 0004 0005 0006 000答疑編號(hào)4739210208正確答案（1）終值計(jì)算3 000×FVIFA7%,3×FVIF7%,34 000×FVIF7%,25 000×FVIF7%,16 000=3 000

19、5;3.125×1.2254 000×1.1455 000×1.0706 00027 414（元）（2）現(xiàn)值計(jì)算3 000×PVIFA7%,34 000×PVIF7%，45 000×PVIF7%，56 000×PVIF7%，63 000×2.6244 000×0.7635 000×0.7136 000×0.66618 485（元）三、貨幣時(shí)間價(jià)值的特殊情況（一）復(fù)利計(jì)息頻數(shù)的影響推導(dǎo)：1年復(fù)利m次，則有m個(gè)計(jì)息期，每個(gè)計(jì)息期利率=（名義利率r/m）實(shí)際利息=本金×（1+r/m

20、）m-本金=本金×（1+r/m）m-1實(shí)際利率i=（1+r/m）m-1結(jié)論：（1）當(dāng)m1時(shí)，實(shí)際利率名義利率當(dāng)m1時(shí)，實(shí)際利率>名義利率（2）一年中計(jì)息次數(shù)越多，復(fù)利終值越大；一年中折現(xiàn)次數(shù)越多，復(fù)利現(xiàn)值越小。【例1-12】假設(shè)年初存入銀行1 000元，年利率12%。試分別計(jì)算按年、半年、季、月計(jì)息到年末的復(fù)利終值。答疑編號(hào)4739210209正確答案按年計(jì)息的復(fù)利終值=1 000×（1+12%）=1 120.00（元）按半年計(jì)息的復(fù)利終值=1 000×（1+）2=1 123.60（元）按季計(jì)息的復(fù)利終值=1 000×（1+）4=1 125.51（

21、元）按月計(jì)息的復(fù)利終值=1 000×（1+）12=1 126.83（元）【例1-13】假設(shè)欲在第三年末獲得存款本利和2 000元，年利率12%，試問(wèn)：若按年、半年、季、月復(fù)利折現(xiàn)，第一年初該存款的復(fù)利現(xiàn)值即本金各為多少？答疑編號(hào)4739210210正確答案按年折現(xiàn)的復(fù)利現(xiàn)值=2 000×=1 424（元）按半年折現(xiàn)的復(fù)利現(xiàn)值=2 000×=1 410（元）按季折現(xiàn)的復(fù)利現(xiàn)值=2 000×=1 402（元）按月折現(xiàn)的復(fù)利現(xiàn)值=2 000×=1 398（元）（二）折現(xiàn)率和折現(xiàn)期的計(jì)算在資金時(shí)間價(jià)值的計(jì)算公式中，都有四個(gè)變量（終值或現(xiàn)值、年金、期間、

22、折現(xiàn)率），已知其中的三個(gè)值，就可以推算出第四個(gè)的值。前面討論的是終值FV、現(xiàn)值PV以及年金A的計(jì)算。這里討論的是已知終值或現(xiàn)值、年金、期間，求折現(xiàn)率（之后講解插值法）；或者已知終值或現(xiàn)值、年金、折現(xiàn)率，求期間?！纠?-15】某人為購(gòu)買(mǎi)住房，準(zhǔn)備向銀行借款300 000元,每年償還借款（含利息）的能力為30 000元，假定年利率5%，按年復(fù)利計(jì)息，年末還款。其還款期限大約多久？答疑編號(hào)4739210211正確答案根據(jù)后付年金現(xiàn)值的計(jì)算公式PVAn=A×PVIFAi，n，有PVIFAi,n=PVAn/A，接此例：PVIFA5%，n=300000/30000=10查年金現(xiàn)值系數(shù)表：在i=5

23、%時(shí),系數(shù)9.899對(duì)應(yīng)的年數(shù)n=14，系數(shù)10.380對(duì)應(yīng)的年數(shù)n=15，由此可知還款期限大約是1415年。第三節(jié)投資風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬一、投資風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬的關(guān)系（一）投資風(fēng)險(xiǎn)的含義：投資的未來(lái)實(shí)際報(bào)酬偏離預(yù)期報(bào)酬的可能性。（二）投資風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬的含義：投資者因承受風(fēng)險(xiǎn)而獲得的額外投資報(bào)酬，也稱(chēng)投資風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償。（三）投資風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬的基本關(guān)系投資風(fēng)險(xiǎn)越高，投資者要求的投資風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率就越高，從而投資報(bào)酬率也就越高。投資報(bào)酬率無(wú)風(fēng)險(xiǎn)投資報(bào)酬率投資風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率二、單項(xiàng)投資風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率的衡量做題步驟：確定概率及其分布計(jì)算期望報(bào)酬率計(jì)算方差、標(biāo)準(zhǔn)離差計(jì)算標(biāo)準(zhǔn)離差率確定風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬系數(shù)、計(jì)算風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率計(jì)算投資報(bào)酬率（一）計(jì)算期望報(bào)

