技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)概論(第二版)答案

1、技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)概論（第二版）習(xí)題答案第二章 經(jīng)濟(jì)性評價基本要素  1、 下列哪些指標(biāo)屬于經(jīng)濟(jì)效果指標(biāo)？投資、資金利潤率、銷售收入、勞動生產(chǎn)率、利率、物資消耗定額答：資金利潤率、利率。 2、固定資產(chǎn)投資與流動成本投資的主要區(qū)別？答：固定資產(chǎn)投資和流動資產(chǎn)都是生產(chǎn)過程中不可缺少的生產(chǎn)要素，二者相互依存，密不可分。二者的區(qū)別在于：（1）固定資產(chǎn)投資的結(jié)果形成勞動手段，對企業(yè)未來的生產(chǎn)有著決定性影響，而流動資產(chǎn)投資的結(jié)果是勞動對象，而且流動資產(chǎn)投資的數(shù)量其結(jié)構(gòu)是由固定資產(chǎn)投資的規(guī)模及結(jié)構(gòu)所決定的。（2）固定資產(chǎn)投資從項目動工上馬到建成交付使用，常常要經(jīng)歷較長的時間。在這期間，只投入，不

2、產(chǎn)出，投入的資金好像被凍結(jié)。而流動資產(chǎn)投資，一半時間較短，只要流動資產(chǎn)投資的規(guī)模與固定資產(chǎn)投資規(guī)模相適應(yīng)，產(chǎn)品適銷對路，流動資產(chǎn)投資可很快收回。 3、什么是機(jī)會成本、經(jīng)濟(jì)成本、沉沒成本、固定成本、變動成本？試舉例說明答：機(jī)會成本、經(jīng)濟(jì)成本、沉沒成本都是投資決策過程中常用到的一些成本概念。機(jī)會成本：指由于將有限資源使用于某種特定的用途而放棄的其他各種用途的最高收益，并非實(shí)際發(fā)生的成本，而是由于方案決策時所產(chǎn)生的觀念上的成本，對決策非常重要。例如：某企業(yè)有一臺多用機(jī)床，將其出租則獲得7000元的年凈收益，自用則獲得6000元的年凈收益。若采用出租方案，則機(jī)會成本為自用方案的年凈收益600

3、0元；若采用自用方案，則機(jī)會成本為出租方案的年凈收益7000元。經(jīng)濟(jì)成本：是顯性成本和隱性成本之和。顯性成本是企業(yè)所發(fā)生的看得見的實(shí)際成本，例如企業(yè)購買原材料、設(shè)備、勞動力支付借款利息等；隱性成本是企業(yè)的自有資源，是實(shí)際上已投入，但形式上沒有支付報酬的那部分成本，例如：某人利用自己的地產(chǎn)和建筑物開了一個企業(yè)，那么此人就放棄了向別的廠商出租土地和房子的租金收入，也放棄了受雇于別的企業(yè)而可賺得的工資，這就是隱性成本。沉沒成本：指過去已經(jīng)支出而現(xiàn)在已經(jīng)無法得到補(bǔ)償?shù)某杀?，對決策沒有影響。例如：某企業(yè)一個月前以3300元/噸的購入價格鋼材5000噸，而現(xiàn)在鋼材價格已降為3000元/噸，則企業(yè)在決策是否

4、出售這批鋼材時，則不應(yīng)受3300元/噸購入價格這一沉沒成本的影響。 4、增值稅、資源稅、所得稅的征稅對象是什么？答：增值稅的征稅對象是商品生產(chǎn)、流通和加工、修理修配等各種環(huán)節(jié)的增值額。資源稅的征稅對象是在我國境內(nèi)從事開采應(yīng)稅礦產(chǎn)品和生產(chǎn)鹽的單位和個人，開采或生產(chǎn)應(yīng)稅產(chǎn)品的銷售數(shù)量或自用數(shù)量。企業(yè)所得稅的征稅對象是對我境內(nèi)企業(yè)（不包括外資企業(yè)）的生產(chǎn)、經(jīng)營所得和其他所得。5、企業(yè)1996年生產(chǎn)A產(chǎn)品1萬件，生產(chǎn)成本150萬件，當(dāng)年銷售8000件，銷售單價200元每件，全年發(fā)生管理費(fèi)用10萬元，財務(wù)費(fèi)用6萬元，銷售費(fèi)用為銷售收入的3%。若銷售稅金及附加相當(dāng)于銷售收入的5%，所得稅率為33

5、%，企業(yè)無其他收入，求該企業(yè)1996年的利潤總額、稅后利潤是多少？答：銷售利潤=產(chǎn)品銷售凈額-產(chǎn)品銷售成本-產(chǎn)品銷售稅金及附加-銷售費(fèi)用-管理費(fèi)用-財務(wù)費(fèi)用 =220*8000-1500000*8000/10000-100000-60000-8000*220*（3%+5%） =560000-160000-140800 =25.92（元）利潤總額=銷售利潤+投資凈收益+營業(yè)外收入-營業(yè)外支出=25.92（元）稅后利潤=利潤總額-應(yīng)繳所得稅 =259200-259200*33%=173664（元）=17.37（萬元） 6、考慮資金的時間價值后，總資金流出等于總資金流入，試?yán)酶鞣N資金的等

6、值計算系數(shù)，用已知項表示未知項。（1）已知A1.A2,P1,i,求P2 (2)已知P1,P2,A1,i求A2（3）已知P1,P2,A2,i求A1答：（1）P（F/P，i，5）+P=A(F/A，i，4)*（F/P，i，1）+A(P/A，i，5)=> P= A(F/A，i，4)*（F/P，i，1）+ A(P/A，i，5)- P（F/P，i，5）（2）P（F/P，i，5）+ P= A(F/A，i，4)*（F/P，i，1）+ A(P/A，i，5)=> A= P（F/P，i，5）+ P- A(F/A，i，4)*（F/P，i，1）(A/P，i，5)（3）P+ P（P / F，i，5）= A(P

