最常用財務(wù)指標(biāo)計算公式、分析報告和解釋

1、常用財務(wù)指標(biāo)計算公式、分析和解釋一、償債能力指標(biāo)分析（一）短期償債能力分析企業(yè)短期償債能力的衡量指標(biāo)主要有流動比率、速動比率和現(xiàn)金流動負(fù)債比率。1. 流動比率流動比率=流動資產(chǎn)/流動負(fù)債意義：體現(xiàn)企業(yè)的償還短期債務(wù)的能力。流動比率越高， 說明企業(yè)短期償債能力越強(qiáng)。 國際上通常認(rèn)為，流動比率的下限 為100%，流動比率等于200%時較為適當(dāng)。分析提示：低于正常值，企業(yè)的短期償債風(fēng)險較大。一般 情況下，營業(yè)周期、流動資產(chǎn)中的應(yīng)收賬款數(shù)額和存貨的周轉(zhuǎn)速 度是影響流動比率的主要因素。2. 速動比率速動比率=速動資產(chǎn)/流動負(fù)債意義：速動比率越高，表明企業(yè)償還流動負(fù)債的能力越強(qiáng)。 因為流動資產(chǎn)中，尚包括變

2、現(xiàn)速度較慢且可能已貶值的存貨，因此將流動資產(chǎn)扣除存貨再與流動負(fù)債對比，以衡量企業(yè)的短期償債能力。通常認(rèn)為，速動比率等于100%時較為適當(dāng)。分析提示：低于1的速動比率通常被認(rèn)為是短期償債能力 偏低。影響速動比率的可信性的重要因素是應(yīng)收賬款的變現(xiàn)能 力，賬面上的應(yīng)收賬款不一定都能變現(xiàn)，也不一定非常可靠。3.現(xiàn)金流動負(fù)債比率現(xiàn)金流動負(fù)債比率=年經(jīng)營現(xiàn)金凈流量/年末流動負(fù)債意義：該指標(biāo)越大，表明企業(yè)經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量 越多，越能保障企業(yè)按期償還到期債務(wù)。短期償債能力分析總提示：（1 ）增加變現(xiàn)能力的因素：可以動用的銀行貸款指標(biāo)； 準(zhǔn)備很快變現(xiàn)的長期資產(chǎn)；償債能力的聲譽(yù)。（2）減弱變現(xiàn)能力的因素：

3、未作記錄的或有負(fù)債；擔(dān)保 責(zé)任引起的或有負(fù)債。（二）長期償債能力分析企業(yè)長期償債能力的衡量指標(biāo)主要有資產(chǎn)負(fù)債率、產(chǎn)權(quán)比率和已獲利息倍數(shù)三項。1. 資產(chǎn)負(fù)債率資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債總額/資產(chǎn)總額意義：反映債權(quán)人提供的資本占全部資本的比例。該指標(biāo)也被稱為舉債經(jīng)營比率。資產(chǎn)負(fù)債率越小，表明企業(yè)長期償債能 力越強(qiáng)。分析提示：負(fù)債比率越大，企業(yè)面臨的財務(wù)風(fēng)險越大，獲 取利潤的能力也越強(qiáng)。如果企業(yè)資金不足，依靠欠債維持，導(dǎo)致 資產(chǎn)負(fù)債率特別高，償債風(fēng)險就應(yīng)該特別注意了。 資產(chǎn)負(fù)債率在 55 % 65 %，比較合理、穩(wěn)健；達(dá)到 80 %及以上時，應(yīng)視為發(fā) 出預(yù)警信號，企業(yè)應(yīng)提起足夠的注意。2. 產(chǎn)權(quán)比率產(chǎn)權(quán)比率=

4、負(fù)債總額/所有者權(quán)益總額意義：反映債權(quán)人與股東提供的資本的相對比例。反映企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)是否合理、 穩(wěn)定。同時也表明債權(quán)人投入資本受到 股東權(quán)益的保障程度。分析提示：一般說來，產(chǎn)權(quán)比率高是高風(fēng)險、高報酬的財 務(wù)結(jié)構(gòu)，產(chǎn)權(quán)比率低，是低風(fēng)險、低報酬的財務(wù)結(jié)構(gòu)。從股東來 說，在通貨膨脹時期，企業(yè)舉債，可以將損失和風(fēng)險轉(zhuǎn)移給債權(quán) 人；在經(jīng)濟(jì)繁榮時期，舉債經(jīng)營可以獲得額外的利潤；在經(jīng)濟(jì)萎 縮時期，少借債可以減少利息負(fù)擔(dān)和財務(wù)風(fēng)險。3. 利息保障倍數(shù)利息保障倍數(shù)=息稅前利潤總額/利息支出=（利潤總額+ 財務(wù)費(fèi)用）/ （財務(wù)費(fèi)用中的利息支出+資本化利息）意義：企業(yè)經(jīng)營業(yè)務(wù)收益與利息費(fèi)用的比率， 用以衡量企 業(yè)