24、酬率單項(xiàng)資產(chǎn)期望值: 其中：代表期望值，Pi表示隨機(jī)事件的第i種結(jié)果，Ki代表該種結(jié)果出現(xiàn)的概率【例1-16】某企業(yè)有A、B兩項(xiàng)投資，其可能的投資報(bào)酬率及其概率分布如表1-4所示，試計(jì)算這兩項(xiàng)投資的期望報(bào)酬率。投資報(bào)酬率概率分布實(shí)施情況A項(xiàng)投資B項(xiàng)投資A項(xiàng)投資B項(xiàng)投資較好15%20%一般10%15%較差O-10%答疑編號(hào)4739210301正確答案A項(xiàng)投資的期望報(bào)酬率為：KA=K1P1+K2P2+K3P3=15%×0.20+10%×0.60+0×0.20=9%B項(xiàng)投資的期望報(bào)酬率為：KB=K1P1+K2P2+K3P3=20%×0.30+15%×

25、0.40+（10%）×0.30=9%（二）計(jì)算方差、標(biāo)準(zhǔn)離差方差公式: 標(biāo)準(zhǔn)差公式: 結(jié)論：標(biāo)準(zhǔn)差或方差指標(biāo)衡量的是風(fēng)險(xiǎn)的絕對(duì)大小，在預(yù)期收益率相等的情況下，標(biāo)準(zhǔn)差或方差越大，則風(fēng)險(xiǎn)越大；標(biāo)準(zhǔn)差或方差越小，則風(fēng)險(xiǎn)越小。因此不適用于比較具有不同預(yù)期收益率的資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)?！纠?-17】根據(jù)“例1-16”的資料，試計(jì)算A、B兩項(xiàng)投資的標(biāo)準(zhǔn)離差。答疑編號(hào)4739210302正確答案A項(xiàng)投資的標(biāo)準(zhǔn)離差為：B項(xiàng)投資的標(biāo)準(zhǔn)離差為：（三）計(jì)算標(biāo)準(zhǔn)離差率標(biāo)準(zhǔn)離差率是資產(chǎn)收益率的標(biāo)準(zhǔn)差與期望值之比公式：標(biāo)準(zhǔn)離差率（V）=標(biāo)準(zhǔn)離差/期望值結(jié)論：標(biāo)準(zhǔn)離差率是相對(duì)指標(biāo)，它表示某資產(chǎn)每單位預(yù)期收益中所包含的風(fēng)險(xiǎn)的

26、大小。一般情況下，標(biāo)準(zhǔn)離差率越大，資產(chǎn)的相對(duì)風(fēng)險(xiǎn)越大；標(biāo)準(zhǔn)離差率越小，資產(chǎn)的相對(duì)風(fēng)險(xiǎn)越小?？梢杂脕?lái)比較預(yù)期收益率不同的資產(chǎn)之間的風(fēng)險(xiǎn)大小?！纠?-18】某企業(yè)有C、D兩項(xiàng)投資，期望報(bào)酬率分別為20%、15%，標(biāo)準(zhǔn)離差分別為0.198、0.123。C、D兩項(xiàng)投資的標(biāo)準(zhǔn)離差率分別計(jì)算如下：答疑編號(hào)4739210303正確答案Vc=0.198/20%×100%=99%VD=0.123/15%×100%=82%由于C項(xiàng)投資的標(biāo)準(zhǔn)離差率大于D項(xiàng)投資，因此C項(xiàng)投資的風(fēng)險(xiǎn)高于D項(xiàng)投資?！纠}·單選題】（2008年）某企業(yè)擬進(jìn)行一項(xiàng)存在一定風(fēng)險(xiǎn)的完整工業(yè)項(xiàng)目投資，有甲、乙兩個(gè)方案

27、可供選擇。甲方案的收益期望值為2000萬(wàn)元，標(biāo)準(zhǔn)離差為600萬(wàn)元；乙方案的收益期望值為2400萬(wàn)元，標(biāo)準(zhǔn)離差為600萬(wàn)元。下列結(jié)論中正確的是（ ）。C.甲、乙兩方案的風(fēng)險(xiǎn)相同D.無(wú)法評(píng)價(jià)甲、乙兩方案的風(fēng)險(xiǎn)大小答疑編號(hào)4739210304正確答案A【答案解析】期望值不同應(yīng)比較標(biāo)準(zhǔn)離差率。甲標(biāo)準(zhǔn)離差率=600/2000=0.3；乙標(biāo)準(zhǔn)離差率=600/2400=0.25。（四）確定風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬系數(shù)、計(jì)算風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率=風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬系數(shù)×標(biāo)準(zhǔn)離差率（五）確定投資報(bào)酬率投資報(bào)酬率=無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率+風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率即K=RF+RR=RF+b·V無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率通常用國(guó)債利率來(lái)表示。風(fēng)險(xiǎn)越大，風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬

