技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)45章習(xí)題答案

1、 第四章（一）選擇題 4 .1 有甲、乙兩方案，其壽命期甲較乙長，在各自的壽命期內(nèi)，兩方案的凈現(xiàn)值大于0 且相等，則（b ）。 a甲方案較優(yōu) b乙方案較優(yōu) c兩方案一樣 d無法評價 4.2 三個投資方案A 、B 、C ，其投資額KA > KB > KC ，差額投資回收期分別為TA-B =3.4 年，TB-C = 4.5 年TA-C2 年，若基準(zhǔn)投資回收期為5 年。則方案從優(yōu)到劣的順序為（a ）。 a. A - B - C b. B -C -A c. C -B -A d不能確定 4.3 下列評價標(biāo)中，屬于動態(tài)指標(biāo)的是（ c）。 a投資利潤率 b投資利稅率 c內(nèi)部收益率 d平均報酬率

2、4.4互斥方案比選時，用凈現(xiàn)值法和增量內(nèi)部收益率法進(jìn)行項目優(yōu)選的結(jié)論(c )a相同 b不相同 c不一定相同 d近似 4.5 按照差額內(nèi)部收益率的比選準(zhǔn)則，若 IRR < i0 ，則(a )a投資小的方案為優(yōu) b投資大的方案為優(yōu) c所有方案都不可行 4.6多方案決策中，如果各個投資方案的現(xiàn)金流量是獨立的，其中任一方案的采用與否均不影響其他方案是否采用，則方案之間存在的關(guān)系為（ c）。 a正相關(guān) b負(fù)相關(guān) c獨立 d互斥 4.7 某建設(shè)項目，當(dāng)i1= 20時，凈現(xiàn)值為78.70 萬元；當(dāng)i2 = 23時，凈現(xiàn)值為-60.54 萬元，則該建設(shè)項目的內(nèi)部收益率為( b)a. 14.35 % b.

3、21.75 % c.35.65 % d.32.42 % 4.8對能滿足同一需要的各種技術(shù)方案進(jìn)行動態(tài)評價時,如果逐年收益沒有辦法或沒有必要具體核算時，可采用（de）a內(nèi)部收益率法 b凈現(xiàn)值法 c凈現(xiàn)值率法 d費用現(xiàn)值法 e費用年值法4.9對于獨立方案而言，檢驗其財務(wù)上是否可行的評價指標(biāo)有（acd ）。 a財務(wù)凈現(xiàn)值 b費用現(xiàn)值 c財務(wù)內(nèi)部收益率 d貸款償還期 4.10 在進(jìn)行壽命期不同的互斥方案選擇時，下述各項中，可采用的方法是(abc ）。 a.最小公倍數(shù)法 b內(nèi)部收益率法。 c年值法 d差額凈現(xiàn)值法 e資金利潤率 （二）是非題 4.11 ( 非 )內(nèi)部收益率的大小主要與項目的初始投資有關(guān)。

4、 4.12 ( 是 )常規(guī)項目的凈現(xiàn)值大小隨基準(zhǔn)折現(xiàn)率的增加而減少。 4.13 ( 非 )若方案的凈現(xiàn)值小于零，則表明此方案為一虧損方案。 4.14 ( 非 )投資收益率與項目的壽命期及折舊年限有關(guān)。 4.15 ( 是 )在常規(guī)投資項目中，只要累計凈現(xiàn)金流量大于零，則其內(nèi)部收益率方程有唯一解，此解就是項目的內(nèi)部收益率。 三）填空題 4.16 用NPV 和IRR 兩個指標(biāo)共同進(jìn)行多方案評價與優(yōu)選時，當(dāng)出現(xiàn)NPV1 < NPV2 ,而IRR1 > IRR2 時，可用 凈現(xiàn)值 或 差額內(nèi)部收益率 指標(biāo)來評價與優(yōu)選方案。 4.17 當(dāng)方案的建設(shè)投資發(fā)生在期初且各年的凈收益均等時，投資回收期

