波浪理論在中國(guó)股市的應(yīng)用本科畢業(yè)論文

1、目目 錄錄一、引言一、引言 .1 1二、波浪理論產(chǎn)生背景及基本內(nèi)容二、波浪理論產(chǎn)生背景及基本內(nèi)容 .1 1（一）波浪理論產(chǎn)生背景.1（二）波浪理論的基本內(nèi)容.2三、波浪理論的應(yīng)用技巧三、波浪理論的應(yīng)用技巧 .2 2（一）波浪理論的形態(tài).2（二）波浪理論應(yīng)用的三個(gè)方面.3四、波浪理論在我國(guó)股市中的應(yīng)用四、波浪理論在我國(guó)股市中的應(yīng)用 .4 4（一）波浪理論在指數(shù)中的應(yīng)用 .4（二）波浪理論在個(gè)股中的應(yīng)用 .8五、波浪理論的缺陷及彌補(bǔ)方法五、波浪理論的缺陷及彌補(bǔ)方法 .1010（一）波浪理論的缺陷.10（二）解決方法.11六、結(jié)語(yǔ)六、結(jié)語(yǔ) .1212參考文獻(xiàn)參考文獻(xiàn) .12121波浪理論在中國(guó)股市的

2、應(yīng)用摘要：本文通過(guò)對(duì)技術(shù)分析以及其中重要的分析方法波浪理論進(jìn)行闡述，以中國(guó)股市為研究對(duì)象，以波浪理論為研究基礎(chǔ)，以及一系列的實(shí)證分析對(duì)波浪理論在中國(guó)股票市場(chǎng)的應(yīng)用進(jìn)行分析，并嘗試運(yùn)用波浪理論對(duì)股票未來(lái)走勢(shì)進(jìn)行預(yù)測(cè)，針對(duì)波浪理論存在的缺陷，提出在應(yīng)用時(shí)針對(duì)缺陷的解決方法。最后總結(jié)以上分析，波浪理論將會(huì)起到一定的指導(dǎo)作用對(duì)我國(guó)投資者進(jìn)行證券投資，同時(shí)指出不能過(guò)度依賴(lài)波浪理論等技術(shù)分析理論，而必須采用科學(xué)辯證的態(tài)度。關(guān)鍵詞：波浪理論 應(yīng)用 存在缺陷 解決方法一、引言一、引言艾略特1發(fā)明的波浪理論在 1938 年已經(jīng)成為了西方投資者應(yīng)用技術(shù)分析的必備工具。他認(rèn)為存在市場(chǎng)的地方，股票的走勢(shì)就會(huì)遵循波浪形

3、態(tài)的規(guī)律，一切都有跡可循。經(jīng)過(guò)多年發(fā)展我國(guó)股市已經(jīng)初具規(guī)模，成為重要的股票投資市場(chǎng)之一。波浪理論作為應(yīng)用最為廣泛，最為重要的技術(shù)分析工具，對(duì)于投資者在我國(guó)股市中進(jìn)行分析和預(yù)測(cè)，制定正確的投資決策發(fā)揮了越來(lái)越重要的作用。本文將從波浪理論在中國(guó)股市中的實(shí)際應(yīng)用出發(fā)，通過(guò)比較與分析對(duì)波浪理論的應(yīng)用和缺陷得出結(jié)論，給投資者在正確應(yīng)用波浪理論對(duì)中國(guó)股市進(jìn)行分析、投資方面提出建議。二、波浪理論產(chǎn)生背景及基本內(nèi)容二、波浪理論產(chǎn)生背景及基本內(nèi)容（一）波浪理論產(chǎn)生背景（一）波浪理論產(chǎn)生背景1. 波浪理論產(chǎn)生背景1932 年羅伯特雷亞總結(jié)分析了查爾斯.道和威廉彼得漢密爾頓在華爾街日?qǐng)?bào)發(fā)表的文章以及漢密爾頓的著作股

4、票市場(chǎng)晴雨表 ，并結(jié)合自己的理解和體會(huì)，撰寫(xiě)了偉大的著作道氏理論 。拉爾夫納爾遜艾略特則是在道氏理論的基礎(chǔ)上加以補(bǔ)充和發(fā)展提出了艾略特波浪理論。這兩種理論的關(guān)系可以比喻成道氏理論告訴人們什么是大海，而波浪理論指導(dǎo)你如何在大海上沖浪。2. 波浪理論的產(chǎn)生艾略特以指數(shù)作為研究工具，發(fā)現(xiàn)不停變化的股價(jià)結(jié)構(gòu)型態(tài)具有和諧自然之美。根據(jù)這一發(fā)現(xiàn)他提出一套相關(guān)的市場(chǎng)分析理論并提煉出市場(chǎng)的十三種型態(tài)，這些結(jié)構(gòu)型態(tài)在市場(chǎng)上不停重復(fù)出現(xiàn)，只是出現(xiàn)的時(shí)間幅度及其間隔大小并不一定會(huì)再次出現(xiàn)。之后他發(fā)現(xiàn)了這些呈結(jié)構(gòu)性形態(tài)的圖形可以連接起來(lái)形成更大的同樣型態(tài)，這樣就提出了艾略特波動(dòng)理論。艾略特波段理論艾略特波浪理論是股票

