自主創(chuàng)新背景下高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的金融支持體系論文資料

1、自主創(chuàng)新背景下高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的金融支持體系論文    導(dǎo)讀：本論文是一篇關(guān)于自主創(chuàng)新背景下高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的金融支持體系的優(yōu)秀論文范文,對(duì)正在寫有關(guān)于高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)論文的寫作者有一定的參考和指導(dǎo)作用,論文片段：摘要：高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)培育發(fā)展、壯大升級(jí)的過程是個(gè)包括資金、人才、技術(shù)和市場(chǎng)機(jī)制等多方面因素支持的綜合性系統(tǒng)工程，技術(shù)、人才和資金等社會(huì)資源的分配實(shí)質(zhì)上就是資本的分配，在市場(chǎng)資源配置中金融支持體系將起到核心作用。通過對(duì)比分析上海與美國高科技產(chǎn)業(yè)的金融支撐體系后，從資本市場(chǎng)、金融市場(chǎng)、政府投入機(jī)制和綜合服務(wù)體系建設(shè)等四個(gè)方面給出相關(guān)倡議，以其為上海高新技

2、術(shù)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展提供借鑒和參考。關(guān)鍵詞：金融支持體系高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)產(chǎn)業(yè)生命周期多層次資本市場(chǎng)本文將根據(jù)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)生命周期理論，細(xì)化高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的種子期、創(chuàng)建期、成長期和成熟期不同階段的資金需求和創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)通過綜合分析上海地區(qū)金融支持體系的構(gòu)成以及對(duì)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)各個(gè)階段的具體投入和退出機(jī)制等，針對(duì)上海高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的金融支持體系存在著天使投資部分缺失、風(fēng)險(xiǎn)投資不足的目前狀況，在風(fēng)險(xiǎn)投資和天使投資的市場(chǎng)失靈、系統(tǒng)失靈、制度失靈、人才失靈的狀況下，政府的引導(dǎo)作用顯得十分重要，對(duì)比分析美國高科技產(chǎn)業(yè)的金融支撐體系后，給出相關(guān)倡議。 一、高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展過程的融資特征分析（一）高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展過程的經(jīng)濟(jì)特

3、性分析1、生命周期性：一般來講將產(chǎn)業(yè)發(fā)展過程分為種子期、創(chuàng)建期、成長期和成熟期等四個(gè)階段，每一階段都有著各自的經(jīng)濟(jì)特性。高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的多階段性更加的明顯，具有更加突出的S型曲線。一方面是由于高新技術(shù)本身是一個(gè)技術(shù)創(chuàng)新的過程，所需投入的設(shè)備、資金和人力都是非常巨大的；另一方面由于高新技術(shù)的產(chǎn)品是一種全新的產(chǎn)品或者服務(wù)，技術(shù)和產(chǎn)品的市場(chǎng)前景非常巨大，增長迅速而且能有機(jī)會(huì)獲取長期高額的利潤。2、成本驟變性：在成本的經(jīng)濟(jì)范疇內(nèi)有固定成本和邊際成本兩個(gè)部分。由于高新技術(shù)的研發(fā)是多學(xué)科交差創(chuàng)新，直接導(dǎo)致科研投入金額激增，固定成本較傳統(tǒng)工業(yè)經(jīng)濟(jì)要高出許多。另一方面，由于高新技術(shù)研發(fā)完成后，一般其復(fù)制或者

4、重復(fù)再生產(chǎn)的成本非常低，而且能基本保持不變。3、規(guī)模經(jīng)濟(jì)性：在代工專業(yè)化的大背景下，高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的規(guī)模經(jīng)濟(jì)性具有全球化的經(jīng)濟(jì)特性，信息的流動(dòng)成本越來越低，一個(gè)信息幾乎可以再同一時(shí)間在全球散播，各種壁壘正在逐步消除，全球商品化的實(shí)現(xiàn)成本較低。4、速度經(jīng)濟(jì)性：高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的另一個(gè)重要的經(jīng)濟(jì)特性就是速度經(jīng)濟(jì)性，在當(dāng)今社會(huì)，新技術(shù)本身的先發(fā)優(yōu)勢(shì)很容易被其他企業(yè)所掌握，陷入低利潤的尷尬境地。此外，新的替代技術(shù)發(fā)展也是日新月異，新技術(shù)的產(chǎn)業(yè)化競(jìng)爭(zhēng)非常激烈。綜合上述經(jīng)濟(jì)特性，可知高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展周期的多階段性和成本驟變性，將直接導(dǎo)致其投融資需求的多樣性，而規(guī)模經(jīng)濟(jì)性、速度經(jīng)濟(jì)性決定了金融支持的連續(xù)性

