廣發(fā)聚利債券型證券投資基金第3季度報(bào)告

1、廣發(fā)聚利債券型證券投資基金2015年第3季度報(bào)告2015年9月30日基金管理人：廣發(fā)基金管理有限公司基金托管人：中國(guó)建設(shè)銀行股份有限公司報(bào)告送出日期：二一五年十月二十六日14 / 14文檔可自由編輯打印§1 重要提示基金管理人的董事會(huì)及董事保證本報(bào)告所載資料不存在虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或重大遺漏，并對(duì)其內(nèi)容的真實(shí)性、準(zhǔn)確性和完整性承擔(dān)個(gè)別及連帶責(zé)任。 基金托管人中國(guó)建設(shè)銀行股份有限公司根據(jù)本基金合同規(guī)定，于2015年10月21日復(fù)核了本報(bào)告中的財(cái)務(wù)指標(biāo)、凈值表現(xiàn)和投資組合報(bào)告等內(nèi)容，保證復(fù)核內(nèi)容不存在虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或者重大遺漏。 基金管理人承諾以誠(chéng)實(shí)信用、勤勉盡責(zé)的原則管理和運(yùn)用

2、基金資產(chǎn)，但不保證基金一定盈利。 基金的過(guò)往業(yè)績(jī)并不代表其未來(lái)表現(xiàn)。投資有風(fēng)險(xiǎn)，投資者在作出投資決策前應(yīng)仔細(xì)閱讀本基金的招募說(shuō)明書。 本報(bào)告中財(cái)務(wù)資料未經(jīng)審計(jì)。 本報(bào)告期自2015年7月1日起至9月30日止。§2 基金產(chǎn)品概況基金簡(jiǎn)稱廣發(fā)聚利債券場(chǎng)內(nèi)簡(jiǎn)稱廣發(fā)聚利基金主代碼162712交易代碼162712基金運(yùn)作方式契約型，本基金合同生效后三年內(nèi)（含三年）為封閉期，封閉期間投資人不能申購(gòu)贖回本基金份額，但可在本基金上市交易后通過(guò)深圳證券交易所轉(zhuǎn)讓基金份額；封閉期結(jié)束后轉(zhuǎn)為上市開(kāi)放式基金（LOF）?；鸷贤?011年8月5日?qǐng)?bào)告期末基金份額總額115,279,686.57份投資目標(biāo)

3、在嚴(yán)格控制風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上，通過(guò)積極主動(dòng)的投資管理，力爭(zhēng)為基金持有人提供持續(xù)穩(wěn)定的高于業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)的收益，追求基金資產(chǎn)的長(zhǎng)期穩(wěn)健增值。投資策略通過(guò)自上而下的宏觀研究指導(dǎo)債券配置，在主動(dòng)研判收益率變動(dòng)趨勢(shì)的基礎(chǔ)上進(jìn)行利率產(chǎn)品投資，在嚴(yán)格評(píng)估個(gè)券信用風(fēng)險(xiǎn)狀況的前提下進(jìn)行信用產(chǎn)品投資，在深入挖掘可轉(zhuǎn)債正股基本面的基礎(chǔ)上參與可轉(zhuǎn)債投資，并通過(guò)新股申購(gòu)、股票增發(fā)和要約收購(gòu)類股票投資提高基金資產(chǎn)的收益水平。業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)中證全債指數(shù)收益率。風(fēng)險(xiǎn)收益特征本基金屬于債券型基金，其預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)和預(yù)期收益高于貨幣市場(chǎng)基金，低于混合型基金和股票型基金，為證券投資基金中的較低風(fēng)險(xiǎn)品種。基金管理人廣發(fā)基金管理有限公司基金托管人中

4、國(guó)建設(shè)銀行股份有限公司§3 主要財(cái)務(wù)指標(biāo)和基金凈值表現(xiàn)3.1 主要財(cái)務(wù)指標(biāo)單位：人民幣元主要財(cái)務(wù)指標(biāo)報(bào)告期(2015年7月1日-2015年9月30日)1.本期已實(shí)現(xiàn)收益-636,935.342.本期利潤(rùn)-2,029,675.843.加權(quán)平均基金份額本期利潤(rùn)-0.02044.期末基金資產(chǎn)凈值165,041,245.405.期末基金份額凈值1.432注：（1）所述基金業(yè)績(jī)指標(biāo)不包括持有人認(rèn)購(gòu)和交易基金的各項(xiàng)費(fèi)用，計(jì)入費(fèi)用后實(shí)際收益水平要低于所列數(shù)字。（2）本期已實(shí)現(xiàn)收益指基金本期利息收入、投資收益、其他收入（不含公允價(jià)值變動(dòng)收益）扣除相關(guān)費(fèi)用后的余額，本期利潤(rùn)為本期已實(shí)現(xiàn)收益加上本期公允

