第七章 國際金融市場

1、第七章第七章 國際金融市場國際金融市場 學習目標：學習目標： 熟悉國際金融市場的概念及其特點 掌握國際金融市場的構成 掌握歐洲貨幣市場的特點及其業(yè)務 了解各個重要的國際金融中心 掌握國際貨幣市場、資本市場、外匯市場和黃金市場的主要業(yè)務及其運作 熟悉歐元市場的產生及其影響 第一節(jié)第一節(jié) 國際金融市場概述國際金融市場概述 國際金融市場的分類國際金融市場的分類 按照交易對象所在區(qū)域和交易幣種的不同，國際金融市場可分為在岸國際金融市場和離岸（Off-shore）國際金融市場。 按照交易品種不同，國際金融市場可分為國際貨幣市場、國際資本市場、國際黃金市場、國際外匯市場。 在岸國際金融市場在岸國際金融市場

2、:是指居民與非居民之間進行資金融通及相關金融業(yè)務的場所。 離岸國際金融市場離岸國際金融市場: 指非居民之間進行資金融通及相關金融業(yè)務活動的場所。居民（投資者，存款者）居民（借款者）非居民（投資者，存款者）非居民（借款者）國際金融市場（在岸）國際金融市場（離岸）圖71 金融市場分類圖國內金融市場 國際貨幣市場（國際貨幣市場（International Money Market）: 是指居民與非居民之間或非居民與非居民之間以短期金融工具為媒介進行的期限在一年以內（含一年）的短期資金融通市場，也稱為短期資金市場或短期金融市場。 國際資本市場（國際資本市場（International Capital

3、Market）：）： 是指借貸期限在1年以上的中長期資金市場。 國際黃金市場國際黃金市場(International Gold Market): 是指專業(yè)從事黃金買賣的市場。 國際外匯市場國際外匯市場(International Foreign Exchange Market) : 是指以外匯銀行為中心，由各類外匯供給者和需求者以及中間機構組成的，專門從事外匯買賣、外匯資金調撥和外匯資金結算等活動的場所或網絡。 歐洲貨幣市場歐洲貨幣市場: 是新興的國際金融市場，是指各種境外貨幣借貸和境外證券發(fā)行與交易的市場，包括貨幣市場和資本市場。它是非居民之間在某種貨幣發(fā)行國國境之外從事該種貨幣的資金融通及

4、相關業(yè)務活動的市場。 歐洲貨幣（歐洲貨幣（Euro Currencies）: 是指在貨幣發(fā)行國境外流通的貨幣。1、穩(wěn)定的政治和經濟環(huán)境2、高度發(fā)達、完善的國內金融市場3、靈活、寬松和自由的外匯金融制度，有利于市場發(fā)育的財政稅收措施4、優(yōu)越的地理條件，便利的交通設施，現代化的通訊手段等5、高水平的專業(yè)人才 主要國際金融中心主要國際金融中心 全球級國際金融中心倫敦、紐約 區(qū)域級國際金融中心香港、新加坡、法蘭克福、巴黎、蘇黎士等 國家級國際金融中心上海等國際金融中心基本條件國際金融中心基本條件:第二節(jié)第二節(jié) 貨幣市場貨幣市場 國際貨幣市場分類國際貨幣市場分類 同業(yè)拆借市場、銀行短期信貸市場、短期證券

5、同業(yè)拆借市場、銀行短期信貸市場、短期證券市場市場 同業(yè)拆借市場：同業(yè)拆借市場：是指商業(yè)銀行等金融機構為彌補存款準備金或貨幣頭寸不足而相互之間進行短期資金借貸的市場，它是整個短期信貸市場中最重要的組成部分。 銀行短期信貸市場：銀行短期信貸市場：是由國際銀行業(yè)對非銀行客戶提供短期信貸資金而形成的市場。 短期證券市場：短期證券市場：是指在國際間進行短期有價證券的發(fā)行和買賣活動的市場。短期有價證券是指各種期限在1年以內的可轉讓流通的信用工具，主要包括國庫券、大額可轉讓定期存單、商業(yè)票據、銀行承兌匯票和商業(yè)承兌匯票等。 貼現市場：貼現市場：就是對未到期票據按貼現方式進行融資的交易場所。 國庫券（國庫券（

6、Treasury Bills）:是各國政府為籌措短期資金需要而發(fā)行的政府債券，是貨幣市場上最主要的金融工具。 大額可轉讓定期存單（大額可轉讓定期存單（Certificates of Deposit， CDs）: 是商業(yè)銀行和金融公司吸收大額定期存款而發(fā)給存款者的存款單。 銀行承兌匯票（銀行承兌匯票（Bankers Acceptances Bill）: 指由銀行承兌的匯票。 商業(yè)承兌匯票（商業(yè)承兌匯票（Trade Acceptances Bill）: 指由商號承兌的匯票。 商業(yè)票據（商業(yè)票據（Commercial Bills）：）：指具有較高信譽等級的大企業(yè)和非銀行金融機構憑自身信用發(fā)行的短期無

