財務管理第八章財務分析ppt課件

1、第八章第八章 財務分析財務分析 l本章的重點： 財務分析的目的與內容、財務分析的根本方法、盈利才干分析、財務情況的趨勢分析。l本章的難點： 償債才干分析、營運才干分析、財務情況的綜合分析。一.財務分析概述(一)財務分析的作用1.評價企業(yè)一定時期的財務情況2.為投資人、債務人等提供分析資料3.檢查企業(yè)內部各職能部門和單位財務方案目的執(zhí)行情況一一.財務分析概述財務分析概述(二)財務分析的目的 1.評價企業(yè)償債才干 2.評價企業(yè)資產管理才干 3.評價企業(yè)獲利才干 4.評價企業(yè)開展趨勢一一.財務分析概述財務分析概述(三)財務分析的根底 1.資產負債表 2.利潤表 3.現(xiàn)金流量表一一.財務分析概述財務分

2、析概述(四)財務分析的種類1.按財務分析的主題不同可分為內部分析和外部分析 (1)內部分析主要是指企業(yè)內管理部門對本企業(yè)消費運營過程進展的財務分析. (2)外部分析主要是指企業(yè)外部利益集團根據(jù)各自的要求對企業(yè)進展的財務分析(銀行著重看企業(yè)的償債才干、股票投資人主要看企業(yè)的獲利才干)一一.財務分析概述財務分析概述(四)財務分析的種類2.按財務分析的對象可分為資產負債表分析、損益表分析和現(xiàn)金流量表分析 1資產負債表-分析企業(yè)的資產流動、負債情況、償債才干和運營風險 2利潤表-分析企業(yè)盈利情況和運營成果 3現(xiàn)金流量表-它是資產負債表與損益表 的中介，也是上兩張表的補充，主要了解現(xiàn)金流動情況。一一.財

3、務分析概述財務分析概述(四)財務分析的種類3.按財務分析的方法不同可分為比率分析法和比較分析法 (1)比率分析-主要對此相關工程進展對比 (2)比較分析-主要以不同時期財務情況進展對比一一.財務分析概述財務分析概述(四)財務分析的種類4.按財務分析的目的不同可分為償債才干分析、獲利才干分析、營運才干分析、開展趨勢分析和綜合分析。以后分別闡明一一.財務分析概述財務分析概述(五)財務分析的程序1.確定財務分析的范圍、搜集有關資料2.選擇分析方法、做出評價3.對要素進展分析4.做出經(jīng)濟決策、提出建議二二. .財務分析的總框圖與子系統(tǒng)分析財務分析的總框圖與子系統(tǒng)分析決策中心外部分析外部分析主管經(jīng)理某公

4、司財務部某公司財務部一財務分析總框圖一財務分析總框圖二二.企業(yè)償債才干分析企業(yè)償債才干分析(一)短期償債才干分析-是指企業(yè)償付流動負債的才干(1年以內)1.流動比率= 流動資產主要包括現(xiàn)金、短期投資、應收及預付款項、存貨、待攤費用和1年以內到期的長期債券投資等；流動負債主要包括短期借款、應付及預收款項、各種應繳款項、1年內即將到期的長期負債等。 流動比率主要放映公司短期償債才干的高低。 經(jīng)過資產負債表來計算： 流動比率=1980/1000=1.98流動資產流動負債一短期負債才干分析一短期負債才干分析2.速動比率-流動資產扣除存貨后的資產成為速動資產,主要包括現(xiàn)金、短期投資、應收票據(jù)、應收賬款等

5、。速動資產與流動負債的比率稱為速動比率，也稱酸性測試比率，其公式： 速動比率= = 經(jīng)過資產負債表計算： 速動比率= =1.29速動資產流動負債流動資產-存貨流動負債1980-6901000一短期負債才干分析一短期負債才干分析3.現(xiàn)金比率-是企業(yè)的貨幣資金和短期證券與流動負債的比率。現(xiàn)金比率能準確地反映企業(yè)的直接償債才干。其公式： 現(xiàn)金比率= 按現(xiàn)金流量表和資產負債表計算： 現(xiàn)金比率= =0.57現(xiàn)金+短期證券流動負債490+801000一短期負債才干分析一短期負債才干分析4.現(xiàn)金流量比率現(xiàn)金流量比率-是企業(yè)運營活動是企業(yè)運營活動現(xiàn)金凈流量與流動負債的比率。現(xiàn)金凈流量與流動負債的比率。它反映本

6、期運營活動所產生的現(xiàn)它反映本期運營活動所產生的現(xiàn)金凈流量足以抵付流動負債的倍金凈流量足以抵付流動負債的倍數(shù)。其公式：數(shù)。其公式： 現(xiàn)金流量比率現(xiàn)金流量比率= 按現(xiàn)金流量表進展計算：按現(xiàn)金流量表進展計算： 現(xiàn)金流量比率現(xiàn)金流量比率= =1.32運營活動現(xiàn)金凈流量流動負債13201000一短期負債才干分析一短期負債才干分析5.到期債務本息償付比率到期債務本息償付比率-是在運營是在運營活動中產生的現(xiàn)金凈流量與本期到活動中產生的現(xiàn)金凈流量與本期到期債務本息的比率其公式：期債務本息的比率其公式：到期債務本息償付比率：到期債務本息償付比率：=按現(xiàn)金流量表計算：按現(xiàn)金流量表計算：到期債務本息償付比率到期債務