5、與投資收益率之間具有互為倒數(shù) 的關(guān)系。 4.18 凈年值法是對各比較方案收益的等值的等額序列年值和凈年值進(jìn)行比較，以較大的方案為優(yōu)。 4.19 對于投資全在期初的方案在壽命周期內(nèi)凈現(xiàn)值的大小與所選定的折現(xiàn)率有關(guān)，折現(xiàn)率越小的則凈現(xiàn)值越大。 4.20 用費用現(xiàn)值對多方案進(jìn)行比選時，各方案的產(chǎn)出應(yīng)相同，且計算期應(yīng)相等 。 （四）計算題 4.21 擬新建某化工廠，其現(xiàn)金流量如下表所示（單位：萬元）。若行業(yè)基準(zhǔn)投資回收期為n 年，試計算其投資回收期，并判斷經(jīng)濟(jì)上是否可行。 年份 項目 建設(shè)期 生產(chǎn)期 123456現(xiàn)金流入    24 79431 87835 420現(xiàn)金流出

6、 8 93524 57011 16422 62124 88827 250凈現(xiàn)金流量 -8 935-24 570-11 1642 1736 9908 170累計凈現(xiàn)金流量 -8 935-33 505-44 669-42 496-35 506-27 336? 年份 項目 生產(chǎn)期 789101112現(xiàn)金流入 35 42035 42035 42035 42035 42035 420現(xiàn)金流出 26 65726 96127 35227 50327 49427 494凈現(xiàn)金流量 8 7368 4598 0687 9177 9267 926累計凈現(xiàn)金流量 -18 537-10 114-2 0465 87113

7、 79721 723解：投資回收期Pt=累計凈現(xiàn)金流量開始出現(xiàn)正直的年份-1+上年累計凈現(xiàn)金流量的絕對值/當(dāng)年凈現(xiàn)金流量= 10 1 + 2046/7917=9.26(年)<11（年） 故方案經(jīng)濟(jì)上合理。4.22 某廠計劃改建總裝車間，現(xiàn)有甲、乙兩方案，甲方案采用流水線，總投資為40 萬元，年經(jīng)營成本20 萬元；乙方案采用自動線，總投資為60 萬元，年經(jīng)營成本為12 萬元。兩方案年生產(chǎn)量相同，設(shè)基準(zhǔn)投資回收期為5 年，哪個方案經(jīng)濟(jì)效益為優(yōu)？解：已知K甲=40萬元，K乙=60萬元，C甲=20萬元，C乙=12萬元，兩方案產(chǎn)量相同，K甲 < K乙和C甲> C乙,故可計算差額投資回收

8、期Pa=( K甲 K乙)/（C甲 C乙）=2.5(年) < 5年 故乙方案為優(yōu)。 4.23 某工程項目各年凈現(xiàn)金流量如下表所示。如基準(zhǔn)折現(xiàn)率為10 % , 試計算該項目的靜態(tài)投資回收期、動態(tài)投資回收期、凈現(xiàn)值和內(nèi)部收益率。 年份 012-10凈現(xiàn)金流量/元 -250 000-200 000120 000解：Pt=5-1 + 90 000/120 000=4.75（年）；Pd=7-1 + 18 400/61 650=6.3(年)NPV= -250 000 200 000(P/F,10%,1)+120 000(P/A,10%，9)(P/F,10%,1)=19.64(萬元i=15%,NPV=7

9、.42萬；i=20% ，NPV=-1.36萬IRR=15%+7.42/(7.42+1.36)×5%=19.2%年份01234567現(xiàn)金流入120 000120 000120 000120 000120 000120 000現(xiàn)金流出-250 000-200 000?累計現(xiàn)金流量-250 000-450 000-330 000-210 000-90 00030 000150 000270 000凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值-250 000-181 00099 12090 12081 96074 52067 68061 560累計凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值-250 000-431 000-332 680-242 5

