工程經(jīng)濟(jì)學(xué)學(xué)課件情境1

1、工程經(jīng)濟(jì)學(xué)工程經(jīng)濟(jì)學(xué)目目 錄錄學(xué)習(xí)情境三工程項(xiàng)目投資盈利性和清償能力學(xué)習(xí)情境三工程項(xiàng)目投資盈利性和清償能力學(xué)習(xí)情境八房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)學(xué)習(xí)情境八房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)學(xué)習(xí)情境九價(jià)格工程學(xué)習(xí)情境九價(jià)格工程學(xué)習(xí)情境十工程項(xiàng)目后評(píng)價(jià)學(xué)習(xí)情境十工程項(xiàng)目后評(píng)價(jià)學(xué)習(xí)情境四工程項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)與不確定性學(xué)習(xí)情境四工程項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)與不確定性學(xué)習(xí)情境五工程項(xiàng)目資產(chǎn)更新、租賃與改擴(kuò)建方案學(xué)習(xí)情境五工程項(xiàng)目資產(chǎn)更新、租賃與改擴(kuò)建方案學(xué)習(xí)情境六工程項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)學(xué)習(xí)情境六工程項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)學(xué)習(xí)情境七工程項(xiàng)目國(guó)民經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)學(xué)習(xí)情境七工程項(xiàng)目國(guó)民經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)學(xué)習(xí)情境一現(xiàn)金流量與資金時(shí)間價(jià)值學(xué)習(xí)情境一現(xiàn)金流量與資金時(shí)間價(jià)值學(xué)習(xí)情境二工程項(xiàng)目

2、經(jīng)濟(jì)效益評(píng)價(jià)學(xué)習(xí)情境二工程項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)效益評(píng)價(jià)工程經(jīng)濟(jì)學(xué)工程經(jīng)濟(jì)學(xué). 學(xué)習(xí)單元學(xué)習(xí)單元1估算現(xiàn)金流量與投資估算現(xiàn)金流量與投資. 學(xué)習(xí)單元學(xué)習(xí)單元2計(jì)算資金時(shí)間價(jià)值計(jì)算資金時(shí)間價(jià)值. 學(xué)習(xí)單元學(xué)習(xí)單元3計(jì)算名義利率與實(shí)際利率計(jì)算名義利率與實(shí)際利率學(xué)習(xí)單元學(xué)習(xí)單元1估算現(xiàn)金流量與投資估算現(xiàn)金流量與投資 一、現(xiàn)金流量的概念與構(gòu)成一、現(xiàn)金流量的概念與構(gòu)成 所謂現(xiàn)金流量， 是指擬建項(xiàng)目 在建設(shè)或運(yùn)營(yíng)中實(shí)際發(fā)生的以現(xiàn)金或現(xiàn)金等價(jià)物表現(xiàn)的資金流入和資金流出的總稱。 現(xiàn)金流量可分為現(xiàn)金流入量、現(xiàn)金流出量和凈現(xiàn)金流量。 在項(xiàng)目 經(jīng)濟(jì)分析與評(píng)價(jià)中， 構(gòu)成系統(tǒng)現(xiàn)金流量的要素， 主要有投資、成本、銷售收入、稅金和利潤(rùn)等。

3、 這些經(jīng)濟(jì)量是構(gòu)成經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)現(xiàn)金流量的基本要素， 也是進(jìn)行經(jīng)濟(jì)分析最重要的基礎(chǔ)數(shù)據(jù)。 二、現(xiàn)金流量的確定和發(fā)生時(shí)間的選擇二、現(xiàn)金流量的確定和發(fā)生時(shí)間的選擇 （一）（一） 現(xiàn)金流量的確定現(xiàn)金流量的確定 在投資項(xiàng)目 決策中， 經(jīng)濟(jì)分析是建立在現(xiàn)金流量基礎(chǔ)上的， 也就是說(shuō)， 項(xiàng)目 分析是建立在一定時(shí)期內(nèi)項(xiàng)目 的收益和支出 的實(shí)際資金數(shù)量之上的。 而影響項(xiàng)目 投資決策結(jié)果的現(xiàn)金流量是相關(guān)現(xiàn)金流量， 因 此我們要在現(xiàn)金流量分析中 考慮相關(guān)的現(xiàn)金流量。 （二）（二） 現(xiàn)金流量發(fā)生時(shí)間的選擇現(xiàn)金流量發(fā)生時(shí)間的選擇 一個(gè)完整的投資全過(guò)程是從第一筆投資投入到項(xiàng)目 不再產(chǎn)生收益為止。 作為實(shí)業(yè)性投資， 這個(gè)周期至少

