融資融券基礎(chǔ)知識(shí)手冊(cè)精簡(jiǎn)版

1、融資融券基礎(chǔ)知識(shí)手冊(cè)一、 融資融券 融資融券，即證券信用交易，是指投資者向證券公司提供擔(dān)保物，借入資金買(mǎi)入上市證券或借入上市證券并賣(mài)出的行為。融資融券交易分為融資交易與融券交易。融資是指投資者向所在的具有融資融券資格的證券公司提供保證金以借入資金買(mǎi)入證券，通常又稱(chēng)為“做多”或“買(mǎi)空”。融券是指投資者向所在的具有融資融券資格的證券公司提供保證金以借入上市證券并賣(mài)出，通常又稱(chēng)為“做空”或“賣(mài)空”。產(chǎn)品優(yōu)勢(shì)1、具有杠桿性，能放大投資者的投資規(guī)模。2、具有雙向性，即可以通過(guò)先買(mǎi)后賣(mài)的傳統(tǒng)交易，“做多”盈利；也可以通過(guò)融券交易先賣(mài)后買(mǎi)，“做空”盈利。3、通過(guò)融資與融券風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖，能鎖定風(fēng)險(xiǎn)。適用對(duì)象1、擅

2、長(zhǎng)把握股票的買(mǎi)入、賣(mài)出時(shí)機(jī)，但資金有限的趨勢(shì)投資者；2、希望借助市場(chǎng)下跌獲利的趨勢(shì)投資者；3、擅長(zhǎng)把握股票日內(nèi)波動(dòng)的高頻交易投資者；4、追求低風(fēng)險(xiǎn)、穩(wěn)定收益的套利投資者。二、 授信額度授信額度是指證券公司根據(jù)投資者資信狀況、擔(dān)保物價(jià)值、市場(chǎng)情況及自身財(cái)務(wù)安排等因素，授予投資者可融入資金或證券的最大限額。我公司授信額度分為融資融券授信額度、融資授信額度、融券授信額度。在融資融券交易中，投資者實(shí)際融入資金加融入證券按賣(mài)出價(jià)計(jì)算資金的總金額不得大于融資融券授信額度；投資者融入的資金不得大于融資授信額度；投資者融入證券按賣(mài)出價(jià)折算資金的金額不得大于融券授信額度。三、 保證金投資者融資融券交易前，應(yīng)當(dāng)向

3、證券公司提交一定比例的保資金。保證金可以是現(xiàn)金，也可以是可充抵保證金的證券。四、 可充抵保證金證券可充抵保證金證券是指在融資融券業(yè)務(wù)中證券公司認(rèn)可的可用于充抵保證金的證券。五、 折算率折算率是指投資者以證券充抵保證金，在計(jì)算保證金金額時(shí)對(duì)證券市值所用的折算比例。 六、 保證金可用余額保證金可用余額是指投資者用于充抵保證金的現(xiàn)金、證券市值及未了結(jié)融資融券交易產(chǎn)生的浮盈經(jīng)折算后形成的保證金總額，減去投資者未了結(jié)融資融券交易已占用保證金和相關(guān)利息、費(fèi)用的余額。即還可用于融資、融券交易的擔(dān)保物。投資者融資買(mǎi)入或融券賣(mài)出時(shí)所使用的保證金不得超過(guò)其保證金可用余額。七、 保證金比例保證金比例是指融資保證金比

4、例和融券保證金比例的統(tǒng)稱(chēng)，能決定融資融券交易的杠桿比例。融資保證金比例：是指投資者融資買(mǎi)入時(shí)交付的保證金與融資交易金額的比例。其計(jì)算公式為：融資保證金比例保證金/（融資買(mǎi)入證券數(shù)量×買(mǎi)入價(jià)格）×100%例如：某投資者信用賬戶(hù)中有50萬(wàn)元保證金可用余額，擬融資買(mǎi)入融資保證金比例為80%的證券A，則該投資者理論上可融資買(mǎi)入62.5萬(wàn)元市值（50萬(wàn)元保證金÷80%）的證券A。融券保證金比例：是指投資者融券賣(mài)出時(shí)交付的保證金與融券交易金額的比例。其計(jì)算公式為：融券保證金比例保證金/（融券賣(mài)出證券數(shù)量×賣(mài)出價(jià)格）×100% 例如：某投資者信用賬戶(hù)中有50