28、率也越高，投資人要求的必要報(bào)酬率也越高。【例題·單選題】（2010初）在財(cái)務(wù)管理實(shí)務(wù)中，通常作為無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率的是（ ）。答疑編號(hào)4739210305正確答案A【答案解析】通常用國(guó)債利率作為無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率?！纠?-19】利用“例1-18”的資料，假定無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率為10%，C、D兩項(xiàng)投資的風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬系數(shù)分別為5%、4%。這兩項(xiàng)投資的風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率和總報(bào)酬率分別計(jì)算如下：答疑編號(hào)4739210306正確答案RRc=5%×99%=4.95%Kc=10%4.95%=14.95%RRD=4%×82%=3.28%KD=10%3.28%=13.28%【例題·單選題】（2009年

29、）甲項(xiàng)目的期望報(bào)酬率為20%，標(biāo)準(zhǔn)離差為10%，經(jīng)測(cè)算甲項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬系數(shù)為0.2，已知無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率為5%,則甲項(xiàng)目的投資報(bào)酬率是（ ）。A.20%B.15%C.10%D.9%答疑編號(hào)4739210307正確答案C【答案解析】標(biāo)準(zhǔn)離差率=標(biāo)準(zhǔn)離差/期望值=10%/20%=50%投資報(bào)酬率=無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率=無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬系數(shù)×標(biāo)準(zhǔn)離差率=5%0.2×50%=15%?！纠}·單選題】（2011）某投資項(xiàng)目的標(biāo)準(zhǔn)離差率為75%，風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬系數(shù)為20%，國(guó)債的年利率為5%，則該投資項(xiàng)目的投資報(bào)酬率為（ ）。A.10%B.15%C.16%D.20%答疑編號(hào)473

30、9210308正確答案D【答案解析】投資報(bào)酬率=5%+20%×75%=20%.三、投資組合風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率的衡量（一）投資組合風(fēng)險(xiǎn)類(lèi)型的分析類(lèi)型定義特點(diǎn)例子可分散風(fēng)險(xiǎn)（非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)）某些因素引起證券市場(chǎng)上特定證券報(bào)酬波動(dòng)的可能性通過(guò)投資組合能分散個(gè)別公司或資產(chǎn)所特有不可分散風(fēng)險(xiǎn)（市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)）某些因素引起證券市場(chǎng)上所有證券報(bào)酬波動(dòng)的可能性通過(guò)投資組合不能分散戰(zhàn)爭(zhēng)、經(jīng)濟(jì)衰退等相關(guān)系數(shù)是反映投資組合中不同證券之間風(fēng)險(xiǎn)相關(guān)程度的指標(biāo)。（1）相關(guān)系數(shù)可以用協(xié)方差來(lái)計(jì)算：協(xié)方差為正：兩項(xiàng)資產(chǎn)的收益率呈同方向變化；協(xié)方差為負(fù)：兩項(xiàng)資產(chǎn)的收益率呈反方向變化；協(xié)方差為0：兩項(xiàng)資產(chǎn)收益率之間不相關(guān)?！纠?/p>

31、1-20】某投資組合由S、T兩種證券構(gòu)成，各自的報(bào)酬率如表1-5所示。計(jì)算兩種證券的協(xié)方差。年份Rs（%）RT（%）20×152520×2151520×3255答疑編號(hào)4739210309正確答案首先分別計(jì)算S、T兩種證券的年度平均報(bào)酬率為：=（5%15%25%）/3=15%=（25%15%5%）/3=15%然后計(jì)算S、T兩種證券的協(xié)方差為：cov（Rs，RT）=（2）相關(guān)系數(shù)：協(xié)方差為絕對(duì)數(shù)，不便于比較，再者難以解釋含義。為克服這些弊端，提出了相關(guān)系數(shù)這一指標(biāo)。結(jié)論：-11，相關(guān)系數(shù)越小，風(fēng)險(xiǎn)分散效果越好相關(guān)系數(shù)=-1：完全負(fù)相關(guān)，等額投資時(shí)可分散風(fēng)險(xiǎn)可以抵消相

32、關(guān)系數(shù)=1：完全正相關(guān)，不能抵消風(fēng)險(xiǎn)相關(guān)系數(shù)=0：不相關(guān)【例1-21】利用“例1-20”計(jì)算S、T兩種證券的相關(guān)系數(shù)。首先分別計(jì)算S、T兩種證券的標(biāo)準(zhǔn)離差為：答疑編號(hào)4739210310正確答案然后計(jì)算S、T兩種證券的相關(guān)系數(shù)為：（1）不可分散風(fēng)險(xiǎn)通常用貝塔系數(shù)來(lái)測(cè)定。貝塔系數(shù)體現(xiàn)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)與該證券風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系。風(fēng)險(xiǎn)收益率=貝塔系數(shù)×市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)收益率即：貝塔系數(shù)=某資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)收益率/市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)收益率（2）分析：貝塔系數(shù)大于1風(fēng)險(xiǎn)程度高于證券市場(chǎng)；貝塔系數(shù)小于1風(fēng)險(xiǎn)程度低于證券市場(chǎng)；貝塔系數(shù)等于1風(fēng)險(xiǎn)程度等于證券市場(chǎng)。（二）投資組合必要報(bào)酬率的計(jì)算RP=p（Rm-RF）其中，Rm為證券市場(chǎng)的平

