中信證券業(yè)務(wù)分析

1、寧波理工學(xué)院 題 目 中信證券業(yè)務(wù)分析 組 員 陳 婷 3120112127 胡悅 3120112129 賈巧蓮 3120112130 胡振濤 3120112157 屠燎杰 3120112161 指導(dǎo)老師 馬翔 專業(yè)班級 金融124 分 院 經(jīng)濟(jì)與貿(mào)易學(xué)院 完成日期 2015 年5月1日 【摘要】現(xiàn)代的投資銀行業(yè)是一種提供全面的金融咨詢服務(wù)的知識產(chǎn)業(yè), 隨著中國經(jīng)濟(jì)步入新常態(tài)，金融行業(yè)發(fā)展格局也在發(fā)生深刻變化。證券行業(yè)面臨混業(yè)經(jīng)營、互聯(lián)網(wǎng)金融、牌照放開等沖擊，競爭進(jìn)一步激烈。中國正經(jīng)歷著向市場經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)軌的重要歷史時期，國內(nèi)資本市場的發(fā)展及其與國際資本市場的接軌，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的調(diào)整及現(xiàn)代企業(yè)制度的建立

2、，為投資銀行的發(fā)育提供了巨大的空間和市場。 關(guān)鍵詞 投行業(yè)務(wù) 特色與創(chuàng)新 全能跨境 競爭優(yōu)勢 對比與借鑒一、 公司介紹中信證券股份有限公司是中國證監(jiān)會核準(zhǔn)的第一批綜合類證券公司之一，前身是中信證券有限責(zé)任公司，于1995年10月25日在北京成立，注冊資本6,630,467,600元。2002年12月13日，經(jīng)中國證券監(jiān)督管理委員會核準(zhǔn)，中信證券向社會公開發(fā)行4億股普通A股股票，2003年1月6日在上海證券交易所掛牌上市交易，股票簡稱“中信證券”，股票代碼“600030”。公司作為證券行業(yè)的龍頭,不管是傳統(tǒng)業(yè)務(wù),還是創(chuàng)新業(yè)務(wù),市場份額均位居前列。在客戶資源、資本金實力及創(chuàng)新能力在國內(nèi)具備一流水平

3、。公司大投行業(yè)務(wù)線條清晰,除了IPO儲備的大量資源可以在2015年兌現(xiàn)業(yè)績之外,公司財務(wù)顧問與并購業(yè)務(wù)將逐步通過里昂證券的海外平臺加強與境外戰(zhàn)略伙伴的全方位合作,構(gòu)建全球范圍的并購業(yè)務(wù)網(wǎng)絡(luò)體系。不管從各項業(yè)務(wù)份額,資本實力還是創(chuàng)新能力上來說,中信證券無疑是國內(nèi)最具競爭力的券商。獲得很多榮譽稱號，最近被亞洲金融雜志評為“中國最佳經(jīng)紀(jì)行”和“中國最佳債權(quán)融資行”。2、 業(yè)務(wù)種類 中信證券經(jīng)營的業(yè)務(wù)十分全面，其繁多的業(yè)務(wù)種類和廣闊的業(yè)務(wù)范圍基本上涵蓋了：證券經(jīng)紀(jì)；證券投資咨詢；與證券交易、證券投資活動有關(guān)的財務(wù)顧問；證券承銷與保薦；證券自營；證券資產(chǎn)管理；融資融券；證券投資基金代銷；為期貨公司提供中

4、間介紹業(yè)務(wù)，其中： 1、證券承銷業(yè)務(wù)包括股權(quán)融資、債券及結(jié)構(gòu)化融資和財務(wù)顧問業(yè)務(wù)； 2、經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)主要從事于證券及期貨經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)，代銷金融產(chǎn)品； 3、交易業(yè)務(wù)主要從事于權(quán)益產(chǎn)品、固定收益產(chǎn)品、衍生品的交易及做市和融資融券業(yè)務(wù)； 4、資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)包括集合資產(chǎn)管理、定向資產(chǎn)管理、專項資產(chǎn)管理及其他投資賬戶管理； 5、投資業(yè)務(wù)主要包括私募股權(quán)投資、戰(zhàn)略本金投資及其他業(yè)務(wù)。三、特色業(yè)務(wù)1、遙遙領(lǐng)先的股權(quán)融資業(yè)務(wù)加強監(jiān)管、促進(jìn)創(chuàng)新、推動市場化進(jìn)程成為資本市場的主旋律,新股發(fā)行制度改革推動股票發(fā)行審核逐步向注冊制轉(zhuǎn)變,創(chuàng)新金融工具不斷推出。在此背景下, 中信公司適時調(diào)整業(yè)務(wù)策略,一方面對投行組織架構(gòu)進(jìn)行調(diào)整,

