第一章財務(wù)管理概論

1、1第一章第一章 概概 論論 本章要點：本章要點：q 財務(wù)管理的概念q 財務(wù)管理的目標q 財務(wù)管理的原則q 財務(wù)管理的基本環(huán)節(jié)q 財務(wù)管理的假設(shè)2第一節(jié)第一節(jié) 財務(wù)管理的概念財務(wù)管理的概念 一、企業(yè)財務(wù)管理概念：一、企業(yè)財務(wù)管理概念： 企業(yè)財務(wù)管理：企業(yè)財務(wù)管理：是企業(yè)管理的一個組成部分，它是根據(jù)財經(jīng)法規(guī)制度，按照財務(wù)管理的原則，組組織企業(yè)財務(wù)活動，處理財務(wù)關(guān)系織企業(yè)財務(wù)活動，處理財務(wù)關(guān)系的一項經(jīng)濟管理工作。 二、二、企業(yè)財務(wù)活動：企業(yè)財務(wù)活動：以價值形式體現(xiàn)的企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動過程，也就是資金運動過程。(是以現(xiàn)金收支為主的企業(yè)資金收支活動的總稱.)3 企業(yè)再生產(chǎn)過程中的物資運動和企業(yè)再生產(chǎn)過程中

2、的物資運動和 資金運動的關(guān)系（動態(tài)）資金運動的關(guān)系（動態(tài)）固定資產(chǎn)原 材 料勞 動 力在產(chǎn)品及自制半成品產(chǎn) 成 品成品資金貨幣資金貨 幣生產(chǎn)資金儲備資金固定資產(chǎn)供應(yīng)過程生產(chǎn)過程銷售過程資金運動：物資運動：再生產(chǎn)過程：（折舊）4 企 業(yè) 籌 資 管 理籌 資 引 起 的 財 務(wù) 活 動企 業(yè) 投 資 管 理投 資 引 起 的 財 務(wù) 活 動營 運 資 金 管 理企 業(yè) 經(jīng) 營 引 起 的 財 務(wù) 活 動利 潤 及 其 分 配 的 管 理企 業(yè) 分 配 引 起 的 財 務(wù) 活 動企 業(yè) 財 務(wù) 活 動例如:發(fā)行股票、發(fā)行債券例如:購置固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)、購買各種證券例如:支付股利例如:采購材料、取

3、得收入 企業(yè)財務(wù)活動的內(nèi)容（靜態(tài)）企業(yè)財務(wù)活動的內(nèi)容（靜態(tài)）5 三三 、企業(yè)財務(wù)關(guān)系、企業(yè)財務(wù)關(guān)系 指企業(yè)在組織財務(wù)活動過程中與各有關(guān)方面發(fā)生的經(jīng) 濟關(guān)系?？筛爬橐韵聨讉€方面： 1.1.企業(yè)與外部相關(guān)利益者的財務(wù)關(guān)系企業(yè)與外部相關(guān)利益者的財務(wù)關(guān)系 2.2.企業(yè)內(nèi)部各部門與各級的財務(wù)關(guān)系企業(yè)內(nèi)部各部門與各級的財務(wù)關(guān)系企業(yè)投資者其他企業(yè)國家金融機構(gòu)職工6四、財務(wù)管理的作用四、財務(wù)管理的作用 1.1.資金保證作用資金保證作用 財務(wù)管理可以運用其特有的籌資功能，經(jīng)濟有效地籌集企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營所需要的資金。 2.2.控制協(xié)調(diào)作用控制協(xié)調(diào)作用 財務(wù)管理可以運用價值形式特殊的綜合控制功能，將經(jīng)濟責(zé)任和經(jīng)濟利益