7、/A，i，4) + A(P/A，i，5)*(P/F，i，5)=> A= P+ P(P / F，i，5)-A(P/A，i，5)*(P/F，i，5)(A/P，i，4) 7、某企業(yè)1年前買了1萬張面額為100元、年利率為10%（單利）、3年后到期一次性還本付息國庫券?，F(xiàn)在有一機(jī)會可以購買年利率為12%、2年期、到期還本付息的無風(fēng)險企業(yè)債券，該企業(yè)擬賣掉國庫券購買企業(yè)債券。試問該企業(yè)可接受的國庫券最低出售價格是多少？答：設(shè)該企業(yè)可接受的國庫券最低出售價格是P100*（1+3*10%）=（1+2*12%）P=> P=104.84 (元) 8、某人從25歲起參加工作至59歲

8、，每年存入養(yǎng)老金5000元，若利率為6%，則他在60至74歲間每年可以等額領(lǐng)到多少錢？答：他在60歲-74歲之間每年可以領(lǐng)到5000*（F/A，6%，35）*(A/P，6%，15)=5000*111.435*0.10296=57399.73857370 (元) 9、企業(yè)獲得10萬元貸款，償還期5年、年利率為10%，試問下面四種還款方式，分別計算5年還款總額及還款的現(xiàn)值。（1）、每年年末還2萬元本金和所欠了利息；（2）每年末只還所欠利息；（3）每年末等額償還本金和利息；（4）第5年末一次還清本金和利息答：a、還款總額：2*5+10*10%+8*10%+6*10%+4*10%+2*10%

9、=10+3=13 現(xiàn)值：2*（P/A，10%，5）+10*10%(P/F，10%，1) +8*10%(P/F，10%，2) +6*10%(P/F，10%，3)+ 4*10%(P/F，10%，4)+ 2*10%(P/F，10%，5)=10b、還款總額：10+10*10%*5=15 現(xiàn)值：10*10%*（P/A，10%，5）+10*(P/F，10%，5)=1*3.791+10*0.6209=10c、還款總額：10*（A/P，10%，5）*5=10*0.26380*5=13.20 現(xiàn)值：10*(A/P，10%，5) *(P/A，10%，5)=10*0.26380*3.791=10d、還款總額：10*

10、（F/P，10%，5）=10*1.611=16.1現(xiàn)值：10*（F/P，10%，5）*(P/F,10%,5)=10*1.611*0.6209=10 10、某公司欲引進(jìn)一項專利，對方提出兩種付款方式可供選擇。一種是：一筆總算售價25萬美元，一次支付；另一種是:總算與提成相結(jié)合，其具體條件是，簽約時付費(fèi)5萬元、2年建成投產(chǎn)后，按產(chǎn)品每年銷售收入60萬元的6%提成（從3年末開始至12年年末）。若資金利率為10%，問從經(jīng)濟(jì)角度該公司應(yīng)選擇哪種付款方式？答：一次支付付款方式的現(xiàn)值：P=25總算與提成相結(jié)合付款方式的現(xiàn)值：P=5+10*6%*（P/A，10%，10）*(P/F，10%，2)=5+

11、3.6*6.144*0.8264=23.28比較：PP,所以應(yīng)該選擇總算與提成相結(jié)合付款方式。  11、某企業(yè)向銀行貸款20萬元，條件是年利率12，每月計息一次，求年實(shí)際利率以及3年末應(yīng)歸還的本利和？答：實(shí)際利率 i=（1+）-1=12.68%應(yīng)歸還本利和：20*=20*1.4308=28.62（萬元） 12、某設(shè)備除每年發(fā)生5萬元運(yùn)行費(fèi)用外，每隔3年需大修一次，每次費(fèi)用為3萬元，若設(shè)備的壽命為15年，資金利率為10%，求其在整個壽命期內(nèi)設(shè)備費(fèi)用現(xiàn)值是多少？答：設(shè)備費(fèi)用現(xiàn)值：5*（P/A，10%，15）+ 3*（P/F，10%，3）+3*（P/F,10%,6）+3

12、*(P/F，10%，9)+3*（P/F，10%，12）+3*（P/F，10%，15）=5*7.606+3*0.7513+3*0.5645+3*0.4241+3*0.3186+3*0.2394=44.92(萬元) 13、某企業(yè)對過去的生產(chǎn)數(shù)據(jù)進(jìn)行分析，得出它的總成本（TC）和產(chǎn)量（Q）之間的關(guān)系如下：TC=16.68+0.125Q+0.00439Q2,求產(chǎn)量為50單位時的邊際成本。答：TC=16.68+0.125Q+0.00439QMC=TC=0.125+0.00878Q產(chǎn)量為50單位時的邊際成本：0.125+0.00878*50=0.564 14、某企業(yè)擬購買一項專利技術(shù)，

13、預(yù)計該專利技術(shù)使用后產(chǎn)生年凈收益28萬元，有效試用期為6年，若投資收益率為15%，試求帶專利技術(shù)價值？答：該專利技術(shù)的價值為：28*（P/A，15%，6）=28*3.784=105.952106(萬元) 15、每年年末等額存入1500元，連續(xù)10年，準(zhǔn)備在第6年、第10年、第15年末支取3次，金額相等，若年利率為12%，求支取金額為多少？答：設(shè)支取金額為F每年年末存款的現(xiàn)值：P=1500*（P/A，12%，10）=1500*5.650=8475三次支取額的現(xiàn)值：P=F*(P/F，12%，6)+F*(P/F，12%，10)+F*(P/F，12%，15)=F*(0.5066+0.3220

