萬科企業(yè)至財務報表分析

1、萬科企業(yè)股份有限公司財務分析報課程名稱 公司理財學院工商管理學院班級國際市場營銷121學號0120734姓名潘景怡萬科企業(yè)股份有限公司、公司簡介（一）基本信息公司全稱：萬科企業(yè)股份有限公司公司簡稱：萬科A成立日期：1988-11-01所屬行業(yè)：不動產投資開發(fā)英文名稱：China Vanke Co.Ltd.股票代碼：000002法定代表人：王石經營范圍：房地產開發(fā)；興辦實業(yè)（具體項目另行申報）；國內商業(yè)、物資供銷 業(yè)為（不含專營、專控專賣商品）；進出口業(yè)務（按深經發(fā)審證字第113號外貿 企業(yè)審定證書規(guī)定辦理。（二）企業(yè)發(fā)展狀況萬科企業(yè)股份有限公司成立于1984年5月，以房地產為核心業(yè)務，是中國大

2、陸首批公開上市的企業(yè)之一。至2002年底，公司總資產 82.16億元，凈資產33.81 億元，擁有員工6055名，全資及關聯(lián)公司43家。公司于2000及2001年 兩度分別入選世界權威財經雜志福布斯全球最優(yōu)秀 300家和200家小型企業(yè)， 公司的良好業(yè)績、企業(yè)活力及盈利增長潛力受到市場廣泛認可。1988年12月，公司公開向社會發(fā)行股票2,800萬股，集資人民幣2,800萬元，資產及經營規(guī)模迅 速擴大。1991年1月29日本公司之A股在深圳證券交易所掛牌交易。1991年6月， 公司通過配售和定向發(fā)行新股2,836萬股，集資人民幣1.27億元，公司開始跨地 域發(fā)展。1993年3月，本公司發(fā)行4,5

3、00萬股B股，該等股份于1993年5月28日 在深圳證券交易所上市。B股募股資金45,135萬港元，主要投資于房地產開發(fā)， 為本集團的發(fā)展奠定了穩(wěn)固基礎。1997年6月，公司增資配股募集資金人民幣3.83億元，主要投資于深圳住宅開發(fā)，推動公司房地產業(yè)務的發(fā)展更上一個臺階。 2000年初，公司增資配股募集資金人民幣6.25億元，公司實力進一步增強。財務報表表1資產負債表單位：元資產負債表指標2013 年2012 年2011 年2010 年2009 年113,124,752,102,940,170,81,922,494,75,869,940,752,264,999,營運資本990624540036

4、00442,046,585,362,773,737,282,646,654205,520,732,130,323,279流動資產200335,855201,44910,637,485,77,040,306,466,426,494,54,493,751,633,565,383,0長期投資084001022,129,767,861,612,257,201,595,862,71,219,581,921,355,977,0固定資產3234720 |無形及其他430,074,183426,846,900435,474,310373,951,88781,966,326479,205,323,378,801

5、,615,296,208,440215,637,551,137,608,554總資產491075,030742,829328,921,832,259,833,566,200,724,160129,650,791,68,058,279,流動負債210711,315498849 144,844,067,836,829,853,327,651,741,31,400,560,624,141,762,長期負債827616801526 176,895,983,363,825,553,952,967,795,44,232,676,737,375,888,股東權益402501091061 |表2利潤表利潤表指

6、標2013 年2012 年2011 年2010 年2009 年135,418,791103,116,24571,782,749,850,713,851,48,881,013, 1主營收入,080,1360144314392,797,650,65,421,614,43,228,163,630,073,495,34,514,717,主營成本76334802231705 |31,076,142,26,778,333,20,775,800,115,016,247,14,366,295,主營利潤17825113407438財務費用891,715,053764,757,192509,812,979504,

7、227,743573,680,423 124,261,338,21,013,040,15,763,216,611,894,885,8,685,082,7營業(yè)利潤3877949730898 124,291,011,21,070,185,15,805,882,411,940,752,8,617,427,8稅息前利潤249138 12057908 11,005,187,8投資收益04928,687,954699,715,008777,931,240924,076,829營業(yè)外支出89,296,69587,500,82933,520,95525,859,892138,333,777營業(yè)外收入118,9

8、69,557144,645,17376,186,67871,727,16370,678,78724,291,011,21,070,185,15,805,882,411,940,752,8,617,427,8利潤總額24913820579085,993,461,35,407,596,74,206,276,203,101,142,02,187,420,2所得稅7815 :97469P 15,118,549, 112,551,182,19,624,875,26 17,283,127,05,329,737,7 1凈利潤40639283927 |表3現(xiàn)金流量表現(xiàn)金 流量 表指 標2013 年2012 年