4、直接掛鉤，使企業(yè)各項專業(yè)管理在實現(xiàn)企業(yè)總目標的前提下協(xié)調(diào)一致。 3.3.綜合反映作用綜合反映作用7五、財務(wù)管理的原則五、財務(wù)管理的原則 財務(wù)管理原則是在財務(wù)管理實踐中抽象出來的并在實踐中證明是正確的行為規(guī)范和基本要求。一般包括以下五項： （一）一） 優(yōu)化資源配置原則優(yōu)化資源配置原則 從系統(tǒng)論的觀點看，財務(wù)管理這個系統(tǒng)內(nèi)各要素之間存在著內(nèi)在的聯(lián)系，其聯(lián)系的表現(xiàn)形式就是各要素之間的數(shù)量比例關(guān)系。因此，通過對資金的合理運用和有效調(diào)節(jié)來實現(xiàn)企業(yè)資源的優(yōu)化配置，是財務(wù)管理的一項基本要求。8 （二）收支平衡原則二）收支平衡原則 在財務(wù)管理中，要力求使資金的收支在數(shù)量上和時間上達到動態(tài)的協(xié)調(diào)平衡。 資金收支

5、動態(tài)的平衡公式為：目前現(xiàn)金 預(yù)計現(xiàn)金 預(yù)計現(xiàn)金 預(yù)計現(xiàn)金 余額 + 收入 - 支出 = 余額 如果預(yù)計的現(xiàn)金余額遠遠低于理想的現(xiàn)金余額，則應(yīng)籌資。如果遠遠大于，則應(yīng)投資或組織還款。9 （三）三）“成本成本效益效益”原則原則 成本效益原則就是要求在財務(wù)活動中對每項財 務(wù)決策和財務(wù)收支都進行成本效益分析，并以此為標準選擇最優(yōu)財務(wù)方案。 （四四) )風(fēng)險收益均衡原則風(fēng)險收益均衡原則 風(fēng)險收益原則就是要求在財務(wù)管理中，對每項財務(wù)活動都必須進行收益和風(fēng)險的權(quán)衡，盡可能降低和分散風(fēng)險，取得更大的收益。 (五五) )利益關(guān)系協(xié)調(diào)原則利益關(guān)系協(xié)調(diào)原則 財務(wù)管理的基本任務(wù)不僅要管好、用好資金，而且還必須理順企業(yè)

6、與不同利益集團之間的經(jīng)濟利益關(guān)系，合理分配企業(yè)收益。10第二節(jié)第二節(jié) 財務(wù)管理的目標財務(wù)管理的目標 一一 、財務(wù)管理目標的概念、財務(wù)管理目標的概念 定義：定義：財務(wù)管理的目標是指企業(yè)在特定的理財環(huán)境中，組織財務(wù)活動、處理財務(wù)關(guān)系所要達到的根本目的。 特征：相對穩(wěn)定性；多元性；層次性。 二、財務(wù)管理目標的內(nèi)容：二、財務(wù)管理目標的內(nèi)容：n(一)以總產(chǎn)值最大化為目標n在傳統(tǒng)的集權(quán)模式下,企業(yè)的財產(chǎn)所有權(quán)和經(jīng)營權(quán)高度集中,企業(yè)把總產(chǎn)值作為生產(chǎn)經(jīng)營的主要目標.n缺點:n(1)只講產(chǎn)值,不講效益.(2)只求數(shù)量,不求質(zhì)量.n(3)只抓生產(chǎn),不抓銷售.(4)只重投入,不重挖潛.1112 （二）以利潤最大化為

7、目標（二）以利潤最大化為目標 以利潤最大化為目標，有其合理的一面： 企業(yè)追求利潤最大化，就必須講求經(jīng)濟核算，加強管理，改進技術(shù)，提高勞動生產(chǎn)率，降低產(chǎn)品成本。這些都有利于資源的合理配置，有利于經(jīng)濟效益的提高。 13 “利潤最大化利潤最大化”理論為什么會廣為流傳？理論為什么會廣為流傳？ 通俗易懂，利潤額直觀、明確，容易計算，便于分解落實，大多數(shù)職工都能理解，不需要高深的知識。 符合企業(yè)作為經(jīng)濟“動物”，追逐利潤的本性。利潤最大化對于企業(yè)投資者、債權(quán)人、經(jīng)營者和職工都是有利的。 14 利潤最大化的缺陷利潤最大化的缺陷 沒有考慮資金（利潤）的時間價值。沒有考慮資金（利潤）的時間價值。 通常情況下，比

