宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)國(guó)民收入的決定

1、回憶兩部門回憶兩部門 的做法的做法消費(fèi)函數(shù)： 儲(chǔ)蓄函數(shù)： 均衡國(guó)民收入：投資乘數(shù)：1aiyb1111IYkIMPCbcabyyci(1)sb y is回憶三部門回憶三部門 的做法的做法 均衡國(guó)民收入：投資乘數(shù)：北京工商大學(xué)北京工商大學(xué)11(1)IYkIbt0()dCabYab YTtYTRYCIGa + I + G + b TRT )Y1b(1t)0（回憶四部門回憶四部門 的做法的做法 均衡國(guó)民收入 ：投資乘數(shù)：北京工商大學(xué)北京工商大學(xué)11(1)IYkIbt0()dCabYab YTtYTRYCIGNX0a + I + G + b TRT )EXY1b(1t)0（0NXEXIMIMYNXEXY

2、北京工商大學(xué)北京工商大學(xué)在三部門經(jīng)濟(jì)中，已知消費(fèi)函數(shù)為在三部門經(jīng)濟(jì)中，已知消費(fèi)函數(shù)為C=1000.9 Yd， Yd為可支配收入，投為可支配收入，投資資I=300億元，政府購(gòu)買億元，政府購(gòu)買G=160億元，稅收億元，稅收T=0.2Y。試求：試求：（1）均衡的國(guó)民收入水平；）均衡的國(guó)民收入水平；（2）政府購(gòu)買乘數(shù)；）政府購(gòu)買乘數(shù)；（3）若政府購(gòu)買增加到）若政府購(gòu)買增加到300億元時(shí)，新的均衡國(guó)民收入。（人大億元時(shí)，新的均衡國(guó)民收入。（人大2000研）研）n（1） 均衡收入均衡收入ny(100300160)/(10.9(1-0.2)n 2000n（2）b0.9n政府支出乘數(shù)政府支出乘數(shù)= 1/(1-

3、b(1-t)= 1/(1-0.9(1-0.2)=25/7=3.57 n（3）nG 300 160 140ny kg 140（25/ 7） 500n所以新的國(guó)民收入為所以新的國(guó)民收入為2500億元。億元。 a + I + G + b TRT )Y1b(1t)（ 。北京工商大學(xué)北京工商大學(xué)C=100+0.8Yd，t=0.25，G=200，TR=62.5，I=50，T=tY求均衡收入是多少？求均衡收入是多少？邊際稅率的乘數(shù)是多少，政府邊際稅率的乘數(shù)是多少，政府G的乘數(shù)是多少？的乘數(shù)是多少？實(shí)際收入水平是實(shí)際收入水平是800時(shí)，求非意愿投資是多少？時(shí)，求非意愿投資是多少？（北京大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院（北京大學(xué)經(jīng)

4、濟(jì)學(xué)院2007研）研）n（1） 均衡收入均衡收入ny(10050200+0.862.5)/(10.8(1-0.25)n 1000n（2）b0.8n政府支出乘數(shù)政府支出乘數(shù)= 1/(1-b(1-t)= 1/(1-0.8(1-0.25)=2.5 n（3）C=100+0.8(800+62.5-0.25800)=630nY=630+50+200=880n非意愿投資非意愿投資 800 880 -80a + I + G + b TRT )Y1b(1t)（ 。要素市場(chǎng)居民戶政 府企 業(yè)金融市場(chǎng)國(guó) 外商品和服務(wù)市場(chǎng)進(jìn)進(jìn)口口出出口口投資儲(chǔ)蓄儲(chǔ)蓄儲(chǔ)蓄消消費(fèi)費(fèi)要要素素收收入入要要素素需需求求轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)移移支支付付轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)移移

5、支支付付稅稅收收稅稅收收儲(chǔ)蓄政政府府購(gòu)購(gòu)買買銷銷售售收收入入一、投資的決定一、投資的決定二、二、ISIS曲線曲線三、貨幣市場(chǎng)與利率三、貨幣市場(chǎng)與利率四、四、LMLM曲線曲線五、五、IS-LMIS-LM模型模型六、凱恩斯有效需求理論的基本框架六、凱恩斯有效需求理論的基本框架投資就是資本的形成投資就是資本的形成，即社會(huì)實(shí)際資本的增加，即社會(huì)實(shí)際資本的增加，包括廠房、設(shè)備和存貨的增加以及新住宅等。包括廠房、設(shè)備和存貨的增加以及新住宅等。一、投資的決定一、投資的決定（1）企業(yè)的投資成本。）企業(yè)的投資成本。 外部融資外部融資(銀行借貸、股票、債券等銀行借貸、股票、債券等)自有資金自有資金 企業(yè)的投資成本

6、與利率有關(guān)。企業(yè)的投資成本與利率有關(guān)。利率越高，機(jī)會(huì)成本就越高，在項(xiàng)目的預(yù)期收益率不變的情況下，企業(yè)利率越高，機(jī)會(huì)成本就越高，在項(xiàng)目的預(yù)期收益率不變的情況下，企業(yè)投資所獲得的利潤(rùn)率就越低。企業(yè)就越不愿意投資。投資所獲得的利潤(rùn)率就越低。企業(yè)就越不愿意投資。 因此，利率與投資反向變動(dòng)，是影響企業(yè)投資的首要因素。因此，利率與投資反向變動(dòng)，是影響企業(yè)投資的首要因素。2.影響投資的主要因素影響投資的主要因素（2）企業(yè)的投資收益。）企業(yè)的投資收益。 企業(yè)投資的目的是為了擴(kuò)大銷售額，擴(kuò)大投資收益。企業(yè)投資的目的是為了擴(kuò)大銷售額，擴(kuò)大投資收益。 企業(yè)投資收益的大小受整個(gè)國(guó)民經(jīng)濟(jì)走勢(shì)的影響。企業(yè)投資收益的大小受

7、整個(gè)國(guó)民經(jīng)濟(jì)走勢(shì)的影響。 在經(jīng)濟(jì)處于下滑階段，國(guó)民收入減少，消費(fèi)減少，產(chǎn)品賣不出去，企業(yè)在經(jīng)濟(jì)處于下滑階段，國(guó)民收入減少，消費(fèi)減少，產(chǎn)品賣不出去，企業(yè)的銷售額下降，投資收益下降，這時(shí)企業(yè)就不愿意投資。的銷售額下降，投資收益下降，這時(shí)企業(yè)就不愿意投資。（4 4）投資抵免稅。）投資抵免稅。政府對(duì)投資持鼓勵(lì)態(tài)度，推出的一項(xiàng)政策。政府對(duì)投資持鼓勵(lì)態(tài)度，推出的一項(xiàng)政策。中國(guó)（上海）自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)于中國(guó)（上海）自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)于2013年年8月月22日經(jīng)國(guó)務(wù)院正式批準(zhǔn)設(shè)立，日經(jīng)國(guó)務(wù)院正式批準(zhǔn)設(shè)立，于于9月月29日上午日上午10時(shí)正式掛牌開張。試驗(yàn)區(qū)總面積為時(shí)正式掛牌開張。試驗(yàn)區(qū)總面積為28.78平方公里，相

8、平方公里，相當(dāng)于上海市面積的當(dāng)于上海市面積的1/226。（比如：符合條件的企業(yè)減按。（比如：符合條件的企業(yè)減按15%的稅率征收的稅率征收企業(yè)所得稅。）企業(yè)所得稅。）2.影響投資的主要因素影響投資的主要因素（3）預(yù)期因素。）預(yù)期因素。 投資有時(shí)候周期很長(zhǎng)，受未來(lái)不確定因素的影響很大。投資有時(shí)候周期很長(zhǎng)，受未來(lái)不確定因素的影響很大。 如果企業(yè)對(duì)未來(lái)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)比較有信心，則會(huì)愿意投資。否則縮減投資。如果企業(yè)對(duì)未來(lái)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)比較有信心，則會(huì)愿意投資。否則縮減投資。 企業(yè)家信心指數(shù)。企業(yè)家信心指數(shù)。3.投資函數(shù)投資函數(shù)u投資函數(shù)：投資與利率之間的函數(shù)關(guān)系。投資函數(shù)：投資與利率之間的函數(shù)關(guān)系。uI II I（