5、積極開發(fā)各類金融產(chǎn)品所適用的客戶群體,豐富客戶類型;另一方面,繼續(xù)貫徹“全產(chǎn)品覆蓋”業(yè)務(wù)策略,加大對創(chuàng)新業(yè)務(wù)的開發(fā)力度,努力提升綜合競爭優(yōu)勢,探索建立資本中介型投行的新盈利模式。與此同時, 中信公司注重提高業(yè)務(wù)人員的風(fēng)險責(zé)任意識,并對相關(guān)風(fēng)險監(jiān)控措施和流程進(jìn)行了完善。  境內(nèi)業(yè)務(wù)方面, 2012年完成股票主承銷項目30單，主承銷金額506億元，市場份額10.53%，排名市場第二。2013年上半年公司共完成股票主承銷項目8單，主承銷金額274.83億元，市場份額11.46%，排名第一國際業(yè)務(wù)方面,中信公司在波動的市場環(huán)境下繼續(xù)保持較強的競爭力。2013年,中信證券國際在香港市場參與完成

6、了5單IPO項目、3單跨境并購項目、4單再融資項目、21單離岸人民幣債與美元債項目。此外,中信公司繼續(xù)推進(jìn)境內(nèi)外業(yè)務(wù)平臺的有效聯(lián)動,并通過并購與戰(zhàn)略協(xié)作提升在國際市場的影響力。 典型案例有： （1）中信證券作為主承銷商助力鞍山鋼鐵完成中國資本市場境內(nèi)外同步配股第一單，這也是一次融資規(guī)模最大的配股；并在“濰柴動力吸收合并湘火炬”的項目融資中，創(chuàng)造性地提出換股方案，據(jù)悉該項目被評為2007年新財富的“最佳并購項目”；還促使中國鋁業(yè)開創(chuàng)了內(nèi)地與香港兩地上市公司合并的先例；讓武鋼股份完成國內(nèi)第一家大型企業(yè)主業(yè)整體上市的創(chuàng)舉； （2）根據(jù)中信證券的融資方案東方電氣，完成國內(nèi)首例換股要約收購；長江電力與廣

7、州控股，首開全流通時代上市公司間通過市場化手段實施戰(zhàn)略聯(lián)盟的先河；中國銀行，成為第一家成功完成境內(nèi)發(fā)行上市的大型商業(yè)銀行；中國石化，順利私有化旗下四家上市公司，并促成2006年度資本市場規(guī)模最大的一次并購；南京市商業(yè)銀行，成為中國第一家發(fā)行上市的城市商業(yè)銀行。 2、業(yè)內(nèi)最全的債務(wù)融資平臺中信公司以深化合規(guī)經(jīng)營理念、加強內(nèi)控建設(shè),重點關(guān)注流動性風(fēng)險和信用風(fēng)險,強化項目持續(xù)督導(dǎo)工作;堅持客戶多元化和產(chǎn)品多樣化的發(fā)展理念,通過產(chǎn)品和渠道多元化加速業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型;深入挖掘客戶的債券融資需求、結(jié)構(gòu)融資需求和其它固定收益類業(yè)務(wù)需求;加大創(chuàng)新研發(fā)力度,在傳統(tǒng)債務(wù)融資產(chǎn)品中融入多層次交易結(jié)構(gòu),并通過大宗交易業(yè)務(wù)機會

