國際金融重點(diǎn)復(fù)習(xí)資料

1、學(xué)習(xí)好資料歡迎下載1.外匯指以外國貨幣表示的、能用來清算國際收支差額的資產(chǎn)2.丁伯根原則 要實(shí)現(xiàn) N 種獨(dú)立的政策目標(biāo)，至少需要相互獨(dú)立的N 種有效的政策工具。3.三元悖論 穩(wěn)定的匯率制度、資金的自動流動、獨(dú)立的貨幣政策這三個目標(biāo)如同一個三角形的三個頂點(diǎn)， 政府不能同時實(shí)現(xiàn)這三個目標(biāo)而只能在選擇其中兩個的同時放棄另外 一個，這便稱為三元悖論4.米德沖突使用一種政策工具要同時解決兩個目標(biāo)， 結(jié)果必然是決策者面臨兩難的政策困難5.貨幣危機(jī) 又稱國際收支危機(jī)，一國貨幣的匯率變動在短期內(nèi)超過一定幅度6.匯率指以一種貨幣表示的另一種貨幣的相對價格7.國際收支 是一國居民與外國居民在一定時期內(nèi)各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)交易

2、的貨幣價值總和8.貨幣替代 經(jīng)濟(jì)發(fā)展過程中國內(nèi)對本國貨幣幣值的穩(wěn)定失去信心或本國貨幣資產(chǎn)收益率相對較低時， 外幣在貨幣的各個職能上全面或部分的替代本幣發(fā)揮作用的一種現(xiàn)象9.資本逃避 由于恐懼、懷疑或?yàn)橐?guī)避某種風(fēng)險和管制所引起的資本像其他國家的一場流動10.匯率目標(biāo)區(qū)制： 是泛指將匯率浮動限制在一定區(qū)域內(nèi)的匯率制11.貨幣局制 法律中明確規(guī)定本國貨幣與某一外國貨幣保持固定的交換比率，并且對本國貨幣的發(fā)行作特殊限制以保證這一法定義務(wù)的匯率制度12.特里芬難題 為了滿足世界各國發(fā)展經(jīng)濟(jì)的需要，美元供給必須不斷增長；而美元供給的不斷增長，使美元同黃金的兌換性難以維持13.影子匯率： 加在官方匯率制度下

3、的折算系數(shù)1在金本位制度下，匯率決定的基礎(chǔ)是鑄幣平價2開放經(jīng)濟(jì)下的政策工具可分為 調(diào)節(jié)社會總需求的工具，調(diào)節(jié)社會總供給的工具，提供融資的工具3開放經(jīng)濟(jì)下的需求轉(zhuǎn)換型政策主要包括匯率政策與直接管制政策4開放經(jīng)濟(jì)下的融資政策主要體現(xiàn)為國際儲備政5對貨幣兌換的管制是 外匯管制的核心6廣義的國際儲備包括自有儲備與借入儲備，兩者之和又稱為國際清償力7外匯儲備 是國際儲備的主體8.國際收支賬戶可分為兩大類即經(jīng)常賬戶和資本與金融賬戶9.國際收支賬戶中的金融賬戶可分為直接賬戶、證券賬戶、其他投資、儲備資產(chǎn)10.國際資本市場包括 國際銀行中長期長期貸款市場和證券市場11.反映一個國家某一時點(diǎn)上對世界其他地方的資

4、產(chǎn)與負(fù)債的概念就是 國際投資頭寸12.經(jīng)常賬戶包括 貨物、服務(wù)、收入、經(jīng)常轉(zhuǎn)移四項(xiàng)內(nèi)容13.歐洲貨幣市場 （離岸金融市場）是國際金融市場的核心 14.國際貨幣市場主要包括銀行短期信貸市場、短期證券市場和貼現(xiàn)市場15.按照吸收論的觀點(diǎn)，我們稱國民收入與國內(nèi)吸收之間的差額為“窖藏”16.在國際金本位制度下，匯率波動的幅度受制于黃金輸送點(diǎn)17.開放經(jīng)濟(jì)下的需求增減型政策主要是指貨幣政策和財(cái)政政策兩大類18.開放經(jīng)濟(jì)下的調(diào)節(jié)總供給的政策工具又稱作結(jié)構(gòu)性政策19.對外匯交易的管制有 對貨幣兌換的管制、對匯率的管制、對外匯資金收入和運(yùn)用的管制學(xué)習(xí)好資料歡迎下載20.廣義的國際儲備可以劃分為自有儲備和借入儲