33、均報(bào)酬率，RF為證券市場(chǎng)的無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率3.投資組合風(fēng)險(xiǎn)必要報(bào)酬率=無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率+風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率即：投資組合的必要報(bào)酬率KP=RF+P（RM-RF）【例1-22】某企業(yè)持有由X、Y、Z三種證券構(gòu)成的投資組合，權(quán)重分別為20%、30%、50%，貝塔系數(shù)分別為2.5、1.2、0.5。市場(chǎng)平均報(bào)酬率為10%,無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率為5%。該投資組合的風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率計(jì)算為多少？答疑編號(hào)4739210311正確答案首先計(jì)算該投資組合的貝塔系數(shù)為：P然后計(jì)算該投資組合的風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率為：RP=1.11×（10%-5%）=5.55%【例1-23】利用“例1-22”的資料和計(jì)算結(jié)果，該投資組合的必要報(bào)酬率計(jì)算如下：答疑編號(hào)

34、4739210312正確答案KP=RF+P（RM-RF）=5%1.11×（10%-5%）=10.55%【例題·單選題】（2007年）已知無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率為4%，整個(gè)證券市場(chǎng)的平均報(bào)酬率為12%，某公司股票的系數(shù)為2，則投資該股票的必要報(bào)酬率是（ ）。A.20%B.16%C.28%D.24%答疑編號(hào)4739210313正確答案A【答案解析】必要報(bào)酬率4%2×（12%-4%）20%【例題·多選題】（2009年）下列各項(xiàng)中，可以反映投資風(fēng)險(xiǎn)大小的指標(biāo)有（ ）。答疑編號(hào)4739210314正確答案ABCE【答案解析】教材90頁(yè)96頁(yè)?！纠}·多選題】（20

35、11年）下列關(guān)于投資組合風(fēng)險(xiǎn)的表述中，正確的有（ ）。答疑編號(hào)4739210315正確答案CE【答案解析】教材95頁(yè)。【例題·單選題】（2011初）如果證券市場(chǎng)平均報(bào)酬率為10%，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率為4%,某證券投資組合的貝塔系數(shù)為1.8，則該證券投資組合的必要報(bào)酬率為（ ）。A.6%B.10.8%C.14%D.14.8%答疑編號(hào)4739210316正確答案D【答案解析】必要報(bào)酬率=4%+1.8%×（10%-4%）=14.8%總結(jié)1：?jiǎn)雾?xiàng)投資報(bào)酬率計(jì)算1.期望報(bào)酬率 3.標(biāo)準(zhǔn)差率V=標(biāo)準(zhǔn)離差/期望值R=b（風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率系數(shù)）×V5.總報(bào)酬（必要報(bào)酬）=RfRR=Rf

36、83;（標(biāo)準(zhǔn)離差/期望值）總結(jié)2：投資組合報(bào)酬率計(jì)算1.分散風(fēng)險(xiǎn)：協(xié)方差COV（R1,R2）相關(guān)系數(shù)（1）投資組合的貝塔系數(shù)（2）投資組合的風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率RP=p（Rm-RF）（3）投資組合的必要報(bào)酬率KP=RF+P（RM-RF）第二章財(cái)務(wù)戰(zhàn)略和預(yù)算考情分析 年度單選題多選題案例分析題合 計(jì)題量分值題量分值題量分值2009年221242010年221242011年111第一節(jié)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略一、財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的特征1.屬于全局性、長(zhǎng)期性和向?qū)缘闹卮笾\劃 2.涉及企業(yè)的外部環(huán)境和內(nèi)部條件 3.與企業(yè)擁有的資源和資源配置能力息息相關(guān) 4.對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)資源的 長(zhǎng)期優(yōu)化配置二、財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的類(lèi)型按資源的配置特征1.按財(cái)務(wù)資

37、源配置特征不同：分類(lèi)規(guī)模利潤(rùn)留存籌資積極擴(kuò)張型迅速擴(kuò)大全部或大部分保留大量籌措外部資金穩(wěn)健發(fā)展型穩(wěn)定增長(zhǎng)保留部分內(nèi)部留利和外部籌資結(jié)合收縮防御型維持或縮小分發(fā)大量減少對(duì)外籌資，甚至歸還投資2.按財(cái)務(wù)管理內(nèi)容：投資戰(zhàn)略、籌資戰(zhàn)略、分配戰(zhàn)略【例題·多選題】（2011初）下列各項(xiàng)中，屬于積極擴(kuò)張型財(cái)務(wù)戰(zhàn)略特征的有（）。答疑編號(hào)4739220101正確答案BDE答案解析教材97頁(yè)?！纠}·多選題】（2010）按照財(cái)務(wù)管理的具體內(nèi)容劃分，公司財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的類(lèi)型有（）。 A.投資戰(zhàn)略B.營(yíng)銷(xiāo)戰(zhàn)略 C.籌資戰(zhàn)略D.分配戰(zhàn)略 E.產(chǎn)品戰(zhàn)略 答疑編號(hào)4739220102【正確答案】ACD【答案解