9、r r） （滿足（滿足dI/dr dI/dr 0 0） 。投資投資I是利率是利率r的減函數(shù)，即投資與利率反向變動(dòng)。的減函數(shù)，即投資與利率反向變動(dòng)。u線性投資函數(shù)：線性投資函數(shù)：I Ie-dre-dr i ir%r%投資函數(shù)投資函數(shù)i= i= e dre e 假定只有利率變，假定只有利率變，其他都不變其他都不變 e：自主投資，是：自主投資，是r=0時(shí)的投資時(shí)的投資量。量。 d：投資系數(shù)，是投資需求對(duì)：投資系數(shù)，是投資需求對(duì)于利率變動(dòng)的反應(yīng)程度。于利率變動(dòng)的反應(yīng)程度。 表示利率每下降一個(gè)百分點(diǎn)，表示利率每下降一個(gè)百分點(diǎn)，投資增加的量。投資增加的量。caby(1)sb y 投資函數(shù)投資函數(shù) 如下圖：

10、如下圖：Ir I=1200-300 r1 2 00 4%600 2%0二、二、IS曲線曲線1.IS1.IS方程的推導(dǎo)方程的推導(dǎo)u二部門經(jīng)濟(jì)中的均衡條件是總供給總需求二部門經(jīng)濟(jì)中的均衡條件是總供給總需求, I = S, I = SuY = C + I , Y = C + I , 而而 C = a + bY.C = a + bY.p解得均衡國(guó)民收入：解得均衡國(guó)民收入：Y = (a+I) /1-bY = (a+I) /1-bydbdear1uI= e-dr I= e-dr u得到得到ISIS方程：方程：uI ：investment 投資投資uS：save 儲(chǔ)蓄儲(chǔ)蓄 如果將利率與國(guó)民收入的對(duì)應(yīng)關(guān)系用圖

11、來(lái)表示，以縱軸表示利率，如果將利率與國(guó)民收入的對(duì)應(yīng)關(guān)系用圖來(lái)表示，以縱軸表示利率，橫軸表示收入，可以得到一條向右下方傾斜的橫軸表示收入，可以得到一條向右下方傾斜的IS曲線。曲線。 IS曲線曲線Yr %5000 44000 2 130002000 3 0C=500+0.7YI（r）=1300-300rY=(a+e-dr)/(1-b) =(500+1300-300r)/(1-0.7) =6000-1000rr=(a+e)/d-(1-b)/d)Y =(500+1300)/300- (1-0.7)/300)Y =6-y/1000ydbdear1 第一步，利率第一步，利率r上升，會(huì)通過(guò)投資利率彈性上升，

12、會(huì)通過(guò)投資利率彈性d使投資減少。使投資減少。 （理解注意事項(xiàng)：看（理解注意事項(xiàng)：看投資函數(shù)就行：投資函數(shù)就行：Ie-dr）IS曲線的推導(dǎo)過(guò)程曲線的推導(dǎo)過(guò)程周清杰主編教材周清杰主編教材 第二步，投資減少會(huì)通過(guò)乘數(shù)效應(yīng)使總支出第二步，投資減少會(huì)通過(guò)乘數(shù)效應(yīng)使總支出AE多倍的減少。多倍的減少。 （理解注意事項(xiàng)：乘數(shù)效應(yīng)可以放大投資減少帶來(lái)的影響，投資（理解注意事項(xiàng)：乘數(shù)效應(yīng)可以放大投資減少帶來(lái)的影響，投資減少使總支出減少使總支出AE多倍減少。多倍減少。） 第三步，由于總支出第三步，由于總支出AE減少了，即此時(shí)：減少了，即此時(shí)：YAE，即總產(chǎn)出，即總產(chǎn)出Y大于大于總需求總需求AE，為了使產(chǎn)品市場(chǎng)均衡，

13、就必須減產(chǎn)，因而國(guó)民收入減，為了使產(chǎn)品市場(chǎng)均衡，就必須減產(chǎn)，因而國(guó)民收入減少。少。 i iy ys ss sr%r%r%r%y y投資需求函數(shù)投資需求函數(shù)i= i(r) 儲(chǔ)蓄函數(shù)儲(chǔ)蓄函數(shù)s= y - c(y)均衡條件均衡條件i=s 產(chǎn)品市場(chǎng)均衡產(chǎn)品市場(chǎng)均衡i(r) y - c(y) IS曲線的推導(dǎo)圖示曲線的推導(dǎo)圖示IS曲線推導(dǎo)過(guò)程曲線推導(dǎo)過(guò)程高鴻業(yè)主編教材高鴻業(yè)主編教材2.IS曲線及其斜率曲線及其斜率u斜率越小，總產(chǎn)出斜率越小，總產(chǎn)出Y Y 對(duì)利率對(duì)利率r r變動(dòng)的反應(yīng)越敏感，變動(dòng)的反應(yīng)越敏感，ISIS曲線也曲線也就越平坦。就越平坦。1eybdard兩 部 門 時(shí) ： y yIS曲線曲線r%r

14、%01(1)()+ae Gb TRydtdTbr三部門時(shí)：2.IS曲線及其斜率曲線及其斜率影響影響IS曲線斜率的主要因素：曲線斜率的主要因素： 第一、投資利率彈性第一、投資利率彈性d值值 d值越大，值越大， IS曲線斜率的絕對(duì)值越小，曲線斜率的絕對(duì)值越小， IS曲線越平坦。利率曲線越平坦。利率r的微小變的微小變動(dòng)就會(huì)引起國(guó)民收入動(dòng)就會(huì)引起國(guó)民收入Y的大幅變動(dòng)。的大幅變動(dòng)。 第二、邊際消費(fèi)傾向值第二、邊際消費(fèi)傾向值 b值越大，值越大， IS曲線斜率的絕對(duì)值越小，曲線斜率的絕對(duì)值越小， IS曲線越平坦。利率曲線越平坦。利率r的微小變的微小變動(dòng)就會(huì)引起國(guó)民收入動(dòng)就會(huì)引起國(guó)民收入Y的大幅變動(dòng)。的大幅變

15、動(dòng)。 第三、稅率第三、稅率t t 值越小，值越小， IS曲線斜率的絕對(duì)值越小，曲線斜率的絕對(duì)值越小， IS曲線越平坦。利率曲線越平坦。利率r的微小變的微小變動(dòng)就會(huì)引起國(guó)民收入動(dòng)就會(huì)引起國(guó)民收入Y的大幅變動(dòng)。的大幅變動(dòng)。 01(1)()+ae Gb TRydtdTbr三部門時(shí)：2.IS曲線及其斜率曲線及其斜率影響影響IS曲線斜率的主要因素：曲線斜率的主要因素： 第四、邊際進(jìn)口傾向第四、邊際進(jìn)口傾向 邊際進(jìn)口傾向邊際進(jìn)口傾向越小，越小， IS曲線斜率的絕對(duì)值越小，曲線斜率的絕對(duì)值越小， IS曲線越平坦。曲線越平坦。利率利率r的微小變動(dòng)就會(huì)引起國(guó)民收入的微小變動(dòng)就會(huì)引起國(guó)民收入Y的大幅變動(dòng)。的大幅變

16、動(dòng)。00()1(1)+ae Gb TRTEXbdrydt四部門時(shí)：3.IS曲線的經(jīng)濟(jì)含義曲線的經(jīng)濟(jì)含義u（1 1）描述產(chǎn)品市場(chǎng)均衡、即）描述產(chǎn)品市場(chǎng)均衡、即i=si=s時(shí)，總產(chǎn)出與利率之間關(guān)系。時(shí)，總產(chǎn)出與利率之間關(guān)系。u（2 2）均衡國(guó)民收入與利率之間存在反向變化。）均衡國(guó)民收入與利率之間存在反向變化。u利率提高，總產(chǎn)出減少；利率降低，總產(chǎn)出增加。利率提高，總產(chǎn)出減少；利率降低，總產(chǎn)出增加。u（3 3）ISIS曲線上任何點(diǎn)都表示曲線上任何點(diǎn)都表示 I = SI = S。u偏離偏離ISIS曲線的任何點(diǎn)都表示沒有實(shí)現(xiàn)均衡。曲線的任何點(diǎn)都表示沒有實(shí)現(xiàn)均衡。y yr%r%y y1 1相同收入，相同收