8、如一年以內(nèi)，我們可以忽略資金的時間價值，但是超過一年了呢？ 例：例：兩個項目，投資額相同，甲項目只于第一年初產(chǎn)生一千元利潤，乙只于第一百年末產(chǎn)生一億元利潤。該選哪一個項目？15 不同時點上的資金不能直接比較。不同時點上的資金不能直接比較。 試一試當貼現(xiàn)率（利率）約為14.5%時，乙項目價值相當于多少？年序12399100甲10000000乙000001億16 沒有考慮利潤所包含的風(fēng)險沒有考慮利潤所包含的風(fēng)險例：例：A、B兩個項目投資相同，該選哪個項目？利 潤風(fēng)險（以單位1表示）A項目100萬元1B項目500萬元2017 (3)(3)利潤最大化是一個絕對指標利潤最大化是一個絕對指標, ,沒有考慮

9、企業(yè)的投沒有考慮企業(yè)的投入和產(chǎn)出之間的關(guān)系入和產(chǎn)出之間的關(guān)系. .(4)(4)使財務(wù)決策帶有短期行為。使財務(wù)決策帶有短期行為。 18 （三）以股東財富最大化為目標（三）以股東財富最大化為目標 股東財富最大化是指通過財務(wù)上的合理經(jīng)營，股東財富最大化是指通過財務(wù)上的合理經(jīng)營，為股東帶來最多的財富。為股東帶來最多的財富。 對上市公司而言，股東財富由其所擁有的股票對上市公司而言，股東財富由其所擁有的股票數(shù)量和股票市場價格決定，所以，股東財富最大化數(shù)量和股票市場價格決定，所以，股東財富最大化又演變?yōu)楣善眱r格最大化。又演變?yōu)楣善眱r格最大化。 與利潤最大化目標相比，其積極方面為：與利潤最大化目標相比，其積極

10、方面為： 1.1.考慮了風(fēng)險因素。考慮了風(fēng)險因素。 2.2.在一定程度上能克服企業(yè)在最求利潤上的短期在一定程度上能克服企業(yè)在最求利潤上的短期行為。行為。 3.3.比較容易量化，便于考核和獎懲。比較容易量化，便于考核和獎懲。19 股東財富最大化目標還存在缺點股東財富最大化目標還存在缺點: : 1. 1.只適用于上市公司。只適用于上市公司。 2.2.只強調(diào)股東的利益，對企業(yè)其他關(guān)系人的利益只強調(diào)股東的利益，對企業(yè)其他關(guān)系人的利益重視不夠。如債權(quán)人利益。重視不夠。如債權(quán)人利益。 3.3.股票價格還受公司不可控因素影響。股票價格還受公司不可控因素影響。 因此，如果一個國家的證券市場高度發(fā)達，市場因此，

11、如果一個國家的證券市場高度發(fā)達，市場效率極高，可以把股東財富最大化作為財務(wù)管理的效率極高，可以把股東財富最大化作為財務(wù)管理的目標。目標。20 企業(yè)價值最大化是指通過企業(yè)財務(wù)上的合理經(jīng)營，企業(yè)價值最大化是指通過企業(yè)財務(wù)上的合理經(jīng)營，采用最優(yōu)的財務(wù)政策，采用最優(yōu)的財務(wù)政策，充分考慮資金的時間價值和充分考慮資金的時間價值和風(fēng)險與報酬的關(guān)系，在保證企業(yè)長期穩(wěn)定發(fā)展風(fēng)險與報酬的關(guān)系，在保證企業(yè)長期穩(wěn)定發(fā)展的基的基礎(chǔ)上使企業(yè)總價值達到最大。礎(chǔ)上使企業(yè)總價值達到最大。 企業(yè)價值最大化是強調(diào)企業(yè)長期穩(wěn)定發(fā)展的前提企業(yè)價值最大化是強調(diào)企業(yè)長期穩(wěn)定發(fā)展的前提下實現(xiàn)企業(yè)總價值最大化下實現(xiàn)企業(yè)總價值最大化, ,社會公