14、+0.1827)令P=P=> F=8381 (萬元) 16、某永久性投資項目，預(yù)計建成后年凈收益5600萬元，若期望投資收益率12，求允許的最大投資現(xiàn)值為多少？答：關(guān)于永續(xù)年金的計算推導(dǎo)：P=A*=A*=所允許的最大投資額現(xiàn)值：P=46667(萬元) 17、某企業(yè)現(xiàn)生產(chǎn)兩種商品X和Y，其價格、成本如圖，問是否應(yīng)該停止Y產(chǎn)品生產(chǎn)轉(zhuǎn)為全部生產(chǎn)X產(chǎn)品（單位XY產(chǎn)品生產(chǎn)占用時間相同） X產(chǎn)品 Y產(chǎn)品1、銷售單價元件 360 4502、變動成本元件 170 2303、固定成本分?jǐn)傇?80 1204、利潤元件 110 100答：設(shè)每天生產(chǎn)X、Y產(chǎn)品各一件，則每天的總利潤為210

15、（110+100）元。若轉(zhuǎn)為全部生產(chǎn)X產(chǎn)品，則X產(chǎn)品每件固定成本分?jǐn)傎M(fèi)用上升為100（），每件X產(chǎn)品的利潤為90，每天的總利潤為180（90*2）元210元，所以不應(yīng)該停產(chǎn)Y產(chǎn)品。  第三章 經(jīng)濟(jì)性評價方法 1、 求表所列投資方案的靜態(tài)和動態(tài)投資回收期（i=10）年 0 1 2 3 4 5 6凈現(xiàn)金流量 -60 -40 30 50 50 50 501、  答：表1 該投資方案的投資及凈現(xiàn)金收入 年份項目 0 1 2 3 4 5 61、 1、  總投資 2、

16、凈現(xiàn)金收入  3、累計凈現(xiàn)金流量-60   -60-40   -100  30 -70  50 -20  50 30  50 80  50 130 所以，靜態(tài)投資回收期在3年與4年之間。 靜態(tài)投資回收期=（累計凈現(xiàn)金流量開始出現(xiàn)正值的年份數(shù)）-1+=4-1+=3.4 （年）表2 該投資方案的累計凈現(xiàn)金流量折現(xiàn)值 年份項目 0 1

17、 2 3 4 5 61、 1、  凈現(xiàn)金流量 2、 2、  凈現(xiàn)金流量折現(xiàn)值（i=10%）  3、累計凈現(xiàn)金流量-60 -60  -60-40 -36.36  -96.3630 24.79  -71.5750 37.57  -34.0050 34.15  0.1550 31.05  31.2050 28.23 

18、; 59.53 動態(tài)投資回收期=（累計凈現(xiàn)金流量折現(xiàn)值開始出現(xiàn)正值的年份數(shù)）-1+=4-1+ =4.0（年） 2、有3項投資如圖所示，請計算：（1）利率分別為5%、10%、15%時的投資凈現(xiàn)值；（2）各項投資的內(nèi)部收益率；（3）使用內(nèi)部收益法比較哪項投資有利？當(dāng)利率為10%時，應(yīng)用凈現(xiàn)值法評價哪項投資有利？時間現(xiàn)金流量投資 0 1 2年末 X -5000 9000 Y -5000 4000 4000 Z -5000 7000 (1)i=5% 時 NPV=9000*（P/F，5%，2）-5000=9000*0.9070-5000=3163NPV=4000*（P/A，

19、5%，2）-5000=4000*1.859-5000=2436 NPV=7000*（P/F，5%，1）-5000=7000*0.9524-5000=1667i=10% 時 NPV=9000*（P/F，10%，2）-5000=9000*0.8264-5000=2438NPV=4000*（P/A，10%，2）-5000=4000*1.736-5000=1942 NPV=7000*（P/F，10%，1）-5000=7000*0.9091-5000=1364i=15% 時 NPV=9000*（P/F，15%，2）-5000=9000*0.7561-5000=18045NPV=4000*（P/A，15%

20、，2）-5000=4000*1.626-5000=1502 NPV=7000*（P/F，15%，1）-5000=7000*0.8696-5000=1087(2)運(yùn)用試算內(nèi)插法，計算投資的內(nèi)部收益率。5000=9000*IRR=34.25000=4000*(P/A，i，2) IRR=38%5000=7000*IRR=40%(3)使用內(nèi)部收益率法比較，則投資C比較有利。而使用凈現(xiàn)值法比較，在利率為10%時，投資A比較有利。 3、某項目初始化投資為8000元，在第1年末現(xiàn)金流入為2000元，第2年末現(xiàn)金流入3000元，第3、4年末的現(xiàn)金流入為4000元。請計算該項目的凈現(xiàn)值、凈年值、凈現(xiàn)值

21、率、內(nèi)部收益率、動態(tài)投資回收期(i=10)答：NPV=2000*+3000*+4000*+4000*-8000 =2034NAV=2034.83(A/P，10%，4) =2034.83*0.31547 =642NPVR=25.422000*+3000*+4000*+4000*=8000IRR=20.0%表 該投資方案的累計凈現(xiàn)金流量折現(xiàn)值 年份項目 0 1 2 3 41、 1、  凈現(xiàn)金流量 2、 2、  凈現(xiàn)金流量折現(xiàn)值（i=10%）  3、累計凈現(xiàn)金流量-8000 -8000

22、60; -80002000 1818.2  -6181.83000 2479.2  -3702.64000 3005.2  -697.44000 2732  2034.6 動態(tài)投資回收期=4-1+ =3.26（年） 4、在某項目中，有兩種機(jī)器可以選用，都能滿足生產(chǎn)需要。機(jī)器A買價為10000元，在第6年年末的殘值為4000元，前3年的年運(yùn)費(fèi)用為每年5000元，后3年為每年6000元。機(jī)器B買價為8000元，第6年年末的殘值為3000元，其運(yùn)行費(fèi)用

23、為每年5500元，后3年為每年6500。運(yùn)行費(fèi)用增加的原因是，維護(hù)修理工作量及效率上的損失隨著機(jī)器使用時間的增加而提高。基準(zhǔn)收益率是15%，試選擇機(jī)器？答：費(fèi)用現(xiàn)值法：PC=10000+5000*(P/A，15%，3)+ 6000*(P/A，15%，3)*(P/F，15%，3)-4000*(P/F，15%，6)=28692.PC=8000+5500*(P/A，15%，3)+ 6500*(P/A，15%，3)*(P/F，15%，3)-3000*(P/F，15%，6)=29017費(fèi)用年值法：AC=28692*(A/P,15%,6)=7581AC=29017(A/P,15%,6)=7667 

