上市公司年度財務(wù)報表分析_第1頁
上市公司年度財務(wù)報表分析_第2頁
上市公司年度財務(wù)報表分析_第3頁
上市公司年度財務(wù)報表分析_第4頁
上市公司年度財務(wù)報表分析_第5頁
已閱讀5頁,還剩23頁未讀 繼續(xù)免費閱讀

下載本文檔

版權(quán)說明:本文檔由用戶提供并上傳,收益歸屬內(nèi)容提供方,若內(nèi)容存在侵權(quán),請進(jìn)行舉報或認(rèn)領(lǐng)

文檔簡介

1、上市公司年度財務(wù)報表分析及評價報告青島海信電器股份有限公司2009年度財務(wù)分析1.公司基本情況簡介近20年,中國電子信息產(chǎn)業(yè)取得了長足的發(fā)展。根據(jù)聯(lián)合國工業(yè)發(fā)展組織(UNIDO)的調(diào)查報告,在1996年到2006年這10年間,全球電子信息產(chǎn)業(yè)產(chǎn)出提高了34%,由57,720億美元增加到77,470億美元,而中國的發(fā)展速度是接近全球平均速度的5倍,達(dá)到156%,電子信息產(chǎn)業(yè)的產(chǎn)出從2,424億美元增加到6,197億美元;相應(yīng)地,中國電子信息產(chǎn)業(yè)的產(chǎn)出在全球的排名從第五位上升到第三位。中國電子信息產(chǎn)業(yè)已成為中國工業(yè)部門的第一大產(chǎn)業(yè),是拉動中國經(jīng)濟增長的最主要的支柱產(chǎn)業(yè)之一。青島海信電器股份有限公司

2、(簡稱:海信電器)作為國內(nèi)著名的家電上市公司,擁有中國最先進(jìn)數(shù)字電視機生產(chǎn)線之一,年彩電產(chǎn)能1610萬臺,是海信集團經(jīng)營規(guī)模最大的控股子公司。海信電器擁有國內(nèi)一流的國家級企業(yè)技術(shù)研發(fā)中心,始終堅持技術(shù)立企的企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略,每年將銷售收入的5%投入到研發(fā),并在中國、美國、比利時等全球地區(qū)設(shè)立研發(fā)中心,實現(xiàn)了24小時不間斷技術(shù)研發(fā)。截至目前,海信電視已經(jīng)獲得授權(quán)專利數(shù)862件,其中有600多項是在新技術(shù)、新功能方面取得的重大突破,海信電視擁有的中國授權(quán)專利數(shù)在業(yè)內(nèi)高居榜首。海信電器成立于1997年4月17日,前身是海信集團有限公司所屬的青島海彳S電器公司。1996年12月23日,青島市經(jīng)濟體制改革委

3、員會批準(zhǔn)原青島海信電器公司作為發(fā)起人,采用募集方式,組建青島海信電器股份有限公司,注冊資本為人民幣806,170,000元。1997年3月17日,經(jīng)中國證券監(jiān)督委員會批準(zhǔn),公司首次向社會公眾發(fā)行人民幣普通股7000萬股;其中,6300萬股社會公眾股于1997年4月22日在上海證券交易所上市,700萬股公司職工股于1997年10月22日上市。1998年,經(jīng)中國證券監(jiān)督委員會批準(zhǔn),公司以1997年末總股本27000萬股為基數(shù)晌全體股東按10:3比例實施增資配股。其中,國有法人股認(rèn)購其應(yīng)配6000萬股中的萬股,其余部分放棄配股權(quán);社會公眾股東全額認(rèn)購配股2100萬股。本次配股實際配售總額為萬股,配售

4、后總股本為萬股。1998年7月10日完成配售,配股可流通部分2100萬股于1998年7月29日起上市交易。1999年6月4日,公司實施1998年度資本公積金10轉(zhuǎn)4后,總股本為萬股。2000年12月,經(jīng)中國證監(jiān)會批準(zhǔn),公司向全體股東10:6配股。其中,國有法人股股東海信集團公司以資產(chǎn)部分認(rèn)購萬股,其余部分放棄;社會公眾月£東認(rèn)購7644萬股。該次實際配售股數(shù)為萬股,配股后總股本為萬股。其中,海信集團公司持有國有法人股萬股,占總股本的;其余為社會流通股計20384萬股,占總股本%。2006年6月12日,公司完成股權(quán)分置改革。非流通股股東以向方案實施股權(quán)登記日登記在冊的全體流通股股東支付