5、價(jià)值變動(dòng)收益。3.2 基金凈值表現(xiàn)3.2.1 本報(bào)告期基金份額凈值增長(zhǎng)率及其與同期業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)收益率的比較階段凈值增長(zhǎng)率凈值增長(zhǎng)率標(biāo)準(zhǔn)差業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)收益率業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)收益率標(biāo)準(zhǔn)差-過(guò)去三個(gè)月-0.69%0.38%2.57%0.06%-3.26%0.32%3.2.2自基金合同生效以來(lái)基金累計(jì)凈值增長(zhǎng)率變動(dòng)及其與同期業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)收益率變動(dòng)的比較廣發(fā)聚利債券型證券投資基金累計(jì)凈值增長(zhǎng)率與業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)收益率歷史走勢(shì)對(duì)比圖(2011年8月5日至2015年9月30日)§4 管理人報(bào)告4.1 基金經(jīng)理(或基金經(jīng)理小組)簡(jiǎn)介姓名職務(wù)任本基金的基金經(jīng)理期限證券從業(yè)年限說(shuō)明任職日期離任日期代宇本基金的基

6、金經(jīng)理；廣發(fā)聚財(cái)信用債券基金的基金經(jīng)理；廣發(fā)聚鑫債券基金的基金經(jīng)理；廣發(fā)集利一年定期開(kāi)放債券基金的基金經(jīng)理；廣發(fā)成長(zhǎng)優(yōu)選混合基金的基金經(jīng)理；廣發(fā)聚惠混合基金的基金經(jīng)理；廣發(fā)安泰回報(bào)混合基金的基金經(jīng)理；廣發(fā)安心回報(bào)混合基金的基金經(jīng)理；廣發(fā)雙債添利債券基金的基金經(jīng)理2011-08-05-10年女，中國(guó)籍，金融學(xué)碩士，持有基金業(yè)執(zhí)業(yè)資格證書，2005年7月至2011年6月先后任廣發(fā)基金管理有限公司固定收益部研究員及交易員、國(guó)際業(yè)務(wù)部研究員、機(jī)構(gòu)投資部專戶投資經(jīng)理，2011年7月調(diào)入固定收益部任投資人員，2011年8月5日起任廣發(fā)聚利債券基金的基金經(jīng)理，2012年3月13日起任廣發(fā)聚財(cái)信用債券基金的基

7、金經(jīng)理，2013年6月5日至2015年7月23日任廣發(fā)聚鑫債券基金的基金經(jīng)理，2013年8月21日起任廣發(fā)集利一年定期開(kāi)放債券基金的基金經(jīng)理，2015年2月17日起任廣發(fā)成長(zhǎng)優(yōu)選混合基金的基金經(jīng)理，2015年4月15日起任廣發(fā)聚惠混合基金的基金經(jīng)理，2015年5月14日起任廣發(fā)安泰回報(bào)混合基金和廣發(fā)安心回報(bào)混合基金的基金經(jīng)理，2015年5月27日起任廣發(fā)雙債添利債券基金的基金經(jīng)理。注：1.“任職日期”和“離職日期”指公司公告聘任或解聘日期。2.證券從業(yè)的含義遵從行業(yè)協(xié)會(huì)證券業(yè)從業(yè)人員資格管理辦法的相關(guān)規(guī)定。4.2 管理人對(duì)報(bào)告期內(nèi)本基金運(yùn)作遵規(guī)守信情況的說(shuō)明本報(bào)告期內(nèi)，本基金管理人嚴(yán)格遵守中華

8、人民共和國(guó)證券投資基金法及其配套法規(guī)、廣發(fā)聚利債券型證券投資基金基金合同和其他有關(guān)法律法規(guī)的規(guī)定，本著誠(chéng)實(shí)信用、勤勉盡責(zé)的原則管理和運(yùn)用基金資產(chǎn)，在嚴(yán)格控制風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上，為基金份額持有人謀求最大利益。本報(bào)告期內(nèi)，基金運(yùn)作合法合規(guī)，無(wú)損害基金持有人利益的行為，基金的投資管理符合有關(guān)法規(guī)及基金合同的規(guī)定。4.3 公平交易專項(xiàng)說(shuō)明4.3.1 公平交易制度的執(zhí)行情況公司通過(guò)建立科學(xué)、制衡的投資決策體系，加強(qiáng)交易分配環(huán)節(jié)的內(nèi)部控制，并通過(guò)實(shí)時(shí)的行為監(jiān)控與及時(shí)的分析評(píng)估，保證公平交易原則的實(shí)現(xiàn)。在投資決策的內(nèi)部控制方面，公司制度規(guī)定投資組合投資的股票必須來(lái)源于備選股票庫(kù)，重點(diǎn)投資的股票必須來(lái)源于核心股票庫(kù)