12、眾對企業(yè)價值的評社會公眾對企業(yè)價值的評價依據(jù)不是企業(yè)已實現(xiàn)的利潤水平，也不是企業(yè)資價依據(jù)不是企業(yè)已實現(xiàn)的利潤水平，也不是企業(yè)資產(chǎn)的賬面價值，而是企業(yè)未來的獲利能力產(chǎn)的賬面價值，而是企業(yè)未來的獲利能力. . 企業(yè)價值的計量是未來各年企業(yè)報酬的貼現(xiàn)值，企業(yè)價值的計量是未來各年企業(yè)報酬的貼現(xiàn)值，貼現(xiàn)率為與企業(yè)風(fēng)險相適應(yīng)的貼現(xiàn)率。貼現(xiàn)率為與企業(yè)風(fēng)險相適應(yīng)的貼現(xiàn)率。 （四）以企業(yè)價值最大化為目標（四）以企業(yè)價值最大化為目標21企業(yè)價值可用下列公式進行計量：企業(yè)價值可用下列公式進行計量： V V企業(yè)價值企業(yè)價值 t t取得報酬的具體時間取得報酬的具體時間 第第t t年的企業(yè)報酬年的企業(yè)報酬 n n取得報酬

13、的持續(xù)時間取得報酬的持續(xù)時間 i i與企業(yè)風(fēng)險相適應(yīng)的貼現(xiàn)率與企業(yè)風(fēng)險相適應(yīng)的貼現(xiàn)率 nttiFCFtV1)1(tFCF22 企業(yè)價值最大化的財務(wù)管理目標有以下優(yōu)點：優(yōu)點： 1.1.考慮了時間價值。考慮了時間價值。 2.2.科學(xué)地考慮了風(fēng)險與報酬的聯(lián)系?？茖W(xué)地考慮了風(fēng)險與報酬的聯(lián)系。 3.3.克服了企業(yè)的短期行為，因預(yù)期未來的利潤克服了企業(yè)的短期行為，因預(yù)期未來的利潤對企業(yè)價值的影響更大。對企業(yè)價值的影響更大。 因此，企業(yè)價值最大化是現(xiàn)代財務(wù)管理的最優(yōu)目企業(yè)價值最大化是現(xiàn)代財務(wù)管理的最優(yōu)目標。標。三、理財?shù)木唧w目標三、理財?shù)木唧w目標n（一）企業(yè)籌資的管理目標（一）企業(yè)籌資的管理目標n 在滿足生

14、產(chǎn)經(jīng)營需要的情況下，不斷降低在滿足生產(chǎn)經(jīng)營需要的情況下，不斷降低資金成本和財務(wù)風(fēng)險。資金成本和財務(wù)風(fēng)險。n（二）企業(yè)投資管理目標（二）企業(yè)投資管理目標n 認真進行投資項目的可行性研究，力求提認真進行投資項目的可行性研究，力求提高投資報酬，降低投資風(fēng)險。高投資報酬，降低投資風(fēng)險。n（三）企業(yè)營運資金管理目標（三）企業(yè)營運資金管理目標n 合理使用資金，加速資金周轉(zhuǎn)，不斷提高資合理使用資金，加速資金周轉(zhuǎn)，不斷提高資金的利用效果。金的利用效果。n（四）企業(yè)利潤分配管理目標（四）企業(yè)利潤分配管理目標n 采取各種措施，努力提高企業(yè)利潤水平，合采取各種措施，努力提高企業(yè)利潤水平，合理分配企業(yè)利潤。理分配企業(yè)

15、利潤。第三節(jié)第三節(jié) 財務(wù)管理的體制財務(wù)管理的體制 企業(yè)財務(wù)管理體制，是指規(guī)范企業(yè)財務(wù)行為、協(xié)企業(yè)財務(wù)管理體制，是指規(guī)范企業(yè)財務(wù)行為、協(xié)調(diào)企業(yè)同各方面財務(wù)關(guān)系的制度。調(diào)企業(yè)同各方面財務(wù)關(guān)系的制度。 一、企業(yè)總體財務(wù)管理體制一、企業(yè)總體財務(wù)管理體制 企業(yè)總體財務(wù)管理制度是現(xiàn)代企業(yè)制度的重要方面，企業(yè)總體財務(wù)管理制度是現(xiàn)代企業(yè)制度的重要方面，主要是解決企業(yè)對外的財務(wù)行為和財務(wù)管理問題。主要是解決企業(yè)對外的財務(wù)行為和財務(wù)管理問題。 企業(yè)安排總體財務(wù)管理體制，要在國家有關(guān)法律企業(yè)安排總體財務(wù)管理體制，要在國家有關(guān)法律法規(guī)的指導(dǎo)和約束下，研究下列問題：法規(guī)的指導(dǎo)和約束下，研究下列問題：n 1、建立企業(yè)注冊