17、入，但利但利率高，投資減少率高，投資減少isisis區(qū)域區(qū)域y yy yIS曲線外面的點(diǎn)的經(jīng)濟(jì)含義曲線外面的點(diǎn)的經(jīng)濟(jì)含義y3 3ISABS Sy3y3=I(r=I(r4 4)= e-dr)= e-dr4 4A: I(rA: I(r3 3)= e-dr)= e-dr3 3 例題例題l已知：消費(fèi)函數(shù)已知：消費(fèi)函數(shù) C = 200+0.8y C = 200+0.8y，投資函數(shù)，投資函數(shù) I = 300-5r I = 300-5r；l求求IS曲線的方程。曲線的方程。lISIS曲線的方程為：曲線的方程為：l r = 100 - 0.04yr = 100 - 0.04yl解：解：a a200 b200 b

18、0.8 e0.8 e300 d300 d5 5bdreay1ydbdear1lISIS曲線的方程為：曲線的方程為：l y=2500-25ry=2500-25r4.IS曲線的平移曲線的平移u假設(shè)利率不變，外生變量沖擊導(dǎo)致總產(chǎn)出增加，假設(shè)利率不變，外生變量沖擊導(dǎo)致總產(chǎn)出增加，ISIS水平右移水平右移u假設(shè)利率不變，外生變量沖擊導(dǎo)致假設(shè)利率不變，外生變量沖擊導(dǎo)致總產(chǎn)出減少，總產(chǎn)出減少，ISIS水平左移水平左移例如：增加總需求的財(cái)政政策：例如：增加總需求的財(cái)政政策：u增加政府購(gòu)買性支出。增加政府購(gòu)買性支出。u減稅，增加居民支出。減稅，增加居民支出。減少總需求的財(cái)政政策：減少總需求的財(cái)政政策：w減少政府

19、購(gòu)買支出。減少政府購(gòu)買支出。w增稅，增加企業(yè)負(fù)擔(dān)則減少投資，增稅，增加企業(yè)負(fù)擔(dān)則減少投資，增加居民負(fù)擔(dān)，使消費(fèi)減少。增加居民負(fù)擔(dān)，使消費(fèi)減少。 y yr%r%IS曲線的水平移動(dòng)曲線的水平移動(dòng)產(chǎn)出產(chǎn)出減少減少產(chǎn)出產(chǎn)出增加增加ydbdear14.IS曲線的平移曲線的平移u首先看自發(fā)性消費(fèi)的變化如何影首先看自發(fā)性消費(fèi)的變化如何影響響ISIS曲線。曲線。u在原來(lái)的在原來(lái)的ISIS曲線上任意選擇一點(diǎn)曲線上任意選擇一點(diǎn) A A，觀察當(dāng)自發(fā)性消費(fèi)，觀察當(dāng)自發(fā)性消費(fèi)增加增加300300億億元時(shí)，將會(huì)發(fā)生什么變化。元時(shí)，將會(huì)發(fā)生什么變化。u假設(shè)利率不變，當(dāng)自發(fā)性消費(fèi)假設(shè)利率不變，當(dāng)自發(fā)性消費(fèi)增加時(shí)，增加時(shí)， A

20、 A點(diǎn)的均衡狀態(tài)會(huì)被打破，點(diǎn)的均衡狀態(tài)會(huì)被打破，因?yàn)樽园l(fā)性消費(fèi)的增加會(huì)通過(guò)乘數(shù)因?yàn)樽园l(fā)性消費(fèi)的增加會(huì)通過(guò)乘數(shù)作用，使得國(guó)民收入多倍增加，從作用，使得國(guó)民收入多倍增加，從而而ISIS曲線水平右移，移動(dòng)的距離是曲線水平右移，移動(dòng)的距離是/(1-/(1-),),即：即： Y= Y= /(1-/(1-) )ISIS1 1y yr rISIS曲線的移動(dòng)曲線的移動(dòng)AB BISIS2 2200020002%3%30003000bdreay14.IS曲線的平移曲線的平移u同理，當(dāng)自發(fā)性投資增加時(shí)，也會(huì)使同理，當(dāng)自發(fā)性投資增加時(shí)，也會(huì)使ISIS曲線水平右移，移動(dòng)的距曲線水平右移，移動(dòng)的距離是離是e/(1-e/(

21、1-),),即：即： Y= Y= e/(1-e/(1-) )問(wèn)：自發(fā)投資支出增加問(wèn)：自發(fā)投資支出增加10億美元，會(huì)億美元，會(huì)使使IS：1）右移）右移10億美元；億美元；2）左移）左移10億美元；億美元；3）右移支出乘數(shù)乘以）右移支出乘數(shù)乘以10億美元；億美元；4）左移支出乘數(shù)乘以）左移支出乘數(shù)乘以10億美元。億美元。選擇選擇3）。）。由由IS曲線方程知，二部門中曲線方程知，二部門中均衡收入與各項(xiàng)的關(guān)系為：均衡收入與各項(xiàng)的關(guān)系為：y（aedr）（）（1b），），可看出可看出y的變化的變化y與自發(fā)投與自發(fā)投資資a的變化的變化a的關(guān)系為：的關(guān)系為：ya（1b），），因此，當(dāng)因此，當(dāng)a10，則，則y1

22、0（1b），），a0，則，則y0，而且投資增加會(huì)引，而且投資增加會(huì)引發(fā)國(guó)民收入增加，因此發(fā)國(guó)民收入增加，因此IS是是右移，且右移右移，且右移10（1b），），即右移支出乘數(shù)乘以即右移支出乘數(shù)乘以10億美億美元。元。4.IS曲線的平移曲線的平移在三部門經(jīng)濟(jì)中，在三部門經(jīng)濟(jì)中， 政府購(gòu)買的增加會(huì)引起政府購(gòu)買的增加會(huì)引起ISIS曲線的水平右移，移動(dòng)的距離是曲線的水平右移，移動(dòng)的距離是G/1-G/1-(1-t),(1-t),即：即： Y= Y= G/1-G/1-(1-t)(1-t) 轉(zhuǎn)移支付轉(zhuǎn)移支付TRTR的增加會(huì)引起的增加會(huì)引起ISIS曲線的水平右移，移動(dòng)的距離是曲線的水平右移，移動(dòng)的距離是TR /

23、1-TR /1-(1-t),(1-t),即：即： Y= Y= TR /1-TR /1-(1-t)(1-t) 稅收稅收T T0 0的增加會(huì)引起的增加會(huì)引起ISIS曲線的水平左移，移動(dòng)的距離是曲線的水平左移，移動(dòng)的距離是T T0 0 /1- /1-(1-t),(1-t),即：即： T T0 0 /1- /1-(1-t)(1-t)問(wèn)：如果凈稅收增加問(wèn)：如果凈稅收增加10億美元，會(huì)使億美元，會(huì)使IS1）右移稅收乘數(shù)乘以）右移稅收乘數(shù)乘以10億美元；億美元；2）左移稅收乘數(shù)乘以）左移稅收乘數(shù)乘以10億美元；億美元；3）右移支出乘數(shù)乘以）右移支出乘數(shù)乘以10億美元；億美元；4）左移支出乘數(shù)乘以）左移支出乘

24、數(shù)乘以10億美元。億美元。選擇選擇2）。）。4.IS曲線的平移曲線的平移在四部門經(jīng)濟(jì)中，在四部門經(jīng)濟(jì)中， 出口增加會(huì)引起出口增加會(huì)引起ISIS曲線的水平右移，移動(dòng)的距離是曲線的水平右移，移動(dòng)的距離是EXEX0 0 /1-/1-(1-t)+(1-t)+,即：即： Y=Y=EXEX0 0/1-/1-(1-t)+(1-t)+ 北京工商大學(xué)北京工商大學(xué)（1）若投資函數(shù)為）若投資函數(shù)為i100（美元）（美元）5r，找出利率，找出利率r為為4、5、6、7時(shí)的投資量；時(shí)的投資量；（2）若儲(chǔ)蓄為）若儲(chǔ)蓄為s40（美元）（美元）0.25 ，找出與上述投資，找出與上述投資相均衡的收入水平；相均衡的收入水平；（3）