5、股票的方式作為對價安排,流通股股東每持有10股流通股獲付股股票;對價安排執(zhí)行后,原非流通股股東持有的非流通股股份變更為有限售條件的股份,流通股股東獲付的股票總數(shù)為5096萬股。股權(quán)分置改革完成后,海信集團有限公司持有的有限售條件的流通股萬股,占總股本的;無限售條件的流通股數(shù)量為25480萬股,占總股本的。截止2009年12月31日,公司持有的有限售條件流通股為8400萬股,無限售條件流通股為萬股,股份總數(shù)為萬股海信電器主要從事電視機、數(shù)字電視廣播接收設(shè)備及信息網(wǎng)絡(luò)終端產(chǎn)品的研究、開發(fā)、制造與銷售。經(jīng)營范圍涉及電視機、電冰箱、電冰柜、洗衣機、熱水器、微波爐、以及洗碗機、電熨斗、電吹風(fēng)、電炊具等小

6、家電產(chǎn)品、廣播電視設(shè)備、衛(wèi)星電視地面廣播接收設(shè)備、電子計算機、通訊產(chǎn)品、信息技術(shù)產(chǎn)品、家用商用電器和電子產(chǎn)品的制造、銷售和服務(wù);非標(biāo)準(zhǔn)設(shè)備加工、安裝售后服務(wù);自營進(jìn)出口業(yè)務(wù)(按外經(jīng)貿(mào)部核準(zhǔn)項目經(jīng)營),對外經(jīng)濟技術(shù)合作業(yè)務(wù)(按外經(jīng)貿(mào)部核項目經(jīng)營);產(chǎn)權(quán)交易自營、經(jīng)紀(jì)、信息服務(wù);工業(yè)旅游;相關(guān)業(yè)務(wù)培訓(xùn)等,創(chuàng)新就是生活,勇于創(chuàng)新的海信人憑借雄厚的科技實力、過硬的產(chǎn)品質(zhì)量,將海信電器發(fā)展成國際一流的多媒體設(shè)備提供商。2.資產(chǎn)負(fù)債表及利潤表分析資產(chǎn)負(fù)債表分析2.1.1 資產(chǎn)負(fù)債表水平分析表1一資產(chǎn)負(fù)債表水平分析資產(chǎn)2009年12月312008年12月31變動額變動率()日日流動資產(chǎn):貨幣資金2,198,

7、314,675,799,1,522,515,%結(jié)算備付金拆出資金交易性金融資產(chǎn)應(yīng)收票據(jù)3,619,239,2,324,644,1,294,594,%應(yīng)收賬款633,968,515,560,118,407,%預(yù)付款項28,803,35,881,-7,077,%應(yīng)收保費應(yīng)收分保賬款應(yīng)收分保合同準(zhǔn)備金應(yīng)收利息應(yīng)收股利其他應(yīng)收款9,290,17,678,-8,388,%買入返售金融資產(chǎn)存貨2,395,518,1,193,316,1,202,202,%一年內(nèi)到期的非流動資產(chǎn)其他流動資產(chǎn)流動資產(chǎn)合計8,885,134,4,762,880,4,122,253,%非流動資產(chǎn):發(fā)放貸款及墊款可供出售金融資產(chǎn)持有

8、至到期投資長期應(yīng)收款長期股權(quán)投資120,001,6,159,113,842,%投資性房地產(chǎn)33,374,34,587,-1,212,%固定資產(chǎn)1,007,563,909,764,97,798,%在建工程21,437,45,363,-23,926,%工程物資固定資產(chǎn)清理914,129,784,%生產(chǎn)性生物資產(chǎn)油氣資產(chǎn)無形資產(chǎn)88,128,93,308,-5,179,%開發(fā)支出1,914,4,395,-2,481,%商譽長期待攤費用14,376,20,812,-6,436,%遞延所得稅資產(chǎn)170,253,36,354,133,899,%其他非流動資產(chǎn)非流動資產(chǎn)合計1,457,963,1,150,8