38、析】教材99頁(yè)。 三、財(cái)務(wù)戰(zhàn)略規(guī)劃（一）外部環(huán)境和內(nèi)部條件的分析目的內(nèi)容外部環(huán)境發(fā)現(xiàn)新的發(fā)展機(jī)會(huì)和避免環(huán)境變化帶來(lái)的威脅1.總體市場(chǎng)因素分析；2.行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)結(jié)構(gòu)分析；3.其他環(huán)境因素分析，包括資本市場(chǎng)、技術(shù)因素、文化因素的分析等。內(nèi)部條件評(píng)估自身的資源和價(jià)值來(lái)源，確定自身的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)內(nèi)部條件分析不僅包括本企業(yè)內(nèi)部條件分析，還包括對(duì)目標(biāo)企業(yè)內(nèi)部條件進(jìn)行分析。競(jìng)爭(zhēng)能力分析。包括企業(yè)資源分析、企業(yè)創(chuàng)新能力分析、市場(chǎng)份額和市場(chǎng)地位分析、企業(yè)周期階段分析。獨(dú)特性競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的分析。包括企業(yè)價(jià)值鏈分析、企業(yè)價(jià)值獨(dú)特驅(qū)動(dòng)因素分析等。（二）財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的確定方式 特點(diǎn)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略關(guān)鍵籌資戰(zhàn)略分配戰(zhàn)略投資戰(zhàn)略引入期大量研發(fā)投入

39、，未形成市場(chǎng)，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)非常高吸納權(quán)益資本籌集權(quán)益資本不分紅不斷增加對(duì)產(chǎn)品開(kāi)發(fā)推廣的投資成長(zhǎng)期產(chǎn)品進(jìn)入市場(chǎng)，超額利潤(rùn)明顯，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)略有降低積極擴(kuò)張型實(shí)現(xiàn)高增長(zhǎng)與資金的匹配利用資本市場(chǎng)大量增加權(quán)益資本，適度引入債務(wù)資本不分紅或者少分紅對(duì)核心業(yè)務(wù)大力追加投資成熟期銷(xiāo)售和利潤(rùn)穩(wěn)定，超額利潤(rùn)減少或消失穩(wěn)健發(fā)展型處理好日益增加的現(xiàn)金流以更多低成本的債務(wù)資本替代高成本的權(quán)益資金實(shí)施較高的股利分配圍繞核心業(yè)務(wù)拓展產(chǎn)品和市場(chǎng)衰退期銷(xiāo)售和利潤(rùn)下滑，重心是如何收回投資 收縮防御型如何收回投資并返還給投資者不再進(jìn)行籌資和投資全額或超額發(fā)放股利將權(quán)益資本退出企業(yè)【例題·單選題】（2010初）某企業(yè)積極吸納權(quán)益

40、資本，不斷增加產(chǎn)品開(kāi)發(fā)投資，且采用不分紅的股利政策，則其實(shí)施的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略所處發(fā)展階段是（）。 A.引入期B.成長(zhǎng)期 C.成熟期D.衰退期 答疑編號(hào)4739220103【正確答案】A【答案解析】教材99頁(yè)。（三）財(cái)務(wù)戰(zhàn)略與全面預(yù)算的關(guān)系 全面預(yù)算包括企業(yè)經(jīng)營(yíng)預(yù)算、資本預(yù)算和財(cái)務(wù)預(yù)算。 第二節(jié)經(jīng)營(yíng)預(yù)算經(jīng)營(yíng)預(yù)算的構(gòu)成財(cái)務(wù)預(yù)算包括預(yù)算現(xiàn)金流量表、預(yù)算利潤(rùn)表、預(yù)算資產(chǎn)負(fù)債表。一般從 經(jīng)營(yíng)預(yù)算和資本預(yù)算開(kāi)始，然后編制財(cái)務(wù)預(yù)算。一、經(jīng)營(yíng)預(yù)算的構(gòu)成業(yè)務(wù)預(yù)算銷(xiāo)售預(yù)算、生產(chǎn)預(yù)算、直接材料預(yù)算、直接人工預(yù)算、制造費(fèi)用預(yù)算、產(chǎn)品成本預(yù)算、銷(xiāo)售及管理費(fèi)用預(yù)算。二、經(jīng)營(yíng)預(yù)算的方法（一）按業(yè)務(wù)量基礎(chǔ)的數(shù)量特征：固定預(yù)算與彈性