4、需要幾年甚至幾十年。 在投資決策的前期， 一般要事先估計(jì)這樣一個(gè)投資的周期， 即計(jì)算期或研究期。計(jì)算期的長(zhǎng)短取決于項(xiàng)目的性質(zhì)， 或根據(jù)產(chǎn)品的壽命周期、主要生產(chǎn)設(shè)備的經(jīng)濟(jì)壽命、合資合作期限而定， 一般取上述考慮中計(jì)算期較短者， 最長(zhǎng)不宜超過(guò) 年。 三、現(xiàn)金流量表與現(xiàn)金流量圖三、現(xiàn)金流量表與現(xiàn)金流量圖 （一）（一） 現(xiàn)金流量表現(xiàn)金流量表 現(xiàn)金流量表是能夠直接、清楚地反映出項(xiàng)目 在整個(gè)計(jì)算期內(nèi)各年現(xiàn)金流量（資金收支） 情況的一種表格， 利用它可以進(jìn)行現(xiàn)金流量分析， 計(jì)算各項(xiàng)靜態(tài)和動(dòng)態(tài)評(píng)價(jià)指標(biāo)， 是評(píng)價(jià)項(xiàng)目 投資方案經(jīng)濟(jì)效果的主要依據(jù)。 （二）（二） 現(xiàn)金流量圖現(xiàn)金流量圖 對(duì)于一個(gè)經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)， 其現(xiàn)金流

5、量的流向（ 支出或收入） 、數(shù)額和發(fā)生時(shí)點(diǎn)都不盡相同， 為了正確地進(jìn)行經(jīng)濟(jì)效果評(píng)價(jià)， 我們有必要借助現(xiàn)金流量圖來(lái)進(jìn)行分析。 所謂現(xiàn)金流量圖， 就是一種反映經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)資金運(yùn)動(dòng)狀態(tài)的圖示， 即把經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)的現(xiàn)金流量繪入一幅時(shí)間坐標(biāo)圖中， 表示出 各現(xiàn)金流入、 流出 與相應(yīng)時(shí)間 的對(duì)應(yīng)關(guān)系， 如下圖所示。 現(xiàn)金流量圖學(xué)習(xí)單元學(xué)習(xí)單元2計(jì)算資金時(shí)間價(jià)值計(jì)算資金時(shí)間價(jià)值 一、資金時(shí)間價(jià)值概述一、資金時(shí)間價(jià)值概述 （一）（一） 資金時(shí)間價(jià)值的含義資金時(shí)間價(jià)值的含義 資金時(shí)間價(jià)值是指一定量的資金在不同時(shí)點(diǎn)上具有不同的價(jià)值。 例如， 今天我們將 100 元存入銀行， 若銀行的年利率是10 ， 一年以后的今天， 我

6、們將得到 110元，其中的100元是本金,10元是利息， 這個(gè)利息就是資金時(shí)間價(jià)值。 （二）（二） 研究資金時(shí)間價(jià)值的意義研究資金時(shí)間價(jià)值的意義 在方案的經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)中， 時(shí)間是一項(xiàng)重要的因素， 研究資金時(shí)間因素， 就是研究時(shí)間因素對(duì)方案經(jīng)濟(jì)效果（ 或經(jīng)濟(jì)效益） 的影響， 從而正確評(píng)價(jià)投資方案的經(jīng)濟(jì)效（或經(jīng)濟(jì)效益）。具體來(lái)講， 研究資金時(shí)間 價(jià)值在宏觀方面可以 促進(jìn)有限的資金得到 更加合理的利用。 因 為時(shí)間 是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的一個(gè)經(jīng)濟(jì)范疇， 我 國(guó) 的 建設(shè)資金有 限， 考慮資金時(shí)間 價(jià)值， 可以 充分發(fā)揮建設(shè)資金的效用； 在微觀方面， 研究資金時(shí)間 價(jià)值可以使方案評(píng)價(jià)更加合理、更加切合實(shí)際。 （三）

7、（三） 引起資金時(shí)間價(jià)值的原因引起資金時(shí)間價(jià)值的原因 資金的運(yùn)動(dòng)規(guī)律就是資金的價(jià)值隨時(shí)間的變化而變化， 其變化的主要原因有： ） 通貨膨脹、貨幣貶值今年的 元比明年的 元價(jià)值大。 ） 承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)明年得到 元不如現(xiàn)在拿到 元保險(xiǎn)。 ） 貨幣增值通過(guò)一系列的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)使今年的 元獲得一定數(shù)量的利潤(rùn)， 從而到明年成為 元多。 二、資金時(shí)間價(jià)值的影響因素與衡量尺度二、資金時(shí)間價(jià)值的影響因素與衡量尺度 （一）（一） 資金時(shí)間價(jià)值的影響因素資金時(shí)間價(jià)值的影響因素 從投資者的角度來(lái)看， 資金時(shí)間價(jià)值主要受以下因素影響： 1.投資額 投資的資金額度越大， 資金的時(shí)間 價(jià)值就越大。 2.利率 一般來(lái)講， 在其他條件