5、技術(shù)分析的一種理論。認(rèn)為市場(chǎng)走勢(shì)是周期不斷重復(fù)一種模式，每一周期由 3個(gè)下跌浪組成和 5 個(gè)上升浪。1拉爾夫納爾遜艾略特（1871-1948）杰出的會(huì)計(jì)師，作家及金融市場(chǎng)分析大師。以其著名的波浪理論而留名于世。2（二）波浪理論的基本內(nèi)容（二）波浪理論的基本內(nèi)容1.波浪理論的基本思想艾略特最早受不斷重復(fù)的股價(jià)上漲下跌現(xiàn)象的啟發(fā)提出了艾略特波浪理論，他企圖要找出股價(jià)上升和下降的規(guī)律。他認(rèn)為，由于經(jīng)濟(jì)發(fā)展具有周期性，所以股價(jià)的上漲和下跌也應(yīng)遵循周期發(fā)展。艾略特的波浪理論以周期為基礎(chǔ)。他把運(yùn)動(dòng)大的周期分割成時(shí)間長(zhǎng)短不一樣的許多周期，并提出大的周期之中可能包含一些小周期，而小周期又可分割成更小的周期。每

6、一個(gè)周期都是由上升（或下降）的 5 個(gè)過(guò)程和下降（或上升）的 3 個(gè)過(guò)程組成。這樣 8 個(gè)過(guò)程結(jié)束之后，我們才可以認(rèn)為這個(gè)周期結(jié)束。2.波浪理論的基本內(nèi)容市場(chǎng)決定會(huì)產(chǎn)生有價(jià)值的信息。每一筆交易在成為一種結(jié)果的同時(shí)進(jìn)入市場(chǎng)組織之中并通過(guò)傳遞交易數(shù)據(jù)，其他投資者的行為受到影響，這些行為受市場(chǎng)主體本性的控制形成各種模式，這些模式會(huì)不斷重演。波浪理論的應(yīng)用主要包括三方面內(nèi)容：形態(tài)、比率及時(shí)間，形態(tài)用于分析波浪的形狀和構(gòu)造，比率分析可用于分析回撤點(diǎn)和價(jià)格目標(biāo)，波浪形態(tài)完成的時(shí)間之間也存在一定的聯(lián)系。三、波浪理論的應(yīng)用技巧三、波浪理論的應(yīng)用技巧（一）波浪理論的形態(tài)（一）波浪理論的形態(tài)1.波浪理論的基本形態(tài)

7、結(jié)構(gòu)圖 1 為波浪理論 8 個(gè)浪形態(tài)的全過(guò)程。0 到 1 過(guò)程是第一浪，1 到2 過(guò)程是第二浪，2 到 3 過(guò)程是第三浪，3 到 4 過(guò)程是第四浪，4 到 5 過(guò)程是第五浪。這 5 浪中，第一浪、第三浪和第五浪為上升浪，而第二浪和第四浪稱(chēng)為是對(duì)第一浪和第三浪的調(diào)整浪。上述 5 浪完成后，緊接著會(huì)出現(xiàn)一個(gè) 3 浪的向下調(diào)整，這 3 浪是：從 5 到 a 過(guò)程為 a 浪、從a 到 b 過(guò)程為 b 浪、從 b 到 c 過(guò)程為c 浪。2.波浪的層次在圖 1 中，從 0 到 5 我們可以認(rèn)為是一個(gè)大的上升趨勢(shì)，而從 5 到 c 可以認(rèn)為是一個(gè)大的下降趨勢(shì)。如果我們認(rèn)為 5 到 c 是 2 浪的話(huà)，那么

8、c 之后一定還會(huì)有上升的過(guò)程，只不過(guò)可能會(huì)在很長(zhǎng)時(shí)間以后。這里的 2 浪只不過(guò)是一個(gè)更大的 8 浪結(jié)構(gòu)的一部分。所以我們可以得出一個(gè)運(yùn)行完整的周期具有上升趨勢(shì)和下降趨勢(shì)；而各個(gè)趨勢(shì)是分層次的，位于層次較低的幾個(gè)小浪可以合并成一個(gè)較高層次的大浪，而位于層次較高的幾個(gè)大浪又可以分割成層次較低的幾個(gè)小浪。波浪的合并與細(xì)分遵循一定的規(guī)則：本大浪是上升，上一層大浪是上升，則分成 5 浪；本大浪是上升，上一層大浪是下降，則分成 3 浪；本大浪是下降，上一層大浪是下降，則分成5 浪；本大浪是下降，上一層大浪是上升，則分成 3 浪。圖 1 波浪理論 8 個(gè)浪的全過(guò)程3（二）波浪理論應(yīng)用的三個(gè)方面（二）波浪理論

9、應(yīng)用的三個(gè)方面1.波浪理論價(jià)格形態(tài)的應(yīng)用波浪理論最重要的因素是價(jià)格形態(tài)的應(yīng)用。價(jià)格形態(tài)所留下的軌跡就是波浪的形狀和構(gòu)造，主要是 8 浪結(jié)構(gòu)。波浪理論 8 浪性：第 1 浪大部分以上是循環(huán)的開(kāi)始，市場(chǎng)跌勢(shì)未盡，買(mǎi)方的力量并不是很強(qiáng)大，再加上繼續(xù)存在賣(mài)壓，所以，在上升之后的第 2 浪調(diào)整回落時(shí)，其回檔的幅度往往很深；另外部分的第 1 浪，在長(zhǎng)期盤(pán)整完成之后出現(xiàn)，在此類(lèi)第 1 浪中，其走勢(shì)的上升幅度較大，一般第1 浪的漲幅在 5 浪中通常是最短的一浪。第 2 浪是下跌浪，其具有較大的調(diào)整下跌的幅度，幾乎可以抵消掉第 1 浪的上升幅度，當(dāng)價(jià)格在 2 浪中跌至接近底部時(shí)，市場(chǎng)上往往會(huì)出現(xiàn)惜售心理，使得拋