24、;5、某企業(yè)公司可以用分期付款來購買一臺標(biāo)價22000美元的專用機(jī)器，定金為2500美元，余額在以后5年末均勻的分期支付，并加上余額8的利息，但現(xiàn)在也可以用一次支付現(xiàn)金19000美元來購買這臺機(jī)器。如果這家公司的基準(zhǔn)收益率為10，試問應(yīng)該選擇哪個方案？答： 分期付款償還表 012345償還本金 償還利息 未償還本金 凈現(xiàn)金流出額 凈現(xiàn)金流出額現(xiàn)值（i=10%）2500 0 19500 2500 25003900 1560 15600 5460 4963.673900

25、 1248 11700 5148 4254.313900 936 7800 4836 3633.293900 624 3900 4524 3089.893900 312 0 4212 2615.23 NPV=2500+4963.67+4254.31+3633.29+3089.89+2615.23 =21056.39（美元）而一次支付需要支付19000美元。因此應(yīng)采用一次支付方式。 6、某廠可以用40000元購置一臺舊

26、機(jī)床，年費(fèi)用估計為32000元當(dāng)該機(jī)床在第4年更新時殘值為7000元。該廠也可以60000元購置一臺新機(jī)床，其年運(yùn)行費(fèi)用為26000元，當(dāng)它在第4年更新時殘值為9000元，兩種機(jī)床收益相同。若基準(zhǔn)收益率為10%，問應(yīng)該選擇哪個方案？答：購置舊機(jī)床：PC=40000+32000*(P/A，10%，4)-7000*(P/F，10%，4)=40000+32000*3.170-7000*0.6830=136659AC=PC*(A/P,10%,4)=136659*0.31547=43111購置新機(jī)床：PC=60000+26000*(P/A，10%，4)-9000*(P/F，10%，4)=60000+26

27、000*3.170-9000*0.6830=136273AC=PC*(A/P,10%,4)=136273*0.31547=42990應(yīng)該選擇購置新機(jī)床方案。 7、用增量內(nèi)部收益率法比較表中的兩個方案？（i=10）時間現(xiàn)金流量投資 0 1 2 3 X -100000 40000 400000 50000 Y -1200000 50000 500000 60000答：NPV=20000+令NPV=0 則，2=+IRR=23%10%所以應(yīng)該選擇B方案。 8、某市可以花費(fèi)2950萬元設(shè)置一種新的交通格局。這種格局每年需要50萬元的維護(hù)費(fèi)，但每年可節(jié)省支付給交警的費(fèi)用為200萬元。駕

28、駛汽車的人每年可節(jié)省相當(dāng)于價值為350萬元的時間，但是汽油費(fèi)與運(yùn)行年費(fèi)每年要增加80萬元。基準(zhǔn)收益率定為8，項目經(jīng)濟(jì)壽命為20年，殘值為0。試用B-C法判斷該市是否應(yīng)采用新的交通格局。答：若采用新的交通格局，則時間費(fèi)用可節(jié)約350000，運(yùn)輸費(fèi)用可節(jié)約200000。因此效益年值為550000。而費(fèi)用年值=2950000*（A/P,8%,20）+50000+80000 =2950000*0.10185+130000 =430457.5B-C比=1.281所以應(yīng)該選擇新的交通格局。 9、某廠擬購設(shè)備一套，有X、Y兩種型號可供選擇，兩種型號設(shè)備的性能相同，但使用年限不同如圖所示，如果該廠企

29、業(yè)的資金成本為10，應(yīng)選用哪種型號的設(shè)備？設(shè)備設(shè)備售價 維修及操作成本殘值 1 2 3 4 5 6 7 8 X20000 4000 4000 4000 40004000 4000 4000 4000 3000 Y10000 3000 4000 5000 60007000 - - - 1000答AC=20000*(A/P,10%,8)+4000-3000*(A/F,10%,8)=20000*0.18744+4000-3000*0.08744=7486.5AC=10000*(A/P,10%,5)+3000+1000*(A/G,10%,5)-1000*(A/F,10%,5)=10000*0.2638

30、0+3000+1000*1.81-1000*0.16380=7284所以應(yīng)給選擇B方案。 10、某制造廠考慮3個投資計劃。在5年計劃中，這三個投資方案的現(xiàn)金流量情況如表，該廠的最低希望收益率為10,(1)假設(shè)這三個計劃是獨(dú)立的，且資金沒有限制，那么應(yīng)選擇哪個方案或哪些方案；（2）在（1）中假定資金限制在16000元，試選出最好方案；（3）假設(shè)計劃A、B、C是互斥的，試用增量內(nèi)部收益率法來選出最適合的投資計劃。 方案 A（元） B（元） C(元) 最初成本 65000 58000 93000年凈收入（1-5年末） 18000 15000 23000 殘值 12000 10000 150

31、00答：a、 NPV=-65000+18000*(P/A，10%，5)+12000*(P/F,10%,5)=-65000+18000*3.791+12000*0.6209=10688.8NPV=-58000+15000*(P/A，10%，5)+10000*(P/F,10%,5)=-58000+15000*3.791+10000*0.6209=5074NPV=-93000+23000*(P/A，10%，5)+15000*(P/F,10%,5)=-93000+23000*3.791+15000*0.6209=3506.5因為沒有資金限制，則三個方案都應(yīng)該選擇。b、由于資金限制在160000元內(nèi)，所