5、和系統(tǒng)性。（二）高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展過程中的融資特征分析 在上述的分析基礎(chǔ)上，高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展是一個(gè)的具有多階段性的動(dòng)態(tài)過程，是個(gè)連續(xù)完整的技術(shù)經(jīng)濟(jì)行為。不同階段的特征分析如下： 1、種子期的融資特征種子期具有與市場(chǎng)失靈相對(duì)應(yīng)的“內(nèi)部融資”融資需求特征。種子期企業(yè)基本處于產(chǎn)品技術(shù)研發(fā)的中后期，一般已經(jīng)取得實(shí)驗(yàn)室成果，還沒有對(duì)技術(shù)成功實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品化，也還沒有建立完善的銷售渠道，無法從市場(chǎng)取得產(chǎn)品收入。資金需求量較小，但投資風(fēng)險(xiǎn)很大。2、創(chuàng)建期的融資特征創(chuàng)建期的高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)具有與風(fēng)險(xiǎn)資本（VC）的“風(fēng)險(xiǎn)性”的融資特征。此階段高新技術(shù)企業(yè)將步入“死亡谷”階段，雖然技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)能夠有效的制約，但是市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)急劇

6、增加，資金的需求急速放大。由于還是存在巨大的風(fēng)險(xiǎn)，只有專業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)資本從戰(zhàn)略投資布局的角度會(huì)投資部分企業(yè)或者項(xiàng)目，商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)無法發(fā)揮融資功能。3、成長期的融資特征成長期具有與私募股權(quán)投資基金（PE）的“互動(dòng)性”融資特征。在此階段企業(yè)已經(jīng)有自身的經(jīng)營特征，如果能夠有效的整合風(fēng)險(xiǎn)資金、商業(yè)銀行資源、政府減稅項(xiàng)目等各類資源，朝著資本市場(chǎng)的目標(biāo)經(jīng)營，將可以取得巨大的經(jīng)濟(jì)效益，但是資本市場(chǎng)的完善程度將對(duì)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展起到一定的制約或者推動(dòng)作用，政府的資本市場(chǎng)制度性的設(shè)計(jì)將起到十分重要的作用。4、成熟期的融資特征成熟階段高科技企業(yè)具有與資本市場(chǎng)相對(duì)應(yīng)的“市場(chǎng)化”融資特征。因此，成熟的資本市場(chǎng)體系

7、將對(duì)高科技企業(yè)的后續(xù)發(fā)展起到十分重要的作用，整體來看，資本和技術(shù)以及信息的市場(chǎng)化機(jī)制已經(jīng)發(fā)揮作用，但是后續(xù)的資本市場(chǎng)監(jiān)管將會(huì)顯得更加重要。 二、上海高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的金融支持體系目前狀況分析（一）上海高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的金融支持體系目前狀況分析1、數(shù)額巨大的上海地方政府財(cái)政投入2010年，圍繞創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)，轉(zhuǎn)型發(fā)展，上海財(cái)政在全市科技領(lǐng)域公共資源配置、加強(qiáng)基礎(chǔ)科研建設(shè)、推動(dòng)自主創(chuàng)新、高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展和成果應(yīng)用等方面加大投入力度，全市財(cái)政共安排科學(xué)技術(shù)支出202.03億元，是2004年的5.14倍，占比地方財(cái)政總支出也由2.8%增長到6.1%，政府的支持力度大幅增加。2、大型國有商業(yè)銀行為主的金融機(jī)構(gòu)占據(jù)

8、市場(chǎng)的主導(dǎo)地位目前我國的金融機(jī)構(gòu)類型有政策性銀行、國有商業(yè)銀行、股份制商業(yè)銀行、外資銀行、城市商業(yè)銀行、農(nóng)村商業(yè)銀行、農(nóng)村合作銀行、城市信用社、農(nóng)村信用社、郵政儲(chǔ)匯局和非銀行金融機(jī)構(gòu)，但夠有商業(yè)銀行和股份制商業(yè)銀行占據(jù)絕對(duì)的壟斷地位，國有商業(yè)銀行更是這個(gè)市場(chǎng)的引領(lǐng)者。3、功能不完善的多層次資本市場(chǎng)我國資本市場(chǎng)主要由主板（包括中小板）、創(chuàng)業(yè)板、新三板和場(chǎng)外交易等市場(chǎng)組成。從目前的實(shí)際情況來看，主板、中小板和創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)的上市門檻還相對(duì)較高，新三板市場(chǎng)主要是北京中關(guān)村的非上市高科技股份公司服務(wù)的報(bào)價(jià)交易系統(tǒng)，各場(chǎng)外市場(chǎng)主要由各個(gè)政府部門主辦，交易市場(chǎng)的定位不明確，分布不合理。整個(gè)資本市場(chǎng)結(jié)構(gòu)層次單一

