論我國存款準(zhǔn)備金率的變動(dòng)對貨幣供應(yīng)量的影1-推薦下載

1、論我國存款準(zhǔn)備金率的變動(dòng)對貨幣供應(yīng)量的影響首先所謂存款準(zhǔn)備金，也稱為法定存款準(zhǔn)備金或存儲準(zhǔn)備 金 ( Deposit reserve )，是指金融機(jī)構(gòu)為保證 客戶提取存款和資金清算需 要而準(zhǔn)備的在中央銀行的存款。 法定存款準(zhǔn)備金率 ，是金融機(jī)構(gòu)按 規(guī)定 向中央銀行繳納的存款準(zhǔn)備金占其存款的總額的比率。這一部分是一個(gè) 風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金，是不能夠用于發(fā)放貸款的。這個(gè)比例越高，執(zhí)行的緊縮政 策力度越大。 而中央銀行通過調(diào)整存款準(zhǔn)備金率 ,可以影響金融機(jī)構(gòu)的信 貸擴(kuò)張能力，從而間接調(diào)控貨幣供應(yīng)量。當(dāng)中央銀行降低存款準(zhǔn)備金率 時(shí)，金融機(jī)構(gòu)可用于貸款的資金增加，社會的貸款總量和 貨幣供應(yīng)量也 相應(yīng)增加；反之，社

2、會的貸款總量和貨幣供應(yīng)量將相應(yīng)減少。 而存款準(zhǔn)備金制度作為我國的一項(xiàng)基本貨幣政策制度，其在貨幣信貸數(shù)量 控制、貨幣市場流動(dòng)性和利率調(diào)節(jié)，以及促進(jìn) 金融 機(jī)構(gòu)穩(wěn)健經(jīng)營、限制貨 幣替代和資本流出入等方面發(fā)揮著重要作用。具體而言.作為一項(xiàng)重要的貨幣政策，變動(dòng)存款準(zhǔn)備金的主要功能是 通過調(diào)節(jié)貨幣供應(yīng)量來調(diào)節(jié) 經(jīng)濟(jì) 活動(dòng)。我國貨幣政策的傳導(dǎo)可被視為兩個(gè) 渠道系統(tǒng)，即通過貨幣市場的操作控制貨幣供應(yīng)量水平影響社會財(cái)富水平 和信貸總額，繼而影響實(shí)際經(jīng)濟(jì)體的消費(fèi)和投資，從而最終影響實(shí)際產(chǎn)出 和物價(jià)指數(shù)的貨幣渠道；以及通過調(diào)控市場利率水平影響實(shí)際利率和信貸 總額，從而影響實(shí)際經(jīng)濟(jì)體的利率渠道。利率和貨幣供應(yīng)量是貨

3、幣政策的 兩個(gè)中介目標(biāo)，而存款準(zhǔn)備金是貨幣政策三大工具之一。中央銀行在執(zhí)行 貨幣政策時(shí)以貨幣政策工具首先影響利率或貨幣供應(yīng)量等貨幣政策中介目 標(biāo)變量，通過這些變量的變動(dòng)，中央銀行的政策工具間接地影響產(chǎn)出、就業(yè)、物價(jià)和國際收支等最終貨幣政策目標(biāo)變量。2006 年以來，中國經(jīng)濟(jì)快速增長，但經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中的矛盾也進(jìn)一步凸顯， 投資增長過快的勢頭不減。而投資增長過快的主要原因之一就是貨幣信貸 增長過快。提高存款準(zhǔn)備金率可以相應(yīng)地減緩貨幣信貸增長，保持國民經(jīng) 濟(jì)健康、協(xié)調(diào)發(fā)展。央行通過調(diào)整存款準(zhǔn)備金率，能夠影響 “基礎(chǔ)貨幣 ”， 基礎(chǔ)貨幣的增加可以導(dǎo)致全社會貨幣供應(yīng)量的成倍放大，反之亦然： 基礎(chǔ)貨幣 =通貨

4、+銀行體系準(zhǔn)備金總額= 通貨 +商業(yè)銀行庫存現(xiàn)金 +商業(yè)銀行存在中央銀行的法定準(zhǔn)備金 + 商業(yè)銀行存在中央銀行的超額準(zhǔn)備金基礎(chǔ)貨幣中的 “商業(yè)銀行庫存現(xiàn)金 ”是可以經(jīng)過存款創(chuàng)造機(jī)制派生出更多 存款的。比如商業(yè)銀行一開始有 100 萬元的庫存現(xiàn)金，它可以將這 100萬 元貸出，獲得貸款的企業(yè)一般不會全部提現(xiàn)，而是將這 100 萬繼續(xù)存在該 企業(yè)所在銀行的賬戶上，這是由于以后的支出大多是通過轉(zhuǎn)賬來支付的， 那么 100萬存在新的銀行賬戶上之后，這個(gè)銀行需要從 100 萬中提出一部 分的 “法定存款準(zhǔn)備金 ”，并存放到該銀行在中央銀行的賬戶上，這是國 家的法律規(guī)定，目的是不允許商業(yè)銀行過分放貸，從而

5、保留一定比例的資 金用于周轉(zhuǎn)，并且能夠在某些商業(yè)銀行出現(xiàn)支付困難的時(shí)候用準(zhǔn)備金來保 護(hù)銀行以免其破產(chǎn)。這里我們假設(shè)法定存款準(zhǔn)備金率是10%，那么借款企業(yè)所在的銀行需要交 10 萬元的法定存款準(zhǔn)備金到央行，然后該銀行還剩 下 90 萬元，又可以將其貸出，貸出后 90 萬存放的銀行又要將 10%也就是 9萬元存入央行，再將剩下的81萬元貸出這樣，原先100萬的商業(yè)銀 行庫存現(xiàn)金，經(jīng)過存款創(chuàng)造機(jī)制，最多能派生出 1000萬元的存款（ 100除 以 10%）。如果法定存款準(zhǔn)備金率調(diào)增為 11%，那么最多能派生出的存款就是 909萬元（ 100除以 11%）。這就是基礎(chǔ)貨幣能夠成倍放大貨幣供應(yīng) 量的原因

6、，所以貨幣供應(yīng)量是通過商業(yè)銀行庫存現(xiàn)金（基礎(chǔ)貨幣）在銀行 系統(tǒng)內(nèi)部不斷的存 -貸- 存-貸的過程中實(shí)現(xiàn)的，一旦資金流出銀行體系 （如被借款人提現(xiàn)、商業(yè)銀行上交法定存款準(zhǔn)備金、超額存款準(zhǔn)備金等）， 這部分資金就退出了存款創(chuàng)造的過程，不能再派生出更多存款。中國人民銀行 5月 3日發(fā)布了2011 年第一季度貨幣政策執(zhí)行報(bào)告 報(bào)告雖對當(dāng)前經(jīng)濟(jì)增長的形勢給予了樂觀的評估，但同時(shí)也指出：" 通脹預(yù)期仍處于較高水平 " 。報(bào)告指出： " 具體來說，在準(zhǔn)備金率方面，要繼續(xù) 加強(qiáng)流動(dòng)性管理，把好流動(dòng)性總閘門，法定存款準(zhǔn)備金率并不存在絕對上 限；在利率方面，未來仍然需要根據(jù)形勢發(fā)展要求，繼續(xù)運(yùn)用利率等價(jià)格 調(diào)控手段。 " 顯示央行對加息仍持明確的開放態(tài)度?？傊?/p>