9、75,307,088,%資產(chǎn)總計10,343,098,5,913,755,4,429,342,%負(fù)債和股東權(quán)益流動負(fù)債:短期借款向中央銀行借款吸收存款及同業(yè)存放拆入資金交易性金融負(fù)債應(yīng)付票據(jù)469,256,256,158,213,098,%應(yīng)付賬款2,919,250,1,533,213,1,386,036,%預(yù)收款項430,734,461,627,-30,893,%賣出回購買金融資產(chǎn)款應(yīng)付手續(xù)費及擁金應(yīng)付職工薪酬121,484,45,165,76,318,%應(yīng)交稅費80,808,-35,669,116,477,%應(yīng)付利息962,962,%應(yīng)付股利其他應(yīng)付款1,224,371,479,243,7

10、45,127,%應(yīng)付分保賬款保險合同準(zhǔn)備金代理買賣證券款代理承銷證券款一年內(nèi)到期的非流動負(fù)債其他流動負(fù)債流動負(fù)債合計5,246,867,2,740,702,2,506,164,%非流動負(fù)債:長期借款6,500,6,500,%應(yīng)付債券長期應(yīng)付款專項應(yīng)付款預(yù)計負(fù)債遞延所得稅負(fù)債其他非流動負(fù)債58,607,90,114,-31,507,%非流動負(fù)債合計65,107,96,614,-31,507,%負(fù)債合計5,311,975,2,837,317,2,474,657,%股東權(quán)益:股本577,767,493,767,84,000,%資本公積2,927,353,1,502,891,1,424,462,%減:

11、庫存股專項儲備盈余公積383,396,288,018,95,378,%一般風(fēng)險準(zhǔn)備未分配利潤1,037,333,696,415,340,917,%外幣報表折算差額-18,769,-21,907,3,137,%歸屬于母公司所有者權(quán)益合計4,907,082,2,959,186,1,947,895,%少數(shù)股東權(quán)益124,040,117,251,6,789,%股東權(quán)益合計5,031,123,3,076,438,1,954,684,%負(fù)債和股東權(quán)益總計10,343,098,5,913,755,4,429,342,%同2008年相比較,總資產(chǎn)有較大幅度增加,增加了,其中流動資產(chǎn)增加,非流動資產(chǎn)增加。流動資

12、產(chǎn)中,貨幣資金和存貨的增長幅度較大,這主要是由于定向增發(fā)資金到位及規(guī)模增長,同時由于2009年和2010年兩年春節(jié)時間不同,故為春節(jié)備貨也是導(dǎo)致2009年末存貨比2008年末大幅度增長的原因;另外模組自制也加大了。非流動資產(chǎn)中,長期股權(quán)投資增長極為顯著,增長幅度達(dá)到,這主要是由于公司增加了對財務(wù)公司、重點實驗室的投資。與上一年度相比,公司負(fù)債總額也有較大增長:流動負(fù)債較上年增長,非流動負(fù)債較上年下降,可見負(fù)債總額的增長主要是由于流動負(fù)債增加引起的。應(yīng)付票據(jù)、應(yīng)收賬款的增長是由于銷售規(guī)模擴大引起的采購規(guī)模增長,應(yīng)付職工薪酬的增幅較大是年終計提的效益工資增加所致,而其他應(yīng)付款的增加是公司規(guī)模擴大,

13、市場投入增加所致。應(yīng)交稅費的減少主要是分公司在報告期末備貨形成的待抵扣進(jìn)項稅額所致。2.1.2 資產(chǎn)負(fù)債表垂直分析表2資產(chǎn)負(fù)債表垂直分析資產(chǎn)年份結(jié)構(gòu)()2009年12月31日2008年12月31日2009年12月31日2008年12月31日變動率(%)流動資產(chǎn):貨幣資金2,198,314,675,799,%結(jié)算備付金拆出資金交易性金融資產(chǎn)應(yīng)收票據(jù)3,619,239,2,324,644,%應(yīng)收賬款633,968,515,560,%預(yù)付款項28,803,35,881,%應(yīng)收保費應(yīng)收分保賬款應(yīng)收分保合同準(zhǔn)備金應(yīng)收利息應(yīng)收股利其他應(yīng)收款9,290,17,678,%買入返售金融資產(chǎn)存貨2,395,518

14、,1,193,316,%一年內(nèi)到期的非流動資產(chǎn)其他流動資產(chǎn)流動資產(chǎn)合計8,885,134,4,762,880,%非流動資產(chǎn):發(fā)放貸款及墊款可供出售金融資產(chǎn)持有至到期投資長期應(yīng)收款長期股權(quán)投資120,001,6,159,%投資性房地產(chǎn)33,374,34,587,%固定資產(chǎn)1,007,563,909,764,%在建工程21,437,45,363,%工程物資固定資產(chǎn)清理914,129,%生產(chǎn)性生物資產(chǎn)油氣資產(chǎn)無形資產(chǎn)88,128,93,308,%開發(fā)支出1,914,4,395,%商譽長期待攤費用14,376,20,812,%遞延所得稅資產(chǎn)170,253,36,354,%其他非流動資產(chǎn)非流動資產(chǎn)合計1