5、萬(wàn)元保證金可用余額，擬融券賣(mài)出融券保證金比例為80%的證券B，則該投資者理論上可融券賣(mài)出62.5萬(wàn)元市值（50萬(wàn)元保證金÷80%）的證券B。投資者融資買(mǎi)入或融券賣(mài)出時(shí)，融資保證金比例或融券保證金比例不得低于證券公司規(guī)定的比例。我公司規(guī)定的保證金比例為：融資保證金比例=融資基準(zhǔn)保證金比例+（1-證券折算率）融券保證金比例=融券基準(zhǔn)保證金比例+（1-證券折算率）八、 標(biāo)的證券標(biāo)的證券是指證券交易所和證券公司認(rèn)可的可以融資買(mǎi)入或融券賣(mài)出的證券。投資者融資買(mǎi)入或融券賣(mài)出的證券不得超出證券公司規(guī)定的標(biāo)的證券的名單。九、 信用賬戶(hù)的操作范圍信用賬戶(hù)擔(dān)保品買(mǎi)入的范圍為可充抵保證金證券名單內(nèi)的證券；

6、融資買(mǎi)入、融券賣(mài)出的范圍為標(biāo)的證券名單內(nèi)的證券。信用賬戶(hù)不能進(jìn)行新股申購(gòu)、定向增發(fā)、債券回購(gòu)、預(yù)受要約、LOF申購(gòu)及贖回、現(xiàn)金選擇權(quán)申報(bào)、LOF和債券的跨市場(chǎng)轉(zhuǎn)出、證券質(zhì)押以及融資配股等操作，融資融券暫不采用大宗交易方式。十、 合約投資者每筆融資買(mǎi)入或融券賣(mài)出交易即為一個(gè)融資融券交易合約。證券公司按照投資者每筆融資買(mǎi)入或融券賣(mài)出的委托順序，以合約為單位，逐筆記錄投資者融資融券交易及其相關(guān)利息、費(fèi)用等債務(wù)發(fā)生。每一個(gè)合約就是一筆債務(wù)。合約期限從每筆融資買(mǎi)入或融券賣(mài)出合約發(fā)生當(dāng)日計(jì)起，最長(zhǎng)不得超過(guò)六個(gè)月或依照證券交易所的相關(guān)規(guī)定、投資者與證券公司的約定進(jìn)行調(diào)整。遇有非交易日到期的，合約期限順延至非

7、交易日之后的第一個(gè)交易日。合約的了結(jié) 了結(jié)合約實(shí)際上就是償還該合約的債務(wù)。投資者可以到期了結(jié)合約，也可以提前了結(jié)合約。了結(jié)合約的方式有賣(mài)券還款、直接還款、買(mǎi)券還券、直接還券。十一、 融資利息、融券費(fèi)用的計(jì)算我公司收取投資者的融資利息和融券費(fèi)用，按實(shí)際自然日天數(shù)每日融資融券負(fù)債金額，乘以融資日利率（融券日費(fèi)率）進(jìn)行計(jì)算。公式為：應(yīng)收利息=(（當(dāng)日融資負(fù)債金額）×融資日利率)應(yīng)收費(fèi)用=(（當(dāng)日融券負(fù)債金額）×融券日費(fèi)率)其中：融資日利率=融資年利率/360融券日費(fèi)率=融券年費(fèi)率/360計(jì)息天數(shù)=自然日天數(shù)當(dāng)日融資負(fù)債金額=當(dāng)日融資買(mǎi)入金額+當(dāng)日日初融資負(fù)債余額當(dāng)日融券負(fù)債金額=

8、（當(dāng)日融券賣(mài)出數(shù)量+當(dāng)日日初融券賣(mài)出數(shù)量）×當(dāng)日收盤(pán)價(jià)十二、 擔(dān)保物投資者提交的保證金、融資買(mǎi)入的全部證券和融券賣(mài)出所得的全部資金及上述資金、證券所產(chǎn)生的孳息等，整體作為擔(dān)保物，用于擔(dān)保證券公司對(duì)投資者的融資融券債權(quán)。十三、 維持擔(dān)保比例是指投資者擔(dān)保物價(jià)值與其融資融券債務(wù)之間的比例，即信用賬戶(hù)總資產(chǎn)除以總負(fù)債。其計(jì)算公式為： 維持擔(dān)保比例=（現(xiàn)金+信用證券賬戶(hù)內(nèi)證券市值）/(融資金額+融券賣(mài)出證券數(shù)量×當(dāng)時(shí)市價(jià)利息及費(fèi)用)例如：某投資者信用賬戶(hù)內(nèi)，有現(xiàn)金100000元，折算率為0.6的A證券5000股，投資者融資買(mǎi)入折算率0.7的B證券10000股，買(mǎi)入價(jià)格為20元；過(guò)了