10、售壓力漸漸衰竭，成交量也隨之逐漸縮小，在 2 浪中經(jīng)常會(huì)出現(xiàn)如頭肩底、雙底等圖表中的轉(zhuǎn)向形態(tài)。第 3 浪往往是漲勢(shì)最大，最具有爆發(fā)力的上升浪，這段行情持續(xù)的幅度與時(shí)間，往往是最長(zhǎng)的，市場(chǎng)投資者的信心恢復(fù)，造成成交量的大幅上升，經(jīng)常出現(xiàn)在傳統(tǒng)圖表中的突破訊號(hào)，這段行情是非常激烈的走勢(shì)，非常輕易地穿破一些圖形上的關(guān)卡， ，最強(qiáng)烈的買(mǎi)進(jìn)訊號(hào)是在第 1 浪的高點(diǎn)被突破時(shí)。第 4 浪是調(diào)整浪，是行情大幅勁升之后的調(diào)整。經(jīng)常出現(xiàn)較為復(fù)雜的型態(tài)，比如經(jīng)常出現(xiàn)“傾斜三角形”的形態(tài)走勢(shì)，但是第 4 浪的底點(diǎn)不會(huì)低于第 1 浪的頂點(diǎn)。第 5浪時(shí)漲升就處于強(qiáng)弩之末。在股市中第 3 浪通常大于第 5 浪的漲勢(shì)，且第

11、5 浪經(jīng)常會(huì)出現(xiàn)失敗的情況，力度和廣泛性稍弱。A 浪之后是下跌的過(guò)程，但大多數(shù)投資者認(rèn)為這僅僅是一個(gè)暫時(shí)的回檔，上升行情還未結(jié)束。實(shí)際上，在第 5 浪中通常已有 A 浪的下跌警告訊號(hào)，比如成交量與價(jià)格走勢(shì)背離或技術(shù)指標(biāo)背離等。B 浪是 A 浪的之后的反彈，B 浪的成交量不大，一般是多頭的逃命線(xiàn)，但由于大多數(shù)投資者誤以為是另一波段的漲勢(shì)，因而“多頭陷井”常在 B 浪形成，在此許多投資者慘遭套牢。第 C 浪：是一段下跌浪，具有較強(qiáng)的破壞力，跌勢(shì)較為強(qiáng)勁，跌幅大，持續(xù)的時(shí)間較長(zhǎng)久，而且會(huì)出現(xiàn)全面性下跌。波浪理論的 8 浪性是分析波浪理論的形態(tài)應(yīng)用時(shí)較為容易和簡(jiǎn)單的應(yīng)用，但事實(shí)上由于波浪理論的解不具有

12、唯一性和波浪理論缺乏精確的波浪定義，因此，數(shù)浪是相當(dāng)難于把握和繁雜的，再加上其推動(dòng)浪和調(diào)整浪會(huì)經(jīng)常出現(xiàn)一些變化型態(tài)和復(fù)雜型態(tài)，使得對(duì)浪的準(zhǔn)確劃分更加難以界定。2.波浪理論高低點(diǎn)比率的應(yīng)用各浪長(zhǎng)短的比率就是波浪理論高低點(diǎn)比率的應(yīng)用。通過(guò)計(jì)算波浪理論高低點(diǎn)比率，可以確定股價(jià)的支撐點(diǎn)或壓力點(diǎn)和判斷各浪之間的關(guān)系。波浪理論高低點(diǎn)比率分析是研究判斷一個(gè)浪與另一個(gè)浪在價(jià)格波動(dòng)幅度上的比例關(guān)系，這種比率主要是黃金分割率。以斐波納奇數(shù)列2為基礎(chǔ)，可以推測(cè)波浪的目標(biāo)和回吐比例3，如一個(gè)上升浪可以是上一次高點(diǎn)的 1.618，再一個(gè)高點(diǎn)則再乘以 1.618，以此類(lèi)推。另外，下跌浪同樣也是這樣，一般的回吐比率有 0.

13、236（0.3820.618） ，0.382，0.5，0.618 等。推動(dòng)浪的比例關(guān)系：第 1 浪與第 5 浪的倍數(shù)關(guān)系: 等長(zhǎng)或成 0.618 的倍率。前提是:第 3浪屬于主浪的延伸浪。第 5 浪與第 13 浪長(zhǎng)度的倍數(shù)關(guān)系:若第 5 浪延伸,則是第 13 浪長(zhǎng)度的2又稱(chēng)黃金分割。斐波那契數(shù)列的發(fā)明者，是意大利數(shù)學(xué)家列昂納多斐波那契（Leonardo Fibonacci） ， 自然中的斐波那契數(shù)列生于公元 1170 年，卒于 1240 年，籍貫是比薩。1202 年，他撰寫(xiě)了珠算原理 （Liber Abacci）一書(shū)。3 回吐比例是指從每一波高點(diǎn)下跌的幅度。41.618 倍；若第 5 浪不延伸

14、,則是第 13 浪長(zhǎng)度的 0.618 倍或 0.382 倍。第 5 浪長(zhǎng)度在整體長(zhǎng)度中的比例：若第 5 浪延伸，則占整個(gè)高度的 61.8%；若第 5 浪不延伸，則占整個(gè)高度的 38.2%。調(diào)整浪的比例關(guān)系：當(dāng)調(diào)整浪呈 N 形或倒 N 形時(shí) Hc=（0.618，1，1.618）Ha， 當(dāng)調(diào)整浪呈常規(guī)形平臺(tái)、擴(kuò)散形平臺(tái)、收縮形平臺(tái)時(shí) Hc=（1，1.618）Ha， 當(dāng)調(diào)整浪呈三角形時(shí) Hb=0.618Ha。3.波浪理論價(jià)格變動(dòng)的時(shí)間的應(yīng)用波浪理論價(jià)格變動(dòng)的時(shí)間的應(yīng)用指完成一浪所費(fèi)時(shí)間的長(zhǎng)短。通過(guò)波浪理論價(jià)格變動(dòng)的時(shí)間，可以驗(yàn)證目前浪的形態(tài)，準(zhǔn)確預(yù)測(cè)下一浪完成所需要的時(shí)間。用于研判完成一個(gè)浪所要經(jīng)過(guò)