15、,457,963,1,150,875,%資產(chǎn)總計10,343,098,5,913,755,52131%負(fù)債及股東權(quán)益流動負(fù)債:短期借款向中央銀行借款吸收存款及同業(yè)存放拆入資金交易性金融負(fù)債應(yīng)付票據(jù)469,256,256,158,%應(yīng)付賬款2,919,250,1,533,213,%預(yù)收款項430,734,461,627,%賣出回購買金融資產(chǎn)款應(yīng)付手續(xù)費及擁金應(yīng)付職工薪酬121,484,45,165,%應(yīng)交稅費80,808,-35,669,%應(yīng)付利息962,962,%應(yīng)付股利其他應(yīng)付款1,224,371,479,243,%應(yīng)付分保賬款保險合同準(zhǔn)備金代理買賣證券款代理承銷證券款一年內(nèi)到期的非流動負(fù)債

16、其他流動負(fù)債流動負(fù)債合計5,246,867,2,740,702,%非流動負(fù)債:長期借款6,500,6,500,%應(yīng)付債券長期應(yīng)付款專項應(yīng)付款預(yù)計負(fù)債遞延所得稅負(fù)債其他非流動負(fù)債58,607,90,114,%非流動負(fù)債合計65,107,96,614,%負(fù)債合計5,311,975,2,837,317,%股東權(quán)益:股本577,767,493,767,%資本公積2,927,353,1,502,891,%減:庫存股專項儲備盈余公積383,396,288,018,%一般風(fēng)險準(zhǔn)備未分配利潤1,037,333,696,415,%外幣報表折算差額-18,769,-21,907,%歸屬于母公司所有者權(quán)益合計4,9

17、07,082,2,959,186,%少數(shù)股東權(quán)益124,040,117,251,%股東權(quán)益合計5,031,123,3,076,438,%負(fù)債和股東權(quán)益總計10,343,098,5,913,755,%從上表易看出,公司總資產(chǎn)中流動資產(chǎn)所占比重有所上升,而非流動資產(chǎn)所占比重相應(yīng)的下降了。流動資產(chǎn)中,貨幣資金和存貨所占比重呈下降趨勢,應(yīng)收票據(jù)、應(yīng)收賬款、預(yù)付款項及其他應(yīng)收款占比重有所下降,主要是本年公司嚴(yán)控渠道和資金風(fēng)險,縮緊信用政策,加大回款力度,嚴(yán)格控制超期應(yīng)收款。流動資產(chǎn)占總資產(chǎn)比例越高,企業(yè)的日常生產(chǎn)經(jīng)營活動越重要。表明公司的經(jīng)營活動十分頻繁,發(fā)展勢頭較好。同時,公司負(fù)債總額比重也有所上升,

18、其中流動負(fù)債比率增加了,非流動負(fù)債比率降低了。屬于流動負(fù)債的部分應(yīng)付賬款、應(yīng)付票據(jù)、應(yīng)付職工薪酬及其他應(yīng)付款比重都有所增加,這是由于企業(yè)經(jīng)營規(guī)模的擴大導(dǎo)致的賒銷規(guī)模增大。通過對海信電器資產(chǎn)負(fù)債表的垂直分析可知,公司的流動資產(chǎn)遠(yuǎn)大于負(fù)債總額,表明公司的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)較為穩(wěn)健,但也可以看出,公司的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)有其保守的一面,公司可以適當(dāng)放寬信用政策并適當(dāng)增加負(fù)債,利用財務(wù)杠桿獲得更大的經(jīng)濟效益。利潤表分析表3利潤水平分析表項目2009年度2008年度增減額增減率一、營業(yè)總收入18,406,554,13,407,101,4,999,453,%其中:營業(yè)收入18,406,554,13,407,101,4,999