16、資本制度；、建立企業(yè)注冊資本制度；n 2、建立固定資產(chǎn)折舊制度；、建立固定資產(chǎn)折舊制度；n 3、建立成本開支范圍制度；、建立成本開支范圍制度；n 4、建立利潤分配制度。、建立利潤分配制度。二、二、“兩權(quán)三層兩權(quán)三層”的企業(yè)財務(wù)治理結(jié)構(gòu)及內(nèi)容的企業(yè)財務(wù)治理結(jié)構(gòu)及內(nèi)容 兩權(quán)：財產(chǎn)所有權(quán)與經(jīng)營管理權(quán)兩權(quán)：財產(chǎn)所有權(quán)與經(jīng)營管理權(quán)三層：股東大會，董事會，經(jīng)理層三層：股東大會，董事會，經(jīng)理層 三、企業(yè)財務(wù)管理機構(gòu)三、企業(yè)財務(wù)管理機構(gòu) 27第四節(jié)第四節(jié) 財務(wù)管理的基本環(huán)節(jié)財務(wù)管理的基本環(huán)節(jié) 財務(wù)管理的基本環(huán)節(jié)財務(wù)管理的基本環(huán)節(jié) 進行財務(wù)預(yù)測進行財務(wù)預(yù)測 進行財務(wù)分析進行財務(wù)分析 實施財務(wù)檢查實施財務(wù)檢查 編

17、制財務(wù)計劃編制財務(wù)計劃實行財務(wù)控制實行財務(wù)控制28 一、進行財務(wù)預(yù)測一、進行財務(wù)預(yù)測 1.1.定義：定義：財務(wù)預(yù)測是根據(jù)企業(yè)財務(wù)活動的財務(wù)預(yù)測是根據(jù)企業(yè)財務(wù)活動的歷史資料和其他資料，依據(jù)企業(yè)的現(xiàn)實條件，歷史資料和其他資料，依據(jù)企業(yè)的現(xiàn)實條件，并考慮未來發(fā)展趨勢和要求，對企業(yè)未來的財并考慮未來發(fā)展趨勢和要求，對企業(yè)未來的財務(wù)活動及其成果作出科學(xué)的預(yù)計。務(wù)活動及其成果作出科學(xué)的預(yù)計。 2.2.作用：作用：一方面，通過財務(wù)預(yù)測擬定財務(wù)一方面，通過財務(wù)預(yù)測擬定財務(wù)活動結(jié)果的不同方案，為財務(wù)決策提供可靠的活動結(jié)果的不同方案，為財務(wù)決策提供可靠的依據(jù)。另一方面，財務(wù)預(yù)測也是編制財務(wù)計劃依據(jù)。另一方面，財務(wù)

18、預(yù)測也是編制財務(wù)計劃的必要準備。的必要準備。29 二、編制財務(wù)計劃二、編制財務(wù)計劃 財務(wù)計劃是以貨幣形式綜合反映計劃其進行經(jīng)財務(wù)計劃是以貨幣形式綜合反映計劃其進行經(jīng)營活動所需要的資金數(shù)額和來源，資金的使用和耗營活動所需要的資金數(shù)額和來源，資金的使用和耗費，預(yù)計收入和財務(wù)成果的指標體系。費，預(yù)計收入和財務(wù)成果的指標體系。 它包括以下內(nèi)容：它包括以下內(nèi)容： 資金籌集計劃、流動資金運用及周轉(zhuǎn)計劃、固資金籌集計劃、流動資金運用及周轉(zhuǎn)計劃、固定資產(chǎn)增減變動及折舊計劃、營業(yè)收入計劃、利潤定資產(chǎn)增減變動及折舊計劃、營業(yè)收入計劃、利潤及利潤分配計劃等。及利潤分配計劃等。 30 三、實行財務(wù)控制三、實行財務(wù)控制