7、擔保債務憑證。第三節(jié)第三節(jié) 資本市場資本市場 國際資本市場分類國際資本市場分類 中長期信貸市場中長期信貸市場是指由各國政府、國際金融機構和國際銀行業(yè)向客戶提供1年以上資金融通的市場。根據發(fā)放貸款主體的不同，中長期信貸可以分為政府貸款、國際金融機構貸款和國際商業(yè)銀行貸款。 中長期證券市場中長期證券市場是指各種中長期有價證券的發(fā)行和買賣場所，包括國際債券市場和國際股票市場。每一個市場都包括證券發(fā)行的一級市場和流通轉讓的二級市場。 歐洲資本市場歐洲資本市場是指歐洲貨幣市場中期限在1年以上的資金融通市場，包括歐洲中長期信貸市場和歐洲證券市場。第四節(jié)第四節(jié) 外匯市場外匯市場 外匯市場的種類外匯市場的種類

8、（一）按照外匯交易的參與者劃分，外匯市場可分為批發(fā)市場和零售市場。 外匯批發(fā)市場外匯批發(fā)市場:指專門從事外匯批發(fā)業(yè)務的市場，也稱為狹義外匯市場，一般人們所說的外匯市場多指狹義外匯市場。 外匯零售市場：外匯零售市場：指銀行與一般客戶之間進行的外匯買賣，包括銀行與因商品進出口而產生的貿易外匯供求者和一般的金融交易者等進行的外匯交易。相對于銀行同業(yè)市場而言，零售市場的交易規(guī)模較小。外匯零售市場和外匯批發(fā)市場共同構成了廣義的外匯市場。（二）按照組織形態(tài)劃分，外匯市場可分為有形外匯市場和無形外匯市場。 有形外匯市場：有形外匯市場：指有固定交易場所即外匯交易所的外匯市場，它有既定的交易時間和交易規(guī)則。 無

9、形外匯市場：無形外匯市場：指沒有固定交易場所的外匯市場。（三）按照外匯市場的經營范圍劃分，外匯市場可分為國際外匯市場和國內外匯市場。 國際外匯市場：國際外匯市場：是指發(fā)達的、基本上完全自由的外匯交易市場，不受所在國金融管制，實行貨幣自由兌換并容許各國交易方自由參與買賣。 國內外匯市場：國內外匯市場：是指本國金融管制較嚴的外匯市場。（四）按照外匯業(yè)務的不同特征劃分，外匯市場可分為即期外匯市場、遠期外匯市場、外匯期貨市場和外匯期權市場。 即期外匯市場：即期外匯市場：是進行即期外匯交易的場所。 遠期外匯市場：遠期外匯市場：是進行遠期外匯交易的場所。 外匯期貨市場：外匯期貨市場：是進行外匯期貨交易的場

10、所。 外匯期權市場：外匯期權市場：是指進行期權交易的場所。 （一）外匯銀行（一）外匯銀行 外匯銀行是指中央銀行指定或授權經營外匯業(yè)務的外匯指定銀行，是外匯市場的主要參與者，外匯交易大部分都是通過外匯銀行進行的。 （二）外匯經紀人（二）外匯經紀人 絕大多數外匯銀行相互之間都不是直接面對面地打交道，而是由經紀人作中介安排成交的。外匯經紀人分為兩類：用自己的資金參與外匯買賣，并自己承擔外匯買賣的損益者，稱為一般經紀人；以收取傭金為目的，專門代客買賣外匯，不墊付資金，不承擔風險者，稱為跑街或掮客。一般我們指的外匯經紀人是介于外匯銀行之間或外匯銀行和客戶之間，為交易雙方接洽外匯交易而收取傭金的中間商。外

11、匯市場的參與者外匯市場的參與者（三）中央銀行（三）中央銀行 中央銀行作為一國貨幣政策的制定者和實施者，其參與外匯市場交易的目的主要是干預市場，使外匯市場上由供求關系自發(fā)決定的匯率相對地穩(wěn)定在某一水平，減少由于國際間短期資本流動造成的本國貨幣匯率劇烈波動。（四）一般客戶（四）一般客戶 一般客戶包括個人和公司客戶。黃金市場的類型黃金市場的類型（一）按照交易期限和交易類型不同，黃金市場可分為黃金現貨市場和黃金期貨市場。 黃金現貨市場黃金現貨市場:是以黃金現貨交易為主的市場。 黃金期貨市場黃金期貨市場:是在現貨市場的基礎上產生和發(fā)展起來的一種高級市場形式，交易對象為高度標準化的期貨合約。（二）按照交易品種不通，黃金市場可分為黃金原生品市場和黃金衍生品市場。 黃金原生品市場黃金原生品市場:即實金交易市場，是黃金生產者、加工者和銷售者之間進行交易的場所。 黃金衍生品市場黃金衍生品市場:是在原生品市場的基礎上衍生