9、，還有待進(jìn)一步發(fā)展。4、體系不完整的上海創(chuàng)業(yè)投資市場(chǎng)上海市創(chuàng)投機(jī)構(gòu)數(shù)量逐年增自主創(chuàng)新背景下高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的金融支持體系論文資料由論文網(wǎng)行不完全相同的功能，為中小企業(yè)提供良好的金融中介服務(wù)。（二）完善的資本市場(chǎng)體系從風(fēng)險(xiǎn)投資業(yè)的發(fā)展規(guī)律來考察，風(fēng)險(xiǎn)投資業(yè)的發(fā)展需要結(jié)合實(shí)體產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，但是要想持續(xù)發(fā)展高科技產(chǎn)業(yè)及風(fēng)險(xiǎn)投資業(yè)，必須要有通暢高效的退出渠道。經(jīng)過幾十年的發(fā)展，美國擁有全球最完備的證券市場(chǎng)分層體系，第一個(gè)層次是紐約證券交易所（NYSE）、納斯達(dá)克交易所（NASDAQ），第二個(gè)層次是公開報(bào)價(jià)系統(tǒng)，公開報(bào)價(jià)系統(tǒng)包括信息公告欄市場(chǎng)(OTCBB)和粉單市場(chǎng)(Pink Sheet)，第三個(gè)層次是地

10、方性柜臺(tái)交易市場(chǎng)，第四個(gè)層次是私募股票交易市場(chǎng)。由上述四個(gè)層次構(gòu)成的證券市場(chǎng)體系，為全美3萬家左右的公司提供不同程度的服務(wù)。（三）較寬的資金來源渠道從20世紀(jì)70年代以來，美國政府出臺(tái)了一系列鼓勵(lì)和推動(dòng)社會(huì)其他資本進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)投資的扶持政策，同時(shí)也利用財(cái)政資金設(shè)立投資公司參與直接投資，引導(dǎo)社會(huì)資本進(jìn)入風(fēng)險(xiǎn)投資行業(yè)。自網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟(jì)泡沫破滅后，美國風(fēng)險(xiǎn)投資的資金來源也在結(jié)構(gòu)上發(fā)生了明顯的變化，許多養(yǎng)老基金等機(jī)構(gòu)投資者逐漸成為風(fēng)險(xiǎn)資金主要的投資來源，更加強(qiáng)調(diào)決策理論化和程序化，機(jī)構(gòu)化的資金能夠以非常合理的方式來進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)投資，使得風(fēng)險(xiǎn)投資產(chǎn)業(yè)成為了一個(gè)可以持續(xù)發(fā)展的行業(yè)，進(jìn)入了一個(gè)良性互動(dòng)的局面。（四）繁榮的

11、風(fēng)險(xiǎn)投資運(yùn)營機(jī)制美國擁有豐富人才渠道、靈活的公司體質(zhì)、寬容失敗的文化，形成了一種多方共同參與、互動(dòng)發(fā)展的良好風(fēng)險(xiǎn)投資模式，基本解決了高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展過程中高投入、高風(fēng)險(xiǎn)中融資難題，使得新技術(shù)的發(fā)展速度越來越快，新的產(chǎn)品更新?lián)Q代速度加快，在國際競(jìng)爭(zhēng)中處于優(yōu)勢(shì)地位。（五）高效的政府扶持模式美國政府在高科技產(chǎn)業(yè)不同的創(chuàng)新研發(fā)階段，都制定有不同的科技計(jì)劃以及相對(duì)應(yīng)投入模式。美國政府的科技投入對(duì)不同的領(lǐng)域由不同的機(jī)構(gòu)進(jìn)行負(fù)責(zé)，如國家科學(xué)基金會(huì)（NSF）、國家健康研究院（NIH）、能源部（DOE）等部門主要側(cè)重于基礎(chǔ)研究；中小企業(yè)管理局（SBA）則是針對(duì)應(yīng)用型的科研資助?？傊?，美國政策、法律、經(jīng)濟(jì)等各方面

