銀行不良資產(chǎn)處置的經(jīng)驗(yàn)

1、不良資產(chǎn)處置經(jīng)驗(yàn)及2016年不良資產(chǎn)處置形式與路徑展望主講人：劉福松CONTENTS一、不良資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)和四大資產(chǎn)管理公司共生一、不良資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)和四大資產(chǎn)管理公司共生共長(zhǎng)共長(zhǎng)二、不良資產(chǎn)的受讓、管理、處置業(yè)務(wù)二、不良資產(chǎn)的受讓、管理、處置業(yè)務(wù)三、三、20152015年金融不良資產(chǎn)市場(chǎng)總體判斷年金融不良資產(chǎn)市場(chǎng)總體判斷四、四、20162016年金融不良資產(chǎn)市場(chǎng)展望年金融不良資產(chǎn)市場(chǎng)展望 一、不良資產(chǎn)市場(chǎng)和四大資產(chǎn)管理公司共生共長(zhǎng)。一、不良資產(chǎn)市場(chǎng)和四大資產(chǎn)管理公司共生共長(zhǎng)。1 1、源于、源于19971997年亞洲金融危機(jī)。年亞洲金融危機(jī)。2 2、國(guó)家成立中國(guó)長(zhǎng)城、華融、信達(dá)和東方四家資產(chǎn)管理公司，分別

2、收購(gòu)、管、國(guó)家成立中國(guó)長(zhǎng)城、華融、信達(dá)和東方四家資產(chǎn)管理公司，分別收購(gòu)、管理和處置農(nóng)、工、建、中四大國(guó)有商業(yè)銀行剝離的不良資產(chǎn)。理和處置農(nóng)、工、建、中四大國(guó)有商業(yè)銀行剝離的不良資產(chǎn)。3 3、三大歷史使命：一是改善四家國(guó)有商業(yè)銀行的資產(chǎn)狀況；二是實(shí)現(xiàn)不良貸、三大歷史使命：一是改善四家國(guó)有商業(yè)銀行的資產(chǎn)狀況；二是實(shí)現(xiàn)不良貸款價(jià)值回收最大化；三是對(duì)符合條件的企業(yè)實(shí)施債權(quán)轉(zhuǎn)股權(quán)，支持國(guó)有大中型款價(jià)值回收最大化；三是對(duì)符合條件的企業(yè)實(shí)施債權(quán)轉(zhuǎn)股權(quán)，支持國(guó)有大中型虧損企業(yè)擺脫困境虧損企業(yè)擺脫困境。 目前符合上述文件要求的資產(chǎn)管理公司共目前符合上述文件要求的資產(chǎn)管理公司共1919家，四家國(guó)有金融資產(chǎn)管理家，

3、四家國(guó)有金融資產(chǎn)管理公司及浙江、江蘇、安徽、廣東、上海、北京、天津、重慶、福建、遼公司及浙江、江蘇、安徽、廣東、上海、北京、天津、重慶、福建、遼寧、山東、湖北、寧夏、吉林、廣西等十五省地方資產(chǎn)管理公司。寧、山東、湖北、寧夏、吉林、廣西等十五省地方資產(chǎn)管理公司。境外投資者投資不良資產(chǎn)的途徑：境外投資者投資不良資產(chǎn)的途徑： 一是通過(guò)在中國(guó)境內(nèi)設(shè)立外商投資企業(yè)收購(gòu)、處置中國(guó)境內(nèi)的不良資產(chǎn)。一是通過(guò)在中國(guó)境內(nèi)設(shè)立外商投資企業(yè)收購(gòu)、處置中國(guó)境內(nèi)的不良資產(chǎn)。 二是以境外投資者的身份直接收購(gòu)、處置中國(guó)境內(nèi)的不良資產(chǎn)。二是以境外投資者的身份直接收購(gòu)、處置中國(guó)境內(nèi)的不良資產(chǎn)。二、不良資產(chǎn)的受讓、管理、處置業(yè)務(wù)二