9、一段時(shí)間后，A證券的價(jià)格為20元/股，B證券的價(jià)格為15元/股，此時(shí)投資者信用賬戶(hù)的維持擔(dān)保比例計(jì)算為（交易費(fèi)用忽略不計(jì)）： 維持擔(dān)保比例=（100000+5000×20+10000×15）/(10000×20)=175%融資買(mǎi)入股票和融券賣(mài)出股票的價(jià)格發(fā)生變化，會(huì)使維持擔(dān)保比例出現(xiàn)降低或升高的情況；通過(guò)償還融資融券債務(wù)或轉(zhuǎn)入擔(dān)保物，可以提高維持擔(dān)保比例。維持擔(dān)保比例的作用證券公司通過(guò)維持擔(dān)保比例來(lái)衡量投資者賬戶(hù)的風(fēng)險(xiǎn)狀況。我公司對(duì)維持擔(dān)保比例設(shè)置了提取線、警戒線、追保線、清償平倉(cāng)線，對(duì)應(yīng)的維持擔(dān)保比例值分別為300%、150%、130%、110%。根據(jù)清算后投資

10、者信用賬戶(hù)的維持擔(dān)保比例值，我公司采取了如下的處理及交易限制：1、 當(dāng)投資者信用賬戶(hù)維持擔(dān)保比例高于提取線（300%）時(shí)，投資者可以提取保證金可用余額中的現(xiàn)金或充抵保證金的有價(jià)證券，但提取后維持擔(dān)保比例不得低于300%。2、 當(dāng)投資者信用賬戶(hù)維持擔(dān)保比例低于警戒線（150%）但不低于追保線（130%）時(shí)，限制投資者進(jìn)行擔(dān)保品買(mǎi)入、融資買(mǎi)入、融券賣(mài)出、擔(dān)保物劃出的操作。（此項(xiàng)系統(tǒng)暫未實(shí)現(xiàn)）3、 當(dāng)投資者信用賬戶(hù)維持擔(dān)保比例低于追保線（130%）但不低于清償平倉(cāng)線（110%）時(shí)，限制投資者進(jìn)行擔(dān)保品買(mǎi)入、融資買(mǎi)入、融券賣(mài)出、擔(dān)保物劃出的操作。4、 當(dāng)投資者信用賬戶(hù)維持擔(dān)保比例低于清償平倉(cāng)線（110

11、%）時(shí)，限制投資者進(jìn)行擔(dān)保品買(mǎi)入、擔(dān)保品賣(mài)出、賣(mài)券還款、直接還款、融資買(mǎi)入、融券賣(mài)出、買(mǎi)券還券、直接還券、擔(dān)保物劃出的操作。 十四、 追加擔(dān)保物每日（T日）清算后，當(dāng)投資者的維持擔(dān)保比例低于追保線（130%）但不低于清償平倉(cāng)線（110%）時(shí)，投資者應(yīng)該在后兩個(gè)交易日（T+2日）之內(nèi)追加擔(dān)保物。如果投資者信用賬戶(hù)在T+1日或T+2日當(dāng)天日終清算完成后維持擔(dān)保比例在警戒線（150%）以上時(shí)，則投資者追加擔(dān)保物完成。投資者追加擔(dān)保物的方式包括：轉(zhuǎn)入資金、轉(zhuǎn)入可充抵保證金證券或償還債務(wù)。十五、 強(qiáng)制平倉(cāng)是指當(dāng)投資者未能按期交足擔(dān)保物或者到期未償還融資融券債務(wù)以及其他約定情形時(shí)，證券公司對(duì)投資者擔(dān)保物予