5、償付借款利息的能力。只要利息保障倍數(shù)足夠大， 企業(yè)就有充 足的能力償付利息。分析提示：企業(yè)要有足夠大的息稅前利潤， 才能保證負(fù)擔(dān) 得起資本化利息。該指標(biāo)越高，說明企業(yè)的債務(wù)利息壓力越小。二、營運(yùn)能力指標(biāo)分析（一）人力資源營運(yùn)能力分析人力資源營運(yùn)能力通常采用勞動效率指標(biāo)來分析。勞動效率=營業(yè)收入或凈產(chǎn)值/平均職工人數(shù)分析提示：對企業(yè)勞動效率進(jìn)行考核評價主要是采用比較的方法，例如將實際勞動效率與本企業(yè)計劃水平、歷史先進(jìn)水平或同行業(yè)平均先進(jìn)水平等指標(biāo)進(jìn)行對比。（二）生產(chǎn)資料營運(yùn)能力分析生產(chǎn)資料的營運(yùn)能力實際上就是企業(yè)的總資產(chǎn)及其各個組成要素的營運(yùn)能力。資產(chǎn)營運(yùn)能力的強(qiáng)弱關(guān)鍵取決于資產(chǎn)的周 轉(zhuǎn)速度，通

6、常用周轉(zhuǎn)率和周轉(zhuǎn)期來表示。 周轉(zhuǎn)率是企業(yè)在一定時 期內(nèi)資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)額與平均余額的比率， 它反映企業(yè)資產(chǎn)在一定時 期的周轉(zhuǎn)次數(shù)。周轉(zhuǎn)期是周轉(zhuǎn)次數(shù)的倒數(shù)與計算期天數(shù)的乘積， 反映資產(chǎn)周轉(zhuǎn)一次所需要的天數(shù)。其計算公式為：周轉(zhuǎn)率（周轉(zhuǎn)次數(shù)）=周轉(zhuǎn)額一資產(chǎn)平均余額周轉(zhuǎn)期（周轉(zhuǎn)天數(shù)）=計算期天數(shù)一周轉(zhuǎn)次數(shù)=資產(chǎn)平均余額X計算期天數(shù)一周轉(zhuǎn)額具體地說，生產(chǎn)資料營運(yùn)能力分析可以從以下幾個方面進(jìn)行分析。1.應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率（周轉(zhuǎn)次數(shù)）=主營業(yè)務(wù)收入凈額/平均應(yīng)收賬款余額主營業(yè)務(wù)收入凈額=主營業(yè)務(wù)收入-銷售折扣與折讓平均應(yīng)收賬款余額=（應(yīng)收賬款余額年初數(shù)+應(yīng)收賬款余 額年末數(shù)）一 2意義：應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率越

7、高越好。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率高，表 明收賬迅速，賬齡較短；資產(chǎn)流動性強(qiáng)，短期償債能力強(qiáng)；可以 減少收賬費(fèi)用和壞賬損失。分析提示：應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率，要與企業(yè)的經(jīng)營方式結(jié)合考 慮。以下幾種情況使用該指標(biāo)不能反映實際情況：第一，季節(jié)性 經(jīng)營的企業(yè)；第二，大量使用分期收款結(jié)算方式；第三，大量使 用現(xiàn)金結(jié)算的銷售；第四，年末大量銷售或年末銷售大幅度下降。2. 存貨周轉(zhuǎn)率存貨周轉(zhuǎn)率（周轉(zhuǎn)次數(shù)）=主營業(yè)務(wù)成本/（期初存貨+期末存貨）/2意義：存貨周轉(zhuǎn)率高，表明存貨變現(xiàn)速度快，周轉(zhuǎn)額較大， 資金占用水平較低。分析提示：存貨周轉(zhuǎn)速度反映存貨管理水平，存貨周轉(zhuǎn)率越高，存貨的占用水平越低，流動性越強(qiáng)，存貨轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金或應(yīng) 收

8、賬款的速度越快。它不僅影響企業(yè)的短期償債能力，也是整個企業(yè)管理的重要內(nèi)容。3. 流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（周轉(zhuǎn)次數(shù)）=主營業(yè)務(wù)收入凈額/（期初流動資產(chǎn)+期末流動資產(chǎn)）/2意義：流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率越高越好， 表明以相同的流動資產(chǎn) 完成的周轉(zhuǎn)額越多，流動資產(chǎn)利用效果越好。分析提示：流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率要結(jié)合存貨、應(yīng)收賬款一并進(jìn) 行分析，和反映盈利能力的指標(biāo)結(jié)合在一起使用，可全面評價企 業(yè)的盈利能力。4固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（周轉(zhuǎn)次數(shù)）=主營業(yè)務(wù)收入凈額/平均固 定資產(chǎn)凈值意義：固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率高，表明企業(yè)固定資產(chǎn)利用充分， 固定資產(chǎn)投資得當(dāng)，固定資產(chǎn)結(jié)構(gòu)合理，能夠充分發(fā)揮效率。5.總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率總資產(chǎn)