5、備。21.外匯儲備 是國際儲備的主體。1 購買力平價的基本內(nèi)容和含義：購買力平價說分為絕對購買力平價和相對購買力平價 1.絕對購買力平價 基本形式： P e P 含義：意味著匯率取決于不同貨幣衡量的可貿(mào)易商品的價格水平之比， 即取決于不同貨幣對可貿(mào)易商品的購買力之比。 2.相對購買力平價基本形式：epp* 含義：相對購買力平價意味著匯率的升值與貶值是由兩國的通貨膨脹率的差異決定的；如果本國通貨膨脹率超過外國，本幣將貶值。2 決定一國國際最佳儲備量的因素：1.進(jìn)口規(guī)模 2.進(jìn)出口貿(mào)易（或國際收支）差額的波動幅度3.國際收支自動調(diào)節(jié)機(jī)制和調(diào)節(jié)政策的效率4.匯率制度5.持有儲備的機(jī)會成本 6.金融市

6、場的發(fā)育程度7.國際貨幣合作狀況8.國際資本流動情況5簡述一國貨幣自由兌換的條件1.健康的宏觀經(jīng)濟(jì)狀況2.健全的微觀經(jīng)濟(jì)主體3.合理的經(jīng)濟(jì)開放狀態(tài)4.恰當(dāng)?shù)膮R率制度與匯率水平3“預(yù)期自致型貨幣危機(jī)”理論的主要內(nèi)容 :1)預(yù)期自致模型，貨幣危機(jī)的發(fā)生不是由于經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)惡化，而是由于貶值預(yù)期的自我實(shí)現(xiàn)所導(dǎo)致的 2)政府為抵御投機(jī)性沖擊而持續(xù)提高利率直至最終放棄固定匯率是這一危機(jī)發(fā)生的一般過程。 預(yù)期因素決定了貨幣危機(jī)是否會發(fā)生、 發(fā)生到什么程度， 而利率水平則是決定固定匯率制度放棄與否的中心變量 3) 在防范危機(jī)發(fā)生的主要政策上： 一是提高政府政策的可信性；二是提高交易成本 .4 簡述影響一國匯率制

7、度選擇的原因 1）本國經(jīng)濟(jì)的結(jié)構(gòu)性特征；小國可固定，大國宜浮動 2）特定的政策目的，獨(dú)立的貨幣政策宜浮動 3）地區(qū)性經(jīng)濟(jì)合作情況，合作越密切則宜固定 4）國際經(jīng)濟(jì)條件的制約，開放度與自由度越高的則宜浮動6 分析克魯格曼貨幣危機(jī)理論的主要內(nèi)容 1）貨幣危機(jī)的發(fā)生是由于政府不合理的宏觀政策引起的 2）投機(jī)性沖擊導(dǎo)致儲備急劇下降為零是這種貨幣危機(jī)發(fā)生的一般過程。在這一過程中，政府基本處于被動地位 3）緊縮性財(cái)政貨幣政策是防止危機(jī)發(fā)生的關(guān)鍵。7 歐洲貨幣市場經(jīng)營的特點(diǎn)1.這一市場沒有存款準(zhǔn)備金及利率上限等管制與限制2.這一市場在很大程度上是銀行同業(yè)市場，交易數(shù)額大，手續(xù)費(fèi)及其他各項(xiàng)服務(wù)性費(fèi)用成本較低

8、3.這一市場上的貸款客戶通常都是大公司或政府機(jī)構(gòu)，信譽(yù)很高，貸款的風(fēng)險相對較低； 4.這一市場競爭格外激烈，競爭因素也會降低費(fèi)用 5. 這一市場因管制少而創(chuàng)新活動發(fā)展更快，降低市場參與者的交易成本。2.蒙代爾的政策搭配1失業(yè) /逆差擴(kuò)張性財(cái)政政策 /緊縮性貨幣政策2通貨膨脹 /緊縮性財(cái)政政策 /逆差緊縮性貨幣政策3通貨膨脹 /緊縮性財(cái)政政策 /順差擴(kuò)張性貨幣政策4失業(yè) /順差擴(kuò)張性財(cái)政政策 /擴(kuò)張性貨幣政策學(xué)習(xí)好資料歡迎下載斯旺的政策搭配：1 通貨膨脹逆差/緊縮性財(cái)政政策緊縮性貨幣政策/2 失業(yè) /逆差3 失業(yè) /順差擴(kuò)張性財(cái)政政策緊縮性貨幣政策擴(kuò)張性財(cái)政政策擴(kuò)張性貨幣政策/4 通貨膨脹順差/

