苯胺、純苯價(jià)格相關(guān)性分析

1、2010年至2011年一季度原油、純苯、苯胺價(jià)格關(guān)系分析表一：2010年一2011年一季度國(guó)際原油與純苯價(jià)格走勢(shì)對(duì)比分析g503 I6-C08:U5-9?ynYQOBOnY?&0nY28 9O-7CY57 976 9夕5CYQ-5CY9-4 CYCM-4CY93CYU53CYU52CY419 o o o o o o 0 5 0布倫特期貨 中石化華東公司純苯出廠價(jià)WT期貨從原油與純苯價(jià)格對(duì)比圖可以看出，純苯的價(jià)格波動(dòng)與原油的價(jià)格調(diào)整趨勢(shì)基本一致，在原油價(jià)格上漲期間，純苯的價(jià)格也隨之上漲，原油價(jià)格下跌純苯的價(jià)格也在一定的幅度內(nèi)下跌。從去年一月份到今年一季度純苯與當(dāng)期原油價(jià)格對(duì)比情況來(lái)看，純苯與布倫

2、特的最大比值是2.29，最小比值為1.42，純苯與 WTI的最大比值為2.22,最小比值為1.48。即純苯價(jià)格基本上在原油價(jià)格的2.3倍到1.4倍間波動(dòng)。最大值出現(xiàn)在2011年3月上旬，由于國(guó)際原油強(qiáng)勁上漲， 帶動(dòng)國(guó)內(nèi)純苯市場(chǎng)氣氛向好；最小值出現(xiàn)在2010年6月份，主要受國(guó)際原油價(jià)格震蕩回落， 外盤純苯價(jià)格也隨即下滑，同時(shí)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)需求不旺，導(dǎo)致價(jià)格回落到最低點(diǎn)。表二：純苯與原油相關(guān)性對(duì)比表時(shí)間2010年一季度2010年二季度2010年三季度2010年四季度2011年一季度2010年1月至2011年1季度相關(guān)系數(shù)-0.307440.7914170.2820510.3104520.9002860.

3、675503從上表的相關(guān)性分析可以看出，除了2010年1季度線型相關(guān)為負(fù)值外，其它時(shí)期均為正相關(guān)。2011年1季度相關(guān)度最高達(dá)到了 0.9，也就是說(shuō)兩者的變化趨同。從2010年1月至2011年3月的整體變化來(lái)看， 相關(guān)性為正的0.67,即原油價(jià)格變動(dòng)對(duì)純苯的市場(chǎng)價(jià)格有較大的影響。去年1季度出現(xiàn)的背離現(xiàn)象表現(xiàn)為一月中旬至二月底純苯的價(jià)格隨著原油價(jià)格的下跌而上漲，主要原因是國(guó)內(nèi)受災(zāi)后重建苯乙烯需求大增的影響 純苯市場(chǎng)出現(xiàn)了短暫的上漲，而同時(shí)歐債危機(jī)的出現(xiàn)導(dǎo)致國(guó)際原油等大宗資源商品出現(xiàn)回落造成的。今年 1 季度純苯與原油相關(guān)性高的主要原因是， 由于國(guó)際國(guó)內(nèi)的政治經(jīng)濟(jì)環(huán)境較為平穩(wěn)， 同時(shí)沒(méi)有出現(xiàn)較大的

4、供需 變化，因此純苯價(jià)格的變化回歸到原油價(jià)格的變化上來(lái)。通過(guò)已上分析，可以看出：1、原油作為緊缺的大宗商品，其價(jià)格的走勢(shì)勢(shì)必長(zhǎng)期影響下游產(chǎn)品的價(jià)格變動(dòng)。2、純苯的價(jià)格變動(dòng)一方面來(lái)之原油價(jià)格的變動(dòng)， 同時(shí)短期還受政治經(jīng)濟(jì)因素和市場(chǎng)供需變化的期影響。3、從 2010年到 2011年 1 季度的對(duì)比數(shù)據(jù)來(lái)看， 純苯價(jià)格基本上在原油價(jià)格的 2.3倍到 1.4倍間波動(dòng)。表三：2010年一2011年一季度純苯與苯胺價(jià)格走勢(shì)對(duì)比分析從純苯和苯胺的價(jià)格分析圖可以看出，苯胺的價(jià)格變化是隨著純苯價(jià)格的變化而變化，當(dāng)純苯的價(jià)格上漲時(shí)苯胺的價(jià)格也隨之上漲，反之，當(dāng)純苯的價(jià)格下跌時(shí)苯胺的價(jià)格也隨之下跌。從去年一月份至今

5、年一季度苯胺與純苯的最大比值是1.82,最小比值為1.17。即苯胺價(jià)格基本上在純苯價(jià)格的1.8倍到1.1倍間波動(dòng)。最大值出現(xiàn)在 2010年10月底至11月中旬，由于部分廠家開工不足，造成苯胺貨源緊缺，市場(chǎng)需求過(guò) 旺；最小值出現(xiàn)在 2011年1月底至2月初，受寧波萬(wàn)華36萬(wàn)噸苯胺裝置開車的影響，苯胺價(jià)格一路走低， 此現(xiàn)象持續(xù)到今年二月份。表四：純苯與苯胺相關(guān)性對(duì)比表時(shí)間2010年一季度2010年二季度2010年三季度2010年四季度2011年一季度2010年1月至2011年1季度相關(guān)系數(shù)0.908480.9432780.9142650.2213590.664113-0.08862從上表的相關(guān)性分

6、析可以看出，2010年1月至2011年3月線型相關(guān)均為正相關(guān)，其中2011年1季度至3季度相關(guān)度均達(dá)到了 0.9以上，也就是說(shuō)苯胺的價(jià)格變動(dòng)緊緊圍繞著純苯的價(jià)格變動(dòng)趨勢(shì)。從2010年1月至2011年3月的整體變化來(lái)看，相關(guān)性為負(fù)的0.088，主要是因?yàn)橄啾?010年初由于供應(yīng)量增大，苯胺與純苯原有的價(jià)格差被打破，2011年1季度苯胺價(jià)格較2010年初下降了 1500左右，而同期純苯價(jià)格略有上升，導(dǎo)致了長(zhǎng)周期相關(guān)系數(shù)為負(fù)綜上所述得出：1、純苯作為苯胺的主要原料，其價(jià)格的走勢(shì)勢(shì)必直接影響苯胺的價(jià)格變動(dòng)。2、若不考慮市場(chǎng)供需對(duì)苯胺的價(jià)格的短期影響，苯胺價(jià)格應(yīng)與純苯保持聯(lián)動(dòng)，價(jià)差相對(duì)穩(wěn)定。3、從 2010 年到 2011年 1 季度的對(duì)