2014中國民間金融報(bào)告解析

1、精選優(yōu)質(zhì)文檔-傾情為你奉上中國民間金融發(fā)展報(bào)告西南財(cái)經(jīng)大學(xué)中國家庭金融調(diào)查與研究中心2014年1月摘要：根據(jù)中國家庭金融調(diào)查與研究中心的數(shù)據(jù)顯示，22.3%的中國家庭有民間金融負(fù)債。親友關(guān)系是民間金融的基礎(chǔ)。中國家庭民間金融市場(chǎng)規(guī)模為5.28萬億。相比2011年的4.47萬億，規(guī)模上升18%。與此同時(shí)，民間借款中的有息借款占比顯著上升，有息借入款占比由9.3%增至14.8%，有息借出款占比也有所上升。這與近年來我國流動(dòng)性收緊的大背景不謀而合。數(shù)據(jù)顯示民間借款擁有率隨收入上升而顯著下降，而正規(guī)銀行貸款擁有率隨收入上升而上升。民間金融對(duì)正規(guī)金融有重要的補(bǔ)充作用，因此尤其存在的合理性。關(guān)于高利貸民間

2、金融備受質(zhì)疑的地帶，我們的數(shù)據(jù)顯示，其借入利率達(dá)36%以上。同時(shí)，家庭以低息借入高息借出的現(xiàn)象也存在，其借貸風(fēng)險(xiǎn)值得我們重視。通過構(gòu)建風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)，我們還發(fā)現(xiàn)，民間金融風(fēng)險(xiǎn)略大于正規(guī)金融風(fēng)險(xiǎn)；城市民間金融的潛在風(fēng)險(xiǎn)較大；高財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)家庭比例較高。一、 民間金融市場(chǎng)基本描述總體來講，中國家庭22.3%的家庭有民間借款，農(nóng)村家庭的民間金融負(fù)債比例顯著高于城市家庭。相比于2011城鎮(zhèn)家庭以及農(nóng)村家庭的民間金融參與率基本維持不變。表1借款擁有率20112013城市地區(qū)16.4%16.5%農(nóng)村地區(qū)29.9%30.0%農(nóng)村地區(qū)擁有汽車的家庭，其汽車負(fù)債比例也很高。擁有工商業(yè)的家庭，其民間負(fù)債的比例較高。不論城市

3、與農(nóng)村均達(dá)到了14%以上。其次是農(nóng)業(yè)經(jīng)營負(fù)債。數(shù)據(jù)顯示，其他負(fù)債中，50%以上的負(fù)債為因?yàn)榭床《a(chǎn)生，20%的負(fù)債因?yàn)榛閱始奕a(chǎn)生。圖1 分項(xiàng)民間負(fù)債持有率總體而言，但民間借款中的有息借款占比顯著上升，由9.3%增至14.8%。這與流動(dòng)性收緊的大背景不謀而合。2013年，擁有民間借款的家庭中15%的家庭擁有有息借款。工商業(yè)借款中28%以上的民間借款都為有息借款，其次是其他負(fù)債，近20%的其他負(fù)債為有息負(fù)債。購房購車的民間借款有息借款占比僅為10%左右。教育借款的有息借款比例是最低的。表2有息借款占比20112013城市地區(qū)7.4%14.8%農(nóng)村地區(qū)10.6%14.7%圖2 分項(xiàng)有息負(fù)債占比購房

4、借款的有息借款比例雖然比例低，但是有息借款的利率卻高達(dá)18%左右，其次是農(nóng)業(yè)經(jīng)營借款利率為16.4%。教育借款有息借款占比較低，因此其利息不具代表性。（一）分項(xiàng)有息借款利率圖3 分項(xiàng)有息借款利率總體來講，城市地區(qū)以及農(nóng)村地區(qū)其借款款擁有率均有所下降。然而，其有息借款的占比卻顯著上升，這非常契合流動(dòng)性收緊的現(xiàn)狀。表3借出款擁有率20112013城市地區(qū)14.5%13.8%農(nóng)村地區(qū)9.5%9.2%表4有息借出款占比20112013城市地區(qū)6.6%10.9%農(nóng)村地區(qū)6.3%7.4%表5借出款利率2013城市地區(qū)14.5%農(nóng)村地區(qū)14.2%（二）親緣關(guān)系是民間金融借貸的基礎(chǔ)。 根據(jù)對(duì)民間借貸借入和借出