9、緊縮性財(cái)政政策擴(kuò)張性貨幣政策/1 請利用蒙代爾 -弗萊明分析擴(kuò)張性財(cái)政政策與擴(kuò)張性貨幣政策的短期調(diào)節(jié)效力固定制度下 1）貨幣政策分析。 擴(kuò)張性的貨幣政策將會引起利率下降， 但在資金流動的情況下， 本國利率的微小的下降都會導(dǎo)致資金的迅速流出， 降低了外匯儲備，抵消了擴(kuò)張性貨幣政策的影響。2）財(cái)政政策。擴(kuò)張性財(cái)政政策將會引起利率上升， 而利率微小的上升都會增加貨幣供應(yīng)量， 使 LM 曲線右移至初期水平。 小結(jié)：固定匯率制下，當(dāng)資金完全流動時，貨幣政策是無效的；財(cái)政政策非常有效。浮動制度下 1）貨幣政策。貨幣擴(kuò)張?jiān)斐傻谋緡氏陆担瑫⒖掏ㄟ^資金流出造成本幣貶值，推動IS曲線右移，直至與LM 曲線相

10、交確定的利率水平與世界利率水平相等為止。此時收入不僅高于起初水平，而且也高于封閉條件下的貨幣擴(kuò)張后的情況，本幣貶值。 2）財(cái)政政策。財(cái)政擴(kuò)張?jiān)斐杀緡噬仙瑫⒖掏ㄟ^資金的流入造成本幣升值，將推動 IS曲線左移，至原來位置，利率水平重新與世界利率水平相等為止。與初期相比，利率不變，本幣升值，收入不變。此時收入的內(nèi)部結(jié)構(gòu)變化， 財(cái)政政策通過本幣升值對出口產(chǎn)生了完全擠出效應(yīng)，財(cái)政支出造成了等量的出口下降。 小結(jié)：浮動匯率制下， 貨幣政策非常有效；財(cái)政政策無效。學(xué)習(xí)好資料歡迎下載超調(diào)模型的平衡調(diào)整過程： 當(dāng)商品價格在短期內(nèi)存在黏性而匯率、 利率作為資產(chǎn)價格可以自由調(diào)整時， 為維持經(jīng)濟(jì)平衡， 匯率在

11、短期內(nèi)的調(diào)整幅度超過長期平衡水平，這一現(xiàn)象被稱為匯率的超調(diào)。 長期價格水平經(jīng)過調(diào)整， 經(jīng)濟(jì)會達(dá)到長期均衡水平，價格水平發(fā)生與貨幣供給量同比例的上漲， 本國貨幣率達(dá)到長期均衡水平，購賣力平價成立，利率與產(chǎn)出均會復(fù)原狀。在超調(diào)模型中，貨幣供給一次性增加造成經(jīng)濟(jì)的調(diào)整過程可用圖表示拋補(bǔ)的利率平價一般形式的推導(dǎo)過程： 假設(shè)資金在國際間移動不存在任何限制與交易成本，本國投資者可以選擇在本國或外國金融市場投資一年期存款， 利率分別為 i 和 i* ，即期匯率為 e（直接標(biāo)價法），則：投資于本國金融市場，每單位本國貨幣到期本利和為：1 (1i) 1i投資于外國金融市場，每單位本國貨1111i幣到期時的本利和為（以外幣表示） ： eiee假定一年期滿時的匯率為 ef ，則投資1i ) efef(1i )于國外的本利和（以本幣表示）為：(1ee由于一年后的即期匯率 ef 是不確定的，這種投資方式的最終收益很難確定， 具有較大的匯率風(fēng)險。為消除不確定性，可以購買一年期遠(yuǎn)期合約，假設(shè)遠(yuǎn)期匯率為 f，則一年后投資于國外的本利和為：投資者選擇哪種方式投資，取f決于二者的收益率大小，如果：1 i1 ief(1i)e則眾多投資者將資