25、求）求IS曲線并作出圖形。曲線并作出圖形。（1）投資函數(shù)）投資函數(shù)i100（美元）（美元）5r當(dāng)當(dāng)r4%時(shí)，時(shí)，i1005480（美元）；（美元）；當(dāng)當(dāng)r5%時(shí)，時(shí)，i1005575（美元）；（美元）；當(dāng)當(dāng)r6%時(shí)，時(shí)，i1005670（美元）；（美元）；當(dāng)當(dāng)r7%時(shí)，時(shí)，i1005765（美元）。（美元）。（2）儲(chǔ)蓄）儲(chǔ)蓄s400.25y，根據(jù)，根據(jù)is有有當(dāng)當(dāng)i80（美元）時(shí)，有：（美元）時(shí)，有：400.25y80，得：，得：y480（美元）；（美元）；當(dāng)當(dāng)i75（美元）時(shí)，有：（美元）時(shí)，有：400.25y75，得：，得：y460（美元）；（美元）；當(dāng)當(dāng)i70（美元）時(shí)，有：（美元）時(shí)，

26、有：400.25y70，得：，得：y440（美元）；（美元）；當(dāng)當(dāng)i65（美元）時(shí)，有：（美元）時(shí)，有：400.25y65，得：，得：y420（美元）。（美元）。（3）儲(chǔ)蓄函數(shù)：）儲(chǔ)蓄函數(shù)：s400.25y，投資函數(shù)：投資函數(shù)：i1005r，根據(jù)根據(jù)IS，聯(lián)立得，聯(lián)立得IS方程：方程：r280.05y， 01()1)(ae Gb TRTrtydbd+北京工商大學(xué)北京工商大學(xué)假定：假定： （1）消費(fèi)函數(shù)為）消費(fèi)函數(shù)為c500.8 ，投資函數(shù)為，投資函數(shù)為i100（美元）（美元）5r；（2）消費(fèi)函數(shù)為）消費(fèi)函數(shù)為c500.8 ，投資函數(shù)為，投資函數(shù)為i100（美元）（美元）10r；（3）消費(fèi)函數(shù)為

27、）消費(fèi)函數(shù)為c500.75 ，投資函數(shù)為，投資函數(shù)為i100（美元）（美元）10r。1）求（）求（1）、（）、（2）、（）、（3）的）的IS曲線；曲線；2）比較（）比較（1）和（）和（2），說(shuō)明投資對(duì)利率更敏感時(shí)，），說(shuō)明投資對(duì)利率更敏感時(shí)，IS曲線的斜率發(fā)曲線的斜率發(fā)生什么變化；生什么變化；3）比較（）比較（2）和（）和（3），說(shuō)明邊際消費(fèi)傾向變動(dòng)時(shí)，），說(shuō)明邊際消費(fèi)傾向變動(dòng)時(shí)，IS曲線斜率發(fā)生曲線斜率發(fā)生什么變化。什么變化。1）r1=(50+100)/5-(1-0.8)y/5=30-y/25 r2=(50+100)/10-(1-0.8)y/10=15-y/50 r3=(50+100)/10

28、-(1-0.75)y/10=15-y/4001()1)(ae Gb TRTrtydbd+北京工商大學(xué)北京工商大學(xué)假定：假定： （1）消費(fèi)函數(shù)為）消費(fèi)函數(shù)為c500.8 ，投資函數(shù)為，投資函數(shù)為i100（美元）（美元）5r；（2）消費(fèi)函數(shù)為）消費(fèi)函數(shù)為c500.8 ，投資函數(shù)為，投資函數(shù)為i100（美元）（美元）10r；（3）消費(fèi)函數(shù)為）消費(fèi)函數(shù)為c500.75 ，投資函數(shù)為，投資函數(shù)為i100（美元）（美元）10r。1）求（）求（1）、（）、（2）、（）、（3）的）的IS曲線；曲線；2）比較（）比較（1）和（）和（2），說(shuō)明投資對(duì)利率更敏感時(shí)，），說(shuō)明投資對(duì)利率更敏感時(shí)，IS曲線的斜率發(fā)曲線的

29、斜率發(fā)生什么變化；生什么變化；3）比較（）比較（2）和（）和（3），說(shuō)明邊際消費(fèi)傾向變動(dòng)時(shí)，），說(shuō)明邊際消費(fèi)傾向變動(dòng)時(shí)，IS曲線斜率發(fā)生曲線斜率發(fā)生什么變化。什么變化。2）由（）由（1）和（）和（2）的投資函數(shù)比較可知）的投資函數(shù)比較可知,（2）的投資行為對(duì)利率更為）的投資行為對(duì)利率更為敏感，而由（敏感，而由（1）和（）和（2）的）的IS曲線方程和比較可知（曲線方程和比較可知（2）的）的IS曲線曲線斜率（絕對(duì)值）要小于的斜率（絕對(duì)值）要小于的IS曲線斜率，這說(shuō)明在其他條件不變的情曲線斜率，這說(shuō)明在其他條件不變的情況下，投資對(duì)利率越敏感即況下，投資對(duì)利率越敏感即d越大時(shí)，越大時(shí)，IS曲線的斜率（

30、絕對(duì)值）越小，曲線的斜率（絕對(duì)值）越小，即即IS曲線更平坦一些。曲線更平坦一些。01()1)(ae Gb TRTrtydbd+1）r1=30-y/25; r2=15-y/50;r3=15-y/40北京工商大學(xué)北京工商大學(xué)假定：假定： （1）消費(fèi)函數(shù)為）消費(fèi)函數(shù)為c500.8 ，投資函數(shù)為，投資函數(shù)為i100（美元）（美元）5r；（2）消費(fèi)函數(shù)為）消費(fèi)函數(shù)為c500.8 ，投資函數(shù)為，投資函數(shù)為i100（美元）（美元）10r；（3）消費(fèi)函數(shù)為）消費(fèi)函數(shù)為c500.75 ，投資函數(shù)為，投資函數(shù)為i100（美元）（美元）10r。1）求（）求（1）、（）、（2）、（）、（3）的）的IS曲線；曲線；2）

31、比較（）比較（1）和（）和（2），說(shuō)明投資對(duì)利率更敏感時(shí)，），說(shuō)明投資對(duì)利率更敏感時(shí)，IS曲線的斜率發(fā)曲線的斜率發(fā)生什么變化；生什么變化；3）比較（）比較（2）和（）和（3），說(shuō)明邊際消費(fèi)傾向變動(dòng)時(shí)，），說(shuō)明邊際消費(fèi)傾向變動(dòng)時(shí)，IS曲線斜率發(fā)生曲線斜率發(fā)生什么變化。什么變化。3）由（）由（2）和（）和（3）的消費(fèi)函數(shù)比較可知（）的消費(fèi)函數(shù)比較可知（2）的邊際消費(fèi)傾向較大，）的邊際消費(fèi)傾向較大，而由（而由（2）和（）和（3）的）的IS曲線方程和比較可知（曲線方程和比較可知（2）的）的IS曲線斜率曲線斜率（絕對(duì)值）要小于（絕對(duì)值）要小于（3）的）的IS曲線斜率，即說(shuō)明在其他條件不變的情況曲線斜率，