9、周轉(zhuǎn)率=銷售收入/（期初資產(chǎn)總額+期末資產(chǎn)總 額）/2意義：指標(biāo)越高，表明企業(yè)全部資產(chǎn)的使用效率越高。分析提示：總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)指標(biāo)用于衡量企業(yè)運(yùn)用資產(chǎn)賺取利 潤的能力。經(jīng)常和反映盈利能力的指標(biāo)一起使用，全面評價企業(yè)的盈利能力。三、盈利能力指標(biāo)分析盈利能力就是企業(yè)賺取利潤的能力。不論是投資人還是債務(wù)人，都非常關(guān)心這個項目。1. 主營業(yè)務(wù)利潤率主營業(yè)務(wù)利潤率=主營業(yè)務(wù)利潤/主營業(yè)務(wù)收入凈額 意義：該指標(biāo)越高，表明企業(yè)主營業(yè)務(wù)市場競爭力越強(qiáng)， 發(fā)展?jié)摿υ酱?，盈利能力越?qiáng)。2. 成本費(fèi)用利潤率成本費(fèi)用利潤率=利潤總額/成本費(fèi)用總額成本費(fèi)用總額=主營業(yè)務(wù)成本+營業(yè)費(fèi)用+管理費(fèi)用+財 務(wù)費(fèi)用意義：該指標(biāo)越高，

10、表明企業(yè)為取得利潤而付出的代價越 小，成本費(fèi)用控制得越好，盈利能力越強(qiáng)。3. 盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)=經(jīng)營現(xiàn)金凈流量/凈利潤意義：當(dāng)企業(yè)當(dāng)期凈利潤大于零時， 盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)應(yīng) 當(dāng)大于1。該指標(biāo)越大，表明企業(yè)經(jīng)營活動產(chǎn)生的凈利潤對現(xiàn)金 的貢獻(xiàn)越大。4. 總資產(chǎn)報酬率總資產(chǎn)報酬率=息稅前利潤總額/平均資產(chǎn)總額意義：該指標(biāo)越高，表明企業(yè)的資產(chǎn)利用效益越好，整個 企業(yè)盈利能力越強(qiáng)。5. 凈資產(chǎn)收益率凈資產(chǎn)收益率=凈利潤/平均凈資產(chǎn)X 100%意義：凈資產(chǎn)收益率越高，企業(yè)自有資本獲取收益的能力 越強(qiáng)，運(yùn)營效益越好，對企業(yè)投資人、債權(quán)人的保證程度越高。6. 資本保值增值率資本保值增值率=扣除客

11、觀因素后的年末所有者權(quán)益總額/年初所有者權(quán)益總額意義：資本保值增值率越高，表明企業(yè)的資本保全狀況越 好，所有者權(quán)益增長越快，債權(quán)人的債務(wù)越有保障，該指標(biāo)通常應(yīng)大于100%。7. 每股收益每股收益，也稱每股利潤或每股盈余， 指上市公司本年凈 利潤與年末普通股總數(shù)的比值，反映普通股的獲利水平。其計算 公式為：每股收益=凈利潤/年末普通股總數(shù)上式中的分母也可以用普通股平均股數(shù)表示，按平均數(shù)計算的每股收益指標(biāo)可按下列公式進(jìn)行分解：每股收益=主營業(yè)務(wù)收入凈利率X總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率X權(quán)益乘 數(shù)X平均每股凈資產(chǎn)每股收益也可以用凈利潤扣除優(yōu)先股股利后的余額，除以發(fā)行在外的普通股平均股數(shù)來計算。其計算公式為：每股收益

12、=（凈利潤-優(yōu)先股股利）/發(fā)行在外的普通股平 均股數(shù)意義：每股收益越高，說明公司的獲利越強(qiáng)。8每股股利每股股利指上市公司本年發(fā)放的普通股現(xiàn)金股利總額與年末普通股總數(shù)的比值。其計算公式為：每股股利=普通股現(xiàn)金股利總額/年末普通股總額9.市盈率可以用市盈率是上市公司普通股每股市價相當(dāng)于每股收益的倍 數(shù)，反映投資者對上市公司每元凈利潤愿意支付的價格，來估計股票的投資報酬和風(fēng)險。其計算公式為：市盈率=普通股每股市價/普通股每股收益10.每股凈資產(chǎn)每股凈資產(chǎn)是上市公司年末凈資產(chǎn)（即股東權(quán)益）與年末 普通股總數(shù)的比值。其計算公式為：每股凈資產(chǎn)=年末股東權(quán)益/年末普通股總數(shù)四、發(fā)展能力指標(biāo)分析1. 銷售（營