19、,453,%利息收入已賺保費手續(xù)費及傭金收入二、營業(yè)總成本17,941,752,13,202,397,4,739,355,%其中:營業(yè)成本14,904,567,11,025,741,3,878,825,%利息支出手續(xù)費及傭金支出退保金賠付支出凈額提取保險合同準(zhǔn)備金凈額保單紅利支出分保費用營業(yè)稅金及附加51,485,53,750,-2,265,%銷售費用2,511,134,1,710,720,800,413,%管理費用365,560,314,315,51,244,%財務(wù)費用34,124,68,059,-33,935,%資產(chǎn)減值損失74,881,29,809,45,072,%力口:公允價值變動收益

20、(損失以-"號填列)投資收益(損失以-”號填列)4,298,445,3,852,%其中:對聯(lián)營企業(yè)和合營企業(yè)的投資收益匯兌收益(損失以產(chǎn)號填列)三、營業(yè)利潤(虧損以產(chǎn)號填列)469,100,205,150,263,950,%力口:營業(yè)外收入169,652,79,282,90,370,%減:營業(yè)外支出24,524,15,455,9,068,%其中:非流動資產(chǎn)處置損失19,538,134,19,403,%四、利潤總額(虧損總額以-”號填列)614,228,268,976,345,251,%減:所得稅費用112,355,57,683,54,671,%五、凈利潤(凈虧損以-”號填列)501,

21、873,211,293,290,580,%歸屬于母公司所有者的凈利潤498,229,224,968,273,260,%少數(shù)股東損益3,643,-13,675,17,319,%六、每股收益:(一)基本每股收益%(二)稀釋每股收益%七、其他綜合收益-19,975,-23,406,3,431,%八、綜合收益總額481,898,187,886,294,011,%歸屬于母公司所有者的綜合收益總額479,459,203,061,276,398,%歸屬于少數(shù)股東的綜合收益總額2,438,-15,174,17,612,%2008-2009$信電器營業(yè)總收入與營業(yè)總成本都處于增長趨勢,其中營業(yè)收入較08年增長,

22、而營業(yè)總成本增長;利潤總額較08年增長,凈禾打閏增長。比較發(fā)現(xiàn)2009年公司發(fā)展良好,這一切都源于企業(yè)銷售規(guī)模的增長,根據(jù)中怡康數(shù)據(jù)顯示,海信LED液晶電視的銷售量占有率超過30%,位居第一,超出第二位接近10個百分點。在費用方面,銷售費用、管理費用環(huán)比有所上升,這主要是由于公司規(guī)模擴大導(dǎo)致品牌投入、維修、物流等市場費用相應(yīng)增加,同時公司堅持高端戰(zhàn)略,產(chǎn)品獲利能力也在提高;財務(wù)費用卻比上年度有明顯減少,這是由于匯兌收益增加導(dǎo)致財務(wù)費用降低。通過分析可知,海信電器利潤的增加主要是由于產(chǎn)銷量提高引起的,公司基于對市場需求、行業(yè)趨勢以及宏觀政策的前瞻性,依靠清晰的理念、穩(wěn)健的戰(zhàn)略、有效的組織以及創(chuàng)新

23、的技術(shù),通過核心技術(shù)突破、產(chǎn)業(yè)鏈拓展和超前的新品上市速度,保持連續(xù)穩(wěn)定的增長。3.比率分析企業(yè)盈利能力分析2009年盈利能力相關(guān)指標(biāo):營業(yè)收入營業(yè)利潤率=營業(yè)利潤+營業(yè)收入x100%=(營業(yè)收入-營業(yè)成本)+營業(yè)收入X100%=(18,406,554,17,941,752)+18,406,554,X100%=%營業(yè)收入凈利潤率二凈利潤+營業(yè)收入X100%=501,873,+18,406,554,X100%=%總資產(chǎn)凈利潤率=凈利潤+總資產(chǎn)平均額x100%=501,873,一【(10,343,098,+5,913,755;1+2X100%=501,873,+8,128,426,X100%=%20

24、08年盈利能力相關(guān)指標(biāo):營業(yè)收入營業(yè)利潤率=營業(yè)利潤+營業(yè)收入x100%=(營業(yè)收入-營業(yè)成本)+營業(yè)收入X100%=(13,407,101,202,397)+13,407,101,X100%=%營業(yè)收入凈利潤率二凈利潤+營業(yè)收入X100%=211,293,+13,407,101,X100%=%總資產(chǎn)凈利潤率=凈利潤+總資產(chǎn)平均額x100%=211,293,+【(5,913,755,+6,272,947,+2X100%=211,293,-6,093,351,乂100%=%表4盈利能力財務(wù)比率及其變動2009年2008年變動量營業(yè)收入營業(yè)利潤率%營業(yè)收入凈利%潤率總資產(chǎn)凈利潤率%盈利是企業(yè)最重要