8、的拓展逐步向交易型投行轉(zhuǎn)型,在保持市場領(lǐng)先地位和影響力的同時,力爭實現(xiàn)進(jìn)一步突破。公司擁有全牌照債券承銷業(yè)務(wù)資格，債券業(yè)務(wù)始終保持領(lǐng)先地位，2012年公司完成企業(yè)債、公司債、金融債、中期票據(jù)、短融券主承銷項目137單，主承銷金額2153.36億元，同比增長40%，市場份額5.13%，承銷數(shù)量和金額均居行業(yè)第一位。2013年上半年，公司完成債券主承銷項目71單，主承銷金額898.38億元，市場份額4.2%，債券承銷數(shù)量與承銷金額均排名同業(yè)第一。 典型案例有： （1）中信證券作為主承銷商以第一家主承銷熊貓債的券商身份完成05/06熊貓債的發(fā)行；促使06鐵道債成為首只規(guī)模達(dá)400億的企業(yè)債券；使08

9、興滬債成為國內(nèi)企業(yè)債券市場上首次發(fā)行的期初付息債券； （2）中信證券在歷年來的債務(wù)融資業(yè)務(wù)中，創(chuàng)造了國內(nèi)債券發(fā)行史上的多個“第一”98三峽債，第一只中長期/付息企業(yè)債；99三峽債，第一只長期浮動利率企業(yè)債（15年期）；02金茂債，第一只由商業(yè)銀行擔(dān)保并用于調(diào)整債務(wù)結(jié)構(gòu)的企業(yè)債；03三峽債，第一只（當(dāng)時唯一）超長期企業(yè)債（30年期）；04蒙電債，第一只（當(dāng)時唯一）含投資人回售權(quán)和定向轉(zhuǎn)讓選擇權(quán)的企業(yè)債；04華電債，第一只（當(dāng)時唯一）含固定和浮動轉(zhuǎn)換權(quán)的企業(yè)債；05中遠(yuǎn)債，第一只面向特定投資者定向公開發(fā)行的企業(yè)債；06三峽債，第一只無擔(dān)保的企業(yè)債，也是中信證券主承銷的唯一一單銀行間市場證券公司金融

10、債； 3、國內(nèi)領(lǐng)先的結(jié)構(gòu)融資業(yè)務(wù) 此業(yè)務(wù)以傳統(tǒng)金融工具為基礎(chǔ)，旨在提供多樣化的結(jié)構(gòu)性金融服務(wù)，目前涉及了信貸/企業(yè)資產(chǎn)證券化、結(jié)構(gòu)化融資/投資等模式。中信證券是國內(nèi)第一家總體負(fù)責(zé)、全程參與信貸資產(chǎn)證券化運作的投資銀行；其在基礎(chǔ)資產(chǎn)選擇、現(xiàn)金流分析、交易結(jié)構(gòu)設(shè)計、申報材料制作、產(chǎn)品定價和推介銷售等全過程均發(fā)揮了專業(yè)優(yōu)勢和核心作用，并且在運作機制和業(yè)務(wù)流程方面實現(xiàn)了專業(yè)化的分工。中信公司秉承“融資+融智”的金融服務(wù)理念，為企業(yè)客戶量身定制的結(jié)構(gòu)性融資服務(wù)受到市場廣泛歡迎。中信公司在結(jié)構(gòu)性融資業(yè)務(wù)領(lǐng)域擁有十余年的業(yè)務(wù)經(jīng)驗，建立起了完善的業(yè)務(wù)支持體系。多年來，中信證券通過靈活運用各類結(jié)構(gòu)性融資產(chǎn)品，累

11、計已投放信貸資金近百億元，通過并購貸款助力企業(yè)上市，國內(nèi)保理組合運用幫助企業(yè)迅速打開市場以及跨境結(jié)構(gòu)融資協(xié)助企業(yè)境外退市等方法，為大批企業(yè)提供了結(jié)構(gòu)性融資業(yè)務(wù)服務(wù)，現(xiàn)今中信證券結(jié)構(gòu)性融資業(yè)務(wù)已經(jīng)成為業(yè)內(nèi)知名品牌。2013年中信公司在私募結(jié)構(gòu)化融資業(yè)共完成37單項目,融資規(guī)模共計約人民幣 132 億元,居同業(yè)領(lǐng)先水平。 典型事件： 2004年，中信證券受工商銀行寧波分行的委托，幫助后者承銷完成總規(guī)模達(dá)8.8億元人民幣的不良資產(chǎn)證券化項目。這是國內(nèi)第一單商業(yè)銀行不良資產(chǎn)證券化項目，被CFO ASIA評為“2004年度最佳交易”。 2006年8月，中信證券作為吳中集團(tuán)專項計劃融資