4、、不良資產(chǎn)的受讓、管理、處置業(yè)務(wù) （一）金融類不良資產(chǎn)的經(jīng)營(yíng)模式（一）金融類不良資產(chǎn)的經(jīng)營(yíng)模式 對(duì)于金融類不良資產(chǎn)，資產(chǎn)管理公司一般采取按原值打折收購(gòu)并擇機(jī)進(jìn)行處置以回收現(xiàn)金，主要包括收購(gòu)、管理及處置三個(gè)環(huán)節(jié)。 1、收購(gòu)環(huán)節(jié)的核心是估值定價(jià)收購(gòu)環(huán)節(jié)的核心是估值定價(jià)。通過(guò)盡職調(diào)查與估值工作對(duì)不良資產(chǎn)做出價(jià)值判斷，在此基礎(chǔ)上以參與競(jìng)標(biāo)、競(jìng)拍和協(xié)議收購(gòu)等方式收購(gòu)不良資產(chǎn)； 2、管理環(huán)節(jié)的核心是分類管理與價(jià)值提升管理環(huán)節(jié)的核心是分類管理與價(jià)值提升。對(duì)資產(chǎn)進(jìn)行持續(xù)動(dòng)態(tài)的分類管理，最大限度地挖掘和發(fā)現(xiàn)價(jià)值； 3、處置環(huán)節(jié)的核心是價(jià)值最大化。處置環(huán)節(jié)的核心是價(jià)值最大化。債權(quán)重組、債轉(zhuǎn)股、資產(chǎn)置換、以股抵債、

5、以物抵債、正常清收、訴訟追償、出售、資產(chǎn)證券化和委托處置等以及上述方式的組合。 （二）不良資產(chǎn)的處置方式（二）不良資產(chǎn)的處置方式 不良資產(chǎn)處置是指資產(chǎn)公司根據(jù)市場(chǎng)原則購(gòu)買轉(zhuǎn)讓方不良資產(chǎn)，并通過(guò)資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓、資產(chǎn)重組、追加投資資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓、資產(chǎn)重組、追加投資等方式，對(duì)收購(gòu)的債權(quán)資產(chǎn)進(jìn)行經(jīng)營(yíng)、管理和處置，最終實(shí)現(xiàn)價(jià)值提升。 按照不良資產(chǎn)的特點(diǎn)，經(jīng)營(yíng)模式分為：傳統(tǒng)類不良資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)模式和附重組條件類不良資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)模式。 按照不良資產(chǎn)的來(lái)源，資產(chǎn)類型分為：銀行不良資產(chǎn)及非銀行金融機(jī)構(gòu)的不良資產(chǎn)（統(tǒng)稱金融類不良資產(chǎn)），非金融機(jī)構(gòu)的不良資產(chǎn)（企業(yè)之間的債權(quán)資產(chǎn)）。 1 1、債務(wù)重組、債務(wù)重組 是指收購(gòu)不良資產(chǎn)并通過(guò)對(duì)金

6、額、利率、期限、擔(dān)保方式、回收內(nèi)容、幣種等債務(wù)的要素進(jìn)行調(diào)整、變更的處置方式。 （1）債務(wù)重組的適用范圍：主要適用于債務(wù)人出現(xiàn)短期流動(dòng)性困難而無(wú)法按時(shí)清償債務(wù)所形成的不良資產(chǎn)，債務(wù)人需具有較強(qiáng)的長(zhǎng)期償債能力，能夠提供足夠擔(dān)保措施。 （2）債務(wù)重組的方式：債權(quán)重組、債轉(zhuǎn)股、資產(chǎn)置換。 a、債權(quán)重組：債權(quán)重組：通過(guò)修改債務(wù)條件，如對(duì)債務(wù)金額、利率、期限、擔(dān)保方式等要素進(jìn)行調(diào)整、變更后，達(dá)到債權(quán)人和債務(wù)人雙方滿意的處置效果（案例：期限錯(cuò)配的項(xiàng)目）。b、債轉(zhuǎn)股債轉(zhuǎn)股（商業(yè)性債轉(zhuǎn)股）：是指資產(chǎn)公司為了最大限度地回收不良資產(chǎn)，自主決定將接受或購(gòu)買的不良資產(chǎn)轉(zhuǎn)為股權(quán)的行為。通過(guò)加強(qiáng)債轉(zhuǎn)股企業(yè)高級(jí)管理人員的管