41、預(yù)算類(lèi)型含義適用固定（靜態(tài)）預(yù)算按照某一既固業(yè)務(wù)量水平作為基礎(chǔ)來(lái)編制的預(yù)算。業(yè)務(wù)量水平較為穩(wěn)定的企業(yè)彈性（動(dòng)態(tài)）預(yù)算在按照成本習(xí)性分類(lèi)的基礎(chǔ)上，根據(jù)量本利之間的依存關(guān)系，考慮到計(jì)劃期間業(yè)務(wù)量可能發(fā)生的變動(dòng)編制出的預(yù)算。適應(yīng)所有與業(yè)務(wù)量有關(guān)的預(yù)算，以成本費(fèi)用預(yù)算和利潤(rùn)預(yù)算最為常見(jiàn)成本習(xí)性：成本或費(fèi)用的變動(dòng)與業(yè)務(wù)量之間的依存關(guān)系。分為固定成本和變動(dòng)成本。 （1）固定成本：在一定時(shí)期和一定業(yè)務(wù)量范圍內(nèi)，總額不受業(yè)務(wù)量增減變動(dòng)影響保持不變的成本或費(fèi)用，單位業(yè)務(wù)量的固定成本會(huì)隨著業(yè)務(wù)量的增加而降低。（2）變動(dòng)成本：總額隨著業(yè)務(wù)量的變動(dòng)而成正比例變動(dòng)的成本或費(fèi)用。變動(dòng)成本在單位業(yè)務(wù)量上則是一個(gè)固定數(shù)。（3

42、）混合成本：同時(shí)兼有固定成本和變動(dòng)成本性質(zhì)。編制彈性預(yù)算的方法：（1）公式法：y=a+bx優(yōu)點(diǎn)：簡(jiǎn)化、準(zhǔn)確。缺點(diǎn)：細(xì)目需分解，比較麻煩。（2）列表法：優(yōu)點(diǎn)：直觀缺點(diǎn)：實(shí)際與預(yù)算有差異，需要重新計(jì)算，不方便?！纠}·單選題】（2009）下列各項(xiàng)費(fèi)用中，屬于變動(dòng)成本的是（）。A.公司總部的辦公費(fèi) B.倉(cāng)庫(kù)及廠房保險(xiǎn)費(fèi) C.直接材料費(fèi) D.直線法下的折舊費(fèi) 答疑編號(hào)4739220104正確答案C答案解析變動(dòng)成本指總額隨著業(yè)務(wù)量的變動(dòng)而成正比例變動(dòng)的成本或費(fèi)用。變動(dòng)成本在單位業(yè)務(wù)量上則是一個(gè)固定數(shù)。（二）按選擇預(yù)算期的時(shí)間特征：定期預(yù)算與滾動(dòng)預(yù)算方法含義特點(diǎn)定期預(yù)算以固定的預(yù)算期間作為預(yù)算期

43、的一種編制預(yù)算的方法。1.預(yù)算數(shù)字準(zhǔn)確性差；2.易導(dǎo)致預(yù)算執(zhí)行者的短期行為；3.靈活性差。滾動(dòng)預(yù)算預(yù)算期脫離會(huì)計(jì)年度，隨著預(yù)算的執(zhí)行逐期向后滾動(dòng)，預(yù)算期始終保持為一個(gè)固定長(zhǎng)度的一種預(yù)算編制方法。分為逐月滾動(dòng)、逐季滾動(dòng)和混合滾動(dòng)。連續(xù)性；完整性和穩(wěn)定性。（三）按編制預(yù)算出發(fā)點(diǎn)的特征：增量預(yù)算與零基預(yù)算含義特點(diǎn)增量預(yù)算指以上一個(gè)預(yù)算期成本費(fèi)用水平為基礎(chǔ)，結(jié)合預(yù)算期業(yè)務(wù)量水平及有關(guān)成本的變動(dòng)，通過(guò)調(diào)整原有費(fèi)用項(xiàng)目而編制預(yù)算的方法。1.前提：企業(yè)現(xiàn)有業(yè)務(wù)活動(dòng)是必需的，各項(xiàng)業(yè)務(wù)的開(kāi)支水平是合理的。（1）可能造成預(yù)算上的浪費(fèi)；（2）降低積極性，不利于長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。零基預(yù)算以零為基礎(chǔ)編制預(yù)算，指在編制預(yù)算的時(shí)候

44、不考慮以往預(yù)算期間的費(fèi)用項(xiàng)目和費(fèi)用額，根據(jù)預(yù)算期實(shí)際需要和可能分析費(fèi)用項(xiàng)目的合理性和合理的費(fèi)用額，綜合平衡編制預(yù)算。1.不受前期成本費(fèi)用項(xiàng)目和水平的限制；2.能夠調(diào)動(dòng)各方面節(jié)約費(fèi)用的積極性。 【例題·單選題】（2010）下列各項(xiàng)中，屬于滾動(dòng)預(yù)算法特點(diǎn)的是（）。A.配合生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的連續(xù)性，不斷規(guī)劃未來(lái) B.易導(dǎo)致預(yù)算滯后，喪失指導(dǎo)作用 C.易導(dǎo)致預(yù)算執(zhí)行者的短期行為 D.預(yù)算期與會(huì)計(jì)年度保持一致 答疑編號(hào)4739220201正確答案A答案解析教材103頁(yè)?！纠}·單選題】（2009）在上期成本費(fèi)用水平的基礎(chǔ)上，結(jié)合預(yù)算期業(yè)務(wù)量水平和成本費(fèi)用相關(guān)因素可能的變動(dòng)，通過(guò)調(diào)整原有費(fèi)用項(xiàng)