10、60-160 600-86 080-18 40043 1604.24 一車間，有三個可行方案，A 方案投資為1000 萬元，年經(jīng)營成本120 萬元；B 方案投資為1 100 萬元，年經(jīng)營成本115萬元；C 方案投資為1400 萬元，年經(jīng)營成本105 萬元，基準(zhǔn)投資回收期為5 年，哪個方案為優(yōu)？ 解：(年)>5(年) A比B優(yōu)；（年）>5（年） A比C優(yōu)； A最優(yōu)；4.25 某公司現(xiàn)有資金800 萬元用于新建項目，預(yù)計建設(shè)期2 年，生產(chǎn)期20 年，若投產(chǎn)后的年均收益為180 萬元時，期望投資收益率為18 % ，建設(shè)期各年投資如下表（單位：萬元），試用NPV 法從下列方案中選優(yōu)。方案

11、收益 甲方案 乙方案 丙方案 第一年 800300100第二年 0500700解：NPV 甲-800 + 180（PA ,18 % ,20 )（PF ,18 % ,2 )= -108.2 （萬元）NPV 乙-300 500 ( P / F ,18 % ,1 )+ 180 ( P / A ,18 % ,20 )( P / F ,18 % ,2 )-31 . 68 （萬元）NPV 丙-100 700 ( P / F ,18 % ,1 ) + 180 ( P / A ,18 % ,20 )( P / F ,18 % ,2 )= 1.08 （萬元）NPV丙最大，丙最優(yōu)。4.26 某化工工程項目建設(shè)期2

12、 年，第一年投資1800 萬元，生產(chǎn)期14 年，若投產(chǎn)后預(yù)計年均凈收益270 萬元，無殘值，基準(zhǔn)投資收益率10 % ，試用IRR 來判斷項目是否可行？ 解：i = 8 % , NPV -1800 + 270 （PA , 8 % ,14 )（PA , 8 % , 2 ) = 108.25 i=10 %NPV -1800 + 270 ( P / A , 10 % , 14 ) ( P / F , 10 % , 2 ) -156.22IRR = 8 % + 108.25 / ( 156.22 + 108.25 ) ×2% = 8.81 % < 10 %項目不可行。 4.27

13、 A 、B 兩個方案，其費用和計算期如下表所示，基準(zhǔn)折現(xiàn)率為10 。試用最小公倍數(shù)法和費用年值法比選方案。 方案 項目  A方案  B方案 投資 150100年經(jīng)營成本 120計算期 1510解： 最小公倍數(shù)法PCA = 150 + 15 ( P / A , 10 % , 30 ) + 150 ( P / F , 10 % , 15 ) = 327.32PCB = 100 + 20 ( P / A , 10 % , 30 ) + 100 ( P / F , 10 % , 10 )+ 100 ( P / F , 10 % , 20 ) = 341 . 95PCA <PC

14、B A 優(yōu)。 費用年值法ACA = 15 + 150 ( A / P , 10 % , 15 ) = 34.72ACB 20 + 100 ( A / P , 10 % , 10 ) = 36.27ACA < ACB A 優(yōu)。4.28 一個地區(qū)的公用管理設(shè)施有兩個方案供選擇（i0等于7 % ) : 第一個方案需要現(xiàn)在投資30 000 元，該設(shè)施壽命為20 年，20 年后殘值為3000 元，年維修費為2000 元，年財產(chǎn)稅為期初投資額的2.5 % ，年所得稅為期初投資額的4.5 。 第二個方案需要現(xiàn)在投資20 000 元，該設(shè)施壽命為20 年，20 年后殘值為2000 元，年維修費為1600

15、 元，各種稅率與第一方案相同。第10 年年初將追加投資12 000 元，后建設(shè)的設(shè)施壽命為10 年，殘值為3000 元，年維修費為1200 元，年財產(chǎn)稅為追加投資額的2 . 5 % ，年所得稅為追加投資5 。選擇最優(yōu)方案。 解：PC1 = 30 000? + 2000 + 30 00O×( 2.5 % + 4.5 % ) ( P / A , 7 % , 20 )- 3000 ( P / F , 7 % , 20 ) = 53 591PC2 = 20 000 + 1600 + 20 000×( 2.5 % + 4.5 % ) ( P / F , 7 % , 20 ) + 12