9、。公司建立了嚴(yán)格的投資授權(quán)制度，投資組合經(jīng)理在授權(quán)范圍內(nèi)可以自主決策，超過(guò)投資權(quán)限的操作需要經(jīng)過(guò)嚴(yán)格的審批程序。在交易過(guò)程中，中央交易部按照“時(shí)間優(yōu)先、價(jià)格優(yōu)先、比例分配、綜合平衡”的原則，公平分配投資指令。監(jiān)察稽核部風(fēng)險(xiǎn)控制崗?fù)ㄟ^(guò)投資交易系統(tǒng)對(duì)投資交易過(guò)程進(jìn)行實(shí)時(shí)監(jiān)控及預(yù)警，實(shí)現(xiàn)投資風(fēng)險(xiǎn)的事中風(fēng)險(xiǎn)控制；稽核崗?fù)ㄟ^(guò)對(duì)投資、研究及交易等全流程的獨(dú)立監(jiān)察稽核，實(shí)現(xiàn)投資風(fēng)險(xiǎn)的事后控制。本報(bào)告期內(nèi)，上述公平交易制度總體執(zhí)行情況良好，不同的投資組合受到了公平對(duì)待，未發(fā)生任何不公平的交易事項(xiàng)。4.3.2 異常交易行為的專項(xiàng)說(shuō)明本公司原則上禁止不同投資組合之間（完全按照有關(guān)指數(shù)的構(gòu)成比例進(jìn)行證券投資的投資組

10、合除外）或同一投資組合在同一交易日內(nèi)進(jìn)行反向交易。如果因應(yīng)對(duì)大額贖回等特殊情況需要進(jìn)行反向交易的，則需經(jīng)公司領(lǐng)導(dǎo)嚴(yán)格審批并留痕備查。本報(bào)告期內(nèi)，本投資組合與本公司管理的其他投資組合未發(fā)生過(guò)同日反向交易的情況。4.4 報(bào)告期內(nèi)基金的投資策略和業(yè)績(jī)表現(xiàn)說(shuō)明4.4.1報(bào)告期內(nèi)基金投資策略和運(yùn)作分析2015年第3季度，債券市場(chǎng)大漲，股市大跌之后盤整。從宏觀經(jīng)濟(jì)基本面來(lái)看，目前經(jīng)濟(jì)下行壓力較大、經(jīng)濟(jì)還在探尋底部已經(jīng)成為市場(chǎng)共識(shí)。從三季度公布的宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)來(lái)看，除7月中旬公布的6月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)有所企穩(wěn)以外，7、8兩月宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示經(jīng)濟(jì)下行的壓力仍然較大（例如不斷創(chuàng)新低的財(cái)新PMI數(shù)據(jù)、持續(xù)處于深度通縮狀態(tài)的

11、PPI數(shù)據(jù)等）。而三季度市場(chǎng)對(duì)于CPI預(yù)期較高（這也對(duì)收益率的進(jìn)一步下探形成阻力），主要由于豬肉價(jià)格上漲較快所致。但目前豬肉價(jià)格已經(jīng)有所回落，其對(duì)之后CPI數(shù)據(jù)的拉動(dòng)作用也有所減弱。2015年第三季度，央行繼續(xù)維持較為寬松的貨幣政策，但市場(chǎng)資金面亦存在“匯改”等擾動(dòng)因素。公開(kāi)市場(chǎng)操作方面，央行在7月份和8月上旬連續(xù)施行逆回購(gòu)操作，規(guī)模相對(duì)較為穩(wěn)定。8月11日央行大幅上調(diào)人民幣匯率中間價(jià)以后，引發(fā)市場(chǎng)對(duì)外匯市場(chǎng)資本外流引起流動(dòng)性收緊的擔(dān)憂，在這一背景下，央行加量逆回購(gòu)操作規(guī)模；直到9月中下旬，伴隨資金面寬松以及匯率企穩(wěn)，央行逆回購(gòu)規(guī)模有所減少。從公開(kāi)市場(chǎng)操作的中標(biāo)利率來(lái)看，央行進(jìn)一步引導(dǎo)7天逆回