32、以只能選擇兩項投資。應(yīng)該選擇兩兩組合的總NPV最大的。NPV=15762.8NPV=8580.5）NPV=14195.3所以應(yīng)該選擇X、項目。c、 首先應(yīng)該計算投資額最小的方案Y內(nèi)部收益率。 令 58000=15000*(P/A,i,5)+10000(P/F,i,5) IRR=11.75%再計算X、Y項目的增量內(nèi)部收益率。 令 7000=3000*（P/A,5）+2000*（P/F,5） =33.82%10% 因此X項目優(yōu)于Y項目。再計算X、Y項目的增量內(nèi)部收益率。 令 -28000=5000*（P/A,5）+3000*（P/F,5） IRR=0%10% 因此X項目優(yōu)于Z項目。 所以應(yīng)該選擇X

33、項目。 增量內(nèi)部投資收益率是使增量凈現(xiàn)值等于零的收益率。在比較兩個互斥的項目時候，用來判斷增量投資的經(jīng)濟(jì)效果，當(dāng)增量內(nèi)部收益率低于最低希望收益率時，顯然增量投資的經(jīng)濟(jì)效果并不好。 同理，當(dāng)增量內(nèi)部收益率高于最低希望收益率時，增量投資的經(jīng)濟(jì)效果比較好。 11、某企業(yè)現(xiàn)有若干互斥方案，有關(guān)數(shù)據(jù)如表所示，以上各方案壽命期均為7年，試問：（1）當(dāng)基準(zhǔn)折現(xiàn)率為10時，資金無限制，哪個方案最佳？（2）基準(zhǔn)折現(xiàn)率在什么范圍內(nèi)時，B方案在經(jīng)濟(jì)上最佳？ 方案 初始投資（元） 年凈收入（元） A 2000 500 B 3000 900 C 4000 1100 D 5000 1380答：a、 

34、NPV=-2000+500*(P/A,10%,7)=434.0NPV=-3000+900*(P/A,10%,7)=1381.2NPV=-4000+1100*(P/A,10%,7)=1355.0NPV=-5000+1380*(P/A,10%,7)=1718.0所以，NPV最大，應(yīng)該選擇方案Z.b、 IRR=16.33%IRR=22.93%IRR=20.0%IRR=20.0%所以，折現(xiàn)率在15%23%范圍內(nèi)取值，Y方案在經(jīng)濟(jì)上最佳。 12、某建筑物有四種備選高度，該建筑物的經(jīng)濟(jì)壽命為40年，到那時將拆毀，殘值為0，表中所有費(fèi)用均針對建筑本身而言，在所有的情況下，土地的費(fèi)用3000元，在壽

35、命期結(jié)束時保持不變，稅金與保險費(fèi)已包括在這運(yùn)行費(fèi)用中，基準(zhǔn)收益率為15，若要建造則建多少層 層數(shù) 2 3 4 5建筑的初始成本 200000 250000 310000 385000 年運(yùn)行費(fèi)用 15000 25000 30000 42000 年收益 40000 60000 90000 106000答：在所有情況下，土地費(fèi)用均為3000元，且在壽命周期結(jié)束時保持不變。因此，土地費(fèi)用在各方案的比較中，可予以不計。NPV=-200000+(40000-15000)*(P/A,15%,40)=-33950NPV=-250000+(60000-25000)*(P/A,15%,40)=-17530NPV

36、=-310000+(90000-30000)*(P/A,15%,40)=88520NPV=-385000+(106000-42000)*(P/A,15%,40)=40088明顯的，NPV最大，所以應(yīng)該選擇建造4層。 13、某企業(yè)產(chǎn)品單位售價為8元，其成本y是銷售量X的函數(shù)，即該企業(yè)成本為y=5000+5x,要求：計算盈虧平衡點(diǎn)的銷售額？答：設(shè)盈虧平衡點(diǎn)的銷售額為X。則，14、某廠生產(chǎn)和銷售一種產(chǎn)品，單價為15元，單位變動成本為12元，全月固定成本100000元，沒有銷售40000件，由于某些原因其產(chǎn)品單價將降至13.50元；同時每月還將增廣告費(fèi)20000元，試計算：（1）該產(chǎn)品此時的

37、盈虧平衡點(diǎn)；（2）增加銷售多少件產(chǎn)品才能使利潤比原來增加15？答：（1）設(shè)產(chǎn)品此時盈虧平衡點(diǎn)的生產(chǎn)量為X。則, 13.50X=12X+100000+20000(件)（2）設(shè)增加銷售產(chǎn)品的數(shù)量為X。原方案利潤為：（15-10）*40000-10000=20000現(xiàn)方案利潤為：20000*（1+5%）=21000則， （40000+X）*(13.5-12)-100000-20000=21000(件) 15、某企業(yè)以單位售價15元出售產(chǎn)品13件，該產(chǎn)品單位變動成本10元，總固定成本23元，現(xiàn)擬變動售價以增加盈利，有兩個不同方案；（1）將售價提高16元，估計銷售量會下降至9000件；（2）將

38、售價降低至14元，估計銷售量會上升至14000件，問選擇何種方案為宜？答：原方案利潤為：（15-10）*10000-20000=30000方案1利潤為：（16-10）*9000-20000=34000方案2利潤為：（14-10）*14000-20000=36000所以應(yīng)該選擇方案2。 16、某企業(yè)只生產(chǎn)一種產(chǎn)品，單價2元，單位變動成本1.20元，預(yù)計明年固定成本40000元，產(chǎn)銷量計劃達(dá)10萬件，試求盈虧平衡點(diǎn)的單價，單位變動成本、固定成本、銷售量？答：設(shè)盈虧平衡點(diǎn)的單價為P、單位變動成本為C、固定成本為C、銷售量為Q.則，(P-1.20)*100000-40000=0 P=1.60

39、（元） （2- C）*100000-40000=0 C=1.60（元） （2-1.20）*100000- C=0C=80000（元） （2-1.20）* Q-40000=0 Q=50000（件）  第四章 建設(shè)項目可行性研究 1、 分析不同資金來源對項目收益和風(fēng)險的影響  答：股權(quán)資金的優(yōu)點(diǎn)在于低風(fēng)險，但資金成本較高，因此要求項目收益比較高，才能補(bǔ)償資金成本，但對項目要求的風(fēng)險比較小。而債務(wù)資金恰恰相反，資金成本低，但風(fēng)險較大，所以項目投資成本較低，易獲取更多凈收益，但風(fēng)險較大。 2、影響項目建設(shè)規(guī)模因素有哪些？怎樣確定項目