7、理、提高股權(quán)管理的科學(xué)性和規(guī)范性、運(yùn)用多種手段為債轉(zhuǎn)股企業(yè)提供綜合金融服務(wù)等方式，提升企業(yè)價(jià)值（案例：深圳特發(fā)集團(tuán)、深（案例：深圳特發(fā)集團(tuán)、深圳賽格集團(tuán)）圳賽格集團(tuán)）。c、資產(chǎn)置換：資產(chǎn)置換：是指為確保資產(chǎn)價(jià)值或有利于對(duì)資產(chǎn)的處置，債務(wù)人以自有資產(chǎn)或者第三方的資產(chǎn)對(duì)等置換資產(chǎn)公司對(duì)該債務(wù)人債權(quán)的處置方式。 對(duì)于債務(wù)人具有上市潛力的債權(quán)資產(chǎn)，可以采取將債權(quán)或抵債股權(quán)置換成上市公司股權(quán)的方式，通過(guò)資本市場(chǎng)進(jìn)行處置，以物抵債也是常用方式。2 2、債權(quán)轉(zhuǎn)讓、債權(quán)轉(zhuǎn)讓 是指將不良資產(chǎn)以市場(chǎng)所認(rèn)可的價(jià)格向第三方轉(zhuǎn)讓來(lái)實(shí)現(xiàn)價(jià)值回收，轉(zhuǎn)讓形式一般包括公開(kāi)不定向轉(zhuǎn)讓（拍賣、招標(biāo)、競(jìng)標(biāo)）和協(xié)議定價(jià)轉(zhuǎn)讓等。 適用范

8、圍：一般適用于債權(quán)項(xiàng)目存在加速貶值或是無(wú)法與債務(wù)人正面接觸，以及其他處置方式均不奏效的情況。 債權(quán)轉(zhuǎn)讓的方式：競(jìng)價(jià)轉(zhuǎn)讓、招標(biāo)轉(zhuǎn)讓、公開(kāi)拍賣、掛牌轉(zhuǎn)讓、協(xié)議轉(zhuǎn)讓。3 3、債權(quán)清收、債權(quán)清收 是指通過(guò)向債務(wù)人催收、督促其還款等非訴訟手段，實(shí)現(xiàn)債權(quán)回收的處置方式。4 4、打包處置、打包處置 是指按照某種分類方法把一個(gè)以上主債務(wù)人的全部或部分債權(quán)合并成一個(gè)資產(chǎn)包進(jìn)行處置（打包處置的特點(diǎn)、特色及案例）。 適用范圍：一是適用于“散、亂、差”的項(xiàng)目，或單個(gè)項(xiàng)目處置存在成本高、效果差等弊端，而打包處置則有利于發(fā)揮個(gè)別亮點(diǎn)項(xiàng)目的優(yōu)勢(shì)，以優(yōu)帶劣，加快小散項(xiàng)目處置進(jìn)度；二是適用于具有同一擔(dān)保人、抵押物、被同一單位兼

9、并等具有相似屬性的項(xiàng)目。5 5、實(shí)物資產(chǎn)處置、實(shí)物資產(chǎn)處置 首先確定資產(chǎn)公司是否擁有實(shí)物資產(chǎn)的處置權(quán)，同時(shí)還要關(guān)注實(shí)物資產(chǎn)的處置時(shí)機(jī)。6 6、委托處置、委托處置 是指資產(chǎn)公司將其擁有處置權(quán)的資產(chǎn)委托給符合條件的第三方進(jìn)行處置并支付相應(yīng)服務(wù)費(fèi)。7 7、訴訟追償、訴訟追償 是指資產(chǎn)公司作為原告、申請(qǐng)人或第三人參與民事訴訟、行政訴訟、仲裁、執(zhí)行、破產(chǎn)訴訟程序，從而實(shí)現(xiàn)債權(quán)追償。8 8、資產(chǎn)證券化、資產(chǎn)證券化 是指以特定資產(chǎn)組成的資產(chǎn)池或特定的現(xiàn)金流為標(biāo)的，以此為基礎(chǔ)發(fā)行可交易證券，將其出售給投資者進(jìn)行融資的一種形式。（三）不良資產(chǎn)處置分類及處置策略（三）不良資產(chǎn)處置分類及處置策略 一是處置類資產(chǎn)：冰

10、棍效應(yīng)，實(shí)施快速處置。一是處置類資產(chǎn)：冰棍效應(yīng)，實(shí)施快速處置。 二是價(jià)值提升類資產(chǎn)：通過(guò)積極推動(dòng)股權(quán)企業(yè)改革上市或通過(guò)定向增二是價(jià)值提升類資產(chǎn)：通過(guò)積極推動(dòng)股權(quán)企業(yè)改革上市或通過(guò)定向增發(fā)、股權(quán)置換等方式把股權(quán)轉(zhuǎn)換成上市公司股份，最大提升股權(quán)價(jià)值，實(shí)發(fā)、股權(quán)置換等方式把股權(quán)轉(zhuǎn)換成上市公司股份，最大提升股權(quán)價(jià)值，實(shí)現(xiàn)股權(quán)流動(dòng)性。（天一科技）現(xiàn)股權(quán)流動(dòng)性。（天一科技） 三是上市公司類資產(chǎn)：通過(guò)債務(wù)重整，資產(chǎn)重組，實(shí)施擇機(jī)退出策略。三是上市公司類資產(chǎn)：通過(guò)債務(wù)重整，資產(chǎn)重組，實(shí)施擇機(jī)退出策略。（案例：東盛科技（廣譽(yù)遠(yuǎn)（案例：東盛科技（廣譽(yù)遠(yuǎn)600771600771）、）、STST超日（協(xié)鑫集成超日（協(xié)