12、購(gòu)利率下行15bp至2.35%。此外，降準(zhǔn)降息（自8月26日起下調(diào)存貸款利率0.25%，自9月6日起下調(diào)存款準(zhǔn)備金率0.5%）、MLF以及SLO等操作也顯示央行維持較為寬松貨幣政策意圖明顯。 值得注意的是，長(zhǎng)短收益率在第二季度分化明顯的局面在第三季度逆轉(zhuǎn), 短端收益率與二季度相比有所上行；中長(zhǎng)端收益率方面7、8兩月持續(xù)下探，9月企穩(wěn)震蕩，整體收益率表現(xiàn)為“7、8月下行、9月震蕩”的局面。期限利差在2季度頻創(chuàng)新高之后,在3季度得到很大程度修復(fù)?？赊D(zhuǎn)債市場(chǎng)方面，股市大幅下跌帶動(dòng)轉(zhuǎn)債暴跌，轉(zhuǎn)債市場(chǎng)總量也已經(jīng)萎縮。截至9月30日，中債綜合凈價(jià)指數(shù)上漲0.96%。分品種看，中債國(guó)債總凈價(jià)指數(shù)上漲1.15

13、%；中證金融債凈價(jià)指數(shù)上漲1.22%；中證企業(yè)債凈價(jià)指數(shù)上漲1.83%。我們?cè)诒炯径燃儌僮魇沁m度拉長(zhǎng)久期，增加倉(cāng)位，同時(shí)積極調(diào)整賬戶以應(yīng)對(duì)規(guī)模的變動(dòng)。權(quán)益方面是清空可轉(zhuǎn)債。4.4.2報(bào)告期內(nèi)基金的業(yè)績(jī)表現(xiàn)本報(bào)告期內(nèi)，廣發(fā)聚利凈值增長(zhǎng)率為-0.69%，同期業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)收益率為2.57%。4.5管理人對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)、證券市場(chǎng)及行業(yè)走勢(shì)的簡(jiǎn)要展望展望第4季度，我們認(rèn)為債券市場(chǎng)可能呈現(xiàn)震蕩走勢(shì)。利率風(fēng)險(xiǎn)雖不大，但是有十分亮眼表現(xiàn)的可能也不大，信用債的分化會(huì)繼續(xù)顯著。2015年第4季度經(jīng)濟(jì)預(yù)計(jì)依舊低迷，通脹風(fēng)險(xiǎn)可控，經(jīng)濟(jì)基本面變化不大，債市的走勢(shì)更多取決于政策面和資金面。從政策面來(lái)看，需求不振的前提下，貨

14、幣政策走勢(shì)有望能保持一貫性。但是資金面注定面臨兩難，一方面，為了轉(zhuǎn)型的順利進(jìn)行，主觀上不能允許貨幣市場(chǎng)利率超預(yù)期走低，而利率市場(chǎng)化尚未成熟，客觀上全社會(huì)負(fù)債成本難以快速下行；另一方面，雖然掣肘于經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型，回顧央行三季度的操作，依舊大尺度降準(zhǔn)降息，又證偽了寬松的貨幣政策邊際上轉(zhuǎn)向的可能。從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，債市可能持續(xù)牛皮市，區(qū)間震蕩。主要風(fēng)險(xiǎn)首先在于國(guó)際市場(chǎng)復(fù)蘇的節(jié)奏、匯率的波動(dòng)以及其帶來(lái)的預(yù)期不確定性（美國(guó)九月沒(méi)有加息，大大增加了12月加息的概率）。其次是國(guó)內(nèi)債市收益率已經(jīng)較低。國(guó)內(nèi)強(qiáng)力度維穩(wěn)使得經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)的概率在悄悄增大，積極的財(cái)政政策帶來(lái)的融資需求增加將持續(xù)成為懸在債市頭頂?shù)睦麆?。在這樣的背景下，

15、穩(wěn)健的組合套息依舊可為，積極的組合可在套息基礎(chǔ)上適當(dāng)拉長(zhǎng)久期。不過(guò)也應(yīng)該注意到交易所回購(gòu)已經(jīng)悄然上漲，可能制約收益空間，值得警惕。股市的急跌使得機(jī)會(huì)更多。但是可轉(zhuǎn)債市場(chǎng)已經(jīng)萎縮不少，存量轉(zhuǎn)債也都不算便宜，我們認(rèn)為可以根據(jù)不同產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)收益屬性差別配置。第4季度我們計(jì)劃維持倉(cāng)位，控制久期，梳理結(jié)構(gòu)，重點(diǎn)在于持有票息。同時(shí)密切關(guān)注市場(chǎng)機(jī)會(huì)的變化，擇機(jī)調(diào)整策略，力保組合凈值平穩(wěn)增長(zhǎng)。§5 投資組合報(bào)告5.1 報(bào)告期末基金資產(chǎn)組合情況序號(hào)項(xiàng)目金額(元)占基金總資產(chǎn)的比例(%)1權(quán)益投資-其中：股票-2固定收益投資344,917,524.9096.15其中：債券344,917,524.9096