25、的經(jīng)營目標(biāo)之一,是企業(yè)生存與發(fā)展的基礎(chǔ),體現(xiàn)了所有者的利益,也是償還企業(yè)債務(wù)的重要來源。通過計算可以看出,海信電器200年的營業(yè)收入營業(yè)利潤率、營業(yè)收入凈利潤率、總資產(chǎn)凈利潤率較2008年均有所提高,其中總資產(chǎn)凈利潤率提高的幅度最大,說明公司產(chǎn)品的盈利能力增加了,發(fā)展勢頭良好。企業(yè)營運能力分析2009年相關(guān)指標(biāo):總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=營業(yè)收入+總資產(chǎn)平均額=18,406,554,+【(10,343,098,+5,913,755)+2】=18,406,554,+8,128,426,應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=營業(yè)收入+應(yīng)收賬款平均額=18,406,554,一【(633,968,+515,560,)+2=18,406

26、,554,+574,764,固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=營業(yè)收入+固定資產(chǎn)平均額=18,406,554,一【(1,007,563,+909,764)+2】=18,406,554,+958,663,2008年相關(guān)指標(biāo):總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=營業(yè)收入+總資產(chǎn)平均額=13,407,101,+【(5,913,755,+6,272,947)+2】=13,407,101,+6,093,351,應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=營業(yè)收入+應(yīng)收賬款平均額=13,407,101,一【749,152,+515,560,)+2=13,407,101,+632,356,固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=營業(yè)收入+固定資產(chǎn)平均額=13,407,101,一【(840,916,

27、+909,764)+2】=13,407,101,+875,340,表5營運能力財務(wù)比率及其變動2009年2008年變動量總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率10.8227固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率3.8838海信一貫堅持技術(shù)立企、穩(wěn)健經(jīng)營”的發(fā)展戰(zhàn)略和企業(yè)經(jīng)營理念。通過計算可知,海信電器的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率都遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于制造業(yè)的平均水平,并且資金使用率還在不斷提高之中。這說明在穩(wěn)健經(jīng)營方面,公司不斷完善研發(fā)、生產(chǎn)、市場、財務(wù)等各環(huán)節(jié)管理制度,加速資金周轉(zhuǎn)、降低資金占用,公司的資金周轉(zhuǎn)在行業(yè)內(nèi)處于領(lǐng)先地位,營運能力相當(dāng)不錯,資產(chǎn)的變現(xiàn)能力很強,這有利于增強企業(yè)的償債能力。企業(yè)償債能力分析2009

28、年相關(guān)指標(biāo):流動比率=流動資產(chǎn)+流動負(fù)債=8,885,134,+5,246,867,資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債總額+資產(chǎn)總額x100%=5,311,975,+10,343,098,X100%=%權(quán)益乘數(shù)=資產(chǎn)總額+所有者權(quán)益總額=10,343,098,+5,031,123,2008年相關(guān)指標(biāo):流動比率=流動資產(chǎn)+流動負(fù)債=4,762,880,+2,740,702,資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債總額+資產(chǎn)總額x100%=2,837,317,+5,913,755,X100%=%權(quán)益乘數(shù)=資產(chǎn)總額+所有者權(quán)益總額=5,913,755,+3,076,438,表6償債能力財務(wù)比率及其變動2009年2008年變動量流動比率資產(chǎn)負(fù)

29、債率%權(quán)益乘數(shù)企業(yè)有無支付現(xiàn)金的能力和償還債務(wù)的能力是企業(yè)能否生存和發(fā)展的關(guān)鍵。對企業(yè)償債能力的分析能揭示企業(yè)風(fēng)險的大小。一般而言,制造企業(yè)流動比率的標(biāo)準(zhǔn)值是左右,對企業(yè)的短期債權(quán)人而言,流動比率越大,流動資產(chǎn)對流動負(fù)債的物質(zhì)保障越充分,企業(yè)的償債安全系數(shù)也就越高。但通過計算,海信電器的流動比率稍低于制造行業(yè)的一般水平,并且還呈下降趨勢,資產(chǎn)結(jié)構(gòu)存在一定風(fēng)險,短期償債能力有待改善。經(jīng)營良好的企業(yè)不僅要有足夠的資金作為隨時償付短期債務(wù)的能力,也應(yīng)具有償還長期債務(wù)本金及定期支付長期債務(wù)利息的能力。通過計算知海信電器的資產(chǎn)負(fù)債率維持在50%左右,保持在適宜水平,這說明企業(yè)將因籌資產(chǎn)生的財務(wù)風(fēng)險控制在