40、的合理規(guī)范？  答：影響項目建設(shè)規(guī)模的因素有：市場需求、各工業(yè)部門的技術(shù)經(jīng)濟(jì)特點(diǎn)、資源、設(shè)備制造能力、資金等供應(yīng)的可能性、規(guī)模經(jīng)濟(jì)的要求、投資主體風(fēng)險承受能力?？傊?，在確定項目建設(shè)規(guī)模的因素時，必須對以上幾個因素進(jìn)行綜合分析和比較，既要從滿足需要出發(fā)，又要考慮是否具有可能，更要注意經(jīng)濟(jì)效益，切不可把確定企業(yè)規(guī)模的工作簡單化。在確定項目的合理規(guī)模時，除了要考慮產(chǎn)品本身的特點(diǎn)外，還要綜合考慮企業(yè)內(nèi)部的因素和企業(yè)的外部的因素，反復(fù)比較幾個方案，從中選出最優(yōu)方案。具體的方法可以通過定性分析和定量分析進(jìn)行。定性分析主要分析以下幾個方面：是否符合一定時期的市場條件，是否符合專業(yè)化分工和協(xié)作生產(chǎn)的

41、要求，是否滿足技術(shù)上先進(jìn)、經(jīng)濟(jì)上合理的規(guī)模。定量分析主要通過最小規(guī)模確定、起始經(jīng)濟(jì)規(guī)模的確定、最佳經(jīng)濟(jì)規(guī)模確定方法來確定。 3、某投資項目籌集資金8000萬元，其中發(fā)行債券2000萬元，債券利率10.5，發(fā)行費(fèi)用18萬元；發(fā)行股票4000萬元，資金成本14.7；留用余額資金1000萬元，期機(jī)會成本為14.7；借貸資金1000萬元，利息率12，試求資金平均成本率？  答：發(fā)行債券的資金成本：K=10.60%發(fā)行股票的資金成本：K=14.7%留用盈余資本的資金成本：K=14.7%借貸資金的資金成本：K=12%所以，資金平均成本率為：K=*10.60%+*14.7%+*14.7%

42、+*12%=13.34%  4、假定企業(yè)投入資金總額600萬元，全投資利潤96萬元，試求在下列三種情況下自有資金的利潤率。(1)全部資金均為自有資金；（2）借入資金與自有資金的比例為1:3，借款利息為10：（3）借入資金與自有資金的比例為1：1，借款利息為17？ 答：(1)、自有資金的利潤率為：R=*100%=16%(2)、比例為1：3時，自有資金的利潤率為：R=*100%+*（*100%-10%）=18%(3)、比例為1：1時，自有資金的利潤率為：R=*100%+*（*100%-17%）=15% 5、試用評分優(yōu)選法對某核電廠廠址選擇進(jìn)行比較優(yōu)選？ 答：主要指標(biāo)WFPP在電

43、力系統(tǒng)中的作用20%8090交通運(yùn)輸10%9070地震地質(zhì)條件10%7090供水條件10%7080人口分布8%7090工業(yè)軍事設(shè)施8%7090廢氣擴(kuò)散條件8%7090溫水排放對海域資源的影響8%7080是否充分利用國土資源8%6080經(jīng)濟(jì)效益分析10%8090 A方案的得分為：WF* P=74.2B方案的得分為：WF* P=87.4所以，B方案為最優(yōu)廠址方案。注意：本題所給答案，對權(quán)重以及得分都具有主觀性。  9、什么是國民經(jīng)濟(jì)評價，為什么要進(jìn)行國民經(jīng)濟(jì)評價？答：國民經(jīng)濟(jì)評價是按照資源合理配置的原則，從國民經(jīng)濟(jì)和社會需要出發(fā)，采用影子價格，分析計算項目的全部費(fèi)用和

44、效益，考察項目對國民經(jīng)濟(jì)所作的凈貢獻(xiàn)，評價項目的經(jīng)濟(jì)合理性。進(jìn)行國民評價的原因在于僅分析企業(yè)財務(wù)效益是不夠的。主要有兩方面的原因：一方面，財務(wù)評價用的是現(xiàn)行市場價格。由于諸如政府長期對價格進(jìn)行人為地控制等原因，使這套價格脫離產(chǎn)品價值。因此依據(jù)“失真”價格評估的效益并不能反映項目真正的效益。另一方面投資項目存在外部性。所謂外部性，是外部收益和外部成本的統(tǒng)稱。外部收益由投資經(jīng)營者之外的人免費(fèi)獲取，外部成本指落在項目投資經(jīng)營者之外的社會成本，由外部團(tuán)體和個人無償承擔(dān)。這些外部效果在企業(yè)的財務(wù)評價中并沒有包括。因此還需要站在國民經(jīng)濟(jì)的角度，對項目的效益進(jìn)行全面的分析。 10、國民經(jīng)濟(jì)評價與財

45、務(wù)評價有何區(qū)別和聯(lián)系？答：（1）評估的角度不同。財務(wù)評價是站在企業(yè)的角度考察項目的盈利能力及借款償還能力，而國民經(jīng)濟(jì)是從國民經(jīng)濟(jì)和社會需要出發(fā)考察項目需要社會付出的代價和對社會的貢獻(xiàn)。 （2）效益與費(fèi)用的構(gòu)成及范圍不同。在國民經(jīng)濟(jì)評價中，凡是對目標(biāo)貢獻(xiàn)的就是收益，凡是為實(shí)現(xiàn)目標(biāo)所付出的代價就是費(fèi)用。企業(yè)的目標(biāo)是盈利，社會的目標(biāo)是通過資源的有效配置和福利的公平分配促進(jìn)整個經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)增長，因此有些在財務(wù)評價中劃為支出的，在國民經(jīng)濟(jì)評價中不屬于支出。另外在財務(wù)評價中只考慮直接收益與直接成本，而國民經(jīng)濟(jì)評價中不僅包括直接收益與直接成本，還包括間接收益和間接成本。 （3）采用的參數(shù)不同。財務(wù)評價采用現(xiàn)