32、即說(shuō)明在其他條件不變的情況下，邊際消費(fèi)傾向越大即下，邊際消費(fèi)傾向越大即b越大時(shí)，越大時(shí)，IS曲線的斜率（絕對(duì)值）越小，即曲線的斜率（絕對(duì)值）越小，即IS曲線更平坦一些。曲線更平坦一些。01()1)(ae Gb TRTrtydbd+1）r1=30-y/25; r2=15-y/50;r3=15-y/40三、貨幣市場(chǎng)與利率三、貨幣市場(chǎng)與利率 利率利率r是一個(gè)經(jīng)常發(fā)生變動(dòng)的量，它的變動(dòng)在很大程度上會(huì)影響到是一個(gè)經(jīng)常發(fā)生變動(dòng)的量，它的變動(dòng)在很大程度上會(huì)影響到企業(yè)的投資、居民的消費(fèi)決策，進(jìn)而會(huì)影響整個(gè)國(guó)民收入的變動(dòng)。企業(yè)的投資、居民的消費(fèi)決策，進(jìn)而會(huì)影響整個(gè)國(guó)民收入的變動(dòng)。 利率水平的決定因素有：利率水平

33、的決定因素有： 1貨幣的供給貨幣的供給 2貨幣的需求與貨幣的需求函數(shù)貨幣的需求與貨幣的需求函數(shù) 貨幣需求，又稱為流動(dòng)性貨幣需求，又稱為流動(dòng)性 liquidity 偏好偏好 ，人們持有貨幣的偏好。，人們持有貨幣的偏好。 指貨幣具有使用上的靈活性，使得人們寧肯犧牲利率來(lái)持有貨幣。指貨幣具有使用上的靈活性，使得人們寧肯犧牲利率來(lái)持有貨幣。 貨幣是流動(dòng)性和靈活性最大的資產(chǎn)，隨時(shí)可作交易之用、貨幣是流動(dòng)性和靈活性最大的資產(chǎn)，隨時(shí)可作交易之用、 預(yù)防不測(cè)之需和投機(jī)。預(yù)防不測(cè)之需和投機(jī)。 流動(dòng)性強(qiáng)流動(dòng)性強(qiáng) 貨幣需求旺盛貨幣需求旺盛（一）貨幣供給（一）貨幣供給l貨幣供給是一個(gè)存量概念：貨幣供給是一個(gè)存量概念：

34、l M M0 0 硬幣、紙幣硬幣、紙幣l主要是狹義貨幣：主要是狹義貨幣： M M1 1 M M0 0 + + 支票支票 + + 銀行活期存款。銀行活期存款。l 廣義上：廣義上： M M2 2 M M1 1 + + 定期存款定期存款l M M3 3 M M2 2 + + 個(gè)人和企業(yè)所持有的政府債券個(gè)人和企業(yè)所持有的政府債券貨幣供給曲線貨幣供給曲線m mr r貨幣供給曲線貨幣供給曲線m mm m0 0 m m1 1n貨幣供給是一國(guó)某個(gè)時(shí)點(diǎn)上，貨幣供給是一國(guó)某個(gè)時(shí)點(diǎn)上，所有不屬于政府和銀行的狹義所有不屬于政府和銀行的狹義貨幣。貨幣。n是外生變量，不受利率影響，是外生變量，不受利率影響，由中央銀行使用

35、貨幣政策由中央銀行使用貨幣政策 來(lái)調(diào)節(jié)。來(lái)調(diào)節(jié)。（二）貨幣需求（二）貨幣需求l貨幣需求是指：貨幣需求是指：l人們出于不同動(dòng)機(jī)而需要持有的貨幣。人們出于不同動(dòng)機(jī)而需要持有的貨幣。1.貨幣需求的三個(gè)動(dòng)機(jī)貨幣需求的三個(gè)動(dòng)機(jī)u（1 1）交易動(dòng)機(jī)：）交易動(dòng)機(jī)：u 人們和企業(yè)為了滿足正常的交易活動(dòng)。例如：消費(fèi)和生產(chǎn)等交易都人們和企業(yè)為了滿足正常的交易活動(dòng)。例如：消費(fèi)和生產(chǎn)等交易都需要貨幣。交易動(dòng)機(jī)取決于收入，收入越高，交易數(shù)額就越大，對(duì)貨幣需要貨幣。交易動(dòng)機(jī)取決于收入，收入越高，交易數(shù)額就越大，對(duì)貨幣的需求量也就越大。的需求量也就越大。u（2 2）謹(jǐn)慎動(dòng)機(jī)或預(yù)防性動(dòng)機(jī)：）謹(jǐn)慎動(dòng)機(jī)或預(yù)防性動(dòng)機(jī)：u 為應(yīng)付突

36、發(fā)事件、意外支出而持有的貨幣。為應(yīng)付突發(fā)事件、意外支出而持有的貨幣。u 個(gè)人的謹(jǐn)慎動(dòng)機(jī)產(chǎn)生的貨幣需求取決于個(gè)人對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的看法，但對(duì)個(gè)人的謹(jǐn)慎動(dòng)機(jī)產(chǎn)生的貨幣需求取決于個(gè)人對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的看法，但對(duì) 整個(gè)社會(huì)來(lái)說(shuō)，謹(jǐn)慎動(dòng)機(jī)產(chǎn)生的需求仍與收入成正比。整個(gè)社會(huì)來(lái)說(shuō)，謹(jǐn)慎動(dòng)機(jī)產(chǎn)生的需求仍與收入成正比。u這兩個(gè)動(dòng)機(jī)之和用這兩個(gè)動(dòng)機(jī)之和用L1 1來(lái)表示：來(lái)表示： L L1 1 = L = L1 1（y y）= kY= kY，隨國(guó)民收入變化而變化。，隨國(guó)民收入變化而變化。1.貨幣需求的三個(gè)動(dòng)機(jī)貨幣需求的三個(gè)動(dòng)機(jī)u（3 3）投機(jī)動(dòng)機(jī)：為了抓住有利時(shí)機(jī)，買賣證券而持有的貨幣。是為了準(zhǔn)）投機(jī)動(dòng)機(jī)：為了抓住有利時(shí)機(jī)，買賣證券而

37、持有的貨幣。是為了準(zhǔn)備購(gòu)買證券而持有的貨幣。備購(gòu)買證券而持有的貨幣。uL L2 2 = L = L2 2（r r）= A= Ahrhr，隨利率變化而變化（，隨利率變化而變化（r r指百分點(diǎn)）指百分點(diǎn)）u實(shí)際總的貨幣總需求公式：實(shí)際總的貨幣總需求公式： L = LL = L1 1 + L + L2 2 = A + kY hr = A + kY hru經(jīng)常被簡(jiǎn)化為：經(jīng)常被簡(jiǎn)化為： L = LL = L1 1 + L + L2 2 = kY hr = kY hr （西方流行教材的習(xí)慣做法）（西方流行教材的習(xí)慣做法）流動(dòng)偏好陷阱（凱恩斯陷阱）流動(dòng)偏好陷阱（凱恩斯陷阱）n利率高，證券價(jià)格低。拿貨幣低價(jià)買

38、進(jìn)債券利率高，證券價(jià)格低。拿貨幣低價(jià)買進(jìn)債券將來(lái)價(jià)高后賣出獲利。將來(lái)價(jià)高后賣出獲利。n利率越高，投機(jī)動(dòng)機(jī)的貨幣需求越少（持有貨幣是為了以后投機(jī)）。利率越高，投機(jī)動(dòng)機(jī)的貨幣需求越少（持有貨幣是為了以后投機(jī)）。u證券價(jià)格隨利率變化而變化。證券價(jià)格隨利率變化而變化。u當(dāng)利率高到不再上升、債券價(jià)格不再下降時(shí)當(dāng)利率高到不再上升、債券價(jià)格不再下降時(shí)( (以后該上漲了以后該上漲了) )，會(huì)將所有，會(huì)將所有貨幣換成證券。貨幣換成證券。u投機(jī)動(dòng)機(jī)的貨幣需求為投機(jī)動(dòng)機(jī)的貨幣需求為0 0。u反之，利率極低時(shí)，認(rèn)為利率不可能再低反之，利率極低時(shí)，認(rèn)為利率不可能再低債券價(jià)格不再上升，而會(huì)債券價(jià)格不再上升，而會(huì)跌落。跌落