19、 財務(wù)控制是指在財務(wù)活動中以財務(wù)計劃指標、財務(wù)控制是指在財務(wù)活動中以財務(wù)計劃指標、各項消耗定額和費用開支標準為依據(jù)，對資金的收各項消耗定額和費用開支標準為依據(jù)，對資金的收支、結(jié)算、占用和耗費等，進行日常監(jiān)督和調(diào)節(jié)，支、結(jié)算、占用和耗費等，進行日常監(jiān)督和調(diào)節(jié)，以保證財務(wù)計劃指標的實現(xiàn)。以保證財務(wù)計劃指標的實現(xiàn)。 （一）財務(wù)控制的一般程序（一）財務(wù)控制的一般程序 1.1.制定控制標準制定控制標準 2.2.制定控制方法制定控制方法 31企業(yè)財務(wù)控制方法企業(yè)財務(wù)控制方法 1 1、制度控制法、制度控制法 以國家有關(guān)法律和財務(wù)制度為依據(jù)，制定企業(yè)內(nèi)部財務(wù)以國家有關(guān)法律和財務(wù)制度為依據(jù)，制定企業(yè)內(nèi)部財務(wù)管理

20、制度，明確企業(yè)各級、各部門的職責(zé)范圍和行為規(guī)范。管理制度，明確企業(yè)各級、各部門的職責(zé)范圍和行為規(guī)范。 2 2、定額控制法、定額控制法 制定人員崗位定額（員）、勞動工時定額、物資消耗定制定人員崗位定額（員）、勞動工時定額、物資消耗定額、資金費用定額等，作為財務(wù)控制和調(diào)節(jié)的標準。額、資金費用定額等，作為財務(wù)控制和調(diào)節(jié)的標準。 3 3、計劃控制法、計劃控制法 將經(jīng)營計劃和財務(wù)預(yù)算所規(guī)定的指標層層分解，并落實將經(jīng)營計劃和財務(wù)預(yù)算所規(guī)定的指標層層分解，并落實到各部門、各級作為進行財務(wù)控制的標準。到各部門、各級作為進行財務(wù)控制的標準。32 四、財務(wù)分析四、財務(wù)分析 財務(wù)分析是根據(jù)財務(wù)的有關(guān)歷史資料，并運財

21、務(wù)分析是根據(jù)財務(wù)的有關(guān)歷史資料，并運用特定的方法，對企業(yè)財務(wù)活動過程及其結(jié)果進行用特定的方法，對企業(yè)財務(wù)活動過程及其結(jié)果進行分析和評價的一種技術(shù)方法。分析和評價的一種技術(shù)方法。 財務(wù)分析的主要方法有： 比較分析法、比率分析法、因素分析法、平衡比較分析法、比率分析法、因素分析法、平衡分析法等，以及杜邦指標體系分析法和沃爾指標平分析法等，以及杜邦指標體系分析法和沃爾指標平分法等西方綜合分析方法。分法等西方綜合分析方法。33 五、開展財務(wù)檢查五、開展財務(wù)檢查 1.定義：定義：財務(wù)檢查是根據(jù)國家有關(guān)法令、制度的規(guī)財務(wù)檢查是根據(jù)國家有關(guān)法令、制度的規(guī)定，對企業(yè)財務(wù)活動的合法性和有效性進行審查，定，對企業(yè)

22、財務(wù)活動的合法性和有效性進行審查，以揭示企業(yè)經(jīng)營活動中存在的問題并及時采取措施以揭示企業(yè)經(jīng)營活動中存在的問題并及時采取措施予以糾正和處理的過程。予以糾正和處理的過程。 2.分類分類： （1）內(nèi)部檢查：企業(yè)內(nèi)部獨立于被審查部門的專業(yè)內(nèi)部檢查：企業(yè)內(nèi)部獨立于被審查部門的專業(yè)審計人員進行的審查。審計人員進行的審查。 （2）外部檢查：國家有關(guān)部門和會計師事務(wù)所等社）外部檢查：國家有關(guān)部門和會計師事務(wù)所等社會公證組織進行的檢查。會公證組織進行的檢查。第五節(jié)第五節(jié) 財務(wù)管理假設(shè)財務(wù)管理假設(shè)n 財務(wù)管理假設(shè)是人們根據(jù)財務(wù)活動的內(nèi)在財務(wù)管理假設(shè)是人們根據(jù)財務(wù)活動的內(nèi)在規(guī)律和理財環(huán)境的要求所提出的具有一定事實規(guī)