12、以處分的行為。當(dāng)出現(xiàn)下列情況之一時(shí)，證券公司對(duì)投資者信用賬戶(hù)進(jìn)行強(qiáng)制平倉(cāng)：1) 未在規(guī)定的時(shí)間內(nèi)補(bǔ)足擔(dān)保物；2) 合約到期未按時(shí)了結(jié)債務(wù)的。3) 合同到期或終止，尚有未了結(jié)債務(wù)。4) 維持擔(dān)保比例低于清償平倉(cāng)線。5) 投資者出現(xiàn)合同約定其他強(qiáng)制平倉(cāng)的情形。對(duì)投資者信用賬戶(hù)實(shí)行強(qiáng)制平倉(cāng)時(shí)，我公司限制其信用賬戶(hù)進(jìn)行信用買(mǎi)入、信用賣(mài)出、賣(mài)券還款、直接還款、融資買(mǎi)入、融券賣(mài)出、買(mǎi)券還券、現(xiàn)券還券、擔(dān)保物轉(zhuǎn)出的操作，只允許進(jìn)行擔(dān)保物轉(zhuǎn)入的操作。擔(dān)保物的轉(zhuǎn)入不影響強(qiáng)制平倉(cāng)的執(zhí)行。 合約到期的強(qiáng)制平倉(cāng)，在強(qiáng)制平倉(cāng)結(jié)束后，當(dāng)時(shí)就可以解除信用賬戶(hù)交易限制；其他情況的強(qiáng)制平倉(cāng)，在強(qiáng)制平倉(cāng)當(dāng)日清算后，才能解除信用賬

13、戶(hù)交易限制。 十六、 合同 融資融券合同是證券公司與客戶(hù)據(jù)以建立法律關(guān)系，約定權(quán)利義務(wù)，開(kāi)展融資融券業(yè)務(wù)活動(dòng)，明確爭(zhēng)議解決方式的法律文件。投資者在進(jìn)行融資融券交易前，應(yīng)與證券公司簽訂融資融券合同。合同有效期限為一年。合同有效期屆滿(mǎn)，我公司將提前30天通知投資者。合同的續(xù)延投資者為個(gè)人的，如果在我公司通知后不同意延續(xù)合同，須在合同到期前到營(yíng)業(yè)部辦理合同終止手續(xù)。否則視為投資者同意延續(xù)合同，合同在原期限基礎(chǔ)上再延續(xù)一年。投資者為機(jī)構(gòu)的，如果延續(xù)本合同，須在本合同到期日之前，攜帶最新年審的營(yíng)業(yè)執(zhí)照（副本）及其他有關(guān)證明文件，臨柜辦理延續(xù)合同手續(xù)。否則，視投資者不同意延續(xù)本合同，本合同到期自動(dòng)終止。十

14、七、 融資融券網(wǎng)上交易系統(tǒng)1、擔(dān)保品買(mǎi)入：是指投資者申報(bào)買(mǎi)入證券，所需資金由投資者信用賬戶(hù)內(nèi)保證金中的現(xiàn)金支付，買(mǎi)入證券的范圍僅限于可充抵保證金證券。2、擔(dān)保品賣(mài)出：是指投資者申報(bào)賣(mài)出信用賬戶(hù)的證券。當(dāng)賣(mài)出證券為融資買(mǎi)入證券時(shí)賣(mài)出所得資金優(yōu)先償還該證券的負(fù)債；若賣(mài)出的證券無(wú)融資負(fù)債時(shí)則賣(mài)出資金成為自有資金。3、融資買(mǎi)入：是指投資者申報(bào)買(mǎi)入證券，買(mǎi)入證券所需資金由證券公司提供的一種融資方式，融資買(mǎi)入證券的范圍僅限于證券公司公布的標(biāo)的證券。4、融券賣(mài)出：是指投資者申報(bào)賣(mài)出證券，賣(mài)出所需證券由證券公司提供的一種融券方式。融券賣(mài)出證券范圍僅限于證券公司公布的融券標(biāo)的證券。5、直接還款：是指投資者直接將資金由信用賬戶(hù)歸還給證券公司的一種還款方式。6、直接還券：是指投資者申報(bào)償還融券所借股票，歸還的證券由投資者信用賬戶(hù)劃轉(zhuǎn)至證券公司的一種還券方式。7、賣(mài)券還款：是指投資者申報(bào)賣(mài)出證券，賣(mài)出證券所得資金直接歸還證券公司的一種還款方式。8、買(mǎi)券還券：是指投資者申報(bào)買(mǎi)入證券，買(mǎi)入的證券直接歸還證券公司的一種還券方式。9、撤單：將當(dāng)