8、不變的情況下， 利率越大， 資金時(shí)間價(jià)值越大；利率越小， 資金時(shí)間價(jià)值越小。 3.時(shí)間 在其他條件不變的情況下， 時(shí)間越長(zhǎng)， 資金時(shí)間價(jià)值越大；反之， 越小。 4.通貨膨脹 如果出現(xiàn)通貨膨脹， 會(huì)使資金貶值， 貶值會(huì)減少資金時(shí)間價(jià)值。 5.風(fēng)險(xiǎn) 投資是一項(xiàng)充滿風(fēng)險(xiǎn)的活動(dòng)。 項(xiàng)目 投資以后， 其壽命期、每年的收益、利率等都可能發(fā)生變化， 既可能使項(xiàng)目 遭受損失， 也可能使項(xiàng)目 獲得意外的收益，這就是風(fēng)險(xiǎn)的影響。 （二）（二） 資金時(shí)間價(jià)值的衡量尺度資金時(shí)間價(jià)值的衡量尺度 資金時(shí)間價(jià)值一般用利息和利率來(lái)衡量。 利息是利潤(rùn)的一部分， 是利潤(rùn)的分解或再分配。 利率是指一定時(shí)期內(nèi)積累的利息總額與原始資金

9、的比值， 即利息與本金之比。 它是國(guó)家調(diào)控國(guó)民經(jīng)濟(jì)、協(xié)調(diào)部門經(jīng)濟(jì)的有效杠桿之一。 資金時(shí)間價(jià)值的計(jì)算方法與復(fù)利方式計(jì)息的方法完全相同， 因?yàn)槔⒕褪琴Y金時(shí)價(jià)值的一種重要表現(xiàn)形式， 而且通常用利息作為衡量資金時(shí)間價(jià)值的絕對(duì)尺度，用利率作為衡量資金時(shí)間價(jià)值的相對(duì)尺度。 三、資金等值的影響因素及其計(jì)算三、資金等值的影響因素及其計(jì)算 我們已經(jīng)知道， 資金有時(shí)間價(jià)值， 即相同的金額， 因其發(fā)生的時(shí)點(diǎn)不同， 其價(jià)值就不相同；反之， 不同時(shí)點(diǎn)絕對(duì)值不等的資金在時(shí)間 價(jià)值的作用下卻可能具有相等的價(jià)值。 資金等值是指與某一時(shí)間點(diǎn)上的實(shí)際經(jīng)濟(jì)價(jià)值相等的另一時(shí)間點(diǎn)上的價(jià)值。 （一）（一） 資金等值的影響因素資金等值

10、的影響因素 影響資金等值的因素有資金的數(shù)額、資金發(fā)生的時(shí)點(diǎn)及一定的利率。 反映在資金等值基本計(jì)算公式上主要包括： ） 現(xiàn)值（ ） 。 現(xiàn)值又稱本金， 是指某一現(xiàn)金流量值換算成當(dāng)前時(shí)點(diǎn)上的金額， 即指未來(lái)某一時(shí)點(diǎn)上的一定量現(xiàn)金折合為現(xiàn)在的價(jià)值。 ） 終值（ ） 。 終值又稱將來(lái)值， 是指現(xiàn)在一定量的現(xiàn)金在未來(lái)某一時(shí)點(diǎn)上的價(jià)值， 俗稱本利和， 即某一現(xiàn)金流量值換算成未來(lái)終了時(shí)點(diǎn)上的金額。 ） 等額年金或年值（ ） 。 它是指某一現(xiàn)金流量值換算成若干連續(xù)時(shí)點(diǎn)上且大小相等的金額。 ） 利率、折現(xiàn)或貼現(xiàn)率、收益率（ ） 。 ） 計(jì)息期數(shù)（ ） 。 ） 實(shí)際利率（ ） 。 ） 名義利率（ ） 。 ） 復(fù)利