7、本息償付比率= =2.91運營活動現(xiàn)金凈流量本期到期債務本金現(xiàn)金利息支出1320330+123二長期償債才干分析二長期償債才干分析1.資產負債率資產負債率-是企業(yè)負債總額與資是企業(yè)負債總額與資產總額的比率。它反映企業(yè)歸還債產總額的比率。它反映企業(yè)歸還債務的綜合才干。此比率越高，闡明務的綜合才干。此比率越高，闡明歸還債務的才干越差。其公式：歸還債務的才干越差。其公式： 資產負債率資產負債率= *100% 按資產負債表計算：按資產負債表計算： 資產負債率資產負債率= *100% =46%負債總額資產總額20704500二長期償債才干分析二長期償債才干分析2.股東權益比率與權益乘數(shù)股東權益比率與權益

8、乘數(shù) 股東權益比率是股東權益與資產股東權益比率是股東權益與資產總額的比率，此比率反映企業(yè)資總額的比率，此比率反映企業(yè)資產中有多少是一切者投入的。其產中有多少是一切者投入的。其公式公式: 股東權益比率股東權益比率= *100% 按資產負債表計算：按資產負債表計算： *100%=54%股東權益總額資產總額24304500二長期償債才干分析二長期償債才干分析 股東權益比率的倒數(shù)，稱權益乘數(shù)，即資產總股東權益比率的倒數(shù)，稱權益乘數(shù)，即資產總額是股東權益總額的多少倍？倍數(shù)越大，闡明額是股東權益總額的多少倍？倍數(shù)越大，闡明股東投入的資本在資產中所占的比重越小。其股東投入的資本在資產中所占的比重越小。其公式

9、：公式： 權益乘數(shù)權益乘數(shù)= 按資產負債表計算：按資產負債表計算： =1.85資產總額股東權益總額45002430二長期償債才干分析二長期償債才干分析3.負債股權比率與有形凈值債務率負債股權比率與有形凈值債務率 負債股權比率是負債總額與股東權負債股權比率是負債總額與股東權益總額的比率，也稱產權比率，其益總額的比率，也稱產權比率，其公式：公式： 負債股權比率負債股權比率= 此比率反映了債務人所提供的資金與此比率反映了債務人所提供的資金與股東所提供的資金的比率，該比率股東所提供的資金的比率，該比率越低，闡明企業(yè)長期財務情況越好。越低，闡明企業(yè)長期財務情況越好。債務人貸款的平安有保證。債務人貸款的平

10、安有保證。 按資產負債表計算：按資產負債表計算： =0.85負債總額股東權益總額20702430二長期償債才干分析二長期償債才干分析4.償債保證比率償債保證比率-是負債總額與運是負債總額與運營活動現(xiàn)金凈流量的比率，其公營活動現(xiàn)金凈流量的比率，其公式：式： 償債保證比率償債保證比率= 此比率越低，闡明企業(yè)歸還債務此比率越低，闡明企業(yè)歸還債務的才干越強。由資產負債表和現(xiàn)的才干越強。由資產負債表和現(xiàn)金流量表數(shù)字表示進展計算：金流量表數(shù)字表示進展計算： =1.57負債總額負債總額運營活動現(xiàn)金凈流量運營活動現(xiàn)金凈流量20701320二長期償債才干分析二長期償債才干分析5.利息保證倍數(shù)與現(xiàn)金利息保證倍數(shù)利

11、息保證倍數(shù)與現(xiàn)金利息保證倍數(shù) 利息保證倍數(shù)也稱利息所得倍數(shù)，是稅前利潤利息保證倍數(shù)也稱利息所得倍數(shù)，是稅前利潤加利息費用之和與利息費用的比率。它反映企加利息費用之和與利息費用的比率。它反映企業(yè)運營所得支付債務利息的才干。其公式：業(yè)運營所得支付債務利息的才干。其公式： 利息保證倍數(shù)利息保證倍數(shù)= 按利潤表上的數(shù)字計算：按利潤表上的數(shù)字計算： =6.59稅前利潤稅前利潤+利息費用利息費用利息費用利息費用1816+325325二長期償債才干分析二長期償債才干分析 上面的公式存在一定的片面性，由于上面的公式存在一定的片面性，由于本期的利息費用不一定就是本期的實踐本期的利息費用不一定就是本期的實踐利息支

12、出，而本期息稅前利潤也不一定利息支出，而本期息稅前利潤也不一定是本期的運營活動所獲得的現(xiàn)金。因此是本期的運營活動所獲得的現(xiàn)金。因此可以進展改良，現(xiàn)金利息保證倍數(shù)公式可以進展改良，現(xiàn)金利息保證倍數(shù)公式即可處理此問題。其公式：即可處理此問題。其公式： + + 按現(xiàn)金流量表計算：按現(xiàn)金流量表計算： =16.12現(xiàn)金利息保證倍數(shù)運營活動現(xiàn)金凈流量現(xiàn)金利息支出付現(xiàn)所得稅現(xiàn)金利息支出=1320+123+540123三影響企業(yè)償債才干的其他要素三影響企業(yè)償債才干的其他要素1.或有負債或有負債-企業(yè)在運營中有能夠發(fā)生的債務。企業(yè)在運營中有能夠發(fā)生的債務。 如質量事故的賠償、訴訟案件和經(jīng)濟糾紛能夠如質量事故的賠

