財(cái)務(wù)分析的程序和步驟

1、附件1 財(cái)務(wù)分析的程序和步驟一覽表階段步驟簡(jiǎn)要內(nèi)容財(cái)務(wù)分析信息收集整理1. 明確財(cái)務(wù)分析目的評(píng)價(jià)企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)？進(jìn)行投資決策？制定未來經(jīng)營(yíng)策略？2. 制定財(cái)務(wù)分析計(jì)劃人員組成及分工時(shí)間進(jìn)度與安排分析內(nèi)容及擬采用的方法3. 收集整理財(cái)務(wù)分析信息內(nèi)部信息（會(huì)計(jì)信息、統(tǒng)計(jì)與業(yè)務(wù)信息、計(jì)劃與預(yù)算信息）外部相信（政策與法規(guī)信息、綜合部門發(fā)布的信息、報(bào)刊雜志信息、企業(yè)間交換的信息等）定期信息、不定期信息實(shí)際信息、標(biāo)準(zhǔn)信息戰(zhàn)略分析與會(huì)計(jì)分析戰(zhàn)略分析行業(yè)分析1、 行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)程度分析2、 市場(chǎng)議價(jià)能力分析企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)策略分析1、 低成本競(jìng)爭(zhēng)策略分析2、 產(chǎn)品差異策略分析會(huì)計(jì)分析閱讀會(huì)計(jì)報(bào)表比較會(huì)計(jì)報(bào)表解釋會(huì)計(jì)報(bào)表修正會(huì)

2、計(jì)報(bào)表信息財(cái)務(wù)分析實(shí)施財(cái)務(wù)指標(biāo)分析建立指標(biāo)體系（按分析主體、分析內(nèi)容、財(cái)務(wù)報(bào)表等劃分）計(jì)算指標(biāo)比較分析指標(biāo)基本因素分析連環(huán)替代法差額計(jì)算法財(cái)務(wù)分析綜合評(píng)價(jià)1.財(cái)務(wù)分析綜合分析與評(píng)價(jià)財(cái)務(wù)綜合分析方法財(cái)務(wù)報(bào)表綜合分析財(cái)務(wù)指標(biāo)體系綜合分析2.財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)與價(jià)值評(píng)估財(cái)務(wù)分析 財(cái)務(wù)預(yù)測(cè) 確定現(xiàn)金流 企業(yè)價(jià)值3.財(cái)務(wù)分析報(bào)告基本財(cái)務(wù)情況反映主要成績(jī)和重大事項(xiàng)說明存在問題的分析提出改進(jìn)措施意見財(cái)務(wù)報(bào)表會(huì)計(jì)分析說明：會(huì)計(jì)分析實(shí)質(zhì)上是明確會(huì)計(jì)信息的內(nèi)涵與質(zhì)量，即從會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)表面提示其實(shí)際含義。分析中不僅包含對(duì)各種會(huì)計(jì)報(bào)表及相關(guān)會(huì)計(jì)科目?jī)?nèi)涵的分析，而且包括對(duì)會(huì)計(jì)原則與政策變動(dòng)的分析、會(huì)計(jì)方法選擇與變動(dòng)的分析、會(huì)計(jì)質(zhì)量及

3、變動(dòng)的分析，等等。目的內(nèi)容權(quán)益分析（這里的權(quán)益包括股東權(quán)益和債權(quán)人權(quán)益）1、 反映企業(yè)的籌資能力2、 解釋資金變動(dòng)情況及變動(dòng)原因3、 評(píng)價(jià)資金結(jié)構(gòu)1、 權(quán)益變動(dòng)情況分析（總額變動(dòng)、主要項(xiàng)目變動(dòng)）2、 權(quán)益結(jié)構(gòu)分析（負(fù)債結(jié)構(gòu)分析、所有者權(quán)益結(jié)構(gòu)分析）3、 權(quán)益結(jié)構(gòu)優(yōu)化分析資產(chǎn)分析1、 了解資產(chǎn)存量規(guī)模及其資金占用量的合理性2、 分析資產(chǎn)變動(dòng)情況，解釋資產(chǎn)變動(dòng)原因3、 了解資產(chǎn)的分布情況，評(píng)價(jià)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的合理性1、 總資產(chǎn)變動(dòng)情況分析2、 主要項(xiàng)目變動(dòng)分析3、 資產(chǎn)結(jié)構(gòu)及優(yōu)化分析資產(chǎn)和權(quán)益對(duì)稱結(jié)構(gòu)分析1、 對(duì)整體財(cái)務(wù)狀況做出恰當(dāng)?shù)脑u(píng)價(jià)2、 判斷財(cái)務(wù)的穩(wěn)定性和安全性1、 對(duì)稱關(guān)系分析 （總量、結(jié)構(gòu)、風(fēng)

