鄭州大學現代遠程教育《財務分析》課程考核要求答案

1、鄭州大學現代遠程教育財務分析課程考核要求說明：本課程考核形式為提交作業(yè)，完成后請保存為WORD2003 格式的文檔，登陸學習平臺提交，并檢查和確認提交成功（能夠下載，并且內容無誤即為提交成功）。一作業(yè)要求1.以財務分析教材及其配套的習題與案例為依據，回答作業(yè)內容提出的要求。2.簡答題給出主要知識點表達句，論述題要闡述全面深入，有自己的觀點。3.案例題重點在分析，表達獨立、獨到的看法、評價和對策。二作業(yè)內容財務分析作業(yè) C一、簡答題(每小題 5 分，共 25 分)1一個企業(yè)要想提高股東權益增長率可以采取什么措施?答：企業(yè)要提高股東權益增長率，可以采取以下措施：提高凈資產收益率提高股東凈投資率提高

2、凈損益占股東權益比例2為什么在市場經濟當中僅僅從靜態(tài)的角度分析企業(yè)的財務狀況是不充分的?答：（1 ）從企業(yè)是否真正具有投資價值的角度來看，投資者注重的是企業(yè)未來的價值，而是企業(yè)價值在很大程度取決于企業(yè)營業(yè)收入、受益以及股利的未來增長，即取決于企業(yè)的增長能力，并不是取決于企業(yè)過去或者目前所取得的收益情況。（2）從企業(yè)的償債能力、資產營運效率、盈利能力與增長能力的關系來看，償債能力、資產營運效率、 盈利能力都是從不同側面對企業(yè)增長能力的具體分解，較強的償債能力是實現企業(yè)發(fā)展的前提條件，較高的資產營運效率是提高盈利能力的關鍵，而較強的盈利能力是實現企業(yè)發(fā)展的關鍵，所以增強企業(yè)的償債能力、盈利能力、

3、提高企業(yè)的資產營運效率都是為了企業(yè)未來生存和發(fā)展的需要，都是為了增強企業(yè)的增長能力。3.影響短期償債能力的因素與影響長期償債能力的因素有何不同?答：第一，影響短期償債能力的因素主要考慮債務到期時候的現金流量。第二，影響長期償債能力的因素主要考慮企業(yè)的盈利能力。4.闡述資本經營與資產經營的關系。答：第一，資本經營與資產經營的內涵。資本經營是與資本經營型的企業(yè)經營方式緊密相連的。 資本經營的內涵是指企業(yè)以資本為基礎， 通過優(yōu)化配置來提高資本經營效益的經營活動，其活動領域包括資本流動、收購、重組、參股和控股等能實現資本增值的領域，從而使企業(yè)以一定的資本投入，取得盡可能多的資本收益。資產經營是與資產經

4、營型的企業(yè)經營方式緊密相連的。 資產經營的基本內涵是合理配置與使用資產，以一定的資產投入，取得盡可能多的收益。第二，資產經營與資本經營的區(qū)別。兩者的經營內容不同；經營出發(fā)點不同。第三，資產經營與資本經營的聯系。 資本與資產的關系決定了兩者之間互相依存、 互相作用；資本經營是企業(yè)經營的最高層次， 商品經營是對產品經營的進步， 資產經營是對商品經營的進步，而資本經營是對資產經營的進步。5.簡述股票分割對每股收益和每股市價的影響。答：發(fā)放股票股利后， 如果盈利總額不變， 會由于普通股股數增加而引起每股收益和每股市價的下降； 但又由于股東所持股份的比例不變， 每位股東所持股票的市場價值總額仍保持不變。

