財(cái)務(wù)管理小結(jié)

1、1、債券投資的優(yōu)缺點(diǎn)優(yōu)點(diǎn)本金安全性高。與股票相比，債券投資風(fēng)險(xiǎn)比較小。收入比較穩(wěn)定。債券的發(fā)行人有按時(shí)支付利息的法定義務(wù)。許多債券都具有較好的流動(dòng)性。缺點(diǎn)購(gòu)買力風(fēng)險(xiǎn)比較大。 債券的面值和利息率在發(fā)行時(shí)就已確定， 如果投資期間的通貨膨脹率比較高，則本金和利息的購(gòu)買力將不同程度地受到侵蝕，在通貨膨脹率非常高時(shí)，投資者雖然名義上有收益，但實(shí)際上卻有損失。沒有經(jīng)營(yíng)管理權(quán)。 投資于債券只是獲得收益的一種手段， 無權(quán)對(duì)債券發(fā)行單位施加影響和控制。需要承受利率風(fēng)險(xiǎn)。利率隨時(shí)間上下波動(dòng)，利率的上升會(huì)導(dǎo)致流通在外債券價(jià)格的下降。由于利率上升導(dǎo)致的債券價(jià)格下降的風(fēng)險(xiǎn)稱為利率風(fēng)險(xiǎn)。2、 股票投資的優(yōu)缺點(diǎn)優(yōu)點(diǎn)能獲得比

2、較高的報(bào)酬。能適當(dāng)降低購(gòu)買力風(fēng)險(xiǎn)。擁有一定的經(jīng)營(yíng)控制權(quán)。缺點(diǎn)股票投資的缺點(diǎn)主要是風(fēng)險(xiǎn)大，這是因?yàn)椋浩胀ü蓪?duì)公司資產(chǎn)和盈利的求償權(quán)均居于最后普通股的價(jià)格受眾多因素影響，很不穩(wěn)定普通股的收入不穩(wěn)定3、財(cái)務(wù)戰(zhàn)略是在企業(yè)總體戰(zhàn)略目標(biāo)的統(tǒng)籌下，以價(jià)值管理為基礎(chǔ)，以實(shí)現(xiàn)企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)為目的，以實(shí)現(xiàn)企業(yè)財(cái)務(wù)資源的優(yōu)化配置為衡量標(biāo)準(zhǔn)，所采取的戰(zhàn)略性思維方式、決策方式和管理方針是企業(yè)總體戰(zhàn)略的一個(gè)重要組成部分，企業(yè)戰(zhàn)略需要財(cái)務(wù)戰(zhàn)略來支撐（1）財(cái)務(wù)戰(zhàn)略職能類型投資戰(zhàn)略 涉及企業(yè)長(zhǎng)期、重大投資方向的戰(zhàn)略性籌劃籌資戰(zhàn)略 涉及企業(yè)重大籌資方向的戰(zhàn)略性籌劃營(yíng)運(yùn)戰(zhàn)略 涉及企業(yè)營(yíng)運(yùn)資本的戰(zhàn)略性籌劃股利戰(zhàn)略 涉及企業(yè)長(zhǎng)期、重

3、大分配方向的戰(zhàn)略性籌劃（2）財(cái)務(wù)戰(zhàn)略綜合類型擴(kuò)張型財(cái)務(wù)戰(zhàn)略 一般表現(xiàn)為長(zhǎng)期內(nèi)迅速擴(kuò)大投資規(guī)模，全部或大部分保留利潤(rùn)，大量籌措外部資本穩(wěn)增型財(cái)務(wù)戰(zhàn)略 一般表現(xiàn)為長(zhǎng)期內(nèi)穩(wěn)定增長(zhǎng)的投資規(guī)模，保留部分利潤(rùn)，內(nèi)部留利與外部籌資結(jié)合防御型財(cái)務(wù)戰(zhàn)略 一般表現(xiàn)為保持現(xiàn)有投資規(guī)模和投資收益水平，保持或適當(dāng)調(diào)整現(xiàn)有資產(chǎn)負(fù)債率和資本結(jié)構(gòu)水平，維持現(xiàn)行的股利政策收縮型財(cái)務(wù)戰(zhàn)略一般表現(xiàn)為維持或縮小現(xiàn)有投資規(guī)模， 分發(fā)大量股利， 減少對(duì)外籌資，甚至通過償債和股份回購(gòu)歸還投資財(cái)務(wù)戰(zhàn)略關(guān)鍵籌資戰(zhàn)略股利戰(zhàn)略投資戰(zhàn)略引入期成長(zhǎng)期成熟期衰退期收縮財(cái)務(wù)戰(zhàn)積極擴(kuò)張型穩(wěn)健發(fā)展型略實(shí)現(xiàn)企業(yè)的如何回收現(xiàn)高增長(zhǎng)與資如何處理好有投資并將吸納權(quán)益