23、律和理財環(huán)境的要求所提出的具有一定事實依據(jù)的假定或設(shè)想依據(jù)的假定或設(shè)想,是研究財務(wù)管理理論和實踐是研究財務(wù)管理理論和實踐問題的基本前提。財務(wù)管理假設(shè)包括問題的基本前提。財務(wù)管理假設(shè)包括理財主體理財主體假設(shè)假設(shè)、持續(xù)經(jīng)營假設(shè)持續(xù)經(jīng)營假設(shè)、有效市場假設(shè)有效市場假設(shè)、資金增資金增值假設(shè)值假設(shè)、理性理財假設(shè)理性理財假設(shè)。 一、理財主體假設(shè)一、理財主體假設(shè)n 理財主體是指財務(wù)管理為之服務(wù)的特定單位理財主體是指財務(wù)管理為之服務(wù)的特定單位,通常是指具有獨立或相對獨立的物質(zhì)利益的經(jīng)濟通常是指具有獨立或相對獨立的物質(zhì)利益的經(jīng)濟實體。理財主體假設(shè)明確了財務(wù)管理工作的空間實體。理財主體假設(shè)明確了財務(wù)管理工作的空間范

24、圍。范圍。n 理財主體應(yīng)具備的特點：一是理財主體必須理財主體應(yīng)具備的特點：一是理財主體必須有獨立的經(jīng)濟利益；二是理財主體必須有獨立的有獨立的經(jīng)濟利益；二是理財主體必須有獨立的經(jīng)營權(quán)和財權(quán)；三是理財主體一定是法律實體，經(jīng)營權(quán)和財權(quán)；三是理財主體一定是法律實體，但法律實體并不一定是理財主體。但法律實體并不一定是理財主體。二、持續(xù)經(jīng)營假設(shè)二、持續(xù)經(jīng)營假設(shè)n 持續(xù)經(jīng)營假設(shè)是指理財主體持續(xù)存在持續(xù)經(jīng)營假設(shè)是指理財主體持續(xù)存在且能夠執(zhí)行預(yù)計的經(jīng)濟活動且能夠執(zhí)行預(yù)計的經(jīng)濟活動,即每一個理即每一個理財主體在可以預(yù)見的未來都會無限期地財主體在可以預(yù)見的未來都會無限期地經(jīng)營下去。持續(xù)經(jīng)營假設(shè)明確了財務(wù)管經(jīng)營下去。

25、持續(xù)經(jīng)營假設(shè)明確了財務(wù)管理工作的時間范圍理工作的時間范圍。 三、有效市場假設(shè)三、有效市場假設(shè)n有效市場假設(shè)是指財務(wù)管理所依據(jù)的資金市有效市場假設(shè)是指財務(wù)管理所依據(jù)的資金市場是健全和有效的。只有在有效市場上場是健全和有效的。只有在有效市場上,財務(wù)管理財務(wù)管理才能正常進行才能正常進行,財務(wù)管理理論體系才能建立。財務(wù)管理理論體系才能建立。 最初提出有效市場假設(shè)的是美國財務(wù)管理學(xué)最初提出有效市場假設(shè)的是美國財務(wù)管理學(xué)者法馬者法馬(Fa ma)。法馬的有效市場假設(shè)是建立在。法馬的有效市場假設(shè)是建立在美國高度發(fā)達的證券市場和股份制占主導(dǎo)地位的美國高度發(fā)達的證券市場和股份制占主導(dǎo)地位的美國理財環(huán)境的基礎(chǔ)之上的美國理財環(huán)境的基礎(chǔ)之上的,并不完全符合中國的并不完全符合中國的國情。國情。 n 從中國理財環(huán)境和中國企業(yè)的特點來看從中國理財環(huán)境和中國企業(yè)的特點來看,有有效市場應(yīng)具備以下特點效市場應(yīng)具備以下特點:n當企業(yè)需要資金時當企業(yè)需要資金時,能以合理的價格在資金市能以合理的價格在資金市