16、 000( P / F , 7 % , 9 ) + 1200 + 12 000×( 2.5 % + 5 % ) ( P / A , 7 % , 10 )( P / F , 7 % , 9 ）2000 ( P/F , 7 % , 20 ）3000 ( P / F , 7 % , 20 )= 36 168PC1 > PC2 第二方案優(yōu)4.29 某項工程有三個投資方案，資料如下表，用差額投資內(nèi)部收益率法選擇最佳方案。（i0 = 10 % ) 方案 項目  A方案  B方案  C方案 投資/萬元 2 0003 0004 000年收益/萬元 58078092

17、0壽命/年 101010解：先求各方案的內(nèi)部收益率均大于基準(zhǔn)投資收益率，均為可行方案。i 15 % ， NPVl -（3000 2000 ) + ( 780 580 ) （PA , 15 % , 10 ) = 3.8 i = 20 % ， NPV2 -（3000 2000 ) + ( 780 580 )（PA , 15 % , 10 )-161.6 IRR 15 % + 3.8 / ( 3.8 + 161.6 ) ×5 =15.1 > 10 % , B 比A優(yōu)i =5 %,NPV1 =-( 4000 3000) +(920 780) ( P / A , 5 % , 10 )=8

18、1.08i =8 %,NPV2 =-( 4000 3000) +(920 780) ( P / A , 8 % , 10 )=-60.6 IRRBC5 % + 81.08 / ( 81.08 + 60 . 6 ) ×3 % = 6.7 < 10 % B 比C 優(yōu) B 優(yōu)。4.30 某公司有3 個獨立方案A 、B 、C ，壽命期均為10 年，期初投資和每年凈收益如下表所示，當(dāng)投資限額為800 萬元時，用獨立方案互斥化法求最優(yōu)方案組合（i0=10 %，單位：萬元）。 方案項目  A B C投資 200375400每年經(jīng)收益 426875解：方案組合投資

19、總數(shù)凈現(xiàn)值A(chǔ)20058.07B37542.83C40060.84AB575100.9AC600118.94BC775103.67ABC975161.74選組合AC。4.31 某公司下設(shè)3個工廠A 、B 、C ，各廠都有幾互斥的技術(shù)改造方案，如下表所示，各方案壽命期都是10 年（i012 % ，單位：萬元）。 假如每個工廠都可以采用維持現(xiàn)狀的方案（即不投資），那么在投資限額為4000 萬元時，如何選擇方案？ 如果B廠方案必須上，那么當(dāng)投資限額為3000 萬元、4000 萬元時，選擇哪些方案為好？ 工廠 ABC方案 A1A2B1B2B3C1C2C3初期投資 1 0002 0001 0002 000

20、3 0001 0002 0003 000比現(xiàn)狀增加 的年凈收益  272 511 200 326 456 509 639 878解：NPVA1536.8 , NPVA2 887.2 , NPVB1130 , NPVB2-158.1 , NPVB3-423.6 ，NPVC11896.2 , NPVC21610.4 , NPVC31960.7 K（A1C3) = 4000 NPVA1C32497.5K（A2B1C1) = 4000 NPVA2B1C12913.4 選A2、B1、C1 限3000 萬：K （B1C2 )

21、= 3000 NPVB1C2 1740.4K ( Al B1C1 ) = 3000 NPVA1B1C1= 2563 , 選A1、B1、C1限4000 萬：K （A2B1C1 ) = 4000 NPVA2B1C1 = 2913.4K （B1C3) = 4000 NPV B1C32090.7K ( Al B1C2 ) = 4000 NPVA1B1C22277.2 選A2、B1、C24.32 A方案壽命5 年，期初投資300 萬元，每年年末凈收益為96萬元，B 方案壽命3 年，期初投資100 萬元，每年年末凈收益為42 萬元，試用差額內(nèi)部收益率法來比較哪一個方案較好（基準(zhǔn)折現(xiàn)率為10 % ) ？解：