12、的支持充分體現(xiàn)了政府政策的引導(dǎo)作用，推動(dòng)了民間投資的積極性。所以，政府的高度重視和政策上的支持是風(fēng)險(xiǎn)投資得以發(fā)展的前提條件。 四、上海和硅谷地區(qū)的對(duì)比分析對(duì)上海和硅谷的金融支持體系進(jìn)行對(duì)比分析可知，具有以下幾個(gè)主要的區(qū)別：（一）在種子期，由于企業(yè)存在巨大的風(fēng)險(xiǎn)，導(dǎo)致市場(chǎng)失靈，社會(huì)資本不愿意進(jìn)入此階段。對(duì)于此種情況，美國硅谷具有高效而全面的政府投入機(jī)制，而且美國政府通過法律法規(guī)的形式，引導(dǎo)者社會(huì)資本對(duì)天使投資的支持，而上海高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的這個(gè)階段政府支持的形式較為單一，顯得非常的不足。（二）資本市場(chǎng)方面。美國擁有非常發(fā)達(dá)的OTC、納斯達(dá)克、紐約交易所構(gòu)成的多層次資本市場(chǎng)體系，而且對(duì)上海的高新技術(shù)產(chǎn)

13、業(yè)而言，缺乏有效的OTC交易系統(tǒng)、新三版市場(chǎng)（只對(duì)中關(guān)村開飯），創(chuàng)業(yè)板和主板的高門檻導(dǎo)致很多高科技企業(yè)很難獲得有效融資。（自主創(chuàng)新背景下高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的金融支持體系三）銀行等金融機(jī)構(gòu)的服務(wù)機(jī)制方面也存在著巨大的差異。美國硅谷的社區(qū)銀行與上海的小額貸款公司在運(yùn)營、考核機(jī)制都存在巨大的差異。 五、關(guān)于高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展金融支持體系的改善倡議（一）資本市場(chǎng)方面創(chuàng)新倡議推出更加適合高科技創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的區(qū)域性產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展過程中，由于風(fēng)險(xiǎn)很大，因此有很大比例的企業(yè)將部分創(chuàng)業(yè)成功或者不成功。鑒于此種特點(diǎn)，倡議推出針對(duì)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的區(qū)域性產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)。根據(jù)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展特征，瞄準(zhǔn)融資功能，通過科

14、學(xué)的制度設(shè)計(jì)，降低企業(yè)進(jìn)入?yún)^(qū)域性產(chǎn)區(qū)交易系統(tǒng)的門檻，規(guī)范交易系統(tǒng)的監(jiān)管，引導(dǎo)企業(yè)提高經(jīng)營水平。此外，通過政府與銀行的合作機(jī)制，使得進(jìn)入?yún)^(qū)域產(chǎn)權(quán)交易系統(tǒng)的企業(yè)可以較為便利的獲得銀行的貸款支持。（二) 政府投入機(jī)制方面創(chuàng)新倡議成立專門的天使投資管理機(jī)構(gòu)，引導(dǎo)社會(huì)參與天使投資，彌補(bǔ)市場(chǎng)失靈和市場(chǎng)缺位根據(jù)上海市創(chuàng)投業(yè)發(fā)展目前狀況，借鑒國內(nèi)外先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)，針對(duì)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展中遇到的資金瓶頸理由，基于創(chuàng)投產(chǎn)業(yè)鏈的運(yùn)動(dòng)軌跡，從政府資金使用效率和融資周期的角度，進(jìn)一步優(yōu)化政府支持的環(huán)節(jié)，倡議加大對(duì)種子期創(chuàng)業(yè)企業(yè)的投資力度。（三）金融市場(chǎng)方面創(chuàng)新倡議建立區(qū)域性的科技型金融服務(wù)機(jī)構(gòu)，提供符合高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)律的金融服務(wù)面對(duì)全國統(tǒng)一監(jiān)管的商業(yè)銀行的關(guān)系型融資體系與高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)融資需求之間的矛盾，依靠銀行自身的改革是無法解決的，靠行政的手段可以暫時(shí)緩解此種矛盾，但是無法從根本上解決此理由。因此我們倡議參考美國社區(qū)銀行的運(yùn)營經(jīng)驗(yàn)和做法，新成立一個(gè)面向高科技產(chǎn)業(yè)的區(qū)域性金融機(jī)構(gòu)，按照高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的高風(fēng)險(xiǎn)、高收益等特征來設(shè)定經(jīng)營目標(biāo)和措施以及考核目標(biāo)，專注于服務(wù)區(qū)域的中小型高科技企業(yè)。（四）服務(wù)體系方面創(chuàng)新倡議做好金融市場(chǎng)的政策體系和市場(chǎng)服務(wù)工作金融市場(chǎng)的高效運(yùn)轉(zhuǎn)，還需要信用擔(dān)保、