13、償、訴訟案件和經(jīng)濟糾紛能夠敗訴、賠償金額等。敗訴、賠償金額等。2.擔保責任擔保責任-以本企業(yè)的資產能夠會為其他企以本企業(yè)的資產能夠會為其他企業(yè)提供法律擔保。如為其他企業(yè)的銀行借款擔業(yè)提供法律擔保。如為其他企業(yè)的銀行借款擔保。保。3.租賃活動租賃活動-企業(yè)在運營中可以經(jīng)過財富租賃企業(yè)在運營中可以經(jīng)過財富租賃方式處理急需設備。方式處理急需設備。三.企業(yè)營運才干分析一存貨周轉率一存貨周轉率 存貨周轉率存貨周轉率= 平均存貨平均存貨= 按資產負債表中的數(shù)字計算：按資產負債表中的數(shù)字計算： 平均存貨平均存貨= =635 存貨周轉率存貨周轉率= =6.60 銷售本錢平均存貨期初存貨余額+期末存貨余額258

14、0+69024190.4635三.企業(yè)營運才干分析(一)存貨周轉率 本例計算闡明：在一定時期的企業(yè)存貨的周轉次數(shù)，可以用來測定企業(yè)存貨的變現(xiàn)速度。衡量企業(yè)的銷售才干，客觀地反映企業(yè)的銷售效率。 在此闡明，存貨周轉情況也可以用存貨周轉天數(shù)來表示：存貨周轉天數(shù)= = =54.55天360存貨周轉率3606.60三.企業(yè)營運才干分析二應收賬款周轉率二應收賬款周轉率 應收賬款周轉率應收賬款周轉率= 應收賬款平均余額應收賬款平均余額= 按資產負債表中的數(shù)字計按資產負債表中的數(shù)字計算：算： 應收賬款平均余額應收賬款平均余額= =670 應收賬款周轉率應收賬款周轉率= =12.72銷售收入凈額應收賬款平均余

15、額期初應收賬款+期末應收賬款2650+69028520670三.企業(yè)營運才干分析二應收賬款周轉率二應收賬款周轉率 本例計算闡明：應收帳款周轉率本例計算闡明：應收帳款周轉率是評價應收賬款流動大小的一個是評價應收賬款流動大小的一個重要財務比率，它反映了企業(yè)在重要財務比率，它反映了企業(yè)在一定時期一年應收賬款的周一定時期一年應收賬款的周轉次數(shù)。這一比率越高，闡明催轉次數(shù)。這一比率越高，闡明催收賬款的速度越快，就越能減少收賬款的速度越快，就越能減少壞帳損失。壞帳損失。三.企業(yè)營運才干分析三流動資產周轉率三流動資產周轉率流動資產周轉率流動資產周轉率=流動資產平均余額流動資產平均余額=根據(jù)資產負債表和利潤表

16、進展計算：根據(jù)資產負債表和利潤表進展計算：流動資產平均余額流動資產平均余額= =1845流動資產周轉率流動資產周轉率= =4.62銷售收入流動資產平均余額流動資產期初余額+流動資產期末余額21710+1980285201845三.企業(yè)營運才干分析三流動資產周轉率三流動資產周轉率 本例計算闡明：流動資產周轉本例計算闡明：流動資產周轉率是一個綜合目的，流動資產周轉率是一個綜合目的，流動資產周轉越快，越能節(jié)約流動資金，提高資越快，越能節(jié)約流動資金，提高資金的利用效率金的利用效率三.企業(yè)營運才干分析四固定資產周轉率四固定資產周轉率固定資產周轉率固定資產周轉率=固定資產平均凈值固定資產平均凈值=銷售收入

17、固定資產平均凈值期初固定資產凈值+期末固定資產凈值2三.企業(yè)營運才干分析四固定資產周轉率四固定資產周轉率按資產負債表和利潤表計算：按資產負債表和利潤表計算：固定資產負債率固定資產負債率= =4.3185201800+1502三.企業(yè)營運才干分析四固定資產周轉率四固定資產周轉率 這項比率主要是用來分析企業(yè)的這項比率主要是用來分析企業(yè)的固定資產，如廠房、設備等利用固定資產，如廠房、設備等利用效率，比率越高，闡明固定資產效率，比率越高，闡明固定資產的利用率越高，管理程度越好。的利用率越高，管理程度越好。三.企業(yè)營運才干分析五總資產周轉率五總資產周轉率總資產周轉率總資產周轉率=資產平均總額資產平均總額