46、行市場價格，國民經(jīng)濟(jì)評價采用根據(jù)機(jī)會成本和供求關(guān)系確定的影子價格；財務(wù)評價采用行業(yè)基準(zhǔn)收益率，而國民經(jīng)濟(jì)評價采用社會折現(xiàn)率，財務(wù)評價采用國家統(tǒng)一規(guī)定的官方匯率，而國民經(jīng)濟(jì)評價采用影子匯率。 （4）評估的方法不同。企業(yè)財務(wù)評價采用盈利分析法，而國民經(jīng)濟(jì)評價采用費(fèi)用效益分析、多目標(biāo)綜合分析等方法。 （5）決策依據(jù)不同。財務(wù)評價采用企業(yè)決策依據(jù)，而國民經(jīng)濟(jì)評價采用國家決策依據(jù)。 11、在項目的可行性研究階段，應(yīng)著重識別哪些風(fēng)險？如何評估項目風(fēng)險?答：項目風(fēng)險分析貫穿于項目建設(shè)和生產(chǎn)運(yùn)營的全過程。在可行性研究階段，應(yīng)著重識別以下風(fēng)險： （1）、市場風(fēng)險；（2）、資源風(fēng)險；（3）、技術(shù)風(fēng)險；

47、（4）、工程風(fēng)險；（5）、資金風(fēng)險；（6）、政策風(fēng)險；（7）、外部協(xié)作條件風(fēng)險；（8）、社會風(fēng)險；(9)、其他風(fēng)險。對項目風(fēng)險進(jìn)行評估的方法有：專家評估法；風(fēng)險因素取值評定法；概率分析方法。 12、什么是投資項目的社會評價，主要包括哪些內(nèi)容？如何開展投資項目的社會評價？答：投資項目的社會評價是分析擬建項目對當(dāng)?shù)厣鐣挠绊懞彤?dāng)?shù)厣鐣l件對項目的適應(yīng)性和可接受程度，評價項目的社會可行性。主要包括：(一)項目的社會影響分析：一般包括：1、對社會環(huán)境的影響：社會、政治、安全、人口、文化教育等方面；2、對自然與生態(tài)環(huán)境的影響：環(huán)境質(zhì)量、污染治理、自然景觀、生態(tài)平衡；3、對自然資源的影響：合理利

48、用、綜合利用、節(jié)約使用；4、對社會經(jīng)濟(jì)的影響：技術(shù)進(jìn)步、經(jīng)濟(jì)發(fā)展、效益；（二）項目與社會的相互適應(yīng)性分析一般包括：項目是否適應(yīng)國家、地區(qū)發(fā)展的重點(diǎn)；項目的文化與技術(shù)的可接受性；項目存在社會風(fēng)險的程度；受損群眾的補(bǔ)償；項目的參與水平；項目承擔(dān)機(jī)構(gòu)能力的適應(yīng)性；項目的持續(xù)性。 13、收入分配的公平性如何在項目評估中體現(xiàn)？答：收入分配是否公平，不僅是個經(jīng)濟(jì)問題，更是社會是否公平的重要問題，包括貧富分配之間、地區(qū)分配之間是否公平的問題，我國項目社會評價方法設(shè)置了“貧困地區(qū)分配效益指標(biāo)”，以促進(jìn)國家經(jīng)濟(jì)在地區(qū)間合理布局，并促進(jìn)國家扶貧目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。貧困地區(qū)收益分配效益指標(biāo)如下計算：（1） （1）

49、       貧困地區(qū)收益分配系數(shù)D=(/G)（2） （2）       貧困地區(qū)收入分配效益=（CI-CO）D（1+I）從而，收入分配的公平性在項目評價中得以體現(xiàn)。第五章 項目的可持續(xù)發(fā)展評價 1、 “可持續(xù)發(fā)展”是在什么樣的背景下提出來的，包括哪些主要觀點(diǎn)？ 答：“可持續(xù)發(fā)展”的概念和實(shí)踐。是針對當(dāng)前人類面對的人口、資源、環(huán)境、增長與分配等一系列重大問題而提出的，是社會經(jīng)濟(jì)發(fā)展到一定階段的產(chǎn)物?？沙掷m(xù)發(fā)展的涵義有三個最基本的要點(diǎn)：一是公平性原則；二是持續(xù)性原則；

50、三是共同性原則。可持續(xù)發(fā)展作為一種新的發(fā)展思想和發(fā)展戰(zhàn)略，它的目標(biāo)是保證社會具有長時間持續(xù)發(fā)展的能力，主要的觀點(diǎn)包括：（1）、發(fā)展的內(nèi)涵既包括經(jīng)濟(jì)發(fā)展，也包括社會的發(fā)展和保持、建設(shè)良好的生態(tài)環(huán)境。（2）、自然資源的永續(xù)利用是保障社會經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展的物質(zhì)基礎(chǔ)。（3）、人類發(fā)展受自然資源所制約，自然生態(tài)環(huán)境是人類生存和社會經(jīng)濟(jì)發(fā)展的物質(zhì)基礎(chǔ)。（4）、可持續(xù)發(fā)展也是一種經(jīng)營管理戰(zhàn)略，呼吁人們放棄傳統(tǒng)的高消耗、高增長、高污染的粗放型生產(chǎn)方式和高消費(fèi)、高浪費(fèi)的生活方式，主張產(chǎn)品、效率、資源環(huán)境并重，經(jīng)濟(jì)增長與資源保護(hù)相結(jié)合。（5）、控制人口增長與消除貧困，是與保護(hù)生態(tài)環(huán)境密切相關(guān)的重大問題。 