15、的交易日和交易周的長(zhǎng)度也與菲波納奇數(shù)字有關(guān)，市場(chǎng)出現(xiàn)轉(zhuǎn)折的日期可能為上一個(gè)重要頂（底）部的 8、13、21 周。以下數(shù)字特別值得關(guān)注：5、8、13、21、34、55，這給我們一啟示：在有些分析軟件中，可以自由設(shè)置時(shí)不妨以上列數(shù)字為時(shí)間參數(shù)。圖 3 為波浪理論價(jià)格變動(dòng)的時(shí)間在上證指數(shù)應(yīng)用示意。四、波浪理論在我國(guó)股市中的應(yīng)用四、波浪理論在我國(guó)股市中的應(yīng)用（一）波浪理論在指數(shù)中的應(yīng)用（一）波浪理論在指數(shù)中的應(yīng)用1.波浪理論在上證指數(shù)的應(yīng)用我截取上證指數(shù) 2005 年 6 月 6 日 998.23 點(diǎn)開(kāi)始至 2008 年 10 月 28 日 1664.93 點(diǎn)，如圖有兩個(gè)大的循環(huán)浪。從 2005 年

16、10 月 28 日的 1067.41 點(diǎn)到 2007 年 10 月 16 日的 6124.04 點(diǎn)為第一循環(huán)浪（浪） ，2007 年 10 月 16 日的 6124.04 點(diǎn)到 2008 年 10 月 28 日 1664.93 點(diǎn)為第二循環(huán)浪（浪） 。圖 2 調(diào)整浪浪高示意圖圖 3 波浪理論價(jià)格變動(dòng)的時(shí)間在上證指數(shù)的應(yīng)用圖 4 上證指數(shù) 2005 年 6 月 6 日至 2008 年 10 月 28 日走勢(shì)圖5如圖 5 浪的具體情況如下：浪 （1）2005 年 6 月 6 日 998.23 點(diǎn)到 2005 年 9 月 20 日 1223.57 點(diǎn)，劃為第 1 浪，上漲22.57%；浪（2）200

17、5 年 9 月 20 日 1223.57 點(diǎn)到 2005 年 10 月 28 日 1067.41 點(diǎn)，劃分為第 2 浪，調(diào)整 12.76%；浪（3）2005 年 10 月 28 日 1067.41 點(diǎn)到 2007 年 5 月 29 日 4335.96 點(diǎn)，劃分為第 3 子浪，其中又細(xì)分為：浪 1：2005 年 10 月 28 日 1067.41 點(diǎn)到 2006 年 7 月 5 日 1757.47 點(diǎn)，上漲 164.67%；浪 2：2006 年 7 月 5 日 1757.47 點(diǎn)到 2006 年 8 月 7 日 1541.41 點(diǎn)，調(diào)整 31.3%；浪 3：2006 年 8 月 7 日 1541

18、.41 點(diǎn)到 2007 年 1 月 24 日 2994.28 點(diǎn)，上漲 194.39%；浪 4：2007 年 1 月 24 日 2994.28 點(diǎn)到 2007 年 2 月 6 日 2541.52 點(diǎn)，調(diào)整 31.2%；浪 5：2007 年 2 月 6 日 2541.52 點(diǎn)到 2007 年 5 月 29 日 4335.96 點(diǎn)，3 浪結(jié)束，上漲170.6%。浪（4）2007 年 5 月 29 日 4335.96 點(diǎn)到 2007 年 7 月 6 日 3563.54 點(diǎn)，劃分為第 4 子浪。調(diào)整了 17.81%。浪（5）2007 年 7 月 6 日 3563.54 點(diǎn)到 2007 年 10 月 1

19、6 日 6124.04 點(diǎn)，劃分為第 5 子浪，上漲 71.85%。從以上的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)中，我們發(fā)現(xiàn)，第 3 浪是最具有爆炸性的一浪，符合波浪理論的基本規(guī)則。如圖 6 浪可劃分為下降 5 浪具體情況如下：浪 1 2007 年 10 月 16 日 6124.04 點(diǎn)到 2007 年 11 月 28 日 4778.73 點(diǎn)，劃為浪 1，其中可細(xì)分為：圖 5 浪的具體走勢(shì)情況圖6浪：2007 年 10 月 16 日 6124.04 點(diǎn)到 2007 年 10 月 26 日 5462.01 點(diǎn)；浪：2007 年 10 月 26 日 5462.01 點(diǎn)到 2007 年 10 月 31 日 6005.13 點(diǎn)；

20、浪：2007 年 10 月 31 日 6005.13 點(diǎn)到 2007 年 11 月 12 日 5032.58 點(diǎn)；浪：2007 年 11 月 12 日 5032.58 點(diǎn)到 2007 年 11 月 15 日 5453.74 點(diǎn)；浪：2007 年 11 月 15 日 5453.74 點(diǎn)到 2007 年 11 月 28 日 4778.73 點(diǎn)。浪 2 2007 年 11 月 28 日 4778.73 點(diǎn)到 2008 年 1 月 14 日 5522.78 點(diǎn)，劃為浪 2，其中可細(xì)分為：浪 a：2008 年 1 月 14 日 5522.78 點(diǎn)到 2007 年 12 月 11 日 5209.71 點(diǎn)；