5、渠道統(tǒng)計(jì)結(jié)果，可以看出實(shí)現(xiàn)民間借貸的主要渠道為兄弟姐妹、其他親屬以及朋友同事，而民間信貸機(jī)構(gòu)、父母和子女都不是主要的民間借貸渠道，人們?cè)诮枞霑r(shí)，39.5%的家庭會(huì)選擇兄弟姐妹，但只有3.5%會(huì)選擇民間金融組織；說明我國民間金融的發(fā)展主要依靠于親友關(guān)系而不是民間金融組織，穩(wěn)固的親友關(guān)系是民間金融存在并發(fā)展的基礎(chǔ)。圖4 借款來源家庭觀念強(qiáng)的家庭擁有借出款比例更高由數(shù)據(jù)可以看出，家庭在個(gè)人生活中的重要程度越高，其擁有借出款的比例更高，從借出款的角度反映出，親友關(guān)系是民間金融的基礎(chǔ)。圖5 不同家庭觀念下的借出款擁有率（三）低收入家庭民間金融參與率高，高收入家庭正規(guī)金融參與率高民間金融的參與率隨收入上升

6、而下降，然而貸款擁有率隨收入上升而上升。民間金融作為窮人的融資方式有效地滿足了窮人的資金需求。圖6 不同收入家庭其民間借款擁有率與銀行貸款擁有率（四）、正規(guī)金融越發(fā)達(dá)的地區(qū)，民間借貸參與率越低將全國各省按照平均每萬戶家庭所占有銀行數(shù)分為五個(gè)類別，在每個(gè)類別分別統(tǒng)計(jì)家庭民間借貸參與情況。最終發(fā)現(xiàn)，在每萬戶家庭只有00.5家銀行的地區(qū)，民間借款比例高達(dá)65.1%，而在每萬戶家庭享有2.5家以上銀行的地區(qū)，民間借款比例為25.6%，可以看出金融發(fā)展越發(fā)達(dá)的地區(qū)民間金融借貸比例越低。圖7 不同金融發(fā)展地區(qū)有貸款家庭民間借貸比例二、 民間金融的發(fā)展具有自身合理性（一）民間金融多數(shù)為無息借款，互助性強(qiáng)。

7、民間金融相對(duì)于正規(guī)銀行貸款擁有很多獨(dú)特之處，根據(jù)CHFS調(diào)查數(shù)據(jù)，85%的民間借款沒有利息，85%左右的民間借款沒有約定還款期限，接近95%的民間借款來自于親朋好友，這些事實(shí)表明民間借款具有很強(qiáng)的互助性，其存在本身的原因不在于借出者從中獲取收益，而是為了幫助別人實(shí)現(xiàn)資金周轉(zhuǎn)。尤其是在我國農(nóng)村地區(qū)，由于正規(guī)金融發(fā)展的速度較慢，貸款服務(wù)無法滿足農(nóng)民的金融需求，民間借貸能夠彌補(bǔ)該缺陷，在農(nóng)村實(shí)現(xiàn)資金的合理配置，縮小城鄉(xiāng)金融資源占有差距，可以說民間借貸是市場(chǎng)發(fā)展的產(chǎn)物。民間借貸的融資規(guī)模巨大，實(shí)現(xiàn)方式靈活，互助性強(qiáng)，其應(yīng)該被市場(chǎng)重視并善待。（二）民間金融風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別能力并不差。民間金融相對(duì)于正規(guī)金融在風(fēng)險(xiǎn)