12、的財務(wù)顧問和計劃管理人，承擔(dān)了該集團(tuán)總計16.58億元的專項計劃產(chǎn)品的設(shè)計和發(fā)行工作。據(jù)悉該產(chǎn)品是中國首批九單專項計劃產(chǎn)品之一，也是當(dāng)時國內(nèi)規(guī)模最大的BT合同債權(quán)專項資產(chǎn)管理計劃（企業(yè)資產(chǎn)證券化）項目，而且中信證券憑借這筆業(yè)務(wù)成為了國內(nèi)第一批參與專項計劃運作的投行之一； 2007年，中信證券在信貸資產(chǎn)證券化第二批試點中承攬項目最多，位居市場第一，在已申報的10家銀行或非銀行金融機構(gòu)中，由中信證券擔(dān)任財務(wù)顧問和/或主承銷商的就占據(jù)了半數(shù)； 2008年，中信證券在信貸資產(chǎn)證券化項目上繼續(xù)發(fā)力，出任了工商銀行、國家開發(fā)銀行、中信銀行和上汽通用等四家單位的項目財務(wù)顧問和獨家主承銷商；數(shù)據(jù)顯示，公司已上

13、報的該項目數(shù)量和發(fā)行規(guī)模均位居市場第一；而且根據(jù)優(yōu)先級產(chǎn)品統(tǒng)計口徑，公司該項目規(guī)模合計約168億元，市場份額達(dá)66%； 2008年，中信證券推出國內(nèi)第一單（當(dāng)時唯一）個人汽車抵押貸款證券化創(chuàng)新項目（通元ABS）；同年，中信證券在完成中信銀行信貸資產(chǎn)證券化項目的同時，以該項目中的次級證券為基礎(chǔ)，進(jìn)行二次證券化，運作了國內(nèi)第一個CLO2產(chǎn)品； 2009年，中信證券完成大唐呂四的10億元結(jié)構(gòu)化融資項目，以及外貿(mào)租賃7億元租賃應(yīng)收款轉(zhuǎn)讓項目，從而實現(xiàn)私募業(yè)務(wù)的突破，為逐步開拓公司結(jié)構(gòu)化私募業(yè)務(wù)奠定了基礎(chǔ)； 2010年，中信證券擔(dān)任由證監(jiān)會正式受理的兩個專項資產(chǎn)管理計劃項目的計劃管理人，這表明公司在企業(yè)

14、資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)上已經(jīng)取得了明顯的市場先發(fā)優(yōu)勢； 2010年，中信證券完成陽光壹佰、正和股份、新湖杭州、安徽高速、北大青島、長春卓展等6單私募結(jié)構(gòu)化融資項目，取得私募業(yè)務(wù)的實質(zhì)性突破，為今后大規(guī)模開展非通道業(yè)務(wù)奠定了基礎(chǔ)；同年，中信證券完成2000萬元的長春卓展權(quán)益級產(chǎn)品投資項目，預(yù)期投資收益可觀，為今后公司在結(jié)構(gòu)化金融領(lǐng)域開展買方與賣方相結(jié)合的業(yè)務(wù)模式積累了寶貴經(jīng)驗。4、 創(chuàng)新業(yè)務(wù) 中信證券之所以能夠在國內(nèi)的券商中獨樹一幟，很大一部分原因要歸結(jié)在其敢為人先的創(chuàng)新精神上。多年來，中信證券一直致力于投行業(yè)務(wù)的創(chuàng)新，為的就是不斷滿足市場上日益多元化的金融需求；而且中信證券憑借其敏銳的金融觸角，總是能