30、了適當(dāng)?shù)某潭?,并能夠獲取舉債經(jīng)營帶來的財務(wù)杠桿利益。權(quán)益乘數(shù)是對資產(chǎn)負(fù)債率的必要補充,它說明企業(yè)資產(chǎn)總額與所有者權(quán)益的倍數(shù)關(guān)系。海信電器將權(quán)益乘數(shù)穩(wěn)定在左右,因此公司的財務(wù)結(jié)構(gòu)是合理的。企業(yè)發(fā)展能力分析2009年相關(guān)指標(biāo):營業(yè)收入增長率=本期營業(yè)收入增加額+上其營業(yè)收入金額x100%=(本期營業(yè)收入-上期營業(yè)收入)+上期營業(yè)收入金額x100%=(18,406,554,407,101)+13,407,101,X100%=%凈利潤增長率二本期凈利潤增長額+上期凈利潤乂100%=(本期7利潤-上期凈利潤)+上期凈利潤x100%=(501,873,293,)+211,293,X100%=%股東權(quán)益增長

31、率二本期股東權(quán)益增長額+月£東權(quán)益期初余額x100%=(本期股東權(quán)益總額-上期股東權(quán)益總額)+上期股東權(quán)益總額X100%=(5,031,123,076,438)+3,076,438,X100%=%發(fā)展是生存之本,也是獲利之源。從財務(wù)角度看,企業(yè)的發(fā)展能力是提高盈利能力最重要的前提,也是實現(xiàn)企業(yè)價值最大化的基本保證。2009年,盡管面臨全球經(jīng)濟危機的不利影響,但國內(nèi)彩電行業(yè)卻在液晶電視升級換代需求爆發(fā)、以及我國實施“家電下鄉(xiāng)”、“以舊換新”等刺激消費政策的雙重拉動下,出現(xiàn)了難得的發(fā)展契機,海信緊緊抓住這一機會,繼續(xù)擴大國內(nèi)市場的領(lǐng)先地位,通過推出高技術(shù)含量的新產(chǎn)品和液晶模組自制,逐步提

32、升產(chǎn)品毛利率,同時加速資金周轉(zhuǎn)速度,經(jīng)營業(yè)績實現(xiàn)大幅增長。報告期內(nèi),公司實現(xiàn)營業(yè)收入184億元,同比增長%;實現(xiàn)凈利潤億元,同%;實現(xiàn)股東權(quán)益增長%,這些都遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于行業(yè)水平,企業(yè)的發(fā)展能力良好。4.杜邦分析杜邦分析法是利用各個主要財務(wù)比率之間的內(nèi)在聯(lián)系,建立財務(wù)比率分析的綜合模型,來綜合分析和評價企業(yè)財務(wù)狀況和經(jīng)營業(yè)績的方法。2009年財務(wù)指標(biāo)營業(yè)收入凈利潤率=凈利潤+營業(yè)收入X100%=501,873,+18,406,554,X100%=%總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=營業(yè)收入+總資產(chǎn)平均額=18,406,554,+【(10,343,098,+5,913,755)+2】=18,406,554,+8,128,

33、426,總資產(chǎn)凈利潤率=凈利潤+總資產(chǎn)平均額x100%=501,873,+【(10,343,098,+5,913,755)+2】X100%=501,873,+8,128,426,X100%=%權(quán)益乘數(shù)=資產(chǎn)總額+所有者權(quán)益總額=10,343,098,+5,031,123,凈資產(chǎn)收益率=凈禾I潤+股東權(quán)益=%2008年財務(wù)指標(biāo)營業(yè)收入凈利潤率=凈利潤+營業(yè)收入X100%=211,293,+13,407,101,X100%=%總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=營業(yè)收入+總資產(chǎn)平均額=13,407,101,+【(5,913,755,+6,272,947)+2】=13,407,101,+6,093,351,總資產(chǎn)凈利潤率