5、發(fā)放股票股利對每股收益和每股市價的影響，可以通過對原每股收益、每股市價的調整直接算出。其計算公式如下：發(fā)放股票股利后的每股收益 =E0/（ l DS） 式中： E0發(fā)放股票股利前的每股收益；DS股票股利發(fā)放率。發(fā)放股票股利后的每股市價=M/ （ 1DS）式中： M股利分配權轉移日的每股市價。二、論述題(每小題 15 分，共 30 分)1在應用企業(yè)整體發(fā)展能力分析框架時應注意哪些問題?答：應用企業(yè)整體發(fā)展能力分析框架分析企業(yè)整體發(fā)展能力時應該注意以下幾方面：對股東權益增長的分析。股東權益的增長來一方面來源于凈利潤，凈利潤又主要來自于營業(yè)利潤，營業(yè)利潤又主要取決于銷售收入，并且銷售收入的增長在資產

6、使用效率保持一定的前提下要依賴于資產投入的增加；股東權益的增長另一方面來源于股東的凈投資，而凈投資取決于本期股東投資資本的增加和本期對股東股利的發(fā)放。2對收益增長的分析。收益的增長主要表現為凈利潤的增長，而對于一個持續(xù)增長的企業(yè)而言，其凈利潤的增長應該主要來源于營業(yè)利潤；而營業(yè)利潤的增長又應該主要來自于營業(yè)收入的增加。3對銷售增長的分析。銷售增長是企業(yè)營業(yè)收入的主要來源，也是企業(yè)價值增長的源泉。一個企業(yè)只有不斷開拓市場，保持穩(wěn)定的市場份額，才能不斷擴大營業(yè)收入，增加股東權益；同時為企業(yè)進一步擴大市場、開發(fā)新產品和進行技術改造提供資金來源，最終促進企業(yè)的進一步發(fā)展。4對資產增長的分析。企業(yè)資產是

7、取得銷售收入的保障，要實現銷售收入的增長，在資產利用效率一定的條件下就需要擴大資產規(guī)模。要擴大資產規(guī)模，一方面可以通過負債融資實現，另一方面可以依賴股東權益的增長，即凈利潤和凈投資的增長?？傊?，在運用這一框架時需要注意這四種類型增長率之間的相互關系，否則無法對企業(yè)的整體發(fā)展能力做出正確的判斷。2在我國要正確計算經濟利潤或EVA 應注意的問題。答：有些具體項目和會計準則要求列示的內容有一定出入，因此，需要根據EVA的思想確認具體的對應項。在應用時應注意：(1)研發(fā)費用根據公司的性質和投入的預期效果，攤銷期一般在3 年至 8 年之間。 據統(tǒng)計， 美國公司研發(fā)費用的平均有效時間為5 年，目前我國企業(yè)

8、也可采用5 年作為攤銷期：(2)市場開拓費用以當期發(fā)生的廣告費、業(yè)務宣傳費及其他市場開拓費用的總和來確定；(3) 戰(zhàn)略性投資以在建工程項目為準，計算資本總額時減除在(4)(5)費用采用會計報表附注中財務費用里的利息支出來確定。EVA作為一種基于價值的管理理念和方法逐漸為實務界認識和認同，并作為一種新的公司治理和業(yè)績評估標準，在全球范圍內廣泛應用。AT&T、可口可樂、西門子等著名的大公司相繼引入EVA 指標，都取得了顯著的成效。我國企業(yè)面臨著國際市場的激烈競爭，需要盡快地認識EVA，采用 EVA，以先進的理念武裝企業(yè)，才能求得深遠、長足的發(fā)展三、案例分析題(本題 45 分)蘇寧電器199

9、0 年創(chuàng)立于江蘇南京，是中國3C(家電、電腦、通訊 )家電連鎖零售企業(yè)的領先者，是國家商務部重點培育的“全國15家大型商業(yè)企業(yè)集團”之一。截至，蘇寧電器在中國 30 個省、直轄市、自治區(qū)，300 多個城市擁有 1000 家連鎖店， 80 多個物流配送中心、 2 000 多個售后網點，經營面積500 萬平方米，員工12 萬名，年銷售規(guī)模突破 1 000億元。品牌價值 45538 億元，蟬聯中國商業(yè)連鎖第一品牌，名列中國上規(guī)模民企前三、中國企業(yè) 500 強第 54 位，入選福布斯亞洲企業(yè)50 強、福布斯全球 2000 大企業(yè)中國零售企業(yè)第一。展望未來， 到 20XX年底， 電器連鎖店總數突破 1