45、目金額編制預(yù)算的方法是（）。A.滾動(dòng)預(yù)算法 B.增量預(yù)算法 C.固定預(yù)算法 D.彈性預(yù)算法 答疑編號(hào)4739220202正確答案B答案解析增量預(yù)算法是以上一個(gè)預(yù)算期的成本費(fèi)用水平為基礎(chǔ)，結(jié)合預(yù)算期業(yè)務(wù)量水平和成本費(fèi)用相關(guān)因素可能的變動(dòng)，通過(guò)調(diào)整原有費(fèi)用項(xiàng)目編制預(yù)算的一種方法。三、經(jīng)營(yíng)預(yù)算的編制（一）銷(xiāo)售預(yù)算 預(yù)算期收回的現(xiàn)金收入=預(yù)算期收回的上期賒銷(xiāo)的應(yīng)收賬款+預(yù)算期銷(xiāo)售本期收回的現(xiàn)金 （二）生產(chǎn)預(yù)算 【例題·單選題】ABC公司預(yù)計(jì)2008年三、四季度銷(xiāo)售產(chǎn)品分別為220件、350件，單價(jià)分別為2元、2.5元，各季度銷(xiāo)售收現(xiàn)率為60%，其余部分下一季度收回，則ABC公司2008年第四

46、季度現(xiàn)金收入為（）元。（不考慮稅費(fèi)） A.437.5B.440 C.875D.701 答疑編號(hào)4739220203【正確答案】D 【答案解析】ABC公司2008年第四季度現(xiàn)金收入為：350×2.5×60%+220×2×40%=701（元）。 【例題·單選題】（2010）生產(chǎn)預(yù)算依據(jù)企業(yè)設(shè)定的存貨政策和銷(xiāo)售預(yù)算中的銷(xiāo)售量預(yù)測(cè)進(jìn)行編制。預(yù)算期生產(chǎn)量等于（）。A.預(yù)算期銷(xiāo)售量 B.預(yù)算期期末產(chǎn)品存貨 + 預(yù)算期銷(xiāo)售量 C.預(yù)算期期末產(chǎn)品存貨 - 預(yù)算期期初產(chǎn)品存貨 D.預(yù)算期期末產(chǎn)品存貨 + 預(yù)算期銷(xiāo)售量 - 預(yù)算期期初產(chǎn)品存貨 答疑編號(hào)473922

47、0204正確答案D答案解析預(yù)算期生產(chǎn)量 = 預(yù)算期銷(xiāo)售量 + 預(yù)算期期末產(chǎn)品存貨 - 預(yù)算期期初產(chǎn)品存貨（三）直接材料預(yù)算 預(yù)算期生產(chǎn)耗用數(shù)量預(yù)算期產(chǎn)品生產(chǎn)量×單位產(chǎn)品材料用量預(yù)算期采購(gòu)數(shù)量預(yù)算期生產(chǎn)耗用數(shù)量期末存量期初存量預(yù)算期支付直接材料的現(xiàn)金支出=預(yù)算期支付上期賒購(gòu)的應(yīng)付賬款+預(yù)算期支付本期購(gòu)買(mǎi)材料現(xiàn)金直接人工預(yù)算 （五）制造費(fèi)用預(yù)算 制造費(fèi)用的現(xiàn)金支出=變動(dòng)制造費(fèi)用+固定制造費(fèi)用- 折舊=生產(chǎn)量×單位產(chǎn)品的標(biāo)準(zhǔn)工時(shí)×變動(dòng)制造費(fèi)用小時(shí)費(fèi)用率+固定制造費(fèi)用-折舊=生產(chǎn)量×單位產(chǎn)品的標(biāo)準(zhǔn)工時(shí)×變動(dòng)制造費(fèi)用小時(shí)費(fèi)用率+管理人員工資【例題

48、3;單選題】企業(yè)預(yù)算年度預(yù)計(jì)生產(chǎn)量為1000件，每件標(biāo)準(zhǔn)工時(shí)為40小時(shí)，變動(dòng)制造費(fèi)用為小時(shí)費(fèi)用率為7元，固定制造費(fèi)用為150000元，其中50000元為折舊費(fèi)用。該企業(yè)本年制造費(fèi)用支付現(xiàn)金最多為（）。答疑編號(hào)4739220205【正確答案】B【答案解析】1000×40×7+150 000-50 000=380 000（六）產(chǎn)品成本預(yù)算 銷(xiāo)售成本=年初存貨成本+生產(chǎn)成本-年末存貨成本 （七）銷(xiāo)售及管理費(fèi)用預(yù)算 銷(xiāo)售費(fèi)用+管理費(fèi)用-折舊等未付現(xiàn)費(fèi)用第三節(jié)財(cái)務(wù)預(yù)算一、財(cái)務(wù)預(yù)算的構(gòu)成1.構(gòu)成：財(cái)務(wù)預(yù)算包括預(yù)算現(xiàn)金流量表、預(yù)算利潤(rùn)表、預(yù)算資產(chǎn)負(fù)債表。2.性質(zhì)：財(cái)務(wù)預(yù)算的報(bào)表不同于實(shí)際