9、2011 年2010 年2009 年經營1,923,868,893,725,958,4733,389,424,2,237,255,459,253,351,現(xiàn)金 流05721320投資-7,954,417,1-2,453,451,73-5,652,567-2,191,659,3-4,190,660現(xiàn)金 流957,74010,596籌資-2,057,645,516,285,509,08806,858,3013,024,529,7-3,028,655現(xiàn)金 流789763,221現(xiàn)金-8,116,074,717,506,112,42-1,482,82313,094,160,42,024,489,流變

10、動788,89278007三、財務分析（一）獲利能力獲利能力2013 年2012 年 |2011 年2010 年2009 年銷售毛利率31.47%36.56%39.78%40.7%29.39%主營業(yè)務利潤率17.92%20.38%21.96%23.45%17.77%凈利率13.51%15.19%16.16%17.43%13.15%資產收益率5.87%6.47%6.38%7.05%7.16%凈資產收益 率19.66%19.66%18.17%16.47%14.26%獲取利潤是企業(yè)的重要經營目標，是企業(yè)生存和發(fā)展的物質基礎。而企業(yè)進 行獲利能力分析的目的是想利用企業(yè)獲利能力的有關指標反映和衡量企業(yè)的

11、經營業(yè)績，并且通過獲利能力分析發(fā)現(xiàn)企業(yè)經營管理中存在的問題，以便企業(yè)更好的盈利。同時，也為投資債權人、股東、企業(yè)職工提供企業(yè)信息。從表格中我們可以發(fā)現(xiàn)，萬科近五年來的利潤率呈下降趨勢，獲利能力較差。（二）營運能力經營能力2013 年2012 年2011 年2010 年2009 年應收賬款周59.76%54.54%60.63%46.18%43.96%轉率存貨周轉率0.32%0.28%0.25%0.27%0.39%總資產周轉 率0.32%0.31%0.28%0.29%0.38%企業(yè)的經營能力是指企業(yè)的資產在生產經營過程中的運轉能力。企業(yè)資產運轉越快，說明企業(yè)利用經濟資源的效率越高， 企業(yè)的營運能力

12、越強。企業(yè)的營運 能力主要反映在企業(yè)對應收賬款、存貨、流動資產、總資產等項目的管理上，這 些項目周轉得越快，企業(yè)資產的流動性越好，償債的風險越小，獲利的能力也越 大。從上表可以看出，近五年萬科的總資產周轉率相當平穩(wěn)沒有重大起伏，但從2011年開始三種周轉率都呈上升趨勢，說明萬科的營運能力還是較強的。（三）償債能力1、短期償債能力償債能力2013 年2012 年2011 年2010 年2009 年流動比率%1.34%1.4%1.41%1.59%1.91%速動比率%0.34%0.41%0.37%0.56%0.59%近五年萬科的流動比率比較穩(wěn)定，但是都保持在2以下，說明其流動資產是 不充足的。五年內

13、速動比率都低于1,說明了萬科的短期償債能力比較弱。2、長期償債能力資本結構2013 年2012 年2011 年2010 年2009 年資產負債比率78.00%78.32%77.10%74.69%67.00%股東權益比率20.51%16.05%16.85%17.88%27.16%固定資產比率0.44%0.43%0.54%0.57%0.99%從該表看出，萬科的資產負債率越來越高，表明它償還債務的能力越差（四）現(xiàn)金能力現(xiàn)金流量扌曰標2010 年2013 年2012 年2011 年2009 年凈利潤現(xiàn)金含量143.90%10.51%23.79%82.54%25.31%銷售商品收到的現(xiàn) 金占主營收入比例

14、113.3%112.6%144.4%173.8%117.8%企業(yè)在經濟生活中必然要與許多單位或個人發(fā)生經濟關系，這些經濟關系中的很大一部分都是需要現(xiàn)金支付的。 比如企業(yè)采購原料、發(fā)放股利、上繳稅款等 等。所以現(xiàn)金流量是否充裕，對于企業(yè)的日常經營管理是非常重要的。該表中萬科的凈利潤現(xiàn)金含量五年內起伏很大，呈下降趨勢，表明它銷售回 款能力很弱，成本費很高，財務壓力大。（五）發(fā)展能力發(fā)展能力2013 年2012 年2011 年2010 年2009 年主營業(yè)務收入增長 率)31.32%43.66%41.55%3.74%19.24%營業(yè)利潤增長率)15.47%33.31%32.55%136.82%36.64%稅后利潤增長率20.48%30.46%)32.14%|36.59%32.26%凈資產增長率17.44%34.41%)27.65%25.99%27.23%總資產增長率-2.47%22.6%28.71%37.53%54.48%企