4、險(xiǎn)）2、 對(duì)稱結(jié)構(gòu)形式分析3、 財(cái)務(wù)狀況整體分析利潤(rùn)分析1、 評(píng)價(jià)企業(yè)各方面的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)2、及時(shí)、準(zhǔn)確地發(fā)現(xiàn)企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理中存在的問題1、 利潤(rùn)額增減變動(dòng)分析2、 利潤(rùn)結(jié)構(gòu)變動(dòng)情況分析3、 企業(yè)收入分析4、 成本費(fèi)用分析現(xiàn)金流量分析1、 揭示現(xiàn)金流入（或出）量的規(guī)模、結(jié)構(gòu)、變動(dòng)及特點(diǎn)2、 揭示現(xiàn)金凈流量與利潤(rùn)關(guān)系，發(fā)現(xiàn)企業(yè)的盈利質(zhì)量和財(cái)務(wù)狀況1、 金流量表一般分析2、 現(xiàn)金流量表水平分析3、 現(xiàn)金流量表結(jié)構(gòu)分析4、 現(xiàn)金流量與利潤(rùn)綜合分析財(cái)務(wù)報(bào)表財(cái)務(wù)分析說明：財(cái)務(wù)分析是在會(huì)計(jì)分析的基礎(chǔ)上，應(yīng)用專門的技術(shù)和方法，對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況與成果進(jìn)行分析。通常包括對(duì)短期支付能力、長(zhǎng)期償債能力、營(yíng)運(yùn)能力、盈利能力

5、、企業(yè)價(jià)值等進(jìn)行分析與評(píng)價(jià)，從而得出對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況及成果的全面、準(zhǔn)確評(píng)價(jià)。分析的因素或內(nèi)容主要指標(biāo)或方法流動(dòng)性分析（短期償債能力分析）內(nèi)部：經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)、資金結(jié)構(gòu)、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、融資能力外部：宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)、金融市場(chǎng)等流動(dòng)比率、速動(dòng)比率、現(xiàn)金比率、近期支付能力系數(shù)、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率與應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率長(zhǎng)期償債能力分析1、 債務(wù)負(fù)擔(dān)資產(chǎn)負(fù)債率2、 長(zhǎng)期償債能力固定比率、固定長(zhǎng)期適合率3、 保證程度權(quán)益資金率、銷售利息比率、利息保證倍數(shù)、利息本金保證倍數(shù)、營(yíng)運(yùn)能力分析流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度分析相應(yīng)的周轉(zhuǎn)率（次數(shù)）或周轉(zhuǎn)天數(shù)固定資產(chǎn)利用效率分析總資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)能力分析盈利能力分析1、 資本經(jīng)營(yíng)盈利能力分析凈資產(chǎn)收益

6、率2、 資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)盈利能力分析總資產(chǎn)報(bào)酬率3、 商品經(jīng)營(yíng)盈利能力分析收入利潤(rùn)率、成本利潤(rùn)率、銷售利潤(rùn)率4、 上市公司盈利能力分析EPS、普通股權(quán)益收益率股利發(fā)放率、價(jià)格與收益比率附件2 連環(huán)替代法及其應(yīng)用一、步驟：1、 明確分析指標(biāo)及其影響因素之間關(guān)系；2、 根據(jù)分析指標(biāo)的報(bào)告數(shù)值與基期數(shù)值列出兩個(gè)關(guān)系式或指標(biāo)體系，確定分析對(duì)象；3、 連環(huán)順序替代，計(jì)算替代結(jié)果；4、 比較各因素的替代結(jié)果，確定各因素對(duì)分析指標(biāo)的影響程度；5、 檢驗(yàn)分析結(jié)果。二、應(yīng)用舉例根據(jù)LTC公司的財(cái)務(wù)報(bào)告整理出： 單位：千元項(xiàng)目1998年1999年平均總資產(chǎn)28903792880877平均凈資產(chǎn)15381451668006