39、。將所有債券全部換成貨幣將所有債券全部換成貨幣以免證券價(jià)格下跌遭受損失。以免證券價(jià)格下跌遭受損失。u流動(dòng)偏好陷阱：利率極低時(shí)，流動(dòng)性偏好趨于無(wú)窮大；不管有多少貨幣，流動(dòng)偏好陷阱：利率極低時(shí)，流動(dòng)性偏好趨于無(wú)窮大；不管有多少貨幣，都愿意持有在手中；國(guó)家增加貨幣供給，不會(huì)使利率再下降的現(xiàn)象。都愿意持有在手中；國(guó)家增加貨幣供給，不會(huì)使利率再下降的現(xiàn)象。 貨幣需求曲線是描述在國(guó)民收入不變情況下，貨幣需求與利率之間的貨幣需求曲線是描述在國(guó)民收入不變情況下，貨幣需求與利率之間的關(guān)系的曲線。其形狀見圖關(guān)系的曲線。其形狀見圖 Lr %貨幣需求曲線貨幣需求曲線L52420 2.貨幣需求曲線貨幣需求曲線2.貨幣需

40、求曲線貨幣需求曲線u實(shí)際貨幣總需求實(shí)際貨幣總需求uL = LL = L1 1 + L + L2 2 u = ky hr = ky hrn名義貨幣量?jī)H計(jì)算票名義貨幣量?jī)H計(jì)算票面價(jià)值，用價(jià)格指數(shù)面價(jià)值，用價(jià)格指數(shù)P P加以調(diào)整。加以調(diào)整。n名義貨幣需求名義貨幣需求nL L(ky-hr)P(ky-hr)PL(m)L(m)r r貨幣需求曲線貨幣需求曲線兩類貨幣需求曲線兩類貨幣需求曲線總的貨幣需求曲線總的貨幣需求曲線L=LL=L1 1+L+L2 2L(m)L(m)r rL L1 1=L=L1 1(y)(y)L L2 2=L=L2 2(r)(r)凱恩斯陷阱凱恩斯陷阱L(m)L(m)r r不同收入的貨幣需求

41、曲線不同收入的貨幣需求曲線不同收入的貨幣需求曲線不同收入的貨幣需求曲線總的貨幣需求曲線總的貨幣需求曲線L=LL=L1 1+L+L2 2L(m)L(m)r r凱恩斯陷阱凱恩斯陷阱u貨幣交易、投機(jī)貨幣交易、投機(jī)動(dòng)機(jī)等增加時(shí)，貨動(dòng)機(jī)等增加時(shí)，貨幣需求曲線右移；幣需求曲線右移；u反之左移。反之左移。北京工商大學(xué)北京工商大學(xué)假定貨幣供給量和價(jià)格水平不變假定貨幣供給量和價(jià)格水平不變,貨幣需求為收入和利率的函數(shù)，則收貨幣需求為收入和利率的函數(shù)，則收入增加時(shí)：入增加時(shí)：1）貨幣需求增加，利率上升；）貨幣需求增加，利率上升；2）貨幣需求增加，利率下降；）貨幣需求增加，利率下降；3）貨幣需求減少，利率上升；）貨幣

42、需求減少，利率上升；4）貨幣需求減少，利率下降。）貨幣需求減少，利率下降。選擇選擇1）。）。L L(ky-hr)P(ky-hr)P貨幣需求隨收入的增加而增加，而實(shí)際貨幣供給不變（題設(shè)），因此出貨幣需求隨收入的增加而增加，而實(shí)際貨幣供給不變（題設(shè)），因此出現(xiàn)需求大于供給，會(huì)引起利率上升?，F(xiàn)需求大于供給，會(huì)引起利率上升。 r1 1較高較高, 貨幣供給貨幣供給需求。利率下降，直到貨幣供求相等。需求。利率下降，直到貨幣供求相等。3.貨幣市場(chǎng)與利率的決定貨幣市場(chǎng)與利率的決定古典貨幣理論中，利率是貨幣的價(jià)格。古典貨幣理論中，利率是貨幣的價(jià)格。貨幣需求與供給的均衡貨幣需求與供給的均衡L Lr rL Lm m

43、E Er r1r r0r r2m m1ur r2 2較低，貨幣需求較低，貨幣需求 供給，利率上揚(yáng)；供給，利率上揚(yáng)；直到貨幣供求相等。直到貨幣供求相等。m m0m m2n或者：貨幣供給或者：貨幣供給 需求，需求， 感覺手中的感覺手中的貨幣太多，用多余貨幣購(gòu)進(jìn)證券。貨幣太多，用多余貨幣購(gòu)進(jìn)證券。n證券價(jià)格上升，利率下降。證券價(jià)格上升，利率下降。n利率的調(diào)節(jié)作用最終使貨幣供求趨于均利率的調(diào)節(jié)作用最終使貨幣供求趨于均衡。衡。n均衡利率均衡利率r r0 0, , 保證貨幣供求均衡。保證貨幣供求均衡。 利率水平是在貨幣市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)供求均衡的情況下產(chǎn)生的，均衡利利率水平是在貨幣市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)供求均衡的情況下產(chǎn)生的，均

44、衡利率水平產(chǎn)生的條件可以表示為：率水平產(chǎn)生的條件可以表示為： PMmYrL),(3.貨幣市場(chǎng)與利率的決定貨幣市場(chǎng)與利率的決定4. 貨幣供給與需求曲線的變動(dòng)貨幣供給與需求曲線的變動(dòng)l貨幣交易、投機(jī)動(dòng)機(jī)等變動(dòng)時(shí)，貨貨幣交易、投機(jī)動(dòng)機(jī)等變動(dòng)時(shí)，貨幣需求曲線平移。幣需求曲線平移。 貨幣需求曲線的變動(dòng)貨幣需求曲線的變動(dòng)L(m)L(m)r rL L2m mr r1r r2m m0u利率決定于貨幣需求和供給利率決定于貨幣需求和供給凱恩斯認(rèn)為，分析利率變動(dòng)主要?jiǎng)P恩斯認(rèn)為，分析利率變動(dòng)主要看貨幣需求的變動(dòng)?？簇泿判枨蟮淖儎?dòng)。L0L1r r0u貨幣供給貨幣供給m由國(guó)家控制，是外生變由國(guó)家控制，是外生變量，與利率無(wú)

45、關(guān)。量，與利率無(wú)關(guān)。（1 1）貨幣需求曲線平移。）貨幣需求曲線平移。（2）貨幣供給曲線的平移）貨幣供給曲線的平移u政府可自主確定貨幣供應(yīng)量，并據(jù)此調(diào)控利率水平。政府可自主確定貨幣供應(yīng)量，并據(jù)此調(diào)控利率水平。u當(dāng)貨幣供給由當(dāng)貨幣供給由m m0 0擴(kuò)大至擴(kuò)大至m m1 1時(shí)，利率則由時(shí)，利率則由r r0 0降至降至r r1 1。在貨幣需求水平階段，貨幣供在貨幣需求水平階段，貨幣供給降低利率的機(jī)制失效。給降低利率的機(jī)制失效。貨幣供給曲線的變動(dòng)貨幣供給曲線的變動(dòng)L(m)L(m)r rL Lm mr r1m m0 m m1m m2r r0貨幣供給由貨幣供給由m m1 1繼續(xù)擴(kuò)大至繼續(xù)擴(kuò)大至m m2 2利

46、率維持在利率維持在r r1 1水平不再下降。水平不再下降。貨幣需求處于貨幣需求處于“流動(dòng)陷阱流動(dòng)陷阱” 。此時(shí)，投機(jī)動(dòng)機(jī)的貨幣需求無(wú)此時(shí)，投機(jī)動(dòng)機(jī)的貨幣需求無(wú)限擴(kuò)張，增發(fā)的貨幣將被限擴(kuò)張，增發(fā)的貨幣將被“流動(dòng)流動(dòng)性陷阱性陷阱”全部吸納，阻止市場(chǎng)利全部吸納，阻止市場(chǎng)利率的進(jìn)一步降低。率的進(jìn)一步降低。四、四、LM曲線曲線1.1.貨幣市場(chǎng)均衡的產(chǎn)生貨幣市場(chǎng)均衡的產(chǎn)生n貨幣供給由中央銀行控制，假定是外生變量。貨幣供給由中央銀行控制，假定是外生變量。n貨幣實(shí)際供給量貨幣實(shí)際供給量m m不變。不變。n貨幣市場(chǎng)均衡，只能通過(guò)自動(dòng)調(diào)節(jié)貨幣需求實(shí)現(xiàn)。貨幣市場(chǎng)均衡，只能通過(guò)自動(dòng)調(diào)節(jié)貨幣需求實(shí)現(xiàn)。p貨幣市場(chǎng)均衡的含