21、浪 b：2007 年 12 月 11 日 5209.71 點(diǎn)到 2007 年 12 月 18 日 4812.16 點(diǎn)；浪 c：2007 年 12 月 18 日 4812.16 點(diǎn)到 2008 年 1 月 14 日 5522.78 點(diǎn)。浪 3 2008 年 1 月 14 日 5522.78 點(diǎn)到 2008 年 4 月 22 日 2990.79 點(diǎn)，劃為浪 3，其中可細(xì)分為：浪：2008 年 4 月 22 日 2990.79 點(diǎn)點(diǎn)到 2008 年 2 月 1 日 4195.75 點(diǎn)；浪：2008 年 2 月 1 日 4195.75 點(diǎn)到 2008 年 2 月 30 日 4695.80 點(diǎn)；浪：20

22、08 年 2 月 30 日 4695.80 點(diǎn)到 2008 年 4 月 3 日 3271.29 點(diǎn)；浪：2008 年 4 月 3 日 3271.29 點(diǎn)到 2008 年 4 月 8 日 3271.29 點(diǎn)；浪：2008 年 4 月 8 日 3271.29 點(diǎn)到 2008 年 4 月 22 日 2990.79 點(diǎn)。浪 4 2008 年 4 月 22 日 2990.79 點(diǎn)到 2008 年 5 月 6 日 3786.02 點(diǎn)，劃為浪 4，其中可細(xì)分為：浪 a：2008 年 4 月 22 日 2990.79 點(diǎn)到 2008 年 4 月 25 日 3658.55 點(diǎn)；浪 b：2008 年 4 月 25

23、 日 3658.55 點(diǎn)到 2008 年 4 月 29 日 3453.28 點(diǎn)；浪 c：2008 年 4 月 29 日 3453.28 點(diǎn)到 2008 年 5 月 6 日 3786.02 點(diǎn)。2008 年 5 月 6 日 3786.02 點(diǎn)到 2008 年 10 月 28 日 1664.93 點(diǎn)，劃為浪 5，其中可細(xì)分為：浪：2008 年 5 月 6 日 3786.02 點(diǎn)到 2008 年 7 月 3 日 2566.53 點(diǎn)；浪：2008 年 7 月 3 日 2566.53 點(diǎn)到 2008 年 7 月 10 日 2953.04 點(diǎn)；浪：2008 年 7 月 10 日 2953.04 點(diǎn)到 20

24、08 年 9 月 18 日 1802.33 點(diǎn)；圖 6 浪的具體走勢(shì)情況圖7浪：2008 年 9 月 18 日 1802.33 點(diǎn)到 2008 年 9 月 25 日 2333.28 點(diǎn)；浪：2008 年 9 月 25 日 2333.28 點(diǎn)到 2008 年 10 月 28 日 1664.93 點(diǎn)。從以上數(shù)據(jù)中我們發(fā)現(xiàn)浪中的浪及其分割的子浪都符合波浪理論價(jià)格形態(tài)。2.波浪理論在深圳成指指數(shù)的應(yīng)用應(yīng)用艾略特波浪理論，對(duì)深證成指從開(kāi)始運(yùn)行的 2005 年 11 月 17 日至 2008 年 4 月 22 日的走勢(shì)的波浪分析如下：2005 年 11 月 17 日 2593.12 點(diǎn)到 2006 年 5

25、 月 16 日 4427.68 點(diǎn)，劃為 1 浪；2006 年 5 月 16 日 4427.68 點(diǎn)到 2006 年 8 月 7 日 3766.83 點(diǎn)，劃為 2 浪；2006 年 8 月 7 日 3766.83 點(diǎn)到 2007 年 6 月 20 日 14576.00 點(diǎn)，劃為 3 浪；2007 年 6 月 20 日 14576.00 點(diǎn)到 2007 年 7 月 6 日 11654.46 點(diǎn)，劃為 4 浪；2007 年 7 月 6 日 11654.46 點(diǎn)到 2007 年 10 月 10 日 19600.00 點(diǎn)，劃為 5 浪；2007 年 10 月 10 日 19600.00 點(diǎn)到 2007

26、 年 11 月 29 日 15189.41 點(diǎn)，劃為 A 浪；2007 年 11 月 29 日 15189.41 點(diǎn)到 2008 年 1 月 14 日 19219.88 點(diǎn)，劃為 B 浪；2008 年 1 月 14 日 19219.88 點(diǎn)到 2008 年 4 月 22 日 10586.36 點(diǎn)，劃為 C 浪；從以上數(shù)據(jù)和深成指數(shù)走勢(shì)圖中我們發(fā)現(xiàn)深成指數(shù)在 2005 年 11 月 17 日至 2008 年 4 月 22日的走勢(shì)符合波浪理論價(jià)格形態(tài)。（二）波浪理論在個(gè)股中的應(yīng)用（二）波浪理論在個(gè)股中的應(yīng)用1.000021 長(zhǎng)城開(kāi)發(fā)圖 7 深證成指從 2005 年 11 月 17 日至 2008

27、年 4 月 22 日的走勢(shì)圖8000021 長(zhǎng)城開(kāi)發(fā)所對(duì)應(yīng)的上市公司是深圳長(zhǎng)城開(kāi)發(fā)科技股份有限公司，成立于 1985 年，是全球領(lǐng)先的電子產(chǎn)品研發(fā)制造型企業(yè)。1994 年，長(zhǎng)城開(kāi)發(fā)在深交所掛牌上市，是中國(guó)電子信息產(chǎn)業(yè)集團(tuán)的核心企業(yè)之一，由長(zhǎng)城科技股份有限公司（香港上市 H 股）控股。對(duì) 000021 長(zhǎng)城開(kāi)發(fā)進(jìn)行研究，截取 2002 年 1 月 30 日至 2002 年 11 月 21 日的走勢(shì)進(jìn)行研究。從形態(tài)方面此間走勢(shì)基本符合波浪理論形態(tài)，具體如下：2002 年 1 月 30 日 2.32 到 2002 年 3 月 15 日 4.18，劃為 1 浪；2002 年 3 月 15 日 4.18