13、業(yè)）增長率銷售（營業(yè)）增長率=本年主營業(yè)務(wù)收入增長額/上年主營 業(yè)務(wù)收入總額意義：銷售（營業(yè)）增長率若大于零，表示企業(yè)本年主營 業(yè)務(wù)收入有所增長，指標(biāo)值越高表明增長速度越快， 企業(yè)市場前 景越好。2. 資本積累率資本積累率=本年所有者權(quán)益增長額/年初所有者權(quán)益 意義：資本積累率若大于零，則指標(biāo)值越高表明企業(yè)的資 本積累越多，應(yīng)付風(fēng)險、持續(xù)發(fā)展的能力越大。3. 總資產(chǎn)增長率總資產(chǎn)增長率=本年總資產(chǎn)增長額/年初資產(chǎn)總額技術(shù)投入比率=本年科技支出合計/本年營業(yè)收入4. 三年銷售平均增長率意義：該指標(biāo)越高，表明企業(yè)主營業(yè)務(wù)持續(xù)增長勢頭越好，市場擴(kuò)張能力越強(qiáng)。5. 三年資本平均增長率意義：該指標(biāo)越高，表

14、明企業(yè)所有者權(quán)益得到保障的程度 越大，應(yīng)對風(fēng)險和持續(xù)發(fā)展的能力越強(qiáng)。五、財務(wù)綜合指標(biāo)分析意義：財務(wù)綜合分析，就是將營運(yùn)能力、償債能力、盈利 能力和發(fā)展能力分析等諸方面納入一個有機(jī)的整體之中，全面地對企業(yè)經(jīng)營狀況、財務(wù)狀況進(jìn)行解剖與分析。1. 沃爾比重評分法沃爾比重評分法是指將選定的財務(wù)比率用線性關(guān)系結(jié)合 起來，并分別給定各自的分?jǐn)?shù)比重， 然后通過與標(biāo)準(zhǔn)比率進(jìn)行比 較，確定各項指標(biāo)的得分及總體指標(biāo)的累計分?jǐn)?shù)，從而對企業(yè)的信用水平作出評價的方法。沃爾比重評分法的基本步驟包括：（1）選擇評價指標(biāo)并分配指標(biāo)權(quán)重；（2 ）確定各項評價指標(biāo)的標(biāo)準(zhǔn)值；（3）對各項評價指標(biāo)計分并計算綜合分?jǐn)?shù)；（4 ）形成評價

15、結(jié)果。2. 杜邦財務(wù)分析體系杜邦財務(wù)分析體系（簡稱杜邦體系）是利用各財務(wù)指標(biāo)間 的內(nèi)在關(guān)系，對企業(yè)綜合經(jīng)營理財及經(jīng)濟(jì)效益進(jìn)行系統(tǒng)分析評價 的方法。杜邦體系各主要指標(biāo)之間的關(guān)系如下：核心公式：凈資產(chǎn)收益率=總資產(chǎn)凈利率*權(quán)益乘數(shù)=營業(yè) 凈利率*總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率*權(quán)益乘數(shù)注意：這里的凈資產(chǎn)收益率與前面的公式有所不同。但沒有本質(zhì)區(qū)別，可相互通過推導(dǎo)轉(zhuǎn)換。其中：營業(yè)凈利率=凈利潤/營業(yè)收入總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=營業(yè)收入/平均資產(chǎn)總額權(quán)益乘數(shù)=資產(chǎn)總額/所有者權(quán)益總額=1 （ 1-資產(chǎn)負(fù)債 率）上述指標(biāo)之間的關(guān)系如下：1、凈資產(chǎn)收益率是一個綜合性最強(qiáng)的財務(wù)比率，是材邦 體系的核心。該指標(biāo)的高低取決于營業(yè)凈利率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、 權(quán)益乘數(shù)。2、營業(yè)凈利率反映了企業(yè)凈利潤與營業(yè)收入的關(guān)系。提高營業(yè)凈利率是提高企業(yè)盈利的關(guān)鍵，主要有兩個途徑：一是擴(kuò)大營業(yè)收入，二是降低成本費(fèi)用。3、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率揭示企業(yè)資產(chǎn)總額實現(xiàn)營業(yè)收入的綜合能力。企業(yè)應(yīng)當(dāng)聯(lián)系營業(yè)收入分析企業(yè)資產(chǎn)的使用是否合理，資產(chǎn)總額中