49、財(cái)務(wù)報(bào)表，它服務(wù)于企業(yè)管理者，可以從總體反映企業(yè)的所有業(yè)務(wù)的全局情況，也稱(chēng)為企業(yè)的總預(yù)算，屬于內(nèi)部報(bào)表?！纠}·多選題】（2008）下列各項(xiàng)中，屬于財(cái)務(wù)預(yù)算的有（）。 A.經(jīng)營(yíng)預(yù)算B.資本預(yù)算 C.預(yù)算利潤(rùn)表D.預(yù)算現(xiàn)金流量表 E.預(yù)算資產(chǎn)負(fù)債表 答疑編號(hào)4739220206【正確答案】CDE【答案解析】教材111頁(yè)。 【例題·多選題】（2009）企業(yè)財(cái)務(wù)預(yù)算包括（）。 A.預(yù)算利潤(rùn)表 B.制造費(fèi)用預(yù)算 C.預(yù)算現(xiàn)金流量表 D.預(yù)算資產(chǎn)負(fù)債表 E.銷(xiāo)售及管理費(fèi)用預(yù)算 答疑編號(hào)4739220207【正確答案】ACD【答案解析】教材111頁(yè)。 【例題·單選題】（201

50、1）下列有關(guān)財(cái)務(wù)預(yù)算的表述中，正確的是（）。 A.財(cái)務(wù)預(yù)算報(bào)表主要服務(wù)于企業(yè)管理者 B.財(cái)務(wù)預(yù)算報(bào)表只能反映企業(yè)部分業(yè)務(wù)情況 C.財(cái)務(wù)預(yù)算報(bào)表與實(shí)際財(cái)務(wù)報(bào)表的作用相同 D.財(cái)務(wù)預(yù)算報(bào)表主要服務(wù)于企業(yè)外部利益相關(guān)者 答疑編號(hào)4739220208【正確答案】A【答案解析】教材111頁(yè)。 二、預(yù)算現(xiàn)金流量表預(yù)算現(xiàn)金流量表是反映預(yù)算期內(nèi)企業(yè)因經(jīng)營(yíng)活動(dòng)、籌資活動(dòng)、投資活動(dòng)引起的所有現(xiàn)金流入和流出的預(yù)算。其中針對(duì)經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量編制的預(yù)算也稱(chēng)為現(xiàn)金預(yù)算。思路：2.計(jì)算應(yīng)付利息 3.“本期現(xiàn)金余缺-歸還的借款-應(yīng)付的利息”屬于最佳現(xiàn)金余額的范圍內(nèi)，倒算出歸還的借款 三、預(yù)算利潤(rùn)表預(yù)算利潤(rùn)表是反映預(yù)算期內(nèi)預(yù)計(jì)銷(xiāo)售

51、收入、相關(guān)成本、預(yù)計(jì)利潤(rùn)和稅金等經(jīng)營(yíng)活動(dòng)成果、可預(yù)計(jì)的其它損益、以及利潤(rùn)分配的預(yù)算。四、預(yù)算資產(chǎn)負(fù)債表預(yù)算資產(chǎn)負(fù)債表是反映預(yù)算期末企業(yè)資產(chǎn)、負(fù)債、所有者權(quán)益等財(cái)務(wù)狀況的預(yù)算?！纠}·單選題】（2011初）反映預(yù)算期內(nèi)預(yù)計(jì)收入、費(fèi)用、利潤(rùn)的預(yù)算報(bào)表是（）。 A.預(yù)算利潤(rùn)表 B.預(yù)算資產(chǎn)負(fù)債表 C.預(yù)算現(xiàn)金流量表 D.預(yù)算所有者權(quán)益變動(dòng)表 答疑編號(hào)4739220209【正確答案】A【答案解析】教材111頁(yè)。第三章投資決策管理考情分析年 度單選題多選題案例分析題合 計(jì)題量分值題量分值題量分值2009年11123692010年111232011年 11123投資按照投資對(duì)象的不同主要分為項(xiàng)目投資和證券投資兩類(lèi)。1.項(xiàng)目投資：購(gòu)置存貨、機(jī)器設(shè)備等經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)，從而獲得未來(lái)現(xiàn)金流入的投資。2.證券投資：購(gòu)買(mǎi)股票、債券、基金及其衍生金融證券等，從而獲得未來(lái)更多現(xiàn)金流入的投資。第一節(jié)投資現(xiàn)金流量一、債券投資現(xiàn)金流量估計(jì)每期期末利息現(xiàn)金流入=債券面值×債券票面利率到期期末現(xiàn)金流入=當(dāng)期利息債券面值到期期末現(xiàn)金流入=面值每期債券利息×計(jì)息期數(shù)到期期末現(xiàn)金流入=債券面值【教材例3-1】某企業(yè)欲