11、鑫集成002506002506）三、三、2015年金融不良資產(chǎn)市場(chǎng)總體判斷年金融不良資產(chǎn)市場(chǎng)總體判斷n傳統(tǒng)制造業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)保持較高水平；傳統(tǒng)制造業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)保持較高水平；n20152015年商業(yè)銀行不良貸款率將達(dá)到年商業(yè)銀行不良貸款率將達(dá)到1%-2%1%-2%；n三四線城市房?jī)r(jià)下跌三四線城市房?jī)r(jià)下跌20%-30%20%-30%，將挑戰(zhàn)銀行等金融機(jī)構(gòu)的承受能力；，將挑戰(zhàn)銀行等金融機(jī)構(gòu)的承受能力；n不良資產(chǎn)總量會(huì)明顯上升；不良資產(chǎn)總量會(huì)明顯上升；n不良資產(chǎn)的質(zhì)量有所下降，處置難度有所加大；不良資產(chǎn)的質(zhì)量有所下降，處置難度有所加大；n不良資產(chǎn)進(jìn)入新常態(tài)，經(jīng)濟(jì)下行壓力與供給方結(jié)構(gòu)性改革，不良余額與不良資產(chǎn)進(jìn)入

12、新常態(tài)，經(jīng)濟(jì)下行壓力與供給方結(jié)構(gòu)性改革，不良余額與不良率持續(xù)雙升；不良率持續(xù)雙升；n不良資產(chǎn)市場(chǎng)供求關(guān)系發(fā)生新變化，價(jià)格分歧造成銀行不良資產(chǎn)積壓。不良資產(chǎn)市場(chǎng)供求關(guān)系發(fā)生新變化，價(jià)格分歧造成銀行不良資產(chǎn)積壓。1、2015年我國(guó)銀行不良貸款產(chǎn)生的主要來(lái)源：制造業(yè)年我國(guó)銀行不良貸款產(chǎn)生的主要來(lái)源：制造業(yè)02、2015年不良資產(chǎn)市場(chǎng)概況年不良資產(chǎn)市場(chǎng)概況 根據(jù)銀監(jiān)會(huì)公布數(shù)據(jù)顯示：根據(jù)銀監(jiān)會(huì)公布數(shù)據(jù)顯示： 截至截至20152015年三季度末，商業(yè)銀行不良貸款余額年三季度末，商業(yè)銀行不良貸款余額11,86311,863億元，較上季末增加億元，較上季末增加944944億元；商業(yè)銀行不良貸款率億元；商業(yè)銀行

13、不良貸款率1.59%1.59%，較上季末上升，較上季末上升0.090.09個(gè)百分點(diǎn)。個(gè)百分點(diǎn)。 從不良貸款特征看，從不良貸款特征看，“高危高?！鳖I(lǐng)域多集中于小微企業(yè)以及高耗能和產(chǎn)能過(guò)領(lǐng)域多集中于小微企業(yè)以及高耗能和產(chǎn)能過(guò)剩行業(yè)，同時(shí)，受大宗商品價(jià)格下跌影響的相關(guān)行業(yè)也位列其中。剩行業(yè)，同時(shí)，受大宗商品價(jià)格下跌影響的相關(guān)行業(yè)也位列其中。 2015 2015年不良貸款的發(fā)展趨勢(shì)，主要受制于貨幣流動(dòng)性（銀行不輸血）和房年不良貸款的發(fā)展趨勢(shì)，主要受制于貨幣流動(dòng)性（銀行不輸血）和房地產(chǎn)整體走勢(shì)兩個(gè)主要因素的影響。地產(chǎn)整體走勢(shì)兩個(gè)主要因素的影響。 四、四、2016年金融不良資產(chǎn)市場(chǎng)展望年金融不良資產(chǎn)市場(chǎng)展