51、2、 從項目層次評價可持續(xù)發(fā)展，一般可以采用哪些指標(biāo)？答：從投資項目的可持續(xù)發(fā)展評價來看，衡量投資項目是否為可持續(xù)發(fā)展，可采用四種目標(biāo)來考核：一是投資項目的技術(shù)效益評價，技術(shù)效益越高，說明該項目科學(xué)技術(shù)本身是進(jìn)步的，發(fā)展的；二是生態(tài)效益評價，如果某項技術(shù)應(yīng)用會帶來嚴(yán)重的生態(tài)環(huán)境問題，即使經(jīng)濟(jì)效益、技術(shù)效益最好，也是不可取的；三是經(jīng)濟(jì)效益評價，投資項目具有最好的經(jīng)濟(jì)效益，是市場經(jīng)濟(jì)條件下最直接的動力和最基本的要求；四是社會效果評價，及評價投資項目對人類社會發(fā)展的作用和意義，包括人的自由與公平、人類文化衛(wèi)生條件的改善等方面。可持續(xù)發(fā)展的投資項目，要求實(shí)現(xiàn)上述四種效益的協(xié)調(diào)與統(tǒng)一。 3、

52、自然資源有沒有價格，為什么？答：自然資源是有價格的。在自然資源的利用過程中要保證自然資源的總存量基本保持不變，以便下一代能夠獲得跟我們同樣的利用自然資源的機(jī)會，這是自然資源的經(jīng)濟(jì)福利公平準(zhǔn)則。為此，如果一種自然資源減少，就必須進(jìn)行經(jīng)濟(jì)補(bǔ)償，使自然資源的產(chǎn)品價格體現(xiàn)資源補(bǔ)償費(fèi)；如果一種資源自然枯竭，就必須出現(xiàn)一種替代資源。這樣，才能保證下一代的自然資源的經(jīng)濟(jì)福利水平不至于降低。此外，要保證自然資源的利用過程中生態(tài)環(huán)境的質(zhì)量不要降低。如果對生態(tài)環(huán)境造成破壞，在經(jīng)濟(jì)上要對環(huán)境進(jìn)行補(bǔ)償，使自然資源的產(chǎn)品價格體現(xiàn)環(huán)境成本，借助環(huán)境成本來彌補(bǔ)、維持和改善生態(tài)環(huán)境質(zhì)量，以保證下一代的生態(tài)福利水平不至降低。這

53、是生態(tài)福利的不變性準(zhǔn)則。 4、 持續(xù)利用自然資源的價格構(gòu)成有何特點(diǎn)？答：首先，在理論上應(yīng)糾正“自然資源無價”的錯誤觀點(diǎn)。實(shí)際上，自然資源的價格不取決于其中包含的人類勞動，而取決于自身特點(diǎn)所決定的效用性和自然界賦予的稀缺程度。自然資源的價格是生產(chǎn)成本加平均利潤再加資源補(bǔ)償費(fèi)和環(huán)境成本。生產(chǎn)成本即資源產(chǎn)品生產(chǎn)或開采過程中所消耗的人力、物力和財力，并應(yīng)包括勘探費(fèi)。此處，生產(chǎn)成本在定量上是邊際成本。平均利潤包括于成本中，使現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)分析和決策的特點(diǎn)。資源補(bǔ)償費(fèi)即對自然資源的耗用所收取的補(bǔ)償費(fèi)。環(huán)境成本，是由于利用自然資源造成對生態(tài)環(huán)境的破壞，對此所作的各方面的補(bǔ)償。 5、 考慮環(huán)境效

54、益條件下，投資項目評價橫式有何特點(diǎn)？答：在進(jìn)行投資項目評價時應(yīng)考慮生態(tài)環(huán)境的經(jīng)濟(jì)價值。投資項目評價經(jīng)常采用的模型是效益成本模型，即BC分析法。為此，修正以后的評價模型為：（效益項目成本±環(huán)境效果的經(jīng)濟(jì)價值）0上式中，正的環(huán)境效果經(jīng)濟(jì)價值為環(huán)境收益，負(fù)的為環(huán)境損失。如果在上述模型中考慮資金的時間價值，則須把模型的三個變量進(jìn)行貼現(xiàn)計算。 6、 環(huán)境污染的實(shí)質(zhì)是什么？答:關(guān)于環(huán)境污染的實(shí)質(zhì)有三種觀點(diǎn)。第一種是認(rèn)為環(huán)境污染是效率問題。環(huán)境污染的總體影響是效率低下，要綜合考慮項目的當(dāng)前效益與項目所造成的環(huán)境污染的長遠(yuǎn)費(fèi)用，結(jié)果在經(jīng)濟(jì)上是缺乏效益的。如果我們當(dāng)前不能很為的治理好環(huán)境污染

55、，也許許多年以后我們要花更多的時間和效益來解決污染問題。第二種是認(rèn)為是代際問題。代際問題是基于可待續(xù)發(fā)展的觀點(diǎn)的一種認(rèn)識，首先將當(dāng)代人和后代人的利益對立起來，然后二者進(jìn)行協(xié)調(diào)，如果不能平衡好當(dāng)代人和后代人的利益，就會產(chǎn)生一個利益差值，對于這個“差值”大小的考慮就是代際問題。第三種是一個效率問題。持這種觀點(diǎn)的人認(rèn)為我們?nèi)巳硕加衅降认碛薪】岛透＠炔皇芮趾Φ臋?quán)利，任何破壞這種平等的行為都是不允許的。污染不一定造成了經(jīng)濟(jì)上效率的缺乏，也不一定損失了代際公平。而是導(dǎo)致了環(huán)境不公平，當(dāng)一部分人受害而沒有得到相應(yīng)補(bǔ)償時，總體上的經(jīng)濟(jì)就會被污染者占有。 7、 何為社會最優(yōu)污染水平，如何進(jìn)行理論分析？答：污染的最優(yōu)控制就是一個平衡問題。在污染過程中會產(chǎn)生一個外部費(fèi)用問題，一個人或者