18、=銷售收入資產平均總額期初資產總額+期末資產總額2三.企業(yè)營運才干分析五總資產周轉率五總資產周轉率按資產負債表和利潤表計算：按資產負債表和利潤表計算： 總資產周轉率總資產周轉率= =2.053 本項比率可以用來分析企業(yè)全部本項比率可以用來分析企業(yè)全部資產的運用效率，此比率假設越資產的運用效率，此比率假設越低，闡明企業(yè)利用其資產進展運低，闡明企業(yè)利用其資產進展運營的效率越差。營的效率越差。85203800+45002四.企業(yè)獲利才干分析一資產報酬率一資產報酬率 資產報酬率資產報酬率= *100% 根據(jù)資產負債表和利潤表進展計算：根據(jù)資產負債表和利潤表進展計算： 資產報酬率資產報酬率= *100%

19、=30.36% 本項比率主要是用來衡量企業(yè)利用資本項比率主要是用來衡量企業(yè)利用資產獲取利潤的才干，它反映企業(yè)的產獲取利潤的才干，它反映企業(yè)的總資產利用效率。其比率越高，闡總資產利用效率。其比率越高，闡明企業(yè)獲利才干越強。明企業(yè)獲利才干越強。凈利潤資產平均總額12603800+45002四.企業(yè)獲利才干分析二股東權益報酬率二股東權益報酬率 股東權益報酬率股東權益報酬率= *100%股東權益平均總額股東權益平均總額=凈利潤股東權益平均總額期初股東權益+期末股東權益2四.企業(yè)獲利才干分析二股東權益報酬率二股東權益報酬率 根據(jù)資產負債表和利潤表有關數(shù)根據(jù)資產負債表和利潤表有關數(shù)據(jù)計算：據(jù)計算： 股東權

20、益報酬率股東權益報酬率= *100%=57.19% 本項比率是評價企業(yè)獲利才干的本項比率是評價企業(yè)獲利才干的一個重要財務比率，它反映了企一個重要財務比率，它反映了企業(yè)股東獲取投資報酬的高低。此業(yè)股東獲取投資報酬的高低。此比率越高，越闡明企業(yè)股東投資比率越高，越闡明企業(yè)股東投資報酬的才干越強。報酬的才干越強。12601976+24302四.企業(yè)獲利才干分析三銷售毛利率三銷售毛利率 1.銷售毛利率銷售毛利率= *100% = *100% 根據(jù)利潤表有關數(shù)據(jù)計算：根據(jù)利潤表有關數(shù)據(jù)計算：銷售毛利銷售收入凈額銷售收入凈額 銷售本錢銷售收入凈額四.企業(yè)獲利才干分析三銷售毛利率、銷售凈利率三銷售毛利率、銷

21、售凈利率銷售毛利率銷售毛利率= *100%=50.82% 企業(yè)銷售收入凈額是指產品銷售企業(yè)銷售收入凈額是指產品銷售收入扣除銷收入扣除銷售退回、銷售折扣與折讓后的凈售退回、銷售折扣與折讓后的凈額。本項比率反額。本項比率反映了企業(yè)的銷售本錢與銷售收入映了企業(yè)的銷售本錢與銷售收入凈額的比例關凈額的比例關系。此比率越大，闡明在銷售收系。此比率越大，闡明在銷售收入凈額中銷售成入凈額中銷售成本所占比重越小，企業(yè)獲取利潤本所占比重越小，企業(yè)獲取利潤的才干越強。的才干越強。85204190.408520四.企業(yè)獲利才干分析 2.銷售凈利率銷售凈利率銷售凈利率銷售凈利率= *100%根據(jù)利潤表的有關數(shù)據(jù)計算：根

22、據(jù)利潤表的有關數(shù)據(jù)計算：銷售凈利率銷售凈利率= *100%=14.79%本項比率闡明了企業(yè)的凈利潤占銷售收入本項比率闡明了企業(yè)的凈利潤占銷售收入的比例，其比率越高，企業(yè)獲取收益的能的比例，其比率越高，企業(yè)獲取收益的能力越強。力越強。凈利潤銷售收入凈額12608520四.企業(yè)獲利才干分析四本錢費用凈利率四本錢費用凈利率 本錢費用凈利率本錢費用凈利率= *100% 根據(jù)利潤表中有關數(shù)據(jù)計算：根據(jù)利潤表中有關數(shù)據(jù)計算： 本錢費用凈利率本錢費用凈利率= *100% =15.43%凈利潤本錢費用總額12608167.40四.企業(yè)獲利才干分析 本錢費用總額本錢費用總額=主營業(yè)務本錢主營業(yè)務本錢+主營業(yè)務稅

23、主營業(yè)務稅 金及金及附加附加+銷售費用銷售費用+管理費用管理費用+財務費用財務費用+所得稅所得稅 8147.40=4190.40+676+0+1050+325+556 本項比率越高，闡明企業(yè)為獲取收益而付本項比率越高，闡明企業(yè)為獲取收益而付出的代價越小，企業(yè)的獲利才干越強。出的代價越小，企業(yè)的獲利才干越強。四.企業(yè)獲利才干分析五每股利潤與每股現(xiàn)金流量五每股利潤與每股現(xiàn)金流量 1.每股利潤每股利潤 每股利潤每股利潤= 根據(jù)利潤表有關數(shù)據(jù)計算：根據(jù)利潤表有關數(shù)據(jù)計算： 每股利潤每股利潤= =0.84元元凈利潤優(yōu)先股股利發(fā)行在外的普通股平均股數(shù)1260 01500四.企業(yè)獲利才干分析此項目的的假定：