22、( 1 )-300 + ( P / A , IRRA , 5 ) = 0 IRRA = 18.14 % > 10 %-100 + ( P / A , IRRB , 3 ) = 0 IRRB = 12.53 % > 10 %( 2 )-300 + ( A / P ， IRR , 5 ) = + 96 -100 ( A / P ， IRR , 3 ) + 42 IRR =20.77 % > 10 % ，選A 方案。 4.33 假定一個城市運輸系統(tǒng)有兩個被選的提議。第一個壽命為20 年，第二個壽命為40 年，系統(tǒng)的初始費用分別為1 億元和1.5 億元。兩者的收益都等于每年0.3 億

23、元，基準(zhǔn)收益率為12 % ，無殘值。應(yīng)選擇哪個提議？ 解：NAV1 = 0.3 1 ( A P，12 % , 20 ) = 0.166 （億元）,NAV2 = 0.3 1.5 ( A P，12 % , 40 ) = 0.118 （億元）。選擇方案1 。4.34 一家航空公司計劃投入使用一種新型飛機(jī)，有三種機(jī)艙座位安排方式可以選擇，每一種方式的收益和成本如下表。飛機(jī)的壽命為15 年，基準(zhǔn)折現(xiàn)率為25 % ，每種座位安排方式下飛機(jī)的殘值均為500 萬，那么航空公司應(yīng)該選擇哪種方式？ 機(jī)艙座位安排 A? 座位 經(jīng)濟(jì)艙250個 頭等艙65個 B? 座位 經(jīng)濟(jì)艙300個 頭等艙30個 C? 座

24、位 經(jīng)濟(jì)艙350個 年凈收益（萬元） 6 7306 7456 771初始成本（萬元） 23 11023 17023 260解：NPVA=-23 110 + 6730 ( P / A , 25 % , 15 ) + 500 ( P / F , 25 % , 15 )= 2878.67 ;NPVB-A-60 + 15 ( P / A , 25 % , 15 ) -2 , A 優(yōu)于B ；NPVC-A -150 + 41 ( P / A , 25 % , 15 ) = 8 , C 優(yōu)于A 。選擇方案C 。4.35 公交系統(tǒng)使用3 種汽車：汽油型、天然氣型和柴油型。無論哪種汽車每5 年都需要更換。汽車的

25、初始成本包括了發(fā)動機(jī)的成本，轉(zhuǎn)售價格包括了發(fā)動機(jī)在內(nèi)的汽車的價格，不考慮發(fā)動機(jī)的使用年限。數(shù)據(jù)如下表所示。如果基準(zhǔn)折現(xiàn)率為18 % ，請計算出每種型號的費用年值，并比較哪種最經(jīng)濟(jì)？ 型號 初始成本/元 經(jīng)濟(jì)壽命/年 發(fā)動機(jī)成本/元 發(fā)動機(jī)壽命/年 轉(zhuǎn)售價格/元 1汽油型 145 0001017 000518 0002天然氣型 146 400915 000518 5003柴油型 153 0001047 000519 000解：AC1 = 145 000 ( A / P , 18 % , 10 ）- 18 000 ( A / F , 18 % , 10 )+ 17 000 ( P / F , 18

26、 % , 5 ) ( A / P , 18 % , 10 ) = 33 152 （元）AC2 = 146 400 ( A / P , 18 % , 9 ） 18 500 ( A / F , 18 % , 9 )+ 15 000 ( P / F , 18 % , 5 ) ( A / P , 18 % , 9 ) = = 34 576 （元）AC3 = 153 000 ( A / P , 18 % , 10 ） 19 000 ( A / F , 18 % , 10 )+ 47 000 ( P / F , 18 % , 5 ) ( A / P , 18 % , 10 ) = 37 808 （元）AC

27、1最小，選擇汽油型。 第五章（一）選擇題 5.1 敏感性分析是常用的一種評價經(jīng)濟(jì)效益的（b ）分析方法。 a確定性 b.不確定性 c.靜態(tài) d.動態(tài) 5.2 生產(chǎn)性建設(shè)項目的市場需求量比盈虧平衡點產(chǎn)量越大，則項目( c) 。 a安全性越小 b抗風(fēng)險能力越小 c安全性越大 d發(fā)生虧損的機(jī)會大 5.3 某方案實施后有三種可能：情況好時，凈現(xiàn)值為1200 萬元，概率為0.4 ； 情況一般時，凈現(xiàn)值為400 萬元，概率為0.3 ； 情況差時凈現(xiàn)值為-800 萬元。則該項目的期望凈現(xiàn)值為（c ）。 a. 600萬元 b. 400萬元 c.360萬元 d.500萬元 5.4? 某建設(shè)項目年產(chǎn)量為6000