34、=凈利潤+總資產(chǎn)平均額x100%=211,293,+【(5,913,755,+6,272,947,+2X100%=211,293,-6,093,351,乂100%=%權(quán)益乘數(shù)=資產(chǎn)總額+所有者權(quán)益總額=5,913,755,+3,076,438,凈資產(chǎn)收益率=凈禾I潤+股東權(quán)益=%圖1傳統(tǒng)杜邦財務(wù)分析體系的基本框架根據(jù)計算可以得出,海信電器2009年的凈資產(chǎn)收益率相比2008年提高了,整體業(yè)績超過上年。有利因素是影響凈資產(chǎn)收益率提高的有利因素是營業(yè)收入凈利潤率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、總資產(chǎn)凈利潤率及權(quán)益乘數(shù)都有所上升。與同行業(yè)相比較,海信電器的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率高于行業(yè)平均值達(dá)到優(yōu)秀水平。5 .總結(jié)以上分析顯

35、示,海信電器的財務(wù)狀況總體上保持去年水平,其中資產(chǎn)負(fù)債管理能力、現(xiàn)金能力、償債能力、盈利能力都有一定提高但無明顯改善;發(fā)展能力的提高引人注目。通過對資產(chǎn)負(fù)債表的水平分析及垂直分析可知,公司的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)較為合理,而其中的不足之處是存貨占資產(chǎn)比重較大,這一定程度上影響了企業(yè)資產(chǎn)的變現(xiàn)能力,不利于企業(yè)抗擊財務(wù)風(fēng)險。而通過對利潤表的研究,企業(yè)經(jīng)營成本的增加是由于公司生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模擴大及銷售量提高引起的,企業(yè)應(yīng)注意控制變動成本以提高利潤率。通過比率分析,可知公司的盈利能力、營運能力、發(fā)展能力良好,其中以發(fā)展能力最為矚目,較2008年有很大提升。而公司的償債能力屬于同行業(yè)中游,償還到期債務(wù)的風(fēng)險小,但短期償債能力欠佳,這是由于企業(yè)流動資產(chǎn)在總資產(chǎn)中所占比重較低所致,因此企業(yè)應(yīng)著重提高資產(chǎn)的流動能力,以降低企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險。通過杜邦分析得出,海信電器整體業(yè)績超過去年,各項指標(biāo)均有所提升,發(fā)展勢頭良好。因此公司應(yīng)繼續(xù)堅持“技術(shù)立企、穩(wěn)健經(jīng)營”的經(jīng)營理念,實施技術(shù)和產(chǎn)品差異化戰(zhàn)略,積極調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu),穩(wěn)步擴大市場規(guī)模,同時加速資金周轉(zhuǎn)、壓縮存貨占用,以消化成本上升壓力,應(yīng)對經(jīng)營風(fēng)險。具體措施有:(1)存貨管理業(yè)務(wù)不相容崗位分離,嚴(yán)格控制成本核算方法,材料領(lǐng)用程序,成品入庫程序,存貨盤點,存貨跌價準(zhǔn)備等。

溫馨提示

  • 1. 本站所有資源如無特殊說明,都需要本地電腦安裝OFFICE2007和PDF閱讀器。圖紙軟件為CAD,CAXA,PROE,UG,SolidWorks等.壓縮文件請下載最新的WinRAR軟件解壓。
  • 2. 本站的文檔不包含任何第三方提供的附件圖紙等,如果需要附件,請聯(lián)系上傳者。文件的所有權(quán)益歸上傳用戶所有。
  • 3. 本站RAR壓縮包中若帶圖紙,網(wǎng)頁內(nèi)容里面會有圖紙預(yù)覽,若沒有圖紙預(yù)覽就沒有圖紙。
  • 4. 未經(jīng)權(quán)益所有人同意不得將文件中的內(nèi)容挪作商業(yè)或盈利用途。
  • 5. 人人文庫網(wǎng)僅提供信息存儲空間,僅對用戶上傳內(nèi)容的表現(xiàn)方式做保護(hù)處理,對用戶上傳分享的文檔內(nèi)容本身不做任何修改或編輯,并不能對任何下載內(nèi)容負(fù)責(zé)。
  • 6. 下載文件中如有侵權(quán)或不適當(dāng)內(nèi)容,請與我們聯(lián)系,我們立即糾正。
  • 7. 本站不保證下載資源的準(zhǔn)確性、安全性和完整性, 同時也不承擔(dān)用戶因使用這些下載資源對自己和他人造成任何形式的傷害或損失。

評論

0/150

提交評論