24、此項目的的假定：1本企業(yè)無有優(yōu)先股本企業(yè)無有優(yōu)先股2發(fā)行在外的普通股平均股數(shù)是發(fā)行在外的普通股平均股數(shù)是1500萬萬股。股。 本項目的反映股份公司的獲利才干以及本項目的反映股份公司的獲利才干以及股東的報酬，它是一個絕對目的，但在分股東的報酬，它是一個絕對目的，但在分析每股利潤時，必需思索流通在外的股數(shù)，由于析每股利潤時，必需思索流通在外的股數(shù)，由于公司采取大量配股，就必然會降低每股利潤。公司采取大量配股，就必然會降低每股利潤。四.企業(yè)獲利才干分析 2.每股現(xiàn)金流量每股現(xiàn)金流量每股現(xiàn)金流量每股現(xiàn)金流量=根據(jù)現(xiàn)金流量表有關數(shù)據(jù)計算：根據(jù)現(xiàn)金流量表有關數(shù)據(jù)計算：每股現(xiàn)金流量每股現(xiàn)金流量= =0.88

25、元元本項目的闡明每股現(xiàn)金流量越高，公司越本項目的闡明每股現(xiàn)金流量越高，公司越有才干支付現(xiàn)金股利。有才干支付現(xiàn)金股利。運營活動現(xiàn)金凈流量優(yōu)先股股利發(fā)行在外的普通股平均股數(shù)1320 01500四.企業(yè)獲利才干分析六每股股利與股利發(fā)放率六每股股利與股利發(fā)放率 1.每股股利每股股利= 此比例的高低，取決于公司獲利才此比例的高低，取決于公司獲利才干的大小，同時還取決于公司股利干的大小，同時還取決于公司股利政策。政策。現(xiàn)金股利總額優(yōu)先股股利發(fā)行在外的普通股股數(shù)四.企業(yè)獲利才干分析六每股股利與股利發(fā)放率六每股股利與股利發(fā)放率 2.股利發(fā)放率股利發(fā)放率= *100%假定此公司每股股利為假定此公司每股股利為0.

26、21，其該公司的，其該公司的股利發(fā)放率股利發(fā)放率= =25% 闡明此公司以闡明此公司以25%的每股利潤支付普通股的每股利潤支付普通股股股利，該比率是大好還是小好，無規(guī)范規(guī)定利，該比率是大好還是小好，無規(guī)范規(guī)定判別，判別，要看公司的詳細情況而定。要看公司的詳細情況而定。 每股股利每股利潤0.210.84四.企業(yè)獲利才干分析七每股凈資產七每股凈資產 每股凈資產每股凈資產= 根據(jù)資產負債表的有關數(shù)據(jù)計算：根據(jù)資產負債表的有關數(shù)據(jù)計算： 每股凈資產每股凈資產= =1.62元元 此比例可以用來分析某公司歷年的每股凈資此比例可以用來分析某公司歷年的每股凈資產產變動趨勢，從而來了解公司的開展趨勢和獲變動趨勢

27、，從而來了解公司的開展趨勢和獲利能利能力。此比例無一個一致確實定規(guī)范，由公司力。此比例無一個一致確實定規(guī)范，由公司按具按具體情況而定。體情況而定。股東權益總額發(fā)行在外的股票股數(shù)24301500四.企業(yè)獲利才干分析八市盈率八市盈率 市盈率市盈率= 假定此公司的股票價錢為每股假定此公司的股票價錢為每股16元，元， 市盈率市盈率= =19.05元元 每股市價每股利潤160.84 市盈率是反映公司獲利才市盈率是反映公司獲利才干的一個重要財務比率，投資干的一個重要財務比率，投資者極為注重此比率，它成為投者極為注重此比率，它成為投資者能否決策購買的根據(jù)。資者能否決策購買的根據(jù)。五.企業(yè)財務情況的趨勢分析一

28、比較財務報表一比較財務報表 比較財務報表是根據(jù)企業(yè)幾比較財務報表是根據(jù)企業(yè)幾個延續(xù)的個延續(xù)的財務報表進展對比，看其增減變財務報表進展對比，看其增減變化的報化的報表，從而可以看出企業(yè)財務情況表，從而可以看出企業(yè)財務情況的開展趨的開展趨勢。勢。五.企業(yè)財務情況的趨勢分析二比較百分比財務報表二比較百分比財務報表 在比較財務報表的根底上，將數(shù)在比較財務報表的根底上，將數(shù)據(jù)用百分比表示，從而可以看出據(jù)用百分比表示，從而可以看出企業(yè)的財務情況的開展趨勢。此企業(yè)的財務情況的開展趨勢。此方法的優(yōu)點是更直觀并且也可以方法的優(yōu)點是更直觀并且也可以用于企業(yè)不同時期縱向比較，還用于企業(yè)不同時期縱向比較，還可以用于不同