10、200 家，銷售規(guī)模突破 1 500 億元， 實現網絡規(guī)模、品牌效益、管理與服務等全方位的行業(yè)領先，進人世界500 強；到 2020 年，電器連鎖店總數將達3 000 家，銷售規(guī)模達3 500 億元，同時完成300 個電器旗艦店、 60個物流基地的建設，進人世界一流企業(yè)的行列，成為“中國的沃爾瑪”。蘇寧電器的發(fā)展趨勢如日中天那么它是否可以持續(xù)這樣快速的發(fā)展呢?該公司 2005-的發(fā)展能力指標見表 1 。表 1蘇寧 電器 2005-的發(fā)展能力指標報告日期 (年)2005200620072008收入增長率 (%)74 995642534824 27營業(yè)利潤增長率 (%)89761024396143

11、1 75凈利潤增長率 (%)955610252101 5248 37資產增長率 (%)1109010456833533 20股東權益增長率 (%)406916384565388 74要求：(1)對蘇寧電器的發(fā)展能力狀況進行分析；答：（1 ）收入增長率呈逐年下降的趨勢。由的 74.99%下降到的 27.27%，這說明市場競爭日趨激烈， 所以也不難理解，凈利潤增長率同樣也呈下降趨勢，所以也不難理解，凈利潤增長率同樣也呈下降趨勢，由的 102.52%到 的 48.37%，營業(yè)利潤增長率在2006、 的表現比較好，達到了100%左右，但是營業(yè)利潤增長率出現下滑趨勢。總體看，蘇寧電器盈利能力還是處于良性

12、發(fā)展，盈利水平也算比較穩(wěn)定，尤其是在發(fā)生金融危機、 多數行業(yè)不太景氣的情況，雖然收入和利潤增長率下降，但尚能保持增長的態(tài)勢，這是值得借鑒的。資產增長率這4 年來的波動較大，達到 111%，之后逐年平緩下降，到是 33%，股東權益增長率的波動也很大，基本呈波浪形波動，增幅比較低為41%， 最高達到164%， 又跌到 57%，而 又增至 89%?？傮w看，蘇寧電器的投資規(guī)模在不斷增長，股東財富也處于不斷增加的態(tài)勢。綜合以上分析， 盡管蘇寧電器增長率前后有起伏， 但蘇寧電器股東權益、利益、收入和資產等各方面都在成長，各方面的成長能力都比較強，是一家具有較大成長優(yōu)勢的公司。(2)國美電器2006- 的增

13、長能力指標見表2，試比較蘇寧電器和國美電器的發(fā)展能力狀況。表 2國美 電器 2006- 的增長能力指標報告日期 (年 )200620072008收人增長率 (%)37 7071 77803凈利潤增長率 (%)212816 56629資產增長率 (%)126 0540 906682股東權益增長率 (%)240 9767162780答：首先，從收入增長率來看，蘇寧電器的增長比國美電器快，尤其而國美電器僅為8%。其次，從凈利潤增長來看，蘇寧電器表現得更為優(yōu)異，前三年都達到了大約平，即使在發(fā)生金融危機之后的，也達到 48%，而國美電器除了超過了蘇寧電器為24%，100%的水20%之外，僅有6.29%，且呈現逐年下降的趨勢。再者，資產規(guī)模的增長也是如此，盡管國美電器增長的比較快，達到了126%，但是蘇寧電器了達到了104.56%，這說明國美電器、蘇寧電器兩家公司2006 分店的擴張速度非?？?，從而導致了資產規(guī)模的不斷擴大。但是此后國美電器的資產擴張速度逐漸放慢，尤其是不增反降， 出現了負增長，說明國美電器經營遇到了困難