11、的周期數(shù)（ ） 。 （二）（二） 資金等值的計(jì)算資金等值的計(jì)算 利用等值的概念， 把在不同時(shí)點(diǎn)發(fā)生的資金金額換算成同一時(shí)點(diǎn)的等值金額， 這一過(guò)程叫作資金等值計(jì)算。 資金等值的計(jì)算方法與利息的計(jì)算方法相同， 根據(jù)支付方式不同， 可以分為一次支付系列、等額支付系列、等差支付系列和等比例支付系列。進(jìn)行資金等值系列計(jì)算時(shí)， 公式中的基本假設(shè)條件是： ） 項(xiàng)目 的期初投資 發(fā)生在現(xiàn)金流量圖的 點(diǎn)。 ） 本期的期末為下期的期初。 ） 和 均在期末發(fā)生。 1.一次支付系列 一次支付又稱整付， 是指所分析系統(tǒng)的現(xiàn)金流量， 無(wú)論是流入或是流出， 均是一次性發(fā)生。 2.等額支付系列 等額支付系列是多次收付形式的一

12、種。 多次收付是指現(xiàn)金流量不是集中在一個(gè)時(shí)點(diǎn)上發(fā)生， 而是發(fā)生在多個(gè)時(shí)點(diǎn)上。 現(xiàn)金流量的數(shù)額大小可以是不等的， 也可以是相等的。 當(dāng)現(xiàn)金流量大小相等時(shí)， 發(fā)生時(shí)間是連續(xù)的， 就稱為等額支付系列， 其現(xiàn)金流量又叫作年金。 3.等差系列 在經(jīng)濟(jì)分析中， 經(jīng)常會(huì)遇到其現(xiàn)金流量呈等差數(shù)列規(guī)律變化的問(wèn)題， 可能遞增， 也可能遞減， 若每年增加或減少的量是相等的， 就適合用等差系列公式。 ） 等差系列現(xiàn)值公式。 式中 每年發(fā)生金額的等差值； 第一年年末發(fā)生的金額。 ） 等差系列終值公式。 該公式的經(jīng)濟(jì)含義是： 期初發(fā)生一筆現(xiàn)金流量 ， 以后每期都以 的差額遞增或遞減， 則經(jīng)過(guò) 期以后， 其現(xiàn)金流量的終值

13、是多少。 ） 等差系列年值公式。 4.等比系列公式 在經(jīng)濟(jì)分析中， 還會(huì)遇到一些現(xiàn)金流量是以一定的比率遞增或遞減的問(wèn)題， 這時(shí)就需要用到等比系列公式。 ） 等比系列現(xiàn)值公式。 式中 第一年年末現(xiàn)金流量； 現(xiàn)金流量每年遞增或遞減的比率。 該公式的經(jīng)濟(jì)含義是： 第一年的現(xiàn)金流量是 ， 以后每年的現(xiàn)金流量以 的比率遞增， 則 年后各年的現(xiàn)金流量現(xiàn)值的總和是多少。 ） 等比例系列終值公式。學(xué)習(xí)單元學(xué)習(xí)單元3計(jì)算名義利率與實(shí)際利率計(jì)算名義利率與實(shí)際利率 一、名義利率和實(shí)際利率的概念及其計(jì)算一、名義利率和實(shí)際利率的概念及其計(jì)算 在復(fù)利計(jì)算中， 利率周期通常以年為單位， 它可以與計(jì)息周期相同， 也可以不同。

14、當(dāng)利率周期與計(jì)息周期不一致時(shí)， 就出現(xiàn)了名義利率和實(shí)際利率的概念。 （一）（一） 名義利率名義利率 所謂名義利率 ， 是指計(jì)息周期利率 乘以一個(gè)利率周期內(nèi)的計(jì)息周期數(shù) 所得的利率周期利率， 即： 若月 利率為 ， 則年名 義利率為 。 很顯然， 計(jì)算名 義利率時(shí)忽略了前面各期利息再生的因素， 這與單利的計(jì)算相同。 通常所說(shuō)的利率周期利率都是名義利率。 （二）（二） 實(shí)際利率實(shí)際利率 若用計(jì)息周期利率來(lái)計(jì)算利率周期利率， 并將利率周期內(nèi)的利息再生因素考慮進(jìn)去， 這時(shí)所得的利率周期利率稱為利率周期實(shí)際利率（ 又稱有效利率） 。 1.離散式復(fù)利的實(shí)際利率計(jì)算 離散式復(fù)利指的是按照一定的時(shí)間單位（ 如年、月 、日 等） 來(lái)計(jì)算的利息。已知名義利率 ， 名義利率時(shí)間單位內(nèi)的計(jì)息次數(shù)為 ， 則計(jì)息周期內(nèi)實(shí)際利率為 ， 在某個(gè)利率周期初有資金 ， 根據(jù)一次支付終值公式可得該利率周期的本利和 ， 即： 根據(jù)利息的定義可得該利率周期的利息 為： 再根據(jù)利率的定義可得該利率周期的實(shí)際利率 為： 即 2.連續(xù)式復(fù)利的實(shí)際