8、控制上有很大的不同，由于多數(shù)民間借貸建立在親友關(guān)系上，通常是口頭或簡(jiǎn)單契約的形式，很少約定還款期限，表面上看似與正規(guī)銀行貸款的信用審核差別較大，但通過實(shí)際調(diào)查，可以發(fā)現(xiàn)民間金融在風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別能力上并不比信用貸款差。由于民間借款在工商業(yè)和農(nóng)業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營上用途較廣，CHFS將獲得信用貸款和非信用貸款的小微企業(yè)的盈利水平進(jìn)行了對(duì)比。最終發(fā)現(xiàn)在獲得信用貸款的小微企業(yè)中，68.5%的企業(yè)盈利，5.2%的企業(yè)盈虧平衡，26.3%的企業(yè)虧損；而獲得非信用貸款的小微企業(yè)中，盈利的占比為69.1%，盈虧平衡的占比為9.5%，都高于獲得信用貸款的企業(yè)盈利水平，虧損的占比為21.5%，也明顯低于獲得信用貸款的企業(yè)的盈利水

9、平 圖8 獲得信用貸款和非信用貸款的小微企業(yè)盈利水平對(duì)比以上數(shù)據(jù)表明，獲得信用貸款與非信用貸款的企業(yè)盈利水平基本上沒有差異，正規(guī)金融的信用評(píng)級(jí)并沒有發(fā)揮作用，而民間借貸依靠市場(chǎng)運(yùn)作，不良貸款率更低，效率更高，其風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別能力甚至優(yōu)于正規(guī)銀行信貸，所以民間金融自身優(yōu)勢(shì)強(qiáng)，擁有自身發(fā)展的基礎(chǔ)和實(shí)力，在填補(bǔ)正規(guī)金融貸款服務(wù)空白的同時(shí)，合理的保證了我國金融市場(chǎng)民間化、公開化、多元化發(fā)展。（三）民間金融對(duì)正規(guī)金融的補(bǔ)充作用圖9 擁有正規(guī)貸款家庭中，擁有民間借款的比例擁有農(nóng)業(yè)以及工商業(yè)貸款的家庭，35%以上都擁有民間借款。而有購房購車等消費(fèi)貸款的家庭，其擁有的民間借款比例較小。這說明消費(fèi)貸款的滿足度較高，而

10、經(jīng)營性貸款的滿足度較低。三、 民間金融風(fēng)險(xiǎn)（一）高利貸民間金融風(fēng)險(xiǎn)的危險(xiǎn)地帶根據(jù)2013年中國家庭金融調(diào)查（CHFS）的最新數(shù)據(jù)，中國家庭高息借貸的發(fā)展現(xiàn)狀被揭示。目前，國內(nèi)約有166萬戶家庭對(duì)外高息放貸，戶均借出款余額約為45萬元，中國家庭高息借貸的資金規(guī)模超過7500億元。據(jù)計(jì)算，家庭高息借貸的年利率平均為36.2%，大大超過銀行同期的存款或貸款利率。具體來看，近80%的民間高息借貸行為發(fā)生在城市，約有128萬戶中國城市家庭參與高息放貸，戶均借出款高達(dá)56萬，放貸資金規(guī)模達(dá)到7184億，放貸資金平均年利率約為43.5%。圖10 高利貸家庭概述在進(jìn)行民間高息借貸的家庭中，有一類家庭非常特殊。

11、他們進(jìn)行高息放貸的資金并不是來自自有儲(chǔ)蓄，而是來自銀行信貸資金或其他低息借款。換言之，這類家庭一邊用較低的利率從銀行借入資金，一邊用較高的利率向民間放出款項(xiàng)，從中獲得巨大的利潤(rùn)。據(jù)計(jì)算，目前國內(nèi)約有42萬戶家庭低息借入、高息放出，戶均放貸金額約為55萬元，資金規(guī)模超過2310億元。這類家庭通過巨大的利差獲得暴利，平均借入利率為7.5%，平均借出利率為36.6%。在城市中，利差則更為明顯，平均借入利率僅為7.2%，平均借出利率高達(dá)44.7%，實(shí)為名副其實(shí)的“高利貸”。從以上數(shù)據(jù)可以看出，盡管政府一直嚴(yán)格控制民間金融市場(chǎng)的發(fā)展，民間高息借貸行為也從來不受法律的保護(hù)，但國內(nèi)的民間高息借貸卻仍進(jìn)行得如