15、以較快的速度在許多新興業(yè)務(wù)領(lǐng)域中占據(jù)自己的一席之地，并以“領(lǐng)頭羊”的姿態(tài)在多項業(yè)務(wù)中創(chuàng)造了第一。 1、期貨IB（Introducing Broker）業(yè)務(wù) 證券公司扮演“介紹經(jīng)紀(jì)商”的角色，接受期貨經(jīng)紀(jì)商的委托，為其介紹客戶并從中收取一定傭金。 2010年3月15日，中信證券獲批成為首批開展期貨IB業(yè)務(wù)的券商。當(dāng)時正逢股指期貨在國內(nèi)的起步階段，公司適時抓住發(fā)展契機，積極探索和推進(jìn)創(chuàng)新業(yè)務(wù)模式，首家上線使用期貨套利系統(tǒng)，從而保持其在新業(yè)務(wù)上的領(lǐng)先優(yōu)勢。 2、融資融券 俗稱“兩融”，即投資者向證券公司提供擔(dān)保物，借入資金買入證券（融資）或借入證券并賣出（融券）的行為。 2010年3月19日，中信證

16、券獲得首批融資融券業(yè)務(wù)的試點資格，并于該年底，實現(xiàn)兩融規(guī)模位居全市場第一的優(yōu)異成績。 3、REITs（Real Estate Investment Trusts） 即房地產(chǎn)信托投資基金，是房地產(chǎn)證券化的重要手段；其通過發(fā)行收益憑證的方式，把一些特定投資者的資金匯集起來，再交給專門的投資機構(gòu)進(jìn)行房地產(chǎn)投資經(jīng)營管理，最后按比例分配投資綜合收益。 中信證券，作為監(jiān)管部門的外部專家，不但全程參與制定有關(guān)REITs創(chuàng)新產(chǎn)品的國家級辦法及配套法規(guī)，而且擔(dān)任了多個REITs試點項目的財務(wù)顧問和主承銷商。因此，我們完全有理由相信，中信證券對各業(yè)態(tài)類型的REITs產(chǎn)品均具有豐富的實際操作經(jīng)驗；換言之，其在國內(nèi)R

17、EITs創(chuàng)新項目上處于明顯的領(lǐng)先地位。 4、“先A后H” 即首先在大陸A股正式上市，之后又在香港交易所掛牌交易。2008年3月，中信證券國際幫助中國鐵建實現(xiàn)“A+H”模式，并創(chuàng)造了香港市場上有史以來最高的公開發(fā)售凍結(jié)資金量記錄，這也是當(dāng)時全球最大規(guī)模的IPO之一；根據(jù)中信證券的融資方案，中國工商銀行也成功走上“A+H”同步發(fā)行發(fā)展道路。 2009年9月，中信證券國際擔(dān)任中國中冶IPO項目的主承銷商，并扮演保薦人的角色，據(jù)悉該項目為中國證監(jiān)會推行新股發(fā)行制度改革以來的第一單“先A后H”發(fā)行項目。 5、證券承銷 （1）承銷集合票據(jù) 2009年，中信證券承銷了中國首批集合票據(jù)中首只結(jié)構(gòu)化設(shè)計的票據(jù)山

18、東諸城集合債，為其中的優(yōu)先層中期票據(jù)設(shè)置了“三重保護(hù)機制”，即通過分層重新配置信用風(fēng)險5%償債風(fēng)險準(zhǔn)備金專項財政資金支持，從而為國內(nèi)中小企業(yè)開辟了新的融資方式。 （2）發(fā)行人民幣債 07/08進(jìn)出口銀行人民幣債的成功發(fā)行，使得中信證券成為國內(nèi)第一家在港主承銷人民幣債券的券商。2009年3月，中信證券國際承銷匯豐（中國）在港發(fā)債項目，成功為其在香港向機構(gòu)投資者發(fā)行兩年期浮息人民幣債券。據(jù)悉該債券既是第一只在華外資控股銀行發(fā)行的人民幣債券，也是香港首只浮動利率人民幣債券。 （3）發(fā)行可轉(zhuǎn)債 根據(jù)中信證券的融資方案，馬鋼股份成為首家發(fā)行分離交易可轉(zhuǎn)債的企業(yè)，據(jù)悉該項目入選了2007年新財富的“最佳債