28、 到 2002 年 4 月 4 日 3.02，劃為 2 浪；2002 年 4 月 4 日 3.02 到 2002 年 5 月 21 日 4.95，劃為 3 浪；2002 年 5 月 21 日 4.95 到 2002 年 6 月 4 日 3.88.劃為 4 浪；2002 年 6 月 4 日 3.88 到 2002 年 6 月 28 日 5.76，劃為 5 浪；2002 年 6 月 28 日 5.76 到 2002 年 8 月 12 日 4.33，劃為 A 浪；2002 年 8 月 12 日 4.33 到 2002 年 9 月 4 日 4.78，劃為 B 浪；2002 年 9 月 4 日 4.78

29、 到 2002 年 11 月 21 日 2.91，劃為 C 浪。此間 1 浪高 1.86,3 浪高 1.93,5 浪高 1.88.根據(jù)波浪理論的比例關(guān)系 1 浪和 5 浪應(yīng)相等或0.618 倍，此中 1 浪和 5 浪基本相等，第 5 浪延伸,則是第 13 浪長(zhǎng)度的 1.618 倍，此中 13 浪長(zhǎng)度 1.7,5 浪為 1.88，不符合比例關(guān)系。所以 000021 長(zhǎng)城開(kāi)發(fā)不符合波浪理論高低點(diǎn)比率。2.000835 四川圣達(dá)000835 四川圣達(dá)所對(duì)應(yīng)的上市公司是四川圣達(dá)能源股份有限公司，主營(yíng)煤化工產(chǎn)品的生產(chǎn)和加工。該公司注冊(cè)資本 8000 萬(wàn)元，是經(jīng)省政府批準(zhǔn)變更設(shè)立的股份公司，正處于上市輔導(dǎo)

30、階段，有煤炭精洗加工 100 萬(wàn)噸、煉焦 100 萬(wàn)噸、焦油提煉回收 1.2 萬(wàn)噸、煤氣凈化回收利用 1 億立方米的生產(chǎn)能力。所對(duì)應(yīng)的上市公司是深圳長(zhǎng)城開(kāi)發(fā)科技股份有限公司對(duì) 000835 四川圣達(dá)進(jìn)行研究，截取 2010 年 5 月 21 日至 2011 年 6 月 20 日的走勢(shì)進(jìn)行研究。具體如下：2010 年 5 月 21 日 6.56 到 2010 年 8 月 9 日 8.69，可劃為 1 浪；2010 年 8 月 9 日 8.69 到 2010 年 9 月 16 日 7.52，可劃為 2 浪；2010 年 9 月 16 日 7.52 到 2010 年 12 月 2 日 11.25，可

31、劃為 3 浪；2010 年 9 月 16 日 7.52 到 2010 年 12 月 10 日 9.31，可劃為 4 浪；圖 8 000021 長(zhǎng)城開(kāi)發(fā) 2002 年 1 月 30 至 2002 年 11 月 21 日走勢(shì)圖92010 年 12 月 10 日 9.31 到 2011 年 1 月 6 日 12.29，可劃為 5 浪；2011 年 1 月 6 日 12.29 到 2011 年 1 月 25 日 9.38，可劃為 A 浪；2011 年 1 月 25 日 9.38 到 2011 年 4 月 13 日 11.29，可劃為 B 浪；2011 年 4 月 13 日 11.29 到 2011 年

32、 6 月 20 日 9.73，可劃為 C 浪。從上述數(shù)據(jù)可看出，在 5 浪時(shí)最高點(diǎn)不在 2011 年 1 月 6 日 12.29，而在 2011 年 12 月 27 日12.30. 2011 年 1 月 6 日 12.29 和 2011 年 4 月 13 日 11.29，形成雙肩頭。2011 年 1 月 25 日 9.38到 2011 年 4 月 13 日 11.29 B 浪可分割成 4 個(gè)小浪，不符合波浪理論形態(tài)。所以 000835 四川圣達(dá) 2010 年 5 月 21 日至 2011 年 6 月 20 日的走勢(shì)不能用波浪理論驗(yàn)證。3.600271 航天信息600271 航天信息所對(duì)應(yīng)的上市

33、公司是航天信息股份有限公司是集技、工、貿(mào)于一體的具有現(xiàn)代化企業(yè)管理機(jī)制的高新技術(shù)企業(yè)由中國(guó)航天科工集團(tuán)公司等十二家中國(guó)航天領(lǐng)域的知名企業(yè)和科研院所在原航天金穗高技術(shù)有限公司、原北京航天金卡電子工程公司和北京航天斯大電子圖 9 000835 四川圣達(dá) 2010 年 5 月 21 日至 2011 年 6 月 20 日走勢(shì)圖圖表 10 600271 航天信息 2003 年 9 月 3 日至 2004 年 3 月 8 日的走勢(shì)圖10有限公司的基礎(chǔ)上于 2000 年 11 月 1 日共同發(fā)起成立。對(duì) 600271 航天信息進(jìn)行研究，截取 2003年 9 月 3 日至 2004 年 3 月 8 日的走勢(shì)進(jìn)

34、行研究，可把此形態(tài)看做下降趨勢(shì)的波浪理論。具體如下：2003 年 9 月 3 日 3.62 到 2003 年 9 月 8 日 3.02，可劃為 1 浪；2003 年 9 月 8 日 3.02 到 2003 年 9 月 11 日 3.25，可劃為 2 浪；2003 年 9 月 11 日 3.25 到 2003 年 10 月 10 日 2.40.可劃為 3 浪；2003 年 10 月 10 日 2.40 到 2003 年 10 月 16 日 2.73，可劃為 4 浪；2003 年 10 月 16 日 2.73 到 2003 年 11 月 18 日 1.64，可劃為 5 浪；2003 年 11 月