12、火如荼。政府應(yīng)該正視中國家庭高息借貸這一現(xiàn)象，制定相應(yīng)政策規(guī)范其行為，引導(dǎo)其發(fā)展，不能任由民間高息借貸在黑箱中自生自滅。圖11 高利貸家庭利差比較這一類民間高息借貸行為，更應(yīng)該成為政府關(guān)注的重點(diǎn)。第一，民間借貸資金與銀行信貸資金相勾連，使民間借貸風(fēng)險(xiǎn)直接滲入正規(guī)金融系統(tǒng)。第二，這類低息借入、高息借出的套利家庭，有可能利用了銀行信貸政策的漏洞或者買通了銀行內(nèi)部人員進(jìn)行了違規(guī)操作，進(jìn)一步加劇了銀行信貸的道德風(fēng)險(xiǎn)。（二） 民間金融風(fēng)險(xiǎn)1、民間金融風(fēng)險(xiǎn)略大于正規(guī)金融風(fēng)險(xiǎn)在2013年CHFS調(diào)查樣本中，15.7%的家庭有銀行貸款，22.3%的家庭有其他借款，即擁有銀行貸款又擁有其他借款的家庭只有5.2%

13、。因此，擁有銀行貸款家庭的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)可以代表正規(guī)金融風(fēng)險(xiǎn)，擁有其他借款家庭的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)可以代表民間金融風(fēng)險(xiǎn)。從家庭債務(wù)收入比與資產(chǎn)負(fù)債率兩個(gè)指標(biāo)來看，民間金融風(fēng)險(xiǎn)略大于正規(guī)金融風(fēng)險(xiǎn)。如圖 所示，全國有其他借款家庭的債務(wù)收入比為2.0，與有銀行貸款家庭相當(dāng)，但有其他借款家庭的資產(chǎn)負(fù)債率為17.2%，略高于有銀行貸款的家庭1.5個(gè)百分點(diǎn)。2、城市民間金融的潛在風(fēng)險(xiǎn)較大城市有其他借款家庭的債務(wù)收入比為2.1，略高于農(nóng)村，但前者的資產(chǎn)負(fù)債率更低，為16.7%。之所以出現(xiàn)這樣的現(xiàn)象，是因?yàn)槌鞘屑彝ネǔ?huì)因?yàn)橘I房而向他人借款。在有其他借款的城市家庭中，房屋借款占到借款總額的一半以上（50.5%）。房屋借款的特

14、點(diǎn)在于借款金額大，但形成的資產(chǎn)價(jià)值高，因此出現(xiàn)了城市有其他借款家庭的債務(wù)收入比高于農(nóng)村，但資產(chǎn)負(fù)債率低于農(nóng)村的現(xiàn)象。值得警惕的是，一旦房?jī)r(jià)大幅下跌，城市家庭的民間金融風(fēng)險(xiǎn)將遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于農(nóng)村家庭。圖12 家庭財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)債務(wù)收入比圖13 家庭財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)負(fù)債率3、高財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)家庭比例較高有三類家庭的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)值得關(guān)注：一類是可償性收入（稅后收入減去債務(wù)）小于或等于零的家庭，因?yàn)檫@類家庭已經(jīng)沒有可結(jié)余的資金用于償還債務(wù)；另一類是資不抵債的家庭，即債務(wù)總額超過資產(chǎn)規(guī)模的家庭。第三類是兩者兼有的家庭，即可償性收入小于或等于零的家庭，同時(shí)也出現(xiàn)了資不抵債的情況，這類家庭的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)最大。如表 6所示，全國有其他借款家