47、義：貨幣市場(chǎng)均衡的含義：m m L L L L1 1(y) + L(y) + L2 2(r)(r)u維持貨幣市場(chǎng)均衡：維持貨幣市場(chǎng)均衡：um m固定，固定，L L1 1與與L L2 2必須此消彼長(zhǎng)。必須此消彼長(zhǎng)。u當(dāng)利率上升時(shí)，投機(jī)動(dòng)機(jī)貨幣需求當(dāng)利率上升時(shí)，投機(jī)動(dòng)機(jī)貨幣需求L L2 2會(huì)減少，在貨幣供給不變的情況下，會(huì)減少，在貨幣供給不變的情況下，必須增加國(guó)民收入，以增加交易和謹(jǐn)慎動(dòng)機(jī)貨幣需求必須增加國(guó)民收入，以增加交易和謹(jǐn)慎動(dòng)機(jī)貨幣需求L L1 1，從而保持貨幣，從而保持貨幣市場(chǎng)的平衡。市場(chǎng)的平衡。uL L ：liquidity liquidity 貨幣需求貨幣需求 uM M ：money

48、money 貨幣供給貨幣供給2.LM曲線的推導(dǎo)曲線的推導(dǎo)u貨幣市場(chǎng)達(dá)到均衡，則貨幣市場(chǎng)達(dá)到均衡，則 m L ，uL ky hr。 u得到得到LMLM曲線：曲線：m ky hrmhyrkkhmhkyry yr rLM曲線曲線m/k 已知貨幣供應(yīng)量已知貨幣供應(yīng)量 m = 300， 貨幣需求量貨幣需求量 L = 0.2y - 5r； 求求LM曲線。曲線。pLM曲線：曲線：y = 25r + 1500l m = ky hr 即：即： 300 0.2y - 5rLM 曲線推導(dǎo)圖曲線推導(dǎo)圖n利率利率（決定）（決定）n投機(jī)動(dòng)機(jī)貨幣需投機(jī)動(dòng)機(jī)貨幣需求量求量n貨幣供給固定貨幣供給固定 - - 投機(jī)需求量投機(jī)需求

49、量n交易需求量交易需求量n交易需求量交易需求量 （決定）（決定）n國(guó)民收入國(guó)民收入n （決定）（決定）nLMLM：國(guó)民收入和：國(guó)民收入和利率的關(guān)系利率的關(guān)系m2m2ym1m1rry投機(jī)需求投機(jī)需求m m2=L=L2(r)=A-hr(r)=A-hr交易需求交易需求m1=L1=ky貨幣供給貨幣供給m=m1 +m2產(chǎn)品市場(chǎng)均衡產(chǎn)品市場(chǎng)均衡m=L1+L2 LM曲線的形成曲線的形成m2m2ym1m1rry投機(jī)需求投機(jī)需求m m2=L=L2(r)(r)交易需求交易需求m=L1=ky貨幣供給貨幣供給m=m1 +m2產(chǎn)品市場(chǎng)均衡產(chǎn)品市場(chǎng)均衡m=L1+L2n投機(jī)性需求存在投機(jī)性需求存在流動(dòng)偏好陷阱。流動(dòng)偏好陷阱

50、。nLMLM存在一個(gè)水平存在一個(gè)水平狀凱恩斯區(qū)域。狀凱恩斯區(qū)域。n投機(jī)性貨幣需求投機(jī)性貨幣需求在利率很高時(shí)為在利率很高時(shí)為0 0。只有交易需求。只有交易需求。nLM呈垂直狀，這呈垂直狀，這是古典區(qū)域是古典區(qū)域n交易需求較穩(wěn)定，交易需求較穩(wěn)定，LMLM主要取決于投主要取決于投機(jī)需求，即利率。機(jī)需求，即利率。3.LM曲線的斜率大小曲線的斜率大小u 影響影響LM曲線斜率的主要因素：曲線斜率的主要因素：第一、投機(jī)動(dòng)機(jī)貨幣需求的利率彈性第一、投機(jī)動(dòng)機(jī)貨幣需求的利率彈性h值，值， h值越大，則值越大，則LM曲線斜率越小，曲線斜率越小， LM曲線越平坦，利率上升所帶來(lái)的國(guó)民收入變化越大。曲線越平坦，利率上升

51、所帶來(lái)的國(guó)民收入變化越大。第二、貨幣需求與國(guó)民收入的比例第二、貨幣需求與國(guó)民收入的比例k值，值， k值越小，則值越小，則LM曲線斜率越小，曲線斜率越小， LM曲線越平坦，利率上升所帶來(lái)的國(guó)民收入變化越大。曲線越平坦，利率上升所帶來(lái)的國(guó)民收入變化越大。mrkhyh北京工商大學(xué)北京工商大學(xué)假定貨幣供給量用假定貨幣供給量用M表示，價(jià)格水平用表示，價(jià)格水平用P表示，貨幣需求用表示，貨幣需求用Lkyhr表表示。示。（1）找出）找出k0.20，h10；k0.20，h20；k0.10，h10時(shí)時(shí)LM的的斜率的值斜率的值;（3）當(dāng)）當(dāng)k變小時(shí)，變小時(shí)，LM斜率如何變化；斜率如何變化；h增加時(shí)，增加時(shí)，LM斜率

52、如何變斜率如何變化，并說(shuō)明變化原因化，并說(shuō)明變化原因;（4）若是）若是k0.20，h0，LM曲線形狀如何？曲線形狀如何？（2） k變小時(shí)變小時(shí),斜率變?。恍甭首冃?；h增加時(shí)，斜率變小。由于增加時(shí)，斜率變小。由于LM曲線斜率為曲線斜率為 k/h ，因此當(dāng)，因此當(dāng) k/h越小時(shí)，越小時(shí)，LM曲線斜率越小，其曲線越平坦曲線斜率越小，其曲線越平坦;當(dāng)當(dāng) k/h越越大時(shí)，大時(shí)，LM曲線斜率也越小，其曲線也越平坦。曲線斜率也越小，其曲線也越平坦。（1）k1/h1=0.20/10=0.02; k2/h2=0.20/20=0.01; k3/h3=0.10/10=0.01（3）若）若k0.20，h0，則，則LM

53、曲線為曲線為0.2YM即：即：Y5M此時(shí)，此時(shí)，LM曲線為一垂直于橫軸曲線為一垂直于橫軸 的直線，的直線，h0表明貨幣與利率的大小表明貨幣與利率的大小無(wú)關(guān)，這正好是無(wú)關(guān)，這正好是LM的古典區(qū)域情況。的古典區(qū)域情況。4.LM曲線存在三個(gè)區(qū)域曲線存在三個(gè)區(qū)域uLMLM的斜率為的斜率為k/hk/h。u（1 1）凱恩斯區(qū)域）凱恩斯區(qū)域u h h 無(wú)窮大時(shí)，斜率為無(wú)窮大時(shí)，斜率為0 0uLMLM呈水平狀。呈水平狀。y yr r凱恩斯凱恩斯區(qū)域區(qū)域LM曲線的三個(gè)區(qū)域曲線的三個(gè)區(qū)域r r1 1 r r1 1利率較低時(shí)，投機(jī)動(dòng)機(jī)貨幣利率較低時(shí)，投機(jī)動(dòng)機(jī)貨幣需求無(wú)限，即凱恩斯陷阱。需求無(wú)限，即凱恩斯陷阱。hmh