4、資本金的匹配，日益增加的退出的投資保持企業(yè)可現(xiàn)金流量現(xiàn)金流返還持續(xù)發(fā)展給投資者大量增加權(quán)以更多低成本的債務(wù)資籌集權(quán)益資益資本，適不再進(jìn)行籌本替代高成本度引入債務(wù)資本的權(quán)益資資本金不分紅不分紅或少實(shí)施較高的全額甚至超量分紅股利分配額發(fā)放股利圍繞核心業(yè)不斷增加對(duì)對(duì)核心業(yè)務(wù)務(wù)拓展新的不再進(jìn)行投產(chǎn)品開發(fā)推大力追加投產(chǎn)品或市資廣的投資資場(chǎng)，進(jìn)行相關(guān)產(chǎn)業(yè)并購(gòu)4、全面預(yù)算的作用落實(shí)企業(yè)長(zhǎng)期戰(zhàn)略目標(biāo)規(guī)劃明確業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)和部門的目標(biāo)協(xié)調(diào)業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)和部門的行動(dòng)控制業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)和部門的業(yè)務(wù)考核業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)和部門的業(yè)績(jī)5、長(zhǎng)期籌資的動(dòng)機(jī)擴(kuò)張性籌資動(dòng)機(jī) 企業(yè)因擴(kuò)大生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)規(guī)?；蛟黾訉?duì)外投資的需要而產(chǎn)生的追加籌資動(dòng)機(jī)調(diào)整性籌資動(dòng)機(jī) 企

5、業(yè)因調(diào)整現(xiàn)有資本結(jié)構(gòu)的需要而產(chǎn)生的籌資動(dòng)機(jī)混合性籌資動(dòng)機(jī) 企業(yè)同時(shí)既為擴(kuò)張規(guī)模又為調(diào)整資本結(jié)構(gòu)而產(chǎn)生的籌資動(dòng)機(jī)6、 長(zhǎng)期籌資類型內(nèi)部籌資與外部籌資-按資本來源的范圍不同直接籌資與間接籌資按其是否借助銀行等金融機(jī)構(gòu)股權(quán)性籌資、債務(wù)性籌資與混合性籌資-按資本屬性不同7、股票的種類普通股和優(yōu)先股記名股票和無記名股票有面額股票和無面額股票國(guó)家股、法人股、個(gè)人股和外資股始發(fā)股和新股（增資發(fā)行）A股、B股、H股、N股等8、普通股籌資的優(yōu)點(diǎn)普通股籌資沒有固定的股利負(fù)擔(dān)普通股股本沒有規(guī)定的到期日，無需償還利用普通股籌資的風(fēng)險(xiǎn)小發(fā)行普通股籌集股權(quán)資本能增強(qiáng)公司的普通股籌資的缺點(diǎn)資本成本較高可能會(huì)分散公司的控制權(quán)

6、可能引起股票價(jià)格的波動(dòng)9、 資本結(jié)構(gòu)是指企業(yè)各種資本的價(jià)值構(gòu)成及其比例關(guān)系，是企業(yè)一定時(shí)期籌資組合的結(jié)果。10 資本的種類資本的權(quán)屬結(jié)構(gòu)一個(gè)企業(yè)全部資本就權(quán)屬而言，通常分為兩大類：一類是股權(quán)資本，另一類是債務(wù)資本。企業(yè)的全部資本按權(quán)屬區(qū)分，則構(gòu)成資本的權(quán)屬結(jié)構(gòu)。資本的權(quán)屬結(jié)構(gòu)是指企業(yè)不同權(quán)屬資本的價(jià)值構(gòu)成及其比例關(guān)系。資本的期限結(jié)構(gòu)一個(gè)企業(yè)的全部資本就期限而言，一般可以分為兩大類：一類是長(zhǎng)期資本；另一類是短期資本。這兩類資本構(gòu)成企業(yè)資本的期限結(jié)構(gòu)。資本的期限結(jié)構(gòu)是指不同期限資本的價(jià)值構(gòu)成及其比例關(guān)系。11 資本結(jié)構(gòu)價(jià)值基礎(chǔ)資本的賬面價(jià)值結(jié)構(gòu)是指企業(yè)資本按會(huì)計(jì)賬面價(jià)值基礎(chǔ)計(jì)量反映的資本結(jié)構(gòu)。它不

7、太適合企業(yè)資本結(jié)構(gòu)決策的要求。資本的市場(chǎng)價(jià)值結(jié)構(gòu)是指企業(yè)資本按現(xiàn)時(shí)市場(chǎng)價(jià)值基礎(chǔ)計(jì)量反映的資本結(jié)構(gòu)。它比較適于上市公司資本結(jié)構(gòu)決策的要求。資本的目標(biāo)價(jià)值結(jié)構(gòu) 是指企業(yè)資本按未來目標(biāo)價(jià)值計(jì)量反映的資本結(jié)構(gòu)。它更適合企業(yè)未來資本結(jié)構(gòu)決策管理的要求。12 資本結(jié)構(gòu)的意義合理安排債務(wù)資本比例可以降低企業(yè)的綜合資本成本率。合理安排債務(wù)資本比例可以獲得財(cái)務(wù)杠桿利益。合理安排債務(wù)資本比例可以增加公司的價(jià)值。一般而言，一個(gè)公司的現(xiàn)實(shí)價(jià)值等于其債務(wù)資本的市場(chǎng)價(jià)值與權(quán)益資本的市場(chǎng)價(jià)值之和，用公式表示為： V=B+S 。13 資本成本的測(cè)算資本成本的概念資本成本是企業(yè)籌集和使用資本而承付的代價(jià)。資本成本的內(nèi)容包括用資費(fèi)用（利息等）和籌資費(fèi)用兩部分。資本成本的屬性有不同于一般商品成本的某些特性。資本成本率的種類包括個(gè)別資本成本率（各種長(zhǎng)期資本的成本率）、綜合資本成本率 （全部長(zhǎng)期資本的成本率） 、邊際資本成本率（追加長(zhǎng)期資本的成本率）。14 資本成本的作用資本成本在企業(yè)籌資決策中的作用個(gè)別資本成本率是企業(yè)選擇籌資方式的依據(jù)。綜合資本成本率是