29、行業(yè)的比較?？梢杂糜诓煌袠I(yè)的比較。 五.企業(yè)財務情況的趨勢分析 三比較財務比率三比較財務比率 比較財務比率是將企業(yè)幾個延比較財務比率是將企業(yè)幾個延續(xù)的會計期間的比率進展對比，續(xù)的會計期間的比率進展對比，從而來分析企業(yè)財務情況的開展從而來分析企業(yè)財務情況的開展趨勢，這實踐上是比率分析法與趨勢，這實踐上是比率分析法與比較分析法結合的產物。比較分析法結合的產物。 五.企業(yè)財務情況的趨勢分析四圖解法四圖解法 圖解法是將企業(yè)幾個延續(xù)的會計圖解法是將企業(yè)幾個延續(xù)的會計期間財務數(shù)據(jù)或財務比率繪成一期間財務數(shù)據(jù)或財務比率繪成一個圖，從圖的開展變化來判別企個圖，從圖的開展變化來判別企業(yè)的財務情況開展趨勢。業(yè)的

30、財務情況開展趨勢。六.企業(yè)財務情況的綜合分析 在財務目的的分析中，單獨運用哪一個目的在財務目的的分析中，單獨運用哪一個目的都都不能得到科學的全面評價，必需進展綜合分析才不能得到科學的全面評價，必需進展綜合分析才能到達此目的。其分析方法主要引見兩種：能到達此目的。其分析方法主要引見兩種：一財務比率綜合評分法一財務比率綜合評分法本方法是將財務比率編制出一張匯總表，然后結本方法是將財務比率編制出一張匯總表，然后結合比較分析法，將企業(yè)財務情況的綜合分析與比合比較分析法，將企業(yè)財務情況的綜合分析與比較分析相結合。較分析相結合。六.企業(yè)財務情況的綜合分析 1.企業(yè)財務情況的比較分析主要有兩種：企業(yè)財務情況

31、的比較分析主要有兩種：1縱向比較縱向比較即與過去幾個會計期間的財務即與過去幾個會計期間的財務報表或財務比率進展比較。報表或財務比率進展比較。2橫向比較橫向比較即與同行業(yè)的財務比率進展比即與同行業(yè)的財務比率進展比較。較。六.企業(yè)財務情況的綜合分析 2.采用綜合評分法，遵照的程序：采用綜合評分法，遵照的程序：1選擇財務比率。選擇財務比率。2確定規(guī)范評分值，即重要系數(shù)。各項評分值之和等確定規(guī)范評分值，即重要系數(shù)。各項評分值之和等于于100分。分。3規(guī)定評分值的上限和下限。規(guī)定評分值的上限和下限。4確定規(guī)范值。確定規(guī)范值。5計算實踐值。計算實踐值。6計算關系比率財務比率的實踐值計算關系比率財務比率的實

32、踐值/規(guī)范值。規(guī)范值。7計算各項比率的實踐得分。計算各項比率的實踐得分。某公司某年財務比率綜合評分表某公司某年財務比率綜合評分表評分值評分值上/下限上/下限標準值標準值實際值實際值關系比率關系比率實際得分實際得分（1）（1）（2）（2）（3）（3）（4）（4）（5）=（4）/（3）（5）=（4）/（3）（6）=（1）*（5）（6）=（1）*（5）流動比率流動比率101020/520/52 21.981.980.990.999.909.90速動比率速動比率101020/520/51.21.21.291.291.081.0810.8010.80資產/負債資產/負債121220/520/52.102

33、.102.172.171.031.0312.3612.36存貨周轉率存貨周轉率101020/520/56.506.506.606.601.021.0210.2010.20應收賬款周轉率應收賬款周轉率8 820/420/4131312.7212.720.980.987.847.84總資產周轉率總資產周轉率101020/520/52.102.102.052.050.980.989.809.80資產報酬率資產報酬率151530/730/731.50%31.50%30.36%30.36%0.960.9614.4014.40股權報酬率股權報酬率151530/730/757.19%57.19%57.19%

34、57.19%0.980.9814.7014.70銷售凈利率銷售凈利率101020/520/514.79%14.79%14.79%14.79%0.990.999.909.90合 計合 計10010099.9099.90財務比率財務比率六.企業(yè)財務情況的綜合分析二杜邦分析法二杜邦分析法 財務比率的綜合評分法只反映企業(yè)的綜財務比率的綜合評分法只反映企業(yè)的綜合財務情況，但是企業(yè)是一個整體，是一合財務情況，但是企業(yè)是一個整體，是一個完好的系統(tǒng)工程，各子系統(tǒng)間相互依個完好的系統(tǒng)工程，各子系統(tǒng)間相互依存，其中一個要素變動會影響整體變化。存，其中一個要素變動會影響整體變化。因此杜邦分析法便是處理此問題的方法。