28、，設(shè)產(chǎn)品的單價為4000 元，單位產(chǎn)品可變費肘2740 元，預(yù)計年固定成本為320 萬元，則該項目的盈虧平衡點的年產(chǎn)量是( a)件。 a. 2540 b. 3847 c. 4152 d. 5O90 5.5? 盈虧平衡點單位產(chǎn)品變動成本是根據(jù)（ a）設(shè)定的。 a固定成本、設(shè)計生產(chǎn)能力和確定的售價 b盈虧平衡價格、設(shè)計生產(chǎn)能力和確定的成本 c確定的產(chǎn)量、固定成本和確定的售價 5.6 敏感性分析的目的是從各（ b）中找出敏感因素，判斷敏感因素發(fā)生不利變化時投資方案的承受能力。 a經(jīng)濟(jì)評價指標(biāo) b不確定因素 c現(xiàn)金流量發(fā)生時刻 d投資方案 (二)是非題 5.7 ( 非)敏感性越高的因素給項目帶來的風(fēng)險

29、越大。 5.8 ( 是)在不確定因素中，發(fā)生變化的概率較大的次敏感因素對項目的財務(wù)效果的影響有可能大于發(fā)生變化的概率較小的最敏感因 素產(chǎn)生的影響。 5.9 (非 )單位產(chǎn)品的固定成本不隨產(chǎn)品的產(chǎn)量變化而變化。 5.10 ( 非)在概率分析中，不確定因素的概率分布是未知的。 (三)填空題 5.11 固定成本占總成本的比例越大，項目的經(jīng)營風(fēng)險越大,且盈虧平衡產(chǎn)量Q越大。 5.12 盈虧平衡分析是根據(jù)方案的成本與收益相等的關(guān)系來確定盈虧平衡點進(jìn)而選擇方案的一種不確定分析方法。 5.13 盈虧平衡點在盈虧平衡圖中表現(xiàn)為總成本費用與產(chǎn)量和_銷售收人與產(chǎn)量_兩條關(guān)系線的交點。 5.14 所謂敏感性分析（亦

30、稱靈敏度分析），是指研究某些_不確定因素_對經(jīng)濟(jì)效益評價值的影響程度，從許多不確定因素中找出_敏感因素_，并提出相應(yīng)的控制對策，供決策者分析研究。 5.15 敏感性分析的指標(biāo)應(yīng)該與確定性分析的評價指標(biāo)一致。 （四）計算題 5.16 某家俱制造廠生產(chǎn)一種書柜，售價150 元，年固定費用為19 萬元，每生產(chǎn)一個書柜的材料費為52 元，支付工人工資20 元，其他變動費用為8元，請作出如下決策： 要使工廠不虧本，每年至少要生產(chǎn)多少？ 如果該工廠第一年只能生產(chǎn)2000 臺，按這一產(chǎn)量進(jìn)行生產(chǎn)，企業(yè)能獲利嗎？如果是考慮在第一年允許虧損3 萬元以下進(jìn)行生產(chǎn)，企業(yè)該如何操作？ 如果企業(yè)要獲得10 萬元年的利潤，至少應(yīng)該生產(chǎn)多少？ 如果企業(yè)最大生產(chǎn)能力為5 千臺年，那么企業(yè)最高可得多少利潤？ 解：1）（臺）2）企業(yè)虧損（元）(臺）3） （臺）4） （元）5.17 某廠生產(chǎn)鋼材的設(shè)計能力為1 . 8 萬噸年，每噸鋼材價格為5500 元，單位產(chǎn)品變動成本為3200元噸，總固定成本為4140 萬元，使用期限為6 年，按平均年限法分?jǐn)?。試作出?/p>