7、負(fù)債13522341212871其中：銀行借款986906901832負(fù)債利息率5.51%4.99%銀行借款利息率7.54%6.71%利息支付7445660491利潤(rùn)總額30019131450EBIT104475191941凈利潤(rùn)25410105973所得稅率15.35%19.38%總資產(chǎn)報(bào)酬率3.61%6.66%凈資產(chǎn)收益率1.65%6.35%負(fù)債利息率按利息支出/負(fù)債推算。所得稅率按（利潤(rùn)總額-凈利潤(rùn)）/利潤(rùn)總額推算。根據(jù)上表資料對(duì)LTC公司的資本經(jīng)營(yíng)盈利能力進(jìn)行分析如下：分析對(duì)象：6.35%-1.65%= +4.70% 凈資產(chǎn)收益率=總資產(chǎn)報(bào)酬率+（總資產(chǎn)報(bào)酬率-負(fù)債利息率）×

8、負(fù)債÷權(quán)益×（1-所得稅率）1998年： 3.61%+（3.61%-5.51%）×0.88×（1-15.53%）=1.65%第一次替代：6.66%+（6.66%-5.51%）×0.88×（1-15.53%）=6.49%第二次替代：6.66%+（6.66%-4.99%）×0.88×（1-15.53%）=6.88%第三次替代：6.66%+（6.66%-4.99%）×0.73×（1-15.53%）=6.67%1999年： 6.66%+（6.66%-4.99%）×0.73×（1-19

9、.38%）=6.35%總資產(chǎn)報(bào)酬率變動(dòng)的影響為：6.49%-1.65%=+4.84%利息率變動(dòng)的影響為：6.88%-6.49%=+0.39%資本結(jié)構(gòu)變動(dòng)的影響為：6.67%-6.88%=-0.21%稅率變動(dòng)的影響為：6.35%-6.67%=-0.32%+4.84%+0.39%-0.21%-0.32%= +4.70%注：連環(huán)替代法中第3、4合并（即用各因素的報(bào)告期與計(jì)劃期的差額進(jìn)行連環(huán)替代），稱為差額分析法。連環(huán)替代法應(yīng)用舉例 xw公司部分財(cái)務(wù)資料年 度銷售經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)率資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率財(cái)務(wù)費(fèi)用比 率財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)比 率稅收效應(yīng)比 率20004.4%3.30.731.80.6720015.0%3.50.7120

10、.673.87%Y0=4.4%×3.3×0.73×1.8×0.67=12.78%Y =5.0%×3.5×0.71× 2 ×0.67=16.65%1.75%Y0=4.4%×3.3×0.73×1.8×0.67=12.78%0.88%Y1=5.0%×3.3×0.73×1.8×0.67=14.53% 3.87%- 0.43%Y2=5.0%×3.5×0.73×1.8×0.67=15.41%1.67%Y3=5

11、.0%×3.5×0.71×1.8×0.67=14.98%0%Y4=5.0%×3.5×0.71× 2 ×0.67=16.65%3.87%Y5=5.0%×3.5×0.71× 2 ×0.67=16.65%銷售經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)率資 產(chǎn)周轉(zhuǎn)率財(cái)務(wù)費(fèi)用比 率財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)比 率稅收效應(yīng)比 率20004.4%3.30.731.80.6720015.0%3.50.7120.67對(duì)權(quán)益資本報(bào)酬率增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)1.75%0.88%-0.43%1.67%02.63%1.24% 杜邦分析法介紹一、原理：二、用途：（一）、尋找使“權(quán)益資本收益率增大”的途徑：6、 減少成本、費(fèi)用、稅；7、 成本、費(fèi)用、稅增加也可以，但銷售收入增加更快；8、 提高總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（增加銷售收入或減少資產(chǎn)）；9、 在風(fēng)險(xiǎn)不大的情況下，增加債務(wù)。（二）、尋找造成“權(quán)益資本收益率?。ɑ虼螅钡脑颍荷蠙?quán) 益 資 本 收 益 率中1-資產(chǎn)負(fù)債率÷資產(chǎn)（凈）利潤(rùn)率×資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率銷售（凈）利潤(rùn)率下÷凈利潤(rùn)÷ 資產(chǎn)總額銷售收入 銷售收入流動(dòng)資 產(chǎn)固定資 產(chǎn)其它資 產(chǎn) ÷成本費(fèi)用稅銷售收 入存 貨應(yīng)收賬款現(xiàn) 金稅財(cái)務(wù)費(fèi)用銷售費(fèi)用管理費(fèi)用成 本折舊人工成本左中右杜邦分析法應(yīng)用舉例附件3 現(xiàn)金