19、券發(fā)行項目” 6、財務(wù)顧問 在安哥拉項目中，中信證券擔(dān)任中方顧問，圍繞中信建設(shè)與安哥拉建材貿(mào)易、工商銀行與安哥拉財政部的貸款融資事項，創(chuàng)造性地將建材貿(mào)易、貸款融資與石油貿(mào)易相結(jié)合，從而實現(xiàn)了多方共贏的完美結(jié)果。 7、跨境并購 中信證券的跨境并購，依靠全球支持和國際平臺；其與全球并購業(yè)務(wù)領(lǐng)先的境外投行及金融機構(gòu)結(jié)成聯(lián)盟，包括Evercore Partners（美國和歐洲）、BBVA（拉丁美洲）、BTG-Patual（美國和南美洲），以及法國農(nóng)業(yè)信貸銀行及里昂證券等，進(jìn)而將業(yè)務(wù)網(wǎng)覆蓋世界；其擁有的投行員工遍布全球，分散在北京、上海、深圳、紐約、香港、洛杉磯和悉尼等地。 中信證券在跨境并購中，主要擔(dān)

20、任財務(wù)顧問，具體負(fù)責(zé)合資合伙方的篩選/交易策略制定，公司估值，交易進(jìn)程管理，交易結(jié)構(gòu)設(shè)計，盡職調(diào)查和風(fēng)險評估，商務(wù)談判，中國政府、發(fā)改委、商務(wù)部等部委審批等一系列工作，并從中積累了豐富的實際操作經(jīng)驗。 2008年：中信集團(tuán)以15億美元增持中信泰富；雅戈爾集團(tuán)以1.2億美元收購美國Kellwood公司的男裝業(yè)務(wù)；中國黃金集團(tuán)以2.2億加元收購加拿大金山礦業(yè)42%股權(quán) 2009年：騰中重工以1.5億美元競標(biāo)美國通用的悍馬資產(chǎn)；蘇寧電器以1200萬美元收購日本LAOX株式會社；京西重工以1億美元收購德爾福公司的剎車和懸架系統(tǒng)； 2010年：嘉士伯以3.51億美元收購重慶啤酒12.25%股權(quán)；英國耆衛(wèi)

21、公司與中國國電集團(tuán)組建價值為9600萬美元的中國合資保險公公司新瑞泰人壽；帝亞吉歐以8.33億美元收購四川水井坊； 2011年：中航通飛以2.1億美元收購美國西銳公司100%股權(quán)。五、業(yè)務(wù)競爭優(yōu)勢 1、背景強大，資本雄厚 中國中信集團(tuán)公司下屬機構(gòu)涉及了全面的金融業(yè)務(wù)，除了中信證券，還有中信信托、中信資本、中信銀行、信誠人壽和中信資產(chǎn)；而且，中信證券在國內(nèi)擁有中信金通、中信萬通、中信建投、華夏基金、金石投資、中信產(chǎn)業(yè)基金、中證期貨、中信標(biāo)普和建投中信資產(chǎn)管理有限責(zé)任公司等分支機構(gòu)，還在國外設(shè)立了中信證券國際（香港）以及美國CSIP. 因此，中信證券的資本優(yōu)勢無可比擬，其凈資產(chǎn)在國內(nèi)同業(yè)中多年蟬聯(lián)

22、第一就是最好的證明。 2、勇于創(chuàng)新中信證券在股票承銷、債券承銷、跨境并購以及REITs等業(yè)務(wù)中勇于嘗試，積極研究和創(chuàng)新，并獲得了首批開展兩融、期貨IB業(yè)務(wù)的資格；其不斷拓展業(yè)務(wù)范圍，豐富業(yè)務(wù)種類，從而形成自身的業(yè)務(wù)特色，例如，中信國安中期票據(jù)、杭州聯(lián)合農(nóng)村商業(yè)銀行次級債券、大唐呂四私募結(jié)構(gòu)化融資.這些項目都是中信證券交給市場的“作品”，它們的成功實行代表著金融市場對中信證券創(chuàng)新能力的高度認(rèn)可。 3、服務(wù)專業(yè)又全面 中信證券以客戶為導(dǎo)向，內(nèi)設(shè)投行IBS團(tuán)隊、行業(yè)專家和研究團(tuán)隊，以及產(chǎn)品線執(zhí)行團(tuán)隊；其依靠豐富的產(chǎn)品支持和境內(nèi)外的業(yè)務(wù)平臺支持，在穩(wěn)占國內(nèi)市場較大份額的基礎(chǔ)上，把銷售網(wǎng)絡(luò)擴大至境外，從