35、因此杜邦分析法便是處理此問題的方法。六.企業(yè)財務情況的綜合分析杜邦系統(tǒng)主要反映以下主要財務比率關系杜邦系統(tǒng)主要反映以下主要財務比率關系1股東權益報酬率與資產報酬率及權益乘數(shù)股東權益報酬率與資產報酬率及權益乘數(shù)之間的關系。之間的關系。 股東權益報酬率股東權益報酬率=資產報酬率資產報酬率*權益乘數(shù)權益乘數(shù)2資產報酬率與銷售凈利率及總資產周轉率資產報酬率與銷售凈利率及總資產周轉率之間的關系。之間的關系。 資產報酬率資產報酬率=銷售凈利率銷售凈利率*總資產周轉率總資產周轉率 六.企業(yè)財務情況的綜合分析3銷售凈利率與凈利潤及銷售收入之間的關銷售凈利率與凈利潤及銷售收入之間的關系系 銷售凈利率銷售凈利率=

36、4總資產周轉率與銷售收入及資產總額之間總資產周轉率與銷售收入及資產總額之間的關系的關系 總資產周轉率總資產周轉率=凈利潤銷售收入銷售收入資產平均總額資 產 報 酬 率資 產 報 酬 率 ：30.36%平均權益乘數(shù)平均權益乘數(shù)=平均總資產平均總資產/平均股東平均股東權益權益 =1/1-負債比率負債比率=1.8838銷 售 凈 利 率 ：銷 售 凈 利 率 ：14.79%總資產周轉：總資產周轉：2.053凈利潤：凈利潤：1260銷售收入銷售收入8250銷售收入：銷售收入：8250資產總額資產總額期初：期初：3800期末：期末：4500總收入：總收入：9442.9總本錢：總本錢：8182.9非流動資

37、產非流動資產期初：期初：2090期末：期末：2520流動資產流動資產期初：期初：1710期末：期末：1980銷 售 本 錢 ：銷 售 本 錢 ：4190.40銷售費用：銷售費用：0固定資產固定資產期初：期初：1950期末：期末：2300管理費用：管理費用：1050財務費用：財務費用：325長期投資長期投資期初：期初：110期末：期末：180貨幣資金貨幣資金期初：期初：340期末：期末：4900短期投資短期投資期初：期初：30期末：期末：80無形及其他資產無形及其他資產期初：期初：30期末：期末：40應收及預付賬款應收及預付賬款期初：期初：699期末：期末：717存存 貨貨期初：期初：580期末

38、：期末：690其他流動資產其他流動資產期初：期初：61期末：期末：3稅金：稅金：1232營業(yè)外支出：營業(yè)外支出：15.5股東權益報酬率股東權益報酬率 57.19%*-+六.企業(yè)財務情況的綜合分析 從杜邦分析系統(tǒng)圖可以看出：從杜邦分析系統(tǒng)圖可以看出：1杜邦財務分析體系是以股東權益報酬率即：權益利潤率也稱為凈值報率為根底的，它是一杜邦財務分析體系是以股東權益報酬率即：權益利潤率也稱為凈值報率為根底的，它是一切比率中綜合性最強、最具有代表性的一個目的。切比率中綜合性最強、最具有代表性的一個目的。2資產報酬率是反映企業(yè)獲利才干的財務目的，它提示消費運營活動的效率。因此它的綜合性也資產報酬率是反映企業(yè)獲

39、利才干的財務目的，它提示消費運營活動的效率。因此它的綜合性也很強。很強。3銷售利潤率對權益利潤率有很大作用，銷售利潤高，權益利潤率也高，反之，權益利潤率低。銷售利潤率對權益利潤率有很大作用，銷售利潤高，權益利潤率也高，反之，權益利潤率低。第八章 財務分析習題( (一一) )某公司某公司19981998年年1212月月3131日三個報表如下日三個報表如下: :1.1.資產負債表：資產負債表： 某公司資產負債表某公司資產負債表 1998年年12月月31日日 單位單位:萬元萬元資資 產產年初數(shù)年初數(shù)年末數(shù)年末數(shù)負債及股東權益負債及股東權益年初數(shù)年初數(shù)年末數(shù)年末數(shù)流動資產 流動負債: 貨幣資金5109

40、80 短期借款600840 短期投資45160 應付票據(jù)75140 應收票據(jù)3030 應付賬款396710 應收賬款9750 預收賬款3020 減:壞賬預備9.7513.8 應付工資1.21.2應收賬款凈額965.256.2 應付福利費 預付賬款3328 應付股利 應收補貼款 應交稅金90100 其他應收款20.259.8 其他應交款7.812.8 存貨8700 其他應付款22.536 待攤費用34.52 預提費用7.516 待處置流動資產凈損失124 一年內到期的長期負債120124 一年內到期的長期債券投資45 其他流動負債 流動資產合計25653960流動負債合計02000長期投資: 長

41、期負債: 長期投資165360 長期借款7501100固定資產: 應付債券480840 固定資產原值36005800 長期應付款156200 減:累計折舊9001500 其他長期負債 固定資產凈值27004300 長期負債合計62140 固定資產清理 遞延稅項: 在建工程225300 遞延稅款貸項 待處置固定資產凈損失 負債合計27364140 固定資產合計:29254600股東權益: 無形資產: 股本22503000 無形資產3064 資本公積198480遞延及其他資產: 盈余公積328.5918 遞延資產1516 其中:公益金127.5316其他資產 末分配利潤187.5462 遞延及其他