14、望 東方資產(chǎn)2015中國(guó)金融不良資產(chǎn)市場(chǎng)調(diào)查報(bào)告稱，本輪銀行不良資產(chǎn)升勢(shì)尚未見(jiàn)頂，銀行業(yè)不良貸款率上升趨勢(shì)還會(huì)持續(xù)4-6個(gè)季度，新增信貸集中出現(xiàn)不良貸款的時(shí)間點(diǎn)較大可能是2017年根據(jù)此前銀監(jiān)會(huì)披露的數(shù)據(jù)。調(diào)查報(bào)告稱，預(yù)計(jì)2015年第四季度不良貸款余額達(dá)到12,637.82億元，不良貸款率1.67%，預(yù)計(jì)2016年第四季度不良貸款率達(dá)到1.94%。今、明兩年，經(jīng)濟(jì)下行壓力對(duì)于銀行信貸資產(chǎn)質(zhì)量影響尤為明顯。今、明兩年，經(jīng)濟(jì)下行壓力對(duì)于銀行信貸資產(chǎn)質(zhì)量影響尤為明顯。1、2016年金融不良資產(chǎn)有可能的風(fēng)險(xiǎn)行業(yè)年金融不良資產(chǎn)有可能的風(fēng)險(xiǎn)行業(yè)根據(jù)市場(chǎng)調(diào)查：最可能出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)的金融機(jī)構(gòu)和平臺(tái)，超過(guò)一半的受訪者

15、認(rèn)為是“小額貸款公司、融資性擔(dān)保公司等新型金融機(jī)構(gòu)”，其次是 “P2P網(wǎng)貸平臺(tái)”，占到33.87%。風(fēng)險(xiǎn)最高的融資方式，53%的受訪者選擇了“P2P網(wǎng)貸”。商業(yè)銀行信貸出現(xiàn)壞賬風(fēng)險(xiǎn)最為嚴(yán)重的三個(gè)行業(yè)依次是制造業(yè)、批發(fā)零售業(yè)和采礦業(yè)。2、2016年有可能出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)的金融機(jī)構(gòu)年有可能出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)的金融機(jī)構(gòu)3、2016年不良資產(chǎn)市場(chǎng)的發(fā)展格局及特點(diǎn)年不良資產(chǎn)市場(chǎng)的發(fā)展格局及特點(diǎn)1 1）不良資產(chǎn)總量明顯上升（）不良資產(chǎn)總量明顯上升（20-30%20-30%），可能會(huì)突破），可能會(huì)突破2%2%，達(dá)到，達(dá)到1.51.5萬(wàn)億萬(wàn)億深度惡化：傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)如鋼鐵、煤炭、水泥、化工行業(yè)的深度惡化，短時(shí)間難以扭轉(zhuǎn)；橫向漫延：長(zhǎng)

16、三角；珠三角；東三?。画h(huán)渤海；內(nèi)陸省份雖然滯后，2016年將會(huì)明顯上升。2 2）不良資產(chǎn)質(zhì)量將有所下降）不良資產(chǎn)質(zhì)量將有所下降 不良資產(chǎn)中輕資產(chǎn)的比例有所提升，估值持續(xù)走低；3 3）不良資產(chǎn)市場(chǎng)格局將會(huì)有較大改變）不良資產(chǎn)市場(chǎng)格局將會(huì)有較大改變 a a、不良資產(chǎn)供應(yīng)方銀行的供給力度將逐步增加，如民生、招商、不良資產(chǎn)供應(yīng)方銀行的供給力度將逐步增加，如民生、招商 b、不良資產(chǎn)打包交易、單次交易額度增大將成為主要特點(diǎn) c、參與不良資產(chǎn)收購(gòu)及經(jīng)營(yíng)的民間投資者、機(jī)構(gòu)投資者會(huì)有明顯增加（大企業(yè)集團(tuán)財(cái)富資本投資會(huì)加大） 4 4）不良資產(chǎn)處置方式將有較大轉(zhuǎn)變）不良資產(chǎn)處置方式將有較大轉(zhuǎn)變 a、不良資產(chǎn)證券化 金融機(jī)構(gòu)對(duì)不良資產(chǎn)處置采取新方式，如通過(guò)時(shí)間換空間時(shí)間換空間方式將不良資產(chǎn)包裝成資產(chǎn)證券化產(chǎn)品。 b、銀行與資管機(jī)構(gòu)進(jìn)行結(jié)構(gòu)性交易（工行、建行、民生） c、不良資產(chǎn)同業(yè)并購(gòu)重組將成為新常態(tài)（股權(quán)并購(gòu)、財(cái)務(wù)重組、資產(chǎn)注入） d、不良資產(chǎn)處置常態(tài)化、超市化特點(diǎn)逐步形成。 各種中介機(jī)構(gòu)參與營(yíng)銷處置，2016年突出表現(xiàn)為“互聯(lián)網(wǎng)+”的