23、而構(gòu)成境內(nèi)外協(xié)同服務(wù)體系。而且，中信證券擁有完備的溝通渠道：對外，其與證券業(yè)協(xié)會、國資委、銀監(jiān)會、環(huán)保局進(jìn)行持續(xù)廣泛的業(yè)務(wù)交流，與中登公司、交易商協(xié)會多次開展業(yè)務(wù)合作，與交易所、人民銀行進(jìn)行順暢有效的業(yè)務(wù)溝通，并獲得證監(jiān)會對其業(yè)務(wù)的重視和認(rèn)可；對內(nèi)，其在中信集團(tuán)全力支持配合的條件下，始終堅持“低調(diào)做人、踏實做事”，運用自己對市場的判斷力、發(fā)行定價能力，以及大項目協(xié)調(diào)組織能力，規(guī)范穩(wěn)健地運作各項業(yè)務(wù)。 4、“引進(jìn)來”+“走出去” 中信證券依托廣闊的中國市場，將目前在國內(nèi)各項業(yè)務(wù)上的優(yōu)勢發(fā)散到到海外，迅速推進(jìn)業(yè)務(wù)全球化。如今，其股票分銷網(wǎng)絡(luò)遍布全球，并擁有了廣泛的國際客戶群體。 典型事件有： （1

24、）2009年4月，中信證券國際和Evercore Partners等公司合資成立CSIP公司，前者控股90%，主要開展跨境并購戰(zhàn)略咨詢、私募等業(yè)務(wù)； （2）與花旗集團(tuán)簽訂長期業(yè)務(wù)合作協(xié)議； （3）2010年與東方匯理銀行建立戰(zhàn)略合作關(guān)系，合作范圍還包括其下屬的盛富證券、里昂證券、農(nóng)業(yè)信貸銀行證券等。6、 國內(nèi)外對比與借鑒從國外先進(jìn)銀行發(fā)展經(jīng)驗來看，以客戶為中心，深入分析客戶對象的個性化需求，或?qū)ν缎袠I(yè)務(wù)進(jìn)行適當(dāng)分層，或重點打造品牌業(yè)務(wù)，或為客戶量身定制一站式、一攬子的綜合解決方案，不僅可為客戶提供更有針對性的增值服務(wù)，同時還可借此整合銀行的業(yè)務(wù)資源，全方位開拓增收渠道。如嘉信理財，其在1974

25、年成立之初，是一家小型的傳統(tǒng)證券經(jīng)紀(jì)商。1975年，美國證監(jiān)會開始在證券交易中實行議價傭金制，嘉信理財把自己定位成為客戶提供低價服務(wù)的折扣經(jīng)紀(jì)商而獲得初期的發(fā)展。且擁有很強的預(yù)見能力，如1979年，公司意識到計算機電子化的交易系統(tǒng)將成為業(yè)界主流，因而投資建立了自動化交易和客戶記錄保持系統(tǒng)。90年代中期，互聯(lián)網(wǎng)規(guī)模興起，嘉信理財預(yù)見到，互聯(lián)網(wǎng)將會成為對中小零散客戶進(jìn)行大規(guī)模收編集成的重要平臺，于是，在業(yè)界率先對互聯(lián)網(wǎng)在線交易系統(tǒng)進(jìn)行重投資。把傳統(tǒng)的經(jīng)紀(jì)和基金等業(yè)務(wù)捆綁在互聯(lián)網(wǎng)上，迅速成為美國最大的在線證券交易商。因此嘉信的業(yè)務(wù)模式特點可概括為：經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)采用網(wǎng)絡(luò)與網(wǎng)點結(jié)合的服務(wù)模式；建立低收費標(biāo)準(zhǔn)的資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)開放平臺；為客戶提供低價服務(wù)的理念和經(jīng)營模式一直堅持到現(xiàn)在，我們概括為“三免”即：免費賬戶；免申購費；免手續(xù)費。而在與海外投行業(yè)務(wù)相對比的同時，我們發(fā)現(xiàn)中信證券從業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)和戰(zhàn)略發(fā)展上最為接近高盛模式。高盛業(yè)務(wù)最重要的特點是以機構(gòu)客戶為主，包