16、.15資產(chǎn)支持證券-3貴金屬投資-4金融衍生品投資-5買入返售金融資產(chǎn)-其中：買斷式回購(gòu)的買入返售金融資產(chǎn)-6銀行存款和結(jié)算備付金合計(jì)4,813,530.191.347其他各項(xiàng)資產(chǎn)8,985,263.422.508合計(jì)358,716,318.51100.005.2 報(bào)告期末按行業(yè)分類的股票投資組合本基金本報(bào)告期末未持有股票。5.3 報(bào)告期末按公允價(jià)值占基金資產(chǎn)凈值比例大小排序的前十名股票投資明細(xì)本基金本報(bào)告期末未持有股票。5.4 報(bào)告期末按債券品種分類的債券投資組合序號(hào)債券品種公允價(jià)值(元)占基金資產(chǎn)凈值比例()1國(guó)家債券-2央行票據(jù)-3金融債券25,809,500.0015.64其中：政策性

17、金融債25,809,500.0015.644企業(yè)債券319,108,024.90193.355企業(yè)短期融資券-6中期票據(jù)-7可轉(zhuǎn)債-8同業(yè)存單-9其他-10合計(jì)344,917,524.90208.995.5 報(bào)告期末按公允價(jià)值占基金資產(chǎn)凈值比例大小排序的前五名債券投資明細(xì)序號(hào)債券代碼債券名稱數(shù)量(張)公允價(jià)值(元)占基金資產(chǎn)凈值比例()112446613邕城投450,00049,716,000.0030.12215九江置地債300,00031,140,000.0018.87315淮城債300,00031,065,000.0018.82412267512杭城投債300,00023,328,000

18、.0014網(wǎng)01200,00021,088,000.0012.785.6 報(bào)告期末按公允價(jià)值占基金資產(chǎn)凈值比例大小排序的前十名資產(chǎn)支持證券投資明細(xì)本基金本報(bào)告期末未持有資產(chǎn)支持證券。5.7 報(bào)告期末按公允價(jià)值占基金資產(chǎn)凈值比例大小排序的前五名貴金屬投資明細(xì)本基金本報(bào)告期末未持有貴金屬。5.8 報(bào)告期末按公允價(jià)值占基金資產(chǎn)凈值比例大小排序的前五名權(quán)證投資明細(xì)本基金本報(bào)告期末未持有權(quán)證。5.9 報(bào)告期末本基金投資的股指期貨交易情況說(shuō)明（1）本基金本報(bào)告期末未持有股指期貨。（2）本基金本報(bào)告期內(nèi)未進(jìn)行股指期貨交易。5.10報(bào)告期末本基金投資的國(guó)債期貨交易情況說(shuō)明（1）本基金

19、本報(bào)告期末未持有國(guó)債期貨。（2）本基金本報(bào)告期內(nèi)未進(jìn)行國(guó)債期貨交易。5.11 投資組合報(bào)告附注5.11.1本基金投資的前十名證券的發(fā)行主體在本報(bào)告期內(nèi)沒(méi)有出現(xiàn)被監(jiān)管部門立案調(diào)查，或在報(bào)告編制日前一年內(nèi)受到公開(kāi)譴責(zé)、處罰的情形。5.11.2報(bào)告期內(nèi)本基金投資的前十名股票未超出基金合同規(guī)定的備選股票庫(kù)。5.11.3 其他各項(xiàng)資產(chǎn)構(gòu)成序號(hào)名稱金額(元)1存出保證金17,853.112應(yīng)收證券清算款-3應(yīng)收股利-4應(yīng)收利息8,697,707.405應(yīng)收申購(gòu)款269,702.916其他應(yīng)收款-7待攤費(fèi)用-8其他-9合計(jì)8,985,263.425.11.4報(bào)告期末持有的處于轉(zhuǎn)股期的可轉(zhuǎn)換債券明細(xì)本基金本報(bào)告期末未持有處于轉(zhuǎn)股期的可轉(zhuǎn)換債券。5.11.5報(bào)告期末前十名股票中存在流通受限情況的說(shuō)明本基金本報(bào)告期末前十名股票中不存在流通受限情況。§6 開(kāi)放式基金