15、庭中有58.0%的家庭可償性收入小于等于零，即一半以上的家庭沒有結(jié)余收入用于償還債務(wù)，其中城市家庭尤為突出。收入是家庭償還債務(wù)的重要來源，如果家庭在滿足日常消費(fèi)支出后沒有結(jié)余資金，甚至收入不足以支撐消費(fèi)支出，那么這些家庭不僅面臨生活質(zhì)量的下降，而且將給借出者帶來違約風(fēng)險(xiǎn)。隨著時(shí)間的推移，家庭債務(wù)規(guī)模也會(huì)逐步攀升，進(jìn)一步推高民間金融風(fēng)險(xiǎn)，并帶來一系列的社會(huì)問題。此外，在全國有其他借款家庭中，有11.5%的家庭出現(xiàn)了資不抵債，有9.0%的家庭既出現(xiàn)了資不抵債，而且可償性收入小于等于零。由于農(nóng)村家庭的資產(chǎn)價(jià)值偏低，故該類風(fēng)險(xiǎn)家庭比例高于城市。表6 有其他借款家庭中的高風(fēng)險(xiǎn)家庭比例家庭類型全國城市農(nóng)村

16、可償性收入058.0%60.2%56.4%資不抵債11.5%10.6%12.2%兩者兼有9.0%7.8%9.9%4. 各省民間金融風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)如果高風(fēng)險(xiǎn)家庭債務(wù)規(guī)模不大，其實(shí)對(duì)民間金融整體風(fēng)險(xiǎn)的影響也不會(huì)很大。因此，本報(bào)告擬構(gòu)建一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)用以體現(xiàn)家庭民間債務(wù)中的風(fēng)險(xiǎn)債務(wù)比例。構(gòu)造的基本思路如下：首先估計(jì)出每戶家庭的債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)為估計(jì)每戶家庭的債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)，建立一個(gè)Probit模型：Pr(Y|X)=+X。其中，Y=1表示債務(wù)有風(fēng)險(xiǎn)（可償性收入小于等于0或者資不抵債），Y=0表示債務(wù)沒有風(fēng)險(xiǎn)；X為影響債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的一系列因素，包括消費(fèi)支出、戶主教育年限、是否農(nóng)村、是否就業(yè)、婚姻狀況、家庭人數(shù)、省份等信息

17、。；然后用每戶家庭的債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)乘以該戶家庭目前所欠的非銀行債務(wù)；最后用家庭風(fēng)險(xiǎn)非銀行債務(wù)總額除以家庭非銀行債務(wù)總額，即民間金融風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)。以可償性收入小于等于零為風(fēng)險(xiǎn)標(biāo)準(zhǔn)，民間金融風(fēng)險(xiǎn)最高的前5位分別是浙江、寧夏、福建、江西和海南；以資不抵債為風(fēng)險(xiǎn)標(biāo)準(zhǔn)，民間金融風(fēng)險(xiǎn)最高的前5位分別是遼寧、山西、黑龍江、貴州和吉林。表 7 還計(jì)算了民間金融的綜合風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)，其含義為家庭債務(wù)總額中的民間風(fēng)險(xiǎn)債務(wù)比例。民間債務(wù)比例最高的前5個(gè)省分別為山西、海南、吉林、河北和湖北，其民間債務(wù)比例均超過了50%，其中山西省高達(dá)77%?？紤]到民間金融風(fēng)險(xiǎn)程度，民間債務(wù)的綜合風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)1最高的前5位分別為山西、海南、河北、吉林

18、和甘肅，綜合風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)2最高的前5為分別為山西、遼寧、吉林、海南和甘肅?？梢?，山西、吉林和海南是民間金融潛在風(fēng)險(xiǎn)最大的幾個(gè)地區(qū)。表7 各?。ㄖ陛犑?、自治區(qū)）民間金融風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)1風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)2民間債務(wù)比例綜合風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)1綜合風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)2北京46.7%4.0%17.0%8.0%0.7%天津45.6%6.3%19.3%8.8%1.2%河北54.9%7.7%60.4%33.2%4.6%山西56.6%16.0%76.9%43.5%12.3%內(nèi)蒙古58.7%8.7%42.3%24.8%3.7%遼寧56.5%24.2%44.5%25.2%10.8%吉林53.3%13.1%61.0%32.5%8.0%黑龍江55.6%15.4%39.5%22.0%6.1%上海40.5%4.9%26.7%10.8%1.3%江蘇49.3%3.6%35.0%17.2%1.3%浙江62.5%5.