42、資產合計1516 股東權益合計29644860資產總計57009000負債及股東權益總計57009000項項 目目本本 月月 數(shù)數(shù)(略略)本年累計數(shù)本年累計數(shù)一.主營業(yè)務收入 17440 減:折扣與折讓 400 主營業(yè)務收入凈額 17040 減:主營業(yè)務本錢 8380.80 主營業(yè)務稅金及附加 2二.主營業(yè)務利潤 7307.20 加:其他業(yè)務利潤 1702.80 減:營業(yè)費用 2740 管理費用 2100 財務費用 650三.營業(yè)利潤 3520 加:投資收益 126 補貼收入 營業(yè)外收入 17 減:營業(yè)外支出 31四.利潤總額 3632 減:所得稅 1112五:凈利潤 25202.利潤表 某公

43、司利潤表 1998年12月 單位:萬元3.現(xiàn)金流量表某公司現(xiàn)金流量表 1998年12月 單位:萬元項項 目目金金 額額一.運營活動產生的現(xiàn)金流量 銷售商品,提供勞務收到的現(xiàn)金17796 收到的租金148 收到的增值稅銷項稅額和退回的增值稅2996 收到的除增值稅以外的其他稅費返還900 收到的其他與運營活動有關的現(xiàn)金600 現(xiàn)金流入小計22440 購買商品,接受勞務支付的現(xiàn)金13240 運營租賃所支付的現(xiàn)金20 支付給職工及為職工支付的現(xiàn)金516 支付的增值稅款1560 支付的所得稅款1080支付的除增值稅,所得稅外的其他稅費1444 支付的其他與運營活動有關的現(xiàn)金940現(xiàn)金流出小計19800

44、運營活動產生的現(xiàn)金流量凈額2640二.投資活動產生的現(xiàn)金流量 收回投資所收到的現(xiàn)金210 分得股利或利潤所收到的現(xiàn)金104 獲得債券利息收入所收到的現(xiàn)金26 處置固定資產,無形資產和其他長期資產收回的現(xiàn)金凈額30收到的其他與投資活動有關的現(xiàn)金 現(xiàn)金流入小計370 購建固定資產,無形資產和其他長期資產所支付的現(xiàn)金1710 權益性投資所支付的現(xiàn)金32 債務性投資所支付的現(xiàn)金120 支付的其他與投資活動有關的現(xiàn)金28 現(xiàn)金流出小計1890 投資活動產生的現(xiàn)金流量凈額-1520三.籌資活動產生的現(xiàn)金流量 吸收權益性投資所收到的現(xiàn)金 發(fā)行債券所收到的現(xiàn)金300 借款所收到的現(xiàn)金200 收到的其他與籌資活

45、動有關的現(xiàn)金 現(xiàn)金流入小計500 歸還債務所支付的現(xiàn)金660 發(fā)生籌資費用所支付的現(xiàn)金4 分配股利或利潤所支付的現(xiàn)金300 償付利息所支付的現(xiàn)金246 融資租賃所支付的現(xiàn)金10 減少注冊資本所支付的現(xiàn)金 支付的其他與籌資活動有關的現(xiàn)金 現(xiàn)金流出小計1220 籌資活動產生的現(xiàn)金流量凈額-720 四.匯率變動對現(xiàn)金的影響 五.現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物凈添加額400另外,假定該公司流通在外的普通股股數(shù)為5000萬股,每股市價為15元,該公司的財務費用是利息費用,并且無資本化利息;銷售收入都是賒銷.要求：根據(jù)以上資料計算該公司1998年度的以下財務比率:(1)流動比率;(2)速動比率;(3)現(xiàn)金流量比率;(4

46、)資產負債率;(5)償債保證比率;(6)利息保證倍數(shù);(7)應收賬款周轉率;(8)存貨周轉率;(9)總資產周轉率;(10)資產報酬率;(11)股東權益報酬率;(12)銷售凈利率;(13)每股現(xiàn)金流量;(14)每股利潤;(15)市盈率.答案:(1) 流動比率=流動資產/流動負債=3960/2000=1.98(2) 速動比率=(流動資產-存貨)/流動負債=(3960-0)/2000=1.29(3) 現(xiàn)金流量比率=運營活動現(xiàn)金凈流量/流動負債=2640/2000=1.32(4) 資產負債率=負債總額/資產總額=4140/9000=0.46(5) 償債保證比率=負債總額/運營活動現(xiàn)金凈流量=4140/

47、2640=1.57(6) 利息保證倍數(shù)=(稅前利潤+利息費用)/利息費用 =(3632+650)/650=6.59(7) 應收賬款周轉率=賒銷收入凈額/應收賬款平均余額 =2賒銷收入凈額/(期初應收賬款+期末應收賬款) =217040/(975+0)=14.47(8) 存貨周轉率=銷售本錢/平均存貨=銷售本錢2/(期初+期末存貨余額) =8380.802/(870+0)=7.45(9) 總資產周轉率=銷售收入/資產平均余額 =銷售收入2/(期初資產總額+期末資產總額) =170402/(4700+9000)=2.32(10) 資產報酬率=凈利潤資產平均總額100% =2520/7350100%=34.29%(