35、18 日 1.64 到 2003 年 12 月 4 日 2.39，可劃為 A 浪；2003 年 12 月 4 日 2.39 到 2003 年 12 月 22 日 1.83，可劃為 B 浪；2003 年 12 月 22 日 1.83 到 2004 年 3 月 8 日 3.69，可劃為 C 浪。對(duì) 600271 航天信息 2003 年 9 月 3 日至 2004 年 3 月 8 日此間走勢(shì)趨勢(shì)形態(tài)符合波浪理論。對(duì)于這只股票的 5 浪下跌，通過(guò)計(jì)算得到以下結(jié)果：(422-3781) 3236 -422=799 這個(gè)計(jì)算結(jié)果與實(shí)際的下跌目標(biāo)位(278 1)只有 01 8 的誤差。所以 600271 航

36、天信息 2003 年 9 月3 日至 2004 年 3 月 8 日的走勢(shì)能用波浪理論驗(yàn)證。從上述波浪理論在指數(shù)中的應(yīng)用和波浪理論在個(gè)股中的應(yīng)用，其中波浪理論在指數(shù)中應(yīng)用時(shí)，上證指數(shù)和深成指數(shù)都成立；而在個(gè)股中應(yīng)用時(shí)一個(gè)成立兩個(gè)不成立?？傻贸霾ɡ死碚撛谥笖?shù)中基本適用，而在個(gè)股中不適用。五、波浪理論的缺陷及彌補(bǔ)方法五、波浪理論的缺陷及彌補(bǔ)方法（一）波浪理論的缺陷（一）波浪理論的缺陷1.波浪理論本身的缺陷（1）波浪理論的解不具有唯一性因?yàn)椴ɡ死碚撝锌梢暂^多的應(yīng)用“X 浪”的輔助性假設(shè)方法4、 “既可以把波浪組合成更長(zhǎng)的波浪，也可以把波浪細(xì)分成更短的波浪” ，所以波浪形態(tài)具有多變性。從這個(gè)方向來(lái)看，波

37、浪理論方程式解不具有唯一性。事實(shí)上，面對(duì)相同一個(gè)波浪形態(tài)，不同的人會(huì)產(chǎn)生不一樣的數(shù)法，不同的數(shù)浪方法產(chǎn)生的結(jié)果有很大的相差。比如，一個(gè)下跌的浪可以被當(dāng)成第二浪，同樣也可能被當(dāng)成 A 浪：如果是第二浪，那么緊接而來(lái)的是很誘人的第三浪。如果是 A 浪，那么，這之后可能是很深的下跌。所以，操作上的難度往往限制了投資者對(duì)大盤(pán)的研究判斷。（2）波浪理論缺乏精確的波浪定義波浪理論的根本出發(fā)點(diǎn)是基于 8 浪循環(huán)模式。所以應(yīng)該有對(duì)每一浪的精確的數(shù)字化定義作為基礎(chǔ)，不管是對(duì)趨勢(shì)、時(shí)間或波動(dòng)幅度，至少應(yīng)該對(duì)其中任意一種因素做出明確定義，作為這種精確數(shù)字化的基礎(chǔ)和標(biāo)準(zhǔn)，比如漲跌幅度范圍或定義時(shí)間區(qū)間等等作為波浪標(biāo)準(zhǔn)

38、。事實(shí)上波浪理論對(duì)波浪的精確定義并沒(méi)有提出任何定義。我們只看到有一些特征性的描述，一些特征并不能構(gòu)成定義某一浪的充分必要條件，根據(jù)這些特征的描述并不能劃定任何惟一的波浪，所以在確定 84 升浪 3 浪或 5 浪經(jīng)常延長(zhǎng)。那么，主跌浪也可以擴(kuò)展，就是以 X 浪連結(jié)的。如；ABCXABC，就是兩個(gè)ABC 連在一起的，還有 ABCXABCXABCXABC 的情況。在主升浪中，也有 X 浪的情況，不過(guò)呢通常是三組，即 ABCXABCXABC，是個(gè)變態(tài)的五浪，通常出現(xiàn)在第 1 大浪中，第 3 和 5 浪很少見(jiàn) X 浪。11浪循環(huán)時(shí)就束手無(wú)策。由于波浪理論從理論上講是一個(gè)完整的 8 浪結(jié)構(gòu)完成過(guò)程，但是，

39、調(diào)整浪的變形和推動(dòng)浪的變形會(huì)產(chǎn)生許多復(fù)雜多變的形態(tài)，波浪所處的層次又會(huì)產(chǎn)生大浪套小浪，浪中有浪的多層次形態(tài)，這樣一來(lái)，就更加大了確定波浪的難度。（3）波浪理論忽視了成交量的影響波浪理論忽視了成交量方面的影響，而只考慮了價(jià)格形態(tài)上的因素，就給許多人為制造形象的人提供了一定的可乘之機(jī)。2.外部因素制約（1）管理體制因素管理體制不完善是限制波浪理論運(yùn)行的一個(gè)重要因素。在我國(guó)在證券交易所成立之前一段時(shí)間里，股票二級(jí)市場(chǎng)主要組成部分是民間黑市交易。股市的具體運(yùn)作制度的修訂基本上在交易所的層次和地方政府上展開(kāi)。因此，股市初期的主要行為主體不是在中央政府，而是地方政府、交易所以及民間組織和個(gè)人，不同的行為主