54、kyru（2 2）古典區(qū)域。）古典區(qū)域。u符合古典學(xué)派及以其為理論基符合古典學(xué)派及以其為理論基礎(chǔ)的貨幣主義的觀點(diǎn)：財(cái)政政礎(chǔ)的貨幣主義的觀點(diǎn)：財(cái)政政策無(wú)效、而貨幣政策有效。策無(wú)效、而貨幣政策有效。u h h0 0 時(shí)，斜率無(wú)窮大時(shí)，斜率無(wú)窮大利率利率r r2 2較高時(shí)，投機(jī)需求較高時(shí)，投機(jī)需求0 0。只有交易需求。只有交易需求。u（3 3）古典區(qū)域和凱恩斯區(qū)域）古典區(qū)域和凱恩斯區(qū)域之間是中間區(qū)域。之間是中間區(qū)域。u斜率為正值。斜率為正值。y yr r凱恩斯凱恩斯區(qū)域區(qū)域中間中間區(qū)域區(qū)域古典古典區(qū)域區(qū)域LM曲線的三個(gè)區(qū)域曲線的三個(gè)區(qū)域r r2 2r r1 1hmhkyr5.LM曲線的經(jīng)濟(jì)含義曲線的

55、經(jīng)濟(jì)含義u（3 3）LMLM上任何點(diǎn)表示上任何點(diǎn)表示 L = mL = m。u反之，偏離反之，偏離LMLM曲線的任何點(diǎn)都表示曲線的任何點(diǎn)都表示 Lm，u即貨幣市場(chǎng)沒有實(shí)現(xiàn)均衡。即貨幣市場(chǎng)沒有實(shí)現(xiàn)均衡。u（1 1）貨幣市場(chǎng)達(dá)到均衡，即）貨幣市場(chǎng)達(dá)到均衡，即 L = m L = m時(shí)，總產(chǎn)出與利率之間關(guān)系。時(shí)，總產(chǎn)出與利率之間關(guān)系。u（2 2）貨幣市場(chǎng)，總產(chǎn)出與利率之間存在正向關(guān)系。）貨幣市場(chǎng)，總產(chǎn)出與利率之間存在正向關(guān)系。u總產(chǎn)出增加時(shí)利率提高，總產(chǎn)出減少時(shí)利率降低。總產(chǎn)出增加時(shí)利率提高，總產(chǎn)出減少時(shí)利率降低。LM曲線之外的經(jīng)濟(jì)含義曲線之外的經(jīng)濟(jì)含義y yr rLMLM曲線曲線r r1 1r r

56、2 2y y1 1 A AB BE E2 2E E1 1y y2 2Lm同樣收入，同樣收入，利率過(guò)高利率過(guò)高Lm同樣收入，同樣收入，利率過(guò)低利率過(guò)低E2:M (r2)L(r2)ky1 hr2A: L(r1)ky1 hr1M=Lkyhr6. LM曲線的移動(dòng)曲線的移動(dòng) 2. 2.投機(jī)動(dòng)機(jī)貨幣需求的變動(dòng)。投機(jī)動(dòng)機(jī)貨幣需求的變動(dòng)。l 投機(jī)動(dòng)機(jī)貨幣需求增加，則貨幣供不應(yīng)求，如果保持利率不變，則投機(jī)動(dòng)機(jī)貨幣需求增加，則貨幣供不應(yīng)求，如果保持利率不變，則國(guó)民收入必須減少，以帶動(dòng)交易和謹(jǐn)慎動(dòng)機(jī)貨幣需求的減少，以此來(lái)國(guó)民收入必須減少，以帶動(dòng)交易和謹(jǐn)慎動(dòng)機(jī)貨幣需求的減少，以此來(lái)消除貨幣市場(chǎng)的不平衡，因此，將導(dǎo)致消

57、除貨幣市場(chǎng)的不平衡，因此，將導(dǎo)致LMLM曲線向左平移。曲線向左平移。u1.1.貨幣供給的變動(dòng)。貨幣供給的變動(dòng)。u 若貨幣供給增加，則貨幣供大于求，如果保持利率不變，則收入若貨幣供給增加，則貨幣供大于求，如果保持利率不變，則收入必須增加，以帶動(dòng)交易和謹(jǐn)慎動(dòng)機(jī)貨幣需求的增加，以此來(lái)消除貨幣必須增加，以帶動(dòng)交易和謹(jǐn)慎動(dòng)機(jī)貨幣需求的增加，以此來(lái)消除貨幣市場(chǎng)的不平衡，因此，將導(dǎo)致市場(chǎng)的不平衡，因此，將導(dǎo)致LMLM曲線向右平移。曲線向右平移。3. 3. 交易和謹(jǐn)慎動(dòng)機(jī)貨幣需求的變動(dòng)。交易和謹(jǐn)慎動(dòng)機(jī)貨幣需求的變動(dòng)。l 交易和謹(jǐn)慎動(dòng)機(jī)貨幣需求增加，則貨幣供不應(yīng)求，如果保持利率不交易和謹(jǐn)慎動(dòng)機(jī)貨幣需求增加，則貨

58、幣供不應(yīng)求，如果保持利率不變，則國(guó)民收入必須減少，以帶動(dòng)交易和謹(jǐn)慎動(dòng)機(jī)貨幣需求的減少，變，則國(guó)民收入必須減少，以帶動(dòng)交易和謹(jǐn)慎動(dòng)機(jī)貨幣需求的減少，以此來(lái)消除貨幣市場(chǎng)的不平衡，因此，將導(dǎo)致以此來(lái)消除貨幣市場(chǎng)的不平衡，因此，將導(dǎo)致LMLM曲線向左平移。曲線向左平移。kmkhryM=Lkyhr6.LM曲線的水平移動(dòng)曲線的水平移動(dòng)y yr rLM曲線的水平移動(dòng)曲線的水平移動(dòng)右移右移左移左移m/hm/kkmkhryhmhkyru水平移動(dòng)取決于水平移動(dòng)取決于 m M/P （4）物價(jià)水平的變動(dòng)。）物價(jià)水平的變動(dòng)。 物價(jià)水平物價(jià)水平P P提高，實(shí)際貨幣供給量提高，實(shí)際貨幣供給量m減少，則貨幣供不應(yīng)求，如果保持

59、利減少，則貨幣供不應(yīng)求，如果保持利率不變，則國(guó)民收入必須減少，以帶動(dòng)率不變，則國(guó)民收入必須減少，以帶動(dòng)交易和謹(jǐn)慎動(dòng)機(jī)貨幣需求的減少，以此交易和謹(jǐn)慎動(dòng)機(jī)貨幣需求的減少，以此來(lái)消除貨幣市場(chǎng)的不平衡，因此，將導(dǎo)來(lái)消除貨幣市場(chǎng)的不平衡，因此，將導(dǎo)致致LMLM曲線向左平移。曲線向左平移。北京工商大學(xué)北京工商大學(xué)假定貨幣需求為假定貨幣需求為L(zhǎng)ky-hrky-hr ，貨幣供給增加，貨幣供給增加10億美元而其他條件不變，億美元而其他條件不變，則會(huì)使則會(huì)使LM：1）右移）右移10億美元；億美元；2）右移）右移k乘以乘以10億美元；億美元；3）右移）右移10億美元除以億美元除以 （即（即10/ k）；）；4）右移

60、）右移 除以除以10億美元（即億美元（即 k/10）。）。選擇選擇3）。）。由由LM曲線方程知，曲線方程知，y（1 k）mhrk，可以看出，可以看出y的變化的變化y與與m的變化的變化m的關(guān)系為：的關(guān)系為：y（1k）m，因此，因此m增加增加10，則，則y增增加加10k，且大于零，因此，且大于零，因此LM右移右移10k。五、五、IS-LM模型模型1.1.兩個(gè)市場(chǎng)的同時(shí)均衡兩個(gè)市場(chǎng)的同時(shí)均衡ISIS是一系列利率和收入的組合，可使產(chǎn)品市場(chǎng)均衡；是一系列利率和收入的組合，可使產(chǎn)品市場(chǎng)均衡；LMLM是一系列利率和收入的組合，可使貨幣市場(chǎng)均衡。是一系列利率和收入的組合，可使貨幣市場(chǎng)均衡。能夠同時(shí)使兩個(gè)市場(chǎng)均