40、體。不同的行為主體出于各自利益不同的考慮，使我國(guó)股票市場(chǎng)的價(jià)格運(yùn)行機(jī)制沒(méi)有體現(xiàn)其自身的運(yùn)行規(guī)律，而中央政府的管理體制不能及時(shí)創(chuàng)新，從而使得波浪理論的運(yùn)用很難。（2）政策因素因?yàn)楣善笔袌?chǎng)是高度市場(chǎng)化的產(chǎn)物之一，所以股票市場(chǎng)必須充分體現(xiàn)其市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)規(guī)律，并依照相關(guān)法律法規(guī)運(yùn)作。然而，我國(guó)法律和法規(guī)對(duì)股票市場(chǎng)缺乏系統(tǒng)的監(jiān)管，國(guó)家政策經(jīng)常成了股票市場(chǎng)運(yùn)行調(diào)控的主要手段。政策變動(dòng)對(duì)于我國(guó)股市的短期波動(dòng)產(chǎn)生了極大的影響，會(huì)影響到浪與浪之間的運(yùn)行長(zhǎng)度或比率。（3）市場(chǎng)因素我國(guó)市場(chǎng)結(jié)構(gòu)相對(duì)不完善，完善的金融市場(chǎng)結(jié)構(gòu)主要反映在兩個(gè)方面，一要使金融市場(chǎng)的各個(gè)組成部分保持協(xié)調(diào)與平衡，實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)結(jié)構(gòu)的合理化；二是是金融市

41、場(chǎng)的總體結(jié)構(gòu)應(yīng)與經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平相適應(yīng)。我國(guó)金融市場(chǎng)的不完善既有市場(chǎng)結(jié)構(gòu)不合理的問(wèn)題，也有總體水平落后經(jīng)濟(jì)發(fā)展的問(wèn)題。（二）解決方法（二）解決方法1.正確分析波浪理論形態(tài)，進(jìn)退時(shí)機(jī)要把握恰當(dāng)。波浪理論在對(duì)于股市進(jìn)行波浪形態(tài)劃分，進(jìn)行投資時(shí)，應(yīng)注意以下兩點(diǎn)：（1）應(yīng)理性對(duì)待波浪形態(tài)。投資者都知道波浪理論中上漲有 5 浪，調(diào)整有 3 浪，投資者應(yīng)以市場(chǎng)行為來(lái)理解漲跌 8 波段的過(guò)程，這樣就不難明白 5 浪漲升過(guò)程中為什么操作難度十分大。（2）主觀上的一些觀點(diǎn)必須建立在客觀基礎(chǔ)上，也就是說(shuō)要客觀的、全面的對(duì)待股價(jià)的漲跌現(xiàn)象。波浪理論的主流永遠(yuǎn)向上。上升/下跌交替出現(xiàn)，上升之后下跌，下跌之后上升，周而復(fù)始

42、，形成永遠(yuǎn)增長(zhǎng)的局面。在運(yùn)用波浪理論時(shí)，在遇到錯(cuò)綜復(fù)雜的市場(chǎng)走勢(shì)不能清楚表現(xiàn)出波浪時(shí)，最佳的方法是暫時(shí)不作結(jié)論，等到市場(chǎng)走勢(shì)繼續(xù)發(fā)展，形式到時(shí)可能會(huì)較為明朗化。同時(shí)，要保持客觀的心情，對(duì)于市場(chǎng)走勢(shì)出現(xiàn)突變，要事先有心理準(zhǔn)備。波浪理論提供的預(yù)測(cè)一般來(lái)說(shuō)只是概率較高的可能，并非絕對(duì)準(zhǔn)確或牢不可破的判斷。愈長(zhǎng)期的預(yù)測(cè)出錯(cuò)的機(jī)會(huì)越多，應(yīng)從短期市場(chǎng)走勢(shì)開(kāi)始，逐步檢討，另一方面，長(zhǎng)期市場(chǎng)走勢(shì)的形態(tài)，也要顧及，不應(yīng)忽視。2.把波浪理論與其他技術(shù)分析方法相結(jié)合，取長(zhǎng)補(bǔ)短股價(jià)的運(yùn)行受到多方面因素的影響，任何一種工具都無(wú)法準(zhǔn)確預(yù)測(cè)。波浪理論與江恩理論、道氏理論具有較強(qiáng)的互補(bǔ)性，所以應(yīng)將三者結(jié)合起來(lái)加以運(yùn)用。道氏理論中價(jià)格沿趨勢(shì)移動(dòng)是我12們進(jìn)行技術(shù)分析的根本保障；而波浪理論則能夠在分析波浪走勢(shì)的基礎(chǔ)上，明確指出第五浪將是牛市的終點(diǎn)，熊市即將開(kāi)始；而江恩理論則能指出市場(chǎng)的具體時(shí)間窗口，從而把握住投資時(shí)間。3.了解我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)當(dāng)前發(fā)展的基本形態(tài)，與基本面緊密聯(lián)系從近一個(gè)時(shí)期來(lái)看，我國(guó)證券市場(chǎng)已經(jīng)推出和準(zhǔn)備推出一系列市場(chǎng)化措施，以進(jìn)一步規(guī)范發(fā)展證券市場(chǎng)，以適應(yīng)經(jīng)濟(jì)全球化和證券市場(chǎng)國(guó)際化的新形勢(shì)。這些變化，要求我們?cè)谶\(yùn)用波浪理論時(shí)，必須加以結(jié)合運(yùn)用。六、結(jié)語(yǔ)六、結(jié)語(yǔ)波浪理論把握的是大趨勢(shì)，而非個(gè)股。精選個(gè)股需要采取其他的分析方法。盡管有些個(gè)股呈現(xiàn)了波浪模式，也可以運(yùn)用